2024年电大财务案例研究形成性考核册新版.doc

财务案例研究作业1参考答案（案例一至案例四）
一、理论知识题（每题8分，共40分）
1.利用案例一的背景及案例资料，论述董事会、监事会、审计委员会的组成、职责及关系。
答：华南石油化工股份有限企业是由华南石油化工集团企业依照《企业法》和《国务院有关股份有限企业境外募集股上市的尤其要求》于2月25日独家发起设置的股份有限企业。
依照《华南石油化工股份有限企业董事会会议议事规则》，董事会目前由10名董事组成，我司独立董事为3名，企业章程明确要求，独立董事除具备其他董事的权利、义务及职责外，还具备独立发挥的作用：假如2名独立董事要求，即可召开暂时股东大会；独立董事可直接向股东大会、国务院证券监督机构和其他有关部门报告情况。董事会职责：1、负责召集股东会；执行股东会决议并向股东会报告工作；2、决定企业的生产经营计划和投资方案；3、决定企业内部管理机构的设置； 4、同意企业的基本管理制度；5、听取总经理的工作报告并作出决议；6、制定企业年度财务预、决算方案和利润分派方案、填补亏损方案；7、对企业增加或减少注册资本、分立、合并、终止和清算等重大事项提出方案；8、聘任或解聘企业总经理、副总经理、财务部门责任人，并决定其奖惩。监事会由8名监事组成，外部监事应占监事会人数的50%以上，并有1名以上的独立监事，监事会设主席1名。监事会职责：负责对董事会及其组员、总经理、副总经理、财务总监等高级管理人员进行监督，预防其滥用职权。侵犯股东、企业及企业员工的合法权益。审计委员会最少应有1名独立董事是会计专业人员。审计委员会职责：一是检查企业会计政策、财务情况和财务报告程序；二是与企业外部审计机构进行交流；三是对内部审计人员及其工作进行考核；四是对企业的内部控制进行考核；五是检查、监督企业存在或潜在的各种风险；六是检查企业遵守法律、法规的情况。
董事会向股东大会负责，在股东大会闭会期间，落实落实股东大会决议的决议机构，监事会监督董事会落实落实股东大会决议的监督性机构，审计委员会是在董事会领导下，为落实落实股东大会决议的检查、监督机构。
2.针对教材案例一的内容，论述法人治理结构的功效与要点。
答：企业制法人治理是当代企业制度的核心问题。法人治理结构的功效包括股东大会、董事会、监事会和经理层。企业的权利机构是股东大会，它决定企业的重大事项，依法行使股东的职权；企业的决议机构是董事会，它连接所有者和经营者两方的利益，它拥有决定企业经营方针和投资方案的权力，董事会下设审计委员会、薪酬委员会和发展战略委员会；企业的监督机构是监事会，企业监事会向股东大会负责，依法行使对企业董事、经理和其他高级管理人员实行监督职能；企业的的执行机构是经理层，经理应当严格执行董事会决定的经营计划，完成经营目标，确保股东的利益。
3.从教材案例二出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和重要难点。
答：一、国有企业改制上市的必要性是国有经济结构的战略性调整
伴随我国社会主义市场经济体制的逐渐确立，目前我国国有企业改革的重点将放在提升国有企业的质量及综合竞争力，优化国有经济结构上面。同时，中国加入世界贸易组织以后，游戏规则也将发生变化，政府对经济的管理将更多地以间接调控为主。以上原因决定，目前我国的国有经济必须要进行战略性调整。相称一部分国有企业将从竞争性行业退出，国有资产逐渐集中到关系国民经济命脉的核心领域和重点行业。　
二、国有企业改制上市的迫切性是国有企业产权体制的问题
从国有企业自身来看，尽管二十几年来我国的国有企业改革取得了很大成绩，但存在的问题仍然诸多，其中最重要的，就是国有企业中存在的产权问题。所谓产权，不但仅指企业出资者的的所有权，同时也涵盖了企业的法人财产支配权、使用权。因此在我国国有企业中普遍存在的产权不明晰、政企不分等问题必然导致企业中缺乏有效的激励机制，管理者经营积极性不高，人力资源被抑制。国有企业改革本质上就是要做到产权明晰，要使政府的所有权与企业的法人所有权相互独立，政企分开，这也是建立当代企业制度的需要。国有企业是属于全体人民所有，国家代表人民行使经营管理职能的企业。
三、国有企业改制上市的难点问题重要表目前三个方面：　　
1.产权结构不合理。以国家为单一投资主体的国有独资企业还普遍存在，这么的企业产权结构单一，往往存在政企不分等问题；在已经施行股份制的国有企业中，国家股权所占比重过大，存在所谓的“一股独大”现象。产权结构的不合理导致企业受到过多的上级行政部门的干预，企业经营背上了过多的行政色彩，缺乏经营自主权，管理层缺乏发展企业的积极性。
　　2.企业中委托代理成本过高，存在“所有者缺位”现象。因为国有企业的所有者是全体人民，而国家只是替代全民经营国有企业，这就使得国有资产的主管部门不也许像私人业主关心自己的企业同样去有效的监督、管理国有企业，虽然能够，也需要付出相称大的成本去监督国有企业监督者，因此，国有企业的多数决议权实际上掌握在经理人员手中，监督者与经营者之间存在严重的信息不对称。
3.治理结构不合理，存在严重的“内部人控制”。这重要是因为国有企业是由政府授权经营的，企业的监督者和经营者往往都是出于政府委派，这就使企业无法通过当代企业制度实现董事会对经理层的有效监督，进而导致了“内部人”自己对自己的监督，淡化了企业所有者的最后控制权，减少了监督的力度。
4.参考教材案例三，若与股票融资相比较，分析发行债券对企业发展有何利弊？
答：与股票融资比较，发行债券融资的利处是：⑴债券利息计入成本，在税前支付，因而有冲减税基的作用；⑵债券发行费用股票融资低，且债券融资能够锁定成本；⑶债券融资不会减弱企业既有股东权力结构。弊处是：债券融资会增加财务风险和费用；债券融资受企业资本结构的限制，影响企业的再融资能力。
5.依照教材案例四的内容，阐明确定债券筹资利率应考虑的影响原因。
答：影响企业债券利率的原因：⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平；⑵国家有关债券筹资利率的要求；⑶债券发行企业的承受能力；⑷市场利率水平与走势；⑸债券筹资的信用级别。
二、综合案例分析题（60分）《董事会战略发展委员会实行细则》（分析字数应在1000字以上）
答：为适应企业战略发展需要，增强企业核心竞争力，确定企业发展规划，健全投资决议程序，增强决议科学性，提升重大投资决议的效益和决议的质量，完善企业治理结构，依照《中华人民共和国企业法》、《上市企业治理准则》、《企业章程》及其他有关要求，企业特设置董事会战略委员会，并制定本实行细则。董事会战略委员会是董事会按照股东大会决议设置的专门工作机构，重要负责对企业长期发展战略和重大投资决议进行研究并提出提议。
战略发展委员会重要负责对企业长期发展战略和重大投资决议进行研究并提出提议。企业董事会办公室为战略发展委员会提供综合服务，负责协调战略发展委员会日常工作的联系、会议组织等；企业战略管理部为战略发展委员会提供专业支持，负责企业战略规划初稿的确定、战略规划实行情况的反馈和有关资料的准备。
人员组成。战略发展委员会由七名董事组成，其中应最少包括二名独立董事。战略发展委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的三分之一提名，并由董事会选举产生。战略发展委员会设主任委员一名，负责主持委员会工作；主任委员由董事会在委员内选举产生。战略发展委员会委员任期与其本人的董事任期一致，委员任期届满，连选能够连任。期间如有委员不再担任企业董事职务，自动失去委员资格，并由董事会依照上述第四至第六条要求补足委员人数。不过缺乏战略发展委员会人选条件，有必要完善。战略委员会委员必须符合下列条件：
1.不具备《企业法》或《企业章程》要求的不得担任企业董事、监事、高级管理人员的严禁性情形；
2.最近三年内不存在被证券交易所公开训斥或宣布为不适当人选的情形；
3.最近三年不存在因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的情形；
4.具备良好的道德品行，熟悉企业所在行业，具备一定的宏观经济分析与判断能力及有关专业知识或工作背景；
5.符合有关法律、法规或《企业章程》要求的其他条件。
战略发展委员会的重要职责权限：
1.对企业长期发展战略规划进行研究并提出提议；
2.对《企业章程》要求须经董事会同意的重大投资等交易事项进行研究并提出提议；
3.对《企业章程》要求须经董事会同意的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出提议；
4.对其他影响企业发展的重大事项进行研究并提出提议；
5.对以上事项的实行进行检查；
6.董事会授权的其他事宜。
