物流企业财务管理复习资料名词简答论述计算--副本.doc

第一章 物流企业财务管理总论名词解释1. 财务活动：是以现金收支为主的企业财务收支活动的总称。2. 财务关系：是指企业在组织财务活动过程中及各有关方面所发生的经济利益关系。3. 财务管理：是指根据财经法规制度，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的一个独立方面。4. 企业价值最大化：是指通过对企业的科学管理，财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值、风险与报酬对企业的影响，在保证企业长期稳定开展的根底上使企业总价值到达最大。5. 财务管理环境：又称理财环境，只要是指对企业财务活动产生影响的企业外部条件。6. 财务管理原那么：也称为理财原那么，是指人们对财务管理活动共同的、理性的认识，它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中的到证实的行为标准。简答题 1、 简述企业财务管理利润最大化目标的缺陷（1） 没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润实现的时间。（2） 没有考虑到预期收益的风险或不确定性。（3） 没有反映所得利润及投入资本额之间的比例关系。（4） 如果片面强调利润额的增加，有可能使企业产生追求短期利益的行为，导致企业只顾实现目前的短期利润最大化，而无视了企业的长远开展。2. 简述每股利润最大化目标的缺陷（1） 没有考虑货币的时间价值，即没有考虑利润实现的时间。（2） 没有考虑取得利润时所承当的风险。（3） 不能防止追求短期利益的行为。3. 简述股东财富最大化目标存在的缺陷（1） 适应范围有限。（2） 股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，财务人员的行为不能有效地影响股东财富。（3） 它仅仅反映了企业所有者的利益与要求，而对企业其他关系人的利益重视不够，可能导致企业所有者及其他关系人的矛盾，不利于企业的开展。4. 简述企业价值最大化目标的优点（1） 企业价值最大化目标扩大了其适用范围。（2） 企业价值最大化目标兼顾了各相关利益集团的利益。（3） 企业价值最大化目标符合经济规律的要求，有助于增加社会财富。5. 简述金融市场及企业理财的关系（1） 金融市场使企业筹资与投资的场所。（2） 企业通过金融市场可以随时进展长短期资金的转化。（3） 金融市场便利企业从事财务管理活动。（4） 金融市场为企业理财提供相关的信息。6. 什么是货币的时间价值货币的时间价值是指资金在投资与在投资过程中由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。7. 财务管理的原那么包括哪几个方面（1） 资源优化配置原那么；2收支平衡原那么3弹性原那么4收益及风险均衡原那么5货币时间价值原那么8. 简述企业财务管理的法律环境包括哪些（1） 企业组织的法律法规2财务法律法规3税务法律法规9. 简述企业财务管理的经济环境有哪些（1） 经济周期2通货膨胀3汇率变化4政府的经济政策10. 企业财务管理环境包括哪些（1） 金融市场环境2法律环境3经济环境第二章 财务管理价值观念名词解释1. 先付年金：是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金或预付年金。2. 后付年金：是指一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又因为在现实生活中这种年金最为常见，所以也成为普通年金。3. 递延年金：是指在最初假设干期没有收付款项的情况下，后面假设干期每期期末发生等额的系列收付款项，为后付年金的特殊形式，因此，其终值可比照后付年金的终值计算。4. 永续年金：是指从第一期期末开场，无限期等额收付的年金，它也是后付年金的一种特殊形式。5. 风险：是指物流企业各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制因素的作用，使企业的实际收益及预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的可能性。6. 风险报酬：有两种表示方法：风险报酬额与风险报酬率。所谓风险报酬额，是指投资者因冒风险进展投资而获得的超过时间价值的那局部额外报酬额；而风险报酬率是指投资者因冒风险进展投资而获得的超过时间价值率的那局部额外报酬率。7. 利息率：简称利率，是一定时期的利息额及本金的比率，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。8. 市场利率：是指根据资金市场上的供求关系，随着市场资金供求变动而自由变动的利率。9. 官定利率：是指由金融管理机构或者中央银行确定的利率，又称为法定利率。简答题1. 