财务管理(225)(1).docx

第一章    财务成本管理总论——重点难点
本章复习导引

本章概括地阐述了财务管理和成本管理的基本理论。主要讲述了企业财务目标及其对财务管理的要求；企业财务目标综合表达的三种主要观点；影响财务管理目标实现的因素；股东、经营者和债权人的冲突与协调；企业目标与社会责任；财务管理的对象；财务管理的内容；财务管理的职能；财务管理的原则；财务管理的环境；成本管理和成本会计的基本理论，目的是使考生对财务成本管理有一个总体的理解。从注册会计师考试来说，分数较少，一般2-3分，但要求考生要理解本章的基本内容，以便为后面各章打基础。
第一节 财务管理的目标
一、企业财务管理的目标
　　1．企业的目标及其对财务管理的要求
企业的目标有生存、发展、获利三个，不同的目标对财务管理有不同的要求,可以归纳如下：

企业目标

企业目标对财务管理的要求

生存

以收抵支、到期偿债

发展

筹集企业发展所需的资金

获利

合理、有效地使用资金

2．企业的财务目标

目标表达

观点

优缺点

利润最大化

利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。

缺点：（1）没有考虑利润取得的时间。
（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。
（3）没有考虑获取利润和所承担风险的大小。
（4）片面追求利润最大化，可能导致企业的短期行为。

每股利润最大化

应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标，可以避免“利润最大化目标”的缺点

优点：考虑了利润与投入资本额的关系。
缺点：（1）没有考虑每股盈余取得的时间。
（2）没有考虑每股盈余的风险。
（3）也不能避免企业的短期行为。

企业价值最大化

企业价值最大化是财务管理的目标。这也是教材采纳的观点。

优点：股价高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。
（1）以每股价格表示，反映了获利与资本的关系；
（2）受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余的大小和时间；
（3）受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险。
缺点：计量比较困难。
二、影响财务管理目标实现的因素
从公司管理当局的可控制因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。
三、股东、经营者和债权人的冲突与协调
公司要想实现“股东财富最大化”的目标，必须协调股东、经营者和债权人之间的冲突。在此，应该重点掌握冲突的表现形式和协调方法。

冲突主体

与股东冲突的表现

协调方法

经营者

道德风险、逆向选择

监督、激励

债权人

违约投资于高风险项目

契约限制、终止合作

社会公众

生产伪劣产品、劳动保险、环境污染

法律、道德约束、行政监督、舆论监督

第二节 财务管理的内容
一、财务管理的对象
财务管理的对象是资金及其流转，也可以说是现金及其流转。要重点掌握现金的短期循环和长期循环的关系，现金流转不平衡的原因。
现金流转不平衡的原因：  

内部原因

主要有盈亏和扩充两种原因

外部原因

市场的季节性变化
经济波动
通货膨胀
竞争

二、财务管理的内容
财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项。

投资

1．概念：是以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出；
2．分类：直接投资和间接投资；长期投资和短期投资。

筹资

1．筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合；
2．分类：权益资金和借入资金；长期资金和短期资金。

股利分配

1．股利分配是指在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资；
2．每个公司根据自己的具体情况确定最佳的股利政策，是财务决策的一项重要内容。
三、财务管理的职能
财务管理的职能有决策、计划和控制。其中决策是最主要的职能，一个财务决策系统由五个要素构成：决策者、决策对象、信息、决策的理论和方法、决策结果。
四、财务管理的原则（新增）
1．财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识。
2．理财原则的特征：①理财原则是财务假设、概念和原理的推论；②理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受；③理财原则是财务交易和财务决策的基础；④理财原则为解决新的问题提供指引；⑤原则不一定在任何情况下都绝对正确。
3．道格拉期·R·爱默瑞和约翰·D·芬尼特将理财原则概括为在三类，共12条。具体如下：

