国际直接投资方式.ppt

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,精品课件,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,精品课件,*,第,4,章,国际直接投资方式,1,精品课件,学习要点：,本章主要介绍了,FDI,的方式，其中侧重分析了新建投资、跨境并购和非股权形式，并分析了影响,FDI,方式选择的因素。通过学习，要求熟悉,FDI,的主要方式，掌握新建投资、跨境并购的投资方式，了解影响,FDI,方式选择的因素和非股权形式,FDI,的发展趋势。,2,精品课件,01,Part,国际直接投资方式概述,3,精品课件,国际直接投资,股权投资,新建投资,跨境并购,独资,合资,11,种方式,非股权投资,合同制造,服务外包,许可经营,特许经营,管理合同,战略联盟,其他,横向国际直接投资,纵向国际直接投资,混合国际直接投资,国际直接投资的类型,4,精品课件,一、按照是否在东道国企业中拥有股权或控制权，可以分为股权投资和非股权投资,1,、股权投资,是指境外投资主体以直接投资的方法在其海外子公司占有一定的股权比例，以所有权为基础，以决策经营权为途径（持有普通股），以实现对企业有效控制或影响的直接投资方式。,2,、非股权投资,是指投资主体通过与东道国企业签订有关技术、服务或工程承包等方面的合约，以获取利润或取得对该东道国企业的某种管理控制权的投资方式。,5,精品课件,国际直接投资方式比较,股权投资,非股权投资,新建投资,跨境并购,控制程度,高,中,低,资源投入,高,中,低,进入障碍,小,大,小,进入速度,慢,中,快,文化差异影响,大,大,小,技术扩散风险,低,中,高,投资风险,高,中,低,后续工作,简单,复杂,简单,灵活性,小,中,大,创造就业,中,小,大,政策优惠,多,少,不定,引进东道国技术,难,易,不定,竞争效应,大,小,不定,6,精品课件,二、从企业设立方式上，可划分为新建投资和跨境并购,1,、新建投资,指投资主体在国外设立分支机构、附属机构、子公司或与东道国合资创办新企业，也被称为“绿地投资”。,2,、跨境并购,是跨境兼并和跨境收购的合称。,跨境兼并是指一国企业购买另一国企业的全部资产，合并组成另一家企业。,跨境收购是指一国企业通过现金或股票等收购另一国企业的资产或股份的方式，取得另一国企业资产和经营的控制权和管理权。,7,精品课件,跨境并购与新建投资的优缺点比较,跨境并购,新建投资,优点,缺点,优点,缺点,1,、建设周期较短,2,、进入市场速度较快,3,可以利用原有销售渠道和网络，有利于开展当地化经营,4,可迅速扩大经营范围，实现产品或服务的多样化,5,可以消灭竞争对手获得原企业品牌、专利、技术等无形资,1,、涉及对原企业的人员和管理制度等进行整合，难度较大,2,、手续较为复杂,3,、东道国法律和政策限制性较多,4,、当数量和金额较大时，常受到当地舆论抵制,5,、资产估价较烦琐且不易准确，从而存在一定风险,1,、不涉及对原企业的人员和管理制度的整合问题,2,、手续较简单,3,、东道国法律和政策限制较少，且常有优惠政策,4,、当地抵制舆论较少,5,、一般能准确评估资金投入，能够把握主动权,1,、建设周期较长,2,、进入市场速度够慢,3,、需重新构建销售网络，管理成本较高,4,、不利于迅速进行跨行业经营以及实现产品或服务的多样化,5,、易激起竞争对手的报复，设置行业进入壁垒,6,、一般不能获得既有品牌、专利、技术等无形资产,8,精品课件,三、根据合作方式划分，可以分为独资经营、合资经营和合作经营,1,、独资经营,指根据有关法律规定在东道国境内设立由境外投资者全部出资并独立经营的企业的国际直接投资方式。,2,、合资经营,又称股权式经营，是指两个或两个以上国家的投资者（其中至少有一个东道国的投资方）共同投资创办企业，并共同经营、共担风险，按照股权比例分享收益的直接投资方式。