财务评价与敏感性分析PPT课件.ppt

水利工程经济学水利工程经济学Water resource engineering economics主讲教师：杜太生主讲教师：杜太生水利与土木工程学院水利工程系水利与土木工程学院水利工程系1第七章第七章 财务评价与敏感性分析财务评价与敏感性分析 主要教学内容主要教学内容财务评价的概念及其与国民经济评价的区别财务评价的概念及其与国民经济评价的区别财务支出财务支出财务收入财务收入财务评价指标与准则财务评价指标与准则财务报表财务报表不确定分析不确定分析后评价后评价2财务评价（财务评价（Financial evaluation）从项目核算单位角度对项目的财务可行性进行计算、从项目核算单位角度对项目的财务可行性进行计算、分析与比较的工作。它是分析与比较的工作。它是在国家现行财税制度和价格体系在国家现行财税制度和价格体系的条件下，计算项目范围内的效益和费用，分析项目的盈的条件下，计算项目范围内的效益和费用，分析项目的盈利能力、清偿能力，以考察项目在财务上的可行性，是项利能力、清偿能力，以考察项目在财务上的可行性，是项目决策的重要依据目决策的重要依据。水利建设项目财务评价的主要作用：水利建设项目财务评价的主要作用：衡量盈利项目的盈利能力和清偿能力；衡量盈利项目的盈利能力和清偿能力；分析社会公益性项目的财政补贴额度及其来源或分析社会公益性项目的财政补贴额度及其来源或需采取的优惠政策；需采取的优惠政策；用于筹措资金。用于筹措资金。3财务评价（财务评价（Financial evaluation）水利建设项目具有防洪、治涝、水力发电、航运、城乡供水利建设项目具有防洪、治涝、水力发电、航运、城乡供水、灌溉、水产、水利旅游等多种功能，从其财务收入的角度水、灌溉、水产、水利旅游等多种功能，从其财务收入的角度来说，大体上可分为三种类型：来说，大体上可分为三种类型：生产经营型生产经营型（如水力发电、城（如水力发电、城乡供水等）、乡供水等）、有偿服务型有偿服务型（如灌溉等）、（如灌溉等）、社会公益型社会公益型（如防洪、（如防洪、治涝等）。治涝等）。三种类型项目进行财务评价的内容和要求不同：三种类型项目进行财务评价的内容和要求不同：生产经营型生产经营型：全面分析项目的清偿能力和盈利能力：全面分析项目的清偿能力和盈利能力 有偿服务型有偿服务型：重点是核算供水成本和水价标准：重点是核算供水成本和水价标准 社会公益型社会公益型：研究提出维持项目正常运行需由国家补贴的资：研究提出维持项目正常运行需由国家补贴的资金数额和需要采取的经济优惠措施及有关政策。金数额和需要采取的经济优惠措施及有关政策。4规范规范关于财务评价的一般规定关于财务评价的一般规定3.1.1 3.1.1 3.1.1 3.1.1 财务评价应在拟定的资金来源、筹措方式、借款计财务评价应在拟定的资金来源、筹措方式、借款计财务评价应在拟定的资金来源、筹措方式、借款计财务评价应在拟定的资金来源、筹措方式、借款计划与偿还条件等的基础上，根据国家现行财税制度，采用划与偿还条件等的基础上，根据国家现行财税制度，采用划与偿还条件等的基础上，根据国家现行财税制度，采用划与偿还条件等的基础上，根据国家现行财税制度，采用财务价格财务价格财务价格财务价格进行。进行。进行。进行。3.1.2 3.1.2 3.1.2 3.1.2 财务评价可在国民经济评价的基础上，财务评价可在国民经济评价的基础上，财务评价可在国民经济评价的基础上，财务评价可在国民经济评价的基础上，研究少数国研究少数国研究少数国研究少数国民经济效果较优、实施可能性较大的方案民经济效果较优、实施可能性较大的方案民经济效果较优、实施可能性较大的方案民经济效果较优、实施可能性较大的方案。3.1.3 3.1.3 3.1.3 3.1.3 对于供水、发电等有一定财务收入的水利建设项目，对于供水、发电等有一定财务收入的水利建设项目，对于供水、发电等有一定财务收入的水利建设项目，对于供水、发电等有一定财务收入的水利建设项目，应按现行的水、电价格体系为基础进行财务评价。应按现行的水、电价格体系为基础进行财务评价。应按现行的水、电价格体系为基础进行财务评价。应按现行的水、电价格体系为基础进行财务评价。如果评如果评如果评如果评价结果不可行时，应按满足行业财务基准收益率和借款偿价结果不可行时，应按满足行业财务基准收益率和借款偿价结果不可行时，应按满足行业财务基准收益率和借款偿价结果不可行时，应按满足行业财务基准收益率和借款偿还要求，测算水价、电价，并分析其现实性和可行性还要求，测算水价、电价，并分析其现实性和可行性还要求，测算水价、电价，并分析其现实性和可行性还要求，测算水价、电价，并分析其现实性和可行性。