云南盐化股份有限公司财务分析.doc

云南盐化股份有限公司
2013年财务状况分析报告
（股票代码002053）

课程名称：　财务管理
学生姓名：　李静　　　　　
学 号：　201201002053　
班 级：　 2012级　　　
专 业：　 信管（财会）

2013年12月20日
一 、背景分析
（一）企业提供年度报告的总体结构的详略情况
云南盐化股份有限公司选定的信息披露报纸名称：《证券时报》《中国证券报》；登载年度报告的深圳交易所（）上公布年度报告等信息。既有母公司的自身个别报表，也有以上市公司为母公司的集团合并报表。附注重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司的报表附注。云南盐化股份有限公司披露的信息较为详细，内容丰富，为系统分析公司的财务状况质量提供了条件。
（二） 企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业
2013年末，公司资产总额353,341万元，较年初增长7.76%；归属于公司股东的所有者权益85,414万元，较年初增长4.58%；2013年公司实现营业总收入182,993万元，较上年同期增加24.31%；利润总额1,301万元，归属于上市公司股东的净利润3,734万元，较上年同期扭亏为盈。
公司是云南省唯一具有食盐生产、批发许可证的企业，而云南是全国率先实现产销一体化的盐业经营模式的地区之一。产销一体化的经营模式使公司能够有效地计划和控制好从生产到销售的各个环节，从而提高经营效益。公司工业盐产品面临激烈的竞争，公司PVC产品面临来自国内和国际两方面的竞争，由于近年来国内氯碱行业和制盐行业产能的快速增长，公司正面临日趋激烈的市场竞争格局。
（三）董事会（或企业）对自身情况的说明
1.经营情况： 2013年，公司面对复杂多变的国内外宏观经济形势，坚持“盐为基础、盐化结合、协调发展”的发展战略，按照“以产促销、以销定产，产销联动、双向促进”的原则。紧紧围绕年度各项生产、经营目标，全面加强内部控制和管理，不断强化生产运行组织和控制，加强物资采购管理，积极拓展销售市场，确保装置在有效生产周期内，高负荷、稳定运行，有效控制并降低消耗，在原煤、电石等主要原燃材料采购价格同比降低的有利条件下，有力的改善了成本水平；同时积极推进食盐产品结构调整和推广力度，实现了归属于公司股东利润扭亏为盈的目标。
2.战略概述：（1）公司秉承“盐为基础，盐化结合，协调发展”的产业发展战略，全面加强内部控制和管理，积极推进节能减排和技术及管理创新工作，加强产、销衔接，提高资产运行效率和产品市场份额，一方面，围绕装置在有效生产时间内长周期、满负荷、高效率运行，精心组织生产，强化运行控制和物资采购管理，同时以市场需求和边际贡献最大相结合，优化氯碱产品产、销结构，另一方面，积极拓展销售市场，优化营销网点建设，加速食盐产品结构调整 
和市场推广，提升产品市场竞争力和市场占有率。（2）报告期，销售盐产品（包括工业盐和食盐）111.76万吨，完成计划107万吨的104.45%；销售烧碱9.00万吨，完成计划11万吨的81.82%；销售聚氯乙烯6.77万吨，完成计划9万吨的75.22%；实现营业收入18.30亿元，完成计划22亿元的83.18%，实现了归属于公司股东净利扭亏为盈的目标。
3.财务状况：从主要财务数据和财务指标来看，与上年相比，公司资产总额353,341万元，较年初增长7.76%；归属于公司股东的所有者权益85,414万元，较年初增长4.58%；2013年公司实现营业总收入182,993万元，较上年同期增加24.31%；利润总额1,301万元，归属于上市公司股东的净利润3,734万元，较上年同期扭亏为盈。
4.政策方面： 公司秉承“为股东创造回报、为客户创造价值、为员工创造平台、为合作伙伴创造共赢、为 社会创造繁荣”的价值观，不断完善责任制度和管理体系，在实现自身发展的同时，积极履行社会责任。
（四）企业控股股东的持股及背景情况
公司是由云南轻纺集团有限公司作为主发起人，联合云南有色地质矿业有限公司、云南创立投资管理有限公司、云南省国有资产经营有限责任公司、云南省开发投资有限公司、中国盐业总公司、安宁市工业总公司，于2002年7月以发起设立方式设立的股份有限公司（国有控股公司），注册资本18,585万元人民币，其中云南轻纺集团有限公司占股本总额的43.38%。
2003年6月，云南省实施化工行业整合，云南轻纺集团有限公司整体划入云天化集团有限责任公司，云天化集团有限责任公司成为公司的实际控制人。2006年6月，公司7000万A股股票在深圳证券交易所上市，成为云天化集团有限责任公司控股的第三家上市公司。
（五）企业的发展沿革
1.盐业发展趋势:盐是人民生活的必需品，也是化学工业的基础原料，广泛应用于其他行业属资源性产业，在国民经济中占有重要地位。近年来由于两碱及其它下游行业需求的快速增长，拉动我国制盐工业迅速发展，制盐工业的规模和集约化经营水平、技术与装备水平、产品结构、劳动生产率以及产业集中度等都得到较大程度的改善和提高。制盐行业未来将加快转变经济发展方式，发挥区域优势，合理产业布局，优化资源配置，形成若干具有核心竞争力的大型盐业企业集团；依托大型制盐企业集团建立稳定有效的食盐供应体系；通过技术创新和结构优化，以盐的终端产品为目标，延长产业链，调整产品结构，开发高附加值产品，提升行业的整体效益；提高资源的综合利用率，促进盐、盐化工等的共同发展，增强行业综合实力；引进循环经济发展模式，实现盐业资源的合理开发和综合利用，有效满足国民经济和社会发展需要。
2.氯碱行业发展趋势:氯碱行业产品广泛应用于工业生产的各个领域，与国民经济的发展密切相关。我国氯碱行业“十一五”期间发展迅速，烧碱和PVC产量都居世界首位。“十二五”期间我国经济仍将保持平稳较快发展，在以氧化铝为代表的烧碱下游行业和以型材、管材为代表的PVC下游行业不断增长的需求下，氯碱行业下游需求仍将保持一定的增速。“十二五”期间，我国氯碱行业将以科学发展观为指导，实施总量控制，抑制行业低效、过快、无序发展，实现由单纯扩大产能的粗放型发展向精细化、高附加值和节约资源、环境友好型发展的转变；扎实推进技术进步，全面提升节能减排能力，实现行业技术升级；提倡集约化、集群化发展，培育和扶持优势企业，经过兼并重组，淘汰落后，提高行业的集中度和整体竞争力，并使布局趋于合理；积极推动与石油化工、新型煤化工和生物化工相结合，延伸产品链，拓宽发展空间，实现氯碱产业结构优化升级，发展绿色产业，并努力实现上下游一体化；通过调整逐步使我国氯碱行业走上规模大型化，经营集约化的发展方向。以市场为导向优化产品结构，大力发展氯产品，坚持节约发展、清洁发展、安全发展，实现氯碱产业可持续发展。
3.面临的市场竞争格局:公司工业盐产品目前的竞争对手主要来自四川、重庆和湖南的一些大型制盐企业；公司烧碱产品目前主要面临四川、贵州以及省内一些氯碱企业的竞争；公司PVC产品面临来自国内和国际两方面的竞争。由于近年来国内氯碱行业和制盐行业产能的快速增长，公司正面临日趋激烈的市场竞争格局。
二、云南盐化上市公司财务状况总体情况分析
（一）公司资产负债表总体情况分析
表1 2012-2013资产负债表主要项目变动情况分析表
单位：元
项目
2013年
2012年
增减情况
对总资产的影响
增减额
增减幅度
流动资产：
货币资金
262,212,417.17
224,332,682.95
37879734.22
16.89%
1.16%
交易性金融资产
--
--
--
--
--
应收票据
21,282,061.65
29,430,184.88
-8148123.23
-27.69%
-0.25%
应收账款
31,197,606.47
35,238,655.81
-4041049.34
-11.47%
-0.12%
预付款项
12,461,980.13
13,497,865.25
-1035885.12
-7.67%