,3,、合作经营,又称契约式经营，是指两个或两个以上国家的投资者通过谈判签订契约，共同投资组成合作企也，并共同管理、共担风险的国际直接投资方式。,9,精品课件,独资经营与合资经营的利弊比较,独资,合资,优点,缺点,优点,缺点,1,、,投资企业拥有绝对的控制权，可以较好地执行母公司的经营战略，且利润、价格和税收等均由母公司统一控制，可取得最大的总体效益,2,、较好地维护投资企业的技术垄断地位，减少和避免技术泄露,3,、独享经营成果,4,、避免费力寻找合作伙伴,1,、受东道国法律政策的严格限制，有时甚至是歧视性待遇，且可能会受到当地舆论的抵制,2,、需重新构建销售网络，管理成本较高,3,、资本投入较多，风险较大,4,政策优惠较少,1,、较易获得当地人的 合作，且可规避东道国政府对外国投资者的歧视性待遇,2,、可利用当地合资伙伴在销售渠道和销售手段方面的优势，更快地占领当地市场,3,、资本投入较少，风险共担,4,政策优惠较多,1,、合作双方长短期利益可能不同，故管理决策容易出现冲突，可能阻碍长期经营战略的制定和实施,2,、无法保证技术垄断地位，往往导致技术泄露,3,、要让利于合作伙伴,4,不易找到合适的合作伙伴,10,精品课件,国际合作经营与合资经营的比较,共同点：,参与合作或合资的有关各方，对企业共同投资、共同管理、共享利润和共担风险；,二者都要考虑投资项目的利润水平、投资的安全保障以及东道国投资环境等各方面因素；,二者的投资目的也大致相同，都是为了实现资产运营中的价值增值，获取投资收益。,不同点：,合作经营是契约式合营，合资经营是股权式合营。,合作经营企业可以是法人，也可以是非法人；而合资企业则必须是法人。,由于国际合作经营形式更加灵活多样，因而审批手续较合资经营更为简便。,11,精品课件,四、按照投资企业的产品与产业的关联来划分，可分为横向国际直接投资、纵向国际直接投资和混合国际直接投资,1,、横向国际直接投资,指企业在境外投资拥有与母国公司生产和经营业务相同或相近的企业，并独立完成产品的生产和销售。,2,、纵向国际直接投资,指企业把产品的不同生产环节分别配置在成本相对较低国家的一种对外直接投资方式。,3,、混合国际直接投资,指既具有纵向,FDI,动机，也具有横向,FDI,动机的国际直接投资行为，也包括不关联行业之间的国际直接投资。,12,精品课件,02,Part,新建投资方式,13,精品课件,一、新建投资的概念,新建投资又叫绿地投资，指某一个境外投资主体依照东道国的法律或相关政策，在东道国设立新企业，拥有该企业的全部或部分资产的投资方式。,新建投资的突出优点是投资者能在较大程度上把握其风险性，并能在较大程度上掌握项目策划各个方面的主动性；而其突出的缺点是需要大量的筹建工作，建设周期长、速度慢、灵活性差，因而整体投资风险较大。,14,精品课件,案例,:,海尔是在,1995,年开始向美国出口冰箱的。起初是以,OEM,的方式，然后开始打自己的品牌。,1999,年,4,月,28,日，美国海尔贸易有限责任公司的揭牌仪式在联合国大厦举行。,1999,年,4,月,30,日，美国海尔生产中心在美国南卡罗来纳州首府哥伦比亚市附近的汉姆顿举行奠基仪式。一年多以后，第一台带有“美国制造”标签的海尔冰箱下线。,2002,年,3,月,4,日，海尔在美国纽约中心百老汇购买原格林尼治银行大厦这座标志性建筑作为北美的总部，此举标志着海尔已经在美国树立起本土化的名牌形象。