战略发展委员会的职责权限量化不够，如用“重大投资方案”、“重大资本运作”、“重大事项”等，缺乏详细可量化的内容，要提供书面资料：企业战略规划的制定、执行流程；国家政策、行业发展研究报告，国内外公共政策对行业的影响分析；企业长期发展战略初稿和执行方案初稿；重大项目标背景资料，包括：项目内容简介、项目初步可行性研究报告、合作方基本情况简介、项目实行基本过程与步骤、项目实行的风险评定报告、与合作方签订的意向性文献等；战略发展委员会以为必要的其他资料。
决议程序：战略发展委员会应对以上资料进行审议，展开深入讨论，审议及讨论成果形成会议纪要。战略发展委员会依照工作需要举行不定期会议。会议召开前五天应发出会议通知，会议议程和有关背景材料应当在发送会议通知的同时送达全体委员。委员应亲自出席会议。委员因故不能出席会议的，能够书面委托其他委员代为出席，委托书中应当载明授权范围。会议由主任委员主持，主任委员不能出席时可委托其他一名委员主持。战略发展委员会能够采取现场方式召开，也能够采取视频会议、电话会议等通讯方式举行，只要与会委员能充足进行交流，即被视作亲自出席会议。这么的决议程序比较开明，调动委员决议的积极性。（1440字）
财务案例研究作业2参考答案（案例五至案例八）
一、理论知识题（每题8分，共40分）
1.依照教材案例五的内容，论述并分析：固定资产投资的评价措施有哪些？为何非折现法只能作为参考指标？
答：固定资产投资评价措施有：非折现法，其特点是只考虑现金流量，不考虑货币时间价值。常用的措施有年平均酬劳率法、投资回收期法。折现法，其特点是对长期投资决议的要素进行综合考虑，既考虑现金流量，又考虑货币时间价值，更具备科学性。常用的措施有净现值法、现值指数法、内涵酬劳率法、等年值法。
因为非折现法没有考虑货币时间价值，轻易导致投资决议判断失误，因此非折现法只能作为参考指标。
2.依照教材案例五的内容，论述投资与筹资之间的关系。
答：企业资金起源包括所有者权益和负债两大类。筹资是为了生产经营而筹集所必需的资金，企业筹资的目标是为了自身的维持与发展。案例五绿远企业是为开拓有发展前途的芦荟生产线的固定投资而扩张筹资，产生的直接成果必然是企业资产总额和筹资总额的增加。一是合理确定筹资数额，资金的募集和投放须相结合，才能提企业资金使用效益。本项目总投资3931.16万元,其中：建设投资3450.16万元,占总投资87.76%；流动资金481.01万元，占总投资12.24%。二是正确选择筹资渠道与方式，减少资金成本。本项目总投资3931.16万元，其中1572.46万元向商业银行贷款，贷款利率10%；其他2358.7万元发行股票募集，投资者期望的最低酬劳率为22%。这一资本结构也是该企业目标资本结构。三是优化资金结构。本项目综合资本成本率16%，低于投资者期望的最低酬劳率22%，股权与负债比率为60%与40%，是企业的目标资本结构。
3.依照教材案例六的资料，请用流程图法描述上海胜华制药有限企业的财务控制程序。
答：预算监控。该企业实行全方位、全过程、全员的预算管理，详细运作方式是：每年8月份开始编制预算，年末经董事会审核通过后，于第2年开始执行；企业各部门及总监以上管理者都有一份预算表，预算报告情况纳入考核；预算执行人要求准确掌握预算的执行趋势，了解市场,预计国家宏观经济走向；预算期终对预算实际执行和预算进行考核，尤其强调二者一致性。
责任授权。该企业从总经理到部门主管，所有人员的权力不不过有限的，并且是被约束的。董事会以授权通知书形式对总经理等高级管理人员授权；总经理在其授权范围内对下属职能部门及中级管理人员以授权通知书形式授权；各部门主管以授权通知书形式对下属岗位人员进行授权。企业各部门人员都在被授权范围内执行任务。
职责分离。将企业所有有关职责的岗位实行分离，明确职责，各有关部门既相互独立，又相互牵制。经济业务处理过程分工；财物统计与保管分工。
信息统计。上海胜华制药有限企业在信息管理上做到完整性﹑及时性﹑准确性和安全性。严禁账外账,做到有始有终；账与账定期查对 ；每笔经济业务发生后在要求时间内入帐；建立客户档案，输入电脑，予以不一样的信用额度。
4.依照教材案例七的内容，阐明山东新华集团全面预算管理的体系组成包括哪些内容？它们之间的关系怎样？
答：山东新华集团全面预算管理的体系组成重要包括：⑴目标利润；⑵销售预算；⑶销售费及管理费预算；⑷生产预算；⑸直接材料预算；⑹直接人工预算；⑺制造费用预算；⑻存货预算；⑼产成品成本预算；⑽现金预算；⑾资本预算；⑿预计损益表；⒀预计资产负债表。新华集团以管理制度的方式，使得“人人肩上有指针，项项指标连收人”，并且详细规范了预算的编制日程和流程，建立了日常预算执行情况及时反馈的预算管理簿，要求了预算调整的前提及其审批权限和程序，差异分析报告的内容，预算考核的标准和激励措施等，都很好的体现了全面预算管理的系统性要求。
