腾讯公司财务报表分析.docx

HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】

腾讯企业财务报表分析3

腾讯财务报表分析
1.资产负债表

年报
年报
年报
年报
年报
非流动资产
21,300,877
10,456,373
4,348,823
3,359,696
2,090,312
流动资产
35,503,488
25,373,741
13,156,942
6,495,861
4,835,132
净流动资产
14,320,140
12,351,696
8,593,863
4,404,264
3,185,515
流动负债
21,183,348
13,022,045
4,563,079
2,091,597
1,649,617
非流动负债
6,532,673
967,211
644,033
644,628
40,770
少数股东权益-借/贷
624,510
83,912
120,146
98,406
64,661
净资产/负债
28,463,830
21,756,950
12,178,510
7,020,926
5,170,396
股本(资本及储备)
198
198
197
195
194
储备(资本及储备)
28,463,640
21,756,750
12,178,310
7,020,731
5,170,202
股东权益/亏损(合计)
28,463,834
21,756,946
12,178,507
7,020,926
5,170,396
无形资产(非流动资产)
3,779,976
572,981
268,713
370,314
391,994
物业、厂房及设备(非流动资产)
5,906,823
3,330,057
2,585,227
1,230,029
905,670
附属企业权益(非流动资产)
0
0
0
0
0
联营企业权益 (非流动资产)
4,399,978
1,145,175
477,622
302,712
179
其他投资(非流动资产)
4,343,602
4,126,878
494,872
86,180
136,651
应收账款(流动资产)
2,020,796
1,715,412
1,229,436
983,459
535,528
存货(流动资产)
0
0
0
5,483
1,701
现金及银行结存(流动资产)
12,612,140
10,408,257
6,043,696
3,067,928
2,948,757
应付帐款(流动负债)
2,244,114
1,380,464
696,511
244,647
117,062
银行贷款(流动负债)
7,369,350
5,298,947
202,322
0
292,184
非流动银行贷款(非流动负债)
0
0
0
0
0
总资产
56,804,365
35,830,114
17,505,765
9,855,557
6,925,444
总负债
28,340,530
14,073,170
5,327,258
2,834,631
1,755,048
股份数目
1,839,814,008
1,835,730,235
1,818,890,059
1,795,031,443
1,788,574,647
单位
千
千
千
千
千
币种
人民币
人民币
人民币
人民币
人民币
以06、为例分析：腾讯企业末的资产总额为6,985,004千元。其经营规模比较大，末数比末数4,650,572千元增长2，334，432千元，增幅为%。从负责总额来看，末负责总额为1,709,561。 末数比末数932,816千元增长776，745千元，增幅为%。末所有者权益总额为5,275,433千元比末3,717,756千元增长1，557，677千元，增幅为%。
利润表

