中山华帝燃具股份有限公司首次公开发行股票招股说明书.doc

中山华帝燃具股份有限公司首次公开发行股票招股说明书

招股说明书

    人民币普通股25,000,000股

单位（人民币元）          每股面值           发行价格           发行费用
每     股                    1.00               8.00                0.52

合     计                  25,000,000        200,000,000        13,000,000

单位（人民币元）                                                募集资金
每     股                                                           7.48
合     计                                                      187,000,000

    发行方式：          全部向二级市场投资者定价配售
  发行日期：         2004年8月17日
  拟上市地：         深圳证券交易所
    保荐机构（主承销商）：华欧国际证券有限责任公司
    签署日期：         2004年8月5日

董事会声明（略）

特别风险提示（略）

第一章        概     览
一、发行人基本情况

   （一）发行人概况
    公司名称：中山华帝燃具股份有限公司
    英文名称：Zhongshan Vantage Gas Appliance Stock Co., Ltd.
    注册地址：广东省中山市小榄镇九洲工业开发区
    注册资本：5365万元
    法定代表人：黄文枝

    本公司是2001年11月27日经广东省人民政府粤办函[2001]第673号文和2001年11月28日广东省经济贸易委员会粤经贸监督[2001]第1008号文批准，由原中山华帝燃具有限公司（以下简称“有限公司”）整体变更设立的。公司股东为中山九洲实业有限公司、中山市联动投资有限公司、广东华帝经贸发展有限公司等3名法人和谢永培先生、陈富华先生、黎均林先生等3名自然人。

    本公司经营范围为：生产、销售燃气具系列产品，家庭厨房用品，家用电器及配件，自产产品的售后服务；企业自有资产投资，经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外；不单列贸易方式）。

    目前，公司的主导产品为燃气灶具、热水器（含燃气热水器、电热水器、太阳能热水器）、抽油烟机。产品年销量超过230万台，销售收入超过6亿元，灶具产品销量连续九年位居行业第一，燃气热水器和抽油烟机连续进入行业前五名，树立了行业的龙头地位。公司现拥有年产200万台燃气灶具的生产能力，为目前国内最大的燃气灶具专业生产企业。

    经中国轻工总会1995-1997年、中国五金制品协会1998－1999年和中华全国商业信息中心2000－2002年统计确认，公司从1995年至2002年连续八年蝉联全国燃气灶具行业产销量第一，并从1999年开始连续四年进入燃气热水器、抽油烟机行业销量前10名。根据国家统计局中国行业企业信息发布中心统计显示，2003年度“华帝”牌燃气灶具居全国市场同类产品销量第一名，2003年度“华帝”牌燃气热水器居全国市场同类产品销量第三名，2003年度“华帝”牌抽油烟机居全国市场同类产品销量第四名。2003年公司被广东省人民政府、广东省科学技术厅评为广东省优秀民营企业和广东省高新技术企业。

    公司秉承“创造精品，服务社会”的经营理念，走高质量、新技术、高效益的发展道路。2001年完成了国家火炬计划项目——我国第一台低氮氧化物环保型低污染灶具开发，2003年完成了国家火炬计划项目——农村能源建设项目之一的沼气燃气具开发等重要项目。凭借在燃气行业多年的探索和研究，公司具备了领先于行业的技术优势。

    目前，公司是燃气灶具和燃气热水器国家标准制定的召集人与主要起草、评审单位，全程参与了2002年燃气热水器国家标准与2003年燃气灶具国家标准的制定工作。2003年起国家对燃气灶具行业实行生产许可证制度，提高了行业的进入门槛，公司顺利通过了国家质量监督检验检疫总局评审，成为第一批获得生产许可证的企业。

    截止2003年12月31日，本公司资产总额29,415.10万元、负债总额18,183.38万元，净资产总额11,008.13万元。2003年公司实现销售收入63,024.96万元、净利润3,503.26万元。2004年1－6月，公司实现销售收入31,890.44万元、净利润1,420.62万元。

