风险投资的运作机构PPT课件.ppt

第三章 风险投资的运作机构 本章提要：本章阐述风险投资机构的类型和特点，并重点介绍政府风险投资机构和企业风险投资机构的类型、作用、运行现状及运作的特点。学习要点：1.了解风险投资机构的类型和特点；2.熟悉政府风险投资机构的类型和作用；3.了解我国政府风险投资机构的现状和问题；4.熟悉企业和私人风险投资机构的运作特点。1精品课件第一节 风险投资机构概述2精品课件 特点海阔凭鱼跃，天高任鸟飞 类型不同的处境，相同的机遇 核心江山如此多娇，引无数英雄竞折腰3精品课件一、风险投资机构的概念风险投资机构是指筹集社会各类资金，并对风险企业进行投资的机构，是连接 资金供给方和资金需求方的金融中介，是一种利用是一种利用风险资本生本生产新企新企业的企的企业。4精品课件一、风险投资机构的概念风险投资机构的特点：1.风险投资机构投投资的的对象是非上市的中小企象是非上市的中小企业，并主要以股以股权的方式参与投的方式参与投资，待投资的企业发挥潜力并股股权增增值后，再将股后，再将股权转让，实现投资的收益，所以，风险投资机构的投资属于属于长期投期投资。2.风险投资机构的投资对象属于高风险、高成长、高收益的新创业企业或风险投资计划，风险投资机构对投资项目的选择具有高度具有高度专业化和程序化的特点化和程序化的特点，是一个高度组织化和精心安排的过程，目的是为了尽可能锁定投资风险。3.风险投资机构与创业者的关系是建立在相互信任与合作建立在相互信任与合作的基的基础之上之上的，从而保证了投资计划顺利执行。5精品课件二、风险投资机构的地位风险投资机构在风险投资体系中处于核心地位核心地位。原因：原因：专业分工的要求以及知识技术的限制 时间和精力的限制 资金规模较小的限制和分散风险的要求 避税的考虑 规避政策的限制6精品课件三、风险投资机构的分类根据所有权归属和隶属关系进行分类：（一）上市公司（二）私有制公司（三）银行附属公司（四）风险投资股份公司（五）企业联合组织（辛迪加组织）7精品课件8精品课件四、风险投资机构与风险投资基金的关系图3-2 风险投资机构与风险投资基金的关系9精品课件10精品课件第二节 政府风险投资机构11精品课件 一、政府风险投资机构的运作（一）“国有”风险投资公司（二）种子基金12精品课件二、各国政府的风险投资机构政府资金可以通过三种模式实现直接的股权投资：1.政府投资于私营的风险投资公司，再由风险投资公司向企业投资；2.政府建立自己的风险投资公司，直接对企业进行股权投资；3.将政府基金和私人资本结合，建立混合型基金。13精品课件三、中国政府风险投资机构存在的问题与改进措施（一）存在的问题1.人才缺乏。2.缺乏风险投资的退出渠道。3.对于其他风险投资机构存在挤出效应。（二）改进措施1.投资目标应该是确有发展前景但“暂时”因某种原因还没有被民间资本“相中”的企业。2.合理选择风险投资领域，通过政府风险投资机构的投资引导作用，落实政府的产业政策，促使高新技术各个重要领域的均衡发展。3.对政府风险投资机构进行专业化管理。4.大胆探索，把握时机，寻找政府风险投资合适的退出时机和方式。14精品课件第三节 企业风险投资机构（CVC）15精品课件一、企业参与风险投资的动因 1.促进母公司的主营业务。2.改善母公司研发效果，促进母公司的技术创新。3.将母公司内未被充分利用的资源商业化。4.获取财务效益。5.为母公司培育新的业务以实现母公司多元化发展。16精品课件二、企业参与风险投资的主要形式（一）企业内部风险投资 整合式分拆 独立分拆（二）风险投资的新型机构新创业小组（三）公司外部风险投资 中心CVC模式 独立的CVC分支机构 委托CVC17精品课件三、内部市场驱动创新【思考】1.为什么CVC能够替代公司的内部研发？2.为什么CVC是对公司内部研发的补充？18精品课件第四节 私人和外资风险投资机构19精品课件一、私人风险投资机构私人参与风险投资的两种方式：（一）天使投资（二）以有限合伙人的身份加入到风险基金中20精品课件二、我国天使投资的发展状况中国天使投资人的来源可分为三类：一是海外归国的高学历的新富阶层和外企中的中方高级管理阶层。二是国内的一些个体经营者，包括个体公司老板，一些行业的高收入个人等群体。三是一些手上拥有家族几代积累的大笔财富，在目前增值乏力的市场情况下需要有所投资，但又缺乏好的投资方式的群体。21精品课件三、外资风险投资机构在中国的发展四、外资风险投资机构的特点1.“两头在外”的运作模式。2.投资主要集中在企业的扩张期和成熟期。3.投资的企业类型有所改变。4.投资集中于东部发达地区。5.分散投资和资产组合投资相结合。6.国内外风险投资机构的合作正在加强。7.风险投资成为外资实业企业中国战略的重要组成部分。8.收购性投资基金存在着对风险投资政策的滥用。22精品课件