其他应收款
28,143,837.62
44,298,744.27
-16154906.65
-36.47%
-0.49%
应收关联公司款
--
--
--
--
--
应收利息
--
--
--
--
--
应收股利
--
--
--
--
--
存货
224,060,360.58
177,422,607.26
46637753.32
26.29%
1.42%
其中：消耗性生物资产
--
--
--
--
--
一年内到期的非流动资产
--
--
--
--
--
其他流动资产
237,976.80
--
--
--
--
流动资产合计
579,596,240.42
524,220,740.42
55375500
10.56%
1.69%
非流动资产：
可供出售金融资产
--
--
--
--
--
持有至到期投资
--
--
--
--
--
长期应收款
8,500,000.00
8,500,000.00
0
0.00%
0.00%
长期股权投资
38,406,675.67
9,826,699.76
28579975.91
290.84%
0.87%
投资性房地产
3,056,942.84
3,411,839.60
-354896.76
-10.40%
-0.01%
固定资产
1,764,230,744.94
1,927,446,607.16
-163215862.2
-8.47%
-4.98%
在建工程
766,682,308.04
296,914,109.02
469768199
158.22%
14.33%
工程物资
11,832,531.91
26,081,408.54
-14248876.63
-54.63%
-0.43%
固定资产清理
16,444.65
--
--
--
--
生产性生物资产
--
--
--
--
--
油气资产
--
--
--
--
--
无形资产
178,370,467.81
182,347,226.05
-3976758.24
-2.18%
-0.12%
开发支出
--
--
--
--
--
商誉
--
--
--
--
--
长期待摊费用
5,297,593.70
6,539,527.00
-1241933.3
-18.99%
-0.04%
递延所得税资产
14,876,999.52
30,371,861.41
-15494861.89
-51.02%
0.93%
其他非流动资产
162,542,043.91
263,327,424.86
-100785381
-38.27%
-3.07%
非流动资产合计
2,953,812,752.99
2,754,766,703.40
199046049.6
7.23%
6.07%
资产总计
3,533,408,993.41
3,278,987,443.82
254421549.6
7.76%
7.76%
流动负债：
短期借款
390,000,000.00
315,000,000.00
75000000
23.81%
2.29%
交易性金融负债
--
--
--
--
--
应付票据
30,995,061.90
69,591,449.16
-38596387.26
-55.46%
-1.18%
应付账款
411,403,065.17
380,425,219.48
30977845.69
8.14%
0.94%
预收款项
14,575,351.04
61,318,670.77
-46743319.73
-76.23%
-1.43%
应付职工薪酬
4,459,414.22
4,561,519.80
-102105.58
-2.24%
0.00%
应交税费
-47,805,781.30
-26,350,093.77
-21455687.53
81.43%
-0.65%
应付利息
23,601,244.80
19,301,122.35
4300122.45
22.28%
0.13%
应付股利
--
--
--
--
--
其他应付款
226,667,590.39
123,510,962.02
103156628.4
83.52%
3.15%
应付关联公司款
--
--
--
--
--
一年内到期的非流动负债
195,079,440.25
159,574,986.00
35504454.25
22.25%
1.08%
其他流动负债
--
--
--
--
--
流动负债合计
1,248,975,386.47
1,106,933,835.81
142041550.7
12.83%
4.33%
非流动负债：
长期借款
1,241,142,555.96
1,175,077,455.62
66065100.34
5.62%
2.01%
应付债券
--
--
--
--
--
长期应付款
22,131,949.96
36,934,666.05
-14802716.09
-40.08%
-0.45%
专项应付款
4,725,000.00
4,725,000.00
0
0.00%
0.00%
预计负债
24,812,895.27
20,174,731.89
4638163.38
22.99%
0.14%
递延所得税负债
71,234.74
37,532.88
33701.86
89.79%
0.00%
其他非流动负债
56,194,498.51
42,215,755.03
13978743.48
33.11%
0.43%
非流动负债合计
1,349,078,134.44
1,279,165,141.47
69912992.97
5.47%
2.13%
负债合计
2,598,053,520.91
2,386,098,977.28
211954543.6
8.88%

