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《金融市场学》作业参考答案
作业一
一、解释下列名词
1． 金融衍生工具是基于或衍生于金融基础产品(如货币、汇率、利率、股票指数等)的金融工具。
d tyW TGN'aKC卓越人小区--J2.完美市场：市场参加者数量庞大，任何单个参加者都无法对市场产生重大影响；所有参加者都具备完全的信息，有同样的市场进入途径，并作出各种理性行为；商品是同质无差异的；不存在交易成本。所用教材21页
3．货币经纪人：货币经纪人又称货币市场经纪人，即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人所用教材35页
4．票据---票据是指出票人自己承诺或委托付款人在指定日期或见票时，无条件支付一定金额、并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的结算和信用工具，是货币市场的交易工具。---所用教材56页
5．债券---债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。----所用教材60页
6．基金证券：基金证券又称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享受资产所有权、资产收益权和剩余财产分派权的有价证券。由此可看出，基金证券是投资基金发起人发行的一个投资工具。所用教材72页
二、单项选择题
1．按（ D ）划分为货币市场、资我市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。
A．交易范围 B．交易方式 C．定价方式 D．交易对象
2．（ B ）是货币市场区分于其他市场的重要特性之一。
A．市场交易频繁 B．市场交易量大 C．市场交易灵活 D．市场交易对象固定
3．金融市场的宏观经济功效不包括（ B ）。
A．分派功效 B．财富功效 C．调整功效 D．反应功效
4．（ C ）一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展，而是通过电信网络形式完成。
A．货币市场 B．资我市场 C．外汇市场 D．保险市场
5．（ C ）金融市场上最重要的主体。
A．政府 B．家庭 C．企业 D．机构投资者
6．家庭在金融市场中的重要活动领域（ B ）
A．货币市场 B．资我市场 C．外汇市场 D．黄金市场
7．（ B ）成为经济中最重要的非银行金融机构。
A．投资银行 B．保险企业 C．投资信托企业 D．养老金基金
8．商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。
A．期限性 B．盈利性 C．流动性 D．安全性
9．（ A）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。
A．佣金经纪人 B．居间经纪人 C．教授经纪人 D．证券自营商
10．（ C ）货币市场上最敏感的“晴雨表”。
A．官方利率 B．市场利率 C．拆借利率 D．再贴现率
11．一般来说，（ C ）出票人就是付款人。
A．商业汇票 B．银行汇票 C．本票 D．支票
12．（ B ）指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大企业发行的股票。
A．资产股 B．蓝筹股 C．成长股 D．收入股
13．下列哪种有价证券的风险性最高（ A ）
A．一般股 B．优先股 C．企业债券 D．基金证券
14．基金证券体现当事人之间的（ C ）
A．产权关系 B．债权关系 C．信托关系 D．确保关系
15．下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一个权利（ B ）
A．金融期货 B．金融期权 C．金融互换 D．金融远期
三、多项选择题
1．在经济体系运作中市场的基本类型有（ ACD ）
A．要素市场 B．服务市场 C．产品市场 D．金融市场 E.钱币市场
2. 金融市场的微观经济功效包括（ ABCE ）
A．聚敛功效 B．财富功效 C. 流动性功效 D. 分派功效 E．交易功效
3．金融市场按交易与定价方式分为（ BCDE ）
A．货币市场 B．议价市场 C．店头市场 D．第四市场 E. 公开市场
4．金融市场某些原因的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些原因包括（ ACDE ）
A．信贷 B．金融结构 C．完美而有效的市场 D．不完美与不对称的市场
E. 投机与套利
5．同家庭部门相比，机构投资者具备如下特点（ ADE ）
A．投资管理专业化 B．投资管理自由化 C．投资金额不定化 D．投资行为规范化 E. 投资结构组合化
6．一般来说，在金融市场上，重要的机构投资者为（ BCD ）
A．商业银行 B．保险企业 C．投资信托企业 D．养老金基金
E.企业
7．在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列关系（ ABDE ）
A．委托代理关系 B．债权债务关系 C．管理关系 D．买卖关系
E. 信任关系