年报
年报
年报
年报
年报
营业额
28,496,072
19,646,031
12,439,960
7,154,544
3,820,923
税项
-1,874,238
-1,797,924
-819,120
-289,245
33,505
除税前盈利
12,099,069
9,913,133
6,040,731
3,104,895
1,534,503
除税后盈利
10,224,831
8,115,209
5,221,611
2,815,650
1,568,008
少数股东权益
-21,748
-61,584
-65,965
-31,073
-1,988
股息
0
0
639,264
554,604
257,803
股东应占盈利/(亏损)
10,203,083
8,053,625
5,155,646
2,784,577
1,566,020
除税及股息后盈利/(亏损)
10,203,083
8,053,625
4,516,382
2,229,973
1,308,217
基本每股盈利(元)
561
443
286
155
88
摊薄每股盈利(元)
549
433
279
151
85
每股股息(元)
61
47
35
35
15
销售成本
9,928,308
6,320,200
3,889,468
2,170,421
1,117,557
折旧
1,207,732
669,860
405,876
264,360
147,326
销售及分销费用
1,920,853
945,370
581,468
518,147
297,439
一般及行政费用
5,283,154
2,836,226
2,026,347
1,332,207
840,113
利息费用/融资成本
72,537
35,027
1,953
140,732
100,192
毛利
18,567,764
13,325,831
8,550,492
4,984,123
2,703,366
经营盈利
12,253,550
9,838,213
6,020,478
3,245,974
1,635,026
应占联营企业盈利/(亏损)
-189,986
75,758
22,206
-347
-331
单位
千
千
千
千
千
币种
人民币
人民币
人民币
人民币
人民币
以06、07为例：的主营业务利润率=1061161/3814391*100%=%
的主营业务利润率=767579/2792141*100%=%
比提高了个百分点，阐明盈利能力又所提高。
的成本费用利润率=1415600/4122497*100%=%
的成本费用利润率=1013556/1766865*100%=%
比在成本控制方面的能力有大幅度的下降，每百元少发明23元的利润，重要是由于汇兑亏损较为严重，增长了财务费用，导致了成本的增长。
该指标越大阐明该企业的主营业务发展的越好，发展的前景越好，该指标越小，阐明企业的提供的服务不对路，不能满足市场的需求，腾讯的营业增长率伟36%，阐明目前市场尚有需求，但未来假如不能实现多元化经营，企业的发展前景不太明朗。
腾讯企业净利润比增长50%。从总的方面来看，经营状况良好。
主营业务收入不停增长，比增长了36%。
主营业务成本比增长了37%，高于主营业务收入的水平。
主营业务收支构造较稳定。
其他业务经营有所下降。比下降了21%。
销售费用呈增长趋势。比增长了%，远远低于主营业务收入增长的速度，阐明销售费用控制的很好。
管理费用呈增长趋势，比增长了37%，超过了主营业务收入的增长率，阐明对管理费用的控制力度不够。
财务费用呈增长势头，比增长了116%，几乎超过了主营业务收入的增长率的二倍，属于严重失控。
对外投资较为成功，投资收益比增长了261%。
营业外收支差额为-4036，营业外收支波动较大，对总利润有一定的影响。
(一)、盈利构造的分析
-的利润总额构成表
　　　年度
项目

金额（千元）
比重（%）
金额（千元）
比重（%）
利润总额
1415600
100
1013556
100
营业利润
1419639

1032514

其中：主营业务利润
1061161

767579

补助收入
33156

15231

投资收益
44059

12202

营业外收支净额
-4036

－18958
－
企业的主营业务收入较为稳定，波动不大，由于主营业是企业利润的重要来源，因此带来的盈利时间和能力可以持续一段时间，但仍需要不停的扩展业务，或者增长主营业务在利润总额中的比重。
现金流量表
现金流量表

年报
年报
年报
年报
年报
经营业务所得之现金流入净额
13,358,107
12,319,293
8,398,365
3,579,627
1,835,704
投资活动之现金流入净额
-15,354,758
-12,014,997
-5,024,795
-2,514,533
-734,247
融资活动之现金流入净额
4,373,024
4,112,146
-397,110
-869,940
78,809
现金及现金等价物增长
2,376,373
4,416,442
2,976,460
195,154
1,180,266
会计年初之现金及现金等价物
10,408,257
6,043,696
3,067,928
2,948,757
1,844,320
会计年终之现金及现金等价物
12,612,140
10,408,257
6,043,696
3,067,928
2,948,757
外汇兑换率变动之影响
-172,490
-51,881
-692
-75,983
-75,829
购置固定资产款项
-4,046,246
-1,488,220
-788,824
-1,333,008
-566,781
单位
千
千
千
千
千
币种
人民币
人民币
人民币
人民币
人民币
(二)、企业的综合指标（06、）
企业综合指标分析
单位人民币千元
项目/汇报期
末
末
偿债能力
流动比率

速动比率

应收账款周转次数

9
资产负债比率

盈利能力
净利润率

总资产酬劳率

经营能力
存货周转次数
536
159
固定资产周转率

总资产周转率

资本构成
净资产比率

固定资产比率

(三)、短期偿债能力分析
（1）流动比率=流动资产/流动负债
单位人民币千元
项目
末
末
流动资产
4,835,132
3,734,434
流动负债
1,649,617
867,847
流动比率

分析结论：
尽管与末时比例有所下降，不过短期偿债能力仍然很强。
（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债
单位人民币千元
项目
末
末
速动资产
4,833,431
3,731,968
流动负债
1,649,617
867,847
流动比率

分析结论：
末和末的速动比率都超过了1，可知腾讯企业的短期偿债能力很强，但相对于末，末时的偿债能力有所下降。
小结：通过比较末和末流动资产和流动负债的关系，可以看出腾讯企业的资金流动性比较高，短期还债能力较高。
(四)、长期偿债能力分析
（一）资产负债率
资产负债率=总负债/总资产
单位人民币千元
项目
末
末
负债总额
1,649,617
867,847
总资产额
4,835,132
3,734,434
资产负债率

腾讯企业末资产负责率为% ，末资产负债率为%，企业在末时资产负债率增长了%，重要是由于期间向银行借款292，184千元 ，不过腾讯企业资产负债率总体任然处在较低水平，详细长期偿债能力怎样还得比较历年数据，才能得出结论。
（二）产权比率
产权比率=负债总额÷所有者权益
单位人民币千元
项目
末
末
负债总额
1,709,561
932,816
所有者权益
5,275,433
3,717,756
产权比率

（三）净运用资产对长期负债比率
净运用资产对长期负债比率＝（流动资产－流动负债）/长期负债
单位人民币千元
项目
末
末
流动资产
4,835,132
3,734,434
流动负债
1,649,617
867,847
差额
3,185,515
2,866,587
长期负债
59,944
64,969
净运用资产对长期负债比率

分析结论：
末和末的比例都很高，并且呈上升势头，阐明企业的长期负债的偿债风险在逐渐减少。
(五)、获利能力分析
会计年度
/12/31
-12-31
销售毛利率
%
%
营业利润率
%
%
（一）销售毛利率
销售毛利率＝（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100％
= （3,820,923-1,117,557）/3,820,923×100％=%
= （2,800,441-817,062）/2,800,441×100％=%
销售毛利率指标重要考察企业产品在市场上竞争能力的强弱。从图表可以看出，腾讯06-的销售毛利率维持高位且近似相等，阐明它在市场上的竞争力很稳定且相称强健，并且尚有继续维持高水平的趋势
。
（二）营业利润率
营业利润率=营业利润/营业收入(商品销额)×100%
=1,635,026/ 3,820,923×100％=%
=1,163,305/2,800,441×100％=%
营业利润率是衡量企业经营效率的指标，它放映了在不考虑非营业成本的状况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。腾讯的营业利润率相对比较稳定，都在42%左右波动。反应中国联通销售额提供的营业利润非常稳定，企业盈利能力强劲。
资产获利能力分析
会计年度
/12/31
-12-31
总资产收益率
%
%
流动资产利润率
%
%
固定资产利润率
%
122%
总资产收益率＝净利润÷平均(平均负债总额十平均所有者权益)×100%
=1,568,008/（6,985,004/2）×100%=%
=1,063,800/（4,650,572/2）×100%=%
总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金运用效果间的关系。腾讯分别为%，增长到%，反应企业综合经营管理水平相对稳定，同步企业投入产出的水平很好，企业所有资产的总体营运效益较高。
（二）流动资产利润率
流动资产利润率＝净利润/〔（期初流动资产+期末流动资产）/2〕
=1,568,008/〔（3,734,434+4,835,132）/2〕=%
=1,063,800/〔（2,703,366+3,734,434）/2〕=%
流动资产利润率表明企业每占用一元流动资产平均获得多少元的营业利润，反应企业流动资产的实际盈利能力。腾讯在%。的流动资产利润率在%，阐明企业在06，流动资产的实际盈利能力增强。
（三） 固定资产利润率
固定资产利润率=整年利润总额/整年固定资产平均总值
=1,534,503/2,149,872=%
=1,116,771/916,138=122%
固定资产利润率表明企业每占用一元固定资产平均能获得多少元的营业利润。腾讯的固定资产利润率呈下降趋势，从的122%降至的%,阐明企业固定资产盈利能力下降,不过固定资产盈利能力还是很强。
资产收益率充足体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，突出反应了投资与酬劳的关系，是评价企业资本经营效益的关键指标。腾讯的该指标属于比较稳定的状况，阐明在这2年内企业自有资产获取收益的能力和运行效益急速上升，对企业投资人、债权人的利益保证程度大大地提高了。
小结:企业获利能力的大小与管理人员的工作业绩，投资者的投资收益，债权人的债权安全，企业职工的工资水平乃至整个国家的财政收入等都息息有关，从总体上来看，腾讯的整体获利能力高且稳定，获利能力相称的强。
(六)、营运能力分析
（一）总资产周转次数
总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额=主营业务收入-销售折让或折扣等/（资产总额年初数+资产总额年末数）/2
2800441/(3427122+4650572)/2=()
3820923/(4650572+6985004)/2=()
通过度析可以懂得，比的周转次数有所下降，但下降的幅度非常小，总体上来讲企业的所有资产管理质量和运用效率还是比很好的。
（二）流动资产周转次数
流动资产周转次数＝主营业务收入/平均流动资产=主营业务收入/（流动资产总额的年初数+流动资产总额的年末数）/2
2800441/(2663627+3734434)/2=() 3820923/(3734434+4835132)/2=()
