金融风险管理课件.pptx

北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授107:32n导论导论v一、一、WhyWhy为什么要学习这门课程？为什么要学习这门课程？v为什么学习金融？为什么学习金融？v金融的本质是什么？金融的本质是什么？学科视角学科视角 理论视角理论视角v规避风险，减少损失规避风险，减少损失v发现风险，承担风险，管理风险，并以此获得收益发现风险，承担风险，管理风险，并以此获得收益应用视角应用视角v作为未来的研究方向作为未来的研究方向v成为风险管理专门人才成为风险管理专门人才v管理家庭的金融资产管理家庭的金融资产v学会从风险视角来对待生活学会从风险视角来对待生活v个人视角个人视角北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授207:32n人才紧缺催热金融风险管理培训人才紧缺催热金融风险管理培训v金融业是高风险行业，目前国内金融控股企业、证券金融业是高风险行业，目前国内金融控股企业、证券公司等部门纷纷加强金融风险控制，对金融风险管理专公司等部门纷纷加强金融风险控制，对金融风险管理专业人才的需求急剧增加。人才紧缺导致薪酬上涨。业人才的需求急剧增加。人才紧缺导致薪酬上涨。职业前景看职业前景看好好v金融认证项目大多具有国际权威机构的背景，金融认证项目大多具有国际权威机构的背景，FRMFRM认证认证体系得到欧美跨国企业、监管机构及全球金融中心华尔体系得到欧美跨国企业、监管机构及全球金融中心华尔街的认可。街的认可。证书含金量证书含金量较高较高vFRMFRM认证专门针对从事金融风险管理相关工作的人士，认证专门针对从事金融风险管理相关工作的人士，包括金融产品市场风险管理人员、信贷资产风险管理人包括金融产品市场风险管理人员、信贷资产风险管理人员、外汇风险管理人员、价格风险管理人员、经营风险员、外汇风险管理人员、价格风险管理人员、经营风险管理人员、法律、会计和税收风险管理人员。管理人员、法律、会计和税收风险管理人员。量身定制专量身定制专才才vFRMFRM认证根据这部分人的实际需求安排培训内容，传授认证根据这部分人的实际需求安排培训内容，传授数量分析、市场风险衡量与管理、信用风险衡量与管理、数量分析、市场风险衡量与管理、信用风险衡量与管理、操作与整体风险管理、法律、会计与伦理等专业知识，操作与整体风险管理、法律、会计与伦理等专业知识，度身定制金融风险管理专业人才。度身定制金融风险管理专业人才。北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授307:32n首席风险官首席风险官(CRO)Chief Risk Officer(CRO)Chief Risk Officerv银行全面风险管理中的热门职位银行全面风险管理中的热门职位v20072007年表示，在当今复杂的商业环境中，风险管理人年表示，在当今复杂的商业环境中，风险管理人才对于企业发展非常关键才对于企业发展非常关键亚洲风险与亚洲风险与危机管理协危机管理协会执行副会会执行副会长黄丽虹长黄丽虹v但目前该类人才在华奇缺，中国未来各行各业大约需但目前该类人才在华奇缺，中国未来各行各业大约需要几百万风险管理专业人员，其中首席风险管理执行官要几百万风险管理专业人员，其中首席风险管理执行官（CROCRO）年薪将达百万元）年薪将达百万元v一般风险管理人士都是企业的专才，随着企业风险管一般风险管理人士都是企业的专才，随着企业风险管理意识的提升，其年薪也将逐年上涨。理意识的提升，其年薪也将逐年上涨。v，风险管理师是一个热门职业，企业的风险管理总监，风险管理师是一个热门职业，企业的风险管理总监一般享受公司副总裁的级别和待遇，薪水普遍高于财务一般享受公司副总裁的级别和待遇，薪水普遍高于财务总监。总监。v首席风险管理执行官年薪一般在首席风险管理执行官年薪一般在3030万元以上，有些甚万元以上，有些甚至已逾百万元。至已逾百万元。在美国在美国北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授407:32n二、二、What What 本课程的内容有哪些？本课程的内容有哪些？模块一金融风险及其管理概述金融风险及其管理概述金融风险管理的基本框架金融风险管理的基本框架模块二市场风险管理市场风险管理 利率风险管理利率风险管理 信用风险管理信用风险管理 操作风险管理操作风险管理 流动性风险管理流动性风险管理 国家风险管理国家风险管理其他风险管理其他风险管理 北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授507:32n参考书目参考书目n中国银行业从业人员资格认证办公室中国银行业从业人员资格认证办公室.风险管理风险管理.