8．证券企业具备如下职能（ ACD ）
A．充当证券市场中介人 B．充当证券市场资金供应者 C．充当证券市场重要的投资人 D．提升证券市场运行效率 E.管理金融工具交易价格
9．保险企业的业务按保障范围可分为（ ABCD ）
A．财产保险 B．人身保险 C．责任保险 D．确保保险
E.再保险
10．票据具备如下特性（ BCD ）
A．有因债权证券 B．设权证券 C．要式证券 D．返还证券
E.无瑕疵证券
11．债券因筹资主体的不一样而有许多品种，它们都包括（ ACD ）基本要素
A．债券面值 B．债券价格 C．债券利率 D．债券偿还期限
E.债券信用等级
12．债券按筹集资金的措施可分为（ DE ）
A．政府债券 B．企业债券 C．金融债券 D．公募债券
E．私募债券
13．股票一般具备如下特点（ ABC ）
A．免费还期限 B．代表股东权利 C．风险性较强 D．流动性较差
E.可转化为债权
14．基金证券同股票、债券相比，存在如下区分（ ABCDE ）
A．投资地位不一样 B．风险程度不一样 C. 收益情况不一样 D. 投资方式不一样 E．投资回收方式不一样
15．下列影响汇率变动的原因有（ ABCDE ）
A．国民经济发展情况 B．国际收支情况 C. 通货情况 D. 外汇投机及人们心理预期的影响 E．各国汇率政策的影响
四、判断正确与错误
1．金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。（ × ）
2．金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场调整功效。（ × ）
3．金融中介性媒体不但包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，并且包括金融市场经纪人。（ √ ）
4．资我市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。（ × ）
5．金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场。（ × ）
6．议价市场、店头市场和第四市场，都是需要经纪人的市场。（ × ）
7．政府部门是一国金融市场上重要的资金需求者，为了填补财政赤字，一般是在次级市场上活动。（ × ）
8．政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调整者，因而在金融市场上的身份是双重的。（ √ ）
9．机构投资者和家庭部门同样，是重要的资金供应者，两部门在资我市场的地位是互为促进。（ × ）
10．商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区分，是它接收活期存款，具备创造存款货币的职能。（ √ ）
11．佣金经纪人不属于任何会员行号，而仅以个人名义在交易厅取得席位，是我们一般所说的自由经纪人，此类经纪人在美国最为流行。（ × ）
12．按照票据发票人或付款人的不一样，票据可分为汇票、本票和支票。（ × ）
13．汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。（ × ）
14．任何金融产品的收益性与流动性都是成反百分比变动，即收益性越强，流动性越差。（ × ）
15．在对企业增资扩股方面，优先股股东享受优先认股权和新股转让权。（ × ）
五、简答题
1．什么是金融市场，其详细内涵怎样？（参见教材第2页，一个定义加4层涵义）
要给金融市场下一个简明的定义就是“以市场方式买卖金融工具的场所”。对此可从四个方面了解。其一，是有形市场和无形市场的总和。其二，是资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，核心是价格机制。其四，是一个由许多详细市场组成的庞大的体系。
2．金融工具的特性及其相互关系？（特性：参见教材第14页， 相互联系：参见教材第15页第2段）金融工具一般具备4个重要特性，即期限性、收益性、流动性和安全性。
期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定。如政府发行的国债就有六个月、一年、三年、五年之分。
收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。金融工具的收益有两种形式，一个直接体现为利息或者是股息、红利等；另一个形式则是金融工具买卖的差价收益。
流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。它处理了投资者市场退出的问题。
安全性又称风险性，是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的也许性。金融工具一般存在着两类风险：一类是债务人不能按期还本付息的履约风险，或称信用风险或违约风险。另一类是市场风险，即因市场利率上升而导致金融工具市场价格下跌的风险。
3．比较本票、汇票、支票之间的异同？（参见教材第59页）
（1）汇票、本票重要是信用证券；而支票是支付证券。
（2）汇票、支票的当事人有三个，即出票人、付款人和收款人；而本票则只有两个，即出票人和收款人。
（3）汇票有承兑必要；本票与支票则没有。
