曼昆宏观经济学第35章.pptx

通货膨胀与失业的短期权衡取舍通货膨胀与失业的短期权衡取舍失业与通货膨胀失业与通货膨胀 自然失业率取决于劳动市场的各种特点。自然失业率取决于劳动市场的各种特点。例子包括最低工资法、工会的市场势力、效率工资例子包括最低工资法、工会的市场势力、效率工资的作用，以及寻找工作的有效性。的作用，以及寻找工作的有效性。通货膨胀率主要取决于由中央银行控制的货币量增通货膨胀率主要取决于由中央银行控制的货币量增长。长。通货膨胀与失业的短期权衡取舍通货膨胀与失业的短期权衡取舍失业与通货膨胀失业与通货膨胀 社会面临着通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。社会面临着通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。如果政策制定者扩大总需求，他们可以在短期中如果政策制定者扩大总需求，他们可以在短期中减少失业，但这只有以更高的通货膨胀为代价。减少失业，但这只有以更高的通货膨胀为代价。如果他们紧缩总需求，他们可以降低通货膨胀，如果他们紧缩总需求，他们可以降低通货膨胀，但这只有以暂时的高失业为代价。但这只有以暂时的高失业为代价。菲利普斯曲线菲利普斯曲线菲利普斯曲线菲利普斯曲线表明了通货膨胀与失业之间表明了通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。的短期权衡取舍。图1.菲利普斯曲线失业率（百分比）失业率（百分比）0通货膨胀率通货膨胀率（每年百分比）（每年百分比）菲利普斯曲线菲利普斯曲线4B67A2总需求、总供给与菲利普斯曲线菲利普斯曲线说明了短期中出现的通货膨胀菲利普斯曲线说明了短期中出现的通货膨胀与失业的结合，这种结合的原因是总需求曲与失业的结合，这种结合的原因是总需求曲线移动驱使经济沿着短期总供给曲线移动。线移动驱使经济沿着短期总供给曲线移动。对物品与劳务的需求量越大，经济中的产量对物品与劳务的需求量越大，经济中的产量就越高就越高，物价总水平也就越高。物价总水平也就越高。较高的产量带来较低的失业率较高的产量带来较低的失业率。图2.菲利普斯曲线如何与总需求和总供给模型相关产量产量0短期总供给短期总供给(a)总需求与总供给模型总需求与总供给模型失业率（百分比）失业率（百分比）0通货膨胀率通货膨胀率(每年百分比）每年百分比）物价物价水平水平(b)菲利普斯曲线菲利普斯曲线菲利普斯曲线菲利普斯曲线低总需求低总需求高总需求高总需求产量是产量是8000B46产量是产量是7500A728,000（失业失业4）106B (失业失业7）7,500102A菲利普斯曲线的移动：预期的作用菲利普斯曲线的移动：预期的作用菲利普斯曲线看来为政策制定者提供了一菲利普斯曲线看来为政策制定者提供了一个可能的通货膨胀个可能的通货膨胀失业结果的菜单。失业结果的菜单。长期菲利普斯曲线在在2020世纪世纪6060年代，弗里德曼和费尔普斯得年代，弗里德曼和费尔普斯得出结论，在长期中通货膨胀与失业无关。出结论，在长期中通货膨胀与失业无关。结果是，在长期中菲利普斯曲线是一条自然失结果是，在长期中菲利普斯曲线是一条自然失业率时的垂线。业率时的垂线。货币政策在短期中有效，而在长期中无效。货币政策在短期中有效，而在长期中无效。图3.长期菲利普斯曲线失业率失业率0自然失业率自然失业率通货膨通货膨胀率胀率长期菲利长期菲利普斯曲线普斯曲线B高通高通货膨胀货膨胀低通低通货膨胀货膨胀A2.但长期中失业仍但长期中失业仍维持其自然率水平。维持其自然率水平。1.当美联储提高当美联储提高货币供给增长率货币供给增长率时，通货膨胀率时，通货膨胀率上升上升 图4.