浅谈养老金制度讲保险理财课件.ppt

文档仅供参考，不能作为科学依据，请勿模仿；如有不当之处，请联系网站或本人删除。,你可以不喜欢经济理论,但你必须关心经济现象,做符合经济规律的事情,养老金制度简介,养老金也称基本养老金、退休金、退休费，基本养老金由基础养老金和个人账户养老金组成，基础养老金由,社会统筹基金,支付。养老金取之于民，来自于公民的社会积累（交纳的养老保险）、养老基金的投资收益和政府的财政投入。养老金数额：月基础养老金为职工,社会平均工资,的20%，月个人账户养老金为个人账户基金积累额的1/120。个人账户养老金可以继承。对于新制度实施前参加工作、实施后退休的职工，还要加发,过渡性养老金,。,世界最早的养老金制度,人类社会退休和养老金制度的建立与发展只有一百多年的历史。在此之前，人们往往工作到死亡为止，甚至在贫困中度过晚年。,19世纪80年代，德国建立了世界上第一个养老金制度。从此，人类才开始真正享有退休和养老金待遇。但是，在很多发展中国家，直到今天，对于很多人来说，退休和养老金收入还只是一个遥远的梦想。而在很多发达国家，运行多年的养老金制度则陷入困难，面临着变革与创新的巨大挑战。以后世界各国都在探讨如何依据各个国家的社会经济状况，建立一个保障充足、运行稳健、可持续的养老金制度。,我国养老金制度的建立及演变,1984年，,中国,各地进行,养老保险制度,改革。是年，中国部分农村地区开始进行养老保险制度试点。农村养老保险制度以“个人交费为主、集体补助为辅、政府给予政策扶持”为基本原则，实行基金积累的个人账户模式。,1991年，国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定（国发199133号）规定：随着经济的发展，逐步建立起,基本养老保险,与企业补充养老保险和职工,个人储蓄性养老保险,相结合的制度。,1997年，中国政府制定了关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定，开始在全国建立统一的,城镇企业职工,基本养老 保险制度。,中国的,基本养老保险制度,实行社会统筹与个人账户相结合的模式。基本养老保险覆盖城镇各类企业的职工；城镇所有企业及其职工必须履行缴纳基本养老保险费的义务。目前，企业的缴费比例为工资总额的20%左右，个人缴费比例为本人工资的8%。企业缴纳的基本养老保险费一部分用于建立统筹基金，一部分划入个人账户；个人缴纳的基本养老保险费计入个人账户。,我国养老金制度的建立及演变,1997年，国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定（国发199726号）中更进一步明确：各级人民政府要把社会保险事业纳入本地区国民,经济与社会发展,计划，贯彻基本养老保险只能保障退休人员基本生活的原则，为使离退休人员的生活随着经济与社会发展不断得到改善，体现,按劳分配原则,和地区发展水平及,企业经济效益,的差异，各地区和有关部门要在国家政策指导下大力发展企业补充养老保险，同时发挥商业保险的补充作用。目前，按照国家对基本养老保险制度的总体思路，未来基本养老保险目标替代率确定为58.5%。由此可以看出，今后基本养老金主要目的在于保障广大退休人员的晚年基本生活。,我国养老金制度的建立及演变,漫漫“农保”路,上世纪80年代之前没有农民养老保险，贫困农民才有社会救济。,1986年 国家“七五计划”提出建立农保，当时开始有农民外出打工，收入有所增加，先在江浙一带的乡村试点，建立了养老基金。,1991年 选择,山东,的五个县进行农村养老保险试点。1995年到1997年全国2900个县中有2123个县引进了此项制度，参保率为9.47%。,1998年 国家整顿保险业，农村养老保险进入暂停整顿时期。,1999年 国务院提出要在农村搞商业保险，但商业保险收费较高。,2002年 中共十六大提出了“在有条件的地区探索建立农村养老、医疗保险和最低生活保障制度”。（据新京报）,人保部:新农保不是纯粹,福利补贴,农民要交费,核心提示：人保部副部长胡晓义9日上午表示，新农保的制度，既是有普惠性的制度安排，又不是一项纯粹的福利补贴，还是要广大农民来参保，来交费，来实现自己的老年保障。