,15,精品课件,二、新建投资的分类,新建投资,所有权比例和控股权不同,独资新建,合资新建,产品与企业的关联,横向新建投资,纵向新建投资,混合新建投资,16,精品课件,三、新建投资的条件,1,、企业要拥有先进技术或其他垄断性的资源优势，或者具有本土文化特色，或者具有相对于东道国的优势资源；,2,、,FDI,进入行业符合东道国的新兴产业政策，能促进东道国产业的发展或增加就业；,3,、在东道国投资是跨国投资企业全球战略布局中的重要一环，东道国的区位优势符合其投资的动机，如获得劳动力资源、自然资源或战略资源，接近产品消费市场等；,4,、从公司掌控能力、东道国的外资政策、投入产出等角度来看，新建方式要好于并购。,17,精品课件,03,Part,跨境并购方式,18,精品课件,一、跨境并购的概念,1,、并购,并购分为兼并和收购两部分，是指一家企业通过一定的方式和支付手段，将另一个正在运营中的企业纳入自己的企业之中或实现对其控制的行为。,2,、跨境并购,指境外投资主体通过一定的方式按照一定的法律程序取得东道国某企业的全部或部分所有权的投资行为。,19,精品课件,20,精品课件,21,精品课件,二、跨境并购的类型,1,、依照跨境并购双方产品与产业的联系，跨境并购可以分为横向跨境并购、纵向跨境并购和混合跨境并购,（,1,）横向并购,指两个以上国家（地区）同一行业领域内生产或销售相同或相似产品的企业间的并购。,横向并购能够提高市场集中度，发挥企业规模经济效应。但过度的集中会产生垄断，进而制约竞争。,横向并购的目的是为了迅速扩大生产经营规模、提高规模效益和市场占有率。,22,精品课件,年份,价值（,10,亿美元）,收购公司,被收购公司,所属行业,1998,48.2,英国石油,美国阿莫科,原油、石油精炼,1998,40.5,戴姆勒,奔驰,克莱斯勒,汽车,1999,60.3,英国沃达丰,美国空中通讯,电信,1999,9.1,德意志银行,美国信孚银行,商业银行,2002,15.3,汇丰银行,美国家庭国际银行,银行,2004,0.3,沃尔玛,巴西,Bompreco,商业零售,2005,3.3,渣打银行,韩国第一银行,银行,2005,1.75,联想,IBM,计算机,23,精品课件,双汇并购史密斯菲尔德,24,精品课件,（,2,）纵向并购,是指两个以上国家（地区）的处于生产同一产品不同生产阶段的企业间的并购。,并购的目的通常是降低生产链前向和后向关联的不确定性与交易成本及获得规模经济效益。一般企业进行纵向并购可以获得如下效益：降低企业交易成本、增强企业垄断力量、确保投入品的稳定供应、将外部经济内部化从而纠正外部性引起的市场失灵。,25,精品课件,年份,价值（,10,亿美元）,收购公司,行业,被收购公司,行业,1989,5.8,英国大都会,食品,美国皮尔斯伯里,零售,-,餐饮场所,1998,6.1,瑞典阿特拉斯,制药,美国阿斯特拉默克,批发,-,非耐用商品,1999,6.8,美国,TRW,运输设备,英国维卡斯如里蒂,商业服务,2002,0.59,中海油,炼油,西班牙瑞普索,油田,2004,京东方,电子,韩国,HYDIS,电子元器件,26,精品课件,案例：,日本的普利司通公司收购了一家印度尼西亚橡胶厂，并帮助世界上其他地方的农民种植更多橡胶树。这家全球第二大轮胎制造公司同时还投入大笔资金兴办工厂，生产诸如炭黑等其他关键原材料。该公司高层表示，为获得质高量足的必需原材料，通过不同形式加大对产业链中供应环节的控制是一个长期战略。,27,精品课件,（,3,）混合购并,是指两个以上国家（地区）的既非竞争对手又非现实中潜在的客户或供应商的企业间的并购。,并购的目的是为减少单一行业经营的风险，降低生产成本，增强企业在世界市场上的整体竞争实力。,28,精品课件,雀巢公司的跨国并购,29,精品课件,年份,价值（,10,亿美元）,收购公司,行业,被收购公司,行业,1999,32.6,德国曼内斯曼,金属制品,英国奥兰治,电信,1998,10.2,环球电影制片公司,电影制作与销售,荷兰宝利金电子,电子电气设备,1991,7.4,松下,电子与电力设备,美国,MCA,电影制作与销售,1996,6.3,马来西亚梅特罗资产管理,建筑业,德意志,ASKO,零售商品、服装,2004,23.9,强生,日用品,美国盖丹特,医疗设备,2005,57,宝洁公司,清洁用品,吉列,日用品,30,精品课件,案例：时代华纳与美国在线并购案,2000,年,1,月,10,日，世界上最大的传媒娱乐公司,时代华纳公司和世界最大的网络商,美国在线公司同时宣布两大公司将进行合并，以建立一个强大的、综合互联网和传媒优势的“航空母舰型企业集团”。