现金管理及信用管理复习题及参考答案.doc

现金管理及信用管理复习题及参考答案
1、假设B公司以赊购方式购买原料，以赊销方式销售产品，赊购原料的信用条件是30天期付款，赊销产品是以60天期收款；其平均应付账款延期支付期间为35天，平均应收账款收账期为70天，从原料购进至产品售出期间平均为85天，即平均存货周转期。公司每年经营投资额为720万元，一年以360天计算。
根据上述资料计算：
（1）公司营业周期及现金周转期（营业周期= 平均存货周转期+平均应收账款周转期；现金周转期=平均存货周转期+平均应收账款周转期-平均应付账款周转期）
（2）为保持正常经营，公司应持有多少现金？
（3）假设公司的融资利率为12%，若现金周转期缩短了20天，每年可为公司节约多少现金?增加多少利润?
答案：营业周期155天，现金周转期120天；最佳现金余额240万元；节约现金（投资）40万元，增加利润4.8万元

2、已知：某公司2004年第1-3月实际销售额分别为38 000万元、36 000万元和41 000万元，预计4月份销售额为40 000万元。每月销售收入中有70％能于当月收现，20％于次月收现，10％于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10％，并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5 000万元(需在4月份付清)，不存在其他应收应付款项。
　　4月份有关项目预计资料如下：采购材料8 000万元(当月付款70％)；工资及其他支出8 400万元(用现金支付)；制造费用8 000万元(其中折旧费等非付现费用为4000万元)；营业费用和管理费用1000万元(用现金支付)；预交所得税1 900万元；购买设备12000万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。
要求：根据上述资料，计算该公司4月份的下列预算指标：
　　(1)经营性现金流入。
　　(2)经营性现金流出。
　　(3)现金余缺。
　　(4)应向银行借款的最低金额。
　　(5)4月末应收账款余额。
答案：经营性现金流入39800万元
　经营性现金流出29900（万元）
　现金余缺　-2020(万元)
　应向银行借款的最低金额=2120(万元)
　4月末应收账款余额=40000×30%+41000×10%=16100(万元)

3、林茂公司估计在目前的营运政策下，今年的销售额将达2400万元。该公司产品销售的变动成本率为75%，目前的信用期限为30天，无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，实际平均收现期为45天，坏账损失为销售额的1%，收账费用约为销售额的1.5%。该公司的财务部门和销售部门协商，拟改变信用政策，将信用期限改为60天，并给出现金折扣条件（2/10，n/60）。估计会产生如下影响：销售额将增加180万元，全部客户中约有30%会在折扣期内付款，另外70%客户的货款其平均收账期为72天，并估计该70%销售额中的2%将成为坏账损失，收账费用占销售额的比重不变。设该公司最低的资金报酬率为12%。
要求：通过计算，分析改变信用期限和付款条件对企业是否有利？
答案：（1）销售额增加带来的收益为180×（1-75%）=45万元。
（2）改变信用期限引起的坏账损失增加额（2400+180）×70%×2%–2400×1%=12.12万元。
（3）收账费用增加180×1.5%=2.7万元
（4）现金折扣的损失增加（2400+180）×30%×2%=15.48万元
（5）应收账款的机会成本变化为
[（2400+180）×30%÷360×10+（2400+180）×70%÷360×72] ×75%×12%
–（2400÷360）×45×75%×12%=34.443-27=7.443万元。 （75%也可不考虑）
（6）改变信用期限增加的净收益为
45–（12.12+2.7+15.48+7.443）=45–37.743=7.257万元
因此改变信用期限对企业是有利的。
4、某公司估计在目前的营运政策下，今年赊销净额将达100万元。该公司销售的变动成本率为0.8，资本成本为16%。目前的信用政策为N／25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账成本为1%。
　　该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件为2／10，N／40，预期影响如下：销售额增加10万元；增加部分的坏账成本比率为4%；全部销售的平均收现期为45天；估计占赊销额50%的客户会享受折扣，此外由于销售规模增加，企业需每年追加存货资本占用5万元。
(1)计算改变信用政策预期相关资本变动额；
　　(2)计算改变信用政策预期利润变动额。；
　　(3)若信用期延长为40天，销售额增加10万元，增加部分的坏账成本比率为4%；全部销售的平均收现期为45天，估计占赊销额50%的客户会享受折扣，企业所能提供的最高折扣率为多少。
答案：(1)应收账款增加多占用资金：5.28 （万元）相关资本变动额10.28（万元）
(2)计算改变信用政策预期利润变动额；
边际利润增加3（万元）机会成本增加1.6448（万元）坏账损失增加0.4（万元）
折扣损失1.1（万元）利润变动额-0.1448（万元）
(3)计算最高折扣1.7%