5.在教材案例八结算系统的运作中，其票据流、资金流、信息流是怎样在总企业结算中心与各分支机构和银行之间实现的？对参加集中结算的各方怎样界定其责任和权限？集团企业采取二级财务控制的重点和难点在哪里？
答：东亚石化财务企业内部结算管理重要体现为四个统一、三项协议和二级财务控制。四个统一就是统一结算软件；统一凭证格式；统一票据传递；统一结算报表。三项协议是指内部转账结算协议、结算周转贷款协议和汇票贴现、转贴现协议。二级财务控制包括财务企业职能分布及岗位责任；结算区域与开户的划分；二级财务控制与管理机制，财务企业总部对各财务分支机构重要通过如下措施实行控制：明确限定分支机构业务经营范围；审查同意分支机构年度经营计划；要求内部结算票据及资金的流程；对存贷款的管理；对分支机构头寸的管理；各分支机构信息的传递；对各分支机构稽核监管；对分支机构奖惩考核。
三项协议界定参加方的义务、权限和责任。参加自产原油、管道原油和进关下海的成品油等内部转账结算的石化企业、大区企业和省市石油企业应分别与财务企业签订“内部转账结算协议书”,以规范各方的权利、义务、经营、结算行为，严肃结算纪律。为便于结算业务正常进行，严格贷款纪律，界定借贷双方权利与责任，依据“中国石化集团企业成品油货款内部转账协议书”,借款方向贷款方申请内部结算周转贷款，专题用于贷款的封闭结算。
集团企业采取二级财务控制的重点是财务企业对内部结算和资金的集中控制是通过二级管理来实现，第一层是将集团财务企业划分为7块，即东亚石化财务有限责任和6个财务分支机构，每个办事处由财务总部制定所有岗位责任制，制定各个岗位制度，各司其职各负其责，各分支机构负责制定自身的经营计划并上报总部、管理所属辖区的资金转帐结算、票据贴现和转贴现的协议签订、审核、周转贷款协议的签订和办理存贷款、对头寸进行控制与集中、信息传递、内部稽核以及会计核算等业务。第二层作为石化财务有限责任总企业又是对集团财务控制的最高层，负责整个分支机构经营计划和资金占用额度的审核与同意；内部转帐结算、贷款协议、贴现协议、统一票据等规则的制定与审批；对各财务分支机构再贴现和转贴现的统一安排；负责整个集团各分支机构资金的统一调配、统一管理头寸，并每日将各分支机构的超定额资金通过银行集中到财务企业总部的银行加以控制和监督。
二、综合案例分析题（60分）《仪征化纤的理财之道》分析字数应在1000字以上
答： 仪征化纤股份有限企业是我国最大的当代化化纤和化纤原料生产基地，重要从事生产及销售聚酯切片和涤纶纤维业务。为了提升财务管理水平，仪征化纤提出了“企业管理以财务管理为中心、财务管理以资金管理为中心、牢牢牵住成本这个牛鼻子，开源节流，生财聚财”的理财观念。坚持以资金集中为前提，以现金流量为中心，对资金流入流出实行全过程的监控，收到了很好效果。
企业成立内部结算中心对资金实行全过程的监控。
企业于1987年起，建立内部银行，在此基础上演变成目前的内部结算中心，负责内部转账和资金收付等业务。内部结算中心的重要职能是统一对口专业银行，办理对外所有本外币结算业务。对企业的资金实行集中归口管理，统借统还，统一平衡调度，实行结算监督。
通过十几年努力，内部结算中心已经形成一套完整的收支监控体制，其体现是：
一、企业的产品销售收入、劳务销售收入等一切收入项，直接回笼到内部结算中心在银行统一开立的结算账户，各二级单位做缴款处理。企业的原材料、工资奖金发放、对外支付的劳务和费用，在各二级单位审核确认的基础上，统一由内部结算中心审核支付。即大宗原材料的采购由物资供应部统一对外，辅助化工材料和零星材料的采购，依照物资供应部制定的采购目录，由二级单位对外采购；备品配件的采购由设备动力部归口管理，部分零星备件的采购按照设备动力部划定的采购权限和经设备动力部审核同意的采购清单，由各二级单位自行采购；企业对外委托的修理项目，必须经设备动力部同意，对外修理费用金额超出2万元以上的项目在各二级单位初审的基础上，由设备动力部出具审核意见书，内部结算中心审核后才能对外支付等。对预付款和其他应收款的发生也做了明确的要求。除制造期长达6个月以上的大型设备、金额超出100万以上的大修项目和事故中急需材料允许有10％—40％的预付款外，其他物资采购、备件购置、中小修理项目、零星土建等一律不得对外预付款项。对个人借款严加控制，定期清理，遵照“前账不清，后账不借”的标准，对3个月借款不清的个人，如无特殊原因，由财务科从个人工资中扣除，不得导致坏账。
