新三板、场外市场定稿PPT课件.pptx

北京市海淀区中关村南大街1号北京友谊宾馆苏园写字楼238室联系电话:[phone]传真:[phone]http:/ 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u“新三板”：中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统u2002年开始筹备，科技部、证监会（中国证券业协会、深交所）、北京市政府（中关村管委会）；u2006年1月23日正式推出，现在已经有170多家企业挂牌，在2012年9月前只对中关村企业开放，9月份，上海、天津、武汉入围u目的：面向103个国家级高新技术园区的高科技企业，解决融资问题22024/2/292024/2/29周四周四新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”问题：u1、非上市股份有限公司？非上市的意思？非上市，那跟证券市场、证券公司有啥关系？u2、如果非上市就是挂牌，那挂牌是什么意思？跟上市的区别？u3、股份怎么转让？跟融资有啥关系？u4、跟创业板（甚至中小板）的关系：现在已经有创业板，为什么又有个新三板？2024/2/292024/2/29周四周四3新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u前3个问题以后再说，我们先讨论问题4。u原因是，历史问题u新三板推出的背景：2000年创业板，建设NASDAQ，但02年网络股新经济股泡沫破灭，NASDAQ指数大跌，一些人认为，NASDAQ有问题，创业板停下来了u作为临时措施，02-06年筹备，06年推出新三板2024/2/292024/2/29周四周四4新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u新三板功能定位：股份转让，以为对融资有些用，以为只要政策允许融资，新三板就会有融资功能，而且，从现象看，每年确实有些许“融资成功”的案例，据统计，06至11年，融资额17亿，就真的以为新三板起到了融资的作用，挺成功u而实际上，在我们看来，到目前为止，新三板只有转让、过户功能，没有交易功能，就没有融资功能，没啥用，无论对企业、还是券商2024/2/292024/2/29周四周四5新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u问题：既然新三板到现在为止也没啥用，而且09年创业板已经推出，且似乎还很成功，那为什么不把新三板停了？还保留新三板？甚至还要发展新三板？与创业板什么关系？如果说是因为创业板市场规模小，为什么不直接加速呢？如果不是替代关系，那么，新三板就一定是为创业板准备的孵化器？这就是保留、发展新三板的理由？所谓多层次资本市场，主板、中小板、创业板、新三板，逐级提高，企业“每上一个台阶，都能看到更完美的自我（孙俪，纳爱斯洗衣粉广告语）”？2024/2/292024/2/29周四周四6新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u如果不是这样，那么，就只能是：u中国的NASDAQ在哪？创业板是不是？如果是，为什么？如果不是，为什么？NASDAQ到底是个什么玩意？为什么是全世界最成功的高科技板？核心是什么？2024/2/292024/2/29周四周四7新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u问题1：为什么不想融资也要上市？上市是什么意思？u问题2：新三板挂牌是上市吗？u问题3：为什么要设立新三板？新三板与创业板的区别？u问题4：为什么上市这么难？新三板上市的条件是什么？u问题5：到底为什么要上市？上市只是为了融资？u问题6：新三板与国家战略2024/2/292024/2/29周四周四8新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u问题1：为什么不想融资也要上市？上市是什么意思？2024/2/292024/2/29周四周四9新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u科技、中小企业的融资方式应该以股权融资为主，而非银行贷款等债权融资（抵押担保要求、限制用于流动资金而非研发）u如果：定期、保本付息，这样的钱能用吗？u希望：共担风险、分享收益u股权融资的本质：融“制”、融“知”2024/2/292024/2/29周四周四10新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u到纽交所、NASDAQ上市：成功的标志、里程碑u股权融资：结婚、上市敲钟仪式u银行贷款：签约仪式？u股权融资与债权融资的关系：结婚与包二奶2024/2/292024/2/29周四周四11新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u股权融资的难点：定价u按照投资者未来的回报倒算u 标准参与u 分红投资者双方u 交易价格市场u思路一、根据公司未来的分红来测算公司股份的内在价值、确定融资价格2024/2/292024/2/29周四周四12新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”2024/2/292024/2/29周四周四13新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u问题是：u第一、无论何方，估算股份价值都是非常困难的事情u第二、如果双方都有确定的价格，买方价格低于卖方价格，当然不能成交u如果买方价格高于等于卖方价格，是不是就能成交呢？