证券投资分析报告——以三一重工为例.doc

股票投资分析报告
一： 代码：600031 二 ：公司简称：三一重工 曾用简称：G三一->三一重工
三：财务状况：【主要财务指标】

指标含义：
1每股收益指指普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。
2每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。
3净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。
4每股经营现金流用来反映该公司的经营流入的现金的多少。
5主营业收入是指企业为完成其经营目标而从事的日常经营活动中的主要营业收入。

财务构成
资产构成
科目
金额（万元）
流动资产
3323943.04
长期投资
18434.89
固定资产
1028741.39
无形资产
172269.88
其它
26281.35
资产合计
4569670.55

负债构成
科目
金额（万元）
长期负债
440434.54
流动负债
2544383.1
其它
112293.1
负债合计
3097110.74

三一重工各期财务评估与行业、市场比较

三一重工最新财务评估与行业、市场比较

市场表现排名
市场表现排名
市场表现
标准行业
(股票数)
ICB行业
(股票数)
地域
(股票数)
市场(股票数)
★★
47(91)
246(507)
24(56)
942(2163)
注：排名为该股票按二级行业分类的排名

投资收益排名
投资收益
标准行业
(股票数)
ICB行业
(股票数)
地域
(股票数)
市场(股票数)
★★★☆
21(91)
97(507)
11(56)
413(2163)
四：股东状况分析：
报告期
公告日期
股东总户数
人均持股数(股）
2011年03月31日
2011年04月29日
371281
13635.15

股本结构图
科目
股份数（万股）
已上市流通A股
703080.00
受限流通股份
56290.61
股本结构

十大流通股股东

股东名称
持股数(万股)
比例
股份性质
三一集团有限公司
285,420.73
56.38%
流通A股
博时价值增长证券投资基金
5,481.12
1.08%
流通A股
诺安股票证券投资基金
3,066.86
0.61%
流通A股
华宝兴业行业精选股票型证券投资基金
2,300.00
0.45%
流通A股
富国天博创新主题股票型证券投资基金
2,200.48
0.43%
流通A股
博时价值增长贰号证券投资基金
2,048.34
0.40%
流通A股
UBS AG
1,910.29
0.38%
流通A股
大成价值增长证券投资基金
1,900.00
0.38%
流通A股
无锡亿利大机械有限公司
1,787.22
0.35%
流通A股
上证50交易型开放式指数证券投资基金
1,619.85
0.32%
流通A股