有关竞争环境的原则

自利行为原则

委托——代理理论、机会成本的机会损失的概念的应用。

双方交易原则

建立依据是“零和博弈”，防止“以我为中心”。

信号传递原则

是自利原则的延伸。

引导原则

行业标准和自由跟庄的应用。

有关创造价值和经济效率的原则

有价值的创意原则

主要应用于直接投资项目。

比较优势原则

“人尽其才、物尽其用”和优势互补的应用。

期权原则

净增效益原则

差额分析法和沉没成本概念的应用。

有关财务交易的原则

风险—报酬权衡原则

投资分散化原则

其理论依据是投资组合理论。

资本市场有效原则

货币时间价值原则

现值概念和“早收晚付”观念的应用。

第三节 财务管理的环境
重点掌握财务管理的金融环境，特别是金融性资产的特点，利率的决定因素。
企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。主要包括法律环境、金融市场环境和经济环境。

金融性资产的特点

金融性资产是指现金或有价证券等可以进入金融市场交易的资产。具有以下属性：
1．流动性：是指金融性资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。
2．收益性：是指某项金融性资产投资收益率的高低。
3．风险性：是指某项金融性资产不能恢复其原投资价格的可能性。金融性资产的风险主要有违约风险和市场风险。
上述三种属性是相互联系、相互制约。流动性与收益性成反比，收益性与风险性成正比。

金融市场上利率的决定因素

在金融市场上，利率是资金使用权的价格。利率的构成因素可用下式表示：
利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率
第四节  成本管理
一、成本管理
成本管理是管理者在满足客户需要的前提下，在控制成本与降低成本的过程中所采取的一切手段，目的是以最低的成本达到预先规定的质量、数量和交货时间。按其目的和方法分为成本控制和成本降低两种。
1．成本控制

成本控制系统的组成

一个企业的成本控制系统包括组织系统、信息系统、考核制度和奖励制度等内容。

成本控制的基本原则

经济原则、因地制宜原则、全员参加原则和领导推动原则。

2．成本降低

基本原则

以顾客为中心、系统分析成本发生的全过程、主要目标是降低单位成本、要靠自身的力量降低成本和要持续地降低成本。

主要途径

①开发新产品，改进现有产品的设计，利用价值工程等方法提高产品的功能成本比率；
②采用先进的设备、工艺和材料；
③开展作业成本计算、作业成本管理和作业管理；
④改进员工的培训，提高技术水平，树立成本意识。

3．成本控制与成本降低的区别
①成本控制以完成预定成本限额为目标，而成本降低以成本最小化为目标；
②成本控制仅限于有成本限额的项目；而成本降低不受这种限制，涉及企业的全部活动；
③成本控制是在执行决策过程中努力实现成本限额；而成本降低应包括正确选择经营方案，涉及制定决策的过程，包括成本预测和决策分析；
④成本控制是指降低成本支出的绝对额，故又称为绝对成本控制；成本降低还包括统筹安排成本、数量和收入的相互关系，以求收入的增长超过成本的增长，实现成本的相对节约，因此又称相对成本控制。
二、成本会计

成本会计概念

只有通过账簿系统对成本进行分类、记录、归集、分配和报告，才称为成本会计。

成本计算制度

1．定义：是指为编制财务报表、进行日常的计划和控制等不同目的所共同完成的一定的成本计算程序；
2．成本计算制度分为实际成本计算制度和标准成本计算制度两类。
第一章    财务成本管理总论——历年试题考点剖析

年份

单项选择题

多项选择题

判断题

计算题

综合题

分值合计

题量

分值

题量

分值

题量

分值

题量

分值

题量

分值

1999

1

1

1

2

3

2000

1

1

1

2001

1

1

1

1

2

一、单项选择题
1．企业财务关系中最为重要的关系是（）。（1999年）
A．股东与经营者之间的关系
B．股东与债权人之间的关系
C．股东、经营者、债权人之间关系
D．企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系
[答案] C
[解析]：股东和债权人在外部为企业提供财务资源，经营者在企业内部直接从事财务管理工作。他们三者之间的关系构成了企业最重要的财务关系。参见教材第8页。

2．投资于国库券时可不必考虑的风险是（）。（2001年）
A．违约风险
B．利率风险
C．购买力风险
D．再投资风险
[答案] A

[解析] 投资于国库券时可不必考虑的风险，在选项违约风险、利率风险、购买力风险和再投资风险中，这可以从这几个概念中得知,应该选A。
二、多项选择题
1．我国曾于1996年发行10年期、利率为11.83%的可上市流通的国债。决定其票面利率水平的主要因素有（）。（1999年）

