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中央电大中级财务会计二试题及答案

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中央电大 中级财务会计二试题及答案

　　中级财务会计模拟试题（附参考答案及解析）

　　一、单项选择题

　　1.下列关于股东财富最大化的表述中，不正确的是(　)。

　　A.考虑了风险因素

　　B.在一定程度上能避免企业短期行为

　　C.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩

　　D.对于非上市公司而言，股东财富最大化同样适用

　　『正确答案』D

　　『答案解析』股东财富最大化这一财务管理目标一般只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。因此选项D的说法是错误的。(参见教材第5页)

　　知识点：财务管理目标

　　2.下列各项中，不属于财务分析方法的是(　)。

　　A.比较分析法

　　B.比率分析法

　　C.综合分析法

　　D.线性规划法

　　『正确答案』D

　　『答案解析』财务分析的方法一般有比较分析法、比率分析法、综合分析法等，选项D属于财务决策的方法。(参见教材12页)

　　知识点：财务管理环节

　　3.A股票要求的收益率为18%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.5，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为(　)。

　　A.1.88%;3.125

　　B.1.82%;1.75

　　C.4.25%;3.125

　　D.5.25%;3.125

　　『正确答案』A

　　『答案解析』β=0.5×25%/4%=3.125

　　由：Rf+3.125×(14%-Rf)=18%

　　得：Rf=12.12%%

　　市场风险溢价=14%-12.12%=1.88%。(参见教材49页)

　　知识点：资本资产定价模型

　　4.下列有关预算调整的说法中，正确的是(　)。

　　A.企业调整预算，应当由预算执行单位直接向企业预算委员会提出书面报告

　　B.预算委员会应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析

　　C.预算在正式下达前，能够调整，正式下达后，不能够调整

　　D.预算调整事项不能偏离企业发展战略

　　『正确答案』D

　　『答案解析』企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向企业预算委员会提出书面报告，选项A不正确;企业财务管理部门应当对预算执行单位的预算调整报告进行审核分析，选项B不正确;正式下达执行的预算，一般不予调整，可是预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果发生重大偏差的，能够调整预算，选项C不正确。(参见教材82-83页)

　　知识点：预算的执行与考核

　　5.下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是(　)。

　　A.增量预算法

　　B.弹性预算法

　　C.滚动预算法

　　D.零基预算法

　　『正确答案』C

　　『答案解析』滚动预算法又称连续预算法或永续预算法，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度(一般为12个月)的一种预算方法。因此选项C正确。(参见教材68页)

　　知识点：预算的编制方法与程序

　　6.A企业负债较多，现在一些债务即将到期，已知A企业拥有足够的偿债能力，但A企业依然和某银行签订借款合同，举借新债用来偿还旧债。则该企业的筹资动机是(　)。

　　A.创立性筹资动机

　　B.支付性筹资动机

　　C.扩张性筹资动机

　　D.调整性筹资动机

　　『正确答案』D

　　『答案解析』一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，能够举借新债以偿还旧债，这是调整性筹资动机。(参见教材86页)

　　知识点：企业筹资的动机

　　7.下列关于留存收益筹资的说法中，正确的是(　)。

　　A.筹资途径为未分配利润

　　B.筹资费用较高

　　C.资本成本比普通股低

　　D.导致控制权的分散

　　『正确答案』C

　　『答案解析』留存收益的筹资途径包括提取盈余公积金和未分配利润，因此选项A不正确;留存收益是内部筹资，没有筹资费用，因此选项B不正确;与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低，因此选项C正确;留存收益不会导致控制权分散，因此选项D不正确。(参见教材115页)

　　知识点：留存收益

　　8.下列关于可转换债券的赎回条款、强制性转换条款和回售条款的说法中，不正确的是(　)。

　　A.赎回价格一般高于可转换债券的面值

　　B.回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时

　　C.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权

　　D.设置强制性转换条款能够预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧

　　『正确答案』B

　　『答案解析』回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，因为此时的股价对投资者不利，持有人会按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司。因此选项B的说法不正确。(参见教材119页)

　　知识点：可转换债券

　　9.按照资金同产销量之间的依存关系，能够把资金进行分类。以下不属于其类别的是(　)

　　A.半变动资金

　　B.半固定资金

　　C.不变资金

　　D.变动资金

　　『正确答案』B

　　『答案解析』按照资金同产销量之间的依存关系，能够把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。(参见教材125页)

