财务报表分析-第六章-企业营运能力分析PPT课件.ppt

第六章企第六章企业营业营运能力分析运能力分析1本章主要介本章主要介绍绍了流了流动资产动资产、固定、固定资产资产和和总总资产资产周周转转情况的分析，从考情况的分析，从考试题试题型来看，型来看，客客观题观题和主和主观题观题目都会考核，主目都会考核，主观题观题考点考点是是营营运能力指运能力指标标的的计计算和算和简简要分析。要分析。2本章教材本章教材结结构：构：3本章考点：本章考点：1.企企业营业营运能力的内涵与分析内容运能力的内涵与分析内容2.应应收收账账款周款周转转情况分析情况分析3.存存货货周周转转情况分析情况分析4.流流动资产动资产周周转转情况的情况的综综合分析合分析5.固定固定资产资产周周转转情况分析情况分析6.总资产总资产周周转转情况分析情况分析本章重点本章重点难难点：流点：流动资产动资产周周转转情况分情况分析，特析，特别别是是应应收收账账款和存款和存货货周周转转情况分析。情况分析。4第一第一节节企企业营业营运能力分析内容与目的运能力分析内容与目的一、企一、企业营业营运能力的内涵运能力的内涵大大纲纲要求：要求：识记识记：企：企业营业营运能力的含运能力的含义义理解：企理解：企业营业营运能力与运能力与偿债偿债能力和盈能力和盈利能力的关系利能力的关系51.企企业营业营运能力的含运能力的含义义资产资产的的营营运能力运能力表表现为现为企企业资产业资产所占用所占用资资金的金的周周转转速度速度，反映企，反映企业资业资金金利用的效率利用的效率，表明企，表明企业业管理人管理人员经员经营营管理、运用管理、运用资资金的金的能力能力。企企业业生生产经营资产经营资金周金周转转的速度越的速度越快，表明企快，表明企业资业资金利用效果越好，效金利用效果越好，效率越高，企率越高，企业业管理人管理人员员的的经营经营能力越能力越强强。62.企企业营业营运能力与运能力与偿债偿债能力和盈利能力能力和盈利能力的关系的关系（1 1）资产资产周周转转的快慢直接影响着企的快慢直接影响着企业业的的流流动动性，周性，周转转越快的越快的资产资产，流，流动动性越性越强强。例如，同是存例如，同是存货货，甲存，甲存货货在在1 1个月内就个月内就完成一次周完成一次周转转，乙存，乙存货则货则需要需要1010个月才完个月才完成一次周成一次周转转。显显然，甲存然，甲存货货的流的流动动性大大性大大地地强强于乙存于乙存货货。（2 2）资产资产只有在周只有在周转转运用中才能运用中才能带带来收来收益，益，资产资产周周转转越快，同越快，同样样的的时间时间内就能内就能为为企企业带业带来更多的收益。来更多的收益。7 例如，企例如，企业购买业购买1000010000元的原材料，通元的原材料，通过过生生产产加工加工转变为产转变为产品品对对外外销销售，能售，能卖卖得得2000020000元。如果企元。如果企业业从从购买购买原材料到原材料到卖产卖产品的品的这这个个过过程需要程需要1 1年的年的时间时间，则这则这1000010000元的原材料投入在元的原材料投入在1 1年中只年中只为为企企业带业带来了来了2000020000元的收入。元的收入。如果企如果企业业从从购买购买原材料原材料到到卖卖出出产产品只需要半年的品只需要半年的时间时间，则则企企业业在在1 1年中年中连续连续可以可以进进行两次同行两次同样样的生的生产产和和销销售，售，1000010000元的原材料投入能元的原材料投入能为为企企业带业带来来4000040000元的收入。因此，元的收入。因此，资产资产周周转转得越快，在同得越快，在同样样的的时间时间内能内能为为企企业带业带来更多的利益。来更多的利益。8【判断【判断说说明明题题】周】周转转越慢的越慢的资产资产，流，流动动性性越越强强，在同，在同样样的的时间时间内能内能够为够为企企业带业带来的来的收益越少。（）收益越少。（）答案：答案：解析：周解析：周转转越慢的越慢的资产资产，流，流动动性越差，性越差，同同样时间样时间内能内能为为企企业带业带来的收益越少。来的收益越少。9二、企二、企业营业营运能力的分析内容运能力的分析内容1.影响企影响企业营业营运能力的因素运能力的因素外部因素：主要是指企外部因素：主要是指企业业的行的行业业特特性与性与经营经营背景。背景。因此在分析企因此在分析企业营业营运能力运能力时时，必，必须须考考虑虑到到行行业业之之间间所存在的差异。所存在的差异。