简述年金的概念及种类年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。年金按其每次收付款发生的时点不同，可分为后付年金、先付年金、递延年金、永续年金四种。2. 什么是风险？企业面临的风险有哪几种？风险是指物流企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预计或难以控制因素的作用，使企业实际收益及预计收益发生背离，从而使企业蒙受经济损失或获得收益的可能性。（1） 市场风险2利率风险3变现能力风险4违约风险5通货膨胀风险6经营风险3. 如何利用标准离差与标准离差率指标进展风险决策对方差开方，得到标准离差。标准离差越小，说明离散程度越小，风险也越小；反之，风险越大。标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，但它是一个绝对值，而不是一个相对量，只能用来比拟期望报酬率一样的工程的风险程度，无法比拟期望报酬率不同的工程的风险程度。要比照期望报酬率不同的各个工程的风险程度，应该用标准离差率。其计算公式为：标准离差率=标准离差/期望报酬率*100%4. 利息率的概念及其种类有哪些利息率，简称利率，是指一定时期的利息额及本金的比率，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。（1） 按利率之间的变动关系分为基准利率与套算利率。（2） 按投资者取得报酬的情况分为实际利率与名义利率。（3） 按利率在借贷期内是否不断调整分为固定利率与浮动利率。（4） 按利率变动及市场的关系分为市场利率与官定利率。5. 简述利率的构成正如任何商品的价格由供应与需求两个方面来决定一样，资金这种特殊商品的价格利率，也是由供应及需求来决定的。（1） 纯利率。指没有风险与通货膨胀情况下的供求均衡点利率。（2） 通货膨胀补偿率。通货膨胀对利率水平的影响在世界上绝大多数国家是实际存在的，也是经济开展过程中难以医治的病症。（3） 违约风险报酬率。违约风险是指借款人因无法按期支付利息或归还本金，而给贷款人或投资者带来的风险。（4） 流动性风险报酬率。流动性，也称变现性，是指某项资产迅速转化为现金的可能性。（5） 期限风险报酬率。一项负债，期限越长，债权人承受的不确定因素就越多，承当的风险也越大。有关计算公式及例题货币时间价值计算1单利终止与现值： FVn= PV0*(1+ i n ) PV0 = FVn / 1+ i n2复利终止与复利现值 FVn = PV0 * 1+ i n = PV0* (PVIFi . n) PV0 = FVn /1+ i n = FVn * FVIPi n3计息期短于一年的时间的价值按复利计息 FVAn = PV0 *1+ i/m n/m 年金终止与年金现值后付年金终值：FVn = A * 1+ i n 1/ I = A * FVIPAi.n 及复利终止的关系： 1+ i n 1/ i= 1+ i t-1 后付年金现值：PVA0 = A* 1- 1+ i -n / i = A * PVIFAi n 及复利现值的关系： 1- 1+ i -n / I = 1/1+ i t = PVIFAi n = 1- 1/1+ i n = 1+ i n 1/ i1+ i n 1先付年金终止：Vn = A* FVIPAi.n*1+ i = A*+1-A= A*+1-1先付年金及后付年金的关系：在后付年金的期数+1，系数-1 先付年金现值：V0 = A* PVIFAi n-1 +A = A*( PVIFAi n-1 +1) 及后付年金的关系：在后付年金现值的期数-1，系数+1递延年金只研究现值 V0 = A* PVIFAi n * PVIFm = A* PVIFAi.m+n - A* PVIFAi m =A*( PVIFAi.m+n - PVIFAi m ) 永续年金 V0 = A *1/ i一、货币时间价值的应用 1、 某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%，出票日期为8月12 日，到期日为11月10 日90天。按单利计算该持有者到期可得本利与。2025解：2000*1+5%*90/360=2025元2、 某人希望在五年末取得本利与1000元，用以支付一笔款项，在利率为5%，单利方式计算的条件下，此人现在应存入银行多少钱。800解：1000/1+5%*5=800元3、某公司年初向银行借款10000元，年利率16%，每季计息一次，那么该公司一年后应向银行偿付本利与多少？解：R=16%/4 T=1*4=4 PV0=10000元 PVT=10000*1+4%4 =10000 * 1.170=11700元3、 某公司将一笔123600元的资金存入银行，希望能在7年后用此笔款项的本利与购置一套设备，该设备的预计价格为240000元，假设银行复利率为10%。要求计算：7年后该公司能否用这笔资金购置该设备。