长期菲利普斯曲线如何与总需求和总供给模型相关产量产量自然产量率自然产量率自然失业率自然失业率0物价物价水平水平P总需求，总需求，AD 长期总供给长期总供给长期菲利普斯曲线长期菲利普斯曲线(a)总需求与总供给模型总需求与总供给模型失业率失业率0通货膨通货膨胀率胀率(b)菲利普斯曲线菲利普斯曲线2.物价物价水平上升水平上升1.货币供给增加货币供给增加 提高了总需求提高了总需求AAD2BA4.但产量与失业仍维持但产量与失业仍维持其自然率水平。其自然率水平。3.以及通货以及通货膨胀率上升膨胀率上升.P2B“自然”的含义“自然自然”失业率是经济长期中趋近的失业率失业率是经济长期中趋近的失业率自然失业率并不一定是社会合意的失业率，自然失业率并不一定是社会合意的失业率，它也不是一成不变的。它也不是一成不变的。货币政策不能影响自然失业率，但其他能改货币政策不能影响自然失业率，但其他能改善劳动市场功能的政府政策影响自然失业率善劳动市场功能的政府政策影响自然失业率理论和证据的一致性问题问题:古典宏观经济理论预言长期菲利普斯古典宏观经济理论预言长期菲利普斯曲线是垂直的，而证据表明在短期中失业曲线是垂直的，而证据表明在短期中失业和通货膨胀之间存在着权衡取舍，和通货膨胀之间存在着权衡取舍，如何将这两点统一起来？如何将这两点统一起来？短期菲利普斯曲线预期的通货膨胀衡量人们预期物价总水平预期的通货膨胀衡量人们预期物价总水平会变动多少。会变动多少。在长期中，预期的通货膨胀调整到实际的在长期中，预期的通货膨胀调整到实际的通货膨胀变化量。通货膨胀变化量。美联储引起未预期到的通货膨胀的能力只美联储引起未预期到的通货膨胀的能力只在短期中存在。在短期中存在。一旦人们预期通货膨胀，使失业率低于自然失业率的一旦人们预期通货膨胀，使失业率低于自然失业率的唯一方式就是实际通货膨胀高于预期通货膨胀。唯一方式就是实际通货膨胀高于预期通货膨胀。短期菲利普斯曲线失业率失业率=自然失业率自然失业率a(实际通货膨胀预期通货膨胀）实际通货膨胀预期通货膨胀）这个式子把失业率与自然失业率、实际通这个式子把失业率与自然失业率、实际通货膨胀及预期的通货膨胀联系起来了。货膨胀及预期的通货膨胀联系起来了。图5.预期的通货膨胀如何使短期菲利普斯曲线移动失业率失业率0自然失业率自然失业率通货膨通货膨胀率胀率长期菲利长期菲利普斯曲线普斯曲线高预期通货膨胀时的高预期通货膨胀时的短期菲利普斯曲线短期菲利普斯曲线低预期通货膨胀时的低预期通货膨胀时的短期菲利普斯曲线短期菲利普斯曲线1.扩张性政策使经济沿着短期扩张性政策使经济沿着短期菲利普斯曲线向上移动菲利普斯曲线向上移动2.但在长期中，预期的但在长期中，预期的通货膨胀上升，而且短期通货膨胀上升，而且短期菲利普斯曲线向右移动。菲利普斯曲线向右移动。CBA自然率假说的自然试验自然率假说自然率假说认为无论通货膨胀率如何，认为无论通货膨胀率如何，失业最终要回到其自然率的观点。失业最终要回到其自然率的观点。历史观察数据支持自然率假说历史观察数据支持自然率假说。在在7070年代初期，菲利普斯曲线是稳定的这年代初期，菲利普斯曲线是稳定的这一概念破灭了。一概念破灭了。在在7070年代和年代和8080年代，美国经济高通胀和高年代，美国经济高通胀和高失业并存。失业并存。图6.60年代的菲利普斯曲线123456789100246810失业率（百分比）失业率（百分比）通货膨胀率通货膨胀率（每年百分比）每年百分比）19681966196119621963196719651964图7.菲利普斯曲线的破灭1234567891002468101973196619721971196119621963196719681969197019651964通货膨胀率通货膨胀率（每年百分比）每年百分比）失业率（百分比）失业率（百分比）菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用历史事件表明，预期的变动可以使短期菲历史事件表明，预期的变动可以使短期菲利普斯曲线移动。利普斯曲线移动。