股票技术分析--切线理论.ppt

单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,切线理论,第一节 趋势线理论,切线理论,一、趋势线的含义,趋势即是价格波动的方向，也即市场运动方向，也即大盘走势（牛市或熊市）,。,技术准则,:,趋势线是一种动态的支撑线或压力线，经常相互转换。,有效的趋势线是代表随后趋势的图表,.,切线理论,二、趋势线的绘制,正确的趋势线需要连接两个或两个以上的波峰或谷底,.,上升趋势线,:,两个或两个以上的低点的连线。,上升趋势线,切线理论,一、趋势线的含义,上升趋势线,:,两个或两个以上的低点的连线。,上升趋势线,切线理论,二、趋势线的绘制,下降趋势线,:,两个或两个以上的高点的连线。,下降趋势线,切线理论,一、趋势线的含义,下降趋势线,:,两个或两个以上的高点的连线。,下降趋势线,切线理论,二、趋势线的绘制,上升通道,:,引出一条与上升趋势线平行的直线。,(F3,000012),上轨,上升通道,下轨,上升趋势线,切线理论,一、趋势线的含义,上升通道,:,引出一条与上升趋势线平行的直线。,(F3,000012),上轨,上升通道,下轨,上升趋势线,切线理论,二、趋势线的绘制,下降通道：引出一条与下降趋势线平行的直线。,(F3),上轨,下降通道,下轨,下降趋势线,切线理论,一、趋势线的含义,下降通道：引出一条与下降趋势线平行的直线。,(F3),上轨,下降通道下轨,下降趋势线,切线理论,二、趋势线的绘制,水平趋势线水平通道,(000676),上轨 水平通道,水平趋势线 下轨,切线理论,一、趋势线的含义,水平趋势线水平通道,(000676),上轨 水平通道,水平趋势线 下轨,切线理论,三、支撑线与压力线,上升通道支撑线与压力线,(000012),压力线,上升通道,支撑线,切线理论,一、趋势线的含义,上升通道,:,引出一条与上升趋势线平行的直线。,(F3,000012),上轨,上升通道,下轨,上升趋势线,切线理论,三、支撑线与压力线,下降通道的支撑线与压力线,(F3),压力线,下降通道,支撑线,切线理论,一、趋势线的含义,下降通道：引出一条与下降趋势线平行的直线。,(F3),上轨,下降通道,下轨,下降趋势线,切线理论,三、支撑线与压力线,水平通道的支撑线与压力线,(000676),压力线 水平通道,支撑线,切线理论,一、趋势线的含义,水平趋势线水平通道,(000676),上轨 水平通道,水平趋势线 下轨,切线理论,三、支撑线与压力线,技术准则,:,趋势线是一种动态的支撑线或压力线，经常相互转换。如：支撑线转为压力线,压力线,支撑线,切线理论,二、支撑线与压力线,技术准则,:,趋势线是一种动态的支撑线或压力线，经常相互转换。如：支撑线转为压力线,压力线,支撑线,切线理论,三、支撑线与压力线,压力线转为支撑线,压力线,支撑线,切线理论,二、支撑线与压力线,压力线转为支撑线,压力线,支撑线,切线理论,五、趋势线的重要因素,技术准则,:,趋势线的重要程度取决于趋势线的长度、所连接的点数、及上升或下降的角度。,趋势线的长度：短的时间跨度为,3-4,周，长的时间超过,1-3,年，更长的周期达,10,年,.,长的趋势线如被突破，则意义重大。,通常，大的趋势线代表大的信号，小的趋势线代表小的信号。,切线理论,五、趋势线的重要因素,切线理论,五、趋势线的重要因素,所连接的点数,:,关系到趋势线的可靠性，所连接的点数越多，则趋势线越可靠（,F3,）。,支撑区或压力区经受的“考验”越多则越可靠，趋势线就越能反映以后的趋势（,F3,，,1000,点）切线理论,一、趋势线的含义,上升通道,:,引出一条与上升趋势线平行的直线。,(F3,000012),上轨,上升通道,下轨,上升趋势线,切线理论,五、趋势线的重要因素,上升或下降的角度：陡峭的趋势线是很难维持的（,600623,，,600618,，,600615,），越陡峭的趋势线，越容易被突破。,陡峭的趋势线被突破后，通常会发生短期修正走势，价格走势随后仍会恢复原来的趋势，但走势会减缓。,陡峭趋势线的突破通常代表连续走势，而非反转走势。,切线理论,五、趋势线的重要因素,陡峭的趋势线,切线理论,三、趋势线的重要因素,陡峭的趋势线,切线理论,五、趋势线的重要因素,短期的横向走势，也十分容易突破趋势线（久盘必跌，,F3,）。,切线理论,三、趋势线的重要因素,短期的横向走势，也十分容易突破趋势线（久盘必跌，,F3,）。