国际金融计算题 给学生.doc

国际金融
分析计算题
第一章
1.（1-1题）
如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价，中国银行答到1.5620/83。请问：
（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？
（2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？
（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？
答案：（1）中国银行向你买进美元,意味着银行卖英镑,用英镑的卖出汇率: GBP1=USD1.5683
（2）你向中国银行买英镑, 意味着银行卖英镑,使用卖出汇率: GBP1=USD1.5683
（3）你向中国银行卖出英镑, 意味着银行买入英镑,使用买入汇率: GBP1=USD1.5620.
关键词：GBP1=USD1.5683, GBP1=USD1.5683, GBP1=USD1.5620。
2.（1-2题）
假设银行同业间的GBP/USD报价为1.5620/25，某银行需要赚2/3个点作为银行收益，你应如何报出买入价和卖出价？
答案：若你多赚2~3点作为银行收益,意味着买入价赚2个点,卖出价赚3个点,因此报价为GBP/USD=1.5618/28
关键词：GBP/USD=1.5618/28
3.（1-3题）
假设一家美国公司要在英国投资，需要投入450万英镑，而目前外汇市场上英镑兑美元即期汇率的报价为GBP/USD=1.5704/24，则该公司在这笔外汇交易中需支付多少美元？若美出口商出售商品收入450万英镑，折合成多少美元？
答案：若该公司购入450万英镑,则银行卖英镑.使用英镑卖出汇率支付:450×1.5724=707.58万美元
若美国进口商出售商品收入450万英镑,意味着银行买英镑,使用买入汇率:折合450×1.5704=706.68万美元
关键词：707.58万美元, 706.68万美元
4.（1-4题）
一家日本银行在外汇市场上报出即期汇率为USD/JPY=78.48/68，HKD/JPY=10.12/22若客户想要卖出美元，买入港币，应该使用的汇率是什么？
答案：若客户卖美元买港币,则客户的程序为:
USD→JPY USD/JPY=78.48
JPY→HKD HKD/JPY=10.22
则使用的汇率为:USD/HKD78.48/10.22=7.6791
关键词：USD/HKD=7.6791
5.（1-5题）
某日伦敦外汇市场：即期GBP/USD=1.7870/80；三个月30/20；十二个月20/50
（1）求三个月，十二个月的远期汇率，并标出远期外汇升贴水状况
（2）我公司向英国出口设备，报价为2000美元，英国进口商要求以英镑报价，三个月后交货结算，我公司如何报价？
答案：
（1）3个月远期汇率: GBP/USD=(1.7870-0.0030)/( 1.7880-0.0020)= 1.7840/1.7860
它意味着用英镑买入的美元数额减少,美元作为外汇升水.
（2）12个月:GBP/USD=(1.7870+0.0020)/( 1.7880+0.0030)= 1.7890/1.791
它意味着用英镑买入的美元数额增加,美元作为外汇贴水。

