多恩布什宏观经济学六PPT课件.ppt

第六章第六章 宏观经济政策宏观经济政策（参阅教材第（参阅教材第1616、1111、8 8章）章）第一节第一节 宏观经济政策的内容宏观经济政策的内容第二节第二节 宏观经济政策的效应分析宏观经济政策的效应分析第三节宏观经济政策实施中的问题第三节宏观经济政策实施中的问题第一节第一节 宏观经济政策的内容宏观经济政策的内容一、财政政策一、财政政策二、货币政策二、货币政策 一、财政政策一、财政政策（复习）（复习）o财政政策的含义：财政政策的含义：o措施包括：措施包括：o政策类型：政策类型：o政策作用程度：政策作用程度：o政策对均衡收入、价格、利率的效应：政策对均衡收入、价格、利率的效应：二、货币政策二、货币政策（P378P378第第1616章）章）（一）货币供给量的决定（一）货币供给量的决定（二）控制货币的工具（二）控制货币的工具（三）货币政策的种类和作用机制（三）货币政策的种类和作用机制（四）货币政策的目标选择（四）货币政策的目标选择（一）货币供给量的决定（一）货币供给量的决定o货币政策是指货币政策是指：中央银行通过控制货币供应量以及通过货中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响消费投资和币供应量来调节利率进而影响消费投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。整个经济以达到一定经济目标的行为。因此，货币政策就是调整货币供给量和利率因此，货币政策就是调整货币供给量和利率水平的政策。水平的政策。货币的供给货币的供给由中央银行来提供。由中央银行来提供。中央银行提供货币供给中央银行提供货币供给中中央央银银行行根据经济发展需要发行货币根据经济发展需要发行货币通过商业银通过商业银行存款机制行存款机制创造货币创造货币由货币由货币乘数大乘数大小决定小决定法定准法定准备金率备金率现金外现金外流比例流比例1 1，准备金存款比率和通货存款比率，准备金存款比率和通货存款比率（P380P380、382382）A A准备金存款比率：准备金存款比率：o存款准备金存款准备金吸收的存款（吸收的存款（D D）准备金准备金率率(re)(re)；o法定准备金：法定准备金：o超额准备金：超额准备金：rere=准备金准备金/存款（存款（D D）贷款额贷款额 =存款额存款额 准备金准备金1 1，准备金存款比率和准备金存款比率和通货存款比率通货存款比率（382382）B.B.通货存款比率通货存款比率(P382)(P382)o通货通货存款比率：存款比率：o影响通货影响通货存款比率高低的因素：存款比率高低的因素：o通货通货存款比率高低的影响：存款比率高低的影响：2 2，高能货币或基础货币，高能货币或基础货币（P380P380）o高能货币（高能货币（H H）或基础货币，）或基础货币，是指是指能够影能够影响并创造货币供应量的那部分货币。响并创造货币供应量的那部分货币。o高能货币的组成如下：高能货币的组成如下：H H公众持有的公众持有的通货通货准备金准备金 法定准备金法定准备金超额准备金超额准备金(商业银行持有的通货商业银行持有的通货)3 3，高能货币与货币供应量的关系，高能货币与货币供应量的关系（P380P380图图16161 1）A A高能货币是货币供应量的基础高能货币是货币供应量的基础：B B高能货币中由公众持有的高能货币中由公众持有的通货部分直接通货部分直接构成货币供应量中的通货部分构成货币供应量中的通货部分，而且二者，而且二者在数量上相等；在数量上相等；C C高能货币中的准备金部分，可以创造出比自高能货币中的准备金部分，可以创造出比自己大几倍的货币供应量；己大几倍的货币供应量；D.D.商业银行通过准备金创造存款货币的多少取商业银行通过准备金创造存款货币的多少取决于决于货币乘数货币乘数。4 4，货币乘数和货币供应量变动的计算公，货币乘数和货币供应量变动的计算公式式（P381P381）A.A.