5一、财务评价的概念及其与国民经济评价的区别 财务评价（财务评价（Financial evaluation）：是从项目核算单位）：是从项目核算单位角度对项目的财务可行性进行计算、分析与比较的工作。角度对项目的财务可行性进行计算、分析与比较的工作。水利建设项目财务评价的主要作用是水利建设项目财务评价的主要作用是：衡量盈利性项目的盈利能力和清偿能力；衡量盈利性项目的盈利能力和清偿能力；分析社会公益性项目的财政补贴额度及其来源或需分析社会公益性项目的财政补贴额度及其来源或需要采取的优惠政策。要采取的优惠政策。便于筹措资金。便于筹措资金。6一、财务评价的概念及其与国民经济评价的区别 财务评价，一般应在拟定的资金来源、筹措方式、借款计划与偿财务评价，一般应在拟定的资金来源、筹措方式、借款计划与偿还条件等的基础上，还条件等的基础上，根据国家现行财税制度根据国家现行财税制度，从核算单位（企业、部，从核算单位（企业、部门或水利建设工程管理单位）的经济利益出发，门或水利建设工程管理单位）的经济利益出发，分析、测算该水利建分析、测算该水利建设工程项目的财务支出和财务收入设工程项目的财务支出和财务收入，并，并考察其盈利能力及清偿能力考察其盈利能力及清偿能力，以以评价该水利工程项目的财务可行性评价该水利工程项目的财务可行性。评价角度：评价角度：项目核算单位项目核算单位采用价格：采用价格：财务价格财务价格效益费用：效益费用：直接效益和直接费用直接效益和直接费用评价参数：评价参数：财务基准收益率财务基准收益率ic （水利供水（水利供水 ic=6%，水力发电，水力发电ic=8%）7一、财务评价的概念及其与国民经济评价的区别项目项目项目项目国民经济评价国民经济评价国民经济评价国民经济评价财务评价财务评价财务评价财务评价 评价角度评价角度国民经济整体国民经济整体项目核算单位项目核算单位 计算范围计算范围直接效益与直接费用直接效益与直接费用比较明显的间接效益和费用，比较明显的间接效益和费用，内部转移支付不计入内部转移支付不计入直接效益和直接费用。利润、直接效益和直接费用。利润、税金、国内贷款利息等计入税金、国内贷款利息等计入项目的费用和效益项目的费用和效益 价价 格格影子价格影子价格财务价格财务价格 评价标准评价标准社会折现率社会折现率部门或行业的基准收益率部门或行业的基准收益率 主要评价指标主要评价指标经济内部收益率、经济净现经济内部收益率、经济净现值、经济效益费用比值、经济效益费用比直接费用、直接效益直接费用、直接效益 主要报表主要报表国民经济效益费用流量表国民经济效益费用流量表财务现金流量表、损益表、财务现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负资金来源与运用表、资产负债表、总成本费用表、借款债表、总成本费用表、借款还本付息计算表还本付息计算表 水利建设项目经济评价包括国民经济评价和财务评价两部分，但这两部水利建设项目经济评价包括国民经济评价和财务评价两部分，但这两部水利建设项目经济评价包括国民经济评价和财务评价两部分，但这两部水利建设项目经济评价包括国民经济评价和财务评价两部分，但这两部分评价存在着本质上的区别，主要表现在以下几个方面：分评价存在着本质上的区别，主要表现在以下几个方面：分评价存在着本质上的区别，主要表现在以下几个方面：分评价存在着本质上的区别，主要表现在以下几个方面：8二、财务支出1.1.固定资产折旧费固定资产折旧费2.2.年运行费年运行费3.3.流动资金、税金、利息流动资金、税金、利息4.4.摊销费摊销费5.5.总成本费用总成本费用9二、财务支出 只考虑核算单位对该水利建设工程项目的投入部分只考虑核算单位对该水利建设工程项目的投入部分。对于由国家和集体单位共同兴办的工程，在财务分析时要对于由国家和集体单位共同兴办的工程，在财务分析时要分开进行。分开进行。在在对国家部分的财务分析中，只计算国家对该工程的拨款对国家部分的财务分析中，只计算国家对该工程的拨款或基建贷款或基建贷款。对集体单位的财务分析，只计及对集体单位的财务分析，只计及自筹资金和银行给单位用自筹资金和银行给单位用于工程的贷款于工程的贷款。国民经济评价中，是以工程项目为对象，不考虑投入资国民经济评价中，是以工程项目为对象，不考虑投入资金的来源，只以投入该项工程资金的总和进行分析和计算。