2024/2/292024/2/29周四周四14新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u甲方（融资方、企业）心理价格5元u乙方（投资方）心理价格6元u问：u这些“委托”能成交吗？2024/2/292024/2/29周四周四15新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u答案：几乎不会！u甲方先出价5元，投资方（本来底价是6元）此时会有两个想法：u 1、5元还不是底价u 2、原来确定的6元价格太高，要重新考虑u同理，投资方先出价6元，融资方同样2024/2/292024/2/29周四周四16新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u融资的烦恼：u1、多少价格融资，一定有人要？而且我也不吃亏？u2、万一亏了，我多少价格能回购？u3、融资到位了，但我吃亏吗？2024/2/292024/2/29周四周四17新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u思路二、按实际市场价格、交易价格确定融资价格u亿万投资者博弈的结果，更准确、公正u关键是，这是实际交易的结果u对投资者：真的有人按这个价格买，且数以千万人u对融资方：真的有人卖，2024/2/292024/2/29周四周四18西部证券程晓明的博客中小板市场，我们直接截取新合成（002001)的成交价格曲线图（资料来源：深交所）2024/2/29 周四http:/ 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u但是，交易必须持续、连续、活跃、真实，而这又取决于交易制度、环境2024/2/292024/2/29周四周四21新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u非上市公司融资的难点在于公司股份没有市场价格，而不在于是私募、定向发行还是公募、公开发行，也不在于公司的质量、业绩u融资难，其实是交易难、上市难！2024/2/292024/2/29周四周四22新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u上市不是IPO，只是其股份可以活跃的交易u现在不想融资也应该交易、上市u融资功能的含义：融资方有这样的预期：如果我想融资，按某个价格，一定有人愿意要，我也不吃亏u授人以鱼不如授人以渔232024/2/292024/2/29周四周四2、新三板挂牌是上市吗？2024/2/29周四可编辑24交易的过程：委托、成交足够数量的买卖意向、委托：向个人开放 取消200人限制 拆细比如微博2024/2/29周四25意向、委托能否成交：关键在于是柜台交易，还是自动撮合前述例子就是柜台交易、私下协商转让，双方彼此知道对方，需要、也允许双方当事人亲自、直接协商，这就造成无休止的讨价还价，难以成交，即使买价高于卖价而且，即使有零星的成交、交易，其价格也很可能不真实，没有公信力2024/2/29 周四26必须实行自动撮合，不许、无需双方见面协商，而是由第三方自动、强制撮合（公开转让）证券市场、上市公司就是这样：买卖双方基于上市公司披露的信息，对公司股票价值、股价走势进行分析，做出买卖决策，发出委托委托经证券公司营业部，到达交易所，交易所按：买价高于、等于卖价，即自动、强制成交 对于多个符合成交条件的委托，价优者优先成交2024/2/29 周四27任何一个交易场所，只要其拥有足够数量的买卖意向、委托：向个人开放 取消200人限制 拆细且，实行自动撮合，那么，该交易所就是股票市场、证券市场、证券交易所、挂牌公司就是上市公司，否则，就只能是“挂牌公司信息披露所”、“交易意向披露所”“股份过户所”、“工商局股份登记科现场办公”2024/2/29周四28各地有上百家的地方产权、股权交易所、股份登记托管中心，但由于38文限制几乎没有交易、交易价格没有公信力，没有融资功能，几乎没有什么好处目前的新三板也是产权交易所分析新三板目前的定价委托：尽管能一定程度提高交易效率，但很可能是对敲，价格没有公信力2024/2/29 周四29股票市场：不仅给定价依据，而且，这个价格远高于实际价值股票价格=股票价值=公司内在价值+流动性溢价溢价：供求关系 对市场操纵的打击 机会成本：散户为什么买股票？银行存款 房地产 黄金、艺术品等 自己创业 散户互相分红，高价买股票 香肠 2024/2/29 周四30u问题3：为什么要设立新三板？新三板与创业板的区别？u因为：做市商制度u为什么要引进做市商制度？u 1、新三板目前交易清淡u 2、NASDAQu 2024/2/29 周四31新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u融资问题包括几方面：u第一、双方能签约，新股能发行出去，融得到u第二、按照公司内在价值来确定融资价格，以保护双方尤其是中小投资者利益，真正提高上市公司治理水平；融资价格按交易价格确定，而交易价格未必能准确反映公司价值u 股票价格=股票价值=公司内在价值+流动性溢价u将流动性溢价控制在合理水平，供求平衡、打击做庄、内幕交易u交易双方对公司内在价值准确评估2024/2/292024/2/29周四周四32交易的过程1、公司发布信息2、投资者分析信息，做出买卖决策，发出交易委托3、将委托形成成交、交易 2024/2/29 周四33新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u 但是，对有些公司，信息披露是远远不够的，投资者看不懂，这样，在做决策时就会非常犹豫，委托单子的数量少，而且，即使做出委托，价格也会非常保守，造成不能成交u 创新公司：科技创新、文化创意、商业模式创新u 中小微公司u 成立时间短u 信息披露不够 u对策：做市商！