2024年电大财务案例分析形考作业题参考答案新版.doc

财务案例分析形考作业十四案例答案（参考）案例一：1、论述法人治理结构的功效与要点。参考答案：（1）法人治理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会；（2）股东大会是企业的权力机构，董事会是企业的经营决议机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构；（3）股东大会的功效：决定企业的经营方针和资金计划；选择和更换董事；选举和更换股东代表出任董事；审议同意董事会的报告；对企业发行债券作出决议等；（4）董事会的功效：决定企业的经营方针和投资计划等；（5）经理的功效：组织企业经营管理；执行董事会有关决议；组织企业的年度经营计划和投资方案的实行；确定企业内部管理机构设置的方案；同意企业的内部管理机构制度的有关设置；（6）监事会的功效：检查企业的财务对管理高级人员进行监督；查对拟提交股东大会的财务报告；与董事会交涉或起诉；章程要求的其他职权；报告高级管理人员的诚信等。2、该企业对中小股东权益采取了何种保护措施？为何要提出此问题？参考答案：为了保护少数股东遭欺诈或压制，企业章程对中小股东权益采取了一系列的保护措施：（1）制定了一系列的投资者服务计划，提升企业的透明度；（2）仔细作好企业的信息披露工作，遵照信息披露的充足性、完整性、真实性、确定性等；（3）规范关联交易，防止同业竞争；（4）通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等措施，加强对中小投资者的保护。案例二：1、从案例出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和重要难点。参考答案：改制上市对国有企业的迫切性，体制原因是老式国有大中型企业的各种弊端的根源，特性是政企不分，经营低效。国企改革的目标是使老式的公有制企业成为当代市场经济的微观主体。必要性：国企通过合法的程序或伎俩对企业自身进行改造设计，达成上市要求，并依托逐渐完善的资我市场改进企业的运行机制。改制上市有六大方面的问题：（1）满足改制上市的条件限制。改制上市的条件是企业必须依托自身的经营能力和财务情况设计达成。贵州仙酒企业属后种情况，自身成立时间不足三年，不符合连续盈利三年的要求，但它联合其他控股股东，按企业法要求，能够连续计算经营时间，贵州仙酒企业以99年组建的企业为会计主体，以98年编制的模拟报表向外披露，进而满足上市发行条件；（2）改制上市的股本规模设计和股权结构安排。注意问题：怎样确定适宜的股本规模；股权性质设计问题；充足考虑主发起人的控股地位，合理安排股权结构、国有股的界定和管理。贵州仙发行后总股本低于4亿股，其公众股所占百分比为28.6%；贵州仙没有国家股和外资股，其七家发起人都属于国有法人股，占发行后总股本的72.4%，这种国有股权过度集中，属绝对控股性质，极度不合理；（3）国有企业改制重组的模式选择。贵州仙的改制重组属于串联分解方式，优点是提升上市企业日后的竞争力，把非生产经营系统留在集团企业。利于“企业办社会”实体按市场经济走向市场。缺陷：改组难度大，轻易产生职工对改组的抵触，管理体制不规范，难以挣脱体制约束；（4）同业竞争和关联交易。贵州仙股份企业和集团企业通过老酒供应协议，但有效期仅2年，但2年以后，谁来确保老酒供应按何种方式等；（5）募集资金与投资战略。贵州仙募集的资金与投资战略基本配匹，投资立项与时间也配匹，重要是关注募集资金是否能够足额利用到投资计划上；（6）盈利预测。贵州仙的盈利重要源于主营业务收入增加和成本费用下降，因为税收政策的变化，加重了税负。其二是受加入WTO的影响，销量增加受制约，因此，投资者应谨慎分析后再进行投资决议。2、上市发行定价的基本措施有那些？参考答案：依照世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本措施有：议价法和竞价法。