英镑报价：2000÷1.7840=1121.0762英镑
关键词：GBP/USD=1.7840/1.7860,GBP/USD=1.7890/1.791, 1121.0762英镑
6. （1-6题）
新加坡外汇市场，某日即期USD/SGD=1.2558/88（三个月：160/110；十二个月：20/80）求三个月，十二个月的远期汇率，并标出远期汇率升贴水状况。
答案：三个月 USD/SGD=(1.2558－0.0160)/(1.2588－0.0110)
＝1.2398/1.2478
远期外汇（美元）贴水
六个月 USD/SGD＝(1.2558＋0.0020)/(1.2588＋0.0080)
＝1.2578/1.2668
远期外汇（美元）升水
关键词：USD/SGD=1.2398/1.2478, 贴水, USD/SGD＝1.2578/1.2668,升水
7. （1-7题）恒太公司是我国一家生产向美国出口旅游鞋的厂家，其出口产品底价原来为每箱5500元人民币，此时市场汇率为USD/CNY=6.3735，由于美元贬职值为USD/CNY=6.30
（1）应增加多少美元报价，才能保证人民币收入不变？
（2）若公司为了保持在国际市场上的竞争力而维持美元价格不变，则在最终结汇时，公司每箱旅游鞋需承担多少人民币损失？
答案：（1）在底价为5500元人民币，汇率为USD/CNY＝6.3735时，合美元862.948美元
当汇率变为USD/CNY＝6.30时，合美元873.016，应增加美元报价为每箱10.068美元
（2）若维持美元价格不变，则在汇率为USD/CNY＝6.30时，报价为人民币6.30×862.948＝5436.572人民币，公司每箱旅游鞋要承担5500－5436.572＝63.428元人民币的损失。
关键词：862.948美元, 873.016，10.068美元, 63.428元人民币
第一章补充练习（8-13）
8. （1-3+B2）某日伦敦外汇市场上即期汇率为1英镑等于1.7870/1.7880美元，3个远期贴水50/60点，求3个月远期汇率。
答案：３个月英镑兑美元远期汇率分别为：
　　　　　　　 １.７８７０　　　　　　　　　　　　１．７８８０
　　　　　　 ＋０.００５０　　　　　　　　　　　＋０.００６０
　　　　　　　 １.７９２０　　　　　　　　　　　　１.７９４０
关键词：GBP/USD=１.７９２０／１.７９４０

9..某日纽约外汇市场汇价：
　　　　　　　　　　即期汇率　　　　　远期汇率
美元／瑞士法郎　　　0.9878/88　　　　　 35-40
我公司向美国出口机床，每台报价2000美元，现美国进口商要求我以瑞士法郎报价，并于货物发运后３个月付款，问：我应报多少瑞士法郎？
答案：首先计算美元兑瑞士法郎的３个月远期汇率，由于远期汇率水：
３５－４０，故远期实际汇率为：
０．９８７８　　　　　　　　　　　　０．９８８８
　　　　　＋０.００３５　　　　　　　　　　　　＋０.００４０
　　　 ０．９９１３（买入价）　　　　　　　　０．９９２８（卖出价）
考虑到３个月后方能收款，故将３个月瑞士法郎贴水的损失加在货价上，故应报瑞士法郎价＝原美元报价×美元／瑞士法郎３个月远期汇率＝２０００×０．９９２８＝１９８５．６瑞士法郎。
关键词：０．９９２８，１９８５．６瑞士法郎。
10.
若 GBP/USD=1.5620/30 ；AUD/USD=1.0373/83 求：GBP/AUD =？
答案：GBP/AUD＝1.5620÷1.0383～1.5630÷1.0373
＝1.5043／67
关键词：GBP/AUD＝1.5043／67
11.若 USD1=CHF0.9881/91 ；USD1=SGD1.2561/71求：SGD/CHF =？
答案：SGD／CHF＝0.9881÷1.2571～0.9891÷1.2561
＝0.7860／74
关键词：SGD／CHF＝0.7860／74
12. 若USD1=SGD1.2561/71；GBP1=USD1.5487/97 求：GBP/SGD =？
答案：GBP／SGD＝1.2561×1.5487～1.2571×1.5497
＝1.9453／81
关键词：GBP／SGD＝1.9453／81
13.
我出口公司某商品原价报价为每吨１１５０英镑。该公司应客户要求，改报丹麦克郎。假设当日伦敦市场的汇价为：
　　　　　即期汇率：9.4877－97　该公司应报多少丹麦克郎？
答案：将每吨商品的英镑价换算为丹麦克郎价。根据伦敦市场的汇价表，英镑应视为本币，丹麦克郎应视为外币，根据本币折算外币应按买入价折算的原则，该商品的丹麦克郎价应为：
　　　　１１５０×９．４８９７＝１０９１３．１５５（丹麦克郎）
关键词：１０９１３．１５５（丹麦克郎）
第三章计算题

