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《财务管理》第七章历年考题
【单选题】某公司资产总额为90万元，其中永久性流动资产为24万元，波动性流动资产为16万元，该公司长期资金来源金额为81万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。（2017年第I套）
A. 期限匹配融资策略
B. 保守融资策略（正确答案）
C. 激进融资策略
D. 风险匹配融资策略
答案解析：永久性流动资产为24万元，波动性流动资产为16万元，所以非流动资产=90-24-16=50 （万元），非流动资产+永久性流动资产=50+24=74 （万元） ＜长期资金来源81万元。在保守融资策略中，长期资金来源大于非流动资产与永久性流动资产之和。因此选项B正确。
下列关于营运资金管理的表述中，正确的有（）。（2017年第I套）
A. 加速营运资金周转，有助于降低资金使用成本（正确答案）
B. 销售变数较大而难以预测时，通常要维持较低的流动资产与销售收入比率
C. 管理者偏好高风险高收益时，通常会保持较低的流动资产投资水平（正确答案）
D. 销售稳定并可预测时，投资于流动资产的资金可以相对少一些（正确答案）
答案解析：加速营运资金周转，意味着实现一定的销售收入占用了较少的营运资金，进而有助于降低资金使用成本。选项A正确。如果销售额不稳定而且难以预测，从而必须维持一个较高的流动资产存量水平，保持较高的流动资产与销售收入比率。选项B错误。管理者偏好高风险高收益，说明企业采取的是紧缩的流动资产投资策略，此时企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。选项C正确。如果销售既稳定又可预测，则只需维持较低的流动资产投资水平。选项D正确。
【判断题】某公司推行适时制（JIT）,对公司管理水平提出了更高的要求，因此该公司应采用宽松的流动资产投资策略。（）（2017年第II套）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：适时管理系统（JIT）,又称作无库存生产方式或零库存。因此，推行适时管理系统的公司应采用紧缩的流动资产投资策略。
【单选题】在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款被转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还融通的资金，则这种保理是（）。（2017年第I套）
A. 暗保理，且是无追索权的保理
B. 明保理，且是有追索权的保理（正确答案）
C. 暗保理，且是有追索权的保理
D. 明保理，且是无追索权的保理
答案解析：有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，如购货商破产或无力支付，只要有关款项到期未能收回，保理商都有权向供应商进行追索，因而保理商具有全部“追索权”。明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。因此选项B正确。
【单选题】企业将资金投放于应收账款而放弃其他投资项目，就会丧失这些投资项目可能带来的收益，则该收益是（）。（2017年第I套）
A. 应收账款的管理成本
B. 应收账款的机会成本（正确答案）
C. 应收账款的坏账成本
D. 应收账款的短缺成本
答案解析：应收账款会占用企业一定量的资金，而企业若不把这部分资金投放于应收账款，便可以用于其他投资并可能获得收益，例如投资债券获得利息收入。这种因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本。选项B正确。
【单选题】下列关于存货保险储备的表达中，正确的是（）。（2017年第II套）
A. 较低的保险储备可降低存货缺货成本
B. 保险储备的多少取决于经济订货量的大小
C. 最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低（正确答案）
D. 较高的保险储备可降低存货储存成本
答案解析：较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。
下列成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有（）。（2017年第II套）
A. 库存商品保险费（正确答案）
B. 存货资金应计利息（正确答案）
C. 存货毁损和变质损失（正确答案）
D. 仓库折旧费
答案解析储存成本分为固定储存成本和变动储存成本。固定储存成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定工资等。变动储存成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等。所以选项A、B、C正确。
【单选题】某企业获1万元的周转信贷额度，约定年利率为10%，承诺费率为0.5%，年度内企业实际动用贷款60万元，使用了 12个月，则该笔业务在当年实际的借款成本为（）万元。（2017年第I套）
A. 10
B. 10.2
C. 6.2（正确答案）
D. 6
答案解析：利息=60x10%=6（万元），承诺费=（1-60） x 0.5%=0.2（万元），则当年实际的借款成本=筹资费+使用费=6+0.2=6.2（万元）。选项C正确。
【判断题】应付账款是供应商给企业的一种商业信用，采用这种融资方式是没有成本的。（）（2017年第I套）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：应付账款是供应商给企业提供的一种商业信用。由于购买者往往在到货一段时间后才付款，商业信用就成为企业短期资金来源。而应付账款是需要考虑商业信用条件的，商业信用条件通常包括两种：（1）有信用期，但无现金折扣。此时是没有成本的；（2）有信用期和现金折扣。此时是要考虑放弃现金折扣的信用成本的，所以这种融资方式并非一定是没有成本的。
【判断题】在紧缩型流动资产投资策略下，企业一般会维持较高水平的流动资产与销售收入比率，因此财务风险与经营风险较小。（）（2018年第I套）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，但与此同时可能伴随着更高风险，所以经营风险和财务风险较高。
【判断题】一般而言，企业通过短期负债满足本企业所需要的资金融资手段是较为保守的。（）（2018年第II套）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：短期负债在较短期限内就需要还本付息，过多地使用短期负债融资会导致较高的流动性风险，所以是较为激进的。
企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有（）。（2018年第I套）
A. 为满足季节性库存的需求而持有现金（正确答案）
B. 为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金
C. 为提供更长的商业信用期而持有现金（正确答案）
D. 为在证券价格下跌时买入证券而持有现金
答案解析：交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。选项B属于预防性需求;选项D属于投机性需求。
【单选题】某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5万元，则该公司当年持有现金的机会成本是（）万元。（2018年第I套）
A. 5
B. 3.5
C. 6.5
D. 3（正确答案）
答案解析：持有现金的机会成本=30x10%=3（万元）。
【单选题】关于现金周转期的计算，下列公式正确的是（）。（2018年第II套）
A. 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期
B. 现金周转期=应收账款周转期+应付账款周转期-存货周转期
C. 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期（正确答案）
D. 现金周转期=存货周转期+应付账款周转期-应收账款周转期
答案解析：现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。
【单选题】下列各项中，可用来表示应收账款机会成本的是（）。（2018年第I套）
A. 坏账损失
B. 给予客户的现金折扣
C. 应收账款占用资金的应计利息（正确答案）
D. 应收账款日常管理费用
答案解析：因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本，也称为应收账款占用资金的应计利息。
【单选题】下列各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是（）。（2018年第I套）
A. 存货年需要量
B. 单位变动储存成本
C. 保险储备（正确答案）
D. 每次订货变动成本
答案解析：存货经济订货批量=所以选项C不影响存货经济订货批
量。
【判断题】在银行授予企业的信贷额度中，信贷额度具有法律义务。（）（2018年第II套）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：信贷额度亦即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，信贷额度的有限期限通常为1年。一般情况下，在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。但是，银行并不承担必须支付全部信贷数额的义务。
【判断题】一般而言，短期债券的融资成本比长期债券的高。（）（2018年第
I套）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：短期融资券的投资者在较短期间内就可以收回本息，因此比长期债券的投资风险小，投资者要求的报酬率就比长期债券的低，因此筹资者发行短期融资券的融资成本比长期债券的低。
【判断题】一般而言，短期债券的融资成本比长期债券的高。（）（2018年第
