朱旭杰透析财务报表背后的秘密培训课件.ppt

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润,现金与经营决策,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,5,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,6,我们怎么办,怎样看出报表背后的秘密,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,7,目 录,财务、会计与财务报表,资产负债表的解读与分析,损益表的解读与分析,8,现金流量表的解读与分析,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,8,目 录,财务会计与财务报表,资产负债表的避解读与分析,损益表的解读与分析,9,现金流量表的解读与分析,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,9,会 计,零星计算为“计”，,总合计算为“会”。,“会”和“计”都是计算的意思，但“会”有总计之意。,会计是真正的信息中心,会计是一种商业语言,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,10,什么是财务报表,明明白白我的“帐”；企业的底子,资产负债表,秋后算帐；企业的面子,损益表,企业是个蓄水池，钱有进也有出,现金流量表,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,11,反映资产状况,资产负债表、现金流量表,反映损耗状况,成本与费用类报表,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,12,会计报表特性,安全性,获利性,流动性,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,13,三大功能,财务报表的三大功能,股,权,的,投,资,评,估,债权的偿债能力分析,内部绩效管理评估,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,14,让企业获取,最 大,现 金,企业的经营目标,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,15,目 录,财务会计与财务报表,资产负债表的解读与分析,损益表的解读与分析,现金流量表的解读与分析,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,16,1、资产负债表,反映企业在某一特定日期财务状况的报表,理论依据：“资产=负债+所有者权益”,时点报表,静态报表,报表内的项目按流动性大小排列。,资产负债表反映了企业在某一定时间的财务状况，,它揭示了公司拥有什么，即公司的资产；,公司欠什么人的债，即公司的负债；,以及公司净资产价值，即股东的权益。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,17,（1）资产负债表提供的信息,公司所掌握的经济资源,公司所负担的债务,公司的偿债能力,公司所有者所享有的权益,公司未来的发展趋势,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,18,（,2,）资产负债表阅读,资产分为：流动资产,长期投资,固定资产,无形资产,其他资产,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,19,流 动 资 产,流动资产企业的“王牌军”,现金、银行存款、应收帐款、应收票据、存货。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,20,现金企业锁在保险柜里的资产和写在存折上的资产，存在银行里的钱,现金,-,变现性强、盈利性弱,资产,-,变现性弱、赢利性强,现金：就如同人类的心脏是由动脉把血液送到全身，再由静脉送回心脏，公司的钱本来也必须使其循环。因此我们也该检查看看，方才检视过的现金流失的那,5,条路径的逆流状况是否正常活动。现金的流动停滞或是变少了，就必须紧急处置或是动手术。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,21,现 金,1.,企业商业经营成功的关键,:,现金与非现金资产结合,现金,-,变现性强、盈利性弱,资产,-,变现性弱、赢利性强,2.,企业经营的方式是推动流动性，实现赢利性。,因此，企业经营的诀窍是将现金的流动性和非现金资产,的赢利性相结合，这样才能达到最后现金赢利的目的。,我们在这个方面需要强化的最重要的目的，也就是企业,经营的赢利的达成，是靠推动,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,22,现 金,3.,如何减少银行占压资金,不同银行之间的结算收款较慢，通常需要三天的时间，不利于加快对客户收款，而同属一个银行的企业结算较快，当天即可汇到。