端午节假期新闻摘要.docx

外围市场：

6月开局 A股多空因素大盘点
当前，投资者最关心的还是A股的底部是否来临？我们认为，与其猜测底部，不如摸底分析多空因素。这里，我们根据投资者关注度和与市场关联度，将影响当前市场的多空因素盘点如下，希望引起大家重视。
蓝筹估值，基本与国际接轨，数据显示，目前上证50指数的整体动态市盈率为11.3倍，沪深300指数PE也只有13.5倍。即使对比其他主要市场，这些估值的水平也毫不逊色。从市净率来看，目前上证50和沪深300分别为1.9倍和2.2倍，A股主要指数的PB也与国际接轨。
点评：即使考虑到外围市场在金融危机后的反弹幅度高于A股的主板指数，A股主要指数的PE还是偏低的；当前上证指数2700点的PE甚至低于去年2319点的时候，两市共有396只个股股价低于2319点的水平，未来将迎来投资A股的较好时期。
本轮增持意义不同，中国石油控股股东中国石油集团5月25日通过上交所系统增持公司股份3108.47万股，约占公司总股份的0.017%。增持后，中国石油集团直接和间接持有公司的股份数量为1579.45亿股，约占公司总股份的86.3%。同时承诺在未来12个月继续增持不超总股本2%，在增持期间及法定期限内不减持。统计显示，5月份A股出现45次增持，涉及17家上市公司，合计增持市值估算为15.6亿元，是今年以来合计增持市值31.6亿元的一半，
点评：继社保百亿资金入市后，中国石油大股东增持是最明显的利好。2008年9月中国石油集团进行过一次增持，主要是响应国资委稳定市场的号召，而本轮增持是首次自发增持的行为，体现出产业资本对股票市场的信心。
定向增发，大股东认购比例上升，数据显示，2011年4月以来，A股市场共计发布了72份定向增发预案。其中，40家上市公司的大股东计划参与认购，占所有定向增发预案的55.56%，这一比例要高于1月至3月的47.13%和2010年全年的46.45%。这40家增发方案，涉及大股东注入资产共计超过900亿元，大股东及其关联方承诺出资认购涉及现金额在50亿元以上，
点评：产业资本对16倍市盈率虎视眈眈，大股东50亿现金力挺900亿资产待注入，表明产业资本该出手时就出手。
年内升值已达2%，2011年5月31日，银行间外汇市场美元与人民币的汇率中间价为1美元兑6.4845元人民币，从即期报价看，人民币对美元升值已超过2%。从人民币外汇远期/掉期报价看，人民币兑美元1周负6个基点，1月负40个基点，3个月远期负195个基点，掉期负180个基点，1年期远期更是负900个基点，掉期也达到负890个基点，
点评：从人民币外汇远期/掉期市场来看，人民币汇率升值是一个长期的趋势。这对中长线投资以人民币计价的A股的投资者来说是利好
5月份PMI52%，降至9个月低点，中国物流与采购联合会6月1日发布的数据显示，5月份制造业采购经理人指数为52%，环比下降0.9个百分点，连续第二个月出现下行，降至9个月低点。虽然该指数继续保持在50%以上，但从走势上看，今年以来除3月份短暂回升以外，4月、5月持续小幅回落，显示出经济增速呈平稳回落态势。
点评：先行指标预警，让市场对经济“滞胀”的担忧情绪升温，这也是决策层所担心的。正因为上下同心，“滞胀”出现的概率就小，政策调控会兼顾平衡，经济软着陆概率加大。