　　知识点：资金习性预测法

　　10.下列关于企业投资的意义的说法中，正确的是(　)。

　　A.投资是企业生存与发展的重要手段

　　B.投资是获取利润的基本前提

　　C.投资是企业业绩评价的重要手段

　　D.投资是企业风险控制的基本前提

　　『正确答案』B

　　『答案解析』企业投资的意义：(1)投资是企业生存与发展的基本前提;(2)投资是获取利润的基本前提;(3)投资是企业风险控制的重要手段。(参见教材147页)

　　知识点：投资管理的主要内容

　　11.假设市场上有甲乙两种债券，甲债券当前距到期日还有3年，乙债券当前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其它方面均无差异。如果市场利率出现了急剧下跌，则下列说法中正确的是(　)。

　　A.甲债券价值上涨得更多

　　B.甲债券价值下跌得更多

　　C.乙债券价值上涨得更多

　　D.乙债券价值下跌得更多

　　『正确答案』C

　　『答案解析』市场利率下跌，债券价值上升，B、D错误;距到期日越近受利率影响越小，A错误。(参见教材182页)

　　知识点：债券投资

　　12.互斥方案最恰当的决策方法是(　)。

　　A.年金净流量法

　　B.净现值法

　　C.内含报酬率法

　　D.现值指数法

　　『正确答案』A

　　『答案解析』从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。(参见教材167页)

　　知识点：互斥投资方案的决策

　　13.关于应收账款的成本，下列说法中不正确的是(　)。

　　A.因投放于应收账款而放弃其它投资所带来的收益，即为应收账款的机会成本

　　B.应收账款的机会成本=应收账款平均余额×资本成本

　　C.应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时，所增加的费用

　　D.应收账款的坏账成本是指无法收回应收账款而发生的损失，此项成本一般与应收账款发生的数量成正比

　　『正确答案』B

　　『答案解析』应收账款的机会成本=应收账款占用资金×资本成本=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本，因此，选项B的说法不正确。(参见教材205页)

　　知识点：应收账款的成本

　　14.下列关于经济订货模型的表述中，不正确的是(　)。

　　A.随每次订货批量的变动，相关订货费用和相关储存成本呈同方向变化

　　B.相关储存成本与每次订货批量成正比

　　C.相关订货费用与每次订货批量成反比

　　D.相关储存成本与相关订货费用相等时的采购批量，即为经济订货批量

　　『正确答案』A

　　『答案解析』相关订货费用=(存货每期需求量/每次订货批量)×每次订货费用，选项C正确;相关储存成本=(每次订货批量/2)×单位存货每期储存成本，选项B正确;选项B、C都正确，则选项A不正确;由于相关储存成本与相关订货费用相等时，存货相关总成本最低，因此能使两者相等的采购批量为经济订货批量，因此选项D正确。(参见教材222页)

　　知识点：最优存货量的确定

　　15.从付款人寄出支票到收款人或收款人的处理系统收到支票的时间间隔称为(　)。

　　A.收款浮动期

　　B.邮寄浮动期

　　C.处理浮动期

　　D.结算浮动期

　　『正确答案』B

　　『答案解析』从付款人寄出支票到收款人或收款人的处理系统收到支票的时间间隔称为邮寄浮动期。(参见教材203页)

　　知识点：现金收支日常管理

　　16.某企业拥有流动资产1500万元(其中永久性流动资产560万元)，企业共融资4500万元，其中90%为长期融资，则以下说法正确的是(　)。

　　A.该企业采取的是激进融资策略

　　B.该企业采取的是保守融资策略

　　C.该企业的风险和收益适中

　　D.该企业的风险和收益较高

　　『正确答案』B

　　『答案解析』该企业的波动性流动资产=1500-560=940(万元)，大于短期融资4500×(1-90%)=450(万元)，因此该企业采取的是保守的融资策略，这种类型的策略收益和风险均较低，因此本题的答案为选项B。(参见教材193页)

　　知识点：营运资金管理策略

　　17.信用分析必须调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对于负债的保障程度，这是指5C信用评价系统中的(　)。

　　A.品质

　　B.能力

　　C.资本

　　D.条件

　　『正确答案』C

　　『答案解析』在5C信用评价系统中，资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，她们在短期和长期内可供使用的财务资源。企业资本雄厚，说明企业具有强大的物质基础和抗风险能力，因此，信用分析必须调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对于负债的保障程度。(参见教材208页)

