房地产泡沫经济——以日本为例.pptx

2008年秋工程管理房地产经济学讲义,#,按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,牛牛文库文档分享,1,房地产泡沫经济的一般理论,一、房地产泡沫经济定义,二、房地产泡沫化成因,三、房地产价格泡沫模型,四、房地产泡沫检测方法,五、房地产泡沫经济的危害,六、房地产泡沫经济的防治对策,（,与房地产价格泡沫相关的内容本教材放在房地产市场调控中，参考第,207-209,页,）,牛牛文库文档分享,2,一、房地产泡沫经济的定义,由于过度投机造成房地产价格脱离市场基础持续急剧上涨的现象。本质是一种价格运动。,此定义告诉你房地产泡沫的检测方法之一是“基础价格法”。,牛牛文库文档分享,3,二、房地产泡沫化的成因,1,、土地稀缺性、房地产供给低弹性价格上涨预期,2,、投机扰动是直接诱因。房地产需求：自用需求、投资需求（为他人用）、投机需求（转手交易套利为目的）,3,、金融放松管制。,4,、政府低税费政策：投机成本比较低。,牛牛文库文档分享,4,三、房地产价格泡沫模型,代表性模型,：自我实现的预期效应模型,1,、图示（中国人民银行课题组，,2007,年）,理论依据：房地产供给零弹性；房地产价格主要由房地产市场需求决定。当预期价格上涨时，需求曲线右移，价格自动上升，当上涨超过一定界限时，房地产价格泡沫化。,牛牛文库文档分享,5,房地产价格泡沫模型,2,、数学模型,假设需求行为函数为：,含义：,预期价格上涨，需求就会增加,牛牛文库文档分享,6,房地产价格泡沫模型,假设供给函数如上公式所示。,预期价格上涨，供给会减少,牛牛文库文档分享,7,房地产价格泡沫模型,当均衡时，可以得到：,定义,可见，当预期价格上涨，均衡价格就会上涨。,牛牛文库文档分享,8,四、房地产泡沫检测指标,1,、理论价格法：,泡沫价格,=,市场价格,房地产理论价格（或基础价格）,2,、其他方法：,（,1,）,综合指数法（参见中国人民银行课题组，,2007,第,86,页）,（,2,）,泡沫度指数法（参见高汝熹，,2005,，第,182,页）,牛牛文库文档分享,9,五、房地产泡沫危害,1,、泡沫破灭之前：生产性资源流入虚拟经济领域，导致资源错误配置,2,、泡沫破灭之后：,对金融机构,对参与投资的企业,对普通居民,牛牛文库文档分享,10,六、房地产泡沫的防治对策,1,、直接的交易管制（限制土地交易区；公告房地产价格等）,2,、金融管制,3,、房地产税收（征收高额交易所得税）,4,、道义劝告,牛牛文库文档分享,11,七、案例分析：,日本,的房产,泡沫經濟,研讨,发生背景,原因,破灭过程,危害,启示,参考材料：课堂上放映的视频文件。,牛牛文库文档分享,12,国际经验给中国提供的重要启示,1,、人民币升值决不是什么好事情,2,、房地产泡沫、证券市场泡沫与宽松的货币政策及由此诱发的过度投机密切相关,3,、预防房地产泡沫，必须从金融领域入手,牛牛文库文档分享,13,日本房地产泡沫危机回顾,视频,地址一：,play.hupo.tv/tv/209632.html,地址二：,