前5个月，A股融资总额4384亿元，数据显示，前5个月证券市场融资总额已经达到了4384亿元，加上再融资和债券发行预案，A股年内融资超万亿几成定局。往前推算，短短5年时间A股流通市值增加了4倍多，上市公司增加到了2000多家，2010年股市融资规模世界第一，
点评：有专家呼吁股市需要时间和空间休养生息，消化吸收快速扩容发展带来的问题。他们建议，股市扩容也要与实体经济增长挂钩。按“十二五”规划经济增速已适当降低为7%，股市的扩容速度也要相应降低。
新三板，目前共有131家企业参与新三板试点，其中已挂牌和通过备案企业90家，挂牌公司涵盖了电子信息、生物制药、新能源环保、文化传媒等新兴行业。2006年1月新三板试点正式启动以来，累计有21家企业完成或启动了27次定向增资，平均市盈率21.6倍。
点评：新三板挂牌公司涵盖的行业与现有中小板、创业板类似，平均市盈率只有中小板、创业板的一半，带来冲击是肯定的。另一方面，即使新三板地址选定，新三板扩容准备工作也可能会推迟到今年年底才能完成。
国际板，利好利空之辩。国际板越走越近。从反对国际板的声音来看，其最大的担忧就是分流市场资金和冲击A股估值体系。赞成国际板者认为，引进世界一流跨国公司的同时也引进了它们优秀的公司治理结构、对股东诚信的责任感以及“按季分红”和价值投资理念。、
点评：国际板迟早要开，中国金融资本必然伴随人民币的国际化走向世界。目前A股市场上的银行股平均市盈率为9.34倍，拿急于上国际板的汇丰银行来说，其市盈率是14倍，冲击主要不是估值来自扩容压力。
大宗交易，数量增加折价收窄，数据显示，4月19日至5月31日，共有155家上市公司出现大宗交易580次，交易额共计237.8亿元。其中41只险资重仓股出现92笔大宗交易，交易额共计131.4亿元。
点评：很明显，大宗交易交易额和周折价率“双升”，是同期股指下挫的主要原因。目前大宗交易折价率收窄，表明市场距离底部已不远。
端午加息预期落空 本周处于加息敏感期，五月CPI料创新高 市场预期本周末加息可能性大
端午节已过，市场在平静的消息面中迎来新的一周。虽然加息预期落空，但警报并未解除，随着5月份经济数据将出炉，本周将又是一个敏感加息窗口，市场强烈预期落空，6月14日，国家统计局将公布5月份经济数据，届时包括C P I、投资和消费等在内的重要经济数据将被披露。在此前的6月10日，海关总署将发布5月份进出口数据。按照惯例，在每月的12日前后，央行也将公布上一月的金融数据。CPI或创新高 加息压力增大。经济增速回落 主动调整所致。紧缩政策起效 短期内不紧不松。
上海市副市长屠光绍：国际板所有条件已准备到位
在上海电视台6日播出的新闻坊“我与市长面对面”节目中，上海市委常委、副市长屠光绍在与上海市民代表谈到上海国际金融中心建设最受关注的“国际板”时，详细解读了上海推出国际板所需要的四大条件。
外资参股或控股上市公司一览
代码
名称
参股或控股的外资企业
5.17以来涨幅%
最新价
市盈率(动)
600167
联美控股
香港联美集团汕头联美投资
51.80
16.03
19.67
600114
东睦股份
睦特殊金属工业株式会
40.91
18.05
46.85
600641
万业企业
印尼三林集团上海投资有限公司
23.06
9.66
35.55
600695
大江股份
香港绿庭有限公司
22.16
9.04

002047
成霖股份
台湾成霖企业公司
21.25
6.39

000935
四川双马
拉法基中国海外投资控股公司
10.69
13.05
150.53
600615
丰华股份
沿海地产投资(中国)有限公司
9.43
11.72

600696
多伦股份
豪盛(香港)有限公司
8.20
8.05
207.86
002032
苏泊尔
法国家电SEB集团公司
6.44
24.30
24.71
000001
深发展
美国新桥亚洲分公司
5.89
18.16
6.59
600595
中孚实业
东英工业--河南豫联能源集团
3.67
11.03
87.47
600182
S佳通
佳通轮胎中国投资有限公司
2.22
10.13
67.81
000895
双汇发展
美国高盛集团
-1.02
60.38
34.50
000541
佛山照明
德国欧司朗(OSRAM)
-1.34
13.99
50.60
600007
中国国贸
香格里拉(亚洲)有限公司
-1.58
9.36
195.72
002162
斯米克
台湾上海斯米克工业集团
-1.63
11.44

600801
华新水泥
瑞士豪西蒙集团
-1.88
45.92
45.88
000678
襄阳轴承
美国天胜控股——天胜轴承
-1.99
7.39

000608
阳光股份
新加坡政府产业投资公司
-3.46
6.14
471.77
000659
珠海中富
亚洲瓶业(香港)有限公司
-3.48
11.66
71.38
000869
张裕A
意大利意利瓦萨隆诺投资公司
-3.56
95.28
22.33
000932
华菱钢铁
印度米塔尔钢铁集团
-3.99
3.85

000812
陕西金叶
香港万裕文化产业有限公司
-6.35
6.78
92.93
000056
深国商
马来西亚和昌父子有限公司
-8.35
21.40

600870
ST厦华
台湾中华映管股份有限公司
-17.12
6.05
93.61
600819
耀皮玻璃
皮尔金顿国际控股公司BV
-21.64
14.70
71.93
000005
世纪星源
Arran Profits Ltd. (BVI)

3.86

000068
ST三星
三星康宁投资有限公司

6.81

 养猪利润突破600元/头 4家生猪饲养公司有望受益
目前上市公司中养殖企业采用的模式主要有三种：
一是紧密结合型，以雏鹰农牧为代表，公司最主要优势在于“轻资产扩张”和“与农户利益共享”。农户自建或者第三方建猪舍，缓解公司扩张的资金需求，生猪养殖成果与农民收入直接相关，农户积极性和责任心被充分调动。
二是松散结合型，以顺鑫农业、得利斯为代表。公司采用“公司+农户”的模式，生猪产品所有权归属于农户，农户分散养殖，公司与农户签订合同约定商品猪养成后的收购价格
三是重资产型，以新五丰为代表，公司通常从仔猪繁育到商品猪育肥一体化经营，集中采购饲料、统一防疫，以及对员工进行技术指导
此外，猪价上涨可能造成利润在产业链各环节传导，因此除了生猪上市公司雏鹰农牧等均将收益外，饲料上市公司新希望等也将从中受益

数千亿银行存款大搬家未流入股市 或致加息重启
4月份居民储蓄存款锐减，与往年的存款搬家不同的是：存款并未流入股市，存款更多的青睐信托、委托贷款等理财产品，以防止因为通货膨胀引起的财富贬值，青睐信托，新欢委托贷款，隐忧显现 加息或重启。
中外酣战稀土话语权 美国开始主动调整战略
自2010年以来，中国对稀土资源的整合可谓“步步为营”，为的是改变中国这个稀土资源大国却掌握不了“稀土命运”的被动格局。一年多来，稀土价格的成倍上涨似乎在说明，这种“宏观调控”初见成效，但若说已取得稀土定价权则为时尚早。从全球其他国家围绕“稀土之战”所做的各种应对行动看，无时无刻不在挑战着中国打造稀土战略资源上的“国际话语权”。
保障房半年报：近七成未开工 资金短缺成障碍
一位专家估计，整体来看目前全国仍约有七成保障房没有开工，资金短缺是最大障碍。 “上海动迁房已开工50%以上” 贷款成本上升“或致经适房项目亏本，
北京二手房价格整体向下 通州高价接盘者被套牢
挂牌20天调了3次挂牌价，二手房价格整体趋势向下学区房热度不减，半数投资型业主降价，通州高价接盘者被套牢，学区房热度不减，
机构参与增发股8成上涨 50只极具潜力定增股
近期，市场增发潮搅扰A股，投资者担心增发潮从市场抽血过多，令大盘继续承压。另一端，一些机构投资者却在积极认购定向增发股准备抄底。根据《投资者报》的统计，今年前5个月实施定向增发的公司有67家，合计融资额达到2000亿元，其中55家(约占总数的85%)获得了机构投资者的参与
增发潮：前5月抽血2000亿元，机构参与增发股：逾8成上涨，大股东收益最高，　50家具备投资潜力的定增股，最终筛选出的50家具备上涨潜力的定增股包括獐子岛、海德利、柳工等公司。，
首批第三方支付牌照落地 基金代销成下一个金矿
悬而未决10年之久的第三方支付牌照终于落地。记者了解到，支付宝、易宝支付、财付通、快钱等民营第三方支付都拿到了央行颁发的牌照。国内最大的第三方支付平台支付宝有关负责人表示，牌照的颁发是为众多民营的第三方支付“正名”，在摆脱有关资质的质疑后，第三方支付迎来更广阔的发展空间，但这不是毕业证。随着细分市场的深入，基金、保险将成为未来第三方支付的一片蓝海。