　　知识点：信用政策

　　18.如果企业在经营中根据实际情况规划了目标利润，则为了保证目标利润的实现，需要对其它因素做出相应的调整。以下调整不正确的是(　)。

　　A.提高销售数量

　　B.提高销售价格

　　C.提高固定成本

　　D.降低单位变动成本

　　『正确答案』C

　　『答案解析』如果企业在经营中根据实际情况规划了目标利润，则为了保证目标利润的实现，需要对其它因素做出相应的调整。一般情况下企业要实现目标利润，在其它因素不变时，销售数量或销售价格应当提高，而固定成本或单位变动成本则应下降。(参见教材254页)

　　知识点：目标利润分析

　　19.下列有关成本管理意义的说法中，正确的是(　)。

　　A.经过成本管理降低成本，为企业产生更多利润创造条件

　　B.利润是收入与成本费用匹配后的结果

　　C.企业效益提高的重要源泉是成本降低

　　D.在竞争激烈的市场环境中，企业为了取得竞争优势，抵抗内外部压力，往往会制定和实施相应的发展战略，常见的是低成本战略

　　『正确答案』B

　　『答案解析』经过成本管理降低成本，为企业扩大再生产创造条件，选项A不正确。成本降低与收入增加一样，都是企业效益提高的重要源泉，选项C不正确。在竞争的市场环境中，企业为了取得竞争优势，抵抗内外部压力，往往会制定和实施相应的发展战略，常见的有低成本战略和差异化战略，选项D不正确。(参见教材237-238页)

　　知识点：成本管理的意义

　　20.以下有关作业的说法中，不正确的是(　)。

　　A.单位作业是指使单位产品受益的作业，作业的成本与产品的数量成正比

　　B.批次作业是指使一批产品受益的作业，作业的成本与产品的批次成正比

　　C.支持作业是指为维持企业正常生产，而使所有产品都受益的作业，作业的成本与产品数量关系密切

　　D.产品作业是指使某种产品的每个单位都受益的作业

　　『正确答案』C

　　『答案解析』支持作业是指为维护企业正常生产，而使所有产品都受益的作业，作业的成本与产品数量无相关关系，选项C不正确。(参见教材269页)

　　知识点：作业成本管理

　　21.“企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原则，按投资者投资额的比例进行分配”所体现的分配原则是(　)。

　　A.依法分配原则

　　B.兼顾各方利益原则

　　C.分配与积累并重原则

　　D.投资与收入对等原则

　　『正确答案』D

　　『答案解析』投资与收入对等原则要求在进行收入分配时应当体现“谁投资谁受益”、收入大小与投资比例相对等的原则。(参见教材285页)

　　知识点：收入与分配管理

　　22.应用比率分析法进行财务分析时，应注意的问题不包括(　)。

　　A.对比项目的相关性

　　B.对比口径的一致性

　　C.各时期指标的计算口径必须保持一致

　　D.衡量标准的科学性

　　『正确答案』C

　　『答案解析』采用比率分析法时，应注意的问题包括：对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性。选项C属于采用比较分析法应注意的问题。(参见教材319页)

　　知识点：财务分析的方法

　　23.下列对企业盈利能力指标的分析中，错误的是(　)。

　　A.销售毛利率反映产品每销售1元所包含的毛利润是多少

　　B.销售净利率反映产品最终的盈利能力

　　C.销售净利率反映每1元销售收入最终赚取了多少利润

　　D.总资产净利率是杜邦财务指标体系的核心

　　『正确答案』D

　　『答案解析』净资产收益率是杜邦财务指标体系的核心，选项D的说法错误。(参见教材337页)

　　知识点：盈利能力分析

　　24.中国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是(　)。

　　A.自愿原则

　　B.强制原则

　　C.不定期披露原则

　　D.强制与自愿相结合原则

　　『正确答案』D

　　『答案解析』管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，中国也基本实行这种原则。因此本题正确答案为D。(参见教材346页)

　　知识点：管理层讨论与分析

　　25.在下列财务绩效定量评价指标中，属于反映企业盈利能力状况基本指标的是(　)。

　　A.营业利润增长率

　　B.总资产报酬率

　　C.总资产周转率

　　D.资本保值增值率

　　『正确答案』B

　　『答案解析』财务绩效定量评价指标中，反映企业盈利能力状况的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率;营业利润增长率是反映企业经营增长状况的修正指标;总资产周转率是反映企业资产质量状况的基本指标;资本保值增值率是反映企业经营增长状况的基本指标。(参见教材355、356页)