议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。议价法一般有两种措施：固定价格方式和市场询价方式。（1）固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前约定一个固定价格，然后依照这个价格进行公开出售。（2）市场询价方式当新股销售采取包销方式时，一般采取市场询价方式，这种方式确定新股发行价格一般包括两个步骤：第一，依照新股的价值（一般用现金流量贴现法等措施确定），股票发行时的大盘走势，流通盘大小，企业所处行业股票的市场体现等原因，确定新股发行的价格区间。第二，主承销商协同上市企业的管理层进行 ，向投资者简介和推荐该股票，并向投资者发送预订邀请文献，征集在各个价位上的需求量，通过对反馈回来的投资者的预订股份单进行统计，主承销商和发行人对最初的发行价格进行修正，最后确定新股发行价格。竞价法是指由各股票承销商或者投资源者以投标方式相互竞争确定股票发行价格。竞价法在具本实行过程中，又有下面三种形式：（1）网上竞价。指通过证券交易所电脑交易系统按集中竞价标准确定新股发行价格。（2）机构投资者（法人）竞价。新股发行时，采取对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的方式，通过法人投资者竞价来确定股票发行价格。（3）券商竞价。在新股发行时，发行人事先通知股票承销商，阐明发行新股的计划。发行条件和对新股承销的要求，各股票承销商依照自己的情况确定各自的标书，以投标方式相互竞争股票承销业务，中标标书中的价格就是股票发行价格。案例三：1、与股票融资比较，发行债券队企业的利弊何在？参考答案：有利之处：（1）债券的发行费用较低；（2）能够锁定成本；（3）不会减弱企业既有股东的相对平衡权力结构；（4）可提升股东的收益。存在的弊端：（1）会增加企业的财务费用和财务风险；（2）会影响企业的再筹资能力。2、影响企业债券利率的原因有那些？参考答案：依照我国目前的实际情况，确定债券利率后重要考虑如下原因：（1）现行银行同期储蓄存款利率水平；（2）国家有关债券筹资利率的要求；（3）发行企业的承受能力。为了确保债务能到期还本付息和企业的筹资资信，需要测算投资项目标经济效益，量入为出；（4）市场利率水平与走势；（5）债券筹资的其他条件。假如发行的债券附有抵押、担保等确保条款，利率可适当减少，反之，则应适当提升。案例四：1、可转换债券筹资与发行一般股或一般债券筹资有何不一样？从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市企业再融资的较佳选择。（1）可转换债券一旦转换成股票，依照可取得资本供应，具备融资的灵活性；（2）是一个低成本的融资工具，可转换企业的债券的利率不超出银行同期存款利率和一般债券利率；（3）可转换债券转股有一个过程，能够延续股本的直接计入，从而缓解对业绩的稀释；（4）发行可转换债券能够取得比直接发行股票更高的股票发行价格，能够募集更多资金。案例五：1、固定资产投资项目现金流量包括那些内容，怎样测算现金流量？固定资产投资项目现金流量包括现金流出内容建设性投资；垫支流动资金；经营支出；其他现金流出。现金流入内容经营收入；固定资产残值收入；垫支流动资金的回收；其他现金流入。现金流量的测算包括：初始投资及发生时间的测算，如机器设备的更新决议，往往在投资起点一次发生，其发生金额有机器设备的市价为依据；企业扩建的建设期较长，资金分次投入，既包括固定资产投资，又包括流动资金投资。营业现金流量的测算最为核心，同时也最为复杂，包括项目寿命的测算、有关经营收入的测算、有关付现成本的测算等。终止现金流量的测算，内容较少，金额不大，对现金流量影响较小，只测算净残值和垫支流动资金回收的估量。2、在固定资产投资可行性评价中，测算资本成本有什么作用？资本成本是企业为取得和使用资本而支付的各种费用或代价。