（4）支票的发行，必须先以出票人同付款人之间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人或收款人之间则无须先有资金关系。
（5）支票的付款人是银行；本票的付款人为出票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债务人。
（6）支票有保付、划线制度；汇票、本票均没有。
（7）支票的出票人应担保支票的支付；汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人则是自己负担付款责任。
（8）本票、支票的背书人负有追偿义务；汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。
（9）支票只能见票即付，没有到期日志载；汇票和本票都有到期日志载，不限于见票即付。
（10）汇票有预备付款人、融通付款人；本票只有融通付款人；支票则都没有。
4．股票与债券的区分与联系？（参见教材第71页）
答：从股票与债券的相互联系看，重要表目前：
（1） 都是筹集资金的伎俩。
（2） 都是资我市场的重要交易对象。
（3） 股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间相互影响。
从二者的相互区分看，重要表目前：
（1）二者的性质不一样。股票表示所有权关系，债券表示债权债务关系。
（2）发行者不一样。只有股份企业才能发行股票，任何有预期收益的机构和单位都能发行债券。
（3）期限不一样。股票一经发行只能流通转让而不能退股，债券则有固定期限，到期还本付息。
（4）风险和收益不一样。股票的风险一般高于债券，收益也大多高于后者。
（5）责任和权利不一样。股票持有人有权参加企业经营与决议，并享受监管权；债券的持有人到期可收回本金和利息，但没有任何参加决议和监督的权利
5．外汇在世界经济中发挥哪些重要作用？（参见教材第76页）
六、 案例分析
请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于①货币或资我市场；②初级或次级市场；③公开或协议市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一个交易适合的所有的适当的市场类型。这些金融交易包括：
(1)今日你访问了一家本地银行，为购置一辆小汽车和某些家俱融资而取得了三年期贷款；
(2)你在附近银行购置了9800元的国库券，今日交割；
(3) 某A股一般股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买入100股该股票；
(4) 你取得了一笔收入，和本地一家基金企业联系，买入15000元证券投资基金。（参见教材第15--18页）
作业二
一、解释下列名词
1． 同业拆借市场（参见所用教材84页）
2． 回购协议（参见所用教材87页）
3． 利率预期假说（参见所用教材132页）
4． 市场利率分割假说（参见所用教材134页）
5． 收入资本化法（参见所用教材167页）
6．股票行市（参见所用教169页）：即股票流通价，是指股票在流通市场上买卖的价格。股票行市并非直接取决于股票价值，而是取决于预期股息收益和市场利率，因此：
2 n0 \7 x* m9 _7 股票行市＝预期股息收益÷市场利率
7． 银行承兑汇票（参见所用教材92页）
8． 利率期限结构（参见所用教材131页）
9． 一般股（参见所用教材150页）
10．债券现值（参见所用教材122页）
二、单项选择题
1．回购协议中所交易的证券重要是（ C ）。
A．银行债券 B．企业债券 C．政府债券 D．金融债券
2．（ A ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一个，它由美国国内银行发行。
A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单
3．最早开发大额可转让定期存单的银行是（ B ）。
A．美洲银行 B．花旗银行 C．汇丰银行 D．摩根银行
4．下列存单中，利率较高的是（ C）。
A．国内存单 B．欧洲美元存单 C．扬基存单 D．储蓄机构存单
5．目前，在国际市场上较多采取的债券全额包销方式为（ C ）。
A．协议包销 B．俱乐部包销 C．银团包销 D．委托包销
6．决定债券内在价值（现值）的重要变量不包括（ D ）。
A．债券的期值 B．债券的待偿期 C．市场收益率 D．债券的面值
7．利率预期假说与市场利率分割假说的根本分歧在（ C ）。
A．市场是否是完全竞争的
B．投资者是否是理性
C．期限不一样的证券是否能够完全替代
D．参加者是否具备完全相同的预期
8．债券投资者投资风险中的非系统性风险是（ C ）。
A．利率风险 B．购置力风险 C．信用风险 D．税收风险
9．按（ B ）的方式不一样，股票流通市场分为议价买卖和竟价买卖。
A．达成交易 B．买卖双方决定价格 C．交割期限 D．交易者需求
10．股票的买卖双方直接达成交易的市场称为（ B ）。
A．场内交易市场 B．柜台市场 C．第三市场 D．第四市场
11．我国上海证券交易所目前采取的股票价格指数的计算措施是（ C ）。
A．算术平均法 B．加权平均法 C．除数修正法 D．基数修正法