人数持股变动图

五：经营状况
主营业务
建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产、销售与维修；金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产、销售；客车(不含小轿车)和改装车的制造与销售；五金及政策允许的矿产品、金属材料的销售；提供建筑工程机械租赁服务；经营商品和技术的进出口业务(国家法律法规禁止和限制的除外)。
经营状况评述
2010年，公司董事会准确判断“国内经济将延续高增长、国际经济将逐渐复苏”的发展趋势，牢牢抓住国内、国际两个市场，始终坚持“数一数二”产品经营策略，继续深化研发、制造和服务三项核心能力建设，公司品牌影响力、产品竞争力、资本号召力和行业领导力得到进一步巩固和提升，经营业绩再续辉煌。
　　（一）主要工作和业绩1、经营业绩大幅攀升全年实现营业收入339.55亿元，同比增长78.94%；营业利润68.97亿元，同比增长105.57%；净利润61.64亿元，同比增长103.94%。截止2010年12月31日，公司总资产313.41亿元，净资产119.19亿元，净资产收益率为54.67%。
　　主导产品经营再上新台阶，泵送事业部销售额达217亿元，成为公司首个突破200亿规模的事业部。挖掘机销售过万台，汽车起重机、路机产品销售增长率均超过100%。
　　2、品牌价值显著提高7月，温家宝总理视察宁乡产业园并欣然为中国首台千吨级起重机下线揭幕，这也是温总理第三次视察公司。11月，我司在上海国际工程机械宝马展上展品品种最全、参展规模最大，产品质量和精细化水平受到国内外客户、投资者及行业分析师的高度赞赏。12月，易小刚先生当选“十佳全国优秀科技工作者”。
　　10月，“神州第一吊”履带起重机作为亚洲唯一救援设备参与智利矿难救援，极大提升了公司在全球的影响力，更预示着“中国制造”的崛起。
　　主机产品的市场地位也稳步提升，混凝土机械、掘进机、桩机、履带起重机、多功能摊铺机、单钢轮压路机继续保持国内第一品牌地位，双钢轮压路机超过竞争伙伴跃升为第一品牌，挖机、汽车起重机的产品品质、市场地位有了质的飞跃，已成为公司最重要的业务板块之一。
　　3、市值经营突破1000亿10月22日，公司市值突破千亿并稳步上扬，成为中国工程机械行业首家市值过千亿的企业，也是目前为止中国工程机械行业唯一一家市值过千亿的企业。
　　2010年10月，波士顿咨询集团在对全球14个产业的712家上市公司进行调查后发布，2005年至2009年，三一重工股东回报率位居全球第五，在全球工程机械企业中排名第一。
　　4、精益制造明显进步公司深入推动精益变革且卓有成效，SPS蓝图达成广泛共识,主销产品精细化水平有突破性改善，大部分产品已达“数一数二”水准。昆山重机装配线已达到行业内全球领先水平。
　　5、产业链建设成绩斐然油缸、液压系统、减速机、驾驶室、回转支撑、自制底盘、高强钢板等核心零部件研发取得重大突破，部分已实现量产。
　　6、服务配件水平稳步提升公司配件供应及时率提高到99.3%，服务总体满意度不断提升，继续强化了行业服务第一品牌的效应。
2010年全年实现营业收入339.55亿元，同比增长78.94%；营业利润68.97亿元，同比增长105.57%；净利润61.64亿元，同比增长103.94%。截止2010年12月31日，公司总资产313.41亿元，净资产119.19亿元，净资产收益率为54.67%。主导产品经营再上新台阶，泵送事业部销售额达217亿元，成为公司首个突破200亿规模的事业部。挖掘机销售过万台，汽车起重机、路机产品销售增长率均超过100%。
董事会新年度的经营计划
公司董事会认为：2011年，是国家“十二五”的开局之年，中国经济将继续保持9%左右的高速增长，形势向好，但资金面可能略有收紧；世界经济也在逐步恢复，即将进入上升周期。基于以上判断，公司2011年的经营规划归纳为“一帮两化三核十二重”：
　　1、“一帮”——帮助员工成功
　　将帮助员工成功的各个要素落实到具体责任主体，制定实施计划和评价体系。以更加公正和公平的机制，进一步加大激励力度、完善激励体系，让所有热爱三一事业、勤奋、敬业的员工取得更大的成功，让“帮助员工成功”成为三一品牌的重要标志。
　　2、“两化”——国际化和一体化
　　(1)国际化：充分利用我司产品具有的竞争优势，迅速提升国际市场占有率；
　　同时，以更广泛的视野，发展战略联盟，高品质、高姿态拓展国际市场，扩大公司在全球的影响力。
　　(2)一体化：前向一体化包括产品服务和金融服务，通过为客户提供整体解决方案，成为与客户形成战略同盟的纽带。后向一体化目的是保证产品质量，实现核心零部件自制，最终成为绝对竞争优势。
　　3、“三核”——研发、制造和服务
　　(1)研发：以打造绝对优势产品为目标，搭建革命性的研发流程与管理平台，构建快速响应客户需求、掌控核心技术、竞争伙伴无法复制的研发核心能力。
　　(2)制造：持续深入推进“两精”工作，促进产品质量的提升及质量管理的规范化，进一步提升精益制造水平，全面推动工艺装备能力提升。
　　(3)服务：进一步“明确服务承诺、兑现服务承诺、考核服务承诺”；以保护品牌和提升品牌，进一步增强服务核心竞争优势为目标，超出客户期望和行业标准，打造行业服务标杆。
　　4、“十二重”——十二项重点工作
　　即：绩效、薪酬与激励；员工素质与领导力；管控流程与授权；供应链与商务招标；存货与逾期；财务管控能力；标杆研究与工业设计；ERP与信息化；品牌建设与公共关系；配件；基建管控能力；工艺、技改与产能。
六：基本面分析
一,机械行业一周走势回顾本周市场继续震荡,最终上证指数下跌了0. 92%.机械板块也随市场震荡,最终板块表现好于上证指数.在板块内部,仪器仪表,专用设备,普通机械板块的表现相对较好.在普通机械板块中,制冷空调设备,磨具磨料板块的表现相当突出;机床工具,内燃机和其他普通机械板块也都跑赢了上证指数;在专用设备板块中, 建筑机械和印刷包装机械板块的表现优异,而重型机械和矿采冶金设备板块的表现则较差,但从板块内部来看,这两个板块的表现都受到了大市值个股的拖累,日本福岛核事故对于中国一重,二重重装的股价造成了较大的影响. 在估值方面,截止2011年3月18日,机械行业的整体PE(2010E,整体法)为34.28倍,整体PB为5.58倍(2010年三季度,整体法).
     本周市场如我们所料出现调整,尽管周五又呈现反弹迹象.本周的调整和震荡,是否仅仅是日本地震的影响?日本地震和核电危机是调整的主要因素, 还是压垮骆驼的最后一根稻草?周五的上调存款准备金率给市场做了一个很好的注脚. 尽管有认为这是担心日元流入的非常举措,但同样可见通胀的压力和调控的决心. 在流动性收缩及其带来的实体经济企业利润的下滑等问题的背景下, 市场不支持牛市,也不支持强势的反弹,短暂的爆发总要归于平静. 目前的情况可以视为不明朗,即使反弹,向上的空间有多大呢?而流动性持续的收缩背景下,向下的空间又有多大呢?算一下期望收益和风险,目前激进的策略更近似于火中取栗. 所以,我们还是偏谨慎.从机械行业本身来看,我们仍然关注结构性的机会,关注行业内业绩增长较为明确,估值相对较低的个股,可关注张化机(002564).短期内受日本核泄漏事件影响,回避核电板块是较好的选择. 工程机械,尽管我们在上周的周报中也提到了日本地震对于挖掘机等工程机械品种的利好,但在短暂的头脑发热之后,我们需要冷静观察和思考,日本的工程机械零部件对于国内的工程机械整机厂商具有重要意义, 发动机,泵,液压件等是核心部件,地震对工程机械行业的影响还有待进一步观察, 不排除出现影响国内整机生产的情况,因此对于工程机械板块要谨慎乐观.
     二,行业及公司动态跟踪?1,国务院公布"调整核电规划,暂停核电新项目决定"?2
,机电产品进口促进战略发布3,海工装备"十二五"规划基本编制完成4,一周上市公司
重要动态回顾 .
三一重工公司分析
经营范围：建筑工程机械,起重机械,停车库,通用设备及机电设备的生产,销售与维修(其中特种设备制造须凭本企业行政许可);金属 制品,橡胶制品 及电子产品,钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产,销售;客车(不含小轿车)和改装车的制造与销售(凭审批机关许可文件经营);五金及法律法规允 许的矿产品,金属材料的销售;提供建筑工程机械租赁服务;经营商品和技术的进出口 业务(国家法律法规禁止和限制的除 外).  
主营业务： 混凝土机械、路面机械、履带起重机械、桩工机械、挖掘机械、汽车  起重机械的制造和销售 
公司背景： 公司是国内混凝土机械龙头企业，产品包括拖式混凝土输送泵、混凝土输送泵车、全液压振动压路机、摊铺机、挖掘机、平地机等，其中主导产品混凝土泵车05年国内市场份额高达59%，拖泵也达50%左右，继续保持国内第一品牌地位，国内市场占有率稳居第一。公司多年被评为中国工程机械行业综合竞争力第一位。公司两大核心能力：研发能力与服务能力，已具备国际竞争力。公司是我国股权分置改革首批试点企业。  
公司分析：本公司由三一重工业集团有限公司整体变更设立的。经有限公司2000年10月28日股东会决议通过,三一重工业集团有限公司所有资产、债务和人员全部进入股份有限公司。有限公司以2000年10月31日为基准日经审计的净资产18000万元,按1：1的比例折为18000万股,由原有限公司股东三一控股有限公司、湖南高科技创业投资有限公司、锡山市亿利大机械有限公司、河南兴华机械制造厂和娄底市新野企业有限公司按其在原有限公司的权益比例持有,其中三一控股持有17380.93万股,高创投公司持有334.64万股,亿利大公司持有167.33万股,兴华厂持有89.24万股,新野公司持有27.86万股,分别占股份公司总股本的96.56%、1.86%、0.93%、0.50%和0.15%。公司于2000年12月8日在湖南省工商行政管理局注册登记并领取企业法人营业执照,注册资本18000万元,法定代表人梁稳根,公司注号：湘工商企4300002000116。　　本公司系有限责任公司整体变更设立,在改制前后拥有的主要资产和从事的主要业务均无重大变化,资产主要是与开发、生产、销售包括拖泵、泵车、压路机、摊铺机等工程机械产品相关的生产设施和配套辅助设施,以及商标、专利、土地使用权等无形资产。公司自2000年12月8日成立以来,未进行任何重大资产重组。　　本公司于2003年6月18日采用向二级市场投资者定价配售方式,成功发行了每股面值1.00元的人民币普通股股票6,000万股，总股本增至24,000万股。　
  七 ：技术面分析：