二、财务人员集中管理对资金集中和全面监控起确保作用。为了充足发挥财务的监督和控制职能，愈加好地为企业生产经营服务，企业从1997年7月实行二级单位财务委派制，从企业财务人员中选聘166名财务人员，派驻到18个二级单位，实现了财务人员的集中管理，在构筑新的理财机制方面迈出了一步。仪化理财机制假如用三句话来概括的话，就是：你的钱，我看着你花；你的账，我替你记；你的财务，我帮你管。其核心就是财权上收，财务高度集中。财务人员的委派制，是从体制上对资金集中和全面监控起确保作用。
企业财务集中3年来，确实体现了机制的优越性，其体现是：
一、企业财务政策的落实不折不扣，因为财务人员的工资行政关系所有从属财务部，实际工作中受企业行政责任人的干预较少，受本单位的各业务部门的牵制少。
二、履行全面预算制度完善企业授权制度。企业在实行内部结算中心统借统还，资金高度集中的同时，履行全面预算制度。
首先，加强资金的收支预算管理。财务部要求各二级单位在年度生产计划和成本费用预算的基础上，编制年终资金收支预算，在年度资金预算计划确定的基础上，编制季度、月度的资金使用计划，做到年计划、月平衡、周安排。财务部依照企业的生产计划、基建计划和成本费用预算，结合各二级单位的资金使用计划，在排定年度现金流量表的基础上，确定整年的存贷款计划。实行现金流量周报制度，及时反应企业的营运、投资和融资情况。
其次，完善成本核算体制，强化目标成本管理。以目标利润倒推成本，对成本发生要做到心中有数，事前有预算、事中有控制、事后有考核。针对企业下达的年度成本费用计划，为确保年度费用成本预算的控制和落实，内部结算中心按费用单位建立费用管理台账，在预算核定范围内，由结算中心审核后对外支付，超出费用额度和用款计划的项目，内部结算中心有权不支付。及时反应费用的发生进度，反馈费用发生的情况，控制超计划费用的发生。 
资金运作的基本战略是：亲密注视国内国外金融动态和政策导向，充足调动中外多家商业银行的积极性，最后实现资金成本最低化、服务质量最优化。该企业调整资金结构的基本做法有：
1.调整贷款的本外币结构。1996年终，我企业的流动资金贷款为22.28亿元，其中人民币贷款为11.6亿元，占52％；美元贷款为10.68亿元，占48％。1997年人民币普遍预期存在各项值压力且人民币贷款利率高出美元贷款利率接近3个百分点，因此他们利用进口美元开证形成的大量短期美元贷款，在确保年终贷款规模不增加的情况下，实现流动资金贷款本外币结构的调整。
2.调整贷款长短期结构。1996年末我企业三期工程长期贷款为19.1亿元，占总贷款的46％。利用其较强的融资功效，大量举借流动资金贷款，置换投入生产运行的自有资金，偿还或提前偿还长期贷款，进行贷款的长短期结构调整，减少财务费用。到1997年终，该企业三期工程基建贷款降为10.97亿元，占总贷款的30％。到1998年年终企业六个月期贷款占人民币流动资金贷款的30％，大大减少了企业的融资成本。
3.建立贷款能上能下机制，最大程度地减少资金沉淀，减少资金成本。该企业上游供应商比较集中，而下游客户比较分散，因此企业资金流展现出“零散敛钱、集中用钱”的特点，企业利用这一特点，与银行达成贷款能上能下的机制，日常货款回笼达成一定规模后立即用于偿还贷款，付原材料款资金不足时随时增加贷款，这么既防止了日常结算资金充裕而贷款未到期不能提前偿还而形成的大量资金沉淀，又减少一般贷款必须履行的繁琐手续，有效地减少了资本成本。
4.研究政策，用足政策，减少财务费用。人民银行于1999年8月份发文，深入明确要求对大型企业的贷款利率在基准利率基础上最大下浮幅度为10％。据此企业引进了六个月期利率为基础上下浮动。1999年企业接收了近3亿元的银行承兑汇票。通过询价他们发觉部分银行的票据贴现利率仅为4.428％，比六个月期短期贷款利率5.58％还要低。他们将该部分票据所有贴现用来偿还银行贷款，减少融资成本。1999年，该企业累计办理票据贴现24500万元，由此减少利息支出近100万元。
通过近3年多的资金运作，企业资金效益有所提升，资金成本有所下降，企业财务结构也调整到一个比较合理稳健的水平。贷款规模由1996年年终的42.76亿元下降到4月底的12.18亿元。企业贷款行由2家扩大到7家，扩大了企业信贷资金融资的潜能，并提升了企业对信贷政策把握的灵活性和艺术性。资产负债率由1996年年终的36.53％下降到4月底的24％，阐明企业偿借能力的深入提升，资金运作走上了一条良性循环的轨道。（2700字）