12．从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（ D ）。
A．所有者权益 B．供求关系 C．市场利率 D．股息收益
13．下列哪项不是戈登模型的假定条件（ D ）：
A．股息的支付在时间上是永久性的
B．股息的增加速度是一个常数
C．模型中的贴现率不小于股息增加率
D．模型中的贴现率小于股息增加率
14．（ A ）对股价变动影响最大，也最直接。
A．利率 B．汇率 C．股息、红利 D．物价
15．下列哪项不是市场风险的特性（ C ）。
A．由共同原因引起 B．影响所有股票的收益
C．能够通过度散投资来化解 D．与股票投资收益有关
三、多项选择题
1．在国际货币市场上，比较经典的、有代表性的同业拆借利率有（ ACD ）。
A．伦敦银行同业拆放利率 B．东京银行同业拆放利率
C．新加坡银行同业拆放利率 D．香港银行同业拆放利率
E. 巴林银行同业拆放利率
2. 回购利率的决定原因有（ ABCD ）。
A．用于回购的证券的质地 B．回购期限的长短
C. 交割的条件 D. 货币市场其他子市场的利率水平
E．资我市场利率水平
3．同老式的定期存款相比，大额可转让定期存单具备如下特点：（ ABCD ）。
A．存单不记名 B．存单金额大
C．存单采取浮动利率 D．存单可提前支取
E．存单不能够提前支取
4．一般来说，存单的收益取决于下列原因，即（ ABD ）。
A．发行银行的信用评级 B．存单的期限
C．存单的发行规模 D．存单的供求量 E．存单的供应量
5．同其他货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特性表目前（ ADE ）。
A．违约风险小 B．流动性弱
C．面额较大 D．收入免税 E．流动性强
6．债券的实际收益率水平重要决定于（BCE ）。
A．债券的供求关系 B．债券的票面利率
C．债券的偿还期限 D．债券的发行发式 E．债券的发行价格
7．在证券交易所内的交易中，成交阶段所要经历的步骤有（ ABC ）。
A．传递指令 B．买卖成交
C．确认公布 D．支付佣金 E．债券交割
8．影响债券转让价格的重要原因有（ BCDE ）。
A．法定利率 B．经济发展情况
C．物价水平 D．中央银行的公开市场操作 E．汇率
9．影响利率风险结构的重要原因是（ABD ）。
A．违约风险 B．流动性风险
C．发行规模 D．税收原因 E．道德风险
10．债券投资者的投资风险重要由（ ABCDE ）形式组成。
A．利率风险 B．购置力风险
C．信用风险 D．税收风险 E．政策风险
11．能够躲避债券投资风险的投资方略包括（ BCD ）。
A．投资规模大型化 B．投资种类分散化
C． 投资期限短期化 D．投资期限梯型化 E．投资品种相对集中
12．第四市场这种交易形式的优点在于（ ABCD ）。
A．信息灵敏，成交迅速 B．交易成本低
C．能够保守交易秘密 D．不冲击股票行市 E．交易数额巨大
13．影响股票价格的宏观经济原因重要包括（ ABDE ）。
A．经济增加 B．利率
C．股息、红利 D．物价 E．汇率
14．从风险产生的根源来看，股票投资风险能够辨别为（ ABCD ）。
A．企业风险 B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购置力风险 E．道德风险
15．下列属于股票投资系统风险的是（ BCD ）。
A．企业风险 B．货币市场风险
C．市场价格风险 D．购置力风险 E．道德风险
四、判断正确与错误
1．一般来说，任何银行可用于贷款和投资的资金数额能够不小于负债额减去法定存款准备金余额。（ × ）
2．美国的商业票据属本票性质，英国的商业票据则属汇票性质。（ √ ）
3．债券等价收益率低于真实年收益率，但高于银行贴现收益率。（ √ ）
4．货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不能够随时购置和赎回。（ × ）
5．一般而言，债券私募发行多采取直接发行方式，而公募发行则多采取间接发行方式。
（ √ ）
6．债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。（ × ）
7．债券的价格和债券的实际收益率之间的关系亲密，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。（ × ）
8．单利到期收益率既不能反应同其他债券在收益上的差异，也不能反应债券折价或溢价出售而产生的损益。（ × ）
9．利率预期假说不能解释不一样期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。（× ）
10．为了躲避债券投资风险，应当使得投资期限常态化。（ ×）
11．以发起方式设置企业，能够采取公募发行方式发行股票。（ √ ）
12．场外交易是股票流通的重要组织方式。（ × ）
13．第四市场的股票交易重要发生在证券商和机构投资者之间。（ × ）
14．股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。（ × ）
15．按照对风险的分类，企业风险既属于外部风险，也属于个别风险。（ √ ）
五、简答题