,切线理论,五、趋势线的突破,所有的趋势线最终都会被突破。,价格突破趋势线可能代表反转或整理，都是趋势发生变化的信号。,原来的趋势被突破后会形成新的趋势。,切线理论,五、趋势线的突破,反转突破（,F3,，,600745,，,000517,）,底部突破,头部突破,切线理论,二、支撑线与压力线,压力线转为支撑线,压力线,支撑线,切线理论,四、趋势线的突破,连续形态（涨势趋缓）,F3,切线理论,五、趋势线的突破,连续形态（涨势趋缓）,F3,切线理论,四、趋势线的突破,连续形态（涨势趋缓）,F3,切线理论,五、趋势线的突破,连续形态,（加速上升）,600883,切线理论,四、趋势线的突破,连续形态,（加速上升）,600883,切线理论,五、趋势线的突破,连续形态（跌势趋缓）,F3,切线理论,四、趋势线的突破,连续形态（跌势趋缓）,F3,切线理论,五、趋势线的突破,连续形态（加速下跌）,000676,切线理论,四、趋势线的突破,连续形态（加速下跌）,000676,切线理论,五、趋势线的突破,歇尽突破,（上升假突破）,600988,切线理论,四、趋势线的突破,歇尽突破,（上升假突破）,600988,切线理论,五、趋势线的突破,歇尽突破,（平台假突破）,600403,，,600643,600249,切线理论,四、趋势线的突破,歇尽突破,（平台假突破）,600403,，,600643,600249,切线理论,五、趋势线的突破,歇尽突破,（下降假突破）,F3,切线理论,四、趋势线的突破,歇尽突破,（平台假突破）,600403,，,600643,600249,切线理论,四、趋势线的突破,歇尽突破,（平台假突破）,600403,，,600643,600249,切线理论,五、趋势线突破,判断真假突破的原则：,发现突破之后多观察几天。,如果在突破之后，连续两天股价继续向所突破的方向发展，这样的突破就是有效的突破，是稳妥的入市时机。,注意突破后两天的高低价。,若某天的收市价突破下降趋势线（阻力线）向上发展，第二天，若交易价能跨越其最高价，说明突破阻力线之后有大量的买盘跟进。相反，股价在突破上升趋势线向下运动时，如果第二天的交易是在它的最低价下面进行，说明突破之后沽盘的压力很大，可以考虑跟风沽售。,切线理论,五、趋势线突破,判断真假突破的原则：,参考成交量。,成交量通常可以衡量市场人气，当股价突破趋势线或阻力线后，如果成交量随之上升或保持平时的水平，说明突破之后跟进的人多，市场对股价运动方向有信心。如果破线之后，成交量不升反降，那就应当小心，防止突破后又回复原位。假的突破不能改变整个走势。,切线理论,五、趋势线突破,判断真假突破的原则：,侧向运动。,一种趋势的打破未必是一个相反方同的新趋势的立即开始，有时候由于上升或下降得太急，意味着上升会有较大的阻力,市场需要稍作调整，进行或上或下的侧向运动。,如果涨跌的幅度很窄，就会形成所谓的牛皮状态。侧向运动会持续一段时间，有时几天甚至几周才会结束，技术分析家称之为消化阶段或巩固阶段。,切线理论,五、趋势线突破,判断真假突破的原则：,侧向运动,在突破阻力线上升的过程中，侧向运动是在筑底，其侧向度越大，甩掉牛皮状态上升的力量也越大。上升中的牛皮状态是在一个成交密集区内进行。而,上升过程结束之后股价向下滑落时也会出现侧向运动，侧向运动所形成的成交密集区，往往是此后股价反弹上升的阻力区。,切线理论,五、趋势线的突破,估算目标价位,下破趋势线后的目标价位：在上升趋势中，先测算价格峰位到趋势线的垂直距离（,A,1,），然后再从趋势线的突破点向下衡量（,A,2,），即为其目标价位。,A1,A2,切线理论,五、趋势线突破,上破趋势线后的目标价位,A1,A2,切线理论,二、支撑线与压力线,压力线转为支撑线,压力线,支撑线,切线理论,五、趋势线突破,目标价位是次级折返走势的支撑位，而当价格显著地穿越目标价位时，该目标价位反而成为随后涨势的阻力位。,切线理论,五、趋势线突破,通常，这些目标价位都是重要的阻力位或支撑位。,当趋势线反转突破时，目标价位通常都会达到，但实际的价格经常超出目标价位，所以目标价位在多数情况下仅表示最低的预期。,切线理论,五、趋势线突破,通常，这些目标价位都是重要的阻力位或支撑位。,心理价位,.,上证指数,来说，,3000,点、,4000,点和,5000,点等一些整数关口，都会对投资者形成心理上的阻力位或支撑位。大盘在整数关口，一般也会震荡整理较长时间。