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中国2011年下半年CPI趋势预测
2011-05-30 星期一
BWCHINESE中文网专栏作家吴东华：中国下半年CPI主要看谁的脸色？
2011年2月国内有经济学家认为1月为全年CPI最高点，随后逐月下降，然而，3月CPI5.4%已经超过一月份，证明全球CPI高点在1月份是错误的。4月份CPI为5.3%，5月份由于瘦肉精导致猪肉供应减少，而鸡蛋价格又上升，所以， 5月CPI可能上升到5.7%左右，那今年下半年CPI趋势怎样预测呢？
对于6-7月份，在5月石油回落后横盘的情况下，如果CPI也能上升到5.7%，如果6-7月，引发叙利亚战争、巴基斯坦内乱、巴以冲突导致石油供应紧张，日本重建开始、中国电荒增加用油发电导致石油消费量上升，如果每桶石油重上125美元，中国6-7月CPI可能在5月5.7%的基础上再上升0.4个百分点，这样，中国CPI就上升突破6%了。如果资本市场借机恶炒、进一步抬高石油创新高，那CPI将直奔6.5%附近了。
中国下半年CPI主要看谁的脸色？
第一看猪肉价格，由于瘦肉精事件，导致猪肉供应量减少，一下子抬高全国猪肉价格。由于猪肉的周期为8个月，所以，猪肉的影响会到今年年底才结束。第二看全球政治危机的进一步发展，如果美国对叙利亚国开战，进而引发叙利亚、黎巴嫩、土耳其、约旦、巴勒斯坦、伊朗、埃及攻打以色列，那么每桶石油价格将可能急升到150美元左右。如果这样将拉升中国月度CPI0.8个百分点，就算没有这种多国卷入战争，另外看高盛在目前石油100美元的底部建仓，沙特今年350多亿美元用于生活保障，海湾唯一的办法就是减产推升油价，才能进行国内开支。所以，高油价将成为未来几年的常态。第三，虽然鸡蛋价格在上涨，但是对CPI的影响较小，但是鸡蛋价格的上升，意味着鸡饲料价格的上升、劳动成本的上升、养鸡成本的上升，那么，鸡肉价格上涨也是必然的。而猪肉价格上涨鸡肉价格上涨，必将引发家禽家畜类价格的全面上扬。所以，猪肉价格上涨引发的蝴蝶效应将会进一步发酵。第四，莫轻视干旱引发的磁波扩散效应，有可能导致蔬菜价格上扬。而干旱引发的电荒导致电价上调，变成拉闸限电成为常态，这会限制制造业生产，不排除某些产品由于不能满足供应而导致价格上升，中国的物价是否有可能从成本输入性推动转变成商品紧缺而推动呢？比如电力供应不足而保障房大面积开发，是否导致建筑用钢价格暴涨呢？假如建筑用钢暴涨，那么小五金价格可能全面上涨，那汽车配件价格也将上涨。据此，我认为三季度CPI为全年最高。由于基数因素，四季度CPI略有回落，真正回落恐怕要到明年一月份。
所以，电荒、石油、瘦肉精及其蝴蝶效应，将成为下半年CPI的关键推动力，瘦肉精属于节外生枝，使CPI平添一层推动力。而电荒在前次通胀中是不存在的，属于干旱引发的新动力。所以，今年下半年CPI调控将成为最高首要经济大事，风头将盖过保障房建设，通胀和保障房两件事将检验最高社会是否能动乱。这在第二次十字军东征（即阿拉伯之春影响东扩）的情况下，从苏丹到突尼斯到埃及到利比亚到也门到巴林到沙特到叙利亚到巴勒斯坦到巴基斯坦，再到新加坡两位资政辞职、印度执政党丧失政权，这股十字军东征已经包围了中国。所以，CPI调控将成为中国下半年的头等大事，但偏偏又是遇到干旱、电荒、瘦肉精引发猪肉价格上涨，而且阿拉伯之春抬高了石油的价格。
很明显，中国CPI即将迎来猪肉、干旱、电荒及其蝴蝶效应的第一波冲击，石油上涨的第二波冲击随后杀到，中国要及早应对高通胀的补贴贫困家庭、减轻农民负担、增加养猪化肥等农业补贴，要提高警惕电荒引发才能不足的通胀高涨，是否有必要加大用油发电？而流动性明松实紧，是否有必要为中小企业开个小灶，利率优惠？韩国央行曾经在利率上调后，保持中小企业的低利率信贷，2008年中国一刀切利率导致上半年倒闭中小企业6.8万家，难道今年还想故伎重演？还要一刀切吗？这即关系到就业问题，又关系到滞胀问题。上半年CPI在5%左右，下半年CPI在6%左右，去年CPI在5.5%左右。照理讲不至于引发社会大问题，但是在十字军第二次东征包围中国的情况下，自当成为中国下半年调控的头等大事。货币政策从紧将进行到10月份，加息、升值、上调存款准备金率、央票都会轮流投放市场，吸收流动性，房价会不会大跌？如果大跌，银行呆坏账是否上升1%？银行加息，居民房贷是否有坏账出现？信贷收紧，流动性收紧，银行今年的业绩是否很难看？理财产品是否是今年银行的一个关键收入？中国是否有轻度的滞胀？这些问题留给中央决策思考。