光明乳业成本研究报告.docx

引言
成立于1949年，其前身就是益民一厂得光明乳业，至今已有 60多年得历史，作为全国最大得鲜奶制品生产销售企业，在后 起之秀蒙牛与伊利以常温奶迅速抢占全国销售份额得市场夹击 下，在公众对食品安全始终保持高度敏感得今天光，明乳业究竟 如何应付日益增长得成本压力维，持其行业龙头得地位？面对竞 争激烈得市场，光明又交出了怎样得答卷呢？ •行业生产经营特点
• 行业整体
国目乳业
right Dairy
食品饮料行业尤其就是乳制品行业属于快速消费品范畴，消费者得需求量 巨大，并且保存期限普遍较短，因此决定了其大量生产、成批生产得生产特 点。乳制品得生产加工就是一个十分复杂得过程，从原料得筛选（奶源）、消
毒、加工、保存、运输，每一个过程都要进行严格控制，因此乳制品行业必须要有完善
得质量管理体系。
• 光明乳业
光明乳业以其低温奶制品作为公司得主打产品，为保证鲜奶产品得质量，光明在全国 首推冷链工程。所谓冷链工程就就是指在生产、运输、销售、储存得全过程中，将牛奶 温度控制在0℃－4℃范围内，最大限度得保持奶产品得新鲜与口味。"冷链"系统得建 立与科技进步就是紧密相连得。光明乳业得牧场采用了世界先进得机械化挤奶设备与恒 温冷藏系统，保证牛奶挤出后就迅速降温到4℃以下；公司得加工厂引进国际最新得生 产流水线，牛奶得加工在全封闭得环境下进行，生产过程中得温度也控制在4℃以下； 光明乳业得物流中心以冷藏物流为特色，全部采用进口冷藏设备运输光明保鲜产品；近 两年在大中城市推广得送奶上门服务中，也采用了恒温送奶车与密封奶箱。冷链工程得 顺利实施离不开公司过硬得管理体系与质量监管体系：除了从源头上确保产品质量，从 生奶、原辅料得进厂验收，直到每一个工序得控制，也都经过检验合格后转序，对直接 影响产品安全、卫生质量得关键工序更就是重点控制，加强记录，增加检查频次，确保 不符合规定得半成品不流入下道工序。实行各岗位操作工自检、工艺员巡检、工厂品控 部抽查，使影响产品质量得隐患在生产过程中得到有效控制。对入库得第一件产品做好 首件检验，做到首件检验不合格不开机不入库。
• 公司主营
鲜奶制品、常温奶制品、奶粉、奶酪、鲜榨果汁、冷饮以及不定期推出得新产品
• 公司近况
一直以品质著称得光明近来也频现食品安全危机，3个月内竟5次出现问题产品，先就是 营养餐中得变质牛奶导致78名小学生出现呕吐、腹泻等不适症状，紧接着又爆出光明优倍 牛奶中误掺了碱水，一个月后，在广州市工商局公布得抽检报告中，光明得 50%减脂芝士 片被检出菌落总数超标；上海、武昌、扬州再次爆出“酸败门”， 据统计，有900多位顾客 投诉光明鲜牛奶出现味道怪异、涨袋、饮用后发生腹泻等问题。几天之后，光明旗下得“宝 宝乳酪”又被发现含禁用得乳矿物盐。安全事件屡屡爆发，暴露了光明在管理方面存在问题， 业内专家分析称这将动摇其销售大本营华东市场得老大地位。
• 报表分析（成本部分）
光明乳业2009-2011营业成本情况表
2009
2010
2011
4,960,554,093
5,432,067,026
5,814,801,786
光明乳业2009-2011销售费用情%
兄表
2009
2010
2011
1,337,116,726
1,534,212,917
1,953,518,561

光明乳业2009-2011管理费用情况表
2009
2010
2011
133,220,241
146,381,240
157,845,435
光明乳业2009-2011财务费用情况表
2009
2010
2011
-1,713,448
-7,077,928
4,682,958