I套）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：短期融资券的投资者在较短期间内就可以收回本息，因此比长期债券的投资风险小，投资者要求的报酬率就比长期债券的低，因此筹资者发行短期融资券的融资成本比长期债券的低。
不考虑其他因素，企业采用宽松的流动资产投资策略将导致（）。（2019年第I套）
A. 较低的流动资产
B. 较低的偿债能力
C. 较低的流动资产短缺成本（正确答案）
D. 较低的收益水平正确答案）
答案解析：在宽松的流动资产投资策略下，企业将保持较高的流动资产，增加流动资产投资会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性，短缺成本会降低，会提高偿债能力。
【单选题】某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅度下降，预判有很大的反弹空间，但苦于没有现金购买。这说明该公司持有的现金未能满足（）。（2019年第I套）
A. 投机性需求（正确答案）
B. 预防性需求
C. 决策性需求
D. 交易性需求
答案解析：持有现金的投机性需求是指企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。这种机会大多是一闪即逝的，如证券价格的突然下跌，企业若没有用于投机的现金，就会错过这一机会。
【单选题】企业在销售旺季为方便向客户提供商业信用而持有更多现金，该现金持有动机主要表现为（）。（2019年第II套）
A. 交易性需求（正确答案）
B. 投资性需求
C. 投机性需求
D. 预防性需求
答案解析：企业的交易性现金需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金。企业每天都在发生许多支出和收入，这些支出和收入在数额上不相等，在时间上不匹配，企业需要持有一定现金来调节，以使生产经营活动能继续进行。
【判断题】不考虑其他因素的影响，如果企业临时融资能力较强，则其预防性需求的现金持有量一般较低。（）（2019年第I套）
A. 对（正确答案）
B. 错
答案解析：现金的预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。企业临时融资的能力较强，当发生突发事件时，可以进行临时筹资，所以其预防性需求的现金持有量一般较低。
【单选题】某公司采用随机模型计算得出目标现金余额为2万元，最低限额为120万元，则根据该模型计算的现金上限为（）万元。（2019年第I套）
A. 280
B. 360 （正确答案）
C. 240
D. 320
答案解析：H=3R-2L=3 x 2-2 x 120=360 （万元）。
【单选题】在利用成本模型进行最佳现金持有量决策时，下列成本因素中未被考虑在内的是（）。（2019年第II套）

A. 机会成本
B. 交易成本（正确答案）
C. 短缺成本
D. 管理成本
答案解析：成本模型强调的是:持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。成本模型考虑的现金持有总成本包括:机会成本、管理成本、短缺成本。
【判断题】企业持有现金的机会成本主要是指企业为了取得投资机会而发生的佣金、手续费等有关成本。（）（2019年第I套）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。现金的转换成本是指企业用现金购入有价证券以及用有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如买卖佣金、手续费、证券过户费、印花税、实物交割费等。
【单选题】某公司全年（按360天计）材料采购量预计为72吨，假定材料日耗均衡，从订货到送达正常需要3天，鉴于延迟交货会产生较大损失，公司按照延误天数2天建立保险储备。不考虑其他因素，材料再订货点为（）吨。（2019年第
I套）
A. 80
B. 40
C. 60
D. 1（正确答案）
答案解析：每日材料平均需用量d=72/360=20 （吨），再订货点
=B+Lxd=2 x 20+3 x 20=1 （吨）。
【单选题】某公司向银行借款20万元，期限为1年，年利率为6.5%，银行要求的补偿性余额比例为12%,则该借款的实际利率为2019年第II套）
A. 7.28%
B. 6.5%
C. 7.39%（正确答案）
D. 12%
答案解析：借款的实际利率=6.5%/（1-12%）=7.39%。
在我国，关于短期融资券，正确的有（）。（2019年第II套）
A. 相对于银行借款，其信用等级要求较高（正确答案）
B. 相对于商业信用，其偿还方式比较灵活
C. 相对于企业债券，其筹资成本较高
D. 相对于银行借款，其一次性筹资金额较大（正确答案）
答案解析：商业信用具有自发性、灵活性好等特点，短期融资券具有主动性、灵活性差等特点。因此，选项B错误。发行短期融资券相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券筹集到的资金使用期限较短、筹资成本较低。因此，选项C错误。
商业信用作为企业短期资金的一种来源，主要表现形式有（）。
A. 应付票据（正确答案）
B. 季节性周转贷款
C. 应付账款（正确答案）
D. 预收账款（正确答案）
答案解析：商业信用的形式包括:应付账款、应付票据、预收货款和应计未付款（如应付职工薪酬、应交税费等）。
