大型并网光伏电站财务分析.docx

大型并网光伏电站财务分析 ——上网电价分析计算
今年3月，在甘肃敦煌10兆瓦光伏并网发电示范工程特许权项目招标中，国投电力和英利控股的联合体投出最低价0.69元/千瓦·时。这在业界掀起不小的波澜，行业专家、光伏企业及相关从业者都对这一低于成本价的竞标价表示惊叹。经过一段时间的磋商，最终由中广核能源公司、江苏百世德太阳能高科技有限公司和比利时Enfinity公司3家组成的联合体中标，中标价为1.0928元/千瓦·时。这一竞标价的确定，意味着该上网电价不仅成为国内后续光伏并网电站的重要基准参考价，也成为国内出台光伏补贴政策、大规模推广光伏并网发电的重要依据。那么，什么样的电价才有利于我国光伏产业的健康发展？目前的成本电价到底是多少？本文列举大型光伏并网电站建设的成本构成，通过对自备资金建设和银行贷款建设两种模式的分析，计算出上网电价，并对数据结果进行比对，剖析了上网电价的组成及影响因素，呈现上网电价的立体模型。
一、大型光伏并网电站发展现状
我国的光伏并网发电已经发展多年，但一直处于研究及示范应用阶段，没有大规模推广。其障碍不是技术问题，前些年的制约因素主要是成本太高，而且缺乏激励政策。从2008年年底至今，光伏发电价格大幅度下降，价位逐渐靠近政府和大众容易接受的程度，同时政府对新能源的重视程度不断提高，于是全国各地的光伏发电项目如火如荼地开展起来。
2009年3月26日，财政部发布《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》，其中决定有条件地对部分光伏建筑进行每瓦最多20元人民币的补贴。这一政策对于光伏产业来讲，无疑是一针强心剂，激发了光伏产业的发展热情，拉开了政府进行光伏产业补贴的序幕。但在这种背景下，最关键的上网电价政策却没有确定，相关的实施细则也没有出台。目前德国占世界光伏并网发电的40％，其上网电价成本一般在1.8元～2.3元/千瓦·时之间。而我国上网电价一直处于争论与探讨当中，业界专家、企业的意见各不相同，上网电价定多高，如何定成为我国光伏发展中亟需解决的问题。
二、大型光伏并网电站成本构成
（一）项目总投资成本构成
项目总投资成本由项目前期费用、项目建设费用、项目后期费用、项目运行费用构成

（二）项目建设费用
项目建设费用包括硬件投入和软件投入。
硬件投入包括：场地处理与保护措施；基建施工；太阳能电池组件；并网逆变器；组件支架；数据采集、显示系统；配电设备及电缆；防雷接地系统。
软件投入包括：工程项目详细设计；运输、仓储费用；设备安装调试费用；项目协调管理费用；工程验收。
三、项目费用统计
（一）项目计算的前提条件
荒漠电站，规模为10兆峰瓦，假定设备10年大修一次，部分线路老化10年更换一次，电站寿命按25年计，个人所得税金为0，征地费用根据《关于发布实施<全国工业用地出让最低价标准>的通知》。
（二）工程项目各部分费用取值与计算
工程项目各部分费用取值与计算见表1。
表1　各部分费用取值与计算表

