证券投资分析--技术分析报告.pptx

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,证券投资分析,第八章：技术分析方法,1,证券投资分析-技术分析报告,第1页,第一节：形态和趋势分析,二、趋势分析,1,、趋势定义,1,）上升趋势,低点高点一致向上。由连续涨势组成。每段涨势都连续向上穿越先前高点，而中间下跌不会跌破前一波跌势低点。,2,证券投资分析-技术分析报告,第2页,3,证券投资分析-技术分析报告,第3页,2,）下降趋势：,低点高点一致下滑。由连续跌势组成，每一段跌势都向下穿越先前低点，中间反弹不会穿越前一波涨势高点。,4,证券投资分析-技术分析报告,第4页,5,证券投资分析-技术分析报告,第5页,2,、趋势分类,1,）长久趋势,指数与股价连续上升或下降多头市场或者空头市场能够保持多年，形成价格运动主要趋势。,6,证券投资分析-技术分析报告,第6页,7,证券投资分析-技术分析报告,第7页,道琼斯指数上升下跌趋势,证券投资分析-技术分析报告,第8页,9,证券投资分析-技术分析报告,第9页,纳斯达克指数上升与下跌趋势,证券投资分析-技术分析报告,第10页,配上,MACD,趋向指标，能看到,911,事件发生在互联网泡沫破裂时期，股价到达前所未有低点，次债危机造成经济深度衰退股价二次寻底。,当前债务问题并未形成巨大下跌，长久,MACD,指标没有出现空头市场信号。,11,证券投资分析-技术分析报告,第11页,12,证券投资分析-技术分析报告,第12页,13,证券投资分析-技术分析报告,第13页,14,证券投资分析-技术分析报告,第14页,15,证券投资分析-技术分析报告,第15页,16,证券投资分析-技术分析报告,第16页,上证指数长久趋势,17,证券投资分析-技术分析报告,第17页,2,）中期趋势,长久趋势中逆反走势，表现为多头市场上中期下跌走势，空头市场上中级反弹走势，属于主要趋势中价格次级运动，对过分上涨一个修正，时间可连续几个月，或几周。,18,证券投资分析-技术分析报告,第18页,19,证券投资分析-技术分析报告,第19页,20,证券投资分析-技术分析报告,第20页,21,证券投资分析-技术分析报告,第21页,22,证券投资分析-技术分析报告,第22页,3,）短期趋势,表现为当日或一周以内价格波动趋势，如同大海中波纹，投资者能够忽略不计。,23,证券投资分析-技术分析报告,第23页,24,证券投资分析-技术分析报告,第24页,3,、辨识趋势中盘整与转折,1,）盘整：,价格在很小幅度内温和波动，反应了供求平衡状态，能够代表承接或出货。,2,）转折,上升趋势或下降趋势市场都属于非均衡状态，而横向盘整为市场水平运动均衡状态，突破均衡形成新趋势。上升趋势或下降趋势转折需要经过重复验证，画趋势线利用三准则判断,25,证券投资分析-技术分析报告,第25页,将价格运动最低点与最高点之前低点两点连接起来，画成一条向上趋势线，股价在此上方运行。一旦向下突破为趋势向下转折。,向下转折,26,证券投资分析-技术分析报告,第26页,27,证券投资分析-技术分析报告,第27页,向下转折,下降趋势转折是将下跌行情中反弹最高点与下跌最低点前高点相连接，画一条向下趋势线，股价在此下方运行，向上突破下跌趋势线，回调不创新低为趋势向上转折。,28,证券投资分析-技术分析报告,第28页,29,证券投资分析-技术分析报告,第29页,30,证券投资分析-技术分析报告,第30页,31,证券投资分析-技术分析报告,第31页,3,）趋势变动,1,、,2,、,3,准则,（,1,）突破中期趋势线,（,2,）测试高点失败,（,3,）向下突破先前主要低点。,32,证券投资分析-技术分析报告,第32页,33,证券投资分析-技术分析报告,第33页,34,证券投资分析-技术分析报告,第34页,4,）假突破特点,假突破改变了,1,、,2,、,3,准则有效性。