荷銀投資管理公司全球首選投資策略.pdf

全球首選投資策略 因為卓越，所以首選 長期競爭洗禮，成就非凡企業 May. 2002 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 策略的六大特性 ?精選20-30個全球最重要產業中的領導企業 ? 我們深信：始終保持領導地位的企業，才能真正為投資人創造穩健卓 越的投資回報 ?採取“均等比重”的資產配置策略 ? 平均投資在20-30個領導企業，讓每一個企業有均等創造績效的機會 紀律式“的投資策略 ? 每季進行投資比重的均等化調整 ? 藉此進行部位獲利了結，及加碼股價被低估的個股 ?美國及歐洲的投資比重較大 ? 因為美國及歐洲的企業幾乎囊括各產業的明星 ?以MSCI World Index為績效評比指標 ? 只做績效評比，不做個股配置及持有比重的依據 ?與一般全球股票型基金的策略相比，相對高報酬高風險 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 強過競爭對手的實力展現 ?享譽國際的荷銀全球產業研究團隊 ? 設於阿姆斯特丹的全球產業研究部門專門收集第一手的產業資訊 ? 每年超過1,300次的企業訪談，經紀商提供大量的研究資訊 ? 廣泛的企業投資經驗 ?始終以“產業角度切入”(Industry Approach) ? 與競爭對手專注“ 個別區域及國家”(Geographic/Country Approach) 的方式大不相同 ?費時4年的投資組合模擬 ? 負責模擬操作的21人小組，自1998年開始運作，經過多次修正，確 認長期績效可以持續超越MSCI World Index後，正式推出投資策略 ?荷銀為國際性企業，觸角遍及全球，自能駕馭此一操作 資產管理與操作 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 獨特的選股策略 ?負責團隊 ? 荷銀投資管理公司全球產業研究部門 ?選股範圍 ? 隸屬全球重要產業的384家公司 ? 210家衛星公司(Satellite Company) ?篩選標準 ? 持續創新的產品 ? 企業的競爭優勢與經營策略 ? 財務優勢與管理品質、企業前景 ?配置策略 ? 均等比重(每支個股的持有比率相同) ? 每季末進行換股操作及調整個股比重至相同 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 三大選股準則 ?首選企業：以公司面、財務面、產業面選出各產業綜合 分數最佳者 公司面 競爭優勢 創新能力 管理能力 股東結構 資訊化 財務面 盈益率 營收成長率 獲利率 股東報酬率 產業面 景氣前景 循環位置 長期成長率 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 面面俱到的風險管理 ?分散策略---資產分佈在20-30個全球重要產業及企業 ?風險管理指標 ? 標準差(Standard Deviation) ? 誤差率(Tracking Error) ?避險工具 ? 以期貨市場為主 ? 其他衍生性工具暫不考慮 ?匯率風險控管 ? 原則上不做匯率避險，因為全球化投資已經使匯率變動趨於中性， 長期對投資組合的績效影響不大 本資料謹供參考 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 ?Transocean Sedco Forex ?Akzo Nobel ?Emerson(愛默生) ?Serco ?Ryanair(愛爾蘭航空) ?Porsche(保時捷) ?Gucci ?Accor ?VNU ?WalMart(威名) ?Ahold 現階段入選的22家首選企業 ?Nestle(雀巢) ?Colgate Palmolive(高露潔) ?Medtronic ?Pfizer(輝瑞) ?Deutsche Bank(德意志銀行) ?ING ?Munich Re(慕尼黑再保險) ?Veritas Software ?Dell(戴爾) ?Vodafone(伏得風) ?National Grid 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 首選企業代表---(1)Porsche保時捷汽車 保時捷 MSCI汽車類股 • “速度”的代名詞，跑車迷間更有「在賽車跑道上， 唯有保時捷才能打敗保時捷」這樣的說法 • 六十多年來，身為德國汽車業規模最小的保時捷， 其股票報酬率卻可媲美世界其他眾多車廠 • 繼現行911、Bo x s t e r 之後，保時捷持續推出第三車 系「新型休旅車Ca y e n n e 」的新車款，預期未來二至 三年內，車輛銷售和獲利都將維持高水準 營益率股東報酬率 每股盈餘股價成長率營收成長率 12%30%15. 46美元129%76% 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (1)保時捷股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 • 歐洲最大的區域型航空公司，以費用平實、飛機誤 點率低、服務親切、高效率經營等特質，贏得最佳 航空管理、愛爾蘭之翼等多項大獎 • 1997年中股票上市，至2001年底，各年度的的報酬 率為71%、44%、74%、117%及23%，年複合報酬 率高達85%。 • 平價旅遊的銷售策略吸引喜好旅遊的歐洲人士，具 有穩定成長的客源，我們認為未來仍具成長潛力 (2)Ryanair愛爾蘭航空 營益率股東報酬率每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率 23%19%0. 19歐元93%32% 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (2)愛爾蘭航空股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (3)Nestle雀巢 雀巢 MSCI食品與藥品零售 •1866年成立於瑞士，員工22萬人，是全球最大、產品 最多的食品公司 • 除了擁有知名度及豐富產品的形象之外，雀巢更蟬聯 2000年財星雜誌全球食品業「最受尊崇的公司」第一 名，國外信評機構並給予AAA級最高信評等級 • 儘管在全球不景氣之中，雀巢在2001年仍然發配了瑞 幣6.4元的股利回饋投資人，相較於2000年，更是大幅 成長了16.4%，投資光環未曾稍褪 營益率股東報酬率 每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率 11%21%17. 