国际原油、新加坡燃料油市场收市行情;-国际原油市场报道;.doc

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光大期货研究报告

品种
报告类别
能源期货
周报
报告日期
2009年7月25日

分析师

刘月来
[phone]-256
liuyl@

期市有风险
入市须谨慎

内容摘要
1、 国际原油、新加坡燃料油市场收市行情；
2、 国际原油市场最新报道；
3、 CFTC公布的基金持仓报告；
4、 上海交易所燃料油库存周报；
5、 EIA当周美国石油库存数据
6、 原油与燃料油周评：
7、 原油一周走势及基金持仓分析，对后市的分析等。

1、原油市场一周行情
品种
7.20
7.21
7.22
7.23
7.24
较上周变化
WTI原油
63.98
64.72
65.40
67.16
68.05
3.71
布伦特原油
66.44
66.87
67.21
69.25
70.32
4.99
燃料油一周市场价格
品种
7.20
7.21
7.22
7.23
7.24
较上周变化
新加坡高硫180
407.65
408.60
404.75
412.85
429.30
36.55
新加坡高硫380
402.95
406.00
402.35
410.40
425.85
37.55
黄埔现货过驳价
3740
3740
3740
3750

2、最新原油市场收市报道

【纽约商业交易所】
NYMEX原油期货收涨至68美元之上,盘中在平盘上下拉锯
美国原油期货周五收涨,至每桶68美元之上,盘中平盘上下拉锯,因对经济复苏的乐观情绪,支撑性成品油期价以及美元疲弱扶助推高油价.美国股市今日在平盘上下拉锯,但脱离盘中低点,加之油价升穿技术67.70美元的阻力位扶助油价在午後的交易中升至68美元之上.
全球股市本周触及九个月高位,道指周四首次突破9,000点大关.
远月合约对近月合约的溢价以及对石油输出国组织(OPEC)可能减少出口的预期,支撑原油期货价格.远月合约与近月合约间的溢价也支撑取暖油期价,因石油市场已经开始关注夏日驾车季结束後的情况.
纽约商业期货交易所(NYMEX)-9月原油期货CLU9收高0.89美元,或1.33%,报每桶68.05美元,为7月1日以来的最高收盘价,当日收盘价为69.31美元.日内交投区间为66.46-68.18美元.伦敦9月布兰特原油期货LCOU9收高1.07美元,报每桶70.32美元,日内交投区间为68.69-70.40美元. NYMEX-8月RBOB汽油期货RBQ9收高0.27美分,或0.14%,结算价报每加仑1.9159美元,今日交投区间介乎1.8950-1.9368美元. 8月取暖油期货HOQ9收高1.69美分,或0.96%,报每加仑1.7813美元,盘中在1.7575-1.7953美元之间交投.
美元兑欧元走软,因数据显示欧元区经济企稳支持全球经济将在今年复苏的预期,风险意愿抬头

3、截至09/7/21NYMEX原油期货分类持仓报告可报告头寸

基金持仓
商业持仓
可报告总持仓
非报告头寸
报告分类
多头
空头
套利
多头
空头
多头
空头
多头
空头
持仓数量
191829
189611
252638
633889
645398
1078356
1087647
71443
62152
较上周变化
-2384
11555
-11773
-7866
-24827
-22023
-25045
-31907
-28885
所占比例（%）
16.7
16.5
22.0
55.1
56.1
93.8
94.6
6.2
5.4
交易商数量
93
103
155
79
89
270
263

总持仓115万手。

4、上海期货交易所指定交割仓库库存周报（7.24）
交割商品：燃料油

单位：吨
地区
仓库
上周库存
本周库存
库存增减
可用库容量
小计
期货
小计
期货
小计
期货
上周
本周
增减
广东
碧辟南沙
37580
31800
32080
31800
-5500
0
9570
9570
0
中油湛江
284711
284600
284711
284600
0
0
109400
109400
0
中燃珠海
9850
0
9850
0
0
0
9850
9850
0
西基油库
8546
8100
8546
8100
0
0
21450
21450
0
泰山石化
129200
97500
130700
99000
1500
1500
50250
48750
-1500
合 计
469887
422000
465887
423500
-4000
1500
200520
199020
-1500

5、美国能源信息署最新石油库存报告（截止7月17日）
美国能源信息署消息，上周美国原油库存下降、馏分油库存和汽油库存增加。美国原油库存量3.427亿桶，比前一周下降180万桶；美国汽油库存总量2.154亿桶，比前一周增长80万桶；馏分油库存量为1.605亿桶，比前一周增长120万桶。原油库存比去年同期高16%；汽油库存比去年同期高3.2%；馏份油库存比去年同期高26.9%。原油库存高于5年同期平均范围上限；汽油库存接近5年同期平均范围上限；馏分油库存高于5年同期平均范围上限。美国商业石油库存总量增长190万桶，仍然位于历年平均水平上段。炼油厂开工率85.8%，比前一周下降2.1个百分点。上周美国原油进口量平均每天920.3万桶，比前一周下降34.6万桶，成品油日均进口量287.4桶，比前一周增长32.5万桶。
6、能源周评：