于是，我们可以在公司周围不同的银行开户，每次以和客户企业同一银行来收款，以便我们加快收款的速度。,4.,资金集中管理（向,GE,学习）,为什么有的企业资金很难调动？像史玉柱前些年创业时账上有,3,亿元，但他要在,3,天内调,3000,万的资金就是调不动。上面这个公司账上爬着,19,个亿，但是他想动,5,亿是很难的。这就是零运转。为什么账上有钱，钱去哪儿了？史玉柱当时有,200,多个账号，平均每个账上只有,150,万元。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,23,现 金,5.,案例,:,某公司年度报告摘要 单位：亿元,中石油就好多了，,06,年,540,亿的货币资金，母公司有,480,亿。,说明母公司对现金率的控制率非常强。再看财务费用的比例跟,说明中石油的资金管理水平比该公司强多了。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,24,现 金,6.,现金的来龙去脉,从以前到现在，重整财政的基本对策就是开源节流说到用钱的方式，无论家计或国计，都是同样的准则。只不过并非要贸然认定吝啬不付钱就好，而是一方面引导下一笔款项流入，一方面控制支出才是要点。因此，首先必须确认金钱流出的路径，验证现金是流向何方。接着，创造出相反流向的现金路径。,现金增加不如预期，或是现金减少的时候，只要检查这些路径，就能立即掌握原因。,藉由控制各个路径水龙头开关大小，即可调整公司的现金量，因此必须先了解该栓紧哪,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,25,应收帐款,别人欠你的钱，他知你知，除发票外再无其他证据，防君子不防小人。“一个都不能少”。,1.,应收账款是为扩大销售而进行的投资，是经营风险的转移,2.,以应收账款的高增长换取销售和利润的增长是不可取的,3.,设置两套应收账款帐簿,我们建应收账款账的时候，是根据客户进行分类的，实际上还是不够高明，我们在这里给大家一张表，一张是信用期内，一个是超信用期。,4.,信用期内的催款措施,对账确认债权（,30,天）,发函提醒（到期前,7,天）,电话提醒（到期前,2,天）,继续电话催查（到期前,1,天）,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,26,存货,1.,采购环节：,（,1,）采购数量的控制,-,根据实际需求量来采购，而不要贪图便宜多采购，以减少浪。,（,2,）采购时间的控制,-,降低库存时间和资金的占用,良性的库存管理可以有效促进资金流效率的提升，是加快资金流动的一种方式。,2.,生产环节：,（,1,）存货的加工线越长，企业管控起来越难,存 货,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,27,案例,5,：,A,公司、,B,公司和,C,公司是,3,家系统集成商，它们公司在同一个大厦内。有一次，它们同时中标了，而且,3,家公司在集成过程中都需要配齐下列的产品：台式机（到货时间为,3,天）、服务器（到货时间为,5,天）、企业网络产品（到货时间为,8,天）、平台软件（到货时间为,11,天）。,A,公司同时联系上述产品的上家供货商，结果,11,天配齐了产品，但台式机已经在它的仓库中放了,8,天，服务器也放了,6,天。,B,公司则先订了平台软件的货，,3,天后再订网络产品，,6,天后再订服务器，它配齐产品的时间也是,11,天，但所有产品都同时到达，没有占用其库存。,C,公司则直接找到一家合作关系很好的总代理要货，总代理把所有产品配齐后直接送到中锋公司，所用时间是,8,天，没有占用中锋公司的库存。,从这个案例中可以看到，,C,公司更聪明，不仅最大化地节约了对自身资源的占用，而且也有效地提升了交货速度，这不仅对提高应收款,DSO,有价值，而且在服务上给了客户一个积极的印象，对争取未来的单子有不同寻常的意义。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,28,存 货,5.,销售环节,货物发出，没有开发票：,设置分类账：在库（,A,、,B,、,C,）与发出（甲、乙、丙）,对账工作转移到财务,办事处存货管理漏洞：,没有分项记账,没有定期盘点,如何规避办事处的税收风险：,当地税务机关办理税务登记，领取发票,寻找代理商,依托物流公司,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,29,固 定 资 产,固定资产企业的硬件,1.,固定资产投资,-,与市场的培育要匹配,2.,降低固定资产的采购和使用成本，提高利用率,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,30,固定资产,3.,失败在过度投资设备的,3,个理由,现金流动不顺利的公司，其资产的大小和公司收入的多寡通常是不符比例的。预见公司的成长，而准备某种程度的设备自然是非常重要，但是事实上很多公司是买了超出需要的东西而失去现金。,那么，为什么会过度投资在设备上呢？