金的来源，只以投入该项工程资金的总和进行分析和计算。1.1.固定资产折旧费固定资产折旧费10二、财务支出固定资产投资固定资产投资固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税建设期和部分运行初期的借款利息建设期和部分运行初期的借款利息建筑工程投资建筑工程投资 机电设备及机电设备及安装工程投资安装工程投资 金属结构设备金属结构设备及安装工程投资及安装工程投资 临时工程投资临时工程投资 建设占地及水库建设占地及水库淹没处理补偿费淹没处理补偿费 其他费用其他费用 主体建筑工程主体建筑工程交通工程交通工程其他建筑工程其他建筑工程 主要机电设备及安装工程主要机电设备及安装工程其他机电设备及安装工程其他机电设备及安装工程 金属结构设备金属结构设备金属结构设备安装金属结构设备安装压力钢管制作及安装压力钢管制作及安装 施工导流工程施工导流工程施工交通工程施工交通工程施工临时房屋建筑工程施工临时房屋建筑工程施工场外供电线路工程施工场外供电线路工程其他临时工程其他临时工程 建设占地及水库淹没土地建设占地及水库淹没土地房屋建筑房屋建筑工矿企业迁建工矿企业迁建其他其他 建设管理费建设管理费生产准备费生产准备费科研建设费科研建设费国外贷款利息国外贷款利息其他其他 水水利利建建设设项项目目总总投投资资11折旧费的计提方法：折旧费的计提方法：折旧费的计提方法：折旧费的计提方法：水利建设项目的固定资产应根据其在使用过程的损耗水利建设项目的固定资产应根据其在使用过程的损耗水利建设项目的固定资产应根据其在使用过程的损耗水利建设项目的固定资产应根据其在使用过程的损耗情况拟定不同折旧年限并据以提取固定资产基本折旧费计情况拟定不同折旧年限并据以提取固定资产基本折旧费计情况拟定不同折旧年限并据以提取固定资产基本折旧费计情况拟定不同折旧年限并据以提取固定资产基本折旧费计入项目总成本费用。入项目总成本费用。入项目总成本费用。入项目总成本费用。折旧费的计算方法：折旧费的计算方法：折旧费的计算方法：折旧费的计算方法：直线折旧法直线折旧法直线折旧法直线折旧法 固定百分率折旧法固定百分率折旧法固定百分率折旧法固定百分率折旧法 年数年数年数年数总和折旧法总和折旧法总和折旧法总和折旧法 12固定资产分类固定资产分类折旧年限（年）折旧年限（年）大修理费率（大修理费率（%）一、堤、坝、闸建筑物一、堤、坝、闸建筑物1.大型混凝土、钢筋混凝土的堤、坝、闸500.252.中小型混凝土、钢筋混凝土的堤、坝、闸500.503.土、土石混合等当地材料堤、坝500.754.混凝土、沥青等防渗的土、土石、堆石、砌石等当地材料堤、坝501.005.中小型涵洞401.506.木结构、尼龙等半永久闸、坝102.00二、溢洪设施二、溢洪设施1.大型混凝土、钢筋混凝土溢洪道500.502.中小型混凝土、钢筋混凝土溢洪道400.753.混凝土、钢筋混凝土护砌溢洪道301.004.浆砌块石溢洪设施202.00三、泄洪、放水管、洞建筑物三、泄洪、放水管、洞建筑物1.大型混凝土、钢筋混凝土管、洞501.002.中小型混凝土、钢筋混凝土管、洞401.503.无衬砌管、洞402.004.浆砌石管、洞302.005.砖砌管、洞202.0013固定资产分类固定资产分类折旧年限（年）折旧年限（年）大修理费率（大修理费率（%）四、引水、灌排渠（河）道、管网四、引水、灌排渠（河）道、管网1.大型：混凝土、钢筋混凝土引水渠道500.502.大型：一般衬护的土质引水、灌排渠（河）道501.003.大型：混凝土、沥青等护砌、防渗渠（河）道401.504.大型：跌水、渡槽、到虹吸等建筑物501.005.中小型：一般衬护的土质引水、灌排渠道401.506.中小型：混凝土、沥青等护砌、防渗渠道302.007.中小型：塑料等非永久性防渗渠道253.008.中小型：跌水、渡槽、到虹吸、节制闸、分水闸等渠系建筑物302.009.输、排管网：陶管、混凝土、石棉水泥管网401.0010.输、排管网：钢管、铸铁管网301.0011.输、排管网：塑料管201.00五、水井五、水井1.深井201.002.浅井151.0014固定资产分类固定资产分类折旧年限（年）折旧年限（年）大修理费率（大修理费率（%）六、河道整治控导工程六、河道整治控导工程1.抛石、砌石护岸251.502.丁坝、顺坝等控导工程202.00七、房屋建筑七、房屋建筑1.金属和钢筋混凝土结构500.802.钢筋混凝土、砖石混结构401.003.