制造制造业业经营经营周期周期长长资产资产周周转转能力弱能力弱商品商品零售零售业业经营经营周期短周期短资产资产周周转转能力能力强强10内部因素：主要是企内部因素：主要是企业业的的资产资产管理政管理政策与方法。策与方法。首先，企首先，企业资产结业资产结构的安排会影响到构的安排会影响到资产资产的的营营运能力；运能力；其次，其次，对单对单个个资产项资产项目的管理政策也会目的管理政策也会影响到各影响到各项资产项资产的周的周转转情况。情况。（如（如应应收收账账款的周款的周转转速度与企速度与企业业制定的信用政策之制定的信用政策之间间就有非常密切的就有非常密切的联联系。）系。）112.企企业营业营运能力的分析指运能力的分析指标标反映反映资产资产周周转转快慢的指快慢的指标标一般有一般有周周转转率和周率和周转转天数天数两种形式。两种形式。（1 1）周）周转转率（周率（周转转次数），代表一定次数），代表一定时时期期内内资产资产完成的循完成的循环环次数。次数。资产资产周周转转率（次数）率（次数）=（2 2）周）周转转期（周期（周转转天数），代表天数），代表资产资产完成一次循完成一次循环环所需要的天数。所需要的天数。12资产资产周周转转期（天数）期（天数）=注意：注意：财务财务分析中通常分析中通常以以1 1年年为计为计算期算期，1 1年的天数通常按年的天数通常按360360天天计计算。算。在在计计算不同周算不同周转转率率时时，选选用不同用不同“计计算期的算期的资产资产周周转额转额”，一般情况下，一般情况下，计计算算总资产总资产周周转转率和分率和分类资产类资产周周转转率率时选时选用用“销销售收入售收入”作作为为“资产资产周周转额转额”；单项单项资产资产周周转转率有两种率有两种计计算方法：一种是以算方法：一种是以销销售收入售收入为为周周转额转额，一种是以，一种是以销销售成本售成本为为周周转额转额。13三、企三、企业营业营运能力的分析目的运能力的分析目的1.企企业业管理当局的分析目的管理当局的分析目的（1）通）通过对资产结过对资产结构的分析构的分析发现发现企企业结业结构构问题问题，寻寻找找优优化化资产结资产结构的途径与方法；构的途径与方法；（2）发现发现企企业资产业资产周周转过转过程中的程中的问题问题，寻寻找加速找加速资资金周金周转转的途径与方法。的途径与方法。142.企企业业所有者的分析目的所有者的分析目的（1）企）企业业的的资产结资产结构会影响到所有者投入构会影响到所有者投入资资本的保本的保值值情况；情况；（2）企企业资产经过业资产经过周周转转才能才能实现实现增增值值，而，而资产资产周周转转速度越快，才能速度越快，才能给给企企业带业带来更多来更多的收入，从而的收入，从而为为所有者所有者创创造更多的价造更多的价值值。153.企企业债权业债权人的分析目的人的分析目的（1）营营运能力本身反映企运能力本身反映企业业的流的流动动性，性，营营运能力越运能力越强强，资产资产周周转转速度越快，速度越快，资产转资产转换为现换为现金的速度越快，企金的速度越快，企业业的流的流动动性越性越强强，偿债偿债能力越能力越强强；（2）营营运能力运能力对对盈利能力的影响也会盈利能力的影响也会间间接接影响企影响企业长业长期期偿债偿债能力，只有企能力，只有企业资产实业资产实现现有效的运有效的运转转，才能，才能实现资产实现资产的保的保值值增增值值，并保障并保障债务债务的及的及时时、足、足额偿额偿付。付。16【多【多选题选题】企】企业业管理当局管理当局进进行行营营运能力分运能力分析的主要目的表析的主要目的表现现在（）。在（）。A.寻寻找找优优化化资产结资产结构的途径和方法，制定构的途径和方法，制定优优化化资产结资产结构的决策，达到构的决策，达到优优化化资产结资产结构构的目的的目的B.寻寻找加速找加速资资金周金周转转的途径与方法，制定的途径与方法，制定加速加速资资金周金周转转的决策，达到的决策，达到优优化化资资源配置源配置目的目的C.判断投入判断投入资资本的保本的保值值情况情况D.判断判断资资本增本增值值的情况的情况E.判断判断资产资产流流动动性，分析企性，分析企业偿债业偿债能力能力17答案：答案：AB解析：企解析：企业业管理当局管理当局进进行行营营运能力的运能力的分析的目的表分析的目的表现为现为两个方面：一是两个方面：一是寻寻找找优优化化资产结资产结构的途径和方法，制定构的途径和方法，制定优优化化资产资产结结构的决策，达到构的决策，达到优优化化资产结资产结构的目的；构的目的；而是而是寻寻找加速找加速资资金周金周转转的途径与方法，制的途径与方法，制定加速定加速资资金周金周转转的决策，达到的决策，达到优优化化资资源配源配置目的。