中国金融出版社，中国金融出版社，20072007nPhilippe Jorion,Philippe Jorion,金融风险管理师手册金融风险管理师手册，人大社，人大社20042004版版n科罗赫等科罗赫等.风险管理风险管理.中国财政经济出版社，中国财政经济出版社，20052005n马克马克.洛尔，洛尔，金融风险管理手册金融风险管理手册，机械工业社，机械工业社20022002版版n特里特里.J.J.沃特沙姆，沃特沙姆，金融数量方法金融数量方法，上海人民社，上海人民社20042004版版n勒内勒内 M.M.斯塔茨，斯塔茨，风险管理与衍生产品风险管理与衍生产品，机械社，机械社20042004版版n赵先信，赵先信，银行内部模型和监管模型银行内部模型和监管模型，上海人民社，上海人民社20042004版版n陈忠阳，陈忠阳，金融风险分析与管理研究金融风险分析与管理研究，人大社，人大社20022002版版n张金清，张金清，金融风险管理金融风险管理，复旦大学出版社，复旦大学出版社20092009年版年版n王春峰，王春峰，金融市场风险管理金融市场风险管理，天津大学社，天津大学社20012001年版年版nJohn C Hull,John C Hull,风险管理与金融机构风险管理与金融机构，机械工业社，机械工业社20082008年版年版n陈燕玲，陈燕玲，金融风险管理金融风险管理，安大出版社，安大出版社20082008年版年版07:32北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授6第第1 1章章 风险管理基础风险管理基础n风险管理水平是现代商业银行核心竞争力的重要组成风险管理水平是现代商业银行核心竞争力的重要组成部分，具备领先的风险管理能力和水平成为商业银行最部分，具备领先的风险管理能力和水平成为商业银行最重要的核心竞争力。重要的核心竞争力。n风险管理水平直接体现了商业银行的核心竞争力。风险管理水平直接体现了商业银行的核心竞争力。北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授707:32n1.1 1.1 风险与风险管理风险与风险管理v1.1.11.1.1 风险与收益风险与收益v风险是指未来结果出现收益或损失的不确定性（或任风险是指未来结果出现收益或损失的不确定性（或任何变化）。何变化）。1.1.风险定义风险定义v要重点理解要重点理解“变化变化”二字，风险是由于预期结果的变二字，风险是由于预期结果的变化造成的化造成的v正是因为有变化，有波动，才存在风险，例如利率的正是因为有变化，有波动，才存在风险，例如利率的变化会导致存在利率风险，信用的变化会存在信用风险，变化会导致存在利率风险，信用的变化会存在信用风险，其实有风险才是金融产品不断创新的动力。其实有风险才是金融产品不断创新的动力。v马科威茨资产组合理论：风险既是损失的来源，同时马科威茨资产组合理论：风险既是损失的来源，同时也是盈利的基础。也是盈利的基础。现代金融风现代金融风险管理理念险管理理念v风险是明确的，不是无法确定的。风险是明确的，不是无法确定的。北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授807:32n2.2.风险的主要特征风险的主要特征v未来结果的不确定性。未来结果的不确定性。（1）v未来结果的损益性。未来结果的损益性。v风险发生所致结果可能带来某种形式的损失或收益。风险发生所致结果可能带来某种形式的损失或收益。（2）v一般主要理解为，风险是损失的可能性：损失的概率分布；一般主要理解为，风险是损失的可能性：损失的概率分布；符合金融监管当局对风险管理的思考模式符合金融监管当局对风险管理的思考模式v风险也可能带来潜在的收益风险也可能带来潜在的收益v存在诱发风险的因素变化可能性及风险事故发生的可能性。存在诱发风险的因素变化可能性及风险事故发生的可能性。v风险事故是导致风险发生的偶然事件，是直接原因风险事故是导致风险发生的偶然事件，是直接原因（3 3）v风险因素是引起风险事故发生的因素，是客观条件风险因素是引起风险事故发生的因素，是客观条件v风险是未来结果（如投资收益率）对期望的偏离，即波动性风险是未来结果（如投资收益率）对期望的偏离，即波动性（4 4）v风险的发生具有一定程度的扩散性，说明监管的必要性风险的发生具有一定程度的扩散性，说明监管的必要性v一种风险因素的变化经常可能引起其他相关风险因素的变化，一种风险因素的变化经常可能引起其他相关风险因素的变化，产生产生“多米诺骨牌效应多米诺骨牌效应”造成系统风险造成系统风险北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授907:32n3.3.风险与收益的关系：匹配性风险与收益的关系：匹配性v商业银行应该积极承担有利的风险，在合理的风险范围内创造更高商业银行应该积极承担有利的风险，在合理的风险范围内创造更高的收益。