　　知识点：综合绩效评价

　　二、多项选择题

　　1.下列各项措施中，可用来协调公司所有者与债权人利益冲突的有(　)。

　　A.规定借款用途

　　B.解聘

　　C.要求提供借款担保

　　D.收回借款或停止借款

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』所有者与债权人的利益冲突，能够经过以下方式解决：(1)限制性借债。债权人经过事先规定借款用途限制、借款担保条件和借款信用条件，避免削弱自己的债权价值;(2)收回借款或停止借款。当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。选项B属于协调所有者与经营者利益冲突的方式。(参见教材第9页)

　　知识点：利益冲突与协调

　　2.根据人们的效用函数的不同，能够按照其对风险的偏好分为(　)。

　　A.风险回避者

　　B.风险追求者

　　C.风险中立者

　　D.风险接受者

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』根据人们的效用函数的不同，能够按照其对风险的偏好分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。(参见教材44页)

　　知识点：资产的风险及其衡量

　　3.下列各项中，属于业务预算的有(　)。

　　A.直接材料预算

　　B.生产预算

　　C.现金预算

　　D.制造费用预算

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。现金预算属于财务预算的内容。(参见教材61页)

　　知识点：预算的分类

　　4.A上市公司决定以发行普通股股票进行筹资，下列属于该筹资方式特点的有(　)。

　　A.不利于公司自主经营管理

　　B.不易及时形成生产能力

　　C.资本成本较低

　　D.能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』发行普通股股票筹资的特点包括：(1)两权分离，有利于公司自主经营管理;(2)资本成本较高;(3)能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让;(4)不易及时形成生产能力。(参见教材114页)

　　知识点：发行普通股股票

　　5.下列各项中，属于认股权证筹资特点的有(　)。

　　A.认股权证是一种融资促进工具

　　B.认股权证具有期权性

　　C.有助于改进上市公司的治理结构

　　D.有利于推进上市公司的股权激励机制

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』认股权证的筹资特点有：认股权证是一种融资促进工具;有助于改进上市公司的治理结构;有利于推进上市公司的股权激励机制。(参见教材122页)

　　知识点：认股权证

　　6.下列各项投资决策评价指标中，考虑了时间价值的有(　)。

　　A.净现值

　　B.内含报酬率

　　C.年金净流量

　　D.静态回收期

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』净现值、内含报酬率、年金净流量这些都是考虑了资金时间价值的指标，是动态指标，静态回收期是没有考虑资金时间价值的指标，是静态指标。(参见教材164页)

　　知识点：回收期

　　7.下列关于营运资金特点的说法中，正确的有(　)。

　　A.营运资金的来源具有多样性

　　B.营运资金的数量具有波动性

　　C.营运资金的周转具有短期性

　　D.营运资金的实物形态具有不变性和易变现性

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』营运资金具有如下特点：(1)营运资金的来源具有多样性;(2)营运资金的数量具有波动性;(3)营运资金的周转具有短期性;(4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。选项D不正确。(参见教材188页)

　　知识点：营运资金的概念和特点

　　8.以下有关标准成本制定的说法中，正确的有(　)。

　　A.无论是确定哪一个项目的标准成本，都需要分别确定其用量标准和价格标准

　　B.材料的价格标准一般由生产、采购、人事和会计部门共同制定

　　C.人工用量标准，一般由生产技术部门、劳动工资部门和财务部门等运用特定的技术测定方法和分析统计资料后确定

　　D.制定费用标准时，应分别制定变动制造费用和固定制造费用的成本标准

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』材料的价格标准一般由财务部门、采购部门等共同制定，选项B不正确;人工用量标准，一般由生产技术部门、劳动工资部门等运用特定的技术测定方法和分析统计资料后确定，选项C不正确。(参见教材261-263页)

　　知识点：标准成本的制定

　　9.下列关于价格运用策略的说法中，不正确的有(　)。

　　A.单价折扣是按照购买数量的多少给予的价格折扣，目的是鼓励购买者多购买商品

　　B.尾数定价一般只适用于价值较小的中低档日用消费品定价

　　C.推广期一般应采用高价促销策略

　　D.对于具有互补关系的相关产品，能够降低部分产品价格而提高互补产品价格

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』单价折扣是指给予购买者以价格上的折扣，而不论其购买数量的多少，因此选项A不正确;推广期产品需要获得消费者的认同，进一步占有市场，应采用低价促销策略，因此选项C不正确。(参见教材299—300页)