新公司将被命名为“美国在线一时代华纳公司”。这一“巨人公司合并案”涉及金额,3500,亿美元，美国在线当天宣布以,1660,亿美元购并时代华纳公司。预计新公司今后的年销售额将在,300,亿美元以上。新公司成立后，每股时代华纳公司的股票可换取,1.5,股新公司股票，而每股美国在线的股票则只能换取等量的新公司股票。届时，原美国在线公司的股东们将持有新公司,55,的股份，而原时代华纳公司的股东们将拥有新公司,45,的股份。,整个合并过程在,2000,年底完成。新公司拥有美国在线,2000,万网络用户和时代华纳的,1300,万有线电视用户，成为全球范围利用电脑多媒体平台和网络通讯手段提供信息娱乐内容的媒体巨人。按照双方达成的协议，美国在线公司的创始人。该公司现任董事长兼首席执行官史蒂夫,凯斯将出任新公司的董事长；而时代华纳公司现任董事长兼首席执行官杰拉尔德,莱文将出任新公司的首席执行官。从实物经济来看，时代华纳明显胜美国在线一筹。时代华纳的经营额是美国在线的,4.5,倍，总资产是美国在线的,7.45,倍，盈利能力比美国在线高,56,，商誉更是美国在线的,36.6,倍。但是，在资本市场上，一切都发生了反转。在消息公布之前，美国在线的市值高达,1634,亿美元，而时代华纳只有,833,亿美元，美国在线的市值是时代华纳的两倍。虽然合并是以交换股票的形式，但是明眼人能够看出，这回被合并的是时代华纳！,31,精品课件,谷歌和摩托罗拉移动公司,2011,年,8,月,15,日宣布，谷歌将以每股,40.00,美元现金收购摩托罗拉移动，总额约,125,亿美元，相比摩托罗拉移动股份的收盘价溢价了,63,，双方董事会都已全票通过该交易。,谷歌,CEO,拉里,佩奇表示，摩托罗拉移动完全专注于,Android,系统，收购摩托罗拉移动之后，将增强整个,Android,生态系统。佩奇同时表示，,Android,将继续开源，收购的一个目的是为了获得专利。,32,精品课件,2,、按并购是否在购并双方互愿互利基础上进行划分,（,1,）善意收购,指收购公司直接向目标公司提出拥有资产所有权的要求，双方通过一定的程序进行磋商，共同商定条件，根据双方商定的协议完成资产所有权转移的做法。,（,2,）恶意收购,指收购公司并不向目标公司提出收购要约，而是通过在股票市场中购买目标公司已发行和流通的具有表决权的普通股，从而取得目标公司控制权的行为。,33,精品课件,案例：中钢收购澳中西部公司,中国中钢集团公司（简称中钢集团）组建于,1993,年，是国务院国资委管理的中央企业。,2007,年实现主营业务收入,1112,亿元。主要从事冶金矿产资源开发与加工；冶金原料、产品贸易与物流；相关工程技术服务与设备制造，是一家为钢铁工业和钢铁生产企业提供综合配套、系统集成服务的集资源开发、贸易物流、工程科技、设备制造、专业服务为一体的大型跨国企业集团。,中西部公司,/Midwest,：澳大利亚,Midwest Corp,（即中西部公司，澳大利亚证券交易所代码：,MIS,）是一家在澳大利亚证券交易所上市的澳大利亚铁矿企业。,Midwest,铁矿项目主要包括位于西澳洲的库连努卡磁铁矿项目和午尔得山脉赤铁矿项目以及相关的基础设施。库连努卡磁铁矿工业储量,4.5,亿吨，平均铁品位,34%,，计划年产,450,万吨球团。午尔得山脉赤铁矿已探明资源量,1.32,亿吨，预计远景储量,5-10,亿吨，计划年产,1000-1500,万吨赤铁矿。