因为：货币供应量因为：货币供应量=公众持有的通货存款货币，公众持有的通货存款货币，M M=CU+D=cu*D+D=(cu+1)D;=CU+D=cu*D+D=(cu+1)D;又因为：高能货币又因为：高能货币 公众持有的通货公众持有的通货 准备金货准备金货币币 H H CU+CU+准备金货币准备金货币 cu*D+re*D=(cu+re)Dcu*D+re*D=(cu+re)D D=H/(cu+re)D=H/(cu+re)所以有：所以有：M M=CU+D=(cu+1)D=(cu+1)/=CU+D=(cu+1)D=(cu+1)/(cu+re)*H=mm*(cu+re)*H=mm*H H MM=(cu+1)/(cu+re)*H=(cu+1)/(cu+re)*H=mmmm*HH mm mm（货币乘数）（货币乘数）(cucu+1)/(cu+1)/(cu+rere)4 4，货币乘数和货币供应量变动的计算公，货币乘数和货币供应量变动的计算公式式（P381P381）B.B.说明：说明：a a准备金率准备金率rere大小对乘数从而货币供应量的影响大小对乘数从而货币供应量的影响b b通货存款比率通货存款比率cucu大小对乘数从而货币供应量大小对乘数从而货币供应量的影响的影响4 4，货币乘数和货币供应量变动的计算公，货币乘数和货币供应量变动的计算公式式 C C计算举例并图示（计算举例并图示（帕金教材帕金教材P253P253）：）：a a假如某商业银行吸收存款假如某商业银行吸收存款1010万美元，准备金万美元，准备金率为率为2525，没有现金外流，商业银行通过，没有现金外流，商业银行通过支票发放贷款，在不同的银行之间转存。支票发放贷款，在不同的银行之间转存。请问：货币乘数为多少？商业银行可以创请问：货币乘数为多少？商业银行可以创造多少存款货币？造多少存款货币？货币乘数货币乘数mmmm(cu+1)/(cu+re)(cu+1)/(cu+re)（0 01 1）/(0(02525)4 4;货币供应量增加额货币供应量增加额M M=mm*H=mm*H4 410104040万美元万美元；存款、货币乘数与货币供应量关系存款、货币乘数与货币供应量关系系列系列来往记录来往记录存款存款100 100 000000美元美元准备金准备金贷款贷款存款存款25 00025 000美元美元 75 00075 000美元美元 100 000100 000美元美元贷款贷款75 75 000000美元美元存款存款75 75 000000美元美元准备金准备金25 25 000000美元美元贷款贷款56 56 250250美美准备金准备金18 75018 750美元美元43 75043 750美元美元131 250131 250美元美元175 000175 000美元美元存款、货币乘数与货币供应量关系存款、货币乘数与货币供应量关系系列系列来往记录来往记录准备金准备金贷款贷款存款存款存款存款56 25056 250美元美元贷款贷款42 18742 187美元美元准备金准备金14 06314 063美元美元存款存款42 42 187187美元美元43 75043 750美元美元 131 250131 250美元美元175 000175 000美元美元57 81357 813美元美元 173 437173 437美元美元231 250231 250美元美元68 36068 360美元美元205 077205 077美元美元 273 437273 437美元美元贷款贷款31 31 640640美元美元准备金准备金10 54710 547美元美元存款、货币乘数与货币供应量关系存款、货币乘数与货币供应量关系系列系列来往记录来往记录准备金准备金贷款贷款存款存款68 36068 360美元美元205 077205 077美元美元273 437273 437美元美元贷款贷款31 31 640640美元美元准备金准备金10 54710 547美元美元以此类推以此类推100 000100 000美元美元 300 000300 000美元美元 400 000400 000美元美元4 4，货币乘数和货币供应量变动的计算公，货币乘数和货币供应量变动的计算公式式 C C计算举例并图示（计算举例并图示（帕金教材帕金教材P253P253）：）：b b假如某商业银行吸收存款假如某商业银行吸收存款1010万美元，准备金万美元，准备金率为率为1010，现金外流率为，现金外流率为3030，商业银行通，商业银行通过贷款创造货币。请问：商业银行的货币乘过贷款创造货币。请问：商业银行的货币乘数为多少？商业银行又可以创造多少存款货数为多少？商业银行又可以创造多少存款货币？币？货币乘数货币乘数mmmm(cu+1)/(cu+re)(cu+1)/(cu+re)（0.30.31 1）/(0.3/(0.30.10)0.10)3.25;3.25;M=mm*HM=mm*H3.253.25101032.532.5万美元；万美元；5 5，通过货币乘数创造存款货币的影响因，通过货币乘数创造存款货币的影响因素素（P388P388）：）：A A商业银行将存款中超过准备金的部分全商业银行将存款中超过准备金的部分全部贷放出去；部贷放出去；B B银行客户只用转账支出，不提取现金；银行客户只用转账支出，不提取现金；C C货币乘数能成倍地扩大货币供给，也能货币乘数能成倍地扩大货币供给，也能成倍地紧缩存款额即货币供给。成倍地紧缩存款额即货币供给。（二）中央银行控制货币供给的工具（二）中央银行控制货币供给的工具（P383P383）1 1，公开市场业务操作：，公开市场业务操作：A.A.公开市场业务发挥作用的关键：公开市场业务发挥作用的关键：改变银行改变银行体系的准备金体系的准备金，从而影响其贷款规模和货，从而影响其贷款规模和货币供应量。币供应量。B B中央银行在公开市场上活动的两种情况：中央银行在公开市场上活动的两种情况：C C商业银行准备金增加后在乘数效应作用下，商业银行准备金增加后在乘数效应作用下，成倍地创造存款货币供应成倍地创造存款货币供应准备金 +1亿美元纽约联邦储备银行纽约联邦储备银行中央银行向中央银行向商业银行商业银行购买有价证券购买有价证券资产资产负债负债有价证券+1亿美元曼哈顿商业银行的准备金美联储向商业银行购买曼哈顿商业银行曼哈顿商业银行资产资产负债负债有价证券 -100亿美元并通过增加商业银行的准备金为有价证券支付+1亿美元12 2纽约联邦储备银行纽约联邦储备银行中央银行中央银行向公众购买向公众购买有价证券有价证券准备金+1亿美元资产资产负债负债有价证券有价证券+1+1亿美元亿美元曼哈顿商业银行的准备金美联储向某个一般公众 高盛银行购买有价证券高盛银行高盛银行有价证券有价证券-1-1亿美元亿美元资产资产负债负债 并通过一张存入高盛银行在曼哈顿商业银行账户的支票为有价证券支付，并增加了商业银行的准备金。+1亿美元在曼哈顿商业银行的存款+1亿美元曼哈顿商业银行曼哈顿商业银行资产资产负债负债高盛银行存款+1亿美元1 12 23 3公开市场公开市场购买购买活动后乘数过程的一轮活动后乘数过程的一轮公开市场公开市场购买活动购买活动的乘数效应的乘数效应公开市场购买公开市场购买100 100 000000美元美元准备金准备金存款存款现金现金货币货币贷款贷款100 100 000000美元美元贷款贷款66 66 667667美元美元现金现金33 33 333333美元美元66 66766 667美元美元33 33333 333 美元美元100 000 100 000 美元美元贷款贷款60 60 000000美元美元准备鑫准备鑫6 667美元美元序列序列进行进行现金外流现金外流33.3333.33，法定准备金率，法定准备金率1010接下页接下页公开市场活动的乘数效应公开市场活动的乘数效应准备金准备金存款存款现金现金货币货币存款存款40 40 000000美元美元现金现金20 20 000 000 美元美元贷款贷款36 36 000000美元美元准备金准备金4 4 000000美元美元存款存款24 24 000000美元美元现金现金12 12 000000美元美元以此类推以此类推16 66716 667美元美元130 667130 667美元美元65 33365 333美元美元196 000196 000美元美元10 66710 667美元美元序列序列进行进行6 6676 667美元美元106 667美元美元53 33353 333美元美元160 000160 000美元美元16 66716 667美元美元83 33383 333美元美元250 000250 000美元美元货币量增加了货币量增加了2.52.5万，是货万，是货币基础增加的币基础增加的2.52.5倍。倍。2 2，调整贴现率和联邦基金利率，调整贴现率和联邦基金利率（P385P385P385P385）o贴现率贴现率的含义；的含义；o贴现率和联邦基金利率的变动影响商业银行借贴现率和联邦基金利率的变动影响商业银行借款的款的成本和准备金数量成本和准备金数量，从而影响商业银行的，从而影响商业银行的贷款规模，最终影响存款货币的供应量。贷款规模，最终影响存款货币的供应量。o贴现率调整的作用有三贴现率调整的作用有三：首先是影响基础货币：首先是影响基础货币从而影响存款货币供应量；其次是发出宏观调从而影响存款货币供应量；其次是发出宏观调控信号；最后是为了与其他利率保持一致。控信号；最后是为了与其他利率保持一致。3 3，调整法定准备金率，调整法定准备金率（P387P387P387P387）o中央银行调整法定准备金率，影响商业银中央银行调整法定准备金率，影响商业银行的货币乘数从而影响贷款规模、利息率，行的货币乘数从而影响贷款规模、利息率，最终影响总需求。最终影响总需求。o在在经济萧条时期经济萧条时期，中央银行降低法定存款，中央银行降低法定存款准备金率，使商业银行可以创造出更多的准备金率，使商业银行可以创造出更多的货币，从而增加了货币供给，使利息率降货币，从而增加了货币供给，使利息率降低，刺激消费和投资从而总需求的扩大；低，刺激消费和投资从而总需求的扩大；o在在经济膨胀时期经济膨胀时期，中央银行通过提高法定，中央银行通过提高法定存款准备金率存款准备金率（三）货币政策的种类和作用机制（三）货币政策的种类和作用机制1 1，膨胀性货币政策，膨胀性货币政策（扩张性货币政策）（扩张性货币政策）A A含义：含义：指通过增加货币供给量，从而增大信贷的规模，指通过增加货币供给量，从而增大信贷的规模，降低利率，以达到刺激总需求的目的；降低利率，以达到刺激总需求的目的；B B作用机制作用机制：货币供给增加后：货币供给增加后：扩大社会支付能力，刺激消费；扩大社会支付能力，刺激消费；降低利率，刺激投资；降低利率，刺激投资；提高物价，压低实际工资，相应提高资本边际提高物价，压低实际工资，相应提高资本边际效率，有利于企业增加就业岗位；效率，有利于企业增加就业岗位；(四四)货币政策的目标选择货币政策的目标选择（P388P388）1 1，货币政策的最终目标、中间目标与实现目标，货币政策的最终目标、中间目标与实现目标的工具：的工具：（P394P394）最终目标：最终目标：稳定物价，防止通货膨胀或通货紧缩；稳定物价，防止通货膨胀或通货紧缩；保持经济稳定增长，防止经济过热或疲软保持经济稳定增长，防止经济过热或疲软 保持稳定就业水平，防止失业率过高；保持稳定就业水平，防止失业率过高；维持国际收支处于基本平衡；维持国际收支处于基本平衡；(四四)货币政策的目标选择货币政策的目标选择1 1，货币政策的最终目标、中间目标与实现目标，货币政策的最终目标、中间目标与实现目标的工具：的工具：中间目标：中间目标：调控货币供应量或货币供应量的增长率；调控货币供应量或货币供应量的增长率；调控利率水平；调控利率水平；控制信用配给额度；控制信用配给额度；控制基础货币量；控制基础货币量；o工具（手段）工具（手段）：从事公开市场业务；：从事公开市场业务；调整贴现率和联邦基金利率调整贴现率和联邦基金利率 调整法定准备金率；调整法定准备金率；(四四)货币政策的目标选择货币政策的目标选择2 2，中间目标之间存在冲突（，中间目标之间存在冲突（P388P388）：A A中央银行中央银行变动货币供应量与利率变动之变动货币供应量与利率变动之间往往会不一致间往往会不一致；原因：利率高低还受货币需求的影响；原因：利率高低还受货币需求的影响；B.B.在控制货币供应量与控制利率之间，在控制货币供应量与控制利率之间，控制控制利率相对比较容易利率相对比较容易；如可通过公开市场业；如可通过公开市场业务来实现目标利率；务来实现目标利率；2 2，中间目标之间存在冲突，中间目标之间存在冲突（P388P388P388P388）C C控制货币供应量目标相对困难控制货币供应量目标相对困难，既有技，既有技术方面的原因，但更重要的是只有利率才术方面的原因，但更重要的是只有利率才能影响企业和家庭的消费及投资决策，而能影响企业和家庭的消费及投资决策，而利率目标与货币供应量目标往往存在不一利率目标与货币供应量目标往往存在不一致性；致性；D D因此，中央银行往往采取因此，中央银行往往采取“盯住利率盯住利率”的货币政策的货币政策，而不断调整货币供应量；，而不断调整货币供应量；货币供应量与利率目标之间存在矛盾货币供应量与利率目标之间存在矛盾i iL/ML/MM M0 0M M1 1i i1 1i i0 0L L 3 3，中间目标的选择条件，中间目标的选择条件(P390)(P390)分析分析威廉威廉 普尔模型普尔模型：A A选择选择控制货币量作为目标控制货币量作为目标的条件：的条件：最终目标选择为某一产出水平最终目标选择为某一产出水平，如果实际产，如果实际产出主要受总支出影响（出主要受总支出影响（ISIS曲线移动）但曲线移动）但经经济主体对利率比较敏感济主体对利率比较敏感时，中央银行应选时，中央银行应选择保持货币量不变而使利率变动的政策，择保持货币量不变而使利率变动的政策，通过利率变动影响经济主体的投资和消费通过利率变动影响经济主体的投资和消费行为，使实际产出与均衡产出相一致；行为，使实际产出与均衡产出相一致；（见（见P391P391图图16163 3（a a）ISIS曲线移动曲线移动引起产量变化时引起产量变化时 选择选择货币量和利率货币量和利率为控制目标的为控制目标的差异差异i iY YLMLM（M M）Y*Y*LMLM（i i）i*i*ISIS1 1Y Y1 1Y Y1 1ISIS2 2Y Y2 2Y Y2 2 3 3，中间目标的选择条件，中间目标的选择条件(P390)(P390)B.B.选择选择控制利率作为目标控制利率作为目标的条件；的条件；如果最终目标选择为某一产出水平，当实如果最终目标选择为某一产出水平，当实际产出主要际产出主要受总供给影响受总供给影响（货币需求，（货币需求，LMLM曲线移动）但曲线移动）但经济主体对利率不敏感经济主体对利率不敏感时，时，中央银行应选择保持利率不变而直接通过中央银行应选择保持利率不变而直接通过控制货币供应量从而控制货币需求的政策，控制货币供应量从而控制货币需求的政策，使实际产出与均衡产出相一致。使实际产出与均衡产出相一致。（见（见P391P391图图16163 3货币存量目标与利率目标货币存量目标与利率目标（b b）LMLM曲线移动曲线移动引起产量变化时引起产量变化时 选择选择货币量和利率货币量和利率为控制目标的为控制目标的差异差异i iY YISISY*Y*i*i*LM(LM(i i)LMLM1 1Y Y1 1LMLM2 2Y Y2 2Y Y1 1Y Y2 2 4,4,其他中间目标的选择其他中间目标的选择（P393P393P393P393、P396P396P396P396）A A信用配给作为目标：信用配给作为目标：B B以基础货币为目标以基础货币为目标（P396P396）5 5，货币政策的最终目标选择，货币政策的最终目标选择（P396P396P396P396）A A以控制通货膨胀为目标：以控制通货膨胀为目标：B B以名义以名义GDPGDP为目标：为目标：（P397P397）第二节第二节 宏观经济政策的效应分析宏观经济政策的效应分析（P246P246第第1111章）章）一、财政政策效应分析一、财政政策效应分析二、货币政策效应分析二、货币政策效应分析三、财政政策和货币政策的配合使用三、财政政策和货币政策的配合使用一、财政政策效应分析一、财政政策效应分析（一）财政政策在收入支出模型中的效应（一）财政政策在收入支出模型中的效应分析（参阅帕金教材分析（参阅帕金教材P227P227）(二二)财财政政政政策策在在收收入入价价格格模模型型中中的的效效应应分析（参见帕金教材分析（参见帕金教材P233P233）（三三）财财政政政政策策在在IS-LMIS-LM模模型型中中的的效效应应分分析析（P254P254）（一）财政政策在收入支出模型中的（一）财政政策在收入支出模型中的效应分析效应分析（参阅帕金教材（参阅帕金教材（参阅帕金教材（参阅帕金教材P227P227P227P227）1 1，调整政府采购对实际，调整政府采购对实际GDPGDP的效应的效应：A.A.政政府府支支出出变变动动同同C C、I I一一样样，会会引引起起总总支支出出的的变变动动从从而而使使总总收收入入（实实际际GDPGDP）在在新新的的水平上达到均衡水平上达到均衡;B.B.政政府府支支出出变变动动引引起起总总支支出出和和总总收收入入变变动动情情况图表分析见后况图表分析见后;C.C.政政府府支支出出变变动动对对国国民民收收入入（实实际际GDPGDP）作作用用的的大大小小取取决决于于边边际际消消费费倾倾向向从从而而乘乘数数的的大小大小;实际实际 GDPGDP(1992年万亿美元)总总支支出出（1992年万亿美元）5678 895678 89a ab bc cd de eAE04545o o 线线政府购买增加政府购买增加0.50.5万万亿美元使亿美元使AEAE曲线向上曲线向上移动移动0.50.5万亿美元万亿美元以及以及实际实际GDPGDP增增加加2 2万亿美万亿美元。政府元。政府购买乘数购买乘数是是AE1abced0政府采购变动政府采购变动对实际对实际GDPGDP决定的作用决定的作用政府采购变动对实际政府采购变动对实际GDPGDP决定的作用决定的作用a5.05.0 0.50.54.54.53.753.751.01.00.50.55.255.251.01.05.755.75b b6.06.0 0.50.55.55.54.504.501.01.00.50.56.006.001.01.06.506.50c c7.07.0 0.50.56.56.55.255.251.01.00.50.56.756.751.01.07.257.25d d8.08.0 0.50.57.57.56.006.001.01.00.50.57.507.501.01.08.008.00e e9.09.0 0.50.58.58.56.756.751.01.00.50.58.258.251.01.08.758.75实际实际可支配可支配最初的最初的最妆的最妆的新的新的新的新的GDPGDP 税收税收收入收入消费支出消费支出投资投资政府购买政府购买 计划总支出计划总支出政府购买政府购买计划总支出计划总支出(Y)(Y)(T)(T)(Y-T)(Y-T)(C)(C)(I)(I)(G)(G)(AE=C+I+G)(AE=C+I+G)(G)(G)(AE=C+I+G(AE=C+I+G)(万亿美元）万亿美元）（一）财政政策在收入支出模型中的（一）财政政策在收入支出模型中的效应分析效应分析2 2，调整税收对实际，调整税收对实际GDPGDP的效应的效应:A.A.税税收收变变动动特特别别是是所所得得税税率率的的变变动动，影影响响居居民民和和企企业业可可支支配配收收入入，进进而而影影响响消消费费支支出出和和投投资支出，使国民收入形成新的均衡资支出，使国民收入形成新的均衡:提提高高税税率率，可可支支配配收收入入减减少少，消消费费支支出出和和投投资资支支出出下下降降，AEAE曲曲线线下下移移，国国民民收收入入下下降降到新的均衡点到新的均衡点（紧缩性政策）（紧缩性政策）;降降低低税税率率，可可支支配配收收入入增增加加，消消费费支支出出和和投投资资支支出出上上升升，AEAE曲曲线线上上移移，国国民民收收入入提提供供到新的均衡点到新的均衡点（扩张性政策）（扩张性政策）;AE1变动变动(增加）增加）税收税收对国民收入决定的作用对国民收入决定的作用实际GDP（1992年万亿美元）5 567895 56789AE04545o o 线线税收增加税收增加1 1万亿美万亿美元使元使AEAE曲线向下移曲线向下移动动0.750.75万亿美元万亿美元以及实际以及实际GDPGDP减少减少3 3万亿美万亿美元。税收乘数是元。税收乘数是总支出（1992年万亿美元）0AE0变动变动(减少）减少）税收税收对国民收入决定的作用对国民收入决定的作用实际实际GDPGDP（1992年万亿美元）5 567895 56789AE14545o o 线线税收减少税收减少1 1万亿美万亿美元使元使AEAE曲线向上曲线向上移动移动0.750.75万亿美万亿美元元以及实际以及实际GDPGDP增增加加3 3万亿美元。万亿美元。税收乘数是税收乘数是3 3。总总支支出出（1992年万亿美元）0THANK YOUSUCCESS2024/3/18 周一47可编辑2 2，调整税收对实际，调整税收对实际GDPGDP的效应的效应B B税收变动对国民收入（实际税收变动对国民收入（实际GDPGDP）作用的大作用的大小小取决于取决于边际消费倾向从而乘数的大小边际消费倾向从而乘数的大小。C C税率变动不同对税率变动不同对GDPGDP产生的作用程度有所不产生的作用程度有所不同同:a a 固定税（总额税）变动的影响：完全取决固定税（总额税）变动的影响：完全取决于乘数的倍数，于乘数的倍数，AEAE曲线上下平移；曲线上下平移；b b累进税变动的影响：累进税变动的影响：AEAE曲线斜率发生变化，曲线斜率发生变化，乘数倍数比固定税大。乘数倍数比固定税大。减税或增税时都是如此。减税或增税时都是如此。AE1累进税提高累进税提高对国民收入决定的作用对国民收入决定的作用实际GDP（1992年万亿美元）5 567895 56789AE04545o o 线线总支出（1992年万亿美元）04.34.3AE1累进税降低累进税降低对国民收入决定的作用对国民收入决定的作用实际实际GDPGDP（1992年万亿美元）5 567895 56789AE04545o o 线线总总支支出出（1992年万亿美元）09.89.8（一）财政政策在收入支出模型中的（一）财政政策在收入支出模型中的效应分析效应分析3,3,调整政府转移支付对实际调整政府转移支付对实际GDPGDP的效应的效应：A.A.