序号
项目
资金（万元）
备注
1
项目勘察，可行性研究
50
项目前期费用
2
立项，政府协调、审批
100
3
项目征地费用
500
4
变压设备及输配电系统
1000
5
工程项目详细设计
100
项目建设费用
6
场地处理与保护措施
120
7
基建施工
1500
8
太阳能电池组件（10兆峰瓦）
13000
9
并网逆变器
4000
10
组件支架
2000
11
数据采集、显示系统
200
12
配电设备及电缆
1200
13
防雷接地系统
500
14
运输、仓储费用
300
15
设备安装调试费用
200
16
项目协调管理费用
100
17
工程验收
100
18
入网监测及电网调度
100
项目后期费用
19
人员培训
50
20
税金及其他
500
21
合计
25620
初始投资
22
设备大修费用（10年）
300*2=600
项目运行费用
23
部分线路老化更换费用（10年）
150*2=300
24
运营和维护费用
250
25
合计
26770
项目全部投资
备注：1.不含项目前期和运行过程费用为23970万元；
2.不含项目前期剩余总费用为25120万元；
3.按10兆瓦荒漠电站计算，电站寿命25年。
四、电价分析方式
（一）分类
根据大型并网电站不同投资建设形式可分为自备资金建设和银行贷款建设。
1.自备资金建设
指项目建设承接单位准备项目全部建设资金，在项目运营期内，项目初始投资和项目维护费用全部由项目承接单位负担。
2.银行贷款建设
指项目建设承接单位准备一定比例的资本金，其余资金由银行贷款补充，按照当时政府鼓励政策规定的贷款利率、贷款比例和年限，每年偿还银行本金与利息。
（二）电价影响因素
影响最终上网电价成本构成的有3大方面，即项目投资相对资本额、项目发电量、资金收益率。
1.项目投资相对资本额
包括项目建设总投资额、银行贷款比例、贷款利率、贷款期限、通胀率、税收等。
2.项目发电量
包括太阳电池方阵接收太阳辐射量情况、系统效率、组件老化情况等。
3.资金收益率
五、自备资金建设项目电价测算
（一）自备资金建设计算条件
荒漠电站系统规模为10兆峰瓦；系统寿命按25年计；每年365天；年均峰值日照时数按4.5小时计；系统25年年均系统效率按70%（考虑在系统25年寿命内，系统发电效率衰减因素，则按25年年均数据计算，这里取70%）。
（二） 不同资金收益率下电价成本计算
资金统计（按全套）见表2
表2　资金统计（按全套）
年均资金收益率
资金总投入/亿元
资金总收益/亿元
总发电量/（亿千瓦·时）
电价/(元/千瓦·时）
0
2.677
0
2.874
0.931
2.5%
2.677
1.601
2.874
1.489
6%
2.677
3.843
2.874
2.269
10%
2.677
6.53
2.874
3.16
项目资金统计（不含项目前期费用）见表3
表3　项目资金统计（不含项目前期费用）
年均资金收益率
资金总投入/亿元
资金总收益/亿元
总发电量/（亿千瓦·时）
电价（元/千瓦·时）
0
2.512
0
2.874
0.874
2.5%
2.512
1.498
2.874
1.395
6%
2.512
3.596
2.874
2.125
10%
2.512
5.993
2.874
2.959
（三） 不同电价下收益计算
1.计算条件
25年系统总投入26770万元；年均峰值日照时数按4.5小时计；每年365天；年均系统效率按70%计（考虑衰减）。
2.收益数据
收益数据统计见表4
表4　收益数据统计
每度电定价
0.8元/千瓦·时
1元/千瓦·时
1.5元/千瓦·时
2元/千瓦·时
2.5元/千瓦·时
3元/千瓦·时
3.5元/千瓦·时
4元/千瓦·时
回收年限(年)
29.1
23.3
15.5
11.6
9.3
7.8
6.7
5.8
25年总体盈利(万元)
-3775.0
1973.7
16345.6
30717.5
45089.4
59461.3
73833.1
88205.0
年均收益(万元)
-151.0
78.9
653.8
1228.7
1803.6
2378.5
2953.3
3528.2
年均收益率
-0.56%
0.29%
2.44%
4.59%
6.74%
8.88%
11.03%
13.18%
（四） 不同电价资金回收与资金投入曲线比较
不同电价资金回收与资金投入曲线如图2所示
图2　不同电价资金回收与资金投入曲线

六、银行贷款建设项目电价测算
（一）项目资金统计表（全套）
项目资金统计（全套）如表5所示。
表5　项目资金统计（全套）
序号
名目
资金额（万元）
备注
1
初始投资
25620

2
资本金
5124
初始投资的20％
3
资本金收益
307.4
按年均收益率6%
4
银行贷款
20496
初始投资的80％
5
年偿还贷款本金
819.8

6
年偿还贷款利息
633.1
年均利率5.94%
7
年均运行和维护
10
共250万元
8
年均设备大修费用
24
按10年部分更换一次，共两次
300×2=600万元
9
年均线路老化更换费用
12
按10年部分更换一次，共两次
150×2=300万元
10
年均税金与其他
100