永久性砖木结构301.504.简易砖木结构152.005.临时性土木建筑53.00八、金属结构八、金属结构1.压力钢管500.802.大型闸阀、启闭设备301.203.中小型闸阀、启闭设备201.50九、机电设备九、机电设备1.大型水轮机组250.502.中小型水轮机组201.003.大型电力排灌设备251.504.中小型电力排灌设备202.005.中小型机排、机灌设备104.0015固定资产分类固定资产分类折旧年限（年）折旧年限（年）大修理费率（大修理费率（%）十、输配电设备十、输配电设备1.铁塔、水泥杆400.502.电缆、木杆线路301.003.变电设备251.504.配电设备200.50十一、水泵和喷灌设备十一、水泵和喷灌设备1.离心泵127.002.水井泵85.003.潜水泵104.004.喷灌设备65.00十二、工具、设备十二、工具、设备1.生产工具、用具、勘测、实验、观测、研究等仪器设备100.502.铁路运输设备、钢质水上运输设备252.003.汽车等机动设备153.204.水质水上运输设备104.0016固定资产折旧的固定资产折旧的三要素三要素：原值（原值（P）固定资产的购置费固定资产的购置费+运费运费+安装调试费安装调试费残值（残值（F）固定资产报废后所能换取的剩余价值扣固定资产报废后所能换取的剩余价值扣 除清理费，除清理费，F=Pr,r为净为净残残值值率，率，按按 3%5%确定。确定。折旧年限（折旧年限（n）经济使用年限。经济使用年限。关于固定资产折旧费的几点说明：关于固定资产折旧费的几点说明：17 折旧的大小反映了固定资产价值逐次摊入产品成本的多折旧的大小反映了固定资产价值逐次摊入产品成本的多少和固定资产回收的快慢，但这并不代表企业实际的支出少和固定资产回收的快慢，但这并不代表企业实际的支出即固定资产实际损耗并非如此。即固定资产实际损耗并非如此。折旧只是一种会计手段，是便于会计上计算所得税和利折旧只是一种会计手段，是便于会计上计算所得税和利润额的。润额的。一般来说，企业总希望多提和快提折旧费（摊销费），一般来说，企业总希望多提和快提折旧费（摊销费），以便少交和慢交所得税；而政府则要防止企业的这种倾向，以便少交和慢交所得税；而政府则要防止企业的这种倾向，保证正常的税收来源。保证正常的税收来源。关于固定资产折旧费的几点说明：关于固定资产折旧费的几点说明：18成本计算方法成本计算方法成本计算方法成本计算方法（1 1 1 1）完全成本法完全成本法完全成本法完全成本法：将企业在生产经营过程中发生的所有：将企业在生产经营过程中发生的所有：将企业在生产经营过程中发生的所有：将企业在生产经营过程中发生的所有费用都分摊到产品成本中去；费用都分摊到产品成本中去；费用都分摊到产品成本中去；费用都分摊到产品成本中去；（2 2 2 2）制造成本法制造成本法制造成本法制造成本法：企业的产品成本核算到制造成本（生：企业的产品成本核算到制造成本（生：企业的产品成本核算到制造成本（生：企业的产品成本核算到制造成本（生产成本）为止，将管理费用、财务费用、销售费用等期间产成本）为止，将管理费用、财务费用、销售费用等期间产成本）为止，将管理费用、财务费用、销售费用等期间产成本）为止，将管理费用、财务费用、销售费用等期间费用直接体现为当期损益。费用直接体现为当期损益。费用直接体现为当期损益。费用直接体现为当期损益。建设项目财务评价用何种计算方法计算？建设项目财务评价用何种计算方法计算？19成本计算方法成本计算方法成本计算方法成本计算方法 我国于我国于我国于我国于1994199419941994年开始实施新的财会制度，将过去执年开始实施新的财会制度，将过去执年开始实施新的财会制度，将过去执年开始实施新的财会制度，将过去执行的完全成本法改为制造成本法；行的完全成本法改为制造成本法；行的完全成本法改为制造成本法；行的完全成本法改为制造成本法；但根据项目财务评价与企业财务行为不同的特点，但根据项目财务评价与企业财务行为不同的特点，但根据项目财务评价与企业财务行为不同的特点，但根据项目财务评价与企业财务行为不同的特点，建设项目财务评价仍要求计算建设项目财务评价仍要求计算建设项目财务评价仍要求计算建设项目财务评价仍要求计算总成本费用总成本费用总成本费用总成本费用。20年运行费年运行费（经营成本）（经营成本）工资和福利费及劳保统筹费和住房基金工资和福利费及劳保统筹费和住房基金材料、燃料及动力费材料、燃料及动力费工程维护费工程维护费折旧费折旧费折旧费折旧费摊销费摊销费利息净支出利息净支出库区维护和扶持费库区维护和扶持费总总成成本本费费用用其他费用其他费用无形资产分期摊销费无形资产分期摊销费递延资产分期摊销费递延资产分期摊销费21三、财务收入 财务收入又称为财务效益（财务收入又称为财务效益（财务收入又称为财务效益（财务收入又称为财务效益（Financial benefitFinancial benefit），是水利管理单位），是水利管理单位），是水利管理单位），是水利管理单位向用户销售产品或提供服务所获得的收入。它是根据国家现行财税制向用户销售产品或提供服务所获得的收入。它是根据国家现行财税制向用户销售产品或提供服务所获得的收入。它是根据国家现行财税制向用户销售产品或提供服务所获得的收入。它是根据国家现行财税制度、现行价格和国家公布的官方汇率计算的，是维持项目正常运行的度、现行价格和国家公布的官方汇率计算的，是维持项目正常运行的度、现行价格和国家公布的官方汇率计算的，是维持项目正常运行的度、现行价格和国家公布的官方汇率计算的，是维持项目正常运行的主要经费来源。主要经费来源。主要经费来源。主要经费来源。水利建设项目属于国民经济的基础设施和基础产业，具有国民经水利建设项目属于国民经济的基础设施和基础产业，具有国民经水利建设项目属于国民经济的基础设施和基础产业，具有国民经水利建设项目属于国民经济的基础设施和基础产业，具有国民经济效益大，财务效益小的特点，主要的财务收入有：济效益大，财务效益小的特点，主要的财务收入有：济效益大，财务效益小的特点，主要的财务收入有：济效益大，财务效益小的特点，主要的财务收入有：灌溉水费收入灌溉水费收入灌溉水费收入灌溉水费收入 工业及城乡生活供水水费收入工业及城乡生活供水水费收入工业及城乡生活供水水费收入工业及城乡生活供水水费收入 水力发电的售电收入水力发电的售电收入水力发电的售电收入水力发电的售电收入 水产养殖、航运、水利旅游及多种经营的收入水产养殖、航运、水利旅游及多种经营的收入水产养殖、航运、水利旅游及多种经营的收入水产养殖、航运、水利旅游及多种经营的收入22三、财务收入 水利工程项目的财务收入一般包括出售水利产品和提供服务所获得水利工程项目的财务收入一般包括出售水利产品和提供服务所获得水利工程项目的财务收入一般包括出售水利产品和提供服务所获得水利工程项目的财务收入一般包括出售水利产品和提供服务所获得的收入。的收入。的收入。的收入。利润利润利润利润(Profit)(Profit)：是指水利经营管理单位或核算单位，从企业（水利）是指水利经营管理单位或核算单位，从企业（水利）是指水利经营管理单位或核算单位，从企业（水利）是指水利经营管理单位或核算单位，从企业（水利）产品按照规定价格，实现销售收入扣除产品成本和税金后的余额。常产品按照规定价格，实现销售收入扣除产品成本和税金后的余额。常产品按照规定价格，实现销售收入扣除产品成本和税金后的余额。常产品按照规定价格，实现销售收入扣除产品成本和税金后的余额。常以年利润表示。以年利润表示。以年利润表示。以年利润表示。年利润总额一般应包括出售水利产品和提供服务所获得的年利润，年利润总额一般应包括出售水利产品和提供服务所获得的年利润，年利润总额一般应包括出售水利产品和提供服务所获得的年利润，年利润总额一般应包括出售水利产品和提供服务所获得的年利润，按年财务收入扣除年总成本费用和年销售税金及附加计算。年利润总按年财务收入扣除年总成本费用和年销售税金及附加计算。年利润总按年财务收入扣除年总成本费用和年销售税金及附加计算。年利润总按年财务收入扣除年总成本费用和年销售税金及附加计算。年利润总额的分配应额的分配应额的分配应额的分配应首先弥补上年度的亏损，再按有关规定交纳所得税，而后首先弥补上年度的亏损，再按有关规定交纳所得税，而后首先弥补上年度的亏损，再按有关规定交纳所得税，而后首先弥补上年度的亏损，再按有关规定交纳所得税，而后才可按财会制度进行分配才可按财会制度进行分配才可按财会制度进行分配才可按财会制度进行分配。利润利润利润利润 =销售收入销售收入销售收入销售收入（生产成本（生产成本（生产成本（生产成本+税金）税金）税金）税金）23三、财务收入 我国自我国自我国自我国自19931993年年年年7 7月月月月1 1日起实施的日起实施的日起实施的日起实施的企业会计准则企业会计准则企业会计准则企业会计准则第第第第5454条规条规条规条规定：利润是企业在一定期间内的经营成果，包括营业利润、投定：利润是企业在一定期间内的经营成果，包括营业利润、投定：利润是企业在一定期间内的经营成果，包括营业利润、投定：利润是企业在一定期间内的经营成果，包括营业利润、投资净收益和营业外收支净额。