17. （3—1题）
假设A银行今天进行7笔日元兑美元的即期外汇交易，最终日元多头117.35万日元，美元缺头1.0035万美元，若今日市场收盘价为USD/JPY=78.19则该银行以美元计算的最终盈亏是多少？
答案：日元多 寸 117.35万 收盘时相当于
15008.3美元，美元缺头10035美元。
则盈利值为 15008.3-10035=4973.3美元
关键词：盈利, 4973.3美元
18.（3-2题）
纽约外汇市场上英镑兑美元行情为：即期汇率GBP/USD=1.6100，2个月英镑贴水12个点，此时，美国出口商向英国出口价值62500英镑的仪器，预计两个月后收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏，两个月后英镑兑美元贬值GBP/USD=1.6000，若出口商不采取避免汇率变动风险的保护措施，则两个月后到期将收到的英镑折成美元损失多少？
答案： 若即期。GBP/USD=1.6100
2个月，英镑贴水12个点，则GBP/USD=1.6088
若采用远期合同保值，则两个月后：62500×1.6088=100550美元。
若不采用远期合同保值，到期将按市场汇率将英镑兑换成 ：625001.6000=100000美元
损失100550-100000=550美元。
关键词：100550美元, 100000美元, 550美元。
19.（3-3题）
一家美国投资公司需要100万英镑现汇进行投资，已知即期汇率：GBP/USD=1.5770/80 ；2个月20/10 ，预计2个月后收回投资，不考虑投资收益该公司如何用掉期交易将风险锁定最小？
答案： 则2个月后的汇率为：GBP/USD=1.5750/70
掉期交易，即期买进100万英镑，同时卖出100万英镑的远期。
买入100万英镑，用157.80万美元
卖出100万英镑，收入157.50万美元
锁定损失；3000美元。
关键词：157.80万美元,157.50万美元,锁定损失；3000美元。
20.（3-4题）
.某年5月12日，美国六个月存款年利率为4%，英国六个月存款年利率6%，当日，GBP/USD=1.6134/44 ，六个月95/72。 美国套利者拥有资本200万美元，他进行抵补套利收益是多少？假定11月12日的即期汇率GBP/USD=1.5211/21，做抵补套利和不做抵补套利哪一个更有利？
答案：套利者进行抵利套补活动。
200万美元，用即期汇率将其兑换为200/1.6344=122.369万英镑。存到英国银行，6个月后预期收入为：
122.369×（1+6%×6/12）=166.422万
同时做远期交易收回：166.422×（1.6134-0.0095）=266.94万美元
美元成本：200×（1+4%×6/12）=240万美元
抵补套利收益：26.94万美元。非抵补套利收回166.422×1.5211=246.6855万美元。非抵补套利收益：6.6855万美元
关键词：抵补套利,26.94万美元,非抵补套利6.6855万美元
21.（3-5题）
假如英国某银行在六个月后应向外支付500万美元，同时一年后又将收到另一笔500万美元的收入。
即期GBP/USD1.8980/90 6个月 40/30 12个月 30/20
该银行如何操作有利？可获利多少？
答案：银行做 6个月对12个月的远期对远期掉期交易。即按GBP/USD=1.8980-0.0040=1.8940的汇率卖出英镑,购买500万美元，用去263.9915万英镑
同时，按GBP/USD=（1.8990-0.0020）卖出500万美元，得到263.5740万英镑，整个交易贴出4134.9英镑。
　关键词：263.9915万英镑, 263.5740万英镑, 4134.9英镑
22.（3-6题）
一美国投机商预测英镑可能大幅度下跌，假如英镑3个月远期汇率为GBP/USD=1.6780，3个月到期英镑的即期汇率为1.4780，该投机商卖出40份英镑合约（每份2.5万英镑）每份合约的初始保证金为2800英镑。
求：（1）此次投机的利润是多少？利润率是多少？
（2）若该投机商预测英镑大幅上涨他要如何操作？
答案：（1）卖空。预测某种货币汇率将下跌时，先卖出该货币的期货合约，然后到期再买进该货币的期货合约。
英镑合约每份为2.5万英镑,则该投机商以GBD/USD=1.6780的汇率卖出英镑，到期再以GBP/UDS=1.4780买入英镑。
卖出合约价值为：2.5×1.6780万美元
买入合约价值为：2.5×1.4780万美元
则每份合约利润：2.5×0.2=0.5万美元
净利润：40×0.5=20万美元
利润率：×%=120.8%
（2）买空，预测某种货币汇率上涨时，先买入该货币的期货合约。然后到期再卖出该种货币的期货合约。
关键词：卖空,20万美元, 120.8%,买空