　　知识点：销售定价管理

　　10.下列有关短期偿债能力分析的说法中，正确的有(　)。

　　A.营运资金是绝对数，不便于不同企业之间的比较

　　B.流动比率高不意味着短期偿债能力一定很强

　　C.采用大量现金销售的企业，速动比率大大低于1很正常

　　D.现金比率反映的短期偿债能力比流动比率和速动比率可靠，其中的现金资产指的是货币资金

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』营运资金=流动资产-流动负债，不同企业之间，即使营运资金相同，流动比率也可能不相同，因此，选项A的说法正确;流动比率=流动资产/流动负债，流动比率假设全部流动资产可变现清偿流动负债。实际上，各项流动资产的变现能力并不相同而且变现金额可能与账面金额存在较大差异。因此，流动比率高不意味着短期偿债能力一定很强，选项B的说法正确。采用大量现金销售的企业，应收账款很少，而现金能够随时用来偿债，因此，速动比率大大低于1很正常。现金比率=现金资产/流动负债=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债，因此，其中的现金资产指的不但仅是货币资金，选项D的说法不正确。(参见教材325-327页)

　　知识点：短期偿债能力分析

　　三、判断题

　　1.企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是财务预测和财务决策。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限。(参见教材12页)

　　知识点：财务管理体制

　　2.如果市场上短期国库券的利率为8%，通货膨胀率为4%，风险收益率为3%，则资金时间价值为4%。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』短期国库券的利率能够看作无风险利率，资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的社会平均利润率，因此，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=国库券利率-通货膨胀率=8%-4%=4%。(参见教材39页)

　　知识点：货币时间价值

　　3.专门决策预算的要点是准确反映项目的筹资计划，它同时也是编制现金预算和预计资产负债表的依据。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』专门决策预算主要是长期投资预算，又称资本支出预算。其要点是准确反映项目资金投资支出与筹资计划，它同时也是编制现金预算和预计资产负债表的依据。(参见教材77页)

　　知识点：专门决策预算的编制

　　4.筹资规模要较资金需要量大，以充分满足企业资金需要。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』企业筹集资金，要合理预测确定资金的需要量。筹资规模与资金需要量应当匹配一致，既要避免因筹资不足，影响生产经营的正常进行，又要防止筹资过多，造成资金闲置。(参见教材91页)

　　知识点：筹资管理的原则

　　5.以目标价值为基础计算资本权重，能体现决策的相关性。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』计算平均资本成本，一般可供选择的价值形式有账面价值、市场价值、目标价值等。以目标价值为基础计算资本权重，能体现决策的相关性。(参见教材133页)

　　知识点：资本成本

　　6.合理使用、调度资金，是证券投资的主要目的。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』获取投资收益是证券投资的主要目的。(参见教材177页)

　　知识点：证券资产投资的风险

　　7.存货管理的目标，就是要最大限度地降低存货成本。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。(参见教材220页)

　　知识点：存货管理的目标

　　8.边际贡献首先用于补偿企业的变动成本，然后补偿固定成本，补偿完变动成本和固定成本后，才能为企业提供利润。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』边际贡献是销售收入减去变动成本后的余额，边际贡献首先用于补偿企业的固定成本，只有当边际贡献大于固定成本时才能为企业提供利润，否则企业将亏损。(参见教材243页)

　　知识点：量本利分析概述

　　9.股票回购会改变公司的资本结构，而股票分割后股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』无论是现金回购还是举债回购股份，都会提高公司的财务杠杆水平，改变公司的资本结构。而股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化。(参见教材311、313页)

　　知识点：股票分割与股票回购

　　10.财务报表是按照会计准则编制的，因此能准确地反映企业的客观实际。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』财务报表虽然是按照会计准则编制的，但不一定能准确地反映企业的客观实际。例如：报表数据未按照通货膨胀进行调整;某些资产以成本计价，并不代表其现在真实价值;许多支出在记账时存在灵活性，既能够作为当期费用，也能够作为资本项目在以后年度摊销;很多资产以估计值入账，但未必客观;偶然事件可能歪曲本期的损益，不能反映盈利的正常水平。(参见教材321页)

　　知识点：财务分析的局限性

　　四、计算分析题

　　1.甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：

　　资料一： X利润中心的营业收入为120万元，变动成本为72万元，该利润中心负责人可控固定成本为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。

　　资料二：甲公司 初已投资700万元，预计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资机会，预计可获利润36万元，该企业集团要求的最低投资报酬率为10%。