政府转移支付变动对国民收入决定的作用，政府转移支付变动对国民收入决定的作用，与税收变动的作用方向相反，程度相同；与税收变动的作用方向相反，程度相同；B B一般将税收变动与转移支付变动合并在一般将税收变动与转移支付变动合并在一起，考虑净税收即税收变动转移支付一起，考虑净税收即税收变动转移支付变动变动 对实际对实际GDP GDP 的影响。的影响。(二二)财政政策在收入价格模型中的财政政策在收入价格模型中的效应分析效应分析（参见帕金教材（参见帕金教材（参见帕金教材（参见帕金教材P233P233P233P233）o收入价格模型假定商品市场价格随供求收入价格模型假定商品市场价格随供求关系变动而变动，货币市场利率不变，分关系变动而变动，货币市场利率不变，分析财政政策变动对析财政政策变动对AS-ADAS-AD的影响从而对实的影响从而对实际际GDPGDP与物价的作用程度；与物价的作用程度；o价格的变化有短期与长期的区别价格的变化有短期与长期的区别;o收入价格模型图收入价格模型图;o以扩张性财政政策为例进行分析以扩张性财政政策为例进行分析:1 1，扩张性财政政策对物价和实际，扩张性财政政策对物价和实际GDPGDP的的短期效应短期效应分析分析 短短期期内内，扩扩张张性性财财政政政政策策使使实实际际GDPGDP增增加加，但但物价水平也上涨物价水平也上涨；由由于于物物价价上上涨涨，使使实实际际均均衡衡GDPGDP增增加加的的幅幅度度小于物价不变时的幅度，即小于物价不变时的幅度，即乘数作用减小乘数作用减小。另另外外，短短期期供供给给曲曲线线斜斜率率越越大大，物物价价上上升升越越快快，实实际际GDPGDP增增加加越越少少，乘乘数数作作用用越越小小，但乘数仍大于零。但乘数仍大于零。SAS扩张性财政政策对实际扩张性财政政策对实际GDPGDP和物价水平和物价水平的的短期作用（线性函数）短期作用（线性函数）90110130150AD1a aAD07898.68.6126126cb0实际GDP（1992年万亿美元）物价水平（GDP平减指数，1992=100）有失业的财政政策 扩张性财政政策对实际扩张性财政政策对实际GDPGDP和物价水平和物价水平的的短期作用（非线性函数）短期作用（非线性函数）90110130150a aAD07898.28.2126126cb0实际GDP（1992年万亿美元）物价水平（GDP平减指数，1992=100）有失业的财政政策 2 2，扩张性财政政策对物价和实际扩张性财政政策对物价和实际GDPGDP的的长期效应长期效应分析分析长长期期内内，实实际际GDPGDP等等于于潜潜在在GDPGDP，经经济济处处于于充充分就业均衡分就业均衡;如如果果此此时时还还实实行行扩扩张张性性财财政政政政策策，总总支支出出增增加加带带动动总总需需求求增增加加，短短期期均均衡衡大大于于充充分分就就业业均均衡衡；劳劳动动力力需需求求超超过过充充分分就就业业，货货币币工工资资开开始始上上升升；企企业业成成本本增增加加，总总供供给给减减少少；物物价上升价上升,在潜在在潜在GDPGDP上达到均衡上达到均衡;因因此此，长长期期中中，财财政政乘乘数数是是零零；实实际际GDPGDP最最终终回回归归潜潜在在GDP GDP，但但物物价价持持续续上上升升，出出现现滞滞胀胀现象。现象。SAS1扩张性财政政策对实际扩张性财政政策对实际GDPGDP和物价水平的和物价水平的 长期效应（线性函数长期效应（线性函数)90110130150150AD1a aAD07 7891268.6SAS0LASca充分就业时的财政政策 0实际GDP（1992年万亿美元）物价水平（GDP平减指数，1992=100）扩张性财政政策对实际扩张性财政政策对实际GDPGDP和物价水平的和物价水平的 长期效应长期效应(非线性函数）非线性函数）90110130150150a aAD07 7891208.2LASa充分就业时的财政政策 0实际GDP（1992年万亿美元）物价水平（GDP平减指数，1992=100）扩张性财政政策扩张性财政政策对均衡对均衡GDPGDP和物价水平的和物价水平的 效应（效应（短期和长期短期和长期）90110130150150a a7 7891208.2LAS0实际GDP（1992年万亿美元）物价水平（GDP平减指数，1992=100）（三）财政政策在（三）财政政策在IS-LMIS-LM模型中的效模型中的效应分析应分析（P254P254P254P254）o以以扩张性财政政策扩张性财政政策为例分析为例分析:1 