23. （3-7题）
假设某年7月5日美国某公司出口一批商品，2个月后可收到500000瑞士法郎，为防止2个月后瑞士法郎贬值，公司决定利用瑞士法郎期货（每份合约125000瑞士法郎）进行套期保值。市场条件：现汇市场即期（7月5日）USD/CHF=0.9770，2个月后（9月5日）USD/CHF=0.9970；期汇市场即期（7月5日）CHF/USD=1.0242 ，远期9月5日CHF/USD=1.0042 。求：如何进行套期保值并求现汇，期汇两市场的损益情况和套期保值的收益。
答案： 做空套期保值
现汇市场
期汇市场
7月5日
预收500000瑞士法郎
汇率USD/CHF=0.9770
折和美元：500000/0.9770=511771美元

7月5日
卖出4份，9月份的瑞士法郎期货
价格CHF/USD=1.0242
折合美元（收入）：125000×4×1.0242=512100美元
9月5日
卖出500000瑞士法郎现汇
汇率USD/CHF=0.9970
折合美元(实收)：500000/0.9970=501505美元
9月5日
买进4份9月份的瑞士法郎期货
价格CHF/USD=1.0042
折合美元(支出)：125000×4×1.0042=502100美元
损失：501505-511771=-10266美元
获利：512100-502100=10000美元
净损失：-10266+10000=-266美元
现汇率市场损失-10266美元，期汇率市场收益10000美元，将损失降到-266美元
关键词：套期保值, 市场损失-10266美元, 期汇收益10000美元, 损失-266美元
24. （3-8题）
假设6月初美国某公司从英国进口一批价值250000英镑的货物，3个月后支付货款，为防止因英镑汇率上升增加美元成本，公司拟通过英镑期货交易进行套期保值（芝加哥期货市场每份合约为62500英镑）市场条件：现汇市场，即期GBP/USD=1.8420 ，9月初GBP/USD=1.8654；期汇市场；即期GBP/USD=1.8425，9月初GBP/USD=1.8690；求如何进行套期保值，并求现汇，期汇两市场的损益情况和套期保值收益。
答案：:做多头(买期)套期价值
现汇市场
期汇市场
6月初
汇率:GBP/USD=1.8420
预计支付
250000英镑折合460500美元
6月初
买进4份9月份英镑期货
汇率：GBP/USD=1.8425
支付美元：62500×4×1.8425＝460625
9月初
买进:250000英镑
汇率:GBP/USD=1.8654
实际支付:466350美元
9月初
卖出4份9月份英镑期货
汇率:GBP/USD=1.8690
收入美元：62500×4×1.8690=46725美元
现汇市场损失：
460500-466350=-5850美元
期货市场盈利：
467250-460625=6625美元
净盈利：6625-5850=775美元

在现在市场上多支付(损失)5850美元,套期保值利润6625美元，不但抵消了损失，而且净盈利775美元。
关键词：5850美元, 6625美元，净盈利775美元。
25. （3-9题）（3-4+C3）
某年外汇期权买方A与期权卖方B签订了一份标准买入欧元看涨期权合约，合同的执行价格为EUR/USD=1.4000，支付期权费为每欧元0.02美元（每份合约125000欧元）。分析期权买方A与期权卖方B的盈亏状况，画出盈亏图。
答案：1.期权买方A的盈亏状况