2024/2/292024/2/29周四周四34新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u做市商制度u交易所不对投资者之间的委托直接撮合成交，而是将委托发给做市商，由做市商点选成交2024/2/292024/2/29周四周四35投投资者者证券公司券公司营业部部交易所交易所电脑竞价价撮合系撮合系统上市公司上市公司投投资咨咨询二二级市市场分析分析买卖委托委托（公司价值）（炒作价值）帮帮主板主板新三板新三板投投资者者证券公司券公司营业部部NASD全国中小全国中小企企业股份股份转让系系统有限公司有限公司上市公司上市公司AQ二二级市市场分析分析买卖委托委托（公司价值）（炒作价值）做市商做市商1做市商做市商2做市商双向做市商双向报价价替替2024/2/29 周四36新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u基本内容：双向报价、持仓量上下限u起源于NASDAQ市场u推荐某股票上市的证券公司就是该股票的做市商2024/2/292024/2/29周四周四37新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”2024/2/29 2024/2/29 周四周四38做市商交易过程：风流不下流！0时，做市商买9元 5万股 卖10 元 3万股10秒，股民卖8.5元1万股20秒8.830秒8.3。4分50秒7.85分6 2024/2/29 周四39做市商与做庄的本质区别庄：低位5元偷偷吸筹，高位30元悄悄出货，收益=30-5=25做市商：“低位”5元“吸筹”，但必须在不超过5.5元价位卖出，其收益=5.5-5=0.5 同样，“高位”30卖出，必须“高位”27元买进2024/2/29 周四40做市商的利益：获取双向买卖的价差，避免“爆仓”，控制仓位，不断调节报价，依据就是，不要明显鼓励市场倾向于买、或者卖，只能如实按估值结果报价做市商：表面是撮合委托，维持流动性，活跃交易，实质其实是估值2024/2/29 周四41新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u在NASDAQ，做市商不仅是交易制度，而是核心NASDAQ：任何企业都可以上市，但时间将说明一切u只要是高科技行业的企业就可以，几乎不看重财务指标；只要有券商推荐就行，注册制2024/2/292024/2/29周四周四42新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u以做市商制度来保证上市公司估值的效率，在此基础上，在上市环节不过多纠缠，转化为上市后的退市问题，按交易量、交易价格来决定是否留在证券市场，将上市、交易、融资诸多问题合并为估值一个问题2024/2/292024/2/29周四周四43新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”上市条件=不退市上市时的条件、由谁来把关已经没有太大意义，关键是上市后券商对公司的推荐：不是上市时，而是上市后作为做市商的双向报价2024/2/292024/2/29周四周四44新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”任何企业可以上市u上市后交易量、价格u 做市商引导u 上市后的考察u市场化机制：由投资者决定 2024/2/292024/2/29周四周四45新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u场内、场外市场的本质区别u场内市场：主板、中小板、创业板u 不是“好企业”，而是“看得懂的企业”u帮u场外市场：新三板、证券公司柜台交易系统、地方产权交易所u 不是“差企业”，而是“看不懂的企业”u替2024/2/292024/2/29周四周四46新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u怎么看待主板上市条件比场外市场“高”的现象？u任何市场，都要选择未来业绩好的企业，但问题是，怎么判断公司的未来呢？u 主板：公司上市前后业绩连贯性、相关性强u 场外：连贯性、相关性不强，波动大，只能看行业前景、企业在行业的竞争力，没有谁有能力来判断，只能先给企业上市机会、表现机会，允许失败，交给市场、投资者来事后判断，决定其最终命运2024/2/292024/2/29周四周四47新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”有必要有必要有必要有必要转转板板板板吗吗？u转板的含义：符合主板、中小板、创业板的新三板挂牌企业不需证监会审批，直接转板上市，而非走正常IPO程序；或者，排队时可以“加塞”u但是：u第一、以创新为核心竞争力、公司价值难以评估的公司需要做市商，不能转板！u如果说主板是北大、清华，那新三板绝对不是北大附中、清华附中，而是中戏、北京电影学院！