所有者权益：
实收资本（或股本）
185,851,103.00
185,851,103.00
0
0.00%
0.00%
资本公积
536,899,665.35
536,899,665.35
0
0.00%
0.00%
盈余公积
69,408,708.78
69,408,708.78
0
0.00%
0.00%
减：库存股
--
--
--
--
--
未分配利润
58,963,792.51
21,624,309.13
37339483.38
172.67%
1.14%
少数股东权益
81,215,000.55
76,158,002.93
5056997.62
6.64%
0.15%
外币报表折算价差
--
--
--
--
--
非正常经营项目收益调整
--
--
--
--
--
归属母公司所有者权益（或股东权益）
854,140,471.95
816,730,463.61
37410008.34
4.58%
1.14%
所有者权益（或股东权益）合计
935,355,472.50
892,888,466.54
42467005.96
4.76%
1.30%
负债和所有者（或股东权益）合计
3,533,408,993.41
3,278,987,443.82
254421549.6
7.76%
9.24%

根据表1数据得知，
1.总资产总额增加，增加了去年的7.76%。原因：1.是由于固定资产增加，天塑分公司整体资产转让交易完成，账面固定资产转出。2.公司云南天冶化工有限公司氯碱项目等在建项目投资增加。3.其他非流动资产增加。（控股子公司云南天冶化工有限公司氯碱在建项目部分工程预付款结算转入在建工程，公司安宁片区被昆阳铁路占用土地相关的预付款按协议收回)。
2.流动资产增加，是由于货币资金和存货增加幅度比较大，而其他流动资产虽然减少，幅度相对较小。
3.非流动资产增加，是由于在建工程和长期股权投资增加，其中在建工程增加了去年的158.22%，长期股权投资增加了去年的290.84%。其他非流动资产虽然有变化，但幅度较小。
4.负债增加，主要是因为应交税费，其他应付款以及递延所得税增加之和较大（尽管预付账款减少幅度较大），总体上还是增加。
5.股东权益增加了4.76%。主要是未分配利润增加了，增加了去年的172.67%。
（二） 资产负债表主要项目结构增减变化分析
表2 2012-2013年主要项目结构比较分析表
单位：元
项目
2013年
2012年
2013
2012
增减（%）
流动资产：
货币资金
262,212,417.17
224,332,682.95
7.42%
6.84%
0.58%
应收票据
21,282,061.65
29,430,184.88
0.60%
0.90%
-0.30%
应收账款
31,197,606.47
35,238,655.81
0.88%
1.07%
-0.19%
预付款项
12,461,980.13
13,497,865.25
0.35%
0.41%
-0.06%
其他应收款
28,143,837.62
44,298,744.27
0.80%
1.35%
-0.55%
存货
224,060,360.58
177,422,607.26
6.34%
5.41%
0.93%
流动资产合计
579,596,240.42
524,220,740.42
16.40%
15.99%
0.42%
非流动资产：
长期应收款
8,500,000.00
8,500,000.00
0.24%
0.26%
-0.02%
长期股权投资
38,406,675.67
9,826,699.76
1.09%
0.30%
0.79%
投资性房地产
3,056,942.84
3,411,839.60
0.09%
0.10%
-0.02%
固定资产
1,764,230,744.94
1,927,446,607.16
49.93%
58.78%
-8.85%
在建工程
766,682,308.04
296,914,109.02
21.70%
9.06%
12.64%
工程物资
11,832,531.91
26,081,408.54
0.33%
0.80%
-0.46%
无形资产
178,370,467.81
182,347,226.05
5.05%
5.56%
-0.51%
长期待摊费用
5,297,593.70
6,539,527.00
0.15%
0.20%
-0.05%
递延所得税资产
14,876,999.52
30,371,861.41
0.42%
0.93%
-0.51%
其他非流动资产
162,542,043.91
263,327,424.86
4.60%
8.03%
-3.43%
非流动资产合计
2,953,812,752.99
2,754,766,703.40
83.60%
84.01%
-0.42%
资产总计
3,533,408,993.41
3,278,987,443.82