通过使用同花顺证券软件分析，我们可以得到如下信息：
最近报表显示该股利润水平非常优秀，公司业绩基本保持稳定。股价大幅高于净资产，注意投资风险。人均持股数为189636.601股，筹码有分散的趋势。该股处于空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。三一重工爆发力较强，继续向上；成本15.56元，股价拉离主力成本区，中线仓可继续介入。量价模型分析：20日股价大幅下跌，但交易量低迷，表明持续下跌动力有限，行情有可能逆转。箱体模型分析：箱顶为28.89，箱底为18.94，位于谨慎型投资者请注意观察新的支撑，避免被套，激进型投资者可谨慎买入。投资风险分析：贝塔系数为0.64，与大盘走势同方向，波动弱于大盘。
三一重工(600031) 行情数据
最新价
16.77
涨跌幅
-0.47 %
最高价
17.08
开　盘
16.85
内　盘
139950
买一价
16.77
涨跌值
-0.08
最低价
16.75
总　额
45172.94
外　盘
121514
卖一价
16.78
换手率
0.38 %
均　价
0.17
总　手
267428
量　比
0.73
三一重工(600031) 基本数据
每股收益
0.35
每股净资产
1.84
净资产收益率
19.03%
总资产(万元)
4569670.55
资产负债率
67.78%
市盈率
11.95
每股公积金
0.00
每股未分利润
1.52
主营收入增长
94.87%
净利润增长
185.79%
所属行业
工业机械
所属地区
湖南
所属板块
其他专用设备制造业
所在交易所
沪市
上市时间
2003.07.03
总股本
759370.61
流通A股
703080.00
流通B股
0.00