欧元现汇汇率 X
1.4200
XB

XA
1.400018
0
2500
收益

1.期权买方A的盈亏状况
(1) 当EUR/USD市场价格≤1.4000美元时,期权购买方放弃执行期权,购买者因放弃执行其权所受到的损失是其当初支付的其权费：12500×0.02=2500美元
(2) 当1.4000<EUR/USD<1.4200时,期权购买方虽然会执行期权,但加上支付的期权费,从总体上仍然将遭受损失：2500-(x-1.4)×125000
(3) 当市场价格>1.4200时,期权购买方将行使期权.并随着价格的上涨,其利润随着增加为:(x-1.4)×125000-2500
2. 期权卖方B的盈亏状况图

0
X 现汇汇率
1.40
XA
收益
XB
1.42
损失

(1)当EUR/USD≤1.4000时，期权卖方最大的盈利为期权费:120000×0.02=2500美元
(2)当1.4000<EUR/USD<1.4200时,期权卖方盈利将会减少为：2500-(x-1.4)×125000
(3)当EUR/USD>1.4200时, 期权卖方损失额为(x-1.4)×125000-2500,随着价格上涨损失增加
关键词：1.4000, 1.4200, 2500美元

36. （3-10题）
假设某公司预测英镑兑美元的汇率下跌，因此买入一份英镑看跌欧式期权，每份期权标准合同金额为25000英镑，协定价格GBP/USD=1.9000，期权费每英镑0.03美元，分析期权的买方与卖方的盈亏状况，画出盈亏图
答案：1.期权买方的盈亏分析

收益

0

损失
-0.03

现汇汇率
XA XB X
1.8700 1.9000

(1) GBP/USD<1.8700 (1.9000-0.030)时,买进看跌期权，期权购买者收益为(1.9000-0.03-x)×25000
(2) 当1.8700≤GBP/USD<1.9000时,买进看跌期权，期权者虽然行使期权,但仍遭受损失,不过损失小于期权费的支出.损失:25000×(1.9000-0.03-x)
(3) 当GBP/USD>1.9000时, 期权购买者放弃权利,损失为期权费:25000×0.03=750美元
2. 期权卖方的盈亏是买放的亏盈。(略) 收益
英镑现汇汇率

0

损失
XB 1.9000 X

英镑现汇汇率

XA
1.8700 1.60

关键词：1.8700, 1.9000, 750美元
27.（3-11题）
英国一家出口公司获利3000万美元，6个月后收汇，设即期汇率为GBP/USD=1.7000。为保险他买入6个月期权，协定价格为GBP/USD=1.7500，期权费为每英镑0.02美元。如果6个月后实际汇率为GBP/USD=1.8000，则该公司是否应做期权交易？收益多少？
答案：该公司获利3000万美元.
预计收入：3000÷1.7000=1764.706万英镑
到期收入：3000÷1.8000=1666.667万英镑
执行期权收入3000÷1.7500=1714.286万英镑
支付期权费1714.286×0.02÷1.8000=19.048万英镑
实际多收入1714.286-19.048-1666.667=28.571万英镑
显然做期权要比不做期权有利。
关键词：1764.706万英镑, 1666.667万英镑, 1714.286万英镑, 19.048万英镑, 28.571万英镑
第三章计算题
补充练习（28-31）