解：123600 * 1+10%7元4、 在银行存款利率为5%，且复利计算时，某企业为在第四年底获得一笔100万元的总收入，需向银行一次性存入的资金数额是多少？解：PV0=100*PVIF5% 4万元5、 某人欲购房，假设现在一次性结清付款为100万元，假设分三年付款，每年初分别付款30、40、50万元；假定利率为10%，应选那种方式付款比拟适宜。解：可比拟两种方法的现值，也可以比拟两种方法的终值.假设用现值：一次性付清的现值为100万元， 分次付款的现值为 30 + 40* PVIF10%.1. + 50* PVIF10%.2 万元两种方法比拟应是一次性付款比拟适宜。 第三章 筹资管理名词解释1. 筹资：是指物流企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资与调整资本构造等方面的需要，通过筹资渠道与金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措与集中资本的财务活动。2. 权益资本：是指企业所有者投入的资本以及企业在持续经营过程中形成的留存收益。3. 负载资本：是指企业以在一定时期内归还本息为条件筹集的资本。4. 新建筹资动机：是指企业在新建时为满足企业正常生产经营所需的铺底资金而产生的筹资动机。5. 扩张筹资动机：是指企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。6. 偿债筹资动机：是指企业为了归还某项债务而形成的筹资动机。7. 混合筹资动机：是指企业既为了扩张规模又为了偿债而产生的筹资动机。8. 普通股：是股份公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。9. 优先股：是股份公司依法发行的具有一定优先权利的股票。10. 留存收益：主要是指对物流企业税后利润进展分配所形成的公积金。11. 周转信贷协定：是指银行具有法律义务地提供不超过某一最高限额的贷款的协定。12. 融资租赁：是由租赁公司按照承租企业的要求购置设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供应承租企业使用的信用性业务。13. 售后租回：是指企业先将资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用并按期向租赁公司支付租金。14. 杠杆租赁：是指租赁公司即是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租赁收益一般高于借款本钱，由此获得财务杠杆利益。15. 可转换债券：是债券持有人在约定的期限内可将其转换为普通股的债券。16. 认股权证：是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权。17. 调整型偿债筹资：即企业具有足够的能力支付到期旧债，但为了调整原有的资本构造，举借一种新债务，从而使资本构造更加合理。18. 恶化性偿债筹资：即企业没有足够的能力支付到期债务，被迫筹措新资还债，这说明企业的财务状况已经恶化。19. 补偿性余额：是贷款机构要求借款企业将借款的10%20%的平均余额留存在贷款机构。简答题1. 简述吸收直接投资的优缺点优点有：1吸收直接投资所筹集的资金属于物流企业的权益资本，及负债资本相比拟，它能提高企业的资信与借款能力。（2） 及负债筹资相比，吸收直接投资所筹集的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险较低。（3） 能较快的形成生产经营能力。缺点有：1吸收直接投资通常资本本钱较高。（2） 吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。2. 简述资金的筹资渠道有哪些（1） 政府财政资金2银行信贷资金3非银行金融机构资金4其他法人资金5职工与民间资金6企业内部资金7国外与港澳台资金3. 股票的种类有哪些（1） 按股东的权利与义务分类：普通股、优先股（2） 按股票票面是否记名分类：记名股、无记名股（3） 按投资主体分类：国家股、法人股、个人股、外资股（4） 按币种与上市地区分类：A股、B股、H股、N股、S股（5） 按是否上市分类：上市股票、非上市股票4. 简述普通股筹资的优缺点优点有：1没有固定的利息负担2没有固定的到期日，不用归还3能提高公司的信誉缺点有：1资本本钱较高 2容易分散控制权（2） 普通股股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益，不能像负债那样以加速的形式提高权益资金利率。5. 简述长期借款的程序（1） 企业提出借款申请 1银行审查借款申请 3签订借款合同 4企业取得借款 5企业归还借款6. 简述长期借款筹资的优缺点7. 优点有：1长期借款的资本本钱较低 2长期借款的筹资速度快 3长期借款的筹资弹性较大（2） 长期借款有利于保持股东控制权缺点有：1长期借款的财务风险较高 2长期借款的限制较多 3长期借款的筹资数量有限7. 