A．纯粹利率
B．通货膨胀附加率
C．变现风险附加率
D．违约风险附加率
E．到期风险附加率
[答案] ABE

[解析]：由于国债的变现风险附加率和违约风险附加率为可以看作为零，因此决定国债的票面利率水平的主要因素就是纯粹利率、通货膨胀附加率和到期风险附加率。
三、判断题
1．实际成本计算制度是唯一纳入财务会计账簿系统的成本计算制度。（）（2001年）
[答案] ×
[解析] 从总体上看，成本计算制度可以分为实际成本计算制度和标准成本计算制度。参见教材第73页。
第一章    财务成本管理总论——即时练习
  一、单项选择题

1．如果以利润最大化作为企业财务管理的目标，则正确的是（）。

A．计量比较困难

B．与企业管理者的目标接近

C．能够考虑时间价值和风险价值

D．能将利润与股东投入相联系

2．财务管理的对象是（）。

A．资金的筹集和分配

B．资金的取得和使用

C．投资的收益和取得

D．资金及其流转

3．经营者本着不求有功,但求无过的心理，在经营的过程中不尽最大的努力去实现股东的愿望，这种行为属于（）。

A.道德风险

B.逆向选择

C.消极怠工

D.稳健保守

4．对投资者承担利率变动风险的补偿通常以（）来表示。

A.违约风险附加率

B.变现力附加率

C.通货膨胀附加率

D.到期风险附加率

5．当再投资风险大于利率风险时（）。

A．预期市场利率持续上升

B．可能出现短期利率高于长期利率的现象

C．预期市场利率不变

D．长期利率会高于短期利率

6．“人尽其才，物尽其用”是（）原则的应用。

A．引导原则

B．比较优势原则

C．期权原则

D．货币时间价值原则

二、多项选择题

1．成本控制的基本原则有（）。

A.经济原则

B.因地制宜原则

C.全员参加原则

D.领导原则

2．控股公司对下属公司的控制权主要包括（）。

A.财务预、决算的审核权。

B.对重大财务事项的审批权

C.财务经营信息反馈权与内部审计监督权

D.业务控制权

E.最高主管的任命权和财务总监的委派权

3．目标成本的分解法可以是（）。

A.将目标成本分解落实到各级生产单位和个人

B.将目标成本分解落实到各职能管理部门

C.将目标成本分解落实到各责任中心

D.将目标成本分解落实到产品形成的各个过程

E.将目标成本分解为固定费用和变动费用的各个项目

4．影响财务目标实现的直接因素有（）。

A.投资项目

B.企业报酬系

C.风险

D.资本结构

E.股利政策

5．每股盈余最大化和利润最大化作为财务目标共同的缺点是（）。

A.都未考虑时间价值

B.都未考虑风险

C.都来考虑所获利润和投入资本的关系

D.都未考虑对环境的影响

E.都来考虑对社会的责任

6．债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施有（）。

A.寻求立法保护

B.规定资金的用途

C.提前收回借款

D.不允许发行股票

E.限制发行新债数额

7．企业的投资报酬率和风险的决定因素有（）。

A.投资项目

B.经济环境

C.资本结构

D.货币时间价值

E.股利政策

8．下列属于理财原则特征的有（）。

A．是财务假设、概念和原理的推论

B．为解决新的问题提供指引

C．原则不一定在任何情况下绝对正确

D．理财原则是财务交易和财务决策的基础

E．理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受

三、判断题

1．对于已一次性支付而应由几个会计期间共同负担的费用，应当按照其受益期，采用摊销的方法分期计入相关期间的成本费用。（）

2．企业财务管理目标是股东财富最大化，股价高低反映其实现程度，受投资报酬率、风险、投资项目、资本结构和股利政策等内部因素，以及法律环境、金融市场环境和经济环境等外部因素的影响。（）