因为总供给的冲击，短期菲利普斯曲线也因为总供给的冲击，短期菲利普斯曲线也会移动。会移动。较大的总供给不利变化使失业与通货膨胀之间的短期较大的总供给不利变化使失业与通货膨胀之间的短期替代关系更加严重。替代关系更加严重。供给的不利冲击给决策者在通货膨胀与失业之间更加供给的不利冲击给决策者在通货膨胀与失业之间更加不利的权衡取舍。不利的权衡取舍。菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用供给冲击供给冲击直接改变企业的成本和销售直接改变企业的成本和销售价格的事件价格的事件 。这使经济的总供给曲线移动这使经济的总供给曲线移动.进而使菲利普斯曲线移动。进而使菲利普斯曲线移动。图8.总供给的不利冲击产量产量0物价物价水平水平总需求总需求(a)总需求与总供给模型总需求与总供给模型失业失业率率0通货膨通货膨胀率胀率(b)菲利普斯曲线菲利普斯曲线3提提高了物价高了物价水平水平AS2总供给总供给ASA1.总供给不利总供给不利的移动的移动4.这给决策者一种这给决策者一种失业与通货膨胀之间的失业与通货膨胀之间的不利的权衡取舍。不利的权衡取舍。BP2Y2PAY菲利普斯曲线菲利普斯曲线 PC2.降低了产量降低了产量PC2B菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用在在2020世纪世纪7070年代，当欧佩克削减产量并提年代，当欧佩克削减产量并提高石油世界价格时，决策者面临了两次选高石油世界价格时，决策者面临了两次选择。择。扩大总需求以对付失业，就将进一步加剧通货扩大总需求以对付失业，就将进一步加剧通货膨胀。膨胀。紧缩总需求以对付通货膨胀，就将进一步增加紧缩总需求以对付通货膨胀，就将进一步增加失业。失业。图9.70年代的供给冲击1234567891002468101972197519811976197819791980197319741977失业率（百分比）失业率（百分比）通货膨胀率通货膨胀率（每年百分比）每年百分比）降低通货膨胀的代价降低通货膨胀的代价为了降低通货膨胀率，美联储必须实行紧为了降低通货膨胀率，美联储必须实行紧缩性货币政策。缩性货币政策。当美联储放慢货币增长率时，它就紧缩了当美联储放慢货币增长率时，它就紧缩了总需求。总需求。这就减少了企业生产的物品与劳务量。这就减少了企业生产的物品与劳务量。这种生产减少引起了就业减少。这种生产减少引起了就业减少。图10.短期与长期中的反通胀货币政策失业率失业率0自然失业率自然失业率通货膨通货膨胀率胀率长期菲利长期菲利普斯曲线普斯曲线高预期通货膨胀时的短期高预期通货膨胀时的短期菲利普斯曲线菲利普斯曲线低预期通货膨胀时的短期低预期通货膨胀时的短期菲利普斯曲线菲利普斯曲线1.紧缩性政策使经济沿着短期紧缩性政策使经济沿着短期菲利普斯曲线向下移动菲利普斯曲线向下移动2.但在长期中，预期的通货但在长期中，预期的通货膨胀率下降，而且短期菲利普斯膨胀率下降，而且短期菲利普斯曲线向左移动。曲线向左移动。BCA牺牲率为了为了降低通货膨胀，降低通货膨胀，一个经济必然忍受一一个经济必然忍受一个高失业和低产量的时期。个高失业和低产量的时期。当美联储对付通货膨胀时，经济沿着短期菲利当美联储对付通货膨胀时，经济沿着短期菲利普斯曲线向下移动。普斯曲线向下移动。经济的通货膨胀率下降了，但是以更高的失业经济的通货膨胀率下降了，但是以更高的失业率为代价的。率为代价的。牺牲率牺牲率牺牲率 在通货膨胀减少在通货膨胀减少1 1的过程中的过程中每年产量损失的百分比。每年产量损失的百分比。牺牲率的估算值是牺牲率的估算值是5 5。在在1979197919811981年期间，为了把通货膨胀从年期间，为了把通货膨胀从1010降低到降低到4 4，就要求每年牺牲，就要求每年牺牲30%30%的产量。的产量。