通过度析可以看出，的周转次数比的有略微增长，企业的使用资金的效率比较稳定。
（三）固定资产周转次数
固定资产周转率 = 销售收入 / 平均固定资产净值=销售收入/（固定资产年初净值+固定资产年末净资）/2
2800441/(365047+549109)/2=(）
3820923/（549109+839256）/2=()
一般来讲固定资产次数反应了一种企业对其拥有的固定资产的运用效率，次数越多，阐明其运用的效率越高，由分析可知，的要比的少某些，的固定资产使用效率有所下降。
（四）存货周转次数
存货周转次数=销货成本/平均存货余额=销货成本/（期初存货+期末存货）/2
817062/(2647+2466)/2=159()
1117557/(2466+1701)/2=536()
由于腾讯不属于生产型企业，因此存货较少，可以忽视不计的，至于销货成本在其表中无法查找你，有待于深入商议。
（五）应收帐款周转次数
应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额=主营业务收入净额/(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2
2800441/（222754+399337）/2=()
3820923/(399337+535528)/2=（）
由分析可得，的周转率比有所下降，企业的应收账款变现速度有所下降，有待于在应收账款这首先将管理。
小结：综上所述，的腾讯控股有限企业的总体资金营运能力有所下降，不过幅度并不大，企业的营运能力还是比很好的，在某些缺陷的地方加以合理调整，例如应收账款项目，继续保持稳定发展。
(七)．获现能力
一般用经营现金净流入与投资资本的比值来反应企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析企业获利能力指标的局限性，具有鲜明的客观性。重要包括如下指标：
1、销售现金比率：经营现金净流量／主营业务收入
1,535,704/3,820,923=%
1,507,458/2,800,441=%
该指标反应每元销售得到的现金多少，既可反应企业生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一种侧面体现了企业管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。而从以上信息，我们不难得出，腾讯在和两个年度内的销售现金比率都维持在40%以上，虽然较下降了13%，不过总体来说，比例仍然很高。这体现了腾讯的经营能力很高，高于一般的市场行情。
2、每股经营活动现金净流量：经营现金净流量／一般股股数
1,535,704/1,779,906=%
1,507,458/1,764,337=%
该指标反应企业最大分派现金股利的能力，企业分派的现金股利若超过该指标比值，阐明需要借款分红，此时企业面临财务危机。由于腾讯在和两年分发的现金股利分别为210,211,000元和145,402,000元，因而我们可知腾讯分派的现金股利没有超过该指标比值，表明腾讯不需要借款分红，企业不存在面临财务危机的状况，腾讯的企业财务状况是安全稳健的。
3、所有资产现金回收率：经营现金净流量／所有资产
1,535,704/6,985,004=%
1,507,458/4,650,572=%
该指标阐明企业所有资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市企业获取现金能力的强弱和企业可持续发展的潜力。腾讯在和两年的所有资产现金回收率都在20%以上，虽然较下降了12%，但任然高于一般的企业，不过低于某些高新技术产业，因而腾讯应当重视此项指标，扭转下降趋势，以获得更多的利润，使腾讯发掘可持续发展的潜力。
(八)．发展能力分析
腾讯的净利润为1449108,的净利润为960585，增长率为%，表明企业的经营业绩很好，市场竞争力较强；销售增长率指标反应的是相对的销售增减变动状况，与绝对量的销售额增长额相比，更能反应企业的发展状况，销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力，预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张量和存量资本的重要前提，营业增长率＝本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额=% 阐明企业的销售增长在不停上升，不过就总体而言，由于企业的经营业务过于单一，假如只着眼于企业的目前的业务而不加以扩展，着从长远来看，企业的发展前景不太明朗。
净资产收益率
%

总资产收益率
%
权益乘数

总资产周转率
%
主营业务利润率
%

平均资产总额
主营业务
11,679,053,000
主营业务收入
28,496,072,000
利润率

其他
--
所得税
650,673000
投资收益
-1,827,50
所有成本
主营业务收入
9,647,858000

销售费用
3,836,317000
财务费用
管理费用
主营业务成本