,2B,法则,上升趋势中，价格创新高未能连续挺进，继而跌破前期高点。下降趋势中价格创新低未能续跌而上扬。,35,证券投资分析-技术分析报告,第35页,A,B,A,B,36,证券投资分析-技术分析报告,第36页,4,、趋势中阻力与支撑,上升或下降趋势中波峰与波谷称为阻力与支撑。虚线为阻力，实线为支撑。,阻力,阻力,支撑,支撑,支撑,支撑,阻力,阻力,37,证券投资分析-技术分析报告,第37页,5,、市场指数对趋势相互验证,判断个股价格运动趋势是上市企业盈利增加情况，发展潜力，并由此决定个股价格运动趋势。,判断市场趋势对象是指数。某个市场趋势连续上升将得到另一个市场趋势验证。,比如：道琼斯指数与纳斯达克指数，上证指数与,B,股指数。,个股趋势与指数趋势不一致性机会把握,38,证券投资分析-技术分析报告,第38页,巨大长时间,M,头形态伴伴随长久趋势下跌,39,证券投资分析-技术分析报告,第39页,40,证券投资分析-技术分析报告,第40页,长久低迷多重底蕴育着上升行情,41,证券投资分析-技术分析报告,第41页,第二节：成交量分析,一、量价关系,1,、成交量定义,成交量反应一定时期交易量，在一定价格下所反应供求关系改变。,2,、量价分析,量价分析是以伴随价格运动而放量、缩量、同时、背离为基础，它能够预示股价未来趋势。普通规律为“先见量，后见价”，二者能够相互验证。,42,证券投资分析-技术分析报告,第42页,1,）成交放量可分为四种类型：,（,1,）横向放量：,反应股价当前成交量与历史成交量相比较增大过程与状态，价涨量增为同时，价涨量缩为背离。,（,2,）纵向放量：,当日成交量改变，买卖换手率改变。反应成本在价格运动中变动。,43,证券投资分析-技术分析报告,第43页,44,证券投资分析-技术分析报告,第44页,45,证券投资分析-技术分析报告,第45页,（,3,）单日放量：,在股价连续萎缩时期后发生放量，是趋势改变征兆。不论是上升行情还是下跌行情。,（,4,）区域放量：,在一定价位区，股价处于盘整，成交放大，消化曾经在此堆积筹码，为承接向上。或构筑头部为出货下跌。,46,证券投资分析-技术分析报告,第46页,2,）量价背离可分为四种类型：,（,1,）上涨量价正背离,上升趋势中价涨量缩。,（,2,）下跌量价正背离,下降趋势中反弹无量。,（,3,）上涨量价负背离,上升趋势中放量股价却涨不动。,（,4,）下跌量价负背离。,下降趋势末期，放量股价却跌不动，趋势转折降临。,47,证券投资分析-技术分析报告,第47页,二、成交量对趋势验证,趋势连续形态,成交量随市场指数或股价上涨而增加，随市场指数或股价下跌而降低。下跌趋势中成交量随市场指数或股价下跌而放大，反弹则价涨量缩。这两种走势都表明趋势连续形态得到成交量验证。,48,证券投资分析-技术分析报告,第48页,三、量价配合选择买卖时机,在连续下跌后，突然放量上升，回调缩量，连续价格下跌无法吞噬前面一至两根阳线，再度上涨必创新高。,49,证券投资分析-技术分析报告,第49页,50,证券投资分析-技术分析报告,第50页,1,）放量下跌到无量连续空跌,2,）底部温和放量,3,）中位量价负背离,区域放量，反弹受阻。,4,）高位无量盘整,构筑头部，出货！,51,证券投资分析-技术分析报告,第51页,第三节：主要技术指标分析,一、移动平均线分析,(MA),1,、移动平均线概念,将一定时期收盘价加权平均，而且随时间推移，加入新一天收盘价同时，减去最前面一天收盘价，就组成了移动平均线。,52,证券投资分析-技术分析报告,第52页,2,、特点：,股价经过加权平均处理，缓解了震荡走势，移动平均线平缓特点反应了股价运行趋势。,股价运行在移动平均线上方表示多头排列上升趋势，短期在上、中期在中位、长久在下。