3．财务决策的价值标准是以长期稳定的经济增长为目标，以经济效益为尺度的综合经济目标。（）

4．成本计算制度是会计系统之外的临时的和分散的成本统计、技术计算和调查分析的成本计算。（）

5．因地制宜原则是指成本控制系统必须个别设计，适合特定企业、部门、岗位和成本项目的实际情况，不可照搬别人的做法。（）

6．在企业的财务目标讲述中，本书采纳的观点是每股盈余最大化。（）

参考答案

一、单项选择题

1．B

2．D

3．A

4．D

5．B

6．B

二、多项选择题

1．ABCD

2．ABCDE

3．ABCD

4．BC

5．AB

6．ABCE

7．ACE

8．ABCDE

三、判断题

1．√

2．√

3．√

4．×

5．√

6．×
第二章    财务报表分析——重点难点
本章复习导引
财务报表分析是财务管理的重要工具。本章涉及的主要内容有各项基本财务比率的含义、计算和分析；财务分析概述和财务报表分析的应用。财务分析的应用,包括杜邦财务分析体系和财务状况的综合评价,上市公司财务报告分析。考生应当对这一章节的内容,从应试角度来说要给予重视,因本章内容在各年考试中涉及的命题相对比较多,即题型多、题量多,而且所占分值也较高,一般在10～20分左右。故此应视作重点考核的内容,应全面掌握本章内容。
第一节 财务报表分析概述
一、什么是财务报表分析
财务报表分析是以财务报表和其他资料为依据和起点,采用专门方法,系统分析和评价企业过去和现金的经营成果、财务状况及其变动,目的是了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益关系集团改善决策。
二、财务报表分析的目的
一般目的可概括为:评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。
三、财务报表分析的方法

比较分析法

按比较对象分类

①与企业历史比,即不同时期指标相比,也称“趋势分析”。
②与同类企业比,即与行业平均数或竞争对手指标比较,也称“横向比较”。
③与计划预算比,即实际执行结果与计划指标比较,也称“差异分析”。

按比较内容分类

①比较会计要素的总量:总量比较主要用于时间序列分析,也用于同业对比。
②比较结构百分比:把损益表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。
③比较财务比率:财务比率是各会计要素的相互关系,反映其内在联系。比率的比较是最重要的分析。

因素分析法

①差额分析法:如固定资产净值增加的原因分析,可分解为原值变化和折旧变化两部分。
②指标分解法:如资产利润率,可分解为资产周转率和销售利润率的乘积。
③连环替代法:依次用分析值替代标准值,测定各因素对财务指标的影响。
④定基替代法:分别用分析值替代标准值,测定各因素对财务指标的影响。

四、财务报表分析的一般步骤和原则

一般步骤

原则

明确分析的目的；

要从实际出发,坚持实事求是,反对主观臆断、结论先行、搞数字游戏；

收集有关的信息；

要全面看问题,坚持一分为二,反对片面地看问题；

根据分析目的把整体的各个部分分割开来,予以适当安排,使之符合需要；

要注重事物的联系,坚持相互联系地看问题,反对孤立地看问题；

深入研究各部分的特殊本质；

要发展地看问题,反对静止地看问题；

进一步研究各个部分的联系；

要定量分析与定性分析结合,坚持定量为主。

解释结果,提供对决策有帮助的信息。

五、财务报表分析的局限性

财务报表本身的局限性

表现在:以历史成本报告资产,不代表其现行成本或变现价值；假设币值不变,不按通货膨胀率或物价水平调整；稳健原则要求预计损失而不预计收益,有可能夸大费用,少计收益和资产；按年度分期报告,只报告了短期信息,不能提供反映长期潜力的信息。

报表的真实性问题

只有根据真实的财务报表,才有可能得出正确的分析结论。

企业会计政策的不同选择影响可比性

对同一会计事项的账务处理,会计准则允许使用几种不同的规则和程序,企业可以自行选择。

比较基础问题

横向比较时使用同业标准；趋势分析以本企业历史数据作比较基础；实际与计划的差异分析,以计划预算做比较基础。

第二节 基本的财务比率
企业的经营管理涉及各个方面,据此设计出了反映不同方面的财务比率指标,包括变现能力比率、资产管理比率、负债比率以及盈利能力比率。对于每一比率指标都要从它的含义、计算要求、分析过程、影响因素、注意问题等诸多方面去把握。单项比率是综合分析的基础。
一、变现能力比率
变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。
反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率。