25歐元58 %18 % 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (3)雀巢股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (4)Colgate高露潔 高露潔- 棕欖 MSCI家庭與日用品 • 1806年成立於美國的國際性企業，銷售據點遍及全 球兩百個國家，多項產品包括牙膏、牙刷、洗髮精 、肥皂乳等在許多國家擁有第一品牌知名度 • 年營業額94億美元，以3/28每股57.15美元計算，總 市值高達314億美元 • 2000-2001年科技股重挫，高露潔股價平均僅下滑6% ，充分顯示股東對公司營運及股價的忠誠度 營益率股東報酬率每股盈餘股價成長率營收成長率 20%139%1. 92美元47%5% 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (4)高露潔股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (5)Gucci Gucci MSCI消費性類股 • 流行服飾界的翹楚，名媛雅仕眼中的名牌代表 • 總部設於荷蘭，公認是獲利率極高的企業之一 • 過去3年，股價成長2倍 • 客戶品牌忠誠度極高，獲利不受景氣影響 • 新聘設計師帶來創意產品，配合全球精品店陸續 增設，獲利前景看好 營益率股東報酬率 每股盈餘股價成長率營收成長率 10%7%2. 74歐元207% N/A 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (5)Gucci股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (6)Wal-Mart威名百貨商場 • 美國最大的連鎖百貨店，榮獲美國財星(FORTUNE)雜誌 最新一期美國五百大企業排行榜榜首 • 總計超過一百二十萬名員工，全球員工最多的公司， 替Wa l -Ma r t 去年創造出二千二百億美金的總營收，躍 登全美及全球第一大企業 • 滿足消費者一次便宜購足各種食衣住行必備品的採購 樂趣，許多人早已將Wa l -Ma r t 視為生活中的一部份 營益率股東報酬率 每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率 5%20%1. 42美元78 %58 % 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (6)Wal-Mart股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (7)Dell戴爾電腦 • 以“直銷”及“網路銷售”的行銷手法，逆勢創造市場佔有率 ，目前為全球最大的線上與直銷電腦銷售公司 • 宣布與EMC長達5年的策略聯盟，將旗下產品推廣至企業界 ，有利產品推廣，並加深未來的獲利能力 • 過去五年32%的平均銷售成長率，遠勝同業中IBM的2.5%； 過去五年平均EPS為21.9美元，遠勝IBM的11.7美元 • 未來成長性及獲利能力，都對投資人具有相當高的吸引力 MSCI科技類股 營益率股東報酬率每股盈餘股價成長率 7%24%26. 11美元65% 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (7)Dell股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 • 服務遍及全球90個國家，平均每天有1,300萬人受惠於 Ac c o r 3,700家的旅館服務，無疑是餐旅業中的翹楚！ • 去年911事件導致全球旅遊業出現自1982年以來首次下滑 的紀錄，Ac c o r 卻藉由經濟型旅館獲利抵消豪華旅館的不 景氣，於2001年度創下6%成長率的佳績。 • 歐洲第二大旅館企業的Ac c o r ，藉由自身餐旅業的多元化 優勢來提升全球競爭力，2002年獲利更將再上一層樓。 (8)經濟型旅館盈利的 Accor 營益率股東報酬率 每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率 10%12%2. 41歐元45%31% 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (8)Accor股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (9)Deutsche Bank德意志銀行 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 • 德國最大銀行－德意志銀行，世界頂尖的金融服務集團 之一，1870年成立於德國，員工95,000人，客戶120萬人 ，於70個國家設有據點。 • 旗下金融資產超過8,000億歐元，並為少數擁有Moody’s Aa3、S&P AA高等級評等的金融機構。 • 近期與德國第二大德利銀行集團商談合併，將使德意志 銀行成為全球最大的金融機構之一，總資產高達1兆2000 億美元，合併後將有利降低經營成本，並提高競爭力。 利息收入成長率 存款成長率 資金利用率 股價成長率營收成長率 12%7%123%41%50% 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (9)德意志銀行股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (10) Munich Re慕尼黑再保險 資料來源:Bloomberg根據最新財報數字；股價及營收成長率為最近三年數字。 • 全球最大再保險公司，1880年成立於德國，事業範圍 涵蓋保險、再保險與資產管理等服務。 • 911事件的發生，使得保險公司特別重視「再保」的重 要性，而慕尼黑再保半年多來的股價漲幅已達兩成以 上，遠高於MSCI保險類股的漲幅。 • 世界知名保險公司評鑑機構A.M. Be s t ，強調慕尼黑再 保險集團的完善之處在於，「平衡不同再保險類別的 波動幅度」以及「增添其業務多樣化的資產管理」。 