财务案例研究作业3参考答案（案例九至案例十一）
一、理论知识题（每题8分，共40分）
1.依照教材案例九的内容，请分析影响目标利润规划的原因有哪些？这些原因是怎样影响目标利润的？
答：影响目标利润规划的原因有⑴资本保值与增值目标⑵市场竞争⑶资源配备程度⑷纳税约束⑸其他利润有关者的影响。
企业实现资本保值与增值是企业经营理财的最后目标。从实现资本保值的目标出发，要求企业在目标利润规划时必须充足考虑所有者的收益期望。立足市场竞争，要求企业必须确立以市场开拓为龙头的营销战略，明确企业的目标市场和具备竞争力与增加潜力的产品定位，通过不停的市场渗透、市场开拓、产品开发和多元化经营，保障企业销售目标的实现。企业能否实现销售目标，取决于企业的各项资源，包括人力资源、物力资源、财务资源、管理资源和技术信息资源的配备情况，企业必须全方位提升各项资源的素质与配备程度，才能使目标销售的实现具备可靠和可信的依据。纳税原因对制定目标销售与目标利润的作用重要表目前对企业现金流量的影响。要使企业资产息税前利润率达成甚至超出社会或行业平均水平，要严格控制成本费用，做好税收筹划，合理安排资本结构，确保目标利润的实现。其他利益有关者包括债权人、供应商、用户、雇员及整个社会的利益产生直接或间接的影响。
2.通过教材案例十的内容归纳，请论述业绩评价对企业管理的重要性及业绩评价系统的组成、功效发挥和重要难点。
答：中国华资集团采取母子企业体制，是一个以电力开发为主，综合发展的跨地区、跨行业的大型企业集团，坚持“以电为主，综合发展”的经营方针。业绩评价对企业管理的重要性重要体目前：第一在财务活动、预算执行过程中，通过业绩评价信息的反馈及对应的调控，随时发觉和纠正实际业绩与预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制；第二预算编制、执行、评价作为一个完整的系统，相互作用，周而复始地循环以实现对整个企业经营活动包括企业战略目标的实现、市场用户的满意、企业核心竞争能力的培育、人力资源的开发等所有活动进行最后控制。业绩评价在这个管理循环中既是本次管理循环的总结，又是下一次管理循环的开始。
业绩评价是企业整个管理控制系统中的一个步骤，由业绩评价目标、业绩评价主体、业绩评价对象、业绩评价指标设计、业绩评价标准设定和业绩评价报告六个功效组成。
业绩评价的目标是整个系统运行的指南和目标所在，它服从和服务于企业的整体目标。
业绩评定主体。（1）股东与股东大会。股东大会是通过对董事、监事的自我评价或第三方评价的审定与同意开展业绩评价工作的。（2）董事与董事会。董事或董事会对股东财产负有经营管理责任，并负有监督总经理班子和决定其酬劳的责任。（3）监事与监事会。监事会向股东大会负责，负担监督董事会和总经理工作的责任。（4）经理层。经理层对企业的日常生产经营工作负责，理所当然地成为企业下属各单位、部门和员工业绩评定的主体。（5）集团企业的母企业。华资集团的考核措施就是属于集团母企业作为业绩评价主体来实行考核方案。
业绩评价对象就是指对什么进行评价。企业的业绩评价系统有两类重要的评价对象：一是团体单位，如企业或分支机构、职能部门；二是个人，包括经营者、高级管理人员和一般员工。业绩评价的重要基础之一是企业清楚的组织结构和明确的岗位描述。只有以“投资中心”、“利润中心”、“成本中心”、“费用中心”的体现才能明晰其详细的权责。
业绩评价标准设定（1）企业的战略目标与预算标准 。华资集团的净资产收益率标准值的设定就是采取集团设定的标准值或计划值。（2）历史标准。采取历史标准具备较强的可比性，不足之处在它只能阐明被评定企业或部门自身的发展变化，在外部环境变化巨大时，仅用历史标准是不能作出全面评价的。（3）行业标准或竞争对手标准。这是指某些评价指标按行业的基本水平或竞争对手的指标水平，是业绩评定中广泛采取的标准。（4）经验标准。它是依据人们长期、大量的实践经验的检查而形成的。例如，流动比率的经验标准为2:1；等等。（5）企业制度和文化标准。在业绩评价中，常常使用某些非财务指标，这些指标的标准往往表目前企业的规章制度中，尚有某些溶合于企业文化判断中。
业绩评价报告是企业业绩评价系统的输出信息，也是业绩评价系统的结论性文献。业绩评价报告的文字与格式应当简洁、清楚、便于了解，应突出核心的问题与原因，提升效率。