因此置目的。因此AB是正确答案。是正确答案。C、D是所是所有者的分析目的；有者的分析目的；E是是债权债权人的分析目的。人的分析目的。18第二第二节节流流动资产动资产周周转转情况分析情况分析 流流动资产动资产是指可以在是指可以在1 1年或者超年或者超过过1 1年年的一个的一个营业营业周期内周期内变现变现或者运用的或者运用的资产资产。反映流反映流动资产动资产周周转转情况的指情况的指标标主要包主要包括括应应收收账账款周款周转转率率、存存货货周周转转率率、营业营业周周期期、营营运运资资本周本周转转率率、流流动资产动资产周周转转率率等。等。（多（多选选）19一、一、应应收收账账款周款周转转情况情况 （一）（一）应应收收账账款周款周转转率率应应收收账账款周款周转转一次指从一次指从应应收收账账款款发发生生到收回的全到收回的全过过程。程。应应收收账账款周款周转转率率=注意：注意：赊销赊销收入收入净额净额=赊销赊销收入收入-赊销赊销退回退回-赊赊销销折折让让-赊销赊销折扣折扣赊销赊销收入收入净额净额应应收收账账款平均余款平均余额额20赊销赊销收入收入指的是没有立即收到指的是没有立即收到货货款的款的主主营业务营业务收入，当已知收入，当已知赊销赊销比例比例时时，可以，可以用全部用全部销销售收入乘以售收入乘以赊销赊销比例来求出比例来求出赊销赊销收入。收入。e.g.现销现销比例比例80%，则赊销则赊销占占20%对对于外部分析人于外部分析人员员无法无法获获得企得企业赊销业赊销收入的具体数据收入的具体数据，所以，所以用所有的主用所有的主营业务营业务收入收入净额净额代替代替赊销赊销收入收入净额净额。（考（考试时试时，注意是否有注意是否有赊销赊销比例）比例）21分母中的分母中的应应收收账账款款是指包括会是指包括会计报计报表表中的中的“应应收收账账款款”“”“应应收票据收票据”等全部等全部赊赊销应销应收收账账款，而且是款，而且是扣除坏扣除坏账账准准备备后的后的净净额额。分母中的分母中的应应收收账账款款是全年占用是全年占用应应收收账账款上的款上的资资金的平均数金的平均数额额，简简化方法是用期化方法是用期初初应应收收账账款与期末款与期末应应收收账账款之和除以款之和除以2 2。在企在企业经营业经营存在明存在明显显季季节节性性时时，可以可以考考虑计虑计算每月算每月应应收收账账款的平均余款的平均余额额。再将。再将每个月的平均余每个月的平均余额额加加总总除以除以1212，得到全年，得到全年的平均余的平均余额额。22（二）（二）应应收收账账款周款周转转天数天数应应收收账账款周款周转转天数是从天数是从应应收收账账款款发发生生到到应应收收账账款收回平均需要的天数。款收回平均需要的天数。应应收收账账款周款周转转天数天数=360 360天天应应收收账账款周款周转转率率应应收收账账款平均余款平均余额额360360天天赊销赊销收入或主收入或主营业务营业务收入收入23（三）（三）应应收收账账款周款周转转情况的分析情况的分析一般来一般来说说，应应收收账账款周款周转转率越高率越高，应应收收账账款周款周转转天数越短，天数越短，说说明明应应收收账账款收回款收回得越快，得越快，应应收收账账款的流款的流动动性越性越强强，同，同时应时应收收账账款款发发生坏生坏账账的可能性越小。的可能性越小。但是但是应应收收账账款周款周转转率率过过高，可能是由于高，可能是由于企企业业的信用政策的信用政策过过于苛刻所致于苛刻所致，这样这样可那可那会限制企会限制企业销业销售售规规模的模的扩扩大，影响企大，影响企业长业长远发远发展。展。对应对应收收账账款周款周转转率和周率和周转转天数天数进进行分行分析，析，也可以也可以进进行横向和行横向和纵纵向的比向的比较较。24例例题题【6-1】（】（详细详细内容参内容参见见教材教材P172-P173）（注意教材上的（注意教材上的结结果只使用的是果只使用的是“应应收收账账款款”未包括未包括“应应收票据收票据”）25 分析：分析：纵纵向比向比较较A A公司公司应应收收账账款周款周转转率整率整体呈上升体呈上升趋势趋势，而周，而周转转天数呈下降天数呈下降趋势趋势横向比横向比较较A A公司公司应应收收账账款管理效率款管理效率大大低于大大低于B B公司和行公司和行业业平均水平。平均水平。