新股基申报数量回升 基金公司基民抄底意图明显
受流动性紧张、经济增速放缓忧虑以及房地产调控等众多负面因素打击，沪指5月大跌5.77%，创2010年7月份以来的最大单月跌幅。弱市下基金公司申报新基金的热情反而高涨，5月申报的17只新产品中以股票型和QDII基金为主，新增基金开户数也开始回升，似乎表明基金公司和基民要开始抄底了。

近百股下跌超四成 股民普遍认为不大亏就是幸福
年线跌穿、2800点告破、A股5月遭遇到成色十足 “黑色 5月”。尽管巨大的扩容压力、股东减持不断、国际板“抽血”预期以及中小板暴跌对市场人气巨大打击等，都可能是暴跌原因，但“黑色5月”还是出乎众多中小股民预料，这让本已亏损30%伤痕累累的股民直呼“再伤不起，亏不起了”。6月开局A股市场抽血效应有增无减，新股中签率从万分之几到目前65%，无疑是对抽血的讽刺。一级市场的资金都“大旱”了，更别说二级市场了。若以年内最高价做参照，上半年近百股下跌超四成。而跌幅超过30%的个股达到了562只。有观点认为，大盘已经半只脚踏入熊市。对于上半年中国股市如此糟糕的表现，有近7成股民表示“完全出乎意料，没想到会跌这么多”。
股民上半年不大亏就是福，A股“大旱”扩容不减，　越跌股民却越没底了。
传闻多部门因宏观数据泄密被调查 利益链条曝光
提前获得宏观经济数据究竟如何从中渔利，这一“潜规则”日前终于被揭开一角，有媒体报道，今年的几次经济数据泄密事件引起了政府高层的重视。在3月底，有宏观部门的涉及人员相继落马。该报道引述消息人士的话说，国家统计局办公室和中国人民银行研究局的一些人员已经相继离岗。惊人预测力从何来，为减少数据被泄露的可能性，中国的有关部门已经采取了多项措施。接近国家统计局相关人士对本报记者表示，统计局已经将CPI数据生产和发布的时间差从72小时缩短到48小时，并正在考虑和论证进一步缩短数据生产和发布的时间间隔的可行性。。
欧洲大肠杆菌疫情引发A股抗生素“无厘头”热炒
自5月中旬在欧洲多国疯狂蔓延的肠出血性大肠杆菌疫情目前仍处于扩散状态，这种可能会引起出血性腹泻、血管和肾功能受损甚至溶血性尿毒综合症以致死亡的疫情已极大触动着全球各国卫生部门的“神经”。
我国卫生部应急办已于6月初发布通知防控输入性肠出血性大肠杆菌感染，并要求“各级医疗机构要加强病例的监测，一旦发现有临床表现且有旅行史的患者，应立即报告当地疾控机构。”随着疫情的进一步加剧，A股市场大炒抗生素概念的热度也随之上升。据悉，包括氨基糖甙类抗生素、头孢类抗生素在内的多个品种医药上市公司便成为此次概念的受益者
抗生素概念被指“伪命题，仅是头孢类抗生素一类，国内可能受惠于此概念的主要厂商便包括鲁抗医药 、哈药股份、华北制药、浙江医药等多家上市公司，而诸如上海医药和莱美药业也因其产品线中分别拥有“多粘菌素B打针剂”和喹诺酮类药品而获得投资者的高度关注，
你未唱罢我登场 机构舌辩底在哪里
券商：2600点构筑市场底部。大盘：最终低点靠近2319点，私募：信心修复仍需时日。