流动比率

速动比率

①流动比率=流动资产÷流动负债

①速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

②流动比率可以反映短期偿债能力。流动比率越高,其偿还短期债务的能力越强；反之,则越差。
③影响流动比率的主要因素有营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度。
一般认为生产企业合理的流动比率为2。

②该指标与流动比率的不同在于从流动资产中扣除存货,这样做的原因在于:
存货的变现速度最慢；部分存货已损失报废,
尚未处理；部分存货已抵押给某债权人；存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的问题。
③影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。
通常认为正常的速动比率为1。还可以通过计算保守的速动比率来进一步反映其变现能力。保守的速动比率=(现金+短期证券+应收账款净额)/流动负债

二、资产管理比率
资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面效率的财务比率。包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。

营业周期

①营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数,即
营业周转=存货周转天数+应收账款周转天数
②一般情况下,营业周转短,说明资金周转速度快,反之,说明资金周转速度慢。

存货周转天数

①存货的流动性,一般用存货的周转速度指标来反映,即存货周转率或存货周转天数。其公式为:存货周转率=销售成本÷平均存货
②一般来讲,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。

应收账款周转率

①应收账款周转率反映应收账款周转速度。它说明应收账款流动的速度。其公式为:应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款
②一般来说,应收账款周转率越高,平均收账期越短,说明应收账款的收回越快。影响该指标正确计算的因素有:季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；大量使用分期付款结算方式；大量使用现金结算的销售；年末大量销售或年末销售大幅度下降。

流动资产周转率        

①流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产
②流动资产周转率反映流动资产的周转速度,周转速度快,会相对节约流动资产,等于相对扩大资产投入,增强企业盈利能力。

总资产周转率

①总资产周转率=销售收入÷平均资产总额
②该指标反映资产总额的周转速度,周转越快,反映销售能力越强。

三、负债比率
负债比率是指债务和资产、净资产的关系,它反映企业偿付到期长期债务的能力。主要指标有:

资产负债率

①资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比,它反映在总资产中有多大比例是通过举债来筹资的,也可以衡量企业清算时保护债权人利益的程度,其计算公式为:资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%
②对于这一指标,债权人认为资产负债率越低越好,越低债权人越有保障,贷款风险越小；而从股东的角度看,如果能够保证全部资本利润率大于借债利率,则希望该指标越大越好,否则反之；经营者从财务的角度看,应审时度势,全面考虑,权衡之后作出正确决策。

产权比率

①产权比率是负债总额与股东权益总额之比率,它也是衡量长期偿债能力的指标,计算公式为:产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%
②该指标一方面反映了由债权人提供的资本和股东提供的资本的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构。另一方面也表明债权人投入的资本受到股东权益的保障程度,或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

有形净值债务率

①有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。其公式为:
有形净值债务率=[负债总额-(股东权益-无形资产净值)]×100%
②有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸,更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程序。从长期偿债能力来讲,比率越低越好。

已获利息倍数

①已获利息倍数也叫利息保障倍数,是指企业经营业务收益与利息费用的比率,用以衡量偿付借款利息的能力。其计算公式是:
已获利息倍数=税息前利润÷利息费用
式中的利息费用既包括计入财务费用中的利息,也包括计入固定资产成本的资本化利息。
②已获利息倍数指标反映了企业经营收益为所需支付债务利息的倍数,倍数越大,偿付债务利息的能力越强；在确定已获利息的倍数时应本着稳健性原则,采用指标最低年度的数据来确定,以保证最低的偿债能力；另外,也可以结合这一指标测算长期负债与营运资金的比率。
除了上述影响企业长期偿债能力的因素外,还有一些因素影响企业的长期偿债能力,包括长期租赁、担保责任、或有项目等。
四、盈利能力比率
反映企业盈利能力的指标很多,通常使用的有销售毛利率、销售净利率、资产净利率、净值报酬率等。