,均线含有助涨与助跌作用,53,证券投资分析-技术分析报告,第53页,3,、短、中、长久移动平均线意义,经过短、中、长久移动平均线改变能够发觉趋势拐点、买卖点，把握好短、中、长久趋势转折点需要了解他们各自意义。,当短期移动平均线随股价下跌产生反弹需求时，会出现黄金交叉，但长久移动平均线依然呈空头态势高悬在上，意味着趋势没有改变。,当长久移动平均线也改变方向时意味着趋势转折。,54,证券投资分析-技术分析报告,第54页,55,证券投资分析-技术分析报告,第55页,56,证券投资分析-技术分析报告,第56页,中期或长久移动平均线拐点出现，往往是股价盘整不能续涨，或者盘整不能续跌，而伴随时间推移，当某一天所扣减指数是最低点或最高点时，便是均线转折点。,57,证券投资分析-技术分析报告,第57页,4,、葛兰维尔移动平均线八大法则,1,）均线由下降到走平向上翘，股价从均线下上穿时为买入信号。,2,）股价趋势走在均线上，下跌破均线，再度上升买入信号。,3,）股价跌穿均线，但均线仍保持向上为继续升走势买进信号。,4,）股价趋势走在均线下方突然暴跌，远离了均线则被吸引回均线，乖离率大，为买入信号。,5,）股价在均线上徘徊，均线由上升转平，至下跌卖出，久盘必跌。,58,证券投资分析-技术分析报告,第58页,6,）均线上升趋势已走平，股价上穿均线又下穿均线为突破卖出时机。,7,）股价趋势在均线下，回升无力超越均线，均线由水平缓跌再度转为下移趋势，卖出股票。,8,）股价上升中，远离均线需回归，吸引回来，表示赢利中回吐，离成本远则卖出。,59,证券投资分析-技术分析报告,第59页,60,证券投资分析-技术分析报告,第60页,61,证券投资分析-技术分析报告,第61页,二、乖离率指标分析（,BIAS,）,1,、乖离率指标概念：,测算股价与移动平均线偏离程度，偏离越大回归均线越可能。,2,、计算方法,BIAS=,（,CMA,）,/MA,。,62,证券投资分析-技术分析报告,第62页,63,证券投资分析-技术分析报告,第63页,三、平滑异同移动平均线分析（,MACD,趋向指标）,1,、,MACD,指标概念,MACD,指标则是对快速与慢速平滑移动平均线离差进行再度移动平均，使得波动趋于平滑，由此删除掉了移动平均线跟随股价发出买入卖出假讯号，保留了反应趋势连续性买卖讯号。,64,证券投资分析-技术分析报告,第64页,2,、应用法则：,图形上显示正负差值,DIF,与异同平均数,MACD,形成了两条快慢移动平均线，买卖讯号以两条线交叉来表示。,以零轴为上升与下降趋势分水岭，往往反应了一个中期趋势转折。,65,证券投资分析-技术分析报告,第65页,1,）,DIF,与,MACD,均为正值，即在零轴上方，大势为多头市场，,DIF,上穿,MACD,为突破买入，下穿属跌破回调则能够短期卖出。,2,）,DIF,与,MACD,均为负值，即在零轴下方，大势为空头市场，,DIF,下穿,MACD,属跌破卖出，上穿则属于反弹，能够看成是空头回补买入。,3,）与其它技术指标一样，,MACD,指标一样存在着背离走势现象，股价创新低，,MACD,指标不再创新低，或股价创新高，,MACD,指标不再创新高，是趋势转折降临信号。,4,）,MACD,作为趋向指标，短期反应是不敏感，尤其是捕捉反弹。,66,证券投资分析-技术分析报告,第66页,67,证券投资分析-技术分析报告,第67页,四、随机指标分析（,KD,）,1,、,KDJ,指标概念,将某一时期最高价、最低价、收盘价综合起来考虑，增强了股价波动强弱敏感性，提升了短期买卖准确信号。,68,证券投资分析-技术分析报告,第68页,2,、应用法则：,该指标,K,线在,80,上方为超买，,20,下方为超卖区域，,D,线在,70,上方为超买，,30,以下为超卖。,50,左右为盘整区域。,随机指标,KD,也存在着背离状态，由此在顶部或底部判断买卖时机准确率较高。不过比较适应短期波动。