从价值分析看，资本成本是投资者应得的必要酬劳，资本成本高代取决于资我市场，并投资项目标风险程度有关；资本成本是评价长期投资决议项目可行性的标准，只有当投资项目标预期投资酬劳不小于资本成本时，项目才可行，反之就应当被舍弃，因此，资本成本被称为投资项目标极限利率或取舍率案例六：1、中美合资上海胜华制药有限企业的授权控制情况怎样？职责是否所有进行了合理的分离中美合资上海胜华制药有限企业内部控制的一项重要举措是授权控制。授权控制的措施是通过授权通知书来明确授权事项和资金使用限额。授权控制标准是对在授权范围内的行为予以充足信任，对授权之外的行为不予认可。该企业从总经理到部门主管，所有人员的权力不不过有限的，并且是被约束的。企业授权控制的要点是：企业所有人员不经合法授权，不能行使该项权力；企业所有业务不经授权不能执行；经营业务一经授权必须予以执行。该企业的授权控制做法十分吻合财政部颁布的内部会计控制基本规范中第20条的内容。中美合资上海胜华制药有限企业依据不相容岗位相互分离，不相容职务分工的内部控制原理，将企业所有有关职责的岗位实行分离管理，化解也许出现的危害企业利益的风险，对企业的运作进行有效制约和监督。如企业采购部与质量部在工程招投标进行明确分工。该企业将所有有关岗位实行分离管理的做法也许会影响效率，但分工起到化解也许出现的危害企业利益的风险，防患于未然的作用，实践证明利不小于弊。在考虑安全的同时，也需要考虑效率,在采购步骤设置核价岗位，直接向总经理和管理当局负责,减少部门之间信息传递的时间，提升工作效率。2、试论述内部审计与财务总监委派制的关系（1）内部审计亦称部门审计和单位审计，对于依据企业法成立的企业来说内部审计是由母企业或企业内部专职的审计机构或审计人员依照母企业或企业最高责任人的指示所实行的审计。（2）财会总监委派制是母企业向子企业委派财务总监的一个制度，财务总监就是以出资者的身份来监督，控制经营者的财务活动和企业所有财务收支过程。（3）内部审计与财务总监委派制的最后目标都是为了维护作为所有者的母企业的权益。二者对减少子企业投资失误，防范经营风险，防止资产流失等方面均发挥着不可或缺的作用。不过，内部审计中的审计人员仅对子企业的经营过程、会计核算和财务管理等实际工作；而财务总监委派制的财务总监作为母企业财务部门编制人员，由母企业直接委派到子企业，负责子企业的财务监督，参加子企业的经营决议，并仔细执行母企业制定的资金财务管理制度。案例七：1、新华集团采取的目标利润预算管理与老式的预算管理有何不一样？你以为哪一个形式更适合市场经济的要求？参考答案：新华集团采取的目标利润预算管理即以目标利润为导向，它用老式的企业预算管理不一样的是：它首先分析企业所处的市场环境，结合企业的销售、成本、费用及资本情况，管理水平等战略能力来确定目标利润，然后以此为基础详细编制企业的销售预算，并依照企业的财力情况编制资本预算。因为山东新华集团采取的目标利润预算管理是以目标利润为导向的全面预算管理模式，因此，这种全面预算管理模式更适合市场经济的要求，实践已证明，企业的生产经营就如客轮在大海中航行，市场是大海，企业是航船，总经理是船长，职工是船员，用户是旅客，目标利润是其航行的目标地，而以目标利润为导向的企业预算管理则是确保其安全，顺利抵达目标地的高精能导航系统。由上述分析可知，目标利润预算管理更适合市场经济的要求。2、新华集团全面预算管理的体系组成包括哪些方面？它们之间的关系怎样？参考答案：预算体系是利润所有预算管理的载体，目标利润是利润全面预算管理的起点，为实现目标利润而编制的各项预算组成利润全面预算管理的预算体系，它重要包括：（1）目标利润；（2）销售预算；（3）销售费用及管理费用预算；（4）生产预算；（5）直接材料预算；（6）直接人工预算；（7）制造费用预算；（8）存款预算；（9）产成品成本预算；（10）现金预算；（11）资本预算；（12）预计损益表；（13）预计资产负债表。目标利润是预算编制的起点，编制销售预算是依照目标利润编制预算的首要步骤，然后再依照以销定产标准编制生产预算，同时，编制所需要的销售费用和管理费用预算，在编制生产预算时，除了考虑计划销售量外，还应当考虑既有的存货和年末的存货，生产预算编制以后，还要依照生产预算来编制直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总，预计损益表，资产负债表是所有预算的综合。