理由有下列,3,个：,（,1,）投资设备通常是在业绩好的时候,（,2,）既然要买就买好的,（,3,）以银行或租赁公司出的钱来买,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,31,无 形 资 产,无形资产,不具有实物形态的资产，也就是那种看不见漠不着，但确实存在的，一般很难用多少钱来衡量的资产，只有在特定情况下才能计算其价值。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,32,负 债,负债：,是指过去的交易或事项形成的现时的义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。,负债分为：流动负债,长期负债,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,33,风水轮流转，我也欠人钱企业负债,通融才能融通短期融通资金（应付帐款、应付票据、短期借款）,肥了小家，别忘大家应付工资及福利,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,34,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,35,36,在这个世界上，只有死亡和税是逃不掉的。,本杰明,富兰克林,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,36,37,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,37,税制的改革,国务院总理,温家宝,2012,年,7,月,25,日主持 召开国务院常务会议，决定扩大营业税改征增值税试点范围，自,2012,年,8,月,1,日起至年底，将交通运输业和部分现代服务业纳入营业税改征增值税试点范围，由上海市分批扩大至,北京,、,天津,、,江苏,、,浙江,、,安徽,、,福建,、,湖北,、,广东,和宁波、,厦门,、,深圳,11,个省（直辖市、计划单列市）。明年继续扩大试点地区，并选择部分行业在全国范围试点。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,38,分三个阶段,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,39,改革的行业及税率,建筑业,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,40,增值税发票的抵扣及筹划,纳税人凭通用缴款书抵扣进项税额的，应当具备书面合同、付款证明和境外单位的对账单或者发票。资料不全的，其进项税,增值税专用发票,不可抵扣,免征增值税项目,农产品销售发票、,农产品收购发票,个人消费,集体福利,海关进口增值税专用缴款书,、,非增值税应税项目,怎样筹划,自用,的应征消费税的摩托车、汽车、游艇，但作为提供交通运输业服务的运输工具和租赁服务标的物的除外。,可抵扣,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,41,所有者权益是企业所有者对企业净资产的要求权。,净资产=资产-负债。,所有者权益分为：股本（实收资本）,资本公积,盈余公积,未分配利润,所有者权益,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,42,所 有 者 权 益,老板权益的支点所有者权益的构成,我和投资有个约会实收资本,天上掉下个大馅饼资本公积,厚积才能薄发盈余公积、未分配利润,我是股东我怕谁股份公司股东,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,43,1,2,3,稳健安定,岌岌可危,高枕无忧,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,44,资产结构,对于固定资产很大的企业,提高开工率、增加产销量是最好的经营策略。,案例,3,：,北京某日化公司生产的染发剂的单位成本是,28,元，该产品的市面竟争对手的价格是,25,元。该企业濒临倒闭时，由职业经理人季昕接手。现实情况是，企业已经发生严重亏损，严品销路不畅。作为一个大型的制造企业，如果每月开三五天，折旧分摊就会很高，成本很高，企业产品自然缺乏市场竞争力。如果降价生产，在进行财务核算时，很可能无法赚取利润。,李昕进行研究后，决定将产品价格降到,23,元，让企业满负荷运转。通过很长时间的努力，该企业的财务成本从,38,元慢慢往下降到,15,元，同时了解企业的存货管理，减少了存货积累，企业逐步扭亏为盈。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,45,目 录,财务会计与财务报表,资产负债表的解读与分析,损益表的解读与分析,现金流量表的解读与分析,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,46,2、损益表（利润表）,反映公司在一定期间的经营成果,及其分配情况的报表。,理论依据：“收入-费用=损益”。