　　要求：

　　(1)根据资料一，计算X利润中心 的部门边际贡献。

　　(2)根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。

　　(3)根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。

　　(4)根据(2)、(3)的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。

　　『正确答案』

　　(1)部门边际贡献=120-72-10-8=30(万元)

　　(2)接受新投资机会前：

　　投资报酬率=98/700×100%=14%

　　剩余收益=98-700×10%=28(万元)

　　(3)接受新投资机会后：

　　投资报酬率=(98+36)/(700+300)×100%=13.4%

　　剩余收益=(98+36)-(700+300)×10%=34(万元)

　　(4)从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为接受新投资机会后，甲公司的剩余收益增加了。

　　知识点：责任成本管理

　　2.B公司是一家上市公司，所得税税率为25%。 年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：

　　方案一：按面值发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，票面利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日( 1月30日)起满1年后的第一个交易日( 1月30日)。

　　方案二：按面值发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，期限为5年，票面利率为5.5%

　　要求：

　　(1)根据方案二，计算债券的筹资成本(不考虑筹资费用，采用一般模式);

　　(2)计算B公司发行可转换公司债券 节约的利息(与方案二相比);

　　(3)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以 的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司 的净利润及其增长率至少应达到多少?

　　(4)如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险?简要说明B公司可采取哪些应对措施?

　　『正确答案』

　　(1)债券筹资成本=5.5%×(1-25%)=4.125%

　　(2)发行可转换公司债券节约的利息=8×(5.5%-2.5%)×11/12=0.22(亿元)

　　(3)要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格10元，由于市盈率=每股市价/每股收益，因此， 的每股收益至少应该达到10/20=0.5元，净利润至少应该达到0.5×10=5(亿元)，增长率至少应该达到(5-4)/4×100%=25%。

　　(4)如果公司的股价在8～9元之间波动，由于股价小于转换价格，此时，可转换债券的持有人将不会转换，因此公司将面临可转换公司债券无法转股的财务压力或财务风险或大额现金流出的压力。

　　应对措施:(1)改进经营管理，提高资产利用效率，提升企业财务业绩。(2)改进投资者关系及社会公众形象，提升企业股价的水平。

　　知识点：可转换债券

　　五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)

　　C公司生产和销售甲、乙两种产品。当前的信用政策为“2/15，n/30”，占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中，有80%能够在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持当前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元，平均每件存货的变动成本为50元;乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元，平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为120万元，平均库存量为销售量的20%。

　　如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%能够在信用期内收回，另外50%能够在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为130万元，平均库存量为销售量的25%。

　　该公司应收账款及存货的资金成本为12%。

　　要求：

　　(1)假设公司继续保持当前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息(一年按360天计算，计算结果以万元为单位);

　　(2)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息;

　　(3)计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

　　『正确答案』

　　(1)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：

　　平均收现期=60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40=21.8(天)

　　甲产品变动成本率=60/100=60%

　　乙产品变动成本率=240/300=80%

　　应收账款应计利息

　　=4×100/360×21.8×60%×12%+2×300/360×21.8×80%×12%

　　=5.23(万元)

　　存货占用资金的应计利息=(4×20%×50+2×20%×200)×12%=14.4(万元)

　　(2)改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：

　　平均收现期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)

　　甲产品销售额占总销售额的比重=4×100/(4×100+2×300)=40%

　　乙产品销售额占总销售额的比重=2×300/(4×100+2×300)=60%

　　甲产品销售额=1200×40%=480(万元)

　　甲产品销售量=480/100=4.8(万件)

　　乙产品销售额=1200×60%=720(万元)

　　乙产品销售量=720/300=2.4(万件)

　　应收账款应计利息

　　=480/360×16×60%×12%+720/360×16×80%×12%

　　=4.61(万元)

　　存货占用资金的应计利息

　　=(4.8×25%×50+2.4×25%×200)×12%

　　=21.6(万元)

　　(3)每年损益变动额：

　　增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(万元)

　　增加的变动成本

　　=(480×60%-4×60)+(720×80%-2×240)

　　=144(万元)

　　增加的固定成本=130-120=10(万元)

　　增加的现金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2×300)×60%×2%=30(万元)

　　增加的应收账款应计利息=4.61-5.23=-0.62(万元)

　　增加的存货占用资金的应计利息=21.6-14.4=7.2(万元)

　　增加的收账费用

　　=1200×30%×50%×10%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%

　　=10(万元)

　　增加的坏账损失=0

　　增加的税前收益

　　=200-144-10-30-(-0.62)-7.2-10

　　=-0.58(万元)

　　由于信用