三一重工(600031)筹码分析
股票代码
获利筹码
套牢筹码
相对波动
600031
51.31%
48.69%
0.00%
三一重工(600031)技术分析
时间
综合技术评分
技术评分市场排名
提示
今日
69
26
较强
昨日
69
25
较强
五日前
59
22
中性
十日前
90
31
很强
二十日前
29
7
较弱
个股价值区间

个股纵横图

个股价值评估
所在个股：600031　　所在栏目：
个股财务总体排序

个股行业内排序

业绩预测

根据机构预测均值计算，2011年度净利润比上年增长59.89% 截至2011-06-16，共有90家机构对三一重工2011年度业绩作出预测，平均预测净利润为89.79亿元，平均预测每股收益为1.41元（最高 2.20元，最低1.00元）。
九：证券的投资心得
通过证券投资实验，我接触到了专业的股票知识，熟悉了模拟炒股操作，以便我们更好的掌握所学的知识，曲线给我们一个很直观的感受，那就是下次上机时在虚拟账户上的资金数量的变化。经过这学期的模拟股票操作，才渐渐对股市有了更深入的了解，开始熟悉股市。通过学习我得到了一些自己的体会：
首先，在这个市场，我们一定要冷静，不能盲目的去惊讶于股市的大涨大跌，而失去思考能力，以至于做出错误的杀跌或追涨，如果没有树立良好的心态是无法承受由于亏损所带来的压力的，同时亏损时很容易使我们丧失理智，难以做出明智的决策，难以在卖与留之间做出抉择，同样，在我们看到一只股票死命的涨，就是大盘跌，它也还是在涨，心里就忍不住了，也想着杀进去，杀进去是可以，但是要深思熟虑，仔细分析一下该只股票为何可以这样上涨，别糊里糊涂掉进庄家的陷阱，接了他们的盘，而不自知。然后再看这只股票，就是一个劲的补跌，好像永远熬不到头的样子。所以，我们在入市的时候，要时刻保留自我的思考，去客观的看待每只股票。而不是盲目的跟风。
其次，对于没有把握的市场需要放弃，也就是设定止损，到了止损位就坚决止损，做到不怕、不贪，不以市场的短期波动而惊慌失措。我有好几个股票经历大跌时，通过技术指标分析和均线走向来看，股票还是会下跌，但是抱有侥幸心理，还是持股等涨，可是股票后市发展还是一路往下，损失很大。
经过一学期的学习，学习了证券投资分析，我学到了很多专业知识，同时通过模拟股票操作，学到了一些实战经验对整个市场经济也有了更一层的了解。

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