的收益。v一般遵循高风险高收益、低风险低收益的基本规律。一般遵循高风险高收益、低风险低收益的基本规律。v如何在一定风险水平下使得收益最大，或者在一定收益如何在一定风险水平下使得收益最大，或者在一定收益水平下将风险控制到最小，即实现风险水平下将风险控制到最小，即实现风险收益关系的最收益关系的最优匹配是商业银行是实现风险优匹配是商业银行是实现风险收益目标的基本要求。收益目标的基本要求。风险与收益风险与收益是相互影响、是相互影响、相互作用的相互作用的v商业银行法第四条明确规定了商业银行法第四条明确规定了“商业银行以安全性、商业银行以安全性、流动性、收益性为经营原则，实行自主经营。自担风险，流动性、收益性为经营原则，实行自主经营。自担风险，自负盈亏，自我约束自负盈亏，自我约束”。商业银行的商业银行的经营原则经营原则北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1007:32n4.4.风险和损失的区别：事前和事后风险和损失的区别：事前和事后v事前概念，损失发生前的状态事前概念，损失发生前的状态v风险是一个明确的事前概念，反映的是损失发生前的事风险是一个明确的事前概念，反映的是损失发生前的事物发展状态。物发展状态。风险风险v事后概念，反映风险事件发生后所造成的实际结果事后概念，反映风险事件发生后所造成的实际结果损失损失v预期损失（一定历史时期预期损失（一定历史时期内损失的平均值）内损失的平均值）v非预期损失（用统计方法非预期损失（用统计方法计算出的对预期损失的偏离）计算出的对预期损失的偏离）v灾难性损失（超出非预期灾难性损失（超出非预期损失之外的可能威胁到商业损失之外的可能威胁到商业银行安全性和流动性的重大银行安全性和流动性的重大损失）损失）金融风险可能造成的损失金融风险可能造成的损失v提取损失准备金和冲减利润的方式来应提取损失准备金和冲减利润的方式来应对和吸收预期损失对和吸收预期损失v利用资本金来应对非预期损失利用资本金来应对非预期损失v保险手段。对于规模巨大的灾难性损失，保险手段。对于规模巨大的灾难性损失，通过购买商业保险来转移风险；通过购买商业保险来转移风险；v严格限制高风险业务和行为严格限制高风险业务和行为北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1107:32n1.1.2 1.1.2 风险管理与商业银行经营风险管理与商业银行经营v1.1.风险管理是指识别、衡量、监督并动态控制各种风险的过程风险管理是指识别、衡量、监督并动态控制各种风险的过程v考虑到金融机构的特殊性，考虑到金融机构的特殊性，v从内部控制和外部监管角度来看，从内部控制和外部监管角度来看，v则更关注于损失的可能性。则更关注于损失的可能性。v资本协议市场风险补充规定（资本协议市场风险补充规定（19961996）就将商业银行）就将商业银行的市场风险定义为的市场风险定义为“因市场价格波动而导致表内和表外因市场价格波动而导致表内和表外头寸损失的风险头寸损失的风险”。v并要求根据损失额的估计来计算相关资本充足额并要求根据损失额的估计来计算相关资本充足额v商业银行是经营风险的金融机构商业银行是经营风险的金融机构v以经营风险为其盈利的根本手段。以经营风险为其盈利的根本手段。v是否愿意承担风险，是否能够妥善控制和管理风险，将是否愿意承担风险，是否能够妥善控制和管理风险，将决定商业银行的经营成败。决定商业银行的经营成败。对于风险的对于风险的解释，解释，巴塞尔委员巴塞尔委员会会本质上本质上北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1207:32n2.2.风险管理与商业银行经营的关系风险管理与商业银行经营的关系 主要体现在主要体现在5 5个方面个方面（1）（2）（3）（4）v解决信息不对称解决信息不对称v专业化风险管理技能；专业化风险管理技能；v风险分散、对冲和转移风险分散、对冲和转移v从业务指导上升到战略管理，从片面追从业务指导上升到战略管理，从片面追求利润转向实现求利润转向实现“经风险调整的收益率经风险调整的收益率”最大化；最大化；v从定性分析为主转向定量为主从定性分析为主转向定量为主v从分散风险管理转向全面集中管理。从分散风险管理转向全面集中管理。v并有效管理商业银行的业务组合。并有效管理商业银行的业务组合。v贷款定价。贷款定价。