重要难点一是华资集团的业绩评价考核指标只制定到子企业这一层次，只适合用于子企业这一责任中心的年度综合评价，无法在执行过程中作出动态评价和监控。如上交利润是一个成果指标，集团企业无法在年度中了解利润的实现和计划的预期完成情况，从而无法控制利润实现的过程。二是作为出资者的集团总部，把子企业“实现利润”或“上交利润”作为业绩评价的重心是正确，但该案例中所选用的指标几乎没有资产营运情况和偿债能力情况的评价指标是不恰当的。
3.依照教材案例十的内容，分析选择净资产收益率作为评价的核心指标是基于何种原因？有何优缺陷？
答：选择净资产收益率作为评价的核心指标是基于如下三个原因：
净资产收益率是净利润与平均净资产的比率。将净资产收益率作为评价的核心指标重要因为该指标很好地反应了企业自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益，同时与企业价值及股东切身利益最为有关。
企业对净资产收益率的考查，需要处理两个基本问题，一是确认经营者参加分派的资格，即是否创造了剩余贡献；二是依据剩余贡献的大小，核定经营者参加分派的比率，进而确定出经营者有望得到的最大剩余贡献额。也就是说，在考核净资产收益率时，必须要看资产收益率是否超出股东投资的机会成本率，或者实现的税后利润能否赔偿股东投资的机会成本，否则，没有高质量的起源过程与能量源泉，财务成果将会失去连续增加的根基。
4.依照教材案例十一提供的资料，阐明川江控股的股利分派政策对企业可连续增加能力和企业市场价值产生何种影响？
答：川江企业大规模的送配股方案，最后止果首先导致股价严重下跌，因为送股、转增股本所导致每股收益下降，加之大百分比的配股，直接影响老股东的利益；另首先因为企业留存收益百分比减少导致资金后劲不足，直接体现到潜在投资者对企业将来的投资热情下降，继而影响企业股价的走势。
5.通过教材案例十一的内容分析，案例中的利润分派方案采取了何种程序？
答：川江企业利润分派方案采取了多个股利政策方式的综合利用，是属于不规则股利政策程序。
二、综合案例分析题（60分）南口电子股份有限企业高级管理人员薪酬方案
答： 南口电子股份有限企业高级管理人员薪酬方案总体上是可行的。该方案将南口电子股份有限企业高层管理人员分为监事、董事及企业高级管理人员三类。同时又将企业高级管理人员分为外部人员与内部人员。且在薪酬设计上进行了区分看待，比较符合企业的实际情况。并且在不一样薪酬种类上支付方式也有区分，比较符合企业薪酬设置的目标。
在企业薪酬的组成设计上：监事酬劳由所在工作岗位的岗位收入及固定津贴组成。外部监事只领取固定津贴，不在企业领取岗位收入；在企业兼任其他岗位职务的董事，其酬劳由固定津贴、基薪收入和风险收入组成；外部董事的酬劳由固定津贴和风险收入组成；非董事高级管理人员酬劳由基薪收入和风险收入组成。
南口电子股份有限企业的薪酬方案变化了本来企业薪酬设计上的单一形式，用净资产收益率，从四个方面对企业高级管理人员进行考核。尤其在董事与高层经理人员的薪酬中包括了风险收入，比较我国目前市场经济的竞争机制。
南口电子股份有限企业薪酬方案中注入了“风险收入”的内容，比较符合企业建立有效的激励机制，同时其设置依据为企业的经营业绩。在条款中将经营业绩对分派的影响进行了详细的要求，使风险收入具备实践的可操作性。
但南口电子股份有限企业的薪酬方案还存在明显的不足之处：首先是薪酬方案中缺乏薪酬方案制定的标准，从何角度制定企业高级管理人员的薪酬标准，包括按劳分派、责权利的关系、企业的发展等有关内容。如：坚持按劳分派与责、权、利相结合的标准；遵照效益优先兼顾公平的分派标准，发挥薪酬的激励与约束功效；高管人员实际收入水平与其为企业实现的经济效益、管理效益及工作目标挂钩，以绩效目标考核为依据确定薪酬的标准；倡导高管人员的团体精神和贡献精神，坚持物质激励与精神激励相结合的标准。其次是风险收入在考核中所占的比重较轻，这么对于高级管理人员的约束和制约作用不是很明显，体现不出高级管理人员对应的激励作用。其三风险收入的考核依据仅有利润一个指标，缺乏全面性。最为核心的是利润作为考核指标有着很明显的缺陷，因为利润操纵和利润便于操纵已经是一个公认的事实。只以利润为考核指标而缺乏其他指标相配合，考核成果必然缺乏相适应的合理性与客观性。其四对于高管人员的薪酬支付方式也存在明显的缺陷，即单一的现金方式进行，没有其他方式相配合，轻易导致高管人员的短期行为。企业应采取目前常见的员工持股计划与之相配合，使企业经营业绩的发展与个人的经济利益亲密有关，也有利于调动企业全体员工工作积极性。