營益率股東報酬率 每股盈餘 每股盈餘成長率 營收成長率 7% 24%0.84歐元155% 25% 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 (10)慕尼黑再保險股價表現 資料來源:Bloomberg 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 ?Energy(能源) ?Materials(原物料) ?Industrials(一般產業) ? Capital goods ? Commercial Services & Suppliers ? Transportation ?Consumer Discretionary（特定消 費品） ? Automobiles & Components ? Consumer Durables & Apparel ? Hotels, Restaurants & Leisure ? Media ? Retailing ?Consumer Staples（大宗消費品） ? Food & Drug Retailing MSCI 定義的22個重要產業 ? Food Beverage & Tobacco ? Household & Personal products ?Healthcare(健康醫療) ? Health Care Equipment & Services ? Pharmaceuticals & Biotechnology ?Financial Services(金融服務) ? Banks ? Diversified Financial ? Insurance ?Information Technology(資訊科技) ? Software & Services ? Technology hardware & Equipment ?Telecommunications(通訊)- Telecommunications services ?Utilities(公用事業) 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 產業展望（1） ?消費性商品 ?0-6 個月6-12 個月3-5 年 ?消費性物品與織品 ?飯店餐廳及旅遊 ?零售業 ?食品與藥品零售 預測時間：2002年三月 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 產業展望（2） ?消費性商品 ?0-6 個月6-12 個月3-5 年 ?飲料與煙草 ?家庭與個人日常用品 ?健康護理設備與服務 ?製藥與生化科技 預測時間：2002年三月 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 ?基本工業 ?0-6 個月6-12 個月3-5 年 ?能源 ?原物料 ?資本設備耐久財 ?商業服務與器材補給 產業展望（3） 預測時間：2002年三月 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 ?基本工業 ?0-6 個月6-12 個月3-5 年 ?運輸業 ?汽車與零件 ?公共事業 產業展望（4） 預測時間：2002年三月 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 ?資訊科技, 媒體及電信服務 ?0-6 個月6-12 個月3-5 年 ?軟體與服務 ?電子設備與儀器 ?電信服務 ?媒體 產業展望（5） 預測時間：2002年三月 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 ?金融服務業 ?0-6 個月6-12 個月3-5 年 ?銀行 ?多元化金融 ?保險 產業展望（6） 預測時間：2002年三月 投資組合模擬 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 MSCI涵蓋產業及配置比重 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12% Real Estate Utilities Telecommunication Services Technology Hardware & Equipment Software & Services Insurance Diversified Financials Banks Pharmaceuticals & Biotechnology Health Care Equipment & Services Household & Personal Products Food, Beverage & Tobacco Food & Drug retailing Retailing Media Hotels Restaurant & Leisure Consumer Durables & apparel Automobiles & Components Transportation Commercial Services & Supplies Capital Goods Materials Energy Weight of Industry Group in the MSCI World Index 資料日期：2002年3月 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 全球首選與MSCI資產配置的差異 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12% Real Estate Utilities Telecommunication Services Technology Hardware & Equipment Software & Services Insurance Diversified Financials Banks Pharmaceuticals & Biotechnology Health Care Equipment & Services Household & Personal Products Food, Beverage & Tobacco Food & Drug retailing Retailing Media Hotels Restaurant & Leisure Consumer Durables & apparel Automobiles & Components Transportation Commercial Services & Supplies Capital Goods Materials Energy Weight of Industry Group in the MSCI World Index Weight of industry group in fund 1.全球首選不投資房地產類股 2.