,动态报表、期间报表,报表内项目按收入、成本、费用、,利润排列,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,47,（1）利润表提供的信息,反映公司获利情况,反映公司利润的构成,反映税金交纳情况,预测公司未来发展趋势,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,48,“问君焉的富如许，为有源头活钱来”营业收入,“人无横财不富，马无夜草不肥”营业外收入,“不经历风雨，怎么见彩虹”成本费用,“无心插柳柳成荫”利润,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,49,营业收入,1.,营业收入分析思路,其一、营业收入是企业实现利润的根本。,其二、由营业收入与营业成本之间的比例关系，可以推算上市公司的产品毛利率。,其三、由营业收入与应收账、存货之间的比例关系，可以看出上市公司盈利的含金量，,其四、由营业收入与三项期间费用之间的比例关系，可以看出上市公司的管理水平。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,50,营业收入,案例：沃尔玛的低价策略,-,低毛利，高周转,沃尔玛（,Wal-Mart,）的创始人沃尔顿（,SAM-Waltom,，,1918-1992,），在自转中提到他从财务报表中分析体会的简单算术：“如果某个商品的进价是八角，我发现定价,1,元时比定价,1,元,2,角时的销售量大约多了,3,倍，所以，总获利还是增加了。真是简单，这就是折价促销的基本原理！”在沃尔玛,1971,年上市后的第一份财务报表中，沃尔玛就清楚地说：“我们要持续保持真正低价的政策，并确定我们的毛利是全国任何商品流通企业中最低之一。”由于坚持这个低价策略，沃尔玛经营业收入由,1971,年的,7800,万美圆，增长到,2006,年的,2600,亿美元；获利则由,290,万美元增长到,90,亿美元。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,51,毛利率,1.,毛利率代表代表了企业的营运模式,营运模式之差异表现在毛利率上。,如果两家公司的营运模式相近,“同业公司”，则可从,毛利率的高低评判公司的优劣，一经比较，立见分晓。,营运模式越容易复制，或者竞争程度越激烈的市场，毛,利率会一路走低，反之，拥有独门技术，毛利率就能维,持在高档。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,52,毛利率,2.,营业收入与获利哪个更重要？,一般来说，当然是盈利更重要，但也要视企业规模和发展阶段而定。对于大型企业而言，最关注的当然是本期净利润，对中小企业而言，尤其是成长型企业，要以营业收入为首要目标，没有营业收入就没有利润，利润的创造者唯有营业收入。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,53,（,2,）净利润的计算过程,净利润=利润总额-所得税,利润总额=主营业务利润+其他业务利润+投资净收益+营业外收支净额,主营业务利润=销售利润-管理费用-销售费用-财务费用,销售利润=销售净收入-销售成本-销售税金及附加,销售净收入=销售收入-销售折扣折让-销售退回,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,54,目 录,财务会计与财务报表,资产负债表的解读与分析,损益表的解读与分析,55,现金流量表的解读与分析,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,55,现金流量表,反映公司一定会计期间内有关现金和现金,等价物流入和流出的信息。,理论依据：,现金净流量=现金流入现金流出,动态报表，期间性报表,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,56,现金流量表,-,三大活动,经营活动：经营活动现金净流量=经营活动现金流入经营活动现金流出,筹资活动：筹资活动现金净流量=筹资活动现金流入筹资活动现金流出,投资活动：投资活动现金净流量=投资活动现金流入投资活动现金流出,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,57,如何获取更多经营活动现金净流入,5,、怎样从经营活动中获取更多的现金净流入,-,强化营运资金的管理,一是应收账款管理（降低应收账款率）,二是加强存货数量的控制（实现“零库存”目标）,三是对供应商形成良好的偿债信誉，努力取更优惠宽松的付款条件。（利用无息负债）,案例,1,：沃尔玛的营运资金的管理,-,经营活力的体现,沃尔玛由于不断强化营运资金的管理，使其经营活动现金流量的增长速度高于利润的增长速度。沃尔玛,2005,年的利润为,102.67,亿美元，,2006,年利润为,112.31,亿美元，增长了,9.39%,。相对地,2005,年的经营动现金净流入为,150.4,亿美元，,2006,年经营活动现金净流入为,176.33,亿美元，增长了,17.21,。