简述债券发行的程序（1） 做出发行债券的决议或决定2提出发行债券的申请3公告债券募集方法4委托证券承销机构承销，募集债券款8. 简述发行债券筹资的优缺点优点有：1资本本钱较低 2可以发挥财务杠杆作用 3有利于保持股东控制权 4筹集范围较广缺点有：1财务风险较高（2） 由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。9. 简述发行债券的程序（1） 做出发行债券的决议或决策2提出发行债券的申请 3公告债券募集方法 4委托证券承销机构承销，募集债券款10. 简述融资租赁的特点（1） 一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司购进设备，租给承租企业使用（2） 租赁合同比拟稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益。（3） 租赁期限较长，大多为设备使用年限的一半以上。（4） 由承租企业负责设备的维修保养与保险，但无权自行拆卸改装。（5） 租赁期期满时，按事先约定的方法处置设备，通常由承租企业留购。11. 简述融资租赁的程序（1） 做出融资租赁决策 2选定租赁物，委托租赁 (3) 办理验货、付款与保险 (4) 按期缴付租金 (5) 租赁期届满，租赁物的处理12. 简述融资租赁筹资的优缺点13. 优点有：1限制条件少 (2) 筹资速度快 (3) 设备淘汰风险小 (4)到期还本负担轻缺点有：融资租赁筹资的最主要缺点就是资本本钱较高。一般来说，其租金要比举借银行贷款或发行债券所负担的利息高得多。在财务困难时，固定的租金也会构成一项较沉重的负担。另外，采用融资租赁方式如果不能享有设备残值，也是一种损失。13. 简述优先股的特征优先股是一种股息固定的股票，它是一种类似于债券、但又具有普通股的某些特性的混合证券。虽然优先股在法律形式上属于股权型资金，但它具有某些债权资金的特征。14. 简述优先股的优缺点15. 优点有：(1)没有固定到期日，不用归还本金 (2) 股利的支付既固定又有一定的弹性 (3) 发行优先股有利于保持普通股股东的控制权16. 缺点有：1筹资本钱高 (2) 制约因素多 (3) 财务负担重15. 简述可转换债券筹资的优缺点16. 优点有：1有利于降低资本本钱 (2) 有利于筹集更多资金 (3) 有利于调整资本构造缺点有：1可转换债券转换后，股东增加，会分散公司原有股东的控制权（2） 假设发行可转换债券公司的业绩不佳，股价无法到达促使债券转换的价格水平，持有者将不会行使转换权利，从而使可转换债券被“悬挂起来（3） 可转换债券转换后，会失去低利率筹资的好处。16. 简述认股权证筹资的优缺点优点有：1有利于吸引投资者 (2) 有利于降低资本本钱缺点有：1当认股权行使后，公司股东数增加，这就会分散原有股东对公司的控制权2在认股权证行使时，如股票价格大大高于认股权证约定的价格，那么实际加大了公司的资本本钱，出现筹资损失。相关计算公式及例题1、债券发行价格的计算 债券发行价格=年利率/1+市场利率I + 面值/1 + 市场利率n 例：某股份拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的债券一批。要求：测算该债券在以下市场条件下的发行价格，1市场利率为10% 2市场利率为12% 3市场利率为14%第四章 资本本钱及资本构造名词解释1. 资本本钱：是指企业为筹集与使用资金而付出的代价。2. 个别资本本钱：指企业某种个别的长期资本本钱及实际有效筹资额的比率。3. 综合资本本钱：又称为加权平均资本本钱，是在个别资本本钱的根底上根据各种资本在总资本中所占的比重，采用加权平均的方法计算企业全部长期资本的本钱率。4. 边际资本本钱：指企业追加长期资本的本钱率。5. 营业杠杆：由于固定本钱的存在，而导致息税前利润变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，反映了营业额及息税前利润之间的关系。6. 财务杠杆：由于债务的存在而导致的税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，反映了息税前利润及税后利润之间的关系。7. 联合杠杆：将营业杠杆与财务杠杆结合在一起，综合讨论营业额变动对每股收益的影响，又叫做综合杠杆、复合杠杆。8. 资本构造：是指企业各种资金来源的构造与比例关系，广义上的资本构造是指企业全部资金来源的构成与比例关系。狭义上的资本构造是指企业各种长期资本的来源及其构成比例。9. 最正确资本构造：是指在一定条件下，使企业综合资本本钱最低、企业价值最大的资本构造。10. 每股收益无差异点：指不管采取何种筹资方式均使公司每股收益额不收影响，及每股收益额保持不变的息税前利润水平。简答题1. 资本本钱的作拥有那些（1） 资本本钱是选择筹资方式、进展资本构造决策、确定追加筹资方案的依据。 (2) 资本本钱是企业投资决策的依据。