理性预期与无代价地反通货膨胀的可能性理性预期理论理性预期理论认为，当人们预期未来时可认为，当人们预期未来时可以最好地利用他们拥有的所有信息，包括以最好地利用他们拥有的所有信息，包括有关政府政策的信息。有关政府政策的信息。理性预期与无代价地反通货膨胀的可能性预期通货膨胀解释了为什么短期中存在通预期通货膨胀解释了为什么短期中存在通货膨胀与失业之间的权衡取舍而在长期中货膨胀与失业之间的权衡取舍而在长期中并不存在。并不存在。短期权衡取舍会多快消失取决于预期调整短期权衡取舍会多快消失取决于预期调整有多快。有多快。理性预期理论认为，牺牲率可能比估算的理性预期理论认为，牺牲率可能比估算的要小得多。要小得多。沃尔克的反通货膨胀在保罗在保罗.沃尔克任美联储主席的沃尔克任美联储主席的2020世纪世纪7070年年代，通货膨胀被普遍认为是美国最严重的问代，通货膨胀被普遍认为是美国最严重的问题之一。题之一。沃尔克成功地降低了通货膨胀（从沃尔克成功地降低了通货膨胀（从1010降到降到4 4），但是以高失业为代价的（），但是以高失业为代价的（19831983年的年的失业率大约为失业率大约为1010）格林斯潘时代艾伦艾伦.格林斯潘担任美联储主席的任期是从格林斯潘担任美联储主席的任期是从有利的供给冲击开始的。有利的供给冲击开始的。在在19861986年，欧佩克成员国放弃了他们限制石油年，欧佩克成员国放弃了他们限制石油供给的协议。供给的协议。这引起了通货膨胀下降与失业减少。这引起了通货膨胀下降与失业减少。图11.沃尔克的反通货膨胀1234567891002468101980198119821984198619851979A1983B1987C通货膨胀率通货膨胀率（每年百分比）每年百分比）失业率（百分比）失业率（百分比）图12.格林斯潘时代1234567891002468101984199119851992198619931994198819871995199620021998199920002001198919901997通货膨胀率通货膨胀率（每年百分比）每年百分比）失业率（百分比）失业率（百分比）格林斯潘时代归功于美联储的行动，近几年通货膨胀和归功于美联储的行动，近几年通货膨胀和失业的波动一直相对比较小。失业的波动一直相对比较小。菲利普斯曲线描述了通货膨胀与失业之间菲利普斯曲线描述了通货膨胀与失业之间的负相关关系。的负相关关系。通过扩大总需求，决策者可以在菲利普斯通过扩大总需求，决策者可以在菲利普斯曲线上选择较高通货膨胀和较低失业的一曲线上选择较高通货膨胀和较低失业的一点。点。By contracting aggregate demand,policymakers can choose a point on the Phillips curve with lower inflation and higher unemployment.通过紧缩总需求，决策者可以在菲利普斯通过紧缩总需求，决策者可以在菲利普斯曲线上选择较低通货膨胀与较高失业的一曲线上选择较低通货膨胀与较高失业的一点。点。菲利普斯曲线所描述的通货膨胀与失业之菲利普斯曲线所描述的通货膨胀与失业之间的权衡取舍只在短期中成立。间的权衡取舍只在短期中成立。长期菲利普斯曲线是在自然失业率时的一长期菲利普斯曲线是在自然失业率时的一条垂线。条垂线。短期菲利普斯曲线也会由于总供给冲击而短期菲利普斯曲线也会由于总供给冲击而移动。移动。不利的供给冲击给决策者一个较为不利的不利的供给冲击给决策者一个较为不利的通货膨胀与失业之间的权衡取舍。通货膨胀与失业之间的权衡取舍。当美联储紧缩货币增长以减少通货膨胀时，当美联储紧缩货币增长以减少通货膨胀时，它使经济沿着短期菲利普斯曲线移动。它使经济沿着短期菲利普斯曲线移动。这就引起暂时的高失业。这就引起暂时的高失业。反通货膨胀的代价取决于通货膨胀预期会反通货膨胀的代价取决于通货膨胀预期会多快地下降。多快地下降。