,切线理论,五、趋势线突破,跳空缺口,.,价格回撤,.,技术指标，,如,BOLL.,前期密集成交区,.,如果市场密集成交区在当前价位之上，那么该区域就会在股价上涨时形成阻力，这就是所谓的“套牢盘”。反之，如果市场当前的价位在历史成交密集区之上，那么该密集区就会在股价（或指数）下跌时形成支撑。,切线理论,六、趋势线的不足,趋势线被突破后，无从判断在这些区域发生的实际转折点是涨势还是跌势。还得借助其它分析工具。,只能推测价格在某一特定区域发生重要反转的可能性。,切线理论,七、趋势线的变异,X,线,（一）交叉线的画法,X,线是采用高点和低点相连接的方法，构成一条直线。由于连接高点和低点，中途必然要与价格自身的曲线相交，这样，局部就会形成交叉的图形。,X,线的名称由此而来（如图）。,交叉线示意图,切线理论,根据高点低点相对位置的不同，,X,线可以分为以下五种,:,（,1,）低点在右边，并且低点低于高点。图中的左上图。,（,2,）低点在右边，并且低点高于高点。图中的左下图。,（,3,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。,（,4,高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,（,1,）低点在右边，并且低点低于高点。,（,2,）低点在右边，并且低点高于高点。图中的左下图。,（,3,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。,（,4,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,（,2,）低点在右边，并且低点高于高点。,（,3,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。,（,4,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,（,3,）高点在右边，并且高点低于低点。,（,4,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,（,4,）高点在右边，并且高点低于低点。,切线理论二）交叉线的作用,X,线其实是趋势线的延伸使用。是对原来的趋势线的一种修正。,当前期的某一条趋势线被突破了以后，趋势线与价格曲线就会出现一次相交。相交形成 后趋势将发生了根本的改变。,这条被突破的趋势线现在仍然有效，只是支撑压力的作用相反。价格在突破趋势线后的回复中，价格将在原来的趋势线附近获得支撑或压力。,切线理论,（,3,）高点在右边，并且高点低于低点。,（,4,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,(,三,）,交叉线的应用,X,线要比趋势线快。,X,线只要有一个低点和高点就可以了，因为另一个点是在这个趋势之前就有了。,趋势线需要至少两个相邻的低点或相邻的高点，并且要经过第三点的验证，才可能得到确认。,切线理论,（,2,）低点在右边，并且低点高于高点。,（,3,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。,（,4,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,(,三,）,交叉线的应用,对,X,线也有判断和验证其有效性和重要性的问题，以下几点是进行判断主要依据,:,（,1,）,X,线与股价线交越简单，交叉线的作用越有效。,（,2,）交叉点右边的长度越长，落在上面的点越多，交叉线的作用越有效,（,3,）同时有多条,X,线交于同一处（同一点的附近），那么交叉线在这一处的支撑作用或压力作用将越大。,（,4,）如果价格波动处在横向整理的无趋势状态时X,线能够起到的作用将不大。而这个时候，水平方向的支撑压力线将起重要作用。,切线理论,（,2,）低点在右边，并且低点高于高点。,（,3,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右下图。,（,4,）高点在右边，并且高点低于低点。图中的右上图。,切线理论,第二节 黄金分割线与百分比线,切线理论,一、黄金分割线,重要的黄金分割率,0.192,0.236 0.382,0.500 0.618,0.809 1.618,2.000 2.618,4.236 6.854,11.054,切线理论,一、黄金分割线,黄金分割线的画法,1,、在价格波动图中找到一个点,这个点就是一定范围内趋势的转折点。