26【单选单选】某企】某企业销业销售收入售收入为为500万元，万元，现销现销收收入占入占销销售收入的比重售收入的比重为为80%，销销售折售折让让和折扣共和折扣共计计10万元，假万元，假设设无无销销售退回，售退回，应应收收账账款平均余款平均余额额为为10万元，万元，则该则该企企业业的的应应收收账账款周款周转转率率为为（）（）A.5B.6C.9D.10答案：答案：C解析：解析：赊销赊销收入收入净额净额=500（1-80%）-10=90（万元）（万元）应应收收账账款周款周转转率率=9010=9（次）（次）27【单选单选】某企】某企业业期初期初应应收收账账款余款余额额150万元，万元，期末期末应应收收账账款余款余额额250万元，本期万元，本期产产品品销销售收入售收入为为1200万元，本期万元，本期产产品品销销售成本售成本为为1000万元，万元，则该则该企企业应业应收收账账款周款周转转率率为为（）（）A.4次次B.4.8次次C.5次次D.6次次答案：答案：D解析：解析：应应收收账账款平均余款平均余额额=（150+250）2=200（万元）（万元）应应收收账账款周款周转转率率=1200200=6（次）（次）28【单选单选】某企】某企业业年初年初应应收款收款项为项为3700万元，年万元，年末末应应收款收款项为项为4100万元，全年万元，全年销销售收入售收入净额为净额为58520万元，已知其万元，已知其赊销赊销收入收入额额占其占其销销售收入的售收入的80%，则该则该公司公司应应收收账账款的周款的周转转天数天数为为（）。（）。A.30天天B.4天天C.23天天D.25天天答案：答案：A解析：解析：赊销赊销收入收入净额净额=5852080%=46816（万元）（万元）应应收收账账款平均余款平均余额额=（3700+4100）2=3900（万元）（万元）应应收收账账款周款周转转天数天数=3900*360/46816=29.9930（天）（天）29【多【多选选】企】企业业某年某年应应收收账账款周款周转转率大幅度率大幅度提高可能的原因是（）提高可能的原因是（）A.计计提了大提了大额额的坏的坏账账准准备备B.采用了更苛刻的信用政策采用了更苛刻的信用政策C.采用了更采用了更宽宽松的信用政策松的信用政策D.产产品品销销售大幅度下降售大幅度下降E.产产品品销销售大幅度上升售大幅度上升答案：答案：ABE30 某公司某公司20092009年度有关数据如下：主年度有关数据如下：主营营业务业务收入收入64006400万元，万元，赊销赊销比例比例为为90%90%，赊销赊销的主的主营业务营业务成本成本44004400万元，万元，应应收收账账款和存款和存货货的平均余的平均余额为额为200200万元和万元和220220万元，万元，应应付付账账款周款周转转天数天数为为1515天，天，假定一年按假定一年按360360天天计计算。算。要求要求（1 1）计计算算应应收收账账款周款周转转率和周率和周转转天数；天数；（2 2）计计算存算存货货周周转转率和周率和周转转天数；天数；（3 3）计计算算营业营业周期和周期和现现金周期。金周期。3131【04年年10月份月份计计算算题题】某公司部分】某公司部分财务财务数据如下：数据如下：货币资货币资金金150000元元 固定固定资产资产425250元元 长长期期负债负债200000元元 销销售收入售收入1500000元元 流流动动比率比率为为3速速动动比率比率为为2应应收收账账款周款周转转期期为为 40天天32要求：要求：计计算以下指算以下指标标 （1）应应收收账账款款 应应收收账账款周款周转转期期=360/应应收收账账款周款周转转率率应应收收账账款周款周转转率率=销销售收入售收入/应应收收账账款款所以：所以：应应收收账账款周款周转转期期40天天=应应收收账账款款360/销销售收入售收入=应应收收账账款款360/1500000所以：所以：应应收收账账款款=166667（元）（元）33（2）流）流动负债动负债；【参考答案】【参考答案】速速动动比率比率=速速动资产动资产/流流动负债动负债=（货币资货币资金金+应应收收账账款）款）/流流动负债动负债=（150000+166667）/流流动负债动负债=2所以：流所以：流动负债动负债=158334（元）（元）34（3）流）流动资产动资产；【参考答案】【参考答案】流流动动比率比率=流流动资产动资产/流流动负债动负债=流流动资产动资产/158334=3所以：流所以：流动资产动资产=475002（元）（元）35（4）总资产总资产；【参考答案】【参考答案】总资产总资产=流流动资产动资产+固定固定资产资产=475002+425250=900252元元（5）资产负债资产负债率率【参考答案】【参考答案】资产负债资产负债率率=负债总额负债总额/资产总额资产总额=（158334+200000）/900252*100%=39.8%40%36二、存二、存货货周周转转情况分析情况分析（一）存（一）存货货周周转转率率存存货货周周转转率又叫存率又叫存货货周周转转次数，是一次数，是一定定时时期内企期内企业销货业销货或主或主营业务营业务成本与存成本与存货货平均余平均余额额之比，之比，是反映企是反映企业销业销售能力和存售能力和存货货周周转转速度的一个指速度的一个指标标，也是衡量企，也是衡量企业业生生产经营产经营各各环节环节存存货货运运营营效率的一个效率的一个综综合性合性指指标标。37存存货货周周转转率率=存存货货平均余平均余额额=（期初存（期初存货货+期末存期末存货货）2如果企如果企业业的的经营经营存在明存在明显显的季的季节节性，可以考性，可以考虑虑用每个月月初和月末存用每个月月初和月末存货货的算的算术术平均数代表每平均数代表每个月存个月存货货的平均余的平均余额额，再将每个月的平均余，再将每个月的平均余额额加加总总除以除以1212，得到全年存，得到全年存货货的平均余的平均余额额。38（二）存（二）存货货周周转转天数天数存存货货周周转转天数是天数是购购入存入存货货到到卖卖出存出存货货所需要的天数所需要的天数存存货货周周转转天数天数 =39（三）存（三）存货货周周转转情况的分析情况的分析 一般来一般来说说，存，存货货周周转转率越高，存率越高，存货货周周转转天数越短，天数越短，说说明存明存货货周周转转越快，存越快，存货货的的流流动动性越性越强强。注意存注意存货货周周转转率率过过高，也不能完全高，也不能完全说说明企明企业业的存的存货货状况很好，有可能是由于企状况很好，有可能是由于企业业的存的存货货水平太低所致。水平太低所致。对对于存于存货货周周转转率和周率和周转转天数天数进进行分析行分析时时，可以，可以进进行横向和行横向和纵纵向的比向的比较较。40教材【例教材【例6-2】（】（详细详细内容参内容参见见教材教材P176-P177）A A公司的存公司的存货货周周转转率呈上升率呈上升趋势趋势，存，存货货周周转转天数呈下降天数呈下降趋势趋势，但仍然高于，但仍然高于B B公司和行公司和行业业平均平均值值，说说明明A A公司的公司的存存货货管理效率不容管理效率不容乐观乐观，有待提高。，有待提高。41 某公司某公司20092009年度有关数据如下：主年度有关数据如下：主营营业务业务收入收入64006400万元，万元，赊销赊销比例比例为为90%90%，主，主营业务营业务成本成本44004400万元，万元，应应收收账账款款和存和存货货的平均余的平均余额为额为200200万元和万元和220220万万元，元，应应付付账账款周款周转转天数天数为为1515天，假定天，假定一年按一年按360360天天计计算。算。要求要求（1 1）计计算算应应收收账账款周款周转转率和周率和周转转天数；天数；（2 2）计计算存算存货货周周转转率和周率和周转转天数；天数；（3 3）计计算算营业营业周期和周期和现现金周期。金周期。4242【单选单选】存】存货货周周转转率偏高的原因可能是（）率偏高的原因可能是（）A.信用政策信用政策过严过严B.出出现现了冷背残次存了冷背残次存货货C.存存货货不适不适应应生生产销产销售需要售需要D.采采购购批量太小批量太小答案：答案：D43【多【多选选】某公司】某公司销销售成本售成本为为500500万元，流万元，流动动资产为资产为400400万元，固定万元，固定资产为资产为600600万元，假万元，假设设没有其它没有其它资产资产，存，存货货平均余平均余额为额为200200万元，万元，总负债为总负债为500500万元，万元，则则下列下列说说法正确的有（法正确的有（）A.A.股股权权比率比率为为50%50%B.B.资产负债资产负债率率为为50%50%C.C.权权益乘数益乘数为为0.5 0.5 D.D.存存货货周周转转天数天数为为144144天天E.E.