股票价格运行的微观基础分析复习课程.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2008年2月,*,第五章 股票价格运行的微观基础分析,证券投资分析,股票价格运行的微观基础分析,第一节 上市公司素质分析,主营业务是否突出？,主营业务是否具有清晰的盈利模式？,主营业务的盈利模式能否保证其长久的竞争优势？,其主导产品的利润率如何？,主导产品与其他产品的利润相关性如何？,主导产品的盈利持久性如何？,关注公司的主营业务和主导产品,一、上市公司主营业务状况,2008年2月,2,第一节 上市公司素质分析,（一）企业的经营方式,（二）主营业务的盈利能力和主营业务利润占净利润的比值,（三）主营业务规模的扩展情况,主营业务收入增长；主营利润的增长与主营收入的增长是否同步,2008年2月,3,第一节 上市公司素质分析,二、上市公司行业地位分析,判断上市公司行业地位应主要从以下几方面入手,：,一是要看该公司产品的市场占有率是否居行业前列；,二是要看该公司产品销售增长率在本行业是否处于领先地位；,三是要看该公司在行业内是否保持着技术领先地位。,2008年2月,4,第一节 上市公司素质分析,三、上市公司人才素质状况分析,对上市公司人才素质进行分析：,首先要考察企业管理者的素质；,其次要看员工素质。,2008年2月,5,第一节 上市公司素质分析,四、上市公司产品开发、技术创新能力分析,分析一家上市公司产品开发、技术创新能力分析可以从以下几方面入手：,人力资源状况。,研究机构的设置状况。,研发费用。,新产品开发、试制情况。,2008年2月,6,第二节 财务报表分析概述,一、投资者与财务报表,财务报表是根据会计记录，对企业的财务状况和经营成果进行综合反映的一种书面文件。阅读和分析财务报表是投资者了解上市公司基本面，进而判断上市公司真实投资价值的窗口和捷径。,2008年2月,7,第二节 财务报表分析概述,二、财务报表分析的意义,财务报表是一种静态文件，它只能概括的反映一个公司的财务状况和经营成果，对投资者来说，这远不能作为决策的依据。投资者作出决策时还必须对财务报表进行分析。不同的投资者可根据不同的需要，运用各种方法，对公司经营活动的各个方面进行分析，保证决策的及时性和正确性。从这个意义上说，财务分析是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来。,财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表。,2008年2月,8,第二节 财务报表分析概述,三、财务分析方法,（一）静态分析法 P169,结构分析法,又称共同比分析法。它是把财务报表的各个数据与一个关键项目的数据进行对比，得出各个百分比，编制共同比财务报表，然后进行纵向比较分析。,比率分析法,是通过计算各项指标的相对数据进行比较分析的方法。,2008年2月,9,第二节 财务报表分析概述,（二）动态分析法,P169-P170,比较财务报表,比较共同比财务报表,比较财务比率表,趋势百分比分析,2008年2月,10,第二节 财务报表分析概述,（三）杜邦财务分析方法,P171,2008年2月,11,2008年2月,12,第三节 上市公司财务分析内容,短期偿债能力比率（变现能力比率）,(1)流动比率,(2)速动比率,（一）主要财务比率,速动比率,速动资产,流动负债,流动比率,流动资产,流动负债,2008年2月,13,第三节 上市公司财务分析内容,2.长期偿债能力比率,（1）资产负债率,(2)产权比率,资产负债率,负债总额,资产总额,100,产权比率,负债总额,股东权益,2008年2月,14,2.长期偿债能力比率（续）,（3）利息倍数（利息保障倍数，已获利息倍数）,(4)偿债倍数,利息倍数,净利润+利息费用+所得税,利息费用,偿债倍数,净利润+利息费用+所得税,利息费用+,本金,1税率,第三节 上市公司财务分析内容,2008年2月,15,第三节 上市公司财务分析内容,3.资产管理能力（经营效率）比率,（1）总资产周转率,(2)应收账款周转率和应收账款周转天数,总资产周转率,销售收入,平均总资产,应收账款周转率,销售收入,平均应收账款,应收账款周转天数360,/,应收账款周转率,2008年2月,16,第三节 上市公司财务分析内容,3.资产管理能力比率（续）,（3）存货周转率和存货周转天数,（4）流动资产周转率,存货周转率,销售成本,平均存货,存货周转天数360,/,存货周转率,流动资产周转率,销售收入,平均流动资产,2008年2月,17,第三节 上市公司财务分析内容,4.盈利能力比率,（1）销售利润率,（2）总资产收益率,销售利润率,净利润,销售收入,100,总资产收益率,净利润,总资产,100,2008年2月,18,第三节 上市公司财务分析内容,4.盈利能力比率（续）,（3）每股收益,每股收益=净利润/股份总额,（4）市盈率,市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益,（5）净资产收益率（股东权益收益率）,净资产收益率,净利润,净资产,100,2008年2月,19,此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢,