案例行动学习法在证券投资分析教学实践中的应用.pdf

103精 品 生 活Trendy Life理论前沿20236案例行动学习法在证券投资分析教学实践中的应用丁友强胡玉凤铜陵学院金融学院安徽铜陵244061【摘要】本文通过构建知识传授、知识获取、能力培养与能力评估的教学实践路径，探讨了案例行动学习法在证券投资分析教学实践中的应用。案例行动学习法将教师案例教学和学生行动学习结合起来，经过宏观、行业及微观环境分析，并利用 SWOT 确定企业核心优势，进而评估企业价值，帮助学生学习理论知识、解决实践问题解决并搞好团队协作建设，使其充分掌握金融知识、熟悉投资流程并逐渐形成自身能力。【关键词】案例行动学习法；证券投资；基本面分析；知识；能力【中图分类号】G642【文献标识码】A【文章编号】2095-896X(2023)06-0103-03如何利用证券投资分析方法评估上市公司股票是否具有投资价值，并正确地作出投资决策选择，是困扰当前新商科应用型大学生金融学实践学习的重要问题。本文将案例行动学习法运用到证券投资价值分析教学实践中，从知识和能力两个维度出发，构建了知识讲授、知识获取、能力培养和能力评价的四条路径，逐步打开学生自主学习思维模式，在虚拟企业场景下不仅让其学到理论知识，而且可以灵活掌握“干中学”和“学中干”的方法，更重要的是提升分析问题和解决问题的能力。1案例行动学习法在金融学教学实践中应用的必要性当前，商科主流的情境教学方法有两种，即案例教学法和行动学习法。案例教学法以学生活动为中心，改变了传统的教师说教讲授、学生被动接受的课堂教学模式，将理论知识蕴藏于企业案例中，经过教师引导启发、学生开放思考及师生问答互动等一系列环节，形成了由教师营造一种情境氛围、学生积极主动探索问题的新模式。而行动学习法则是从“干中学”演变而来，以解决企业实际问题为导向，让学生自主行动，强调团队协作，通过学习、行动、试错，使其逐步掌握专业知识与业务技能。虽然两种方法都属于情境教学方法，但前者侧重分析问题，而后者突出解决问题，因此在教学实践活动中需要注重两者的优势互补。为培养商科人才解决企业实际问题的能力，苏敬勤和高昕（2020）以这两种主流情境教学方法为基础，取长补短，提出“案例行动学习法”1。所谓案例行动学习法，也就是以决策型微案例为载体，通过教师引导学生剖析案例素材，组织小组讨论、开展团队协作，经过层层抽丝剥茧，最后给出解决实际问题的可操作性方案，从而提升学生分析问题、解决问题、做出决策并组织实施的能力。案例行动学习法自提出来以后，学者在理论与实践中展开有益探讨。例如刘明菲等（2021）将其应用于“营销管理与筹划”课程2，朱磊和王春燕（2022）则运用于“MP Acc”课程3，不仅证实了该方法的实践有效性，而且拓展了其教学应用领域。但目前在金融学领域仍较少开展案例行动学习法的相关研究，亟须改进教学方法以解决理论与实践脱节问题。因此，本文将案例行动学习法引入到证券投资分析教学实践，构建了知识传授与能力培养为教学目标的新模式，探讨提升学生实践能力的有效路径。2以知识与能力为核心的案例行动学习法教学实践路径案例行动学习法将教师的案例教学和学生的行动学习结合起来，围绕着证券投资基本面分析教学内容，可以形成四条教学实践路径，分别为知识传授、知识获取、能力培养和能力评估。2.1基于案例教学法的知识传授无论传统教学还是现代教学都以知识传授作为教师的主要任务，通过言传身教将理论知识传授给学生。在教本文系基金项目安徽省高校人文社科重点项目（编号：2022AH051734）、铜陵学院人才科研启动基金项目（编号：2021tlxyrc05、2021tlxyrc06）的研究成果。作者简介：丁友强（1984），男，博士，讲师，研究方向为绿色金融与低碳战略。作者简介：胡玉凤（1987），女，博士，讲师，研究方向为绿色金融与供应链管理。104精 品 生 活Trendy Life理论前沿20236学实践过程中，已有教师开始重点关注知识传授与能力培养两者的结合，强调学生专业技能素质养成。比如吴莹等（2023）研究认为，应当将“知识传授、能力培养、价值引领有机结合起来，提高课程素质教育高阶性”4。因此，教师应以经典企业案例形式向学生讲解结构化知识，明确证券投资基本面分析的理论知识和分析步骤，阐述长期价值投资的核心要点。2.2基于行动学习法的知识获取在传统的金融学教学实践过程中，教师照本宣科地向学生讲授课本知识，而学生被动地接收理论知识，理解多少或怎么使用知识则主要取决于学生吸收知识的悟性和动手能力。学生不仅缺乏自主学习动力，还可能产生厌学情绪。而在行动学习法下，学生应当发挥以反思性和主动性为核心的自主学习能力，主要通过以下几个步骤获取知识：首先，学生要识别在教师案例教学法下传授的知识内容；其次，学生要明白所学知识点的含义，反思问题内容，并独立思考进行自我意识的构建；再者，学生把接收到的信息与已有知识有序地联系在一起，形成一张有序的知识网络；最后，还需要运用知识网络创造性地分析问题，提出解决方案，进而把解决问题的方法和结果输出，体现为已具备某种知识学习能力和实践创新能力。2.3基于行动学习法的能力培养以知识和数据为驱动引擎的新商业模式下，新商科应用型人才培养模式应随之转变。教师不仅要向学生讲解专业知识，而且还要让学生学会将这些专业知识转化为专业技能，养成运用专业知识解决实际问题的能力。比如语言表达能力、沟通协调能力、工具运用能力等企业生产经营活动中必备的技能。因此，知识传授与能力培养已然成为应用型商科人才培养教学实践的双重目标。俞欣妍等（2023）研究发现，“学生实践能力培养与SECI 知识创造过程基本一致”5。首先，学生接收课堂上教师传授的知识，在小组内开展讨论，以问题为导向组织头脑风暴，使新知识与已有知识产生结构并联，在研讨过程中达成共识并形成显性知识。其次，学生运用知识来解决实践中出现的问题，通过加工信息、分析问题、解决问题、形成方案、进行决策的过程，同时反思和总结已学过的专业知识，形成新的知识结构体系，逐渐转化为业务实践能力、创新思维能力及沟通协调能力。2.4基于案例教学法的能力评价对学生的知识获取及发现问题、分析问题和解决问题的能力进行评价，是课堂教学成果评估的关键环节。评价学生知识和能力水平的目的在于促使其发展，通过肯定成绩、改进缺点来提升学生核心素质，因而发展性评价对于大学生的应用学习具有显著促进作用，能够激发他们的创造力。同时，教师也应当注重考核性评价的作用，对学生在案例分析、方案决策、团队建设方面的表现进行测评。为便于对学生获取知识与运用知识能力的有效评价，引入全方位绩效考核法，由行动学习小组的团队成员、教师和其他小组多方位打分，对学生学习效果进行全面评价。3案例行动学习法在证券投资分析教学实践的应用过程3.1证券投资分析的知识传授首先，宏观环境分析，主要采用 PEST 分析方法，分别进行政治、经济、社会及技术环境分析。其次，行业环境分析，对同业竞争者、供应商议价能力、购买者还价水平、潜在进入者及替代品威胁等进行五力模型分析。再次，公司财务分析，从偿债、运营、成长及盈利四个维度分析企业能力。在进行宏观、行业及微观三个层面的环境分析后，利用 SWOT 分析企业的优势、劣势、机会及挑战，进一步明确公司核心优势。最后，利用市盈率和市净率等估值方法计算上市公司内在价值，并与当前市场价格比较，以确定其是否具有长期投资价值。以上知识点讲解后，以某白酒上市公司为例，提问学生某上市公司是否具有投资价值。3.2证券投资分析的知识获取在案例教学过程中，让学生讨论有哪些宏观方面对白酒上市公司有利，讨论的结果表现在以下几方面。3.2.1宏观环境 PEST 分析。经济增长促使消费者向中高端白酒市场靠拢、人情社会千年来养成喝白酒的习惯、国家的扶持使得某白酒公司得以上市、该公司拥有百年的企业发展历史、该公司白酒酿造技术方面享誉世界，根据以上核心要点，我们可以向学生明确哪些要素构成了 PEST 的具体内容。3.2.2行业五力模型分析。白酒行业竞争激烈，让学生思考有哪些竞争者；而粮食并不适用完全市场法则，价格并不取决于市场供求关系，供应商讨价还价能力较强；对于购买者而言，他们对某白酒的还价水平较低；由于酒类消费品底蕴认可度和品牌认可度极高，潜在进入者的威胁较弱；另外，替代品主要是红酒、啤酒和黄酒，潜在进入者的威胁处在中等程度。3.2.3微观企业能力分析。从财务报表来看，偿债能力方面，企业资产负债率五年内平均值为 26%，明显低于行业平均水平 3.8 个百分点；流动比率和速动比率均值分105精 品 生 活Trendy Life理论前沿20236别为 3.1%和 2.5%，均高于行业平均水平，可见偿债能力较强。运营能力方面，存货周转率为 0.3 次、流动资产周转率为 0.58 次、总资产周转率为 0.5 次，基本与行业平均值相等，而且五年来呈增长趋势，表明企业运营能力逐渐增强。成长能力方面，主营业务收入增长率从 3.4%上升至 16.0%，净收入增长率从 1.1%上升为 16.2%，净资产增长率从 19.7%变动为 20.8%。盈利能力方面，销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产报酬率五年内平均值分别为 91.2%、49.8%、27.7%和 20.8%，与同行业平均值相比分别高出 18.2、17.3、4.4 和 20.8 个百分点，表明企业获取利润的能力较强。3.2.4进而利用 SWOT 对某白酒上市公司进行分析，得出核心优势为品牌、品质与品味。进一步运用市盈率、市净率、市销率、自由现金流贴现模型及股利贴现模型进行估值，计算得出内在价值区间范围为 5507790 元，然后经过加权求取平均值为 2444 元左右，而当时市场价格 1000 元，显然具有一定的投资价值。教师在投资价值分析过程中需要让学生参与进来，每一个步骤都由教师将知识点告知学生，并由学生分析和计算，得出最终长期价值投资结果，进而让学生自己做出投资决策。3.3证券投资分析的能力培养根据案例行动学习法规则，分组完成选股、分析、讨论、报告及交易过程。首先，将班级分组，每 5 人为一组，搜集整理上市公司。其次，每个小组按照前述所学知识及工具，继续按照证券投资基本面分析步骤进行临摹，将每个知识点、每个步骤重新思考一遍，确定所选择分组内上市公司股票是否存在投资价值，并形成长期价值投资分析报告。最后，每个组对于价值分析结果的股票，要利用同花顺软件进行实际的模拟股票交易。在整个过程中，设定好长期投资价值分析问题后，主要由学生及其小组自主讨论完成各项任务，教师起到观察、建议及指导的作用。3.4证券投资分析的能力评价学生在行动学习法中逐渐掌握有价证券投资分析的知识与技能，按步骤讨论形成一份长期价值投资报告，并由小组进行 PPT 演讲汇报展示，向大家讲解投资基本面和技术面分析结果，明确股票价值及投资机会。然后，教师作为评委给予适当的点评，并指定一组学生作为评阅人，对展示组进行打分评阅；而其他学生则作为听众，同时也要给出评分。这样就形成了 360 度绩效评估方法的能力评价结果。在能力评价过程中，每位学生又重新学习、思考并相互对标，反思是否掌握了已学习的证券投资知识，并且自我评估是否也同样具备运用该知识的能力，从而达到教学效果。4结论与展望金融学是一门理论性与实践性都很强的学科，如何更好地改进新商科应用型人才培养模式，使金融学专业学生能够掌握有价证券价值投资的知识与技能，并将所学尽可能应用到企业实践中去，这是当前教学实践改革的首要问题。案例行动学习法将教师传授知识与学生获取知识结合起来，并形成学生能力培养与教师能力评估的有效模式，为应用型商科院校教学实践活动提供重要借鉴。案例行动学习法转变了课堂教学主体，将学习主动权还给学生。在今后教学实践中，还需要考虑以下几个方面：一是教师应开发经典企业案例，设定合适问题，激发学生兴趣，让学生欣然接受；二是利用现代信息技术扩展知识面，打造虚拟现实的企业工作场景，让学生身临其境地学习商科知识，并动手操作完成学习任务，从而提升专业知识应用能力；三是应强化产业融合发展模式，加强校企合作，让学生更多参与企业实践，真正在企业生产运营活动中亲身体会，学以致用、用以为学。这样既可以丰富教师案例教学的知识传授与能力评估的内容，也能提高学生行动学习的知识获取与能力培养的效果。参考文献1 苏敬勤,高昕.案例行动学习法效率与效果的兼顾 J.管理世界,2020,36(3):228-236.2 刘明菲,周凯,代芳.基于案例行动学习法的混合式课程教学改革探索以“营销管理与策划”课程为例 J.黑龙江教育(理论与实践),2021(12):77-78.3 朱 磊,王 春 燕.案 例 行 动 学 习 法 之 MPAcc 课程应用基于利益相关者的视角 J.中国农业会计,2022(9):51-52.4 吴莹,谭宁,伍晓红.“知识传授、能力培养、价值塑造”理论力学课程思政探索与实践 J.西南交通大学学报(社会科学版),2023,24(S2):271-273.5 俞欣妍,徐慧亮,曹珊珊.SECI 视角下新商科人才实践能力培养研究 J.中国多媒体与网络教学学报(上旬刊),2023(2):146-149.