,69,证券投资分析-技术分析报告,第69页,70,证券投资分析-技术分析报告,第70页,五、相对强弱指标分析（,RSI,）,1,、相对强弱指标概念,依据一定时期内股价与指数涨跌幅度及波动来显示市场强弱，研判未来股价运动方向。,强弱指标数值处于,0100,之间，,30-70,为常态分布，,85-95,为强势市场，属卖出信号。,5-15,为弱势市场，属买入信号。处于盘局时发生在,65-80,，,70,为卖出信号。,20-35,，,30,为买进信号。,71,证券投资分析-技术分析报告,第71页,2,、利用法则,1,）将每日,RSI,连接成曲线，能够判断空头市场与多头市场强弱。曲线在,50,以上为强势市场，,50,以下为弱势市场。,2,）,RSI,能够展示各种形态，如同,K,线形态一样，经过切线划分支撑与阻力研判走势。同时它能够显示背离特点，即股价创新高时,RSI,不创新高，股价创新低时,RSI,不创新低，都为背离走势，表明后市即将翻转，效果比其它指标更为显著。,72,证券投资分析-技术分析报告,第72页,3,）,RSI,在盘整中底部不停抬高，意味着强势将继续。反之，底部不停降低是卖出信号。,4,）在市场极度走强或极度走弱时候，,RSI,在高位或低位出现钝化现象，会使投资人失去正确判断而过早卖出或买入。这一缺点需要配合其它指标进行分析。,73,证券投资分析-技术分析报告,第73页,74,证券投资分析-技术分析报告,第74页,六、能量潮指标分析（,OBV,）,1,、能量潮指标概念,OBV,指标是经过统计成交量改变趋势来推测股价趋势线形。因为在上升趋势中价涨成交量是增加，价跌成交量是降低。反之则反是。将每日涨跌之正负数累积起来，得到累积数，,OBV,按此数字用图形显示能量潮关系。,75,证券投资分析-技术分析报告,第75页,2,、应用法则,1,）量能与股价背离是主要研判方法，,OBV,下降而股价上升为买盘无力理应卖出。反之，,OBV,上升，股价下跌，为逢低承接力强，是买入信号。,2,）,OBV,迟缓上升，股价逐步上升可买入，反之，,OBV,快速上升，能量将耗尽而应卖出。,3,）,OBV,线从正累积数转化为负数时，为下跌趋势，应该卖出。反之，,OBV,线从负累积数转化为正数时，应该买入。,4,）,OBV,能量潮在观察股市何时突破整理盘局，以及对研判未来大趋势改变有很大参考意义。不论股价迟缓下跌多久，,OBV,线却横向盘整多久，预示着大行情降临。,76,证券投资分析-技术分析报告,第76页,77,证券投资分析-技术分析报告,第77页,七、心理线指标分析（,PSY,）,1,、心理线指标概念,经过研究投资人选择买卖倾向分析，来了解市场人气高涨与低迷，将它与股价波动相配合能够了解买卖情况。,78,证券投资分析-技术分析报告,第78页,3,、利用法则,1,）心理线指标在,0-100,之间波动，,20,以下为超卖，,80,以上为超买。,25-75,位常态分布。,2,）普通心理线连续两次触顶为卖出时机，连续两次触底为买入时机。,79,证券投资分析-技术分析报告,第79页,80,证券投资分析-技术分析报告,第80页,81,证券投资分析-技术分析报告,第81页,八、,ADL,腾落指标,1,、腾落指标基本概念,腾落指标反应了在市场上升趋势中，价格上涨股票是增加还是降低，反应了公众参加程度，需求是否压倒了供给。上涨股票数量越少，意味着股指上涨时间越长就越脆弱，市场出现反向趋势可能性越大。反之，在下跌趋势中，价格上涨股票增加时情况恰好相反。,82,证券投资分析-技术分析报告,第82页,2,、利用规则：,1,）指数下跌创新低，腾落指标也下跌创新低，意味着大势继续下跌可能。,2,）指数上涨创新高，腾落指数也上涨创新高，意味着大势继续上涨可能。,3,）指数连续下跌,3,天，腾落指标连涨,3,天，这种背离现象是买入信号，反应大势将上扬。,4,）指数连涨,3,天，腾落指数连跌,3,天，这种背离现象是卖出信号，反应大势将下跌。,83,证券投资分析-技术分析报告,第83页,第四节：波浪理论分析,一、波浪理论基本原理,1,、基本概念,波浪理论由形态、比率、时间三部分组成。,遵照五浪上升，三浪下跌周而复始规律运动。,上升浪划分为,1,、,3,、,5,称为推进浪，,2,、,4,为上升趋势中反向运动。,三浪下调调整浪分为,A,、,B,、,C,。,这么五浪又组成了下一个更大级别浪中第一小浪。,84,证券投资分析-技术分析报告,第84页,1,2,3,4,5,A,B,C,85,证券投资分析-技术分析报告,第85页,1,2,3,4,5,a,b,C,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,一浪,二浪,三浪,四浪,五浪,86,证券投资分析-技术分析报告,第86页,2,、波浪运行特点,1,）上升浪特点,1,、,3,、,5,浪中，第,3,浪为主升浪，第,2,浪回调幅度很大，近,70-80%,，不破第一浪底，第四浪不破第一浪顶，,1-3,浪相等则第五浪为延长浪。,2,）回调浪特点,ABC,回调浪中，,A,、,C,为下跌浪，,B,为上升浪。也能够按五浪下跌划分调整浪。,87,证券投资分析-技术分析报告,第87页,3,1,2,4,5,a,b,c,1,2,3,4,5,A,C,B,88,证券投资分析-技术分析报告,第88页,A,B,C,a,b,c,89,证券投资分析-技术分析报告,第89页,三、调整浪三种类型,：,1,、锯齿形调整浪：,1,）牛市锯齿形调整浪,90,证券投资分析-技术分析报告,第90页,调整浪三种类型,：,（,1,）锯齿形调整浪：,牛市锯齿形调整浪（弱势）,A,B,C,A,B,C,91,证券投资分析-技术分析报告,第91页,2,）熊市锯齿形调整浪,a,b,c,92,证券投资分析-技术分析报告,第92页,（,2,）平坦形调整浪：,为之字形平衡调整浪，属于强势调整浪。,A,B,C,a,b,c,93,证券投资分析-技术分析报告,第93页,3,、反向运动存在简单与复杂交替,假如第二浪为复杂走势，第四浪为简单走势。,反之则反是。,94,证券投资分析-技术分析报告,第94页,1,、牛市：复杂与简单交替,95,证券投资分析-技术分析报告,第95页,96,证券投资分析-技术分析报告,第96页,97,证券投资分析-技术分析报告,第97页,98,证券投资分析-技术分析报告,第98页,99,证券投资分析-技术分析报告,第99页,100,证券投资分析-技术分析报告,第100页,二、波浪理论利用,1,、辨明趋势最正确工具,2,、斐波纳奇序列数在波浪中利用,艾略特波浪理论是以斐波纳奇发觉序列数为基础，斐波纳奇数列是：,1,，,1,，,2,，,3,，,5,，,8,，,13,，,21,，,34,，,55,，,89,，,144,，等，在这些数字之间有着奇妙规律。,101,证券投资分析-技术分析报告,第101页,菲波纳奇序列数在上证指数时间序列中利用,证券投资分析-技术分析报告,第102页,103,证券投资分析-技术分析报告,第103页,104,证券投资分析-技术分析报告,第104页,1,）任意两个数字之和等于下一个更大数字，,3+5=8,，,5+8=13,，,8+13=21,2,）在最初,4,个数字之后，任意一个数字与下一个更大数字之比趋向于,0.618,，,5/8=0.625,，,8/13=0.615,，,13/21=0.619,3,）任意一个数字与前一个数字比值约等于,1.618,，或者说是,0.618,倒数。,13/8=1.625,，,21/13=1.615,，,34/21=1.619,。越来越靠近,1.618,4,）隔数比值趋向于,2.618,。或到数,0.382,。,13/34=0.382,，,34/13=2.615,105,证券投资分析-技术分析报告,第105页,这些黄金分割率能测算上升下跌幅度，反应波浪运动比率,假如浪,1,与浪,3,等距离长，则浪,5,为延长浪。假如浪,3,是长度最长一浪，那么浪,1,与浪,5,将等距离长。,106,证券投资分析-技术分析报告,第106页,浪,1,与,1.618,黄金分割率利用,加在一浪高度上,107,证券投资分析-技术分析报告,第107页,108,证券投资分析-技术分析报告,第108页,浪,1,底与浪,3,顶长度乘,1.618,，其值加浪,4,低点。测其浪,5,。,109,证券投资分析-技术分析报告,第109页,浪,1,与,3.236,黄金分割率利用,110,证券投资分析-技术分析报告,第110页,二、价格通道,艾略特价格通道是测算价格目标方法，帮助印证波浪计数完成。,111,证券投资分析-技术分析报告,第111页,在上升行情第一浪底与第二浪底建立一条基本上升趋势线，在第一浪顶画一条平行通道，股价在通道内运行。,112,证券投资分析-技术分析报告,第112页,通道改变,旧通道,新通道,113,证券投资分析-技术分析报告,第113页,114,证券投资分析-技术分析报告,第114页,115,证券投资分析-技术分析报告,第115页,116,证券投资分析-技术分析报告,第116页,117,证券投资分析-技术分析报告,第117页,118,证券投资分析-技术分析报告,第118页,第五节：周期循环理论分析,一、周期循环规律,1,、周期循环概念与特征,1,）简单循环,价格运动两次重复，底部为波谷、顶部为波峰，一个循环包含三个参数：波幅、周期、和相位。,（,1,）波幅,高度、价位或点数。,（,2,）周期,波周期是波谷时间。波谷与波谷之间距离。,（,3,）相位,是测量波谷时间位置，两波之间相位差。,119,证券投资分析-技术分析报告,第119页,120,证券投资分析-技术分析报告,第120页,121,证券投资分析-技术分析报告,第121页,2,）复合周期循环,（,1,）加法原理,将影响价格改变不一样循环简单相加来形成。全部价格形态都是不一样循环长度之和，由此组成未来趋势。,122,证券投资分析-技术分析报告,第122页,123,证券投资分析-技术分析报告,第123页,（,2,）友好原理：,每个循环都与其相邻循环（下一个更长循环和下一个更短循环）,1,倍相关。,1,、,2,、,4,周。,124,证券投资分析-技术分析报告,第124页,125,证券投资分析-技术分析报告,第125页,126,证券投资分析-技术分析报告,第126页,（,3,）同时原理：,友好波同时性。不论长短改变往往有同时见底倾向。较小波循环两次，被较大波循环一次所包含。,127,证券投资分析-技术分析报告,第127页,（,4,）百分比原理：,周期循环中长其波长幅度也大，之间是存在比率，,40,天循环波幅或高度是,20,天循环波幅或高度,1,倍。,128,证券投资分析-技术分析报告,第128页,129,证券投资分析-技术分析报告,第129页,恒生指数时间周期循环较短波动被较长波动所包含,证券投资分析-技术分析报告,第130页,2,、周期循环分类,分为长久循环、中期循环、短期循环。,1,）长久循环：是最主要循环。可连续,2,年以上，是以大牛市或者大熊市为主要趋势特征。,2,）中期循环：在中期趋势运动中属于次级反向运动，在美国市场价格运动中时间大致能够连续,9-26,周，而在我国股票市场大致要缩短一周,8-25,周时间。,3,）短期循环：属于日常波动短期交易，适应于投机需要，时间大致在,2,周左右。,131,证券投资分析-技术分析报告,第131页,二、周期循环原理利用,利用概览法就能够从历史数据资料中重复出现屡次峰与谷中发觉个股或指数周期运行时间特征，寻找到他所特有规律。,132,证券投资分析-技术分析报告,第132页,133,证券投资分析-技术分析报告,第133页,134,证券投资分析-技术分析报告,第134页,