产权产权比率比率为为1 144答案：答案：ABDE解析：解析：总资产总资产=400+600=1000（万元）（万元）股股东权东权益益=1000-500=500（万元）（万元）股股权权比率比率=500/1000100%=50%资产负债资产负债率率=50%产权产权比率比率=负债负债/股股东权东权益益=500500=1权权益乘数益乘数=1+产权产权比率比率=1+1=2存存货货周周转转天数天数=360存存货货平均余平均余额额销销售成本售成本=360200500=144（天）（天）45【单选单选】某公司年末会】某公司年末会计报计报表上部分数据表上部分数据为为：流：流动负债动负债60万元，流万元，流动动比率比率为为2，速，速动动比率比率为为1.2，销销售成本售成本100万元，年初存万元，年初存货货为为52万元，万元，则则本年度存本年度存货货周周转转次数次数为为（）。（）。A.1.65次次B.2次次C.2.3次次D.1.45次次46【答案】【答案】B由于：流由于：流动动比率比率因此：因此：2可求得期末流可求得期末流动资产为动资产为120（万元）（万元）又由于速又由于速动动比率比率=1.2因此因此:可求得期末存可求得期末存货为货为48（万元）（万元）则则:年末存年末存货货周周转转次数次数47三、流三、流动资产动资产周周转转情况情况综综合分析合分析 流流动资产动资产周周转转情况的情况的总总体分析中常用体分析中常用的指的指标标有有营业营业周期、周期、现现金周期、金周期、营营运运资资本本周周转转率和流率和流动资产动资产周周转转率。率。48（一）（一）营业营业周期周期1.1.概念：概念：营业营业周期周期是指从外是指从外购购商品或接商品或接受受劳务劳务从而承担付款从而承担付款义务义务开始，到收回因开始，到收回因销销售商品或提供售商品或提供劳务劳务并收取并收取现现金之金之间间的的时时间间间间隔。隔。存存货货周周转转天数与天数与应应收收账账款周款周转转天数之天数之和等于和等于从从购购入存入存货货到售出存到售出存货货并收取并收取现现金金平均需要的天数，即平均需要的天数，即营业营业周期周期。492.公式：公式：营业营业周期周期=存存货货周周转转天数天数+应应收收账账款周款周转转天数天数3.分析分析一般来一般来说说，营业营业周期越短，周期越短，说说明企明企业业完成一次完成一次营业营业活活动动所需要的所需要的时间时间越短，企越短，企业业的存的存货货流流动动越越顺畅顺畅，账账款收取越迅速。款收取越迅速。50【例【例题题】甲公司相关】甲公司相关资资料如下表，要求料如下表，要求计计算算该该企企业业的的应应收收账账款周款周转转天数、存天数、存货货周周转转天数、天数、营业营业周周期（期（计计算算结结果保留整数）果保留整数）51该该企企业营业业营业周期相周期相对对延延长长了，了，说说明明20082008年与年与20072007年相比年相比资产资产利用效率降低，利用效率降低，资资产产管理效果下降了。管理效果下降了。52 某公司某公司20092009年度有关数据如下：主年度有关数据如下：主营营业务业务收入收入64006400万元，万元，赊销赊销比例比例为为90%90%，赊销赊销的主的主营业务营业务成本成本44004400万元，万元，应应收收账账款和存款和存货货的平均余的平均余额为额为200200万元和万元和220220万元，万元，应应付付账账款周款周转转天数天数为为1515天，天，假定一年按假定一年按360360天天计计算。算。要求要求（1 1）计计算算应应收收账账款周款周转转率和周率和周转转天数；天数；（2 2）计计算存算存货货周周转转率和周率和周转转天数；天数；（3 3）计计算算营业营业周期和周期和现现金周期。金周期。5353【多【多选选】营业营业周期越短，周期越短，说说明（）明（）A.资产资产效率越高效率越高B.资产资产的流的流动动性越性越强强C.流流动资产动资产占用相占用相对较对较多多D.资产风险资产风险提高提高E.收益能力下降收益能力下降答案：答案：AB54【多【多选选】下列关于】下列关于营业营业周期的周期的说说法正确的有（）法正确的有（）A.营业营业周期越短，周期越短，说说明明资产资产的效率越高，其的效率越高，其收益能力也越收益能力也越强强B.营业营业周期越周期越长长，说说明明资产资产的效率越高，其的效率越高，其收益能力也越收益能力也越强强C.应应收收账账款周款周转转天数越短，天数越短，营业营业周期越短周期越短D.存存货货周周转转天数越短，天数越短，营业营业周期越短周期越短E.营业营业周期越周期越长长，资产资产的的风险风险越小越小答案：答案：ACD解析：解析：营业营业周期越短，周期越短，资产资产的效率越高，收的效率越高，收益能力越益能力越强强，资产资产的流的流动动性越性越强强，资产风险资产风险降低。