,2,、计算出黄金分割线的位置,（,1,）下降趋势,找到下降趋势开始的顶点，向下按黄金,分割率（,L1,）计算相应的支撑点位。,切线理论,切线理论,一、黄金分割线,黄金分割线的画法,10,6.18,5.00,3.82,0,8.09,切线,理论,一、黄金分割线,在下跌趋势的反弹中，其折返幅度比例也符合黄金分割率，为主趋势的,23.6%80.9%,。,0.618,100%,0.382,切线理论,切线理论,一、黄金分割线,黄金分割线的画法,（,2,）上升趋势,找到上升趋势开始的低点，向上按黄金,分割率（,L1,）计算相应的压力点位。,切线理论,一、黄金分割线,黄金分割线的画法,26.18,20.00,16.18,10.00,切线理论,1.618,2.618,4.236,6.854,切线,理论,一、黄金分割线,在上涨趋势的回档整理，其折返幅度比例符合黄金分割率，为主趋势的,23.6%80.9%,。,0.382,100%,0.618,切线理论,切线理论,一、黄金分割线,黄金分割线的应用,F3,画线工具,切线理论,二、百分比线,重要的,百分比,率,1/8=12.50%2/8=25.00%,3/8=37.50%4/8=50.00%,5/8=62.50%6/8=75.00%,7/8=87.50%8/8=100.00%,1/3=33.33%2/3=66.67%,切线理论,二、百分比线,百分比线的对象,百分比线所针对的对象是趋势的中途出现的反向运动,属于技术分析中计算开始回落和开始反弹的位置的方法。,不是趋势的“反转”,(reversal),。,回落是指在上升了一段时间后的下降过程,也叫”回档”、”回调”或”回撤”（,retracement,）。,反弹是指在下降了一段时间后的上升过程。,切线理论,百分比线的原理,百分比线考虑问题的出发点是多空双方力量对比的转化，以及人们在心理上对整数的分界点的重视。,在价格上升的初级阶段，价格上升了才引起重视,价格的上升将促使更多的多方力量加入。,当价格上升到了能够为相当一部分人提供利润的时候，价格的上升将吸引更多的持有者卖出，而使得空方的力量逐渐加大，从而引起价格的回落切线理论,百分比线的原理,当价格从高处开始下降,下降到某个时候，已经不能为相当一部分人提供利润的时候了。此时,下降的空方力量将减弱，上升多方力量将再次加强。,百分比线所寻求的就是，多空双方力量强弱转化所发生的位置。,”,设计,”,了很多条未来可能成为多空力量转化的位置，让使用者根据具体的情况做出选择。,切线理论,百分比线的画法,8/8,7/8,3/4,2/3,5/8,1/2,3/8,1/3,1/4,1/8,切线理论,切线理论,百分比线的一种特殊情况,两点黄金分割,如果将百分比数字取为特殊的,61.8%,50%,和,38.2%,而严格按照计算百分比线的方式进行,就得到两点黄金分割线,.,这是另一种黄金分割线,.,在实际中两点黄金分割线被使用得很频繁,差不多已经取代了百分线的地位,.,尽管如此,两点黄金分割仅是百分比线的一种特殊情况,.,切线理论,切线理论,使用黄金分割线和百分比线中的主观因素,具体使用这两种支撑压力线的时候,不可避免地要遇到使用者的主观因素的作用,.,具体体现在下面三个,“,选择,”,：,(1),高点和低点的选择,.,(2),黄金分割数字和百分比数字的选择,.,(3),买卖行动中资金投入量比例的选择,.,切线理论,高点和低点的选择,低点应该是价格的密集成交区,对单点黄金分割，低点是行情发动之初的低点，应该选择成交密集区的低点，而且价格的上升趋势时间最好在三周以上，越长越有效。,切线理论,高点和低点的选择,价格在高位停留的时间不长,对于高点的选择，应该等到价格已经下降了相当程度之后才能确定。,可以忽略价格在波动过程中出现的众多的来有“干扰”性质的,“,小高点,”,。,一般不要求价格在高点有密集的成交，即不要求在高点停留的时间有多长。,切线理论,黄金分割数字和百分比数字的选择,这是在多条支撑压力线中进行选择的问题,不可能得到很确切的答案,应该结合其他的方法处理,.,指导原则是,根据证券价格过去波动的历史“表现”,粗略判断本证券下降的程度大约属于是哪条线,.,切线理论,资金投入量比例的选择,在实际买卖过程中,投资者可以采取每条线都有所行动的方法。,具体的做法是,金字塔式买入法,.,投入的资金比例的大小还与投资者个人的对风险的态度有关,.,这在组合管理,(portfolio),中经常运用。