11
年均发电成本(10兆峰瓦)
2111.3
未考虑通胀缩水，按收益率6%
12
年均发电成本(10兆峰瓦)
2024.8
考虑通胀率5%，按收益率6%
13
年均发电成本(10兆峰瓦)
1717.4
考虑通胀率5%，按收益率0

（二）项目资金统计表（不含项目前期费用）
项目资金统计（不含项目前期费用）如表6所示
表6　项目资金统计（不含项目前期费用） 
序号
名目
资金额（万元）
备注
1
初始投资
23970

2
资本金
4794
初始投资20％
3
资本金收益损失
287.6
按年均收益率6%
4
银行贷款
19176
初始投资80％
5
年偿还贷款本金
767

6
年偿还贷款利息
592.3
年均利率5.94%（参照中国银行网站）
7
年均运行和维护
10
共250万元
8
年均设备大修费用
24
按10年部分更换一次，共两次
300×2=600万元
9
年均线路老化更换费用
12
按10年部分更换一次，共两次
150×2=300万元
10
年均税金与其他
100

11
年均发电成本(10兆峰瓦)
1984.7
未考虑通胀缩水，按收益率6%
12
年均发电成本(10兆峰瓦)
1903.8
考虑通胀率5%，按收益率6%
13
年均发电成本(10兆峰瓦)
1616.2
考虑通胀率5%，按收益率0
（三）现金流与每年相对电价成本分析
1.计算条件
根据项目资金统计表（全套），初始投资25620万元；年均系统效率0.7（考虑衰减）；日均峰值日照时数4.5小时。
2.项目整体现金流量表
表7　项目整体现金流量表

注：电价按电价1.9元/千瓦·时
3.项目每年相对电价成本表
表8　项目每年相对电价成本表

（四）日均峰值日照时数与上网电价关系
1.项目资金统计（按全套）
项目资金统计（按全套）见表9，其中电站规模为10兆峰瓦；年均系统效率为70%（考虑衰减）；单位为元/千瓦·时。
表9　项目资金统计（按全套）
年均峰值日照时数
（方阵面）

计算条件
2h
2.5h
3h
3.5h
4h
4.5h
5h
5.5h
6h
6.5h
考虑通胀率5%，去除资金收益
3.36
2.69
2.24
1.92
1.68
1.49
1.34
1.22
1.12
1.03
考虑通胀率5%，年资金收益6%
3.96
3.17
2.64
2.26
1.98
1.76
1.58
1.44
1.32
1.22
未考虑通胀率，年资金收益6%
4.13
3.31
2.75
2.36
2.07
1.84
1.65
1.50
1.38
1.27
备注：1.通胀率5%，去除资金收益，年均发电成本为1717.4万元；2.通胀率5%，年资金收益6%，年均发电成本为2024.8万元；3.未考虑通胀率，年资金收益6%，年均发电成本为2111.3万元；
2.项目资金统计按不含项目前期费用
项目资金统计（不含项目前期费用）见表10，其中电站规模为10兆峰瓦，年均系统效率为70%（考虑衰减）；单位为元/千瓦·时。
表10　项目资金统计按不含项目前期费用
年均峰值日照时数
（方阵面）
计算条件
2h
2.5h
3h
3.5h
4h
4.5h
5h
5.5h
6h
6.5h
考虑通胀率5%，去除资金收益
3.16
2.53
2.11
1.81
1.58
1.41
1.27
1.15
1.05
0.97
考虑通胀率5%，年资金收益6%
3.73
2.98
2.48
2.13
1.86
1.66
1.49
1.35
1.24
1.15
未考虑通胀率，年资金收益6%
3.88
3.11
2.59
2.22
1.94
1.73
1.55
1.41
1.29
1.20
备注：1.通胀率5%，去除资金收益，年均发电成本为1616.2万元；2.通胀率5%，年资金收益6%，年均发电成本为1903.8万元；3.未考虑通胀率，年资金收益6%，年均发电成本为1984.7万元

七、结语
本文对大型光伏并网电站上网电价进行了初步分析与计算，对电价的定位和影响因素进行了探讨，在此基础上，本刊下期将刊登《大型光伏并网电站财务分析（下）——政府激励政策模拟》，对激励政策和电价政策进行模拟，从而找出适合我国光伏产业发展的激励模式，供大家借鉴参考。