降低。55（二）（二）现现金周期金周期现现金周期是指衡量公司从置金周期是指衡量公司从置备备存存货货支支出出现现金到金到销销售售货货物收回物收回现现金所需要的金所需要的时间时间。在正常情况下，企在正常情况下，企业业的的现现金周期小于金周期小于营业营业周期。周期。现现金周期金周期=营业营业周期周期-应应付付账账款周款周转转天数天数=应应收收账账款周款周转转天数天数+存存货货周周转转天数天数-应应付付账账款周款周转转天数天数56其中：其中：应应付付账账款周款周转转率率=应应付付账账款周款周转转天数天数57赊购净额赊购净额是指一定期是指一定期间间企企业业的向外的向外赊购净赊购净额额，该该数据往往也很数据往往也很难难通通过过公开信息披露公开信息披露资资料料获获得，得，只能以本期存只能以本期存货货增加增加净额净额来替来替代。代。本期存本期存货货增加增加净额净额=销货销货成本成本+期末存期末存货货-期初存期初存货货教材【例教材【例6-4】（】（详细详细内容参内容参见见教材教材P181）58A公司公司现现金周期金周期59A公司公司现现金周期金周期计计算如下表算如下表 尽管尽管A A公司公司应应付付账账款周款周转转天数天数较长较长，但由于，但由于营业营业周期周期还还是是远远远远高于高于B B公司和行公司和行业业平均平均值值，导导致致A A公司的公司的现现金周金周期仍然要期仍然要B B公司和行公司和行业业平均水平平均水平长长。60（四）流（四）流动资产动资产周周转转率率1.概念公式概念公式流流动资产动资产周周转转率是反映流率是反映流动资产总动资产总体体周周转转情况的重要指情况的重要指标标，是指一定是指一定时时期流期流动动资产资产周周转额转额与流与流动资产动资产的平均占用的平均占用额额之之间间的比率的比率，一般情况下，一般情况下选择选择一定期一定期间间内取得内取得的的主主营业务营业务收入收入作作为为流流动资产动资产周周转额转额的替的替代指代指标标。61公式：公式：流流动资产动资产周周转转率率=其中其中:流流动资产动资产平均余平均余额额=（期初流（期初流动资产动资产+期末流期末流动资产动资产）/2/2流流动资产动资产周周转转天数天数622.分析运用分析运用一般来一般来说说，流，流动资产动资产周周转转率越高，流率越高，流动资产动资产周周转转天数越短，天数越短，说说明流明流动资产动资产周周转转越快，利用效果越好。越快，利用效果越好。流流动资产动资产周周转转率和周率和周转转天数也可以天数也可以进进行行横向比横向比较较和和纵纵向比向比较较。教材【例。教材【例6-6】（】（详详细细内容参内容参见见教材教材P186）63【单选单选】某企】某企业业2008年年销销售成本售成本为为200万万元，元，销销售毛利率售毛利率为为20%，年末流，年末流动资产动资产90万元，年初流万元，年初流动资产动资产110万元，万元，则该则该企企业业流流动资产动资产周周转转率率为为（）（）A.2次次B.2.22次次C.2.5次次D.2.78次次64答案：答案：C 销销售收入售收入-销销售成本售成本=销销售毛利售毛利=销销售收入售收入销销售毛利率售毛利率销销售收入售收入-200=销销售收入售收入20%所以：所以：销销售收入售收入=200（1-20%）=250万元万元 流流动资产动资产周周转转率率=250【（【（90+110）2】=2.5次次65 某公司有关某公司有关资产项资产项目的目的资资料如下表所示料如下表所示 单单单单位：万元位：万元位：万元位：万元已知年度已知年度销销售收入售收入净额为净额为80008000万元（其中万元（其中现销现销收入收入10001000万元），万元），赊销赊销成本成本为为49004900万元，一年按万元，一年按360360天天计计算。算。66n n要求：分要求：分别计别计算公司算公司该该年的年的应应收收账账款款周周转转率、存率、存货货周周转转率、率、营业营业周期、流周期、流动资产动资产周周转转率、固定率、固定资产资产周周转转率和率和总总资产资产周周转转率。率。67第三第三节节固定固定资产资产周周转转情况分析情况分析大大纲纲要求：要求：识记识记：固定：固定资产资产周周转转率的概念与率的概念与计计算公式算公式固定固定资产资产周周转转天数的概念与天数的概念与计计算公式算公式应应用：固定用：固定资产资产周周转转率和固定率和固定资产资产周周转转天数的运天数的运用和分析用和分析评评价价具体内容：具体内容：固定固定资产资产周周转转的基本特点：的基本特点：（1 1）固定）固定资产资产占用占用资资金量大，占用的金量大，占用的资资金回金回收收时间长时间长，周，周转转速度慢速度慢 （2 2）固定）固定资产变现资产变现能力差能力差68一、固定一、固定资产资产周周转转率与固定率与固定资产资产周周转转天数天数1.