,34,精品课件,过程：,2007,年,12,月,5,日，中钢集团针对默奇森公司对中西部公司的无条件要约收购，决定扮演“白衣骑士”，向中西部公司董事会正式递交收购意向函，此后通过公开市场大量买入,Midwest,股份，成为其第一大股东；,2008,年,2,月,5,日，默奇森收购建议因未能成功延期而退出收购；,2,月,20,日，,Midwest,宣布认为中钢,5.6,澳元,/,股的收购价格低估了其价值和前景；,3,月,14,日中钢集团发出全面收购要约。,4,月,27,日中钢集团宣布此收购已获得中国外管局、澳大利亚外国投资审查委员会（,FIRB,）批准。,4,月,29,日中钢集团将收购价格提到,6.38,澳元,/,股，,Midwest,董事会一致建议股东接受报价；,5,月,24,日，默奇森再次对,Midwest,提出换股收购方案；,7,月,7,日默奇森的收购被中钢集团再次击退，截至,7,月,18,日中钢集团已经持有,Midwest 54.81%,的股份，中钢再次将要约收购提议延期至,7,月,25,日。,结果：,中钢集团成功获得中西部公司的实际控制权，成就中国钢铁企业迄今为止最大的海外收购，亦是中国企业首次成功海外敌意收购。,35,精品课件,3,、按购并所采取的基本方法不同划分,（,1,）现金收购,指凡不涉及发行新股票的收购兼并都可以被认为是现金收购。,（,2,）股票收购,指收购方增加发行收购方企业的股票，以新发行的股票替换被收购公司的原有股票。,36,精品课件,三、跨境并购的实施与审查,1,、跨境并购的实施过程,并购企业评价自身的需求与能力,从众多潜在的出售企业中筛选目标企业,聘请专业机构对目标企业进行尽职调查,与目标企业磋商并购价格，确定交易的方案,双方签订并购交易的意向书,双方签订并购正式协议,提请相关政府管理部门审批,进行正式移交工作,并购后的企业整合,37,精品课件,2,、跨境并购的审查,（,1,）跨境并购审查的含义,跨境并购审查是指东道国和被并购企业业务所涉及的国家（地区）对可能威胁其国家安全或可能形成市场垄断的跨境并购由专门机构或依据相关法律制度进行审查，并对确实有可能产生损害或造成垄断的并购活动予以阻止或采取措施迫使并购方变更甚至撤销并购活动。,38,精品课件,跨境并购审查的内容：,1,2,3,国家安全审查,反垄断审查,产业准入审查,39,精品课件,40,精品课件,案例：可口可乐并购汇源果汁,2008,年,9,月,3,日，可口可乐公司宣布以,24,亿美元收购汇源全部股份。并于,2008,年,9,月,18,日，可口可乐公司向商务部递交了申报材料。,9,月,25,日、,10,月,9,日、,10,月,16,日和,11,月,19,日，可口可乐公司根据商务部要求对申报材料进行了补充。,11,月,20,日，商务部认为可口可乐公司提交的申报材料达到了,反垄断法,第二十三条规定的标准，对此项申报进行立案审查。由于此项集中规模较大、影响复杂，,2008,年,12,月,20,日，初步阶段审查工作结束后，商务部决定实施进一步审查，书面通知了可口可乐公司。商务部认为，此项并购涉及经营者集中具有排除、限制竞争效果，将对中国果汁饮料市场有效竞争和果汁产业健康发展产生不利影响。,为了减少收购对竞争产生的不利影响，商务部与可口可乐公司就附加限制性条件进行了商谈，要求申报方提出可行的解决方案，但可口可乐公司应商务部要求提交的修改方案仍不能有效减少此项收购对竞争产生的不利影响。商务部认为参与集中的经营者可口可乐没有提供充足的证据证明集中对竞争产生的有利影响明显大于不利影响或者符合社会公共利益，在规定的时间内，可口可乐公司也没有提出可行的减少不利影响的解决方案，因此商务部依法作出禁止此项收购的决定。,41,精品课件,04,Part,非股权形式,42,精品课件,一、非股权形式的概念,非股权形式又称非股权安排、非股权投资、合同参与或合同安排，是指投资主体通过与东道国企业签订有关技术、服务或工程承包等方面的合约，以获取利润或取得对该东道国企业的某种管理控制权。