无所谓层次高低的问题u章子怡如果上清华，才是悲剧u第二、只要上市节奏有行政控制，也不会有转板通道2024/2/292024/2/29周四周四48新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”未来多未来多未来多未来多层层次次次次资资本市本市本市本市场场板板板板块块划分划分划分划分全方位资本市场场内交易市场1、估值容易2、传统行业、规模大企业3、无做市商4、主板、NYSE场外交易市场1、估值比较难2、创新企业3、2个以上做市商4、新三板、NASDAQ1、估值最难2、信息披露不够、规模小、运行时间短企业3、允许只有1个做市商估值难度提高49OTCBB证券公司柜台交易系统粉单市场产交所2024/2/292024/2/29周四周四新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u未来证券市场格局u上海、深圳：场内市场、主板，5000家上市公司，年退市率3%以上u 北京：场外市场，中国的NASDAQ，真正的创业板、中小微板，10，000家，年退市率5%以上2024/2/292024/2/29周四周四50新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u非上市公众公司非上市公众公司监督管理督管理办法法2012年年10月月11日日u加大对中小企业等薄弱领域的金融支持，。加强对暂不具备公开发行上市条件的成长型、创新型中小企业和小微企业的服务，u重点支持经济结构调整、节能减排、环境保护和自主创新，特别要加快解决农村金融服务不足、小型微型企业融资难问题”。交易所市场由于其限定性，不能覆盖绝大多数中小企业、三农企业、创新创业企业和小微企业。2024/2/292024/2/29周四周四51新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u监管办法是非上市公众公司监管的基础性文件，也是推推进场外市外市场建建设的重要规章之一。u 支持知识和技术创新型企业、现代农业企业、小型微型企业的股本融资、股份转让、公司重组等活动，促进中小企业稳步成长，为加快经济发展方式转变和经济结构调整2024/2/292024/2/29周四周四52新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u关键词：u 公开转让：竞价、做市商制度u 200人、拆细u合格个人投资者2024/2/292024/2/29周四周四53新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u成立北京证券交易所：全国中小企业股份转让有限公司，相当于NASDu 领导班子人选：杨晓嘉、谢庚u 筹备组：70人u 地点：北京、金融街u u 2024/2/292024/2/29周四周四54新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u对上海、武汉、天津入围的分析u预计：u明年3月第3批，深圳、西安、成都等8个园区；u明年9月再放开10个左右，同时，交易制度分步改革，包括竞价、200人、个人；u2014年开始引进做市商，真正的新三板成形2024/2/292024/2/29周四周四55新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u问题4：为什么上市这么难？新三板上市的条件是什么？u创业板的门槛、条件：是两年1000万、最近一年500万？为什么这么高？实际门槛、条件？u上市节奏才是关键！u问题：上市节奏太慢！市场容量太小！上市公司太少！股票价格太高！回报太低！2024/2/292024/2/29周四周四56新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u市场容量大，新三板最终上市公司数量可能达到几千上万家u上市节奏快：每年可能上500到1000家u备案制：以券商（主办券商）为核心，不实行保荐制，也不审批u为什么新三板可以将权力交给券商？572024/2/292024/2/29周四周四新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u西部证券选择企业的标准：u1、公司所在行业的潜在市场规模；u2、公司在行业的技术优势、特点；u3、公司产品研发基本完成，只差资金；u4、公司存在管理方面的问题，但通过挂牌可以解决。u5、至于财务指标、法律问题并非最主要，收入2000万以上即可。2024/2/292024/2/29周四周四58新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”提档提档提档提档线线：新三板上市：新三板上市：新三板上市：新三板上市对对企企企企业业有什么要求？有什么要求？有什么要求？有什么要求？u注册在国家级高新区；u省、市科技局或高新区管委会颁发的高科技企业证书；u公司从设立到现在满两年；u主营业务突出，具有持续经营记录；u股份发行、转让规范；u公司治理结构健全，运作规范；u暂时不要求盈利。592024/2/292024/2/29周四周四新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u问题5：到底为什么要上市？上市只是为了融资？u企业为什么要成为公司？公司为什么要上市？科技创新企业为什么要新三板？