监管资本框架下的中小银行风险组合管理.docx

监管资本框架下的中小银行风险组合管理韩镇 国际先进银行经过系统实施基于组合风险管理的片面风险管理。而目前，绝大少数国际中小银行基本还停留在单笔业务风险控制和不同业务风险分段管理的阶段，缺乏组合管理和片面风险管理的看法。在现代资产组合实际中，各种风险水平下希冀收益最大的组合或各种希冀收益水平下风险最小的组合被称为有效组合，一切的有效组合构成的集合就是投资时机的有效边界。Gollinger和Morgan1993的商业银行存款组合有效前沿模型是以存款组合收益率的方差度量风险。这种模型是在投资组合收益大于或等于目的收益的基础上,树立了组合方差最小的存款分配模型。Altman于1997年提出的公司债券和商业银行投资组合剖析模型是在存款组合收益大于或等于目的收益约束下,求解夏普指数(Sharp Ratio)的最大化。Rockafeller和Uryasev2000最早运用CVaR研讨组合优化效果,以CVaR最小为目的函数。国际的研讨中，郭战琴和张宗放2005树立了以VaR约束条件，以组合方差最小和希冀收益最大为目的函数的存款组合多目的优化决策模型。迟国泰等2020以银行存款组合的CVaR最小为目的函数,以存款组合的VaR约束为条件。以上研讨的一个清楚特点是，基于方差或经济资原本完成资产组合管理，而这需求数据或模型的支持，不契合我国绝大少数中小银行的实践状况。从绝大少数中小银行的理想状况动身，在短期内还难以上述组合优化模型停止管理。但并不表示中小银行只能一筹莫展、毫无作为。中小银可以学习自创组合管理的思绪，结合自身状况，在监管资本管理框架下完成初步的风险组合管理。虽然这种管理目前看是低层次的，但其对中小银行的意义是深远的。应该看到，目前绝大少数中小银行缺乏风险组合管理的看法。经过组合风险管理，在培育树立组合管理看法的同时，积聚管理阅历，一旦技术条件成熟引入经济资本管理，完成风险管理的晋级。第一章 组合优化模型构建一 建模思绪 建模目的树立监管资本管理框架下的银行资产组合优化模型，不只应思索存款组合的优化，而且掩盖包括债券投资在内的买卖性资产，以完成以下目的：1.在满足外部风险限制和监管限制的基础上，整合信誉风险和市场风险以及不同的业务线、产品的风险。2.整合风险与收益的管理优化银行组合的风险与收益比率，估量不同业务线的风险与收益，优化银行资产结构，完成资源最正确配置，取得风险可控下的最大利润。 模型结构 1.目的函数：极大化预期收益2.决策变量：在方案时期正或负的资产规模改动量3.约束条件分为二类：第一类 监管风险限制：监管风险监管资本 关于监管资本结构的规那么第二类 数量限制 包括存存款比重、活动性比例等监管法规要求和银行外部的约束条件。图3-1组合优化模型的设计思绪二 确定目的函数资产组合优化的基本目的是完成组合收益的最大化。银行的收益来自资产业务，因此，目的函数是资产的函数。不同资产业务的利润贡献不同，总体来讲，收益与风险成正比。现金资产平安性和活动性最好，但不能带来收益。债券资产由于活动性好于信贷资产，所以，相反风险级别债券资产的收益率低于信贷资产。第一步，明白要思索资产的范围。要思索一切的风险资产，既要包括各类存款，也要包括债券投资等其它收益性资产。既要包括存量资产业务，也要思索未来拟展开的业务。第二步，将资产停止分类。在理想中，银行拥有众多分支机构和业务部门、面对着千差万别的客户和资产，假设将每笔资产业务均归入目的函数，技术上难以完成，也没有实践意义。因此，要按重要性原那么将资产停止分类以使得模型求解的结果对银行具有指点意义和操作性。对债券投资可按风险水平按国债和央行票据、金融债政策性银行债券、企业债券分为三类，其信誉风险权重区分为0，0和100%。对存款的划分有多种方法，银行依据不同管理目的的需求，既可依照行业分类，也可按业务种类划分，还可以按信誉等级划分，关于单笔金额小、数量多的房地产按揭或消费类存款由于风险特征相识可独自分为一类，也可按存款金额或借款人支出水平进一步细分。从重要性原那么动身，银行可划定一个额度规范如3亿元，对存量存款超越该额度的借款人独自思索。最终失掉一个由个业务单位组成的银行资产组合，令是业务单位的头寸向量，也就是决策变量，。第三步，依据历史收益率、市场收益率估量各业务单位预期收益率失掉与对应的单个资产预期收益向量令其为，那么。那么优化模型的目的函数为 1组合头寸向量的第j个业务单位对组合的收益贡献是目的函数的第j个重量。三 约束条件银行运营管理要在一定的条件下停止，由于银行风险危及银行的生活和社会的动摇,金融管理应局对银行资本和资产负债管理有着较严厉的数量规则。