IS-LM模型分析解析.ppt

第五章 产品市场和货币市场的一般均衡IS-LM 模型学习目标理解投资是如何决定的了解IS和LM曲线的推导及性质掌握IS和LM曲线移动的原因了解IS-LM模型的政策涵义及在实践中的应用掌握财政政策和货币政策的影响第一节 投资的决定投资的决定在国民收入简单决定模型里，投资是作为一个外生变量参与总需求的，也就是说投资不随着利率和产量的变化而变化。但是在现实生活中，投资并不是一个外生变量，经济的收缩和扩张必然会带来利率的变化，而利率的变化又会影响到投资的变化。因此投资应该作为内生变量来进行分析。因此，研究国民收入如何决定，还应分析投资是如何决定的。1、凯恩斯关于投资如何决定的观点：凯恩斯认为，是否要对新的实物资本如机器、设备、厂房、仓库等进行投资，取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的利率比较。经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加、新建的住宅等等。投资的预期利润率 VS.利率如果预期利润率利率，值得投资；如果预期利润率利率，不值得投资。注意：这里的利率是指实际利率。2、实际利率和名义利率 公式：实际利率=名义利率-通货膨胀率举例：假设某年的名义利率（货币利率）是8%，通货膨胀率是3%。则，实际利率为：8%-3%=5%3、实际利率与投资的关系实际利率实际利率投资需求量投资需求量实际利率实际利率投资需求量投资需求量思考：请解释实际利率与投资的上述关系？原 因：如果企业用于投资的资金是借来的，利息是投资的成本；即使是利用自有资金进行投资，利息仍然被看作是投资的机会成本；因此当利率上升时，投资成本增加，投资者自然会减少对投资物品的购买。4、投资函数i=i(r)i=i(r)=e dr假定投资函数为i=1250-250r自主投资，即使利率为零时也有的投资量。利率对投资需求的影响系数，表示利率上升或下降一个百分点，投资会减少或增加的数量。ir0250500750100012501234(%)投资需求曲线i=1250-250r说明l假设i=e-drl上式说明，投资利率系数d越大，说明投资受利率的影响越大，或者说投资对利率越敏感。第二节 IS曲线1.IS曲线含义：IS曲线描述产品市场达到均衡时，利率与国民收入之间的关系u二部门经济中的均衡条件是 i=s 所以y=c+i,而c=+y.p求解得均衡国民收入：y=(+i)/1-pi=e-dr，整理得：2.IS曲线的推导或uI：investment 投资uS：save 储蓄 iiyssr%r%y投资需求函数i=i(r)储蓄函数s=y-c(y)均衡条件i=s 产品市场均衡IS曲线 IS曲线的推导图示3.三部门均衡投资函数：I=e-dr消费函数：C=+yd=+(y-T)政府支出：G=G0政府税收：T=tY均衡条件：I+G=S+T如果T=T0会怎样？整理得：4.IS曲线及其斜率斜率的含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。yIS曲线r%两部门经济中：三部门经济中：斜率IS曲线5.IS曲线的经济含义（1）描述产品市场达到宏观均衡，即i=s时，总产出与利率之间的关系。v（3）均衡的国民收入与利率之间存在反方向变化。利率提高,总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。v（2）处于IS曲线上的任何点位都表示i=s，偏离IS曲线的任何点位都表示没有实现均衡。v（4）如果某一点位处于IS曲线右边，表示is，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。v如果某一点位处于IS曲线的左边，表示is，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。yr%y1相同收入，但利率高，is区域yyIS曲线之外的经济含义y3IS6.IS曲线的水平移动n利率不变，总产出增加，IS水平右移n利率不变，总产出减少，IS水平左移如增加总需求的扩张性财政政策：n增加政府购买性支出。n减税，增加居民支出。减少总需求的紧缩性财政政策：n增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少。n减少政府支出。yr%IS曲线的水平移动产出减少产出增加第三节 LM曲线2.货币市场均衡的产生p货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。p货币实际供给量m不变。p货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。p货币市场均衡公式是 mLL1(y)+L2(r)ky-hrp维持货币市场均衡：pm一定时，L1与L2必须此消彼长。p国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率必须提高，从而使得L2减少。uL：liquidity 货币需求 uM：money 货币供给1.LM曲线含义：LM曲线描述货币市场达到均衡时，利率与国民收入之间的关系3.LM曲线的推导u货币市场达到均衡，则 m=L，uL=ky hr。m=ky hrnLM曲线斜率k/hn经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。yrLM曲线n斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感；n反之，斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。m/kLM 曲线推导图利率投机需求量v货币供给固定-投机需求量v交易需求量v交易需求量v国民收入vvLM：收入和利率的关系m2m2ym1m1rry投机需求m2=L2(r)=-hr交易需求m1=L1=ky货币供给m=m1+m2产品市场均衡m=L1+L2 普通LM曲线的形成m2m2ym1m1rry投机需求m2=L2(r)=-hr交易需求m1=L1=ky货币供给m=m1+m2投机性需求存在流动偏好陷阱。LM存在一个水平状凯恩斯区域。投机性需求在利率很高时为0。只有交易需求。LM呈垂直状，为古典区域。l交易需求函数比较稳定，LM主要取决于投机需求，即利率。