销售净利率

销售净利率是指净利润与销售收入的百分比,其计算公式为:
销售净利率=(净利润÷销售收入)×l00%
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示收入的收益水平；同时该指标还可以进一步分解为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率来分析。

销售毛利率

销售毛利率是销售毛利占销售收入的百分比,其中销售毛利是销售收入与销售成本之差,其计算公式为:
销售毛利率=(销售收入—销售成本)÷销售收入×l00%
该指标表示销售收入扣除销售成本后,有多少可用于各项期间费用和形成盈利。它是销售净利率的最初基础。

资产净利率

资产净利率=(净利润/平均资产总额)×100%
通过该指标的计算和分析,说明了三个方面的问题:表明企业资产利用的综合效果；指出了影响资产净利率的因素有产品价格、单位成本高低、产量和销量的大小、资金占用量的大小；可以利用它来分析经营中存在的问题,提高销售利润率,加速资金周转。

净资产收益率

净资产收益率=(净利润/平均净资产)×100%
该指标反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。

第三节 财务报表分析的应用
一、杜邦财务分析体系
杜邦分析方法把一个个综合的指标分解为简单的指标,最终分解成报表中的单个项目,并在分解过程中体现各指标间的关系,形成完整的指标体系。
1.权益乘数的含义和计算
权益乘数表示企业的负债程度。权益乘数越大,企业负债程度越高,通常的财务比率都是除数,除数的倒数叫乘数,权益除以资产是资产权益率,权益乘数是其倒数,即资产除以权益。
2.杜邦财务分析方法是由美国杜邦公司创造的,用于进行"比率分解"指出产生差异的原因,分析企业财务状况。其计算公式为:
权益净利率(净值报酬率)=净利/平均净资产=资产净利率×权益乘数
资产净利率=销售净利率×资产周转率
权益乘数=1/(1-资产负债率)=平均总资产/平均净资产
二、财务状况的综合评价
1.财务状况的综合评价有两种评分法:沃尔评分法和综合评分法。这两种方法都是建立在选定指标和确定比重以求出总分值的基础上。
2.国有资本金绩效评价,主要采用了沃尔评分法的思想,根据各指标的分值与系数来确定总分,以此进行评价。这一过程分为5步:
(1)基本指标的评价；
(2)修正系数的计算；
(3)修正后得分的计算；
(4)定性指标的计分方法；
(5)综合计分方法和结果分级。这一过程由《国有资本金绩效评价规则》规定。
三、上市公司财务报告分析
上市公司财务报告分析是本章的重点内容。
(一)上市公司信息披露的内容
按照我国证监会的规定,上市公司的信息披露应包括招股说明书、上市公告、定期报告
和临时报告四大内容。由于这些内容大部分都是财务性质的或与财务有关,因而统称为上市公司财务报告。
(二)上市公司的财务比率
上市公司公开披露财务信息也要使用财务比率,对于上市公司来说,大多数财务指标与前述指标相同,但由于其特殊性,其最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。

每股收益

每股收益是指本年净收益与年末普通股份总数的比值。其计算公式为:每股收益=净利润/年末普通股份总数
在计算每股收益时要注意四个方面的问题即合并报表问题、优先股问题、年度中普通股增减问题、复杂股权结构问题。
每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标,它反映普通股的获利水平。但每股收益指标也有相应的局限性,它不反映股票所含有的风险；由于不同股票换取每股收益的投入量不同,限制了公司间的比较；每股收益多,并不意味着分红多,还要看公司的股利分配政策。
①市盈率:市盈率是指普通股市价为每股收益的倍数,其计算公式为:
市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益
该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格,可以用来估计股票投资报酬率和风险。
市盈率越高,表明市场对公司的未来越看好,风险越高。市盈率的高低随市价和每股收益的变动而变动。
②每股股利:是指股利总额与期末普通股股份总数之比。其公式为:
每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数
③股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价×100%
④股利支付率=普通股每股股利÷普通股每股净收益×100%
⑤股利保障倍数=普通股每股收益÷普通股每股股利
⑥留存盈利比率=(净利润-全部股利)÷净利润×100%