28.
假定某年３月一美国进口商３个月以后需支付货款５０００００欧元，目前即期汇率为EUR１＝USD１.１５００。为避免３个月后欧元升值的风险，决定买入４份三个月后到期的欧元期货合同（每份合同为１２５０００欧元），成交价为EUR１＝USD１.１６００。６月份欧元果然升值，即期汇率为EUR１＝USD１.１７００，欧元其会合同的价格上升到EUR１＝USD１.１７５０。如果不考虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。
答案：如果不考虑期货交易成本，因欧元升值进口商比３月份多花费成本：
（１. １７００－１.１５００）×５０００００＝１００００（美元）
进口商在期货市场卖出期货合同可获利：
（１. １７５０－１.１６００）×５０００００＝７５００（美元）
因此，进口商利用期货市场上的盈利冲抵现汇市场的部分损失，降低了外汇风险。
关键词：１００００（美元）, ７５００（美元）
29.（3-3+B3）2004年10月17日，美国某出口商向欧洲某国乐器进口商出口货物，于两个月后装船交货,获得一笔外汇收入500000欧元，签约时欧元兑美元的汇率为EUR1=USD1.3191，折合659550美元。该出口商分析认为欧元很可能要下跌。问这时该出口商应如何利用期货市场来避险？
假定：10月17日期货市场欧元兑美元的汇率为：EUR 1=USD 1.3120；
12月17日现货市场欧元兑美元的汇率为：EUR 1=USD 1.2965；
12月17日期货市场欧元兑美元的汇率为：EUR 1=USD 1.2900。
答案：首先，在10月17日，该出口商期货市场上以EUR 1=USD 1.3120先卖出4份10月份交割的欧元期货，500000欧元折合656000美元（1.3120×500000）。
然后，在12月17日，该出口商期货市场上以EUR1=USD 1.2965的价格将收到的500000欧元出售，得到648250美元；同时在期货市场上以ECR1=USD1.2900结清（买入）原先在期货市场上所售出价的4张欧元合约，用以轧平头寸，支出645000美元（1.2900×500000）。
如果不做期货交易在现货市场则亏损11300美元（659550-648250）；但是该出口商做了期货交易，进行套期保值，在期货市场上先卖后买盈利11000美元（656000-645000），这样亏损就减少了11000美元，最后总体只亏损300美元了（11300-11000）。
关键词：656000美元, 648250美元, 645000美元, 300美元