资净收益和营业外收支净额。资净收益和营业外收支净额。资净收益和营业外收支净额。其中，营业利润为营业收入减去营业成本、期间费用和各其中，营业利润为营业收入减去营业成本、期间费用和各其中，营业利润为营业收入减去营业成本、期间费用和各其中，营业利润为营业收入减去营业成本、期间费用和各种流转税和附加税费后的余额。种流转税和附加税费后的余额。种流转税和附加税费后的余额。种流转税和附加税费后的余额。投资净收益是企业对外投资收入减去投资损失后的余额；投资净收益是企业对外投资收入减去投资损失后的余额；投资净收益是企业对外投资收入减去投资损失后的余额；投资净收益是企业对外投资收入减去投资损失后的余额；营业外收支净额是营业外收入减去营业外支出后的余额。营业外收支净额是营业外收入减去营业外支出后的余额。营业外收支净额是营业外收入减去营业外支出后的余额。营业外收支净额是营业外收入减去营业外支出后的余额。利润总额利润总额利润总额利润总额=营业利润营业利润营业利润营业利润+投资净收益投资净收益投资净收益投资净收益+营业外收支净额营业外收支净额营业外收支净额营业外收支净额 税后利润税后利润税后利润税后利润=利润总额利润总额利润总额利润总额-应缴纳所得税额应缴纳所得税额应缴纳所得税额应缴纳所得税额24三、财务收入 利润，是反映企业生产管理水平的一个重要指标，但不同企业或同利润，是反映企业生产管理水平的一个重要指标，但不同企业或同利润，是反映企业生产管理水平的一个重要指标，但不同企业或同利润，是反映企业生产管理水平的一个重要指标，但不同企业或同一企业的不同期间，由于生产规模不同，单纯的利润指标往往缺乏可一企业的不同期间，由于生产规模不同，单纯的利润指标往往缺乏可一企业的不同期间，由于生产规模不同，单纯的利润指标往往缺乏可一企业的不同期间，由于生产规模不同，单纯的利润指标往往缺乏可比性。为了弥补这一缺陷，采用利润率这一相对指标，就能较全面地比性。为了弥补这一缺陷，采用利润率这一相对指标，就能较全面地比性。为了弥补这一缺陷，采用利润率这一相对指标，就能较全面地比性。为了弥补这一缺陷，采用利润率这一相对指标，就能较全面地反映企业经营管理的质量和效益。反映企业经营管理的质量和效益。反映企业经营管理的质量和效益。反映企业经营管理的质量和效益。成本利润率成本利润率成本利润率成本利润率=利润总额利润总额利润总额利润总额/产品总成本产品总成本产品总成本产品总成本 100%100%产值利润率产值利润率产值利润率产值利润率=利润总额利润总额利润总额利润总额/企业总产值企业总产值企业总产值企业总产值 100%100%销售利润率销售利润率销售利润率销售利润率=利润总额利润总额利润总额利润总额/销售总收入销售总收入销售总收入销售总收入 100%100%资金利润率资金利润率资金利润率资金利润率=利润总额利润总额利润总额利润总额/生产总资金生产总资金生产总资金生产总资金 100%100%投资利润率投资利润率投资利润率投资利润率=利润总额利润总额利润总额利润总额/基建工程投资总额基建工程投资总额基建工程投资总额基建工程投资总额 100%100%25三、财务收入水利工程项目财务收入的特殊性：水利工程项目财务收入的特殊性：水利工程项目财务收入的特殊性：水利工程项目财务收入的特殊性：防洪、治涝工程属于社会公益性质的水利工程，无产品出防洪、治涝工程属于社会公益性质的水利工程，无产品出防洪、治涝工程属于社会公益性质的水利工程，无产品出防洪、治涝工程属于社会公益性质的水利工程，无产品出售，无利润；售，无利润；售，无利润；售，无利润；农田灌排工程，一般实行国家扶持和低收费政策，也无利农田灌排工程，一般实行国家扶持和低收费政策，也无利农田灌排工程，一般实行国家扶持和低收费政策，也无利农田灌排工程，一般实行国家扶持和低收费政策，也无利润或利润很少；润或利润很少；润或利润很少；润或利润很少；城镇供水和水力发电工程，有水、电产品的出售，财务收城镇供水和水力发电工程，有水、电产品的出售，财务收城镇供水和水力发电工程，有水、电产品的出售，财务收城镇供水和水力发电工程，有水、电产品的出售，财务收入较稳定可靠，一般按照企业进行经营管理，可获得一定的利入较稳定可靠，一般按照企业进行经营管理，可获得一定的利入较稳定可靠，一般按照企业进行经营管理，可获得一定的利入较稳定可靠，一般按照企业进行经营管理，可获得一定的利润。润。润。润。