,切线理论,图,20,16.8,15,13.82,12.36,10,两个点黄金分割线示意图,切线理论,第三节 扇形线、速度线和甘氏线,切线理论,一、扇形线、速度线和甘氏线,这三种直线的共同特点是找到一点,(,一般是下降趋势的高点和上升趋势的低点,),然后以此点为基础,向后画出很多条射线,(,直线,).,这些直线就是未来可能成为支撑线和压力线的直线,.,切线理论,二、扇形线,扇形线,属趋势的修正线，给出了趋势将要反转的信号。其给出的直线是随价格变动而变动的。,扇形原理（,fanprinciple),只是从一个特殊的角度来考察反转，认为一个趋势要反转必须突破层层阻碍反转的阻力，实际应用中要结合多种分析方法来判断。,切线理论,二、扇形线,扇形原理,三条趋势线被一一突破后，趋势将反转。被称为三次突破原理。以上升为例：,L1 L2,L3,切线理论,四、趋势线的突破,连续形态（涨势趋缓）,F3,形态理论,三、反转突破形态,（二）头肩顶和头肩底的基本图形,对头肩形的补充说明,对成交量的要求，头肩顶和头肩底不同。从左肩、右肩和头这三者相比来看，右肩的成交量一定是最少的。左肩与头相比，成交量没有结论，但是一般倾向认为左肩的成交大于头部的成交量。另外，突破颈线后，头肩底要求有较大的成交量，头肩顶则没有这个要求。,形态的规模越大越重要。头肩形形成的过程所花费的时间越长，价格在此过程的起伏越大，将来突破颈线后，价格今后反转的潜在力量就越大，对头肩形适用的规律越可信。这属于形态的规模的大小问题。时间一般以一个月为准。大的头肩形成可能需要花几年的时间,。,切线理论,二、扇形线,扇形线的不足：是实际中，三次突破趋势线后不能保证趋势反转。,三次突破趋势线后，价格往往已经上升或下降了许多，并非理想的买卖价格。,切线理论,三、速度线,速度线（,speed line),也是判断趋势反转的分析方法，速度线给出的是固定的直线。也是百分比的思想。,切线理论,三、速度线,速度线的画法：1,、找到一个上升或下降过程中的最高点和最低点，然后将起垂直距离三等分。,2,、连接高点或低点与,1/3,，,2/3,等分点的连线，这两条直线就是速度线,切线理论,三、速度线,速度线的画法：（多头折返）,2/3,速度线,1/3,速度线,切线理论,三、速度线,速度线的分析原理：,1,、速度线一旦被突破，支撑线和压力线的作用将互换。,2,、,2/3,线为回调第一支撑，价格如跌破，,1/3,线将形成下一个支撑。,3,、如果价格能守住,1/3,线，则上涨的下一个压力线为,2/3,线，如果价格能突破,2/3,线，则价格有望再创新高。,切线理论,三、速度线,速度线的分析原理：,4,、如果,1/3,线被跌破，,1/3,线将成为价格反弹的压力线，行情在回抽,1/3,线后将一路下跌，预示着上升趋势的结束。,5,、具有与扇形线同样的不足。,切线理论,三、速度线,速度线的分析原理：,1,、速度线一旦被突破，支撑线和压力线的作用将互换。,2,、,2/3,线为回调第一支撑，价格如跌破，,1/3,线将形成下一个支撑。,3,、如果价格能守住,1/3,线，则上涨的下一个压力线为,2/3,线，如果价格能突破,2/3,线，则价格有望再创新高。,切线理论,作业：,下降黄金扇的画法,切线理论,五、甘氏线,甘氏线（,Gann line),是由威廉,D,甘（,William D.Gann),创立的一套独特的理论，江恩是一位传奇的技术分析大师，甘氏线就是将百分比原理与几何角度原理结合的产物，甘氏线包括了角度线的内容。,甘氏线的画法：即是从一个点出发，依一定的角度向后画出多条射线。,切线理论,甘氏线（,Gann line),8X1 4X1 3X1 2X1 1X1,1X2,1X3,1X4,1X8,切线理论,五、甘氏线,甘氏线的思想：特定的几何形态和角度对价格转折点的预测具有独特表现。,甘氏线的本质：是时间和价格之间的均衡，,45,度角甘氏线是时间和价格之间最完美的均衡，这种情况在走势图上只有当价格和时间长度相同的时候才能达到。,切线理论,五、甘氏线,甘氏线的原理,1,、每条线都有一角度，且与百分比有关。,2,、,1X1,，,2X1,，,1X2,线最重要，都有支撑、压力的作用。,3,、甘氏线为一个扇形区，使用起来难度较大。,切线理论,五、黄金扇,黄金扇,预测未来的支撑点位,0,38.2%,50.0%,61.8%,100%,切线理论,作业：,下降黄金扇的画法,