(3) 资本本钱可用于评价企业经营业绩。2. 简述资本构造的作用 物流企业在筹集资金时可以根据实际需要采用各种不同的筹资方式，筹资方式不同的组合类型形成了企业不同的资本构造。在企业的资本构造决策中，合理地利用债券筹资，科学地安排债权资本的比例，是物流企业筹资管理的一个核心问题。它对企业具有重要的意义。（1） 一定程度的债权资本有利于降低企业的综合资本本钱。 (2) 合理的安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益。(3) 适度的债权资本比例可以增加公司的价值。3. 简述联合杠杆系数的含义与作用联合杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率相对于营业总额变动率的倍数。联合杠杆的作用主要表现在一下两个方面：首先，通过联合杠杆能够估计出营业额变动对每股收益的影响。其次，它使我们看到了营业杠杆与财务杠杆之间的相互关系。相关计算公式及例题1、资本本钱的计算 利息1所得税率长期债权资本本钱= 借款总额1筹资费率债券本钱的计算公式为：债券资本本钱=19%-10% 16%-10%100%分子当中的面值与分母当中的发行额 在平价发行时是可以抵销的，但是在溢价或是折价时那么不可以。优先股每年股利优先股资本本钱= 优先股发行价格1 筹资费率普通股本钱的计算方法有三种：股利折现模型，资本资产定价模型与无风险利率加风险溢价法。留存收益本钱：实际上是一种时机本钱。不考虑筹措费用，留存收益的资本本钱率及普通股资本本钱率计算方法一致. 例1、伟明公司拟发行债券，面值100元，期限5年，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本。假设发行债券时的市场利率为10%，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税率为30%，那么该债券的资本本钱是多少？PVIF10% .5 PVIF8%.5=0.681 PVIFA8%.5=3.993 PVIFA10%.5。计算过程保存三位小数，计算结果保存两位小数。解：债券价格 = 100*8%* PVIFA10%.5 + 100* PVIF10% .5元 债券资本本钱 =100 * 8% * 130%/ 92.428*10.5% = 6.09% 例2、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股息率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。要求：1计算债券资金本钱；2计算优先股资金本钱；3计算普通股资金本钱；4计算加权平均资金本钱以账面价值为权数【答案】1 债券资金本钱: 2 优先股资金本钱: 3 普通股资金本钱4加权平均资金本钱Kw=150040006.77%+500400012.24%+2000400016.5%=2.54%+1.53%+8.25%=12.32%。2、三个杠杆系数的计算与每股利润无差异点的运1经营杠杆系数=息税前利润变动率/营业额变动率企业的经营杠杆系数越大，营业杠杆利益与营业杠杆风险就越高。财务杠杆系数=普通股每股税后利润变动率/息税前利润变动率简化公式：财务杠杆系数=息税前利润/息税前利润-利息此处的息税前利润为财务杠杆系数同期2财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益与财务杠杆风险就越高，财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益与财务杠杆风险就越低。3联合杠杆 = 营业杠杆系数* 财务杠杆系数 = 每股收益变动率/营业额变动率【例题1】某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，那么财务杠杆系数为 。A.1.25 B.1.32C.1.43 D.1.56【答案】B【解析】财务杠杆系数=EBITEBIT-I=2020-12040%10%=1.32【例题2】某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3,预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股利润将增长 。A50% B.10% C.30% D.60%【答案】D【解析】=6所以，每股利润增长率=610%=60%。【例题2】某企业2001年资产平均总额为1000万元，资产负债率为80%，总资产报酬率为24%，负债的年均利率为10%，全年包括利息费用的固定本钱总额为132万元，所得税率为33%。要求：1计算该企业2001年息税前利润；2计算该企业2001年净资产收益率；3计算该企业2002年经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。