26四、财务评价的指标与准则 水利工程建设项目的财务评价，一般应包括三项内容：水利工程建设项目的财务评价，一般应包括三项内容：水利工程建设项目的财务评价，一般应包括三项内容：水利工程建设项目的财务评价，一般应包括三项内容：盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析盈利能力分析 清偿能力分析清偿能力分析清偿能力分析清偿能力分析 外汇平衡能力分析外汇平衡能力分析外汇平衡能力分析外汇平衡能力分析 通常可根据财务的效益、费用现金流程，以以下评价指标和评价通常可根据财务的效益、费用现金流程，以以下评价指标和评价通常可根据财务的效益、费用现金流程，以以下评价指标和评价通常可根据财务的效益、费用现金流程，以以下评价指标和评价准则进行财务评价：准则进行财务评价：准则进行财务评价：准则进行财务评价：财务内部收益率、投资回收期、财务净现值、财务内部收益率、投资回收期、财务净现值、财务内部收益率、投资回收期、财务净现值、财务内部收益率、投资回收期、财务净现值、资产负债率、投资利润率、投资利税率、资产负债率、投资利润率、投资利税率、资产负债率、投资利润率、投资利税率、资产负债率、投资利润率、投资利税率、固定资产投资借款偿还期固定资产投资借款偿还期固定资产投资借款偿还期固定资产投资借款偿还期27四、财务评价的指标与准则1.财务盈利能力分析（财务盈利能力分析（Financial analysis of profit capacity）从项目核算单位角度对投资盈利能力进行的分析工作，是从项目核算单位角度对投资盈利能力进行的分析工作，是从项目核算单位角度对投资盈利能力进行的分析工作，是从项目核算单位角度对投资盈利能力进行的分析工作，是财务评价的主要内容。财务评价的主要内容。财务评价的主要内容。财务评价的主要内容。财务盈利能力分析原则上采用实价，即以基准年价格水平财务盈利能力分析原则上采用实价，即以基准年价格水平财务盈利能力分析原则上采用实价，即以基准年价格水平财务盈利能力分析原则上采用实价，即以基准年价格水平表示的、体现相对价格变化的价格。以实价为基础计算财务内表示的、体现相对价格变化的价格。以实价为基础计算财务内表示的、体现相对价格变化的价格。以实价为基础计算财务内表示的、体现相对价格变化的价格。以实价为基础计算财务内部收益率、投资回收期等指标，可以更加真实的反映投资的实部收益率、投资回收期等指标，可以更加真实的反映投资的实部收益率、投资回收期等指标，可以更加真实的反映投资的实部收益率、投资回收期等指标，可以更加真实的反映投资的实际回收能力和盈利能力，为投资决策者提供更可靠的依据。际回收能力和盈利能力，为投资决策者提供更可靠的依据。际回收能力和盈利能力，为投资决策者提供更可靠的依据。际回收能力和盈利能力，为投资决策者提供更可靠的依据。28四、财务评价的指标与准则 水利建设项目的财务盈利能力分析，是指考察投资的盈利水利建设项目的财务盈利能力分析，是指考察投资的盈利水利建设项目的财务盈利能力分析，是指考察投资的盈利水利建设项目的财务盈利能力分析，是指考察投资的盈利水平。主要评价指标有：水平。主要评价指标有：水平。主要评价指标有：水平。主要评价指标有：全部投资财务内部收益率（全部投资财务内部收益率（全部投资财务内部收益率（全部投资财务内部收益率（FIRRFIRRFIRRFIRR）、财务净现值（）、财务净现值（）、财务净现值（）、财务净现值（PNPVPNPVPNPVPNPV）自有资金财务内部收益率自有资金财务内部收益率自有资金财务内部收益率自有资金财务内部收益率 、财务净现值（、财务净现值（、财务净现值（、财务净现值（PNPVPNPVPNPVPNPV）投资回收期（投资回收期（投资回收期（投资回收期（P P P Pt t t t）投资利润率投资利润率投资利润率投资利润率 投资利税率投资利税率投资利税率投资利税率 资本金利润率资本金利润率资本金利润率资本金利润率动动动动态态态态静静静静态态态态29四、财务评价的指标与准则（1 1）财务内部收益率（）财务内部收益率（）财务内部收益率（）财务内部收益率（Financial internal rate of return,FIRRFinancial internal rate of return,FIRR）是衡量水利建设项目在财务上是否可行的主要是衡量水利建设项目在财务上是否可行的主要是衡量水利建设项目在财务上是否可行的主要是衡量水利建设项目在财务上是否可行的主要动态评价指标动态评价指标动态评价指标动态评价指标，指，指，指，指项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。