全球首選採“均等比重”的策略，不同於MSCI按市值大小配置 資料日期： 2002年3月 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 2001年，22個產業相較於MSCI世界指數的相對表現 -100%- 50%0%50%100%150% Automobiles & ComponentsBanksCapital GoodsCommercial Services & Supplies Consumer Durables & ApparelDiversified FinancialsEnergyFood & Drug Retailing Food Beverage TobaccoHealth Care Equipment & ServicesHotels Restaurants & LeisureHousehold & Personal Products InsuranceMaterialsMediaPharmaceuticals & Biotechnology RetailingSoftware & ServicesTechnology Hardware & EquipmentTelecommunication Services TransportationUtilities MSCI Universe 12/31/00 to 12/31/01 ?2001年股價表現最佳的產業是零售業、商業服務業及消費耐久財產業 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 1998-2001年，22個產業相較於MSCI世界指數的相對表現 -100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%450%500% Automobiles & ComponentsBanksCapital GoodsCommercial Services & Supplies Consumer Durables & ApparelDiversified FinancialsEnergyFood & Drug Retailing Food Beverage & TobaccoHealth Care Equipment & ServicesHotels Restaurants & LeisureHousehold & Personal Products InsuranceMaterialsMediaPharmaceuticals & Biotechnology RetailingSoftware & ServicesTechnology Hardware & EquipmentTelecommunication Services TransportationUtilities MSCI Universe 12/31/98 to 12/31/01 ?過去3年，股價表現最佳的產業是零售業、商業服務業及硬體與設備產業 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 廣泛投資可以獲得更多的獲利機會 ?以報酬率作比較，2001年的成績如下 ? 有18支個股(分屬8種產業)的報酬率超越MSCI指數100%-150% ? 近百支個股(分屬21種產業)的報酬率超越MSCI指數50%-100% ?以報酬率作比較，1998-2001年的成績如下 ? 有10支個股(分屬7種產業)的報酬率超越MSCI指數400%-500% ? 有25支個股(分屬10種產業)的報酬率超越MSCI指數300%-400% ? 有51支個股(分屬14種產業)的報酬率超越MSCI指數200%-300% ?由上列數字可知 ? 投資時間越長，個股所能創造的相對報酬率越高 ? 科技業不是高獲利的唯一來源，零售業、商業服務及消費性產業在獲 利的絕對表現及穩定度上凌駕科技業 仔細比較前面兩張圖表，可以發現很多珍貴經驗 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 投資地區及資本等級分佈 小型股 4.5% 中型股 36.4% 大型股 59.1%歐洲 64% 北美洲 36% 小型股:市值100億歐元 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 投資組合績效模擬 資料來源：荷銀資產管理公司 說明：模擬績效是以歐元為計算貨幣 2001200019991998 全球首選-7.1%42.4%50.6%20.7% 摩根史坦利全球指數 -12.0%-7.0%46.8%15.6% ?績效年年超越評比指標 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 投資績效 v.s. 評比指標 資料截止日期：3/29/2002 Performance Model (gross of fees and expenses in EUR)* * start date 01/01/1998 is 100Source: ABN AMRO Asset Management 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 220 230 240 250 260 270 280 290 300 Dec-97 Mar-98 Jun-98Sep-98Dec-98 Mar-99 Jun-99 Sep-99 Dec-99Mar-00 Jun-00Sep-00 Dec-00 Mar-01Jun-01Sep-01 Dec-01 Mar-02 Global Leader ModelMSCI World Total Return 本資料謹供參考, 請勿視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本基金經證期會核准，惟不表示 本基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證本基金之最低收益；本公司除盡善良管理人之注 意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金公開說明書 。 報酬與風險測試報告 測試期間：Jan. 1998-Jan. 2002 共49個月 GLF 評比指標(MSCI) 月數(No. of Months) =49 49 平均報酬率(Geometric Mean Return) =23.498.46 超額報酬(Difference) =15.03 - 標準差(Standard Deviation) =22.28 18.89 追蹤誤差值(Tracking Error) =9.75 - 夏普比率(Sharpe Ratio) =0.880.24 阿爾發值(Jenson Alpha) =13.45 - 資訊比率(Information Ratio) =1.54 - 相關係數(Correlation) =0.9 -