3、以新华集团利润全面预算管理制度为基础分析该企业预算编制的方针是什么？你以为尚有哪些方面需要改进？先进性：以经济利益为核心，体现企业发展战略，以目标利润作为首要目标。科学性：预算指标从实际出发、科学、合理，使制定的目标在客观环境和内部既有条件下，确保实现。稳定性：分析利用统计指标，经营指标高于过去发展水平，保持永续经营、连续发展。严肃性：预算一经制定同意，预算期内指标不作调整，严格执行。预算编制是实行利润全面预算管理的核心步骤，编制质量的高低直接影响预算执行成果。预算编制方针应包括：1、企业利润规划；2、生产经营方针；3、部门费用预算编制方针；4、投资与研究开放方针；5、资本运行方针；6、其他基准。改进方面：依照企业久远发展战略，从实际出发，调动一切能够调动的资源，考虑市场环境的变化，提出明确的经营方针。4、分析新华集团采取的激励约束机制，并简明阐明其施行的效果怎样？激励约束机制的重要目标之一就是让员工在成果实现过程中能够充足发挥其主观能动性，新华集团为调动预算执行者的积极性，企业制定了一系列政策，如在日常业绩考核的基础上，设置了经营者奖、效益奖、节约奖、改进提案奖等四个方面的奖项。其涵盖了设计者、管理者、执行者等各个方面的人员，使集团全体组员能够上下配合，共同努力、全方位地促进目标利润的实现，来确保新华集团全面预算管理的顺利实行。通过新华集团预算考核制度中的激励约束机制在实行后能够促使人们由被动的提升劳动效率转移到积极、积极的提升劳动效率上来，其成果是以预算目标为标准，通过实际与预算的比较差异分析，确认其责任归属，并依照奖惩制度的要求，使考核成果与责任人的利益挂钩，达成人人肩上有指标，项项指标连收入，起到了激发、引导执行者完成预算积极性的作用，对于实现预算目标是非常有益的。案例八：1、东亚石化集团财务企业内部结算系统的运作中其票据流、资金流、信息流是怎样在总企业结算中心与各分支机构和银行之间实现的？ 因为包括的企业、企业其管理主体各异，分别属于本地政府和石化总企业管理，因为采取统一的结算模式，使得炼化企业、大区企业、省市石油企业到财务企业分支机构、最后到银行，采取统一的票据传递。从时间、种类、与资金流动配套得十分紧密，各层级清楚的授权、明确功效、各负其责，信息传递透明而顺畅，使总部能及时掌握和了解各分支机构存贷款情况、拆借数额、头寸余额及整个资金运,作的效率，便于集团统筹调度、规划资金的使用。大大提升了票据和资金的流程效率，使集团总部对各分子企业的资金的流转现实状况的掌握和统一配备成为现实，变化了过去由各企业和企业自行设计票据、自行要求流程、自行与银行办理结算、由各管理主体授权控制但最后无人控制的局面。2、影响目标利润规划的原因有哪些？这些原因是怎样影响目标利润的？影响目标利润规划的原因有资本保值与增值目标市场竞争资源配备程度纳税约束其他利润有关者的影响。在市场竞争的环境下，实现资本保值与增值是企业经营理财的最后目标。从实现资本保值的目标出发，要求企业在目标利润规划时必须充足考虑所有者的收益期望。立足市场竞争，要求企业必须确立以市场开拓为龙头的营销战略，明确企业的目标市场和具备竞争力与增加潜力的产品定位，通过不停的市场渗透、市场开拓、产品开发和多元化经营，保障企业销售目标的实现。企业能否实现销售目标，取决于企业的各项资源，包括人力资源、物力资源、财务资源、管理资源和技术信息资源的配备情况，企业必须全方位提升各项资源的素质与配备程度，才能使目标销售的实现具备可靠和可信的依据。纳税原因对制定目标销售与目标利润的作用重要表目前对企业现金流量的影响，因为纳税而导致企业主权资本增值率减少。要使企业资产息税前利润率达成甚至超出社会或或行业平均水平，同时严格控制成本费用，做好税收筹划，合理安排资本结构，确保目标利润的实现。其他利益有关者包括债权人、供应商、用户、雇员及整个社会的利益产生直接或间接的影响。案例九1、怎样控制固定成本项目？凌波石化在固定成本控制方面有何特点？ 