流动负债：
短期借款
390,000,000.00
315,000,000.00
11.04%
9.61%
1.43%
应付票据
30,995,061.90
69,591,449.16
0.88%
2.12%
-1.25%
应付账款
411,403,065.17
380,425,219.48
11.64%
11.60%
0.04%
预收款项
14,575,351.04
61,318,670.77
0.41%
1.87%
-1.46%
应付职工薪酬
4,459,414.22
4,561,519.80
0.13%
0.14%
-0.01%
应交税费
-47,805,781.30
-26,350,093.77
-1.35%
-0.80%
-0.55%
应付利息
23,601,244.80
19,301,122.35
0.67%
0.59%
0.08%
其他应付款
226,667,590.39
123,510,962.02
6.41%
3.77%
2.65%
一年内到期的非流动负债
195,079,440.25
159,574,986.00
5.52%
4.87%
0.65%
流动负债合计
1,248,975,386.47
1,106,933,835.81
35.35%
33.76%
1.59%
非流动负债：

长期借款
1,241,142,555.96
1,175,077,455.62
35.13%
35.84%
-0.71%
长期应付款
22,131,949.96
36,934,666.05
0.63%
1.13%
-0.50%
专项应付款
4,725,000.00
4,725,000.00
0.13%
0.14%
-0.01%
预计负债
24,812,895.27
20,174,731.89
0.70%
0.62%
0.09%
递延所得税负债
71,234.74
37,532.88
0.00%
0.00%
0.00%
其他非流动负债
56,194,498.51
42,215,755.03
1.59%
1.29%
0.30%
非流动负债合计
1,349,078,134.44
1,279,165,141.47
38.18%
39.01%
-0.83%
负债合计
2,598,053,520.91
2,386,098,977.28
73.53%
72.77%
0.76%
所有者权益：

实收资本（或股本）
185,851,103.00
185,851,103.00
5.26%
5.67%
-0.41%
资本公积
536,899,665.35
536,899,665.35
15.19%
16.37%
-1.18%
盈余公积
69,408,708.78
69,408,708.78
1.96%
2.12%
-0.15%
未分配利润
58,963,792.51
21,624,309.13
1.67%
0.66%
1.01%
少数股东权益
81,215,000.55
76,158,002.93
2.30%
2.32%
-0.02%
归属母公司所有者权益（或股东权益）
854,140,471.95
816,730,463.61
24.17%
24.91%
-0.73%
所有者权益（或股东权益）合计
935,355,472.50
892,888,466.54
26.47%
27.23%
-0.76%
负债和所有者（或股东权益）合计
3,533,408,993.41
3,278,987,443.82

1.资产结构变动及说明
表3 2012-2013年重要资产项目变动表

2013年末
2012年末
比重增减(%)

金额（元）
占总资产比例(%)
金额（元）
占总资产比例(%)
货币资金
262,212,417.17
7.42%
224,332,682.95
6.84%
0.58%
应收账款
31,197,606.47
0.88%
35,238,655.81
1.07%
-0.19%
存货
224,060,360.58
6.34%
177,422,607.26
5.41%
0.93%
投资性房地产
3,056,942.84
0.09%
3,411,839.60
0.10%
-0.01%
长期股权投资
38,406,675.67
1.09%
9,826,699.76
0.30%
0.79%
固定资产
1,764,230,744.94
49.93%
1,927,446,607.16
58.78%
-8.85%
在建工程
766,682,308.04
21.70%
296,914,109.02
9.06%
12.64%
其他非流动资产
162,542,043.91
4.60%
263,327,424.86
8.03%
-3.43%

重大变动说明：
固定资产增加，本期天塑分公司整体资产转让交易完成，账面固定资产转出。
在建工程增加，本期控股子公司云南天冶化工有限公司氯碱项目等在建项目投资增加。
其他非流动资产增加，本期控股子公司云南天冶化工有限公司氯碱在建项目部分工程预付款结算转入在建工程，公司安宁片区被昆阳铁路占用土地相关的预付款按协议收回。
2.负债结构变动如何及说明
表4 2012-2013年重要负债项目变动表

2013年末
2012年末
比重增减(%)

金额（元）
占总资产比例(%)
金额（元）
占总资产比例(%)
短期借款
390,000,000.00
11.04%
315,000,000.00
9.61%
1.43%
长期借款
1,241,142,555.96
35.13%
1,175,077,455.62
35.84%
-0.71%
应付账款
411,403,065.17
11.64%
380,425,219.48
11.60%
0.04%
其他应付款
226,667,590.39
6.41%
123,510,962.02
3.77%
2.64%