银行为了控制风险也会结合自身状况制定外部的风险管理规则。这些约束条件既有以资本充足率为代表的资本约束，也有关于资产活动性、风险集中度、风险资产比例等的限制。将这些约束条件引入到资产组合模型的研讨中,有利于控制活动性风险,保证资产配置的的合法合规性，确保资产组合模型的实效性。 监管资本规那么：资本充足率约束在资本管理上，监管当局规则资本充足率中心资本+隶属资本/风险加权资产不得低于，令为向量对应的风险权重向量，那么为风险加权资产，为银行资本总额，可以用下式表示： 2关于监管资本结构的规那么监管当局规则中心资本不得低于资本总额的一半，为银行中心资本额，用公式表示为： (3) 数量限制 存存款比重存存款比重的作用是为了保证银行的活动性和平安性。存款总额与存款总额比例不得超越75%，令组合中的前个业务单位为存款，用公式表示为： (4)其中,为各项存款余额，D为存款总额。存款预备金等无风险资产比重 (5)其中,包括库存现金期末余额和在人民银行备付金存款期末余额等无风险资产。该目的的作用是控制了银行的支付风险，数额越大意味着风险资产投资的可用头寸越小。单一客户授信集中度限制：单一客户授信额不得超越资本总额的10%，该目的是为了控制银行的集中性风险。令存款中的前个业务单位为前面提到要单独思索的大额存款，用公式表示为：， (6)买卖敞口限制：银行出于资产配置和活动性管理的需求，往往规则一个买卖敞口的最低额度或比例，而出于风险控制等目的，又要求买卖敞口不得超越某个限制，该目的影响银行的资产结构。令最后三个业务单位为买卖性资产，用和区分代表下限和下限额，用公式表示为： (7)非负约束：业务单位敞口不得为负。， (8)将式(1)至(8)联立起来就构成了监管资本管理框架下的组合优化模型： (9)第二章 组合风险收益剖析一 剖析方法改良传统的银行管理是以资本收益率和资产收益率做为收益评价目的。=净收益/监管资本 (10)=净收益/资产 (11)组合的第j个资产的即资产预期收益向量的第j个重量。组合的第j个资产的可表示为 (12)其中，为第j个资产对应的监管资本。这两个目的的缺乏之处在于未思索风险要素，因此，可对两目的加以修正失掉思索风险要素后的收益率，称其为修正资产收益率和修正资本收益率。=净收益-预期损失/资产 (13)组合的第j个资产的表示为 (14)代表组合的第j个资产的敞口，是扣除了预期损失实际中可用存款损失预备替代预期损失的。=净收益-预期损失/监管资本 (15)组合的第j个资产的表示为 (16)二 例如假定银行资产组合由三个业务单位组成，基本信息见表1前半局部，其中A是高信誉等级低风险资产，B是低信誉等级高风险资产，C是介于二者之间的普通资产。按监管规那么，A和B的风险权重为100%，C的风险权重为50% 按监管资本规那么，不同风险等级企业存款的风险权重均为100%，但住宅抵押存款的权重为50%。按式(10)至式(16)停止运算后失掉表1。表1 例如基本信息表业务单位总计ABC敞口(a)20009006003500本钱费用率%(b)101010收益率%(c)13.214.6713.33本钱数值(d)=ab2009060350利息支出(e)=ac26413280476利润(f)=e-d644220126资产收益率(%)(g)=f/a3.24.673.333.6监管资本(h)1607224256资本收益率(%)(i)=f/h4058.383.349.2预期损失率(%)(j)131.5预期损失数值(k)2027956修正资本收益率(%)l=(f-k)/h27.520.845.827.3修正资产收益率(%)m=(f-k)/a2.21.671.832三 传统方法剖析结果和战略审查表1可以发现，三个业务单位不同目的下排序结果和战略是：1.按资产收益率,且和均低于总体收益率水平，从单一目的剖析，组合优化战略是紧缩C和A敞口，添加B的敞口；2.按资本收益率排序结果是：，且只要均低于总体水平，从单一目的剖析，组合优化战略是添加C和B敞口，紧缩A的敞口；3.从组合角度停止综合剖析得出的优化战略是添加B和C的敞口，紧缩A的敞口。特别是当存款规模不富余而资本富余时，主要添加B的敞口，经过提高单位资产的收益提高组合收益水平；当存款规模富余而资本不富余时，添加C的敞口，以充沛应用存款规模提高组合收益水平。这种战略实施的结果将是：短期内银行的利润水平提高，中临时不良存款率上升，收益水平出现下降，资产活动性出现效果。