沃尔玛经营活动现金流量的增长率之所以远高于净利增长率，其主要原因就在于：（抓住一个经营链条上的三个关键点）,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,58,如何获取更多经营活动现金净流入,(1),在销售快速增长的同时，控制应收账款的增长,沃尔玛，,20O6,的营业收入比上年增长约,272,亿美元，但应收账款却仅增加,9.47,亿美元，这说明大部分的销售增长额都已收回现金，反映在经营活动现金流入里面。对于一个成长型企业来说，这是十分难得的业绩。,(2),存货增长控制得当,2006,年存货增长率为,8.2,，营业收入增长率为,9.54%,，存货增长率低于营业收入增长率。这说明相对于营业收入来说，存货占用资金的比例降低了。,(3),应付账款大幅增长,2006,年应付账款增长率为,15.4%,，大大高于,9.54%,的营业收入增长率，增加了对供货商资金的运用力度。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,59,如何获取更多经营活动现金净流入,案例,2,：国内某上市公司的营运资金的管理,-,风险增加的征兆,国内某上市企业，,2004,年获利为,3.3,亿元人民币，经营活动现金净流人为,6 300,万元人民币；,2005,年，净利倍增,6.5,亿元人民币，但是经营活动现金流量却是负,3.2,亿元人民币；,2006,年，净利润进一步增加到接近,8,亿元人民币，经营活动现金流量负数也高达,27.3,亿元人民币。这种显著的不正常现象，导致企业严重失血，终于在,2007,年亏损高达,14.4,亿元人民币。之所以出现这样的局面，正是该公司应收账款和存货暴增所致。,利润增加，经营活动现金流量却大幅度衰退，这往往是企业风险增加的征兆，管理者必须十分警觉。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,60,现金流量表识别,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,62,现金流量表识别,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,63,现金流量表识别,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,64,现金流量表识别,（,2,）,短期借款,本年短期借款期末数比期初数增加,138,890,000.00,元，增长,55.38%,，主要原因是贷款增加所致。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,65,现金流量表识别,（,3,）,财务费用,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,66,现金流量表识别,（,4,）经营活动产生的现金流量：,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,67,现金流量表,（,5,）,投资活动产生的现金流量：,投资活动产生的现金流量净额为,-3,175,091.33,元。,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,68,现金流量表,我们现在可以利用上述资料，对该公司披露的”其他,应收款”和”短期借款”的可靠性予以具体剖析。,疑点之一：没有现金流支撑的新增“其他应收款”,疑点之二：没有现金流入迹象的新增“短期借款”,疑点之三：财务费用的数额不增反减,疑点之四：其他应收款的账龄划分仍有瑕疵,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,69,企业管理以财务管理为中心,财务管理以资金管理为中心,资金管理以现金流量为中心,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,70,三大主表之间的相互关系,损益表,利润分配表,资产负债表,现金流量表,期初 期间 期末,资产负债表,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,71,财务报表给我们的启示,1、现代人必须具备一定的理财知识,2、财务报表是打开理财知识宝库的金钥匙,3、你不理财，财不理你,4、财务会计与我们的生活息息相关,5、管理人员必须看懂财务报表,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,72,企业财税专项咨询服务,财务管理与流程诊断,内、外部的审计,上市前的财税准备,企业融资的财税规划,日常税收筹划,公司间收购、兼并财税规划,朱旭杰透析财务报表背后的秘密,73,北京大学民营经济研究院,北京大学民营经济研究院是在我国著名经济学家厉以宁教授的 倡议下于,2005,年,7,月,28,日成立的校级研究机,北大民营经济研究院的,宗旨,是：,“研究民营经济发展，促进民营企业腾飞”,北大民营经济研究院的,任务,是：,为政府部门决策提供科学依据,为民营经济发展提供智力支持,为民营企业腾飞做好服务工作,网址：,