固定成本包括酌量性固定成本与约束固定成本。因为酌量性固定成本能够经由企业管理当局的决议行为直接加以控制，因此要求企业在每个会计年度开始前，斟酌计划期间的详细情况及财务负担能力，按照成本效益分析标准，借助零基预算法（结合增量预算法），对于各个酌量性固定成本项目开支的必要性以及是否需要继续开支、是否需要增加、减少或取消分别做出决议，并按照支出的可递延程度做出恰当的时间安排，最后依据分析、决议的成果制定出酌量性固定成本的目标值。约束性固定成本尽管从理论上讲难以直接通过企业管理当局的决议行为直接加以控制或不宜随意变化，但其前提应当以企业组织结构、人员配备及管理效率、营运规模、资产质量结构业已最优化为前提。从现实经济生活来看，任何一个企业在上述各个方面实际上都有很大的潜力可挖。从组织结构来看，任何组织的设置都必须以有利于企业运转效率的提升为标准，而不能以其业已存在为存续的当然理由。这么，企业按照效率标准，通过对组织的撤、增、并，使结构得以优化；在人员的配备上，也应当遵照效率与效益最大化标准，确立目标岗位，实行以岗定人，择人上岗甚至一人多岗，确保人员的精干与效率的提升。不但能够提升整个企业的运转效率，并且能够有效地减少有关的费用开支，如工会经费、职工教育费、劳动保险费、管理人员工资福利费用等；就企业的营运规模与结构来看，营运规模过度，不但会扰乱企业的运行秩序，并且会直接加大企业固定资产折旧费、修理费、税金、坏帐损失等。除了规模外，尚有一个资产质量结构问题，如流动资产质量、固定资产质量以及其他资产质量等。能否减少不良资产的资金占用，优化资产质量与资本结构质量，对于减少固定资产折旧费、修理费及其他有关费用等产生重要影响。财务费用重要体现为贷款利息，它取决于借款规模和借款利率。减少不合理的资产占用、利用外部协作使固定资产投资最小化等是控制资产规模，减少借款数量的有效措施；而提升企业信用级别、建立良好的银企关系，提前做好借款计划是取得较低借款利率的必要条件。2、凌波石化在成本控制方面有何特点？有何可取之处？凌波石化成本控制很有特色，它依照自身特点确定了成本控制的重点是两耗（能耗、物耗）、三率（综合商品率、轻油收率、加工损失率）、五费（管理费用、财务费用、单位加工费、修理费、招待费）上，在重点项目上进行分类分项管理。在管理费用控制上，先将其分为可控与不可控两个部分，对不可控部分要求开支合理，对可控部分按单项核定控制指标，深入明确费用开支标准，分解落实到各二级单位，适时跟踪检查，这就使成本控制落到实处。1998整年企业本部管理费用可控部分比上年下降209。在加工费控制方面，凌波石化深入优化工艺参数，调整工况，减少能耗、物耗，并制定了对应的降本压费措施。通过计划与生产部门严格把关，加强日常维修的管理与控制，做好修旧利废和物资管理工作，严格把住材料领用关、协议与预决算审核关、财务核算关，有效控制了施工单位虚报冒领，防止了效益流失。1998年整年可比产品成本比上年减少13.91亿元，减少率为146；炼油单位加工费为1134元吨（不含期间费用），剔除折旧上升原因，比上年下降755元吨；包装尿素平均单位成本为82455元吨，比上年下降36.39元/吨。案例十：1、从本案例出发请评价业绩评价对企业管理的重要性、功效发挥和重要难点。 业绩评价对企业管理的重要性重要体目前：第一在财务活动、预算执行过程中，通过业绩评价信息的反馈及对应的调控，随时发觉和纠正实际业绩与预算的偏差，从而实现对财务经营活动过程的控制；第二预算编制、执行、评价作为一个完整的系统，相互作用，周而复始地循环以实现对整个企业经营活动包括企业战略目标的实现、市场用户的满意、企业核心竞争能力的培育、人力资源的开发等所有活动进行最后控制，而业绩评价在这个管理循环中既是本次管理循环的总结，又是下一次管理循环的开始。业绩评价是企业整个管理控制系统中的一个步骤，由业绩评价目标、业绩评价主体、业绩评价对象、业绩评价指标设计、业绩评价标准设定和业绩评价报告六个功效组成。业绩评价的目标是整个系统运行的指南和目标所在，它服从和服务于企业的整体目标。业绩评价对象就是指对什么进行评价。