承担和管理风险是商承担和管理风险是商业银行的基本职能，业银行的基本职能，和业务创新的原动力和业务创新的原动力作为实施经营战略的作为实施经营战略的手段，极大改变商业手段，极大改变商业银行的经营管理模式银行的经营管理模式为商业银行的风险定为商业银行的风险定价提供依据价提供依据v实现股东价值最大化，降低法律、合规、实现股东价值最大化，降低法律、合规、监管成本监管成本健全的风险管理为商健全的风险管理为商业银行创造附加价值业银行创造附加价值（5）v不仅是商业银行生存发展的需要，也是不仅是商业银行生存发展的需要，也是金融监管的迫切要求金融监管的迫切要求风险管理水平直接体风险管理水平直接体现了核心竞争力现了核心竞争力北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1307:32n1.1.3 1.1.3 商业银行风险管理的发展四个阶段商业银行风险管理的发展四个阶段（1）（2）（3）（4）v19196060年代前年代前v偏重于资产业务，强调保持资产流动性偏重于资产业务，强调保持资产流动性v原则：稳健经营，提高安全度，也即保守原则：稳健经营，提高安全度，也即保守v19196060年代年代7070年代年代v为扩大资金来源，避开金融监管，为扩大资金来源，避开金融监管，变被动负债为积极主动负债变被动负债为积极主动负债v同时，加大了经营风险同时，加大了经营风险v19197070年代年代v通过匹配资产负债期限结构、经通过匹配资产负债期限结构、经营目标互相代替和资产分散，实现营目标互相代替和资产分散，实现总量平衡和风险控制。总量平衡和风险控制。v缺口分析、久期分析缺口分析、久期分析资产风险管理资产风险管理模式阶段模式阶段负债风险管理负债风险管理资产负债风险资产负债风险管理模式管理模式v19801980年代后年代后v非利息收入比重增加，重视风险中介业务非利息收入比重增加，重视风险中介业务全面风险管理全面风险管理模式模式v金融产品定价，华金融产品定价，华尔街第一次数学革尔街第一次数学革命：马科维茨资产命：马科维茨资产组合理论、夏普资组合理论、夏普资本资产定价模型本资产定价模型v金融衍生产品定价，金融衍生产品定价，华尔街第二次数学华尔街第二次数学革命：欧式期权定革命：欧式期权定价模型（布莱克价模型（布莱克斯科尔斯期权定价斯科尔斯期权定价模型、模型、BSBS期权定期权定价模型价模型北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1407:32n全面风险管理原则体系形成全面风险管理原则体系形成v19741974年，德国赫斯塔特银行的破产促成了巴塞尔委员会的诞生。年，德国赫斯塔特银行的破产促成了巴塞尔委员会的诞生。v全球的风险管理体系全球的风险管理体系v全面的风险管理范围，随时随处都有风险全面的风险管理范围，随时随处都有风险v全程的风险管理过程全程的风险管理过程v全新的风险管理方法全新的风险管理方法v全员的风险管理文化全员的风险管理文化v20102010年开始，我国商业银行逐步实施年开始，我国商业银行逐步实施巴塞尔新资本协议巴塞尔新资本协议19881988年年巴巴塞尔资本协塞尔资本协议议v商业银行稳健经营、健康发展和保持竞争优势：要求具有较强的全商业银行稳健经营、健康发展和保持竞争优势：要求具有较强的全面风险管理能力面风险管理能力北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1507:32n1.2 1.2 商业银行风险的主要类别商业银行风险的主要类别v按风险诱因按风险诱因/按照金融风险能否分散分类按照金融风险能否分散分类v由那些影响整个金融市场的风险因素所引起风险由那些影响整个金融市场的风险因素所引起风险系统性风险系统性风险v无法通过资产组合分散。无法通过资产组合分散。v风险因素包括经济周期、国家宏观经济政策变动等。风险因素包括经济周期、国家宏观经济政策变动等。v与特定公司或特定行业相关的风险与特定公司或特定行业相关的风险非系统性风非系统性风险险v可以通过资产组合分散可以通过资产组合分散v信用风险信用风险巴塞尔委员巴塞尔委员会将商业银会将商业银行面临的风行面临的风险划分为险划分为8 8大类大类v市场风险市场风险v操作风险操作风险v流动性风险流动性风险v国家风险国家风险v声誉风险声誉风险v法律风险法律风险v战略风险战略风险北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1607:32n1.2.1 1.2.1 国家风险国家风险v国家风险：指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来中，国家风险：指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来中，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的可能性由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的可能性v就是赚了钱，汇不回来就是赚了钱，汇不回来简单说简单说v政治风险、社会风险、经济风险发生在国际贸易中、政治风险、社会风险、经济风险发生在国际贸易中、国际贸易中的所有主体都可能遭受国际贸易中的所有主体都可能遭受v国家风险发生在国际经济金融活动中，同一个国家范国家风险发生在国际经济金融活动中，同一个国家范围内的经济金融活动不存在国家风险围内的经济金融活动不存在国家风险国家风险有国家风险有两个特征两个特征v国际经济金融活动中，不论是政府、商业银行、企业，国际经济金融活动中，不论是政府、商业银行、企业，还是个人，都可能遭受国家风险所带来的损失。