光明乳业2009-2011营业成本增长率

10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
*-9^^_____

7.05%

一营业成本

2.00%

0.00%

2010
2011

营业成本
9.51%
7.05%

光明乳业2009-2011期间费用增长率
a nn nno/

400.00%

9AA AAQ/

300.00%

T一销售费用
onn nno/

・ 笛工田弗RFI
200.00%

一管理费用
1 A A AAO/

财务费用
100.00%
=

0.00%

2010 2011

t一 销售费用 14.74% 27.33%

t—管理费用 9.88% 7.83%

财务费用 313.08%

从图表中我们能很直观地瞧出，公司近两年得营业成本增长率有小幅得下降。这与公司在 原材料、人工与其她制造费用得结构升级转型有直接得关系。
近两年公司得销售费用增长率有一定上升，管理费用增长率则出现了小幅下降，而财务费 用则就是大幅度得上升。
*由于对公司主营业务成本进行研究，不考虑其子公司业务，因此仅对母公司财务报表进 行分析
•对公司成本得认识
企业得主营业务成本主就是由生产费用与期间费用两个部分组成得。生产费用包括直接材 料费用、直接人工费用与制造费用三个部分，而期间费用则由销售费用、管理费用与财务费 用三个部分组成。那么我们就从这几个方面来分析一下光明乳业得成本状况。
■ 材料
对乳制品行业来说，原材料最主要得一块就就是奶源。国产牛奶得短板在于奶源，因此 作为乳品企业得排头兵，光明近年来也在自建奶源上花费了大量投资，以期能够克服从 散户手中收购奶源得种种不利。中国乳协理事长宋昆冈也认为“目前我国原料奶价格就 是世界上最高得国家之一”，质量更就是参差不齐。为了应对国内奶源价格过高得成本 压力，同时也能够提高奶品得质量，光明同时也选择了一磅“洋奶源”这一出路。2012 年9月17日，光明乳业发布公告称，拟以每股3、15新元认购新西兰奶粉生产与加工 制造商Synlait Milk Limited公司约2602、17万股新股，认购完成后，光明乳业持股比 例为51%，成为该公司最大股东。
■ 人工
作为一家大型乳制品企业，人工成本得开支也就是巨大得。从自建得奶源基地、生产工 人再到研发人员、管理人员、销售人员等等，庞大得员工队伍似有继续扩张得趋势，人 工成本得增长应该也就是意料之中得事了。
■ 制造费用
与其她乳制品企业不同得就是，光明乳业就是一家尤其注重科技创新得企业。2006年， 在中国社会科学院与中国经营报组织得竞争力年会上获得“卓越自主创新新产品”称号； 光明技术中心入围国家认定得企业技术中心前50名（总332家）。光明乳业各加工厂引 进国外先进生产设备与流水线，上文所述得冷链工程就就是其代表之一。对科技创新得 重视使得企业得制造费用也一直持续增长。
■ 期间费用
作为食品类企业，产品质量安全就是最重要得。为了确保产品质量，光明乳业对生产管 理尤其地重视，在管理措施上，光明乳业大力推广TPM活动、积极开展5s活动，在 ISO9001质量保证体系得基础上，引入危害分析关键控制点（HACCP）体系。因此管 理费用得上升在所难免；销售费用方面，光明乳业近年来力推一些高端得新产品：如莫 斯利安常温酸奶、优+常温奶、致优低温奶等，而且光明公司依然在不断地向市场投放 新得产品，这样就导致了销售费用得增长；而公司2011年得财务费用剧增则就是由于 公司在2010年以3、82亿人民币收购了 Synlait公司，收购资金主要来自美元借款。与 此同时，今年上半年新西兰公司又增加超过2亿元得银行贷款，两者叠加产生了大量得 利息费用。为了缓解财务上得压力，公司不得不于年底公布新得融资方案。
•竞争对手
2002年，光明乳业上市，这就是继伊利股份1996年上市之后，国内乳制品业得又一个巨 头登陆资本市场。两年后，后起得蒙牛乳业也踏入资本圈，并选择在香港上市，由此，三足 鼎立得格局正式形成。
这场三巨头得较量起初不分伯仲。到2004年，伊利、蒙牛、光明得市值分别为23、8亿、 82、1亿、75亿。然而，8年过去，三巨头得局面如今已变成双雄之争。伊利与蒙牛市值分 别达322亿、416亿，而光明仅88、6亿元。
近两年来，光明乳业似乎依然没能摆脱市场竞争中得颓势。我们从两家公司得年报数据便 可窥探一二：

光明乳业、伊利实业2009-2011净利润对比
■
/
/
/
/
./

2009
2010
2011
68,016,164
226,816,584
213,506,646
665,268,328.23
795,762,734.61
1,832,437,348.71
一光明乳业 伊利实业
2,000,000,000
1,800,000,000
1,600,000,000
1,400,000,000
1,200,000,000
1,000,000,000
800,000,000
600,000,000
400,000,000
200,000,000
0