2024/2/292024/2/29周四周四60新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u企业制度的演进：企业与公司企业：私人企业、合伙企业，资源来自内部、出资人，技术、资本、管理，出资人就是管理者，无限责任动物与人的区别私人企业：个体户，最强大的是老虎合伙企业：个体户的联合，狼群2024/2/292024/2/29周四周四61新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u公司：突破企业制的局限，向外部、社会吸取资源，首先是管理能力，职业经理人，委托代理，有限责任u企业：尽管享受了公司的待遇，但实际上没有发挥公司制的效率u人：万物之灵，利用外力u上市公司：明星u是否要上市？能否上市？不在于现在，而是利用资源的能力，企业家：做企业的专家u利润：经济学意义上的利润，由企业家精神所代表的创新能力带来的，类似超额利润，而非会计意义上利润=收入 成本2024/2/292024/2/29周四周四62新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u对于科技企业家，证券市场、新三板是：u总后勤部（财务部）、总装备部、总参谋部、总政治部、宣传部u旗帜：前进的方向u不是一个人在战斗，证券市场亿万投资者、机构一起战斗！u富二代接班问题：本质上是富一代的问题、你自己的问题没解决u证券市场：企业的家2024/2/292024/2/29周四周四63西部证券程晓明的博客中小板市场，我们直接截取新合成（002001)的成交价格曲线图（资料来源：深交所）2024/2/29 周四http:/ 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u银行：总后勤部下的采购办公室、征兵办u企业、产品之间的区别不在于原材料、工人，而是技术、科技人员、设备、研发u美女如云，二奶可以很多，合适的老婆只有一个2024/2/292024/2/29周四周四65新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u上市与公司治理u企业只有一个问题：企业管理u而公司有两个问题：u 管理-做大蛋糕u 治理-分蛋糕，分好，才能做大u 委托代理：选择一个好经营班子、监督、激励2024/2/292024/2/29周四周四66新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u6、新三板与国家、地方战略2024/2/292024/2/29周四周四67新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u世界经济、人类经济的本质：满足地球人消费需求、抵御外星人；u国家经济的本质：满足本国国民的消费需求、国防安全；u判断一国经济实力的标准：不是GDP，而是资源交换的可持续性、效率（价格）2024/2/292024/2/29周四周四68新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u资源种类：自然资源、劳动力资源、科技资源u石头、背石头、开光的大和尚？我们是什么人？要成为什么人？u欧债危机的本质：为什么希腊？而不是德国？是因为实业？那英国呢？u有多少人用苹果、三星？2024/2/292024/2/29周四周四69新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u希腊：欧美文明-两希，希伯来（宗教、精神），希腊（哲学，智慧），但是，资源贫乏，航运、旅游衰落u意大利法律、议会、文艺复兴（人与上帝）；德国宗教改革，现代哲学；法国自由主义、启蒙运动（平民与皇权）；英国宪政、工业革命u美国：西方文明集大成2024/2/292024/2/29周四周四70新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u胡锦涛：科学发展观的本质：中国也要以科技换取自然、劳动力资源u2020年收入翻番、美丽中国u习近平：有质量的GDP、有质量的经济增长u李克强：城镇化，本质是工业化、科技创新，否则就是平民窟化u世界、中国的一切问题，无论经济、政治、社会、环境，都离不开创新，离不开新三板2024/2/292024/2/29周四周四71新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u新三板的伟大意义：u将全民炒房、炒股转为全民创业、创新u将拉动GDP的基建投资转为风险投资、创新投资u全社会、全世界的资金、资本来支持中国企业的创新u不亚于证券市场的设立；不亚于两弹一星、天宫一号u必将成为真正的创业板、中国的NASDAQ2024/2/292024/2/29周四周四72新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”u河南：中国的希腊、意大利u习近平：“复兴之路”，先振兴河南；要振兴河南，靠科技、文化创新、靠新三板！u河南：为中国的新三板、场外市场、证券市场做出了重大贡献，付出了巨大代价，更应该抓住机遇！2024/2/292024/2/29周四周四73新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”欢迎合作！迎合作！程程程程晓晓明明明明博士博士博士博士联联系系系系电话电话：1330125296013301252960新浪微博：西部新浪微博：西部新浪微博：西部新浪微博：西部证证券程券程券程券程晓晓明明明明 E-mail E-mail： 北京北京北京北京友友友友谊宾馆谊宾馆 2024/2/292024/2/29周四周四74新浪微博新浪微博 搜索搜索“西部证券程晓明西部证券程晓明”2024/2/29 2024/2/29 周四周四75