重大变动说明:
短期借款增加，本期流动资金贷款增加。
长期借款增加，主要是控股子公司云南天冶化工有限公司项目建设贷款增加。
应付账款增加，报告期末原材料等应付货款增加。
其他应付款增加，本期公司收到云天化集团短期融资资本借款1亿元。
3.股东权益结构变动如何及说明
表5 2012-2013年重要所有者权益项目变动表

2013年末
2012年末
比重增减(%)

金额（元）
占总资产比例(%)
金额（元）
占总资产比例(%)
实收资本
185,851,103.00
5.26%
185,851,103.00
5.67%
-0.41%
资本公积
536,899,665.35
15.19%
536,899,665.35
16.37%
-1.18%
归属母公司所有者权益（或股东权益）
854,140,471.95
24.17%
816,730,463.61
24.91%
-0.74%
所有者权益（或股东权益）合计
935,355,472.50
26.47%
892,888,466.54
27.23%
-0.76%

变动说明：
实收资本和归属母公司所有者权益，以及股东权益减少。
归属母公司所有者权益减少幅度较大，导致企业亏损，经营方式有待进一步提高。
综上分析，可以得出如下结论：
(1)近五年来，公司实施扩张战略，多元投资使得对外投资规模较大，经营性资产投入少。2013年公司实现营业总收入182,993万元，较上年同期增加24.31%；利润总额1,301万元，归属于上市公司股东的净利润3,734万元，较上年同期扭亏为盈。公司引进循环经济发展模式，实现盐业资源的合理开发和综合利用，有效满足国民经济和社会发展需要。此外，公司以市场为导向优化产品结构，大力发展氯产品，坚持节约发展、清洁发展、安全发展，实现氯碱产业可持续发展。
(2)负债资金比重高，尤其其他应付款，有流动性风险；但由于公司今年做出结构调整，较上年同期扭亏为盈，有一定的资金保证，目前公司发展思路较前较为稳定，其存在风险还是相对可控的。
(3)股东权益增长主要来自公司留存收益，公司留存收益总体呈波动上升趋势，公司还是有财务实力的。
三、云南盐化上市公司财务状况效率分析
（一）营运能力比率分析
表6 2012-2013年公司营运能力重要财务指标数据
项目
2013年
2012年
应收账款周转率
5508.84%
4177.35%
存货周转率
661.59%
675.84%
总资产周转率
53.72%
22.45%

根据表6数据信息可知，公司2012-2013存货周转率减少了，应收账款周转率较为缓慢，变现速度较慢，但总资产周转率增长较快，公司运营能力比较好，且较去年相比增加，有利于增加公司获利能力。
（二）公司偿债能力比率分析比率分析
表7 2012-2013年公司偿债能力重要财务指标数据
项目
2013年
2012年
流动比率
46.41%
47.36%
速动比率
28.47%
31.33%
现金流量比率(%)
20.99%
20.27%
资产负债率
35.35%
33.76%
权益乘数
377.76%
367.23%

根据表7 数据分析可知：公司短期偿债能力2012-2013年基本徘徊0.4-0.9之间，没有大于1，影响公司的获利能力。从现金流量比率来看，经营活动中产生现金的能力较稳定。资产负债率较小，不利于公司筹集资金扩大公司规模。权益乘数较大，股东投入的资本在资产总额中所占比重较大，但资产负债率较小，所以公司财务风险相对较小，总体上还是不错的。
（三） 公司获利能力
表8 2012-2013年公司获利能力重要财务指标数据
项目
2013年
2012年
营业利润率
-0.63%
-13.97%
销售净利率
-0.14%
-12.71%
成本费用利润率
0.72%
-12.80%
净资产收益率
-0.28%
-20.95%

根据表8数据分析可知：营业利润率、销售净利率增加、成本费用利润率和净资产收益率营业能力比去年有好转。总之，公司每年利润和现金流可以保证债务利息到期偿还，公司可以控制由债务资金带来的风险。
综上分析，可以得出如下结论：
(1)经营性资产管理效果比去年较好，实现了扭亏为盈。
(2)公司偿债能力近几年处于相对稳定状态下，偿还债务流动资产质量相对平稳。公司发展有债务资金贡献；公司每年有盈利保障了债务资金偿还。
指导教师评语

指导教师（签名）

成绩

备注