震荡行情的投资策略.pptx

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,进二退一 震荡行情的操作策略,李卫星,证券分析师,主要内容,大盘趋势分析,5,月份投资策略,行业与个股推荐,本轮上涨的核心逻辑,宏观调控放松预期,房地产调控,流动性过剩的控制,宏观经济复苏超预期带动上市公司业绩超预期,1,季度,PPI,超过,CPI,，上市公司毛利率下降而不是上升,本轮下跌,短期,央行：货币政策调控力度不减,中国“巴塞尔,”,面世，银行资金饥渴或引再融资隐忧,楼市调控力度加紧深化，房地产板块再承压,中期,经济增速下滑显而易见,业绩“地雷”引发中期调整,高速度地扩容,长期,政治体制改革进入深水区，问题积重难返,考验执政当局舍弃既得利益的勇气与决心,牛市还是熊市,决定市场牛熊的是经济、政策、资金、估值这四个因素的叠加效应。,2006-2007,年，四个因素的正面叠加推出大牛市，,2008,年四个因素的负面叠加衍生大熊市。,目前是经济中性略偏悲观，政策从紧，资金趋紧，估值较低；,结论：非牛非熊的震荡行情，投资者需要把握结构行情或个股行情。,5,月份投资策略,2011,年投资主旋律：周期股估值修复,1,季度：有色、钢铁、化工、造纸等周期性行业轮番表现,2,季度：表现低迷的消费类股票以及成长性股票将出现投资机会,消费概念将再次走强；,中小板、创业板将以“业绩”为标准进行分化；,仓位控制,轻仓,短线关注强势个股的超跌行情（,三爱富、迪康药业,）,波段操作，把握结构性行情，不恐惧不贪婪；,行业与个股推荐,消费板块,提高工资薪金所得减除费用标准，调整工资薪金所得税率级次级距，并相应调整个体工商户生产经营所得和承包承租经营的所得税级,个税起征点的调高对于低收入群体的作用相当于总收入上升，而收入是消费的引擎；,关注个股,金种子酒,10,年增长,136%,，一季度增长,182%,；,营销中心移师合肥，中高档徽韵金种子销售启动,电力板块,2011,年一季度水电行业盈利持续回升，水电龙头长江电力盈利增长最为显著,华东及其他部分地区一季度利用小时大幅度上涨，预计上升趋势仍将持续。,依然维持水电类企业具备绝对价值；,推荐个股：含有多晶硅概念的乐山电力,成长类个股,永太科技,单晶项目,2,季度投产，加上化工产品提价，预计,2011,年利润,1.5,亿,-3,亿，,2010,年的,3-6,倍，业绩爆发力强,公司,10,送,8,后除权后股价为,27,元，流通市值仅,21,亿元，相当于三爱富的,1/6;,方正电机,高效电机补贴政策,纺织行业人工替代概念；,2011,年汽车电机产能释放；,投资交流（,10,分钟）,联系我：,手机：,15156039211,QQ,：,148309393,（股市老李）,