【答案及解析】1息税前利润=100024%=240(万元) 负债平均总额=100080%=800(万元)净资产平均总额=1000-800=200(万元)利息=80010%=80万元净利润=240-801-33%万元 净资产收益率=107.2200=53.6%4边际奉献=240+(132-80)=292万元经营杠杆系数=292/240=1.22财务杠杆系数=240/240-80=1.5 复合杠杆系数3、资本构造决策的每股收益无差异点分析法【例题3】某公司目前发行在外普通股100万股每股1元，已发行10利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资工程融资500万元，新工程投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12的利率发行债券方案； 按每股20元发行新股方案2。公司适用所得税率40。要求：1计算两个方案的每股利润。2计算两个方案的每股利润无差异点息税前利润。3计算两个方案的财务杠杆系数。4判断哪个方案更好。【答案及解析】2EBIT-40-601-40%/100=EBIT-401-40%/125EBIT=340万元3财务杠杆系数1=200/200-40-60=2财务杠杆系数2=200/200-40=1.254由于方案2每股利润0.77元大于方案10.6元，且其财务杠杆系数1.25小于方案12，即方案2收益性高，风险低，所以方案2优于方案1。第五章 投资管理名词解释1. 现金流量：指及长期投资决策有关的现金流入与流出的数量，它是评价投资方案是否可行时必须事先考虑计算的一个根底性指标。2. 贴现现金流量：是考虑了货币时间价值的长期投资的决策指标。3. 非贴现现金流量：是没有考虑货币时间价值的长期投资决策指标。4. 投资回收期：是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。5. 平均报酬率：是指投资工程寿命期限内平均的年投资报酬率，也称为平均投资报酬率。6. 净现值：是指特定方案未来现金流入量现值及现金流出量现值之间的差额。7. 内部报酬率：指能够使未来现金流入量等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。8. 获利指数：指投资工程投入使用后的现金流量现值之与及初始投资额之比。9. 证券投资：指企业通过购置有价证券的形式所进展的投资是物流企业对外投资的重要组成局部。10. 债券：是指以归还本金与支付利息为条件的一种债权债务关系凭证，发行后可转让与流通。11. 非系统性风险：指那些随着投资工程增加而最终可能被消除的风险。又称为可分散风险或公司特有风险。12. 系统性风险：指由于某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险。13. 保守型投资组合策略：是对风险相比照拟厌恶，不愿承当高风险者所做的投资组合策略。这种策略要求尽量模拟证券市场现状，将尽可能多的证券包括进来，以便分散掉全部的非系统风险，从而得到及市场平均收益率相近的投资收益率。14. 冒险型投资组合策略：要求尽可能多项选择择一些成长性较好的股票，而少选择低风险低收益的股票，这样就有可能使投资组合的收益高于证券市场的平均收益。15. 适中型投资组合策略：通常选择一些风险不大、效益较好的公司的股票。这些股票虽然不是高成长的股票，但却能给投资者带来稳定的股利收益。简答题1. 投资决策中采用现金流量指标而不能采用利润指标的原因是什么？物流企业财务会计计算企业的收入与费用，并以收入扣减费用后的利润来评价企业的经济效益。投资决策中那么计算现金流入与现金流出，并以净现金流量作为评价投资工程经济效益的根底。投资决策中采用现金流量而不采用利润，主要有一下两个原因：（1） 采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值。 (2) 采用现金流量使投资决策更加客观2. 简述债券等级对发行公司与投资者产生的影响（1） 债券等级是衡量债券风险大小的指标，因此，债券等级对债券利率确实定及发行公司的负债本钱上下有直接影响。（2） 由于大多数投资者只会购置AAA、AA、A与BBB等级的债券，因此如果发行公司发行的债券质量等级低于BBB级，公司在销售债券是就回出现困难。（3） 债券等级影响发行公司的资本可供量。公司债券等级越低，购置该公司新债券的投资者就越少，公司负债资本的可供量也越小。3. 简述债券投资的优缺点4. 债券投资的有点：1本金平安性高 2收入稳定性强 3市场流动性好5. 债券投资的缺点：1通货膨胀风险较大 2没有经营管理权4. 简述证券投资组合的非系统性风险非系统性风险又称为可分散风险或公司特有风险，是指那些随着投资工程的增加可以被消除的风险。非系统性风险只及个别被投资公司与个别投资工程相联系，是由投资工程本身的各种不确定性引起的。这种风险可通过证券持有的多样化来抵消。当然，并不是任何证券的组合都能降低可分散风险。