春节长假过后金价大跌.doc

香港金银业贸易场 74 号 AA 类行员、标准金集团成员,亚洲首家赴美上市贵金属投资公司(上市代号：GWYI)

春节长假过后，金价大跌
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“往年都大涨，今年却大跌。”这几天，在春节前大举建仓纸黄金的投资者张小姐比较郁闷。春节假期后，国内金银两市开始“消化”节中国际市场的大跌走势，令不少想高抛低吸的黄金投资者特别失望。
前几天，中国金市、银市开市，开始“消化”春节假期国际市场的大跌走势，贵金属诸多品种齐齐大跌。昨天，上海黄金交易所AU9999黄金价格早盘收盘报326.92元/克，延续前一交易日跌势，跌幅0.1%，较节前跌幅近3%；Au;（T+D）黄金价格早盘收盘报326.75元/克，较前一交易日下跌0.4元/克，跌幅0.12%。上海黄金交易所Ag;（T+D）现货银周一收盘重挫，跌幅高达4.29%。
关于本次下跌的主要原因，主流观点认为来自于实需减少和美元走强两个方面。世界黄金协会上周四表示，全球黄金需求去年下滑，为2009年以来首见，因关键的印度和中国市场的珠宝买气降温，且美国、欧洲金币和金条投资减少，对黄金价格形成利空。此外，欧盟统计局上周四发布的数据显示，欧元区第四季国内生产总值（GDP）较前季下滑0.6%，低于此前市场预估的下滑0.4%，并远低于前值下滑0.1%。同时，第四季度德国经济较前季萎缩0.6%，法国第四季经济萎缩0.3%，显示欧洲经济在过去两个季度陷入衰退，提振美元走强，打压金价走软。在以上两个利空因素中，个人认为后者对金价的负面影响更重。原因非常简单：推动金价的核心因素是通货膨胀，而在全球货币投放暴增的背景下，只要全球经济进入复苏阶段，势必造成货币流通速度的加快，并进而引发高通胀风险，这是支持金价屡屡上扬的关键因素。欧洲经济的弱势恰恰告诉市场，全球复苏并没有像此前想象的一样快速来临，对通胀预期的降温令黄金价格承压下跌。
尽管国际市场金银价格有所反弹，中国市场的跌势相对缓和，并没有出现暴跌与爆仓的现象。节后的补跌行情，令不少节前根据老经验想“高抛低吸”的投资者颇为失望。
对于2013年该如何投资黄金，金道贵金属有限公司预测，黄金的上涨周期可能在2013年被逆转，到2013年下半年，随着经济缓慢复苏，黄金价格走弱，之后几年金价将持续下滑。