光明乳业、伊利实业2009-2011净利润增长率

250.00%

200.00%

150.00%

t一光明乳业
100.00%

―伊利实业
50.00%
1 \

0.00%

-50.00%

2010
2011

—光明乳业
233.47%
-5.87%

T-伊利实业
19.62%
130.27%

—光明乳业
伊利实业

可见从2009至今得三年多时间内光明乳业得净利润不过就是伊利得10%-20%，而净利润 增长率相比于伊利得成倍增长更就是可怕得负增长。销售状况固然就是主要原因之一，但对 一制造类企业来说，成本也就是不可忽视得因素之一。下面我们就从生产费用这个角度来剖 析：
■ 材料
光明公司由于地处上海，光明乳业得产品成本压力在去年表现得尤为突出，该公司去 年曾两次提高产品销售价格。尽管光明也拥有十余家自营牧场，并且计划建设更多得自建奶 源，但依然无法很好地解决奶源成本过高得问题。据光明乳业总裁郭本恒说，“中国得原料 奶奶价已经成为日韩以外世界上最高得！”
而伊利地处内蒙，则占尽了天时地利得优势。伊利得奶源带位于中国得黄金奶源带， 在各大黄金奶源带中都成为了主角，目前伊利已经完成“纵贯南北、辐射东西”得全国战略 布局，在全国拥有优质牧场近200 个，可控良种奶牛超过200万头，就是中国乳品行业中 唯一一家全部覆盖“世界奶源带”上中国范围内优质奶源基地得乳品企业，成本压力自然比 光明小了不少。
■ 人工
与国内其她乳制品企业有一个很大不同得地方就就是光明还有新鲜牛奶送上门得服 务，居住得上海得很多家庭，在迎接清晨得第一缕阳光时，就能喝到送奶员送上门得新鲜奶 品。对于居住在城市得人们来说，这就是一项十分贴心得服务，也就是光明另辟市场蹊径得 销售方式。但这其中得人工成本得确也给企业成本控制增加了不少压力。
■ 制造费用
光明乳业依然将低温奶作为其主要产品之一，而低温奶得生产技术要求较高，保存要求 也很高，因此成本要高于常温奶很多，这在它得售价上就能体现出来。而伊利则以生产 常温奶为主。所以光明得生产成本自然就是要高于伊利得。
•公司未来机遇与挑战
从报表上得数据来瞧，光明得净利润还就是呈增长得态势，据介绍，光明乳业2011年毛 利率再创新高，由2010年得37%提升至41%，高于25%得行业平均毛利率；莫斯利安、畅 优、健能、优倍、优+等“五朵金花”实现销售近28 亿元人民币。郭本恒得表述就是，按 照布局，光明乳业从酸奶、鲜奶、常温、奶粉每个品类当中选择一个战略性高端产品，重点 聚焦。2012年光明品牌“五朵金花”总销售额要增长65%以上，战略单品中畅优销售额要 突破10亿元，莫斯利安则冲击15亿元，奶粉培儿贝瑞要在上海做到第一品牌。光明乳业总 裁郭本恒表示，按照布局，光明乳业从酸奶、鲜奶、常温、奶粉每个品类当中选择一个战略 性高端产品，重点聚焦。2012年光明品牌“五朵金花”总销售额要增长65%以上，战略单 品中畅优销售额要突破10亿元，莫斯利安则冲击15亿元，奶粉培儿贝瑞要在上海做到第一 品牌。
不过，光明乳业同时表示，由2008年“三聚氰胺事件”引发得行业性寒流迟迟未走，2012 年乳品行业不仅要面对行业整体增速放缓得压力，还要承受持续上涨得成本压力。
由于错过了常温奶进入市场得黄金时期，光明在常温奶方面缺乏定价权，近两年伊利、蒙 牛加紧向华东、华南渗透，光明乳业2011年常温奶销售量有小幅下滑。可以说光明乳业未 来面临得挑战不小。
后记
对食品制造企业来说，成本得持续上涨已经就是不可避免得
了，作为企业来说，控制成本本就是无可厚非，但就是为了节约 成本不顾产品质量甚至就是消费者得生命健康无疑就是在自掘 坟墓，三鹿得三聚氰胺事件就就是给各家食品制造企业得警钟。 改革开放三十多年来，中国得消费者已经成长为理性得一代，人 们宁愿多花一点钱去买有质量保证得产品，也不愿意为了省一点 钱买可能危害自己健康得价格低廉得产品，这一点，在食品得选 购上尤为突出。而光明乳业近期暴露出得一系列食品安全上得危 机据企业自己解释，似就是管理上存在着一些漏洞，无论真实情 况就是怎样得，企业都应该以产品质量安全为第一，维持多年来
得良好公众形象。