【判断题】企业利用商业信用筹资比较机动、灵活，而且期限较短，不会恶化企业的信用水平。（）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：商业信用的期限短，还款压力大，对企业现金流量管理的要求很高。如果长期和经常性地拖欠账款，会造成企业的信誉恶化。
单选题】下列各项中，不属于营运资金构成内容的是（）。
A. 存货
B. 应收账款
C. 货币资金
D. 无形资产（正确答案）
答案解析：营运资金=流动资产-流动负债。无形资产属于非流动资产，因此不属于营运资金构成内容。
下列各项中，对营运资金占用水平产生影响的有（）。
A. 货币资金（正确答案）
B. 应收账款（正确答案）
C. 预付账款（正确答案）
D. 存货（正确答案）
答案解析：营运资金=流动资产-流动负债，选项A、B、C、D均属于流动资产，所以均会影响营运资金占用水平。
企业采取的下列措施中，能够减少营运资本需求的有（）。
A. 加速应收账款周转（正确答案）
B. 加速存货周转（正确答案）
C. 加速应付账款的偿还
D. 加速固定资产周转
答案解析：营运资本=流动资产-流动负债，加速应收账款周转和存货周转会减少应收账款和存货占用，减少营运资本需求。加速应付账款的偿还，会减少应付账款占用，增加营运资本需求。加速固定资产周转，会减少固定资产占用，不影响营运资本需求。
【判断题】企业维持较高的流动资产存量水平有助于提高资金使用效率和企业总体收益水平。（）（2020年）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：企业维持较高的流动资产存量水平会降低营运资金的周转，降低资金使用效率。同时较高的流动资产存量水平，会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益率。
【单选题】由于供应商不提供商业信用，公司需要准备足够多的现金以满足材料采购的需求，这种现金持有动机属于（）。（2020年）
A. 交易性需求（正确答案）
B. 投机性需求
C. 预防性需求
D. 储蓄性需求
答案解析：交易性现金需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。企业支付给供应商的现金是由于正常商业活动导致的，所以，选项A正确。
【判断题】现金存货模型中，最佳现金持有量是机会成本和交易成本线交叉的点所对应的现金持有量。（）（2020年）
A. 对（正确答案）
B. 错
答案解析：现金的机会成本和交易成本是两条随现金持有量呈不同方向变化的曲线，两条曲线交叉点对应的现金持有量，即相关总成本最低的现金持有量，也就是最佳现金持有量。
【判断题】在确定目标现金余额时，无论成本模型还是存货模型，都需要考虑持有现金的机会成本。（）（2020年）
A. 对（正确答案）
B. 错
答案解析：在确定目标现金余额时，成本模型需要考虑持有现金的机会成本和短缺成本。存货模型需要考虑持有现金的机会成本和交易成本。所以，在确定目标现金余额时，成本模型和存货模型都需要考虑持有现金的机会成本。
【判断题】一般而言，存货周转速度越快，存货占用水平越低，企业的营运能力就越强。（）（2020年）
A. 对（正确答案）
B. 错
析:一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及盈利能力。即企业的营运能力也就越强。
【判断题】应收账款保理的主要意图在于将逾期未能收回的应收账款转让给保理商，从而获取相应的资金。（）（2020年）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：应收账款保理是指企业将赊销形成的未到期应收账款（而不是逾期未能收回的应收账款），在满足一定条件的情况下转让给保理商，以获得流动资金，加快资金的周转。
【单选题】某公司存货年需求量为360千克，经济订货批量为6千克，一年按360天计算，则最佳订货期为（）天。（2020年）
A.1

C. 60
D. 6（正确答案）
答案解析：最佳订货周期=360/（360/6）=6 （天）。
【单选题】某公司借入名义年利率为10%的银行借款60万元，分12个月等额偿还本息，则按照加息法计算的该借款的实际年利率为（）。（2020年）
A. 20%（正确答案）
B. 10.25%
C. 21%
D. 10%
答案解析：按照加息法计算的该借款的实际年利率=10%x2=20%。
【判断题】银行借款如果附带补偿性余额条款，则会降低银行借款的实际利率。（）（2020 年）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借款额一定比例计算的最低存款余额，因此补偿性余额对借款企业来说，减少了实际可使用的资金数额，相当于提高了借款的实际利率，加重了企业负担。
【判断题】如果购货付款条件为“2/10,N/30”，一年按360天计算，则放弃现金折扣的信用成本率为20%。（ ）（2020年）
A. 对
B. 错（正确答案）
答案解析：放弃现金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）x 360/（30-10）=36.73%。