杜邦财务分析法.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,价值树中的杜邦分析,及同财务报表的关系,1,2,杜邦分析法,The Du Pont Analysis Method,3,1,、杜邦分析图表介绍,2,、杜邦分析中几个财务指标解释,3,、案例分析,杜邦分析法,4,杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先采用的一种综合分析方法。它是根据各财务指标之间的数学关系，来分析公司权益收益率（净资产收益率）变化的原因。,杜邦分析表采用金字塔形结构，简洁明了地表达了各财务指标的勾稽关系。,杜邦分析法,5,权益净利率,资产净利率 *权益乘数,销售利润率 *资产周转率,净利,/,销售收入 销售收入,/,资产总额,销售收入,-,总成本,+,其他利润,-,所得税 长期资产,+,流动资产,销售成本,+,管理费用,+,财务费用,+,销售费用 其他流动资产,+,现金,+,应收帐款,+,存货,杜邦分析法,6,杜邦分析法,杜邦财务分析体系,（简称杜邦体系）,权益净利率是衡量企业经营效益的综合指标；,杜邦分析体系的特点是将效益与效率有机地结,合起来，从而将单个的、分散的财务指标贯穿,为一个整体；,对每一个业务人员来讲，头脑中的财务指标概,念也必须成为一个有机整体。,7,杜邦分析法：,利用各种财务指标之间相互依存、相互联系的内在关系，从权益利润率这一核心指标出发，通过对影响这些指标的各种因素分析，达到对公司总体财务状况和经营成果进行评价的目的。,杜邦分析法,8,相关联的指标关系主要有：,权益利润率,=,资产利润率*权益乘数,即：利润总 额,/,所有者权益,=,（利润总额,/,资产总额）*（资产总额,/,所有者权益）,资产利润率,=,销售利润率*资产周转率,即：利润总 额,/,资产总额,=,（利润总额,/,销售收入）*（销售收入,/,资产总额）,杜邦分析法,9,从上表和公式中可以看出，决定净资产,收益率高低的因素有三个方面：销售利润率、,资产周转率和权益乘数。通过分解图和公式，,净资产收益率变化的原因一目了然。,权益利润率,=,销售利润率*资产周转率*权益乘数,杜邦分析法,101,、杜邦分析图表介绍,2,、杜邦分析中几个财务指标解释,3,、案例分析,杜邦分析法,11,权益利润率,：是综合性最强的财务比率，是整个,杜邦系统的核心指标。它反映了公司所有者投入,资本及相关权益的获利水平，是所有者得以保障,的基本前提。,该项指标的大小不仅受公司盈利能力的影响，而,且还受公司资产的周转营运能力及资本结构状况,的影响。,杜邦分析法,12,销售净利率,：主要受销售收入和销售成本的影,响，另外所得税率、其他利润也是影响因素。,一般地，单位销售成本越低，销售净利率越高，,而所得税率与销售净利率呈负相关。,杜邦分析法,13,资产周转率,：反映运用资产以产生销售收入能,力的指标。对资产周转率的分析，一般考虑各,资产的各构成部分及其占用量，还可以通过流,动资产周转率、存货周转率、应收帐款周转率,等有关各资产组成部分使用效率的分析，判断,影响资产周转的主要问题出在哪里。,杜邦分析法,14,权益乘数：,主要受资产负债率的影响，负债比,例越大，权益乘数越高，这意味着公司能获得,较多的杠杆利益，也意味着公司面临较大的风,险。,杜邦分析法,15,1,、杜邦分析图表介绍,2,、杜邦分析中几个财务指标解释,3,、案例分析,杜邦分析法,16,权益净利率,33.13%,例,1,：,19.26%*1.72,6.88%*2.80,394 /5724 5724 /2043,5724 -5433 [phone] +684,5245 +60 +30 +98 82 +110+185 +307,杜邦分析法,17,权益净利率,26.63%,例：,15.48%,*1.72,6.88%*,2.25,394 /5724 5724 /,2543,5724 -5433 [phone] +,1184,5245 +60 +30 +98 82 +110 +,685,+307,杜邦分析法,18,杜邦分析法,通过对杜邦体系自上而下地分析，不仅可以揭示出,公司各项财务指标间的结构关系，查明各项主要指标变,动的影响因素，而且为各级管理者优化经营理财状况，,提高公司经营效益提供了思路。提高资产净利率的根本,在于扩大销售，节约成本，优化投资配置、加速资金周,转，优化资金结构、确定风险意识等。,19,1,、杜邦分析图表介绍,2,、杜邦分析中几个财务指标解释,3,、案例分析,杜邦分析法,20,价值树中财务指标解释,21,22,23,24,反映公司在某特定时点的财务状,况。它是由资产、负债和所有者权益,等项目组成。资产是公司拥有的资源，,负债和所有者权益则是谁提供了这些,资源。,25,26,27,