WTI原油
新加坡高硫180
黄埔高硫180
期货合约910
上周涨跌
3.76
11.75
10
47
本周涨跌
3.71
36.55
60
66
合计
7.47
48.30
70
113

油价处于区间震荡中
道指大涨的双层意义
其一是经济好转或者市场预期经济好转,投资信心增加,不管是经济好转还是预期好转,投资信心的增强都会增强对商品的需求,因此对商品是利好. 美国股市三大股指近期均创出本轮反弹以来的新高，市场表现出对利多数据的积极反应，而对利空数据相对忽视的特征，这也是投资者对经济复苏的信心较强的表现
其二是预示着风险偏好的增加.在金融危机蔓延的时候,各类资产价格都大幅下跌,风险资产被纷纷抛售,而现在道指的大幅上涨,说明风险偏好增强,这样作为规避风险的美元就失去其避险功能,美元指数相应的下跌,而这对原油价格形成支撑.
值得关注的是，7月20日国际货币基金组织（IMF）公布了2500亿美元特别提款权（SDR）分配草案，并希望此举能够补充该组织成员国的外汇储备，以增加全球经济的流动性，帮助各国度过金融危机,该方案对美元是利空,对商品是利多.
监管之剑仍高悬
美国商品期货交易委员会(CFTC)本周二宣布将在7月28、29日和8月5日举行三场听证会，就能源商品的限仓和对冲豁免展开讨论。下周三的首次听证会讨论的内容包括：对所有市场和参与者（指数交易者、ETF基金经理和交易所交易债券ETN发行人）实行头寸限制；限仓对市场功能、公正性和有效性以及协助清算所管理风险上的作用；CFTC是否需要另外的权威机构来执行限仓，是否要对个人在不同市场持有头寸的总数设定限制；商业头寸是否也能享受对冲豁免等.
基金已经大规模减持净多单
根据最新公布的基金持仓报告数据显示,截至7月21日一周,基金减持多单2384手,增加空单11555手,相当于减少净多单13939手.这样基金持有净多单仅为2218手,而在6月30日,基金持有净多单39370手,可见在监管之剑高悬之时,基金退避三舍,观望气氛浓厚.
而本周原油的大幅反弹一方面得益于道指的大涨与美元的下跌,另一方面则是商业空头大量平仓所致,上周商业空头减少24827手成为推高油价的力量,而上周原油期货总持仓减少5万余手,一方面是到期交割的缘故,另一方面也是慑于监管的威力资金纷纷退出市场观望为宜.

库存报告稍微偏空，上周美国的库存年报告总体上是有些偏空的.尽管原油库存减少180万桶至3.427亿桶,但是考虑到上周美国原油进口量平均每天920.3万桶，比前一周下降34.6万桶,说明库存减少是由于进口减少所致而不是由于消费增加的原因；同时,美国汽油库存总量2.154亿桶，比前一周增长80万桶；馏分油库存量为1.605亿桶，比前一周增长120万桶。原油库存比去年同期高16%；汽油库存比去年同期高3.2%；馏份油库存比去年同期高26.9%。原油库存高于5年同期平均范围上限；汽油库存接近5年同期平均范围上限；馏分油库存高于5年同期平均范围上限。炼油厂开工率85.8%，比前一周下降2.1个百分点。，成品油日均进口量287.4桶，比前一周增长32.5万桶.另外,战略原油库存减少.
综上所述,整个宏观经济形势是利多的,而行业政策是利空的,原油本身的供求关系基本上平衡,稍有偏空一点.在这样的大背景下,如果原油基本面受天气影响而出现利多的因素如飓风等,则会推升油价上涨,否则油价则会在区间震荡,60-73美元是震荡区间.  

燃料油重心将向上抬高

两周以来,新加坡燃料油上涨48.3美元.据新加坡7月23日消息，新加坡国际企业发展局（IE）周四公布，截至7月22日当周，新加坡汽油和石脑油等轻质馏分油库存下降至两周低点的994.9万桶，较前一周减少13.2万桶。当周柴油和航空煤油等中质馏分油库存下降2.5万桶，至1377.8万桶；燃料油库存较前一周下降188,000桶，至1388.1万桶，为七个月低位。新加坡燃料油周五大涨16.45美元/吨.
截止7月22日，华南燃料油商业库（一级燃料油库）库存110万吨，较上周上升1万吨，占统计库容的73%。从上海期交所的库存报告看，到周末，库存为465887吨，比上周减少4000吨,注册的仓单达到423500吨，增加1500吨。从库存报告看,库存仍在减少,但是毕竟减少的幅度有限,相对于高库存来说,压力依然很大.总体来看，库存太多的格局没有根本改变，华南燃料油商业库存也没有减少,这样在新加坡燃料油上涨,黄埔现货价也有所上涨的情况下,沪燃料油会有所上涨,价格重心会上移,但是估计下周很可能仍会没有大资金关注，在没有资金的关注下，燃料油就难以大幅上涨，仍然是震荡行情。FU0910合约的震荡区间在3680-3920之间,重点关注持仓量变化,如果有大资金介入,方可打破原有的震荡区间.

唯有惜时才能成功，唯有努力方可成就！
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