反映项项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。反映项项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。反映项项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。反映项目所占用资金的盈利水平。目所占用资金的盈利水平。目所占用资金的盈利水平。目所占用资金的盈利水平。式中，式中，式中，式中，FIRRFIRR财务内部收益率；财务内部收益率；财务内部收益率；财务内部收益率；CICI现金流入量（销售收入、固定资产残值回收、流动资金回收等）现金流入量（销售收入、固定资产残值回收、流动资金回收等）现金流入量（销售收入、固定资产残值回收、流动资金回收等）现金流入量（销售收入、固定资产残值回收、流动资金回收等）COCO现金流出量（固定资产投资、流动资金、年运行费、税金等）现金流出量（固定资产投资、流动资金、年运行费、税金等）现金流出量（固定资产投资、流动资金、年运行费、税金等）现金流出量（固定资产投资、流动资金、年运行费、税金等）(CI-CO)(CI-CO)t t第第第第t t年的净现金流量；年的净现金流量；年的净现金流量；年的净现金流量；t t计算期内各年的序号，基准点的序号为计算期内各年的序号，基准点的序号为计算期内各年的序号，基准点的序号为计算期内各年的序号，基准点的序号为0 0；n n计算期总年数。计算期总年数。计算期总年数。计算期总年数。当当FIRRic（行业基准收益率）时，财务可行。（行业基准收益率）时，财务可行。30四、财务评价的指标与准则（2 2）投资回收期（）投资回收期（）投资回收期（）投资回收期（Pay off periodPay off period，P Pt t）投资回收期是指项目的净效益抵偿全部投资（包括固定资产投资、投资回收期是指项目的净效益抵偿全部投资（包括固定资产投资、投资回收期是指项目的净效益抵偿全部投资（包括固定资产投资、投资回收期是指项目的净效益抵偿全部投资（包括固定资产投资、投资方向调节税和流动资金等）所需时间，是考察项目在财务上的投投资方向调节税和流动资金等）所需时间，是考察项目在财务上的投投资方向调节税和流动资金等）所需时间，是考察项目在财务上的投投资方向调节税和流动资金等）所需时间，是考察项目在财务上的投资回收能力的主要资回收能力的主要资回收能力的主要资回收能力的主要静态评价指标静态评价指标静态评价指标静态评价指标，一般从建设开始年算起。，一般从建设开始年算起。，一般从建设开始年算起。，一般从建设开始年算起。式中，式中，式中，式中，P Pt t投资回收期（年）投资回收期（年）投资回收期（年）投资回收期（年）投资回收期可根据财务现金流量表（全部投资）推算求出，即推投资回收期可根据财务现金流量表（全部投资）推算求出，即推求出净现金流量累计值等于求出净现金流量累计值等于0时的年数。时的年数。31例例例例1 1 某水利建设项目从某水利建设项目从某水利建设项目从某水利建设项目从20012001年开始建设，其现金流量（万元）年开始建设，其现金流量（万元）年开始建设，其现金流量（万元）年开始建设，其现金流量（万元）如下表，试求该项目的投资回收期。如下表，试求该项目的投资回收期。如下表，试求该项目的投资回收期。如下表，试求该项目的投资回收期。年年年年 份份份份现金流入量现金流入量现金流入量现金流入量CICI现金流出量现金流出量现金流出量现金流出量COCO净现金流量净现金流量净现金流量净现金流量CI-COCI-CO净现金流量累计值净现金流量累计值净现金流量累计值净现金流量累计值 （CI-COCI-CO）(1)(2)(3)(4)(5)200102000-2000-2000200203000-3000-5000200301000-1000-600020041000100+900-510020051500150+1350-375020062000200+1800-195020072000200+1800-15020082000200+1800+165032解：由表中的计算过程，可知从建设开始年解：由表中的计算过程，可知从建设开始年解：由表中的计算过程，可知从建设开始年解：由表中的计算过程，可知