1．银行承兑汇票价值有哪些？ （参见所用教材94页）
2．货币市场共同基金的含义及其特性。（参见所用教材103、104页）
3．债券发行利率的影响原因。（参见所用教材120页）
4．利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么？（参见所用教材134、135页）
5．简述债券定价原理。（参见所用教材136页）
6．影响股票价格的不合法投机操作有哪些类型？（参见所用教材94页）
六、案例分析题
假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是十年到期。第一个是零息债券，到期支付1000美元；第二种是债券息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，每年支付100美元。
1) 假如三种债券都有８%的到期收益率，它们的价格各应是多少？
2)假如投资者预期在下年年初时到期收益率为8%，那时的价格各为多少？对每种债券，投资者的税前持有期收益率是多少？假如税收等级为：一般收入税率30%，资本收益税率20%，则每种债券的税后收益率为多少（参见所用教材126页）
作业三
一、解释下列名词
1． 投资基金（参见所用教材191页）
2． 远期外汇交易（参见所用教材222页）
3． 外汇套利交易（参见所用教材228页）
4． 保险（参见所用教材241页）
5． 生命表（参见所用教材248页）
6． 远期升水（参见所用教材224页）
7． 套期保值交易（参见所用教材229页）
8． 保险商品（参见所用教材242页）
9． 基金资产净值（参见所用教材204页）
二、单项选择题
1．投资基金的特点不包括（ B ）。
A．规模经营 B．集中投资 C．教授管理 D．服务专业化
2．按照（ C ）不一样，投资基金能够分为成长型基金和收入型基金。
A．是否能够赎回 B．组织形式 C．经营目标 D．投资对象
3．下列哪项不属于成长型基金与收入型基金的差异：（ D ）。
A．投资目标不一样 B．投资工具不一样 C．资金分布不一样 D．投资者地位不一样
4．下列哪项不是影响债券基金价格波动的重要原因：（ C ）。
A．利率变动 B．汇率变动 C．股价变动 D．债信变动
5．在我国，封闭型基金在要求的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（D ），则该基金不能成立。
A．50％ B．60％ C．70％ D．80％
6．一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立（ B ）后，才允许投资者赎回。
A．1个月 B．3个月 C．6个月 D．12个月
7．影响证券投资基金价格波动的最基本原因是（ A ）。
A．基金资产净值 B．基金市场供求关系
C．股票市场走势 D．政府有关基金政策
8．目前，全球重要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（ A ）。
A．纽约 B．伦敦 C．东京 D．新加坡
9．以（ B ）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的重要力量。
A．各国中央银行 B．外汇银行 C．外汇经纪商 D．跨国企业
10．从宏观上分析，外汇市场交易风险有（ D ）。
A．外国货币购置力的变化 B．本国货币购置力的变化
C．国际收支情况 D．外汇投机活动的干扰
11．按承保风险性质不一样，保险能够分为（ C ）。
A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险
C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险
12．按承保方式不一样，保险能够分为（ D ）。
A．财产保险和人身保险 B．个人保险和团体保险
C．原保险和再保险 D．自愿保险和法定保险
13．（ C ）对保险标的不具备保险利益，保险协议无效。
A．保险人 B．投保人 C．被保险人 D．受益人
14．年金保险属于（ B ）。
A．死亡保险 B．生存保险 C．生死两全保险 D．健康保险
15．财产保险是以财产及其有关利益为（ D ）的保险。
A．保险价值 B．保险责任 C．保险风险 D．保险标的
三、多项选择题
1．投资基金的特点包括（ ABGD ）。
A．规模经营 B．集中投资
C．教授管理 D．服务专业化
E．分散投资
2．证券投资基金依照其组织形式不一样，能够分为（ CD）。
A．开放型基金 B．封闭型基金
C．契约型基金 D．企业型基金
E．收入型投资基金
3．开放型基金与封闭型基金的重要区分为（ ABCD ）：
A．基金规模的可变性不一样 B．基金单位的买卖方式不一样
C．基金单位的买卖价格形成方式不一样 D．基金的投资方略不一样
E．基金的融资渠道不一样
4．目前，比较突出的特殊性基金重要有（ ABCD ）。
A．黄金基金 B．资源基金
C．科技基金 D．地产基金
E．教育基金
5．详细而言，常见的基金发行方式有（ ABCD ）。
A．直接销售方式 B．包销方式
C．集团销售方式 D．计划企业方式
E．代销方式
6．依照《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇是指（ ABCDE ）。
A．外国货币 B．外币支付凭证
C．外币有价证券 D．尤其提款权
E．其他外汇资产
7．对一个国家或地区来讲，其外汇供应重要形成于（ ACDE ）。
A．商品和劳务的出口收入 B．对国外投资
C．国外单方面转移收入 D．国际资本的流入
E．侨民汇款
8．从客观上分析，外汇市场交易风险重要来自（ ABC ）。
A．外国货币购置力的变化 B．本国货币购置力的变化
C．国际收支情况 D．政府的人为干预
E．外汇投机活动的干扰
9．利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是（ A D ）。
A．利率高的货币，其远期汇率体现为贴水
B．利率高的货币，其远期汇率体现为升水
C．利率低的货币，其远期汇率体现为贴水
D．利率低的货币，其远期汇率体现为升水
E．利率与远期汇率和升、贴水之间没有直接联系
10．从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括（ ABCD ）。
A．存在着不一样的外汇市场和汇率差异
B．从事套汇者必须拥有一定数额的资金
C．套汇者必须具备一定的技术和经验
D．信息传递及时、准确
E．必须掌握高超的套汇技术
11．影响汇率变动的原因有（ ABCDE）。
A．国际收支情况 B．通货膨胀率差异
C．利率差异 D．政府干预
E．心理预期
12．在保险理赔中，赔偿金额确实定标准是（ ABD ）。
A．以市场价值为限 B．以保险金额为限
C．以保险价值为限 D．若三者不一致时，以最小者为限
E．若三者不——致时，以最大者为限
13．财产保险一般包括（ABD ）。
A．财产损失保险 B．责任保险
C．年金保险 D．信用确保保险
E．货币保险
14．农业保险按保险标的划分为（ CD ）。
A．自愿保险 B．强制保险
C．种植业保险 D．养殖业保险
E．土地保险
15．按保险保障范围划分，人身保险能够分为（ ABCD ）。
A．人寿保险 B．年金保险
C． 意外伤害保险 D．健康保险
E．强制保险
四、判断正确与错误
1．一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。（ ×）
2．新兴成长基金与积极成长基金同样，追求的是资本的长期利润，而不是目前收入。（ √ ）
3．收入型基金持有较少许现金，资金大部分投入市场。（ × ）
4．我国现行税收政策只对基金管理企业征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税。（ × ）
5．在投资基金发展的初级阶段，似乎应当更重视开放型基金的发展。（ × ）
6．英国老式上对外汇采取直接标价法。（ √ ）
7．狭义的外汇市场实际上是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪商和客户等外汇经营主体以及由它们形成的外汇供求买卖关系的总和。（ √ ）
8．交易所市场成为外汇市场的重要组织形式及市场类型。（ × ）
9．外汇市场的效率机制重要体目前：外汇市场的远期汇率能够准确地反应将来即期汇率的变化，为外汇交易者提供准确的信息作为其交易的参考。（ √ ）
10．外汇的成交，是指购置外汇者支付某种货币资金，出售外汇者交付指定的外汇的行为。（ √ ）
11．外汇掉期交易变化的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。（ √ ）
12．购置力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。（ × ）
13．保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己负担。（ √ ）
14．在最大诚信标准中，弃权和严禁反言是对投保人的约束。（ √ ）
15．人身保障和人寿保险是相同业务的两种不一样说法。（ × ）
五、简答题
1．契约型投资基金与企业型投资基金有哪些重要区分？（参见所用教材193页）
2．简述外汇市场上的汇率机制。（参见所用教材215页）
3．远期外汇交易有哪些特点？（参见所用教材222页）
4．简述购置力评价理论的基本思想。（参见所用教材235页）
5．简述保险代位标准。（参见所用教材245页）
六、案例分析
某日香港外汇市场USD1=HKD7．7474，伦敦外汇市场GBP1=HKD14．4395，纽约外汇市场GBP1=USD1．8726，请判断是否存在套利机会？如有，单位套利利润是多少？（参见所用教材227-228页）
作业四
一、 名词解释
1．远期利率协议（参见所用教材261页）
2．金融互换（参见所用教材256页）
3．金融期货即以金融工具为商品的期货。如外汇期货、利率期货、股票指数期货、黄金期货等。（参见所用教材256页）
4．金融期权（参见所用教材256页）
．市场组合（参见所用教材304页）
二、 单项选择题
1．从学术角度探讨，（C ）是衍生工具的两个基本构件。 A．远期和互换 B．远期和期货 C．远期和期权 D．期货和期权
2．金融互换市场中，下列哪一个交易主体进入市场的目标是为
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