还是个人，都可能遭受国家风险所带来的损失。v俄罗斯俄罗斯19981998年停止偿还国债，导致年停止偿还国债，导致LTCMLTCM（长期资本管（长期资本管理公司）的被接管理公司）的被接管;委内瑞拉宣布国有化。委内瑞拉宣布国有化。举例举例北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1707:32n1.2.2 1.2.2 声誉风险声誉风险v声誉风险：由商业银行经营、管理及其他行为或外部事件导致利益声誉风险：由商业银行经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对商业银行负面评价的风险。相关方对商业银行负面评价的风险。v商业银行通常将信誉风险看作是对其经济价值最大的威胁商业银行通常将信誉风险看作是对其经济价值最大的威胁v声誉是商业银行所有的利益持有者通过持续努力、长期信任建立起声誉是商业银行所有的利益持有者通过持续努力、长期信任建立起来的、宝贵的无形资产。来的、宝贵的无形资产。v声誉风险是指由于意外事件、商业银行的政策调整、市场表现或日声誉风险是指由于意外事件、商业银行的政策调整、市场表现或日常经营活动所产生的负面结果，可能对商业银行的这种无形资产造成常经营活动所产生的负面结果，可能对商业银行的这种无形资产造成损失的风险。损失的风险。v中国国有商业银行的国家信誉支持。中国国有商业银行的国家信誉支持。北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1807:32n1.2.3 1.2.3 法律风险法律风险v法律风险：商业银行的日常经营活动或各类交易应当遵守相关的商法律风险：商业银行的日常经营活动或各类交易应当遵守相关的商业准则和法律原则。业准则和法律原则。v在这个过程中，因为无法满足或违反法律要求，导致商业银行不能在这个过程中，因为无法满足或违反法律要求，导致商业银行不能履行合同、发生争议、诉讼或其他法律纠纷，而可能给商业银行造成履行合同、发生争议、诉讼或其他法律纠纷，而可能给商业银行造成经济损失的风险。经济损失的风险。v法律风险是一种特殊类型的操作风险法律风险是一种特殊类型的操作风险巴塞尔新资巴塞尔新资本协议本协议v它包括但不限于因监管措施和解决民商事争议而支付它包括但不限于因监管措施和解决民商事争议而支付的罚款、罚金或者惩罚性赔偿所导致的风险敞口。的罚款、罚金或者惩罚性赔偿所导致的风险敞口。狭义上狭义上v法律风险主要关注商业银行所签署的各类合同、承诺法律风险主要关注商业银行所签署的各类合同、承诺等法律文件的有效性和可执行能力。等法律文件的有效性和可执行能力。广义上广义上v法律风险还包括外部合规风险和监管风险。法律风险还包括外部合规风险和监管风险。北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授1907:32n1.2.4 1.2.4 战略风险战略风险v战略风险：商业银行在追求短期商业目的和长期发展目标的系统化战略风险：商业银行在追求短期商业目的和长期发展目标的系统化管理过程中，不适当的未来发展规划和战略决策可能威胁商业银行未管理过程中，不适当的未来发展规划和战略决策可能威胁商业银行未来发展的潜在风险。来发展的潜在风险。v系统识别和评估系统识别和评估双重内涵双重内涵v长期的角度和战略的高度长期的角度和战略的高度北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2007:32n1.3 1.3 商业银行风险管理的主要策略商业银行风险管理的主要策略v金融参与者对待风险的态度或观念金融参与者对待风险的态度或观念v忽略风险忽略风险(Ignore risk)(Ignore risk)：不采取任何措施。：不采取任何措施。1v规避风险规避风险(Avoid risk)(Avoid risk)：通过精细管理，规避各种风险。：通过精细管理，规避各种风险。2v分散风险分散风险(Diversify risk)(Diversify risk)：持有多种不同种类且相关：持有多种不同种类且相关程度很低的资产，有效降低风险。程度很低的资产，有效降低风险。