寻找A股攻守兼备的“武器
6月2日，连续微涨两日的A股，再次迎来了恐慌性的下跌，或许是因为空头继续发力，上证指数一度下挫至2676.54点。市场忧虑情绪继续蔓延。在股指羸弱的情况下，普通投资者似乎更为焦虑，大多数投资人都想拥有攻守兼备的“武器。不过，这种“武器”并不好找。从目前的盘面上看，抗旱概念、水泥股、有色股、电力股等等热点，都有不断轮动的趋势，板块的持续性行情并不强烈。不过，分析人士普遍认为，A股已经在一步一步接近估值底部，甚至开始有超跌的迹象。
基金淘金重组股绝招大起底，今年82只新基金募资近1500亿
保本基金 、创新基金、QDII基金发行数量大增，据统计显示，截至6月3日，今年共有82只新基金成立，首发募集资金1468.06亿元，平均单只新基金首发募资规模为17.9亿元。而去年同期仅有36只新基金成立，首发募资规模773.75亿元，平均单只新基金首发募资规模为21.49亿元。与去年相比，今年新基金发行数量激增，但单只新基金首发募资规模却有所下滑。。
长江中下游旱情缓解 中国多个省市出现旱涝急转
中国南方部分省市连日来遭遇一场持续的强降雨，长江中下游地区旱情得到缓解。但强降水促使湖南贵州等地出现罕见的旱涝急转，后期防汛形势严峻。国家减灾委、民政部6日已针对贵州严重暴雨洪涝灾情，紧急启动国家四级救灾应急响应。国家防总也已紧急派出工作组赶赴贵州、湖南灾区，协助和指导地方做好抗洪抢险，
湖南248个乡镇降下暴雨 上万人紧急转移，贵州持续强降水导致14人失踪 正在全力搜救，江西64个县降中到大暴雨 “旱涝急转”趋势明显，浙江出现持续大范围降雨 要求基层防汛责任人上岗，长江中下游地区旱情缓解 中国多地发生洪涝灾害，未来三天江南大部有强降水 贵州江西局地大暴雨。

经济观察：
从外围市场看，美欧经济复苏的道路非常纠结，5月份PMI数据继续走低，经济数据时好时坏，穆迪等评级机构屡屡下调希腊、意大利等国家的主权债务评级，这令市场对希腊的债务违约问题非常担忧，而美国或再次提高国债上限，这些糟糕的经济状况将加重全球输入型通胀，本周俄罗斯央行再度加息。

4月份CPI同比增长5.30%，食品中肉禽及其制品和鲜果是主要推动因素，同比分别增长21.40%、30.30%。由于干旱、电荒等原因，预计5月份CPI会继续走高，但是随着雨季的来临，干旱因素会缓解。考察2002年以来的通胀周期，从底部到顶部一般8个季度，此轮CPI的顶部预计在三季度。

从5月份PMI数据来看，PMI数据为52.0%，环比下降0.9个百分点，而新订单指数为52.1%，环比下降1.7个百分点，表明经济增速有所回落，而通胀压力也在减弱。看来政府很可能在三季度对政策基调进行微调，即存在提前结束紧缩的可能。