一般来讲，只有呈负相关的证券进展组合才能降低非系统性风险；而呈正相关关系的证券进展组合不能有效降低非系统性风险。5. 简述证券投资组合的系统性风险系统性风险又称为可分散风险或市场风险，是指由于某一些因素的存在给市场上所有的证券都带离爱经济损失的风险。这些风险影响到所有的证券，因此，不能通过证券组合分散掉。系统性风险主要包括经济周期风险、购置力风险与市场利率风险等。系统性风险的程度通常用系数来表示。6. 简述股票投资的优缺点7. 股票投资的优点：1投资收益高 2购置力风险低 3拥有经营控制权8. 股票投资的缺点：1投资平安性差 2股票价格不稳 3投资收益不稳定7. 股票投资的特点（1） 股票投资是股权性投资 2股票投资的风险大 3股票投资的收益高 4股票投资的收益不稳定 5股票价格的波动性大8. 内部长期投资的特点（1） 内部长期投资的变现能力差 2内部长期投资的资金占用数量相对稳定 3内部长期投资的资金占用额较大 4内部长期投资的次数相对较少 5内部长期投资的回收时间较长9. 证券投资组合的具体方法（1） 投资组合的三分法 2按风险等级与报酬上下进展投资组合 3选择不同行业、区域与市场的证券进展投资组合 (4) 选择不同期限的证券进展投资组合相关计算公式及例题一、 投资回收期法1、 年现金净流量相等投资回收期=投资总额年现金净流量2、年现金净流量不等 在这种情况下，通常采用逐年扣减的方法。 二、 投资报酬率法投资报酬率法=年平均净利原始投资额三、 净现值法NPV未来报酬总现值原投资额的现值四、 获利指数获利指数=现金净流量现值之与初始投资额现值之与五、 内部报酬率 1、各年NCF相等，属于一种年金情况，只需查年金复利现值表，就可计算。未来现金净流量的现值，并使净现值为零。每年NCF年金现值系数P/A，i，n投资额现值0年金现值系数投资额现值/每年的NCF在寿命周期的同一行中找出及上述年金上述年金现值系数相邻近的较大与较小的年金现值系数及相应的两个折现率，采用“插值法算出，内含报酬率的近似值。第六章 资金营运管理名词解释1. 营运资金：有广义与狭义之分。广义的营运资金是指企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指企业的流动资产减流动负债后的余额。2. 保守的筹资组合：是将局部短期资产用长期资金来融通的筹资组合策略。3. 现金浮游量：是指企业账户上的现金余额及银行账户上所现实的企业存款余额之间的差额。4. 信用标准：是指企业同意向客户提供商业信用而提出的根本要求。5. 信用条件：是指企业要求客户支付赊销款的条件。6. 信用额度：是指企业给予某个客户在一定时期内应收账款数额的最高限度。7. 存货：是指企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产成品或商品，或者为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或者将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。8. 经济订货批量：指一定时期储存本钱与订货本钱总与最低的采购批量。9. 订货点：是指订购下一批存货时本批存货的储存量。10. ABC控制法：是指按照存货价值与对生产经营活动的重要性的上下将存货分为A、B、C三类，施以不同程度的控制管理的存货控制方法。简答题1. 简述营运资金管理的目标 (1) 实现企业价值最大化 (2) 保持充足的流动性 (3) 使财务风险最小化2. 简述营运资金的特点 (1) 营运资金的周转期短 (2) 营运资金的实物形态具有易变现性 (3) 营运资金的实物形态具有易变现性 (4) 营运资金的来源具有灵活多样性3. 简述现金管理的目标企业现金管理的目标就是要在现金的流动性与收益性之间做出选择，为求做到既保证企业交易对现金的需要，以降低风险，又不使企业有过多的闲置现金，提高现金使用效率，获取最大的长期收益。4. 简述应收账款时机本钱的计算步骤 (1) 计算应收账款周转率 (2) 计算应收账款平均余额 (3) 计算维持赊销业务所需要的资 (4) 计算应收账款的时机本钱5. 简述存活的功能（1） 储存必要的原材料与在产品，可以保证生产正常进展（2） 储藏必要的产成品，有利于销售（3） 适当储存原材料与产成品，便于组织均衡生产，降低产品本钱（4） 各种存货的保险储藏，可以防止意外事件造成的损失6. 简述存货的本钱（1） 采购本钱。采购本钱是由买价、运杂费及相应的税金等构成的。采购本钱一般及采购数量成正比例变化（2） 订货本钱。订货本钱是指为订购原材料、商品而发生的本钱。订货本钱一般及订货的批量无关，而及订货的次数有关（3） 储存本钱。储存本钱指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费与占用资金支付的利息等。一定时期内的储存本钱总额，等于该时期内平均存货量及单位储存本钱的乘积。7. 简述企业持有现金的动机（1） 交易动机。交易动机是指物