财务案例研究作业4参考答案（案例十二至案例十四）
一、理论知识题（每题8分，共40分）
1.依照教材案例十二的资料，请从财务角度评价华北汽车集团的母子企业控制体制。
答：华北汽车集团集权管理的特性概括为“重大财务决议权要集中”，“关注成果、监控过程”。监控过程必须有“章”，必须建立一套完整规范的监管体系。从政策面上看，以建立出资人制度为中心开展企业资产与财务统一管理工作，重要包括八个方面：⑴明确资产经营者的财务责任；⑵明确与财务责任有关的考核措施；⑶建立有效的财务外部监督机制；⑷规范企业筹资和投资行为及方式；⑸规范企业成本管理；⑹监督企业资产重组中的产权变动及财务情况变化；⑺规范企业的资产重组行为；⑻建立完善的内部制约制度。从华北汽车集团企业的案例看，在确立集权思想之后，集团企业明确了发展战略规划、技术研究和开发、融投资功效、资本运行、市场营销五大功效。依托集权管理确保了企业的发展方向、发展基础、发展重点和程序，并利用资金和资本管理是实现集团总部在整个集团管理体系中的决定地位。
2.依照教材案例十二的提示，请阐明在一个大型企业集团，母企业的功效应当怎样定位？
答：一个大型企业集团要以集权管理的思想来设计功效定位。建立集权型财务控制体制最核心的是要考查重要决议权的划分：投资决议权、对外筹资权、收益分派权、人事管理权、工资奖金分派权、资产处置权。在集权形式下，企业总部对各子企业、分企业拥有控制权，能够实现财务经营的规模效益，防止整个企业在资金筹措、财务信息研究、资金运行、成本费用控制、长期财务决议等方面的低效率的重复、内耗。同时企业总部把各部门、子企业分散的资金集中起来，依照战略意图调拨给所属的其他部门、子企业，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最大的经济效益，提升企业财务管理水平。
3.依据教材案例十三的内容，你以为并购成功的核心是什么？并购后的整合应从何处入手？
答：兰岛啤酒集团并购成功的核心是成功地利用市场优胜劣汰的机遇，积极履行“低成本扩张”的经营思绪，大胆果断地采取“独到的并购模式”。
兰岛啤酒集团并购后的整合应从组建事业部入手，因为一个小啤酒企业单兵作战轻易处在地方品牌的包围之中，极难发展壮大，而事业部又属于兰岛啤酒集团垂直领导。
4.在教材案例十三中，兰岛啤酒集团在并购中是怎样锁定经营风险和财务风险的？
答：兰岛啤酒集团在自己与被收购企业之间搭起了品牌和财务两道防火墙。收购完成后，兰岛啤酒集团基本上采取本地原有的品牌或重新树起一个品牌，这既是对兰岛啤酒品牌的保护，也轻易融入本地市场。另外，在财务方面的包袱也要预先清理洁净。兰岛啤酒集团把收购的企业都变成了事业部下的独立子企业，它们都是一级法人，扩建时都是企业自己申请借款，因此成本都是由企业自己来负担的，假如情况不好时就能够关掉。这两道防火墙是销定并购的高招。
5.依照教材案例十四的内容，分析经营上的专业化与多元化的战略各有何利弊？该企业面临的内外部环境出现了何种变化？战略的调整时机把握是否得当？
答：企业集团业务的多元化是指将企业集团的业务经营分散与不一样的生产领域或不一样的产品和业务项目，多元化必然伴随经营结构与市场结构的变化，多元化作为作为一个战略取向，意味着集团将优势分散于不一样的产业或部门，意味着将面临不一样的进入壁垒。多元化在理论上被以为是分散投资风险的最佳措施，因为集团能够通过不一样组员企业的盈亏互补，来减少集团整体的经营风险。而专业化是指将企业集团的投资与业务经营重点放在某一特定的生产领域业务项目上，投资一般伴随生产经营规模的扩大和市场规模的扩大，而不会引起经营结构和市场结构的变化。其优势是发挥规模经营优势的扩大，但理论上以为这种方略存在较大的风险，其原因是特定产业与市场的容量有限，产业发展有其周期性，企业集团发展也存在周期性，从而使集团所属产业或产品处在衰退期时，面临的风险将无法分散。
深科新企业面临的内外环境出现了变化：⑴市场营销优势弱化。房地产市场化程度高的上海、深圳、北京等大城市，深科新企业的营销模式、品牌的附加值面临挑战，企业原有的市场营销优势正在弱化。⑵市场集中度的威胁。目前大连万达、金地集团、天鸿集团等大型房地产开发企业力图扩张经营规模，打造房地产业的航母；作为国内房地产界的第一品牌，深科新企业也制定了对应的计划，力图成为全国性的房地产开发企业和房地产业的龙头。⑶股权结构分散，限制了深科新的发展。深科新企业的股权结构一直比较分散，大股东支