3v管理风险管理风险(Manage risk)(Manage risk)：金融风险本身是不可能从根本：金融风险本身是不可能从根本上加以消除的，但是可以通过各种现有的金融理论和工具上加以消除的，但是可以通过各种现有的金融理论和工具(如金融工程如金融工程)来对金融风险加以管理。来对金融风险加以管理。4 4v商业银行的商业银行的5 5种管理风险策略：分散、对冲、转移、规避、补偿种管理风险策略：分散、对冲、转移、规避、补偿北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2107:32n1.3.1 1.3.1 风险分散风险分散v风险分散：通过多样化的投资来分散和降低风险的策略性选择，可风险分散：通过多样化的投资来分散和降低风险的策略性选择，可以完全消除非系统性风险。以完全消除非系统性风险。v“不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里”v资产组合管理理论反映的是风险分散策略。资产组合管理理论反映的是风险分散策略。v组成资产的个数越多，其非系统性风险就可以通过分散组成资产的个数越多，其非系统性风险就可以通过分散化完全消除，化完全消除，v而系统性风险不能通过分散化被消除掉，表现为资本资而系统性风险不能通过分散化被消除掉，表现为资本资产模型（产模型（CAPMCAPM）中的）中的值。值。v商业银行的信贷业务不应集中于同一业务、同一性质甚商业银行的信贷业务不应集中于同一业务、同一性质甚至同一国家的借款者至同一国家的借款者v应是多方面开展，能够做到分散和降低风险。应是多方面开展，能够做到分散和降低风险。古老格言古老格言马克维茨马克维茨例如例如v有足够多的相互独立的投资形式。有足够多的相互独立的投资形式。v仍然是有成本的，分散投资过程中有交易费用。仍然是有成本的，分散投资过程中有交易费用。前提条件前提条件北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2207:32n1.3.2 1.3.2 风险对冲风险对冲v风险对冲：通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产风险对冲：通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失。或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失。v利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合利用资产负债表或某些具有收益负相关性质的业务组合本身所具有的对冲特性进行风险对冲。本身所具有的对冲特性进行风险对冲。v比如同时买入具有收益负相关的资产比如同时买入具有收益负相关的资产v对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲对于无法通过资产负债表和相关业务调整进行自我对冲的风险（又称残余风险）的风险（又称残余风险）v通过衍生产品市场进行对冲，比如进行利率和汇率的互通过衍生产品市场进行对冲，比如进行利率和汇率的互换等换等v对管理市场风险非常有效对管理市场风险非常有效自我对冲自我对冲市场（衍生市场（衍生品市场）对品市场）对冲冲北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2307:32n1.3.3 1.3.3 风险转移风险转移v风险转移：通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风风险转移：通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种策略性选择。险转移给其他经济主体的一种策略性选择。v投保，以缴纳保险费为代价，将风险转移给保险人。投保，以缴纳保险费为代价，将风险转移给保险人。v当发生风险损失时，保险人按照保险合同约定责任给予当发生风险损失时，保险人按照保险合同约定责任给予经济补偿。经济补偿。v如出口信贷保险。对于规模巨大的灾难性损失，一般需如出口信贷保险。对于规模巨大的灾难性损失，一般需要通过保险的手段来转移要通过保险的手段来转移.存款保险公司，比如美国存款存款保险公司，比如美国存款保险公司保险公司FDICFDIC。v更为积极、主动更为积极、主动v如担保和备用信用证，市场上的期权类产品，资产支持如担保和备用信用证，市场上的期权类产品，资产支持证券证券ABSABS、MBSMBS等。等。v只能转移非系统风险只能转移非系统风险保险转移保险转移非保险转移非保险转移北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2407:32n1.3.4 1.3.4 风险规避风险规避v风险规避：银行通过拒绝或退出某一业务或市场来消除本机构对该风险规避：银行通过拒绝或退出某一业务或市场来消除本机构对该业务或市场承担的风险。