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某交易者预测英镑对美元的汇率将下跌，因此买入1份2个月后到期看跌期权（欧式），合同金额为2.5万英镑，协定价格1.5610美元，期权费每英镑0.02美元，设2个月后实际汇率为GBP 1=USD 1.5010，则该投机者收益如何？
答案：投资期权的纯收益是：
［（1.5610-0.02）-1.5010］×25000=1000美元
关键词：1000美元
31.
美国一家公司购买了20份卖出期权合同，每份合同125000瑞士法郎，期权费为每瑞士法郎0.01美元。若约定价格为每瑞士法郎1.2140美元，到期日即期汇率为1瑞士法郎=1.2160美元。问：该公司是否应该执行期权？如果执行了期权会盈亏多少？
答案：①期权费为：20×125000×0.01=25000美元
②行使期权的所得为：20×125000×1.2140-25000=3010000美元
③到期日放弃权利,按即期汇率CHF 1=USD 1.2160卖出得：20×125000×1.2160-25000=3015000美元
不行使期权比行使期权多卖得5000美元（3015000-3010000）。
关键词：3010000美元,3015000美元,5000美元
32.（5—1题）
20世纪80年代江苏省某市涤纶厂进口一套长丝成套设备，成交金额为1480万马克，按当时1美元兑换2.98德国马克的汇率，约折合498万美元，但分期等额付美元兑马克的汇率先后跌至1：2.74；1：2.04；1：1.88；该企业持有的是美元额度，
求（1）该企业实际支付货款总额为多少？
（2）该企业遭受汇率变动的经济损失是多少？ .
答案：若按1美元兑换2.98德国马克的汇率约折合498万美元，但分期等额付款时
（1）实际偿付：1483÷3÷2.74+1483÷3÷2.04+1483÷3÷1.88=685.667万美元
（2）多支付：685.667-498=187.667万美元
关键词：685.667万美元, 187.667万美元
33.（4—2题）
某年4月2日苏黎士外汇市场上GBP/CHF=1.5845/55，瑞士某银行买入100万英镑，同时卖出80万英镑，则此项操作所形成的受险头寸是多少？如果5月2日该银行将头寸轧平时GBP/CHF=1.3762/72，则该银行蒙受的风险损失是多少？
答案：（1）瑞士银行的受险头寸为+20万英镑
（2）该企业将头寸20万英镑合20×1.3762=27.524万瑞士法郎若该银行没有受险头寸则20万英镑在4月20日兑换为瑞士法郎20×1.5845=31.690，汇率损失为31.690-27.524=4.166万瑞士法郎.
关键词：+20万英镑, 4.166万瑞士法郎.
34.（4—3题）
美国某进口商有一笔价值100万英镑的应付外汇账款，付款期限为90天，计价货币为英镑，签约时折合150万美元，为避免90天后美元对英镑的汇率下跌而带来的风险，进口商决定采用BSI法对150万英镑的应付账款进行风险防范（美元月利息率0.3%，英镑月利息率0.25%，远期汇率GBP/USD=1.55）
（1）写出BSI法的操作过程；
（2）求出损益值。
答案：（1）第一步.该进口商从当地银行借入一笔金额为150万美元，期限为90天，月息3‰的货款到期付出1.35万美元的利息支出。
第二步.将150万美元按即期合同兑换成英镑，按GBP/USD=1.5，折合100万英镑。
第三步.该进口商将100万英镑存入银行，期限90天，月利息2.5‰，到期收入0.75万英镑利息。
第四步.到期用100万英镑支付贷款。
（2）该进口商的收益为100×1.55-150-1.35+0.75×1.55=4.81万美元
关键词：1.35万美元, 100万英镑, 0.75万英镑利息,4.81万美元。
35.（4—4题）（5-3+C3）
英国某进口商有一笔300万美元的应付账款，期限为90天，签约时即期汇率为GBP/USD=1.5，为避免90天后由于美元升值而增加英镑成本，该进口商决定采用LSI法。
（1）写出LSI法规避汇率风险的全过程；
（2）求出损益值。
答案：（1）第一步：该进口商征得债权人同意提前付款，从银行借入一笔200万英镑，期限为90天，月息4‰，到期支付利息2.4万英镑。
第二步：该公司将借入的200万英镑通过即期合同从银行兑换成美元，300万美元。
第三步：根据同债权人关于提前付款的协议，将300万美元的外汇账款提前90天支付给债权人，并获2%的一次性折扣，价值6万美元，按当时的即期汇率折合为4万英镑，到期偿还英镑的利息。
（2）假定90天后实际的应付外汇账款到期日英镑贬值，汇率变为GBP/USD=1.45，则该进口商的300万美元折合英镑206.9万，该进口商的损益为206.9-200-2.4+4=8.5万英镑。这表明，该进口商采用LSI法，不但避免了由于美元升值，英镑贬值带来的外汇风险，而且还得到价值为8.5万英镑的额外收益。
关键词：2.4万英镑,300万美元。206.9英镑,200英镑,4英镑,8.5万英镑
第四章计算题
补充练习（36）

36.
中国某进出口公司签约从美国进口一批价值100万美元的机械设备，6个月内付款。设签约时1美元=6.26元人民币，若半年后美元升值，结算时实际汇率变为1美元=6.28元人民币，该中国公司要承受人民币贬值带来的损失是多少？若半年后人民币升值，实际汇率变为1美元=6.22元人民币，则情况如何？
答案：签约时，100万美元折算成人民币为626万元人民币升值，则结算时，实际需支付628万元人民币，即中国公司承受多支付2万人民币的损失。如果人民币升值，则结算时，实际需支付622万元人民币，即中国公司获得少支付4万人民币的益处。
答案：2万人民币,损失,4万人民币,益处。

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