,中国养老金的现状,中国养老保险制度实行的现收现付性质，不仅不能形成新的储蓄动机和来源，阻碍第二次人口红利的产生，而且会造成未来的养老危机。现收现付制是建立在劳动年龄人口规模大、比重高，并且人口抚养比低的基础之上的，如果上述条件发生变化，则要求有更高的劳动生产率来支撑，否则这个制度就是不可持续的。,一般认为，由于预期寿命提高和生育率下降，供养人口与依赖人口的比例发生变化，现收现付制度不可避免地面临下列三种调整，或者三者之间的某种组合，以求解决养老保险资金不足的问题：(1)提高税收或强制缴费水平；,(2)降低养老金给付水平；,(3)提高领取养老金的年龄要求。,什么是养老金入市？,养老金入市的背景,2011年12月15日，中国证监会主席郭树清在一个公开场合表示，我国目前大约有2万亿余额地方养老保险金和2.1万亿住房公积金余额，如果将这些资金进行统一管理，学习全国社保基金投资股市获取收益，无论是对个人、政府还是资本市场均大有好处。,中国社科院刚刚发布的2011年中国养老金发展报告也指出，国家可能成立投资管理公司来管理运营基本养老保险基金。报告建议，国务院有关部门对地方管理的基本养老保险基金和中央财政集中的全国社会保障基金的投资管理体制进行统一研究，统一决策。,全国社会保障,基金,理事会理事长、国际,金融,论坛常务副理事长戴相龙指出，地方,养老,金进入资本市场投资的着眼点是长期回报，将有利于资本市场的稳定发展，但不是所谓的政府救市、托市。,什么是养老金入市,按该计划，企业为员工设立专门的账户，员工每月从其工资中拿出一定比例的资金存入养老金账户，而企业一般也为员工缴纳一定比例的费用。员工自主选择证券组合进行投资，收益计入个人账户。员工退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。,对于养老金入市,资深社保专家姚鸿自上个世纪八十年代起开始接触社会保险制度，参与了1997年以前几乎所有有关社会保险的重大课题研究。他同样认为，从世界各国经验来看，私人账户基金可以自主选择是否进入股市，但政府控制的公共基金不能入股市，因为这会带来两难困境。,困境一,首先，养老保险基金必须只赚不赔的内在需求和中国股市的变幻莫测是一个悖论，如果养老保险要在股市中取得绝对正收益，“开小灶”的可能性非常大，侵蚀其他股民利益。而内幕操作正是股市大忌，滋生不公平竞争、不利于中国资本市场的制度建设和完善，所以在美国，关于政府控制的养老金是否应进入股市一直在讨论。,如果将社会养老保险完全置身于市场竞争下，没有庇护的养老保险基金能否在股市搏杀后全身而退，尚有巨大的问号。事实上，10年来的牛熊市交替中，无论是公募还是私募基金都经历了数轮洗牌。,因此，明确社会保险基金的法律地位，厘清社会保险基金中统筹账户和个人账户的管理人、受托人角色定位，确定基金投资管理主体是首要任务。,困境二,此外，社会保险基金入市还需要进行市场化的投资委托、建立清晰的投资政策、综合考虑风险和回报偏好、建立严谨的报告和信息披露制度，建立明确的监督标准和减少利益冲突的规则。,社保基金入市形式的一种传言是，集中委托至全国社保基金理事会或者专门机构管理甚至成立投资公司。但掌管这么庞大一笔资金，需要掌舵人拥有丰富的经验和高超的投资能力，并且需要庞大的专业投资团队，在中国，优秀的投资人力资源比较紧缺；其二，过多资金集中会带来权力的集中，如何保障老百姓的养命钱在有效的制度管理架构内不被蚕食，需要政策决策者的智慧。,也有人建议成立地方理事会或者区域理事会，但这一做法除了面临更加严峻的投资专业性难题，还涉及到地区利益纠葛。,冼认为，不管社会保险基金以哪种方式入市，最终成立的养老保险基金管理机构应该和政府保持绝对独立，避免在决策过程中受到行政干扰，这需要专门的政策和制度进行保障。此类情况有过先例，阿根廷在出现金融危机时，就曾要求社保机构高价购买贬值国债。,面对困境却未借鉴国外经验,日本从1998年开始，便将新增长的基金投向海外，以便老龄化到来时，通过变卖海外资产支付养老金，并且刺激本土经济。,还可以借鉴美国的经验，事实上，美国进入股市的401K计划相当于中国的企业年金，这是一种补充养老基金，而我国企业年金早就进入了股市。在美国，基本养老保险金则是被严格禁止进入股市，对此美国的社会保障法有明确规定。