固定固定资产资产周周转转率率=其中：固定其中：固定资产资产平均余平均余额额=（期初固定（期初固定资产资产+期末固定期末固定资产资产）/2/2注意：固定注意：固定资产资产余余额额指的是固定指的是固定资产净资产净值值，即固定，即固定资产资产原价扣减累原价扣减累计计折旧后的金折旧后的金额额692.固定固定资产资产周周转转天数天数70二、固定二、固定资产资产周周转转情况的分析情况的分析 一般来一般来说说，固定，固定资产资产周周转转率高，固定率高，固定资资产产周周转转天数短，天数短，说说明固定明固定资产资产周周转转快，利快，利用充分用充分.企企业业要提高固定要提高固定资产资产周周转转率，就率，就应应加加强强对对固定固定资产资产的管理，做到固定的管理，做到固定资产资产投投资规资规模得当，模得当，结结构合理。构合理。教材【例教材【例6-7】略。（】略。（详细详细内容参内容参见见教教材材P190）71【单选单选】某企】某企业业2007年末固定年末固定资产资产原价原价1500000元，累元，累计计折旧折旧500000元；元；2007年年初固定年年初固定资产资产原价原价1450000元，累元，累计计折旧折旧480000元；元；2007年年主主营业务营业务收入收入1200000元，元，则该则该企企业业2007年固定年固定资产资产周周转转天数天数为为（）（）A.102天天B.295.5天天C.442.5天天D.312天天答案：答案：B解析：固定解析：固定资产资产平均余平均余额额=【（【（1500000-500000）+（1450000-480000）】）】/2=985000元元固定固定资产资产周周转转天数天数=360*985000/1200000=295.5天天72第四第四节节总资产营总资产营运能力分析运能力分析大大纲纲要求：要求：识记识记：总资产总资产周周转转率和周率和周转转天数的概天数的概念及念及计计算公式算公式应应用：用：总资产总资产周周转转率和周率和周转转天数的运天数的运用与分析用与分析评评价价73一、一、总资产总资产周周转转率率总资产总资产周周转转率反映企率反映企业业所有所有资产资产周周转转情况的重要指情况的重要指标标。公式是：。公式是：总资产总资产周周转转率率=其中，平均其中，平均资产总额资产总额=（期初（期初资产总额资产总额+期末期末资产总额资产总额）/274对总资产对总资产周周转转率的率的变变形形总资产总资产周周转转率率=流流动资产动资产周周转转率率流流动资产动资产占占总资产总资产平均比重平均比重75或者：或者：总资产总资产周周转转率率=固定固定资产资产周周转转率率固定固定资产资产占占总资产总资产平均比重平均比重 流流动资产动资产周周转转率和固定率和固定资产资产周周转转率率对总对总资产资产周周转转率有直接影响：流率有直接影响：流动资产动资产周周转转率和固率和固定定资产资产周周转转率越高，率越高，总资产总资产周周转转率就越高。率就越高。76二、二、总资产总资产周周转转天数天数总资产总资产周周转转天数天数77如果不考如果不考虑虑其他的其他的资产资产总资产总资产周周转转天数天数=流流动资产动资产周周转转天数天数+固定固定资产资产周周转转天数天数78三、三、总资产总资产周周转转情况的分析情况的分析一般来一般来说说，总资产总资产周周转转率越高，率越高，总资产总资产周周转转天数越短，天数越短，说说明企明企业业所有所有资产资产周周转转越越快，同快，同样样的的资产资产取得的收入越多，因而取得的收入越多，因而资资产产管理水平越高。管理水平越高。教材【例教材【例6-8】（】（详细详细内容参内容参见见教材教材P193）7980【单选单选】在】在销销售收入既定的条件下，会引起售收入既定的条件下，会引起总总资产资产周周转转次数下降的次数下降的经济业务经济业务是（）是（）A.收回收回应应收收账账款款B.计计提坏提坏账账准准备备C.以存款以存款购购入入设备设备D.获获得一笔得一笔银银行借款行借款答案：答案：D解析：解析：总资产总资产周周转转次数次数=销销售收入售收入/平均平均资产资产总额总额，总资产总资产由各由各项资产