每股净资产

是指期末净资产与年度末普通股份总数的比值,也称每股账面价值或每股权益。其计算公式为:
每股净资产=年度末股东权益÷年度末普通股数

四、现金流量分析
具体内容参见教材第127～137页。
第二章    财务报表分析——历年试题分析
历年试题考点剖析

年份

单项选择题

多项选择题

判断题

计算题

综合题

分值合计

题量

分值

题量

分值

题量

分值

题量

分值

题量

分值

1999

2

3

1

2

1

1

6

2000

1

1

1

6

7

2001

1

1

1

1

1

6

8

一、单项选择题
1.下列财务比率中,最能反映企业举债能力的是()。(1999)
A.资产负债率
B.经营现金净流量与到期债务比
C. 经营现金净流量与流动负债比
D.经营现金净流量与债务总额比
[答案] D
[解析] 现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。
2.ABC公司无优先股,去年每股盈余为4元,每股发放股利2元,保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为()(1999年)
A.30%
B.33%
C.40%
D.44%
[答案]C
[解析]普通股数=500/(4-2)=250(万股)
所有者权益=250X30=7500(万元)
负债率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%
3.市净率指标的计算不涉及的参数是()(2000年)
A. 年末普通股股数
B.年末普通股权益
C.年末普通股股本
D. 每股市价
[答案]C
[解析]市净率=每股市价/每股净资产
4.不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是()。(2001年)
A.销售折让与折扣的波动
B.季节性经营引起的销售额波动
C.大量使用分期付款结算方式
D.大量使用现金结算的销售
[答案] A
[解析] 不影响应收账款周转率指标利用价值的因素应该选(A)销售折让与折扣的波动,
因为(B)季节性经营引起销售额的波动,(C)大量使用分期付款的结算方式和(D)大量使用现金结算的销售,都是影响该指标正确计算的因素。
二、多项选择题
1.某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务。为查清其原因,应检查的财务比率包括()。(1999年)
A.资产负债率
B. 流动比率
C. 存货周转率
D. 应收账款周转率
E.已获利息倍数
[答案] BCD
三、判断题
1.对于一个健康的、正在成长的公司来说,经营活动现金净流量应当是正数,投资活动现金净流量是正数,筹资活动现金净流量正、负数相间。()(1999年)
[答案] ×
[解析] 对于一个健康的正在成长的公司来说,经营活动现金应是正数,投资活动的现金流量是负数,筹资活动的现金流量是正负相间的。
2.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时,应选择本企业该项指标连续几年的数据,并从稳健的角度出发,以其中指标最高的年度数据作为分析依据。()(2001年)
[答案] ×
[解析] 在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时,应选择本企业该项指标连续几年的数据,从稳健性角度看,以其中指标最低的年度数据作为分析依据,因为采用最低的年度数据可保证最低的偿债能力。
四、计算题
1.某公司××年度简化的资产负债表如下:
资产负债表
××公司 ××年12月31日 单位:万元

资   产

负债及所有者权益

货币资金

50

应付账款

100

应收账款

长期负债

存货

实收资本

100

固定资产

留存收益

100

资产合计

负债及所有债合计

其他有关财务指标如下:
(1)长期负债与所有者权益之比: 0.5
(2)销售毛利率: 10%
(3)存货周转率(存货按年末数计算): 9次
(4)平均收现期(应收账款按年末数计算,一年按360天计算):18天
(5)总资产周转率(总资产按年末数计算): 2.5次
要求:
利用上述资料,在答题卷填数据的计算过程。(2000年)
答案:

资   产

负债及所有者权益

货币资金

50

应付账款

100

应收账款

50

长期负债

100

存货

100

实收资本

100

固定资产

200

留存收益

100

资产合计

400

负债及所有债合计

所有者权益=100+100=200
长期负债=200× 0.5=100
负债及所有者权益合计=200+100+100=400
资产合计=负债及所有者权益合计=400
销售收入=400×2.5=1000
应收账款=1000/(360/18)=50
销售成本=1000×(1-10%)=900
存货=900/9=100
固定资产=400-50-50-100=200
2.A公司的简易现金流量表如下:
现 金 流 量 表