1，扩张性财政政策在，扩张性财政政策在IS-LMIS-LM模型中的作用过程模型中的作用过程（P255P255）2 2，凯恩斯情况下财政政策的总效应和挤出效应，凯恩斯情况下财政政策的总效应和挤出效应（P256P256）3 3，凯恩斯主义情况下财政政策的总效应及挤出效，凯恩斯主义情况下财政政策的总效应及挤出效应应（P256P256）4 4，古典情况下财政政策的总效应和挤出效应，古典情况下财政政策的总效应和挤出效应（P257P257）扩张性财政政策在扩张性财政政策在IS-LMIS-LM模型中的作用过程模型中的作用过程i iY YLMLMISIS0 0Y Y0 0i i0 0ISIS1 1Y Y1 1Y Y1 1-Y-Y0 0=?=?Y*Y*Y*-YY*-Y1 1=?=?i i*Y*-YY*-Y0 0=?=?凯恩斯条件凯恩斯条件下的财政政策效应下的财政政策效应i iY YISIS0 0Y Y0 0i i0 0ISIS1 1Y Y1 1Y Y1 1-Y-Y0 0=?=?i i1=1=LM(LM(i i)凯恩斯主义凯恩斯主义条件下财政政策的作用条件下财政政策的作用i iY YLMLMISIS0 0Y Y0 0i i0 0ISIS1 1Y Y1 1Y Y1 1-Y-Y0 0=?=?Y*Y*Y*-YY*-Y1 1=?=?i i*Y*-YY*-Y0 0=?=?古典条件古典条件下财政政策的作用下财政政策的作用i iY YLMLMISIS0 0Y Y0 0i i0 0ISIS1 1Y Y1 1Y Y1 1-Y-Y0 0=?=?Y*=Y*=Y*-YY*-Y1 1=?=?i i*Y*-YY*-Y0 0=?=?5 5，扩张性财政政策的三种情况与，扩张性财政政策的三种情况与劳动市场的关系劳动市场的关系（P257P257P257P257）o 如果劳动市场处于充分就业状态，即实如果劳动市场处于充分就业状态，即实际际GDPGDP潜在潜在GDPGDP时，实施扩张性财政政策时，实施扩张性财政政策只会导致利率的提高，而不会使只会导致利率的提高，而不会使GDPGDP和国和国民收入再增加（古典状态）；民收入再增加（古典状态）；o如果劳动市场和资源市场都未达到充分利如果劳动市场和资源市场都未达到充分利用程度，则扩张性财政政策有利于提高实用程度，则扩张性财政政策有利于提高实际际GDPGDP，增加国民收入；但同时导致利率，增加国民收入；但同时导致利率的提高，又是实际的提高，又是实际GDPGDP的增加幅度减少的增加幅度减少（凯恩斯主义状态）；（凯恩斯主义状态）；5 5，扩张性财政政策的三种情况与，扩张性财政政策的三种情况与劳动市场的关系劳动市场的关系（P257P257P257P257）o如果劳动市场和资源市场存在大规模过剩，如果劳动市场和资源市场存在大规模过剩，经济严重萧条或危机，则扩张性财政政策经济严重萧条或危机，则扩张性财政政策会大幅度提高实际会大幅度提高实际GDPGDP水平，增加国民收水平，增加国民收入；因为货币当局可以通过入；因为货币当局可以通过增加货币供应增加货币供应量使利率保持不变量使利率保持不变，而货币供应量的增加，而货币供应量的增加在这个时候也不会导致通货膨胀的发生在这个时候也不会导致通货膨胀的发生（凯恩斯状态）。（凯恩斯状态）。o货币货币对财政扩张的对财政扩张的适应适应见见P259P259图图11116 6。货币对扩张性财政政策的适应货币对扩张性财政政策的适应i iY YLMLM0 0ISIS0 0Y Y0 0i i0 0ISIS1 1LMLM1 1Y Y1 1二、货币政策效应分析二、货币政策效应分析 （一一）货货币币政政策策在在收收入入支支出出模模型型中中的的效效应应（参阅帕金教材（参阅帕金教材P280P280）（二二）货货币币政政策策在在收收入入价价格格模模型型中中的的效效应应（参阅帕金教材（参阅帕金教材P280P280）（三三）货货币币政政策策在在IS-LMIS-LM模模型型中中的的效效应应（参参阅多恩布什教材阅多恩布什教材P248P248）（一）货币政策在收入支出模型中（一）货币政策在收入支出模型中的效应的效应1 1，膨胀性货币政策的效应，膨胀性货币政策的效应：膨胀性货币政策货币供给量（膨胀性货币政策货币供给量（M/M/P P）增加）增加利率利率i i下降投资下降投资I I（包括消费和出口）包括消费和出口）增加总支出增加总支出AEAE增加增加AEAE曲线上移曲线上移GDPGDP增加；增加；2 2，紧缩性货币政策的效应，紧缩性货币政策的效应：紧缩性货币