凯恩斯区域古典区域中间区域4.LM曲线的经济含义v（3）LM曲线上的任何点都表示 L=m，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任何点位都表示 Lm，即货币市场没有实现均衡。（1）描述货币市场达到均衡，即 L=m时，总产出与利率之间关系的曲线。v（2）货币市场上，总产出与利率之间存在正向关系。总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。v（4）LM 右边，表示 Lm，利率过低，导致货币需求货币供应。LM左边，表示 Lm，利率过高，导致货币需求总供给价格，就会扩大生产；n反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。n就业量取决于总供给与总需求的均衡点。n短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总需求。凯恩斯否定“供给自行创造需求”的萨伊定律。凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。p凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。就是说由于有效需求不足，社会上总会存在“非自愿失业”。3.有效需求不足的原因l有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律”：l一是边际消费倾向递减，造成消费需求不足；l二是资本边际效率递减，造成投资需求不足；l三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但如果利率较高，就会导致投资需求不足。l凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。4.凯恩斯理论的政策含义l凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。l战后西方各国政府均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标。l凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩斯理论基础上进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成为宏观经济学的标准理论，凯恩斯主义盛极一时。l这种干预被称为“需求管理”。凯恩斯所特别强调的是运用财政政策，而且是赤字财政政策来干预经济。第六节 财政政策和货币政策的影响一、财政政策的影响财政政策：是政府变动税收和支出以便影响总需求进 而影响就业和国民收入的政策。变动税收：是指改变税率和（所得税）税率结构；变动政府支出：是指改变政府对商品与劳务的购买支 出以及转移支付。1、扩张性财政政策在经济萧条时，政府可以采用以下扩张性财政政策：（1）减税（2）改变所得税结构（3）政府扩大对商品与劳务的购买（4）用减税或加速折旧等办法给私人投资以津贴 2、紧缩性财政政策 在经济高涨、通货膨胀率上升太高时，政府可以采用增税、减少政府支出等紧缩性财政政策以控制物价上涨。二、货币政策的影响货币政策：是政府货币当局即中央银行通过银行体系变 动货币供给量来调节总需求的政策。1、扩张性货币政策：在经济萧条时，增加货币供给，降低利息率，刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加；2、紧缩性货币政策：在经济过热通货膨胀率太高时，可紧缩货币供给量以提高利率，抑制投资和消费，使生产和就业减少些或增长慢一些。总结：财政政策的作用机制货币政策的作用机制货币供应量利率总需求投资三、IS-LM图形分析在左图中，如果LM曲线不变，政府实行扩张性财政政策，会使IS曲线向右上方移动，它和LM相交所形成的均衡利率和收入都高于原来的利率和收入，而实行紧缩性财政政策则会使IS曲线向左下方移动，使利率和收入下降。ryIS0LM0r0y0IS1扩张性财政政策r1y1紧缩性财政政策r2y2IS2在左图中，如果IS曲线不变，政府实行扩张性的货币政策，会使LM曲线向右下方移动，它和IS相交所形成的均衡利率低于原来的利率，而收入则高于原来的收入。而实行紧缩性货币政策，则会使LM曲线向左上方移动，使利率上升，收入减少。ryIS0LM0r0y0扩张性货币政策r2y1紧缩性货币政策r1y2LM1LM2两种政策的混合使用1.两种政策混合使用的效果v初始点E0，收入低v为克服萧条，达到充分就业，实行扩张性财政政策，IS右移；v两种办法都可使收入增加。但会使利率大幅度变化。财政政策和货币政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y1v实行扩张性货币政策，LM右移。vIS和LM移动的幅度相同，产出增加时，利率不变。2.稳定利率的同时，增加收入如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。v扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张性货币政策，使得利率保持原有水平，投资不被挤出。财政政策和货币政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y1政策混合政策混合产出产出利利率率扩张性财政扩张性财政紧缩性货币紧缩性货币不确定不确定紧缩性财政紧缩性财政紧缩性货币紧缩性货币不不确确定定紧缩性财政紧缩性财政扩张性货币扩张性货币不确定不确定扩张性财政扩张性财政扩张性货币扩张性货币不不确确定定3.混合使用的政策效应：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。：严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高。：不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退。：经济严重萧条，扩张性财政增加总需求，扩张性货币降低利率。中国两种政策混合使用1997年面临东南亚金融危机，我国采取扩大内需的方针，实施了积极的财政政策和稳健的货币政策。2003年面对经济中出现的贷款、投资、外汇储备快速增长等新变化，又实施“双稳健”的财政和货币政策。2008年在货币政策从“稳健”转向“从紧”的同时，财政政策将继续保持稳健，即一“稳”一“紧”相搭配。