,其特其特点是：没有货币资本注入，是一种合约投资，不是通过获取股权的方式获取利润，有控制权，层次高，富有技术含量，有一定的条件，但风险较小。,43,精品课件,非股权形式,订单农业,许可经营,合同制造与服务外包,特许经营,管理合同,战略联盟合作经营,二、非股权形式的类型,44,精品课件,有迹象表明，越来越多的跨国公司采用非股权经营模式进行国际投资（非股权经营模式是指在诸如合同制造、服务外包、订单农业、特许经营、技术许可以及管理合同等国际生产中，跨国公司可以在不拥有东道国企业股权的情况下掌控这些企业的生产经营活动的经营模式）。,联合国贸发会议估算，,2010,年全球范围内跨境非股权经营模式产生超过,2,万亿美元的销售额。其中，合同制造与服务外包贡献了,1.1,万亿,-1.3,万亿美元，特许经营额约为,3300,亿,-3500,亿美元，技术许可经营总额为,3400,亿,-3600,亿美元，管理合同总额达到,1000,亿美元，订单农业遍布,110,多个国家。,2011,年趋势更为明显：非股权经营模式的增长速度均好于其所在行业的总体增长水平。,45,精品课件,1,、合同制造与服务外包,指由一家国际企业将其全球价值链中的生产、服务或者工艺流程以合同方式包给东道国企业而形成的一种契约关系，也称,“,外包,”,。,合同制造和服务外包市场合计主要集中在技术资本密集型产业（如电子、汽车配件和医药）和劳动密集型产业（如服装、鞋帽、玩具）。承接服务外包的企业主要集中在印度、菲律宾和中国等亚洲地区，目前，产业正向阿根廷、巴西、智利、捷克、埃及、摩洛哥及南非等地扩展。,46,精品课件,47,精品课件,2009,年收入前,10,的外包,IT BPO,服务供应商,公司,国别,ITBPO,收入,主要服务中心,IBM,美国,38201,40,多个国家,50,个服务中心,惠普,美国,34935,主要在美国、印度、英国，,50,多国有服务点,富士通,日本,27071,在,16,个国家有,91,个数据和外包服务中心,施乐,美国,9637,服务中心主要在印度、墨西哥、菲律宾、牙买加、巴西、危地马拉、智利等地。,埃森哲,爱尔兰,9179,全球有,50,多个服务中心,NTT,数据,日本,8925,服务中心主要在美国、英国及中国、印度等地。,计算机科学公司,美国,6451,在印度、中国、南亚、东欧、澳大利亚、越南有服务中心,凯捷咨询,法国,6071,服务中心遍及,36,个国家,戴尔,美国,5622,在印度、欧洲、拉美、加拿大、菲律宾有服务中心,Logica,英国,5459,35,个以上国家从事服务业务,48,精品课件,2010,年全球服务外包区位分布,十大外包城市,十大新兴城市,印度班加罗尔,波兰克拉科夫,印度孟买,中国北京,印度德里,阿根廷布宜诺斯艾利斯,菲律宾马尼拉,埃及开罗,印度钦奈,巴西圣保罗,印度海德拉巴,越南胡志明,爱尔兰都柏林,中国大连,印度普纳,中国深圳,菲律宾宿务,巴西库里蒂巴,中国上海,斯里兰卡科伦坡,49,精品课件,补充资料：,近年来，我国国际（离岸）服务外包业务规模持续快速扩张，,2013,年已达到,454.1,亿美元，稳居全球离岸市场业务第二位，并与位居首位的印度逐渐缩小差距。服务外包产业结构也趋于优化，市场多元化趋势明显，应对风险能力不断增强。,另外，服务外包产业吸纳就业（尤其是大学生就业）能力不断提升，截至,2013,年底，我国服务外包企业从业人员共计,536.1,万人，其中，大学毕业生,355.9,万人，占比近,2/3,。产业竞争力进一步提升，,2013,年企业数量已近,2.5,万家，已形成一批较具竞争力的企业集群，专业服务能力持续提升，集聚发展趋势明显。