业务或市场承担的风险。v不做业务，不承担风险。不做业务，不承担风险。v是一种消极策略，不能成为商业银行主导的风险管理策是一种消极策略，不能成为商业银行主导的风险管理策略略特征特征北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2507:32n1.3.5 1.3.5 风险补偿风险补偿v风险补偿：对于高风险的客户和业务，提高金融产品价格。风险补偿：对于高风险的客户和业务，提高金融产品价格。v主要是指（损失发生以前）对风险承担的价格补偿，主要是指（损失发生以前）对风险承担的价格补偿，v对于那些无法通过分散或转嫁等方法进行管理，而且又对于那些无法通过分散或转嫁等方法进行管理，而且又无法规避、不得不承担的风险，无法规避、不得不承担的风险，v商业银行可以采取在交易价格上加进风险因素，即风险商业银行可以采取在交易价格上加进风险因素，即风险回报的方式，获得承担风险的价格补偿。回报的方式，获得承担风险的价格补偿。v商业银行在贷款定价中，对于那些信用等级较高的优良商业银行在贷款定价中，对于那些信用等级较高的优良客户，可以给予优惠的贷款利率；客户，可以给予优惠的贷款利率；v对于信用等级低于一定级别的客户，商业银行可以在基对于信用等级低于一定级别的客户，商业银行可以在基准利率的基础上进行上浮。准利率的基础上进行上浮。事前事前例如例如北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2607:32n1.4 1.4 风险与资本风险与资本本节是风险管理这门课程的核心和基础本节是风险管理这门课程的核心和基础v商业银行的资本金规模和风险管理水平决定了商业银行的风险承担商业银行的资本金规模和风险管理水平决定了商业银行的风险承担能力。能力。v资本金是吸收损失的缓冲器和最终来源资本金是吸收损失的缓冲器和最终来源v经营风险的理念经营风险的理念资本金规模资本金规模风险管理水平风险管理水平北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2707:32n1.4.1 1.4.1 资本的概念和作用资本的概念和作用v1.1.资本的概念资本的概念v是以负债经营为特色的，是以负债经营为特色的，v其资本较少，融资杠杆率很高。其资本较少，融资杠杆率很高。n资本所肩负责任和作用比一般企业更为重要资本所肩负责任和作用比一般企业更为重要v最传统的理解就是会计资本、账面资本最传统的理解就是会计资本、账面资本v是资产负债表中，资产减去负债后的所有者权益部分是资产负债表中，资产减去负债后的所有者权益部分v实收资本或普通股、优先股等，实收资本或普通股、优先股等，v资本公积、盈余公积、资本公积、盈余公积、v一般准备、信托赔偿准备和未分配利润。一般准备、信托赔偿准备和未分配利润。商业银行商业银行商业银行资商业银行资本本包括包括北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2807:32n2.2.资本的作用资本的作用v为商业银行提供融资为商业银行提供融资1v吸收和消化损失，资本金是承担风险和吸收损失的第一资金来吸收和消化损失，资本金是承担风险和吸收损失的第一资金来源源2v限制商业银行过度业务扩张和风险承担限制商业银行过度业务扩张和风险承担3v维持市场信心维持市场信心4 4v为商业银行管理、尤其是风险管理，提供最根本驱动力为商业银行管理、尤其是风险管理，提供最根本驱动力5 5u资本是风险的第一承担者，所以，也是风险管理最根本的资本是风险的第一承担者，所以，也是风险管理最根本的动力来源。动力来源。u商业银行的风险管理是一种自上而下的过程，是由代表资商业银行的风险管理是一种自上而下的过程，是由代表资本的董事会推动，并且承担最终责任的。本的董事会推动，并且承担最终责任的。北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授2907:32n1.4.2 1.4.2 监管资本与资本充足率要求监管资本与资本充足率要求v1.1.监管资本：监管部门规定的商业银行应持有的同其所承担的业务监管资本：监管部门规定的商业银行应持有的同其所承担的业务总体风险水平相匹配的资本。总体风险水平相匹配的资本。v监管资本必须在非预期损失出现时随时可用，监管资本必须在非预期损失出现时随时可用，v强调抵御风险、保障商业银行持续稳健经营的能力，强调抵御风险、保障商业银行持续稳健经营的能力，v并不要求其所有权归属。并不要求其所有权归属。v核心资本又称一级资本，包括权益资本（股本、盈余公核心资本又称一级资本，包括权益资本（股本、盈余公积、资本公积和未分配利润）和公开储备；积、资本公积和未分配利润）和公开储备；v附属资本，又称二级资本，包括未公开储备、重估储备、附属资本，又称二级资本，包括未公开储备、重估储备、普通贷款储备以及混合性债务工具等。普通贷款储备以及混合性债务工具等。v在计算市场风险资本要求时，还规定了三级资本。在计算市场风险资本要求时，还规定了三级资本。作用作用包括包括v最低资本金要求最低资本金要求v监管部门的监督检查监管部门的监督检查v市场纪律约束市场纪律约束新巴塞尔协新巴塞尔协议中的三大议中的三大约束、三大约束、三大支柱支柱北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授3007:32n2.2.资本充足率要求资本充足率要求v以监管资本为基础计算的资本充足率，是限制银行过度风险承担行以监管资本为基础计算的资本充足率，是限制银行过度风险承担行为、保障市场稳定运行的重要工具。为、保障市场稳定运行的重要工具。v是指资本对风险加权资产的比率。是指资本对风险加权资产的比率。v为提高监管资本对风险敏感性，设定资本充足率监管的为提高监管资本对风险敏感性，设定资本充足率监管的国际标准，并且提出了合格监管资本的范围。国际标准，并且提出了合格监管资本的范围。v资本充足率资本充足率=（资本（资本-扣除项）扣除项）/（信用风险加权资产（信用风险加权资产12.512.5市场风险资本要求）市场风险资本要求）v规定国际活跃大银行的整体资本充足率不得低于规定国际活跃大银行的整体资本充足率不得低于8%8%，其，其中核心资本充足率不得低于中核心资本充足率不得低于4%4%。v标志着国际银行全面风险管理原则体系基本形成。标志着国际银行全面风险管理原则体系基本形成。v只是银行的外部监管标准，并不能代表各国商业银行风只是银行的外部监管标准，并不能代表各国商业银行风险管理的最佳实践操作。险管理的最佳实践操作。资本充足率资本充足率巴塞尔资本巴塞尔资本协议协议北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授3107:32n1.4.3 1.4.3 经济资本及其应用经济资本及其应用 v1.1.经济资本：在一定置信水平下，为了应对未来一定期限内资产的经济资本：在一定置信水平下，为了应对未来一定期限内资产的非预期损失而应该持有的资本金。非预期损失而应该持有的资本金。v经济资本指在经济资本指在99%99%的一个概率水平下，的一个概率水平下，v在在1 1年之内，年之内，v为了弥补银行的非预期损失所需要的资本。为了弥补银行的非预期损失所需要的资本。v指预期损失落入某一范围的概率，如指预期损失落入某一范围的概率，如 95 95v预期损失是业务活动的一种成本，从收益中扣减。预期损失是业务活动的一种成本，从收益中扣减。v非预期损失是指可能超出预期损失的损失，非预期损失是指可能超出预期损失的损失，v反映自身风险特征，完全取决于实际风险水平反映自身风险特征，完全取决于实际风险水平v通过风险损失映射资本的承担，根据风险程度大小进行通过风险损失映射资本的承担，根据风险程度大小进行计算，能够令损失超过资本的概率小于一定水平。计算，能够令损失超过资本的概率小于一定水平。一般的一般的置信水平置信水平特点特点v强调资本的有偿占用。整体风险水平越高，占用资本来强调资本的有偿占用。整体风险水平越高，占用资本来防范风险是需要付出成本的。防范风险是需要付出成本的。北方民族大学 经济学院 韩纪江 副教授3207:32n2.2.经济资本配置对商业银行的积极作用经济资本配置对商业银行的积极作用v对于银行管理流程提出更高的要求对于银行管理流程提出更高的要求v对于银行管理流程提出更高的要求对于银行管理流程提出更高的要求v对银行风险管理的体制有更高的要求对银行风险管理的体制有更高的要求有助于商业银行提高风险有助于商业银行提高风险管理水平管理水平有助于商业银行制定科学的业绩评估体系有助于商业银行制定科学的业绩评估体系衡量盈衡量盈利能力利能力v这两项指标具有明显局限性，无这两项指标具有明显局限性，无法全面、深入揭示盈利同时所承法全面、深入揭示盈利同时所承担的风险。担的风险。股本收益率（股本收益率（ROEROE）资产收益率（资产收益率（ROAROA）Risk-Adjusted Return on CapitalRisk-Adjusted Return on Capital，被广泛接受使用，被广泛接受使用，经风险经风险调整的调整的收益率收益率RAROCRAROCv是经预期损失（是经预期损失（Expected Loss,ELExpected Loss,EL）和以经济资本）和以经济资本（Economic CapiEconomic Capitaltal）计量的非预期损失（）计量的非预期损失（Unexpected Unexpected Loss,ULLoss,UL）调整后的收益率。）调整后的