企业的业绩评价系统有两类重要的评价对象：一是团体单位，如企业或分支机构、职能部门；二是个人，包括经营者、高级管理人员和一般员工。业绩评价的重要基础之一是企业清楚的组织结构和明确的岗位描述。重要难点是其一华资集团的业绩评价考核指标只制定到子企业这一层次，只适合用于子企业这一责任中心的年度综合评价，无法在执行过程中作出动态评价和监控。如上交利润是一个成果指标，集团企业无法在年度中了解利润的实现和计划的预期完成情况，从而无法控制利润实现的过程。其二作为出资者的集团总部，把子企业“实现利润”或“上交利润”作为业绩评价的重心是正确，但该案例中所选用的指标几乎没有资产营运情况和偿债能力情况的评价指标是不恰当的。2、选择净资产收益率作为评价的核心指标是基于何种原因，有何优劣？选择净资产收益率作为评价的核心指标是基于如下三个原因：净资产收益率是净利润与平均净资产的比率。将净资产收益率作为评价的核心指标重要因为该指标很好地反应了企业自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益，同时与企业价值及股东切身利益最为有关。但企业对净资产收益率的考查，需要处理两个基本问题，一是确认经营者参加分派的资格，即是否创造了剩余贡献；二是依据剩余贡献的大小，核定经营者参加分派的比率，进而确定出经营者有望得到的最大剩余贡献额。也就是说，在考核净资产收益率的时候，必须要看资产收益率是否超出股东投资的机会成本率，或者实现的税后利润能否赔偿股东投资的机会成本，否则，没有了高质量的起源过程与能量源泉，财务成果将会失去连续增加的根基。案例十一1、计算该企业非常常性损益的起源、金额、及占净利润的比重，对该企业产生了何种影响？从川江控股股份有限企业的年报可知，企业在电费成本控制和扩大销售方面确实有较大提升，但仔细分析，影响企业主业利润增加的另一个重要原因是非常常性收益，企业在9月份通过债权换股权的形式，置换进来了成都光芒实业有限企业50的股权。企业整年度的主业收入由此增加4656万元，主业利润增加3859万元，净利润增加约1834万元。非常常性收益“锦上添花”。川江控股通过转让乐山电力股份企业法人股股权，取得投资收益为1199万元；转让峨眉山双龙光通信企业股权，取得投资收益为376万元；收回大连钢铁集团有限责任企业债权，取得违约金净收益1880万元，等等。上述诸项共计，使得企业非常常性收益净额高达3080万元，占企业净利润的25。剔出非常常性收益后和资本公积金转增后每股收益由元降为元；并且年非常常性收益较年增加。表白企业当年净利润增加的重要途径之一是非常常性的收益的增加。更值得注意的是经营活动产生的现金流量是58302136元，每股经营活动产生的现金流量为0.24元，表白来自自身造血机能的现金流量有问题，从现金流量表数字分析，有几笔巨额的现金流动值得关注：该企业支付其他与经营性活动有关的现金亿元，详细内容企业年报没有披露；应收帐款亿元，合并报表后抵消为亿元，贷款筹资亿元，企业在高速增加的背后，是否掩盖了内部经营和理财控制中的问题，尚有待投资者继续分析。2、该企业的股利分派政策对企业可连续增加能力和企业市场价值会产生何种影响？（1）对企业增加力的影响。因为送股转增股份都会直接导致股本规模的扩充，在利润尤其是经营利润没有同时增加的状态下，直接会导致每股收益或净资产收益率的稀释，对应影响每股市价和潜在投资者对企业的成长性的疑惑。该企业通过送3股，转3股实际上在减弱企业的留成百分比，使企业在没有较大盈利支持下将来还面临许多重大的投资，突现捉襟见肘的资金困境，也许因此失去成长的潜能。（2）对企业市场价值的影响。从该企业历年股利分派政策看是采取的不规则股利政策。这同大多数上市企业的分派政策趋同。但无论采取何种分派政策企业其目标仍然是增加企业整体市值。但从该企业这种大规模的送配方案，其最后止果首先导致股价严重下跌（因为送股、转增股本所导致每股收益下降，加之大百分比的配股），直接影响现实股东利益；另首先，因为企业留成百分比减少导致后劲不足，直接体现到潜在投资者对该企业将来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。