,50,精品课件,2,、订单农业,订单农业又称为合同农业或契约农业，联合国贸发会议定义为国际采购商与东道国农民或农民协会之间的契约关系。该契约规定了养殖业以及农产品市场的条件，也就是一些跨国公司或者中介机构和农户或者某个乡村组织之间签订农业产品订单的产销模式。,在莫桑比克，订单农业使近,40,万的农民参与到了全球产业链中；在天津市的北辰区，太阳食品天津有限公司和双口镇的养殖户签订供销合同订单农业，带动了北辰区上万户农民致富。,51,精品课件,3,、许可经营,许可经营是指一家国际企业即授权人赋予一家东道国企业即被授权人以相应的权利来使用一种知识产权（包括专利、商标、版权、工业设计、商业秘密等），并以此收取一定的费用而形成的一种契约关系。,52,精品课件,4,、特许经营,特许经营模式是指由一家国际企业允许另一家东道国企业按照特许人建立起来的系统模式进行经营，以此换取一定的费用或在特许人所提供的商品或服务上打上其标记的一种契约关系。,特许经营在零售业、餐饮业、宾馆、商业服务及教育和个人护理等服务业使用较多。,2009,年，收入排名前,15,位的特许经营品牌中包括麦当劳、,7-11,、肯德基、必胜客、万豪酒店、希尔顿酒店等知名品牌。,53,精品课件,5,、管理合同,管理合同是指在契约关系下，东道国某种资产的经营控制权属于一家国际企业，即承包商。它管理该项资产并获得管理费资产并获得管理费用作为回报。,2010,年跨国管理合同的销售规模达到,1000,亿美元，涵盖宾馆、电力供水等行业。国际酒店业过去倾向于特许经营，现在更青睐于管理合同。,54,精品课件,6,、战略联盟合作经营,战略联盟合作经营是指两个或两个以上的跨国公司为了达成一个共同的商业目标而形成的契约关系，参与者可以向该联盟提供产品、分销渠道、生产能力、资本装备、知识、专业技能及知识产权等。,这种模式多用于通信、航空航天、汽车等行业，主要是高技术产业。,55,精品课件,A,成本低,C,方式,灵活,B,风险低,D,提高经营效率,三、非股权形式的利弊,1,、主要优点,56,精品课件,2,、主要缺点,1,授权方的知识产权保护受到一定的威胁,2,失去非核心业务及其相关的收益,3,信息交易成本增加,4,可能培养潜在的竞争对手,57,精品课件,05,Part,国际直接投资方式选择的影响因素,58,精品课件,一、跨国公司的内在因素对选择的影响,1,、技术等企业专有资源的状况,一般来说，拥有最新技术、知名商标等重要企业专有资源的跨国公司，从节省交易费用、防止垄断优势丧失的角度出发，更多地选择新建投资方式。,2,、跨国经营的经验积累,由于购并方式相对新建投资风险和不确定性都较小，跨国经营经验积累较少的企业往往偏向以并购方式进行对外直接投资。,59,精品课件,3,、经营战略和竞争战略,采取混合多元化战略的跨国公司，为了使其产品多样化和经营地域多样化，往往采用并购方式，以便迅速进入目标市场，占取市场份额。,4,、企业的成长性,一般来说，新兴的、成长迅速的跨国公司较之历史悠久、成长缓慢的跨国公司更倾向于采用并购方式。,企业的经营信息和经验随经营时间而增加，对于规模相当的跨国公司来说，成长性高的企业在信息和经验上要弱于成长慢的企业，因而更多地采取并购方式。,购并现有企业可以克服人力资源的短缺，以适应跨国公司的迅速发展。,60,精品课件,二、外部环境因素对选择的影响,1,、东道国对外国并购行为的管制,东道国政府都比较欢迎外国投资者以新建投资方式对本国进行投资，对并购方式则往往采取一些限制性措施。,2,、东道国的经济发展水平和工业化程度,跨国公司在工业化程度高的国家或地区较多地采取并购方式，而在工业化程度较低的国家或地区则倾向于采取新建投资方式。,3,、目标市场和母国市场的增长率,在增长较较快的目标市场上，跨国公司为迅速抢占市场往往采用并购方式；同样，母国市场的快速增长使该国管理人员和技术人员缺乏，也促使跨国公司采取并购方式以便节省人力资源。,61,精品课件,