美国政府通过发行特种国债，设定的国债利率超过市场平均水平，有效解决了社会保障基金保值增值的问题，通过将社会保障基金投入高速公路等基础设施建设，加快了美国经济社会的发展，并且推动了,债券,市场的繁荣，而不应是简单依靠市场。,面对质疑却坚定推动养老金入市,不得不面对养老金入市风险,社会养老保险基金的体量较全国社保基金大近两倍，即便按照大家预期的30%比例，也有近6000亿的规模。如此大体量的资金进入资本市场，是否会造成资本市场的动荡，也是专家关心的重点之一。,养老金要与资本市场“理性结合”毋庸置疑。虽然基本养老保险基金的进入可以在短期内托起中国股票市场，但从日本、加拿大等国家的长期经验来说，过多投资本土股票会对现在的市场造成冲击，也会为未来发展留下隐患，基金投资的方向应该是全球分散而不是集中。,基金进行分散投资的好处有两点：一是由于中国的金融衍生市场尚不健全，如果大量的社保基金只投资于中国本土，市场难于吸收；二是老龄化到来时，一般会同时出现劳动力减少和GDP增长放缓的问题，如果这时变卖本土投资资产用于支付养老金，会让放缓的经济增长雪上加霜。,资本市场的原理,本质上，,资本,就是财富，通常形式是金钱或者实物财产。资本市场上主要有两类人：寻找资本的人，以及提供资本的人。寻找资本的人通常是工商企业和政府；提供资本的人则是希望通过借出或者购买,资产,进而牟利的人。,资本市场只是市场形态之一。市场由卖方和买方构成，有时候在有形的空间里，例如农贸市场或者大型商场，有时候在电子化的环境里。,金融,市场就是交易金融产品的市场。例如，货币市场是给各国货币确立相互,比价,的，市场参与者通过交易各种货币满足需要或者进行投机。同样，商品,期货,市场和资金市场也是为了满足参与买卖的双方的不同金融需要。,证券市场是,股票,、债券、投资基金等,有价证券,发行和交易的场所，是资本市场的主要部分和典型形态。,养老金入市对资本市场的影响,从市场参与者的角度来讲，养老险基金这一巨无霸进来了，对投资者绝对不是什么好事情。我们可以参考保障基金参与股市的方式作为借鉴，虽然说是长期资金，保障基金的收益率远远超出指数回报，一个很重要的原因是作为国家队的大规模资金高抛低吸，这具有很强的相对优势，因此就连超过万亿、行动分散的公募基金都干不过，更别谈更小的投资者了。一个保障基金已经如此厉害，可以想象第二个国家队入场，一样的背景，一样的操作手法，甚至可能会选择一样的时机高抛低吸，可想而知中长期来看，受伤的还是投资者自己。,从A股市场本身来讲，我认为A股不是缺钱，是缺乏市场信用基础。无论从哪个市场来看，资本市场的融资功能需要市场化来决定的，这样一个好处是，无论你抱有什么样的目的，通过哪个中介，以什么样的美好愿景来在市场上圈钱，最终负责任的中介机构和投资者，投资者通过失败或者成功的投资来吸取经验以甄别好的投资标的和好的合作中介，而中介本身则需要在赚取到承销费用的同时，让投资者赚到钱，这样自己才能在市场上存续长久，因此保荐机构也需要考虑自己的声誉，而不是仅仅唯利是图，目前中国市场的情况是，监管部门审批，让渡了国家信用，很多机构拼命包装，出了问题再行政处罚的方式解决，这种方式最终只是让投资者来买单，特别是鉴别能力不够的普通投资者。,养老金入市对资本市场的影响,养老金入市赚谁的钱？,按照有关方面透出的信心，打着保值旗号的养老金，在其入市之后很可能没有奉献，只会赚钱，而且赚大钱。那么有个问题是，养老金保值赚钱，该赚谁的钱？股市中的金融机构也好，基金也好，都扬言自己运筹帷幄要赚钱。那么，剩下唯一可能赔本的就只有散户了。过去十年，散户确实赔了个底朝天，但血的教训已经教会了散户“珍惜生命，远离股市”，当那些“能赔钱”的散户都接受教训跑了，养老金又去赚谁的钱？,再看中国股市,当前以圈钱为主要特征的A股市场，不成熟、不发达，并不适合风险承受能力小的养老金、公积金来投资。过去10年中国GDP增长2.66倍，但上证指数几乎是“零涨幅”，与此同时却多了上千家上市公司，流通市值激增了10倍，被称为“以圈钱为主要职能”。统计显示，1990年至今，国内A股累计融资4.3万亿元，而累计完成现金分红总额只有1.8万亿元。甚至证监会主席郭树清本人也曾表示，A股市场是一个缺少回报的市场，它不仅不能增加居民的财产性收入，相反还会把投资者有限的财富蒸发掉，并且奉劝低收入者远离股市。,面对我们养老金入市带来的资本市场未知的风险,我们该怎么办？,中国的老百姓又该如何理财？,？,