案例十二1、从财务角度评价华北汽车集团的母子企业控制体制集权管理的特性概括为“重大财务决议权要集中”，“关注成果、监控过程”。监控过程必须有“章”，必须建立一套完整规范的监管体系。从政策面上看，以建立出资人制度为中心开展企业资产与财务统一管理工作，重要包括八个方面：明确资产经营者的财务责任；明确与财务责任有关的考核措施；建立有效的财务外部监督机制；规范企业筹资和投资行为及方式；规范企业成本管理；监督企业资产重组中的产权变动及财务情况变化；规范企业的资产重组行为；建立完善的内部制约制度。从华北汽车集团企业的案例看，在确立集权思想之后，集团企业明确了发展战略规划、技术研究和开发、融投资功效、资本运行、市场营销五大功效。依托集权管理确保了企业的发展方向、发展基础、发展重点和程序，并利用资金和资本管理是实现集团总部在整个集团管理体系中的决定地位。但从案例提供的资料分析，有一个感觉：决议权有余，监控权不够。2、在一个大型企业集团，母企业的功效应当怎样定位？一个大型企业集团要以集权管理的思想来设计功效定位。建立集权型财务控制体制最核心的是要考查重要决议权的划分：投资决议权、对外筹资权、收益分派权、人事管理权、工资奖金分派权、资产处置权。在集权形式下，企业总部对各子企业、分企业拥有控制权，能够实现财务经营的规模效益，防止整个企业在资金筹措、财务信息研究、资金运行、成本费用控制、长期财务决议等方面的低效率的重复、内耗。同时企业总部把各部门、子企业分散的资金集中起来，依照战略意图调拨给所属的其他部门、子企业，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最大的经济效益，提升企业财务管理水平。案例十三1、你以为并购成功的核心是什么？并购后的整合应从何处入手？成功地利用市场优胜劣汰的机遇；积极履行“低成本扩张”的经营思绪；大胆、果断地采取“独到的并购模式”是兰岛啤酒集团并购成功的核心。并购后的整合应从组建事业部入手。首先，并购企业的装备是否优良；其次，并购企业的区域位置是否有利于发展；再次，技术和管理人员是否通过很好的培训，低成本扩张的核心，要比建一个同样的厂子，成本要低。这有利于企业发展决议中要考虑并购企业的财务情况及并购后企业的整体走向等原因，以此来做出正确的并购决议。2、在并购中该企业是怎样锁定经营风险和财务风险的？兰啤在自己与被收购企业之间搭起了品牌和财务两道防火墙。收购完成后，兰啤基本上会采取本地原有的品牌或者重新建起一个品牌，这既是兰啤品牌的保护，也轻易融入本地市场。另外，在财务方面也许的包袱也要预先清理洁净。兰啤把的企业都变成了事业部下的独立企业，它们都是一级法人，扩建时都是它们自己申请的贷款，因此，成本都是由它们来负担的，假如情况不好时就能够关掉。这两道防火墙是一个锁定并购的高招。案例十四1、经营上的专业化与多元化的战略各有何利弊？该企业面临的内外部环境出现了何种变化？战略的调整时机把握是否得当？多元化作为一个战略取向，意味着集团将优势分散于不一样的产业或部门，缺陷意味着面临不一样的进入壁垒。多元化在理论上被以为是分散投资风险的最佳措施，因为集团能够通过不一样组员企业的盈亏互补来减少企业集团整体的经营风险。专业化是重点投放在某一特定的生产领域或业务项目上，其优势是一个发挥规模经营优势的方略。缺陷是：以为这种方略存在较大风险，其原因是特定产业与市场的容量有限。产业发展有其周期性，企业集团发展也存在周期性，使所属产业或产品处在衰退期，风险无法分散。该企业面临的问题。内部：缺乏大股东的支持，股权结构比较分散，制约了规模扩张速度；外部：市场营销优势弱化，市场集中度的威胁。佳和扩充促使深科新放弃佳和选择房地产。该深科新企业从多元化走向专业化，时机把握恰当。换句话说，是迫不得已，因为资金的短缺、资源的有限性，不放弃佳和会使企业两头顾不上，因此深科新采取迅速扩张型战略，采取稳健发展即“低负债、高收益、中分派”的方略，采取防御收缩型，即出售佳和，走专业化的道路。