由于组合优化的战略是添加B和C的敞口，进一步假定此时银行监管资本富余，存款规模头寸尚有，存量资产均未到期，令区分为业务单位C和B敞口变量，在不思索其它约束条件的状况下，组合最优决策可用以下简化后的非线性规划模型求解： (17) (18)对模型求解失掉和,令，为业务单位存量敞口规模，那么此时，按传统剖析方法，实际上银行最正确收益为： (19)四 修正方法剖析的结果和战略1.按修正资本收益率：，且只要B收益率均低于总体收益率水平。从单一目的剖析，组合优化战略是添加C和A的敞口，紧缩B的敞口。由于与总体收益率水平相当，在C有更多开展时机时，要紧缩A的敞口；其他状况下，维持或适当添加A的敞口；2.按修正资产收益率：,且只要高于总体收益率水平，从单一目的剖析，组合优化战略是添加A的敞口，紧缩C和B的敞口，特别是B的敞口。3.从组合角度停止综合剖析得出的优化战略是添加A和C的敞口，紧缩B的敞口。五 对比剖析1.两种剖析方法得出截然相反的战略：传统方法剖析失掉的组合优化战略是紧缩高信誉等级低风险资产，添加低信誉等级高风险资产和风险水平介于二者之间、风险权重较低的普通资产。这一结论印证了早期我国商业银行管理实际的弊端：在资本约束和风险管理不到位的状况下，银行倾向于发放高风险存款以取得较高的会计利润，结果招致不良率不时攀升2003年，我国商业银行总体不良率达20%以上。这一结论同时说明，运用传统的剖析方法停止资产组合管理，将招致银行过火追求短期账面益，而无视资产风险的控制，最终招致银行风险加大，难以为继。修正方法剖析失掉的组合优化战略是紧缩高风险资产，添加低风险资产和风险权重较低的普通资产，表现出对资产质量的注重，追求风险和收益的平衡。两种方法结论与战略的差异表达了风险管理对商业银行运营管理带来的变化。银行必需看法到，风险失控下的规模增长不是开展，风险控制下的增长才是真正意义上的开展。2.组合管理运用组合资产风险收益剖析的步骤是先推导出最优组合的风险收益比率，然后在单个资产的层次和业务线的层次上停止综合的风险收益比拟。假定是求解得出的最优资产结构，那么银行组合的风险收益比率为 (20)假设第i项资产的大于组合的，那么添加该资产，否那么，增加该资产，完成组合收益优化。对不同业务条线或分支机构中资产的风险调整后的收益和监管资本加总后相除失掉不同业务条线或机构的，以此为基础可以停止绩效评价和薪酬鼓舞。六 模型评价该模型基于监管资本管理框架，克制了以后基于经济资本停止组合优化实际研讨中无视监管法规和银行外部风险管理规则对组合优化的限制的缺乏，对中小银行经过绩效考核和资源配置停止风险管理具有严重的实际和理想意义。有助于银行完成风险可控条件下的收益增长模型以商业银行各项资产组合收益最大化为目的函数,以银行监管法律、法规和银行外部运营管理的约束条件，同时思索了市场风险和活动性风险，确保了优化决策既契合银行监管要求，防止了资产配置的活动性危机,保证了银行资产优化决策的合法性与合规性。有助于树立迷信的绩效考核和薪酬鼓舞机制商业银行作为现代金融企业,股东与运营者、银行外部上下级是分别的,存在着严重的委托代理效果,带来相应的委托代理风险。作为各级行长的代理人追求的是自身成效的最大化,其与作为委托人的目的存在着较大偏向。在传统剖析方法下,代理人有注重会计利润而无视风险的倾向，有动机隐瞒投资项目的真实信息而影响银行的资本配置。按修正方法剖析，首先推导出最优组合的风险收益比率，然后在单个资产的层次和业务线的层次上停止综合的风险收益比拟。可以比拟客观地评价各业务条线和分支机构对银行的贡献。以此为基础停止绩效评价和薪酬鼓舞，可以使各级代理人同下级委托人之间的成效和目的分歧，树立鼓舞相容的外部管理机制。第三章 结论上述研讨证明了，即使在监管资本管理框架下，不依赖复杂的模型和假定，不思索分散化效应，应用修正剖析方法停止资产组合优化也可以在一定水平上提高中小商业银行的资本管理和风险管理才干。修正剖析方法复杂易行，具有实际上的可操作性，特别适宜风险管理终点不高的中小商业银行。同时，银行必需看法到监管资本框架下组合优化模型的局限性：1.对组合优化模型而言，没有最优解，优化战略的意义在于指点银行向正确的方向行进。由于银行要添加的最有利的资产能够缺乏买卖时机。而依照最优战略应淘汰的资产能够出于资产配置等缘由要坚持，同时，实际中，中小银行能够不情愿坚持原有的市场份额以降低存款组合的风险。2.由于外部运营环境处于不时变化之中，经济周期、行业周期和市场利率等要素的变化都会影响资产的收益水平和风险水平。因此，由该模型得出的组合优化战略只能在一段时期内指点银行的运营行为，必需活期对模型的数据停止更新，以确保运营战略的准确性。