二、发行人近三年的主要财务和业务数据
项目                                  2003 2002 2001

流动资产                       219,882,213.48  147,608,694.99 206,533,151.76

固定资产                     52,530,174.91   38,078,495.25   37,771,981.60

资产总额                        294,151,037.30 217,989,364.17 266,814,397.61

流动负债                        178,733,795.74 141,678,961.14 210,598,105.41

长期负债                          3,100,000.00   500,000.00 －

负债总额                         181,833,795.74 142,178,961.14 210,598,105.41

股东权益                         110,081,331.17   75,048,711.88   56,216,292.20

主营业务收入                  630,249,621.71 460,589,296.10       423,880,158.10

主营业务利润                 193,159,103.48 129,035,991.16        91,369,581.99

   利润总额                       43,168,525.67  32,554,936.94        17,605,859.01

    净利润                          35,032,619.29 21,514,919.68        12,622,459.87

第二章 本次发行概况Q：分析符合哪些发行条件？
（1. 如果公司是从有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。按此方法计算持续经营已达3年以上。
（2. 发行前股本总额为：7865-2500=5365万股大于3000万。
（3. 最近三个会计年度净利润均为整数且累计超过人民币3000万元。
（4. 最近三个会计年度营业收入累计超过人民币5000万元。

发行股数：2,500万股，占发行后总股本的31.79%
发行后总股本：7865万股
发行市盈：12.31倍（按2003年度每股收益） Question：发行价格是否合理？
发行前每股净资产：（110,081,331.17/53650000=2.05）元（按2003年12月31日经审计的数据）
预计发行后每股净资产：3.78元（按2003年12月31日经审计的数据）

第三章 风险因素
市场风险？风险对策？
经营风险？
财务风险？
其他（技术、股市等）风险？
一． 行业风险
1. 生命周期阶段：公司的主导产品为燃气灶具、热水器（含燃气热水器、电热水器、太阳能热水器）、抽油烟机，此类产品处于成熟期，其风险适中比成长期高比衰退期少。
2. 波动性：因为公司的主导产品为人们生活所必须的，所以其波动性不大，相应的风险也较少。
3. 集中程度：根据材料中描述，公司业绩非常之好，使其处在相同行业中的垄断地位，新进入者的威胁和同行业的竞争程度都不大，所以其风险低。
二． 经营风险
1． 市场风险（财务风险，价格风险）
① 利率风险：指因利率提高或降低而产生预期之外损失的风险，材料中未涉及
② 汇率风险：指一种货币对另一种货币的价值发生变动而产生损失发生的风险，材料中未涉及
③ 商品价格风险：主要商品的价格出人意料的上涨或下跌，可能是企业面临风险。使用日用品的公司，也会遭受来自价格变动的风险。又材料知企业的价格比较稳定，不会产生大的风险
④ 股票价格风险：影响企业股票或其他资产的投资者，其表现是与股票价格相联系的。本材料未涉及
2．政治风险：政治风险在很大程度上取决于企业运营的所在国家的政治稳定性，以及当地的政治制度。我国的政治制度相对稳定，所以风险不大。
3．操作风险：是指由于员工、过程、基础设施或技术或对运作有影响的类似因素（包括欺诈活动）的食物而导致的风险。根据该企业的经营业绩来看，此风险不大。
4．法律/合规性风险：是指不符合法律或法规要求的风险。“2003年起国家对燃气灶具行业实行生产许可证制度，提高了行业的进入门槛，公司顺利通过了国家质量监督检验检疫总局评审，成为第一批获得生产许可证的企业。” 本企业此风险不大。
5．项目风险
6．信用风险：未涉及。是指交易对方在账款到期时不予支付的风险。
7．产品风险：由题意知此风险不大。
8．流动性风险：是指由于缺乏可用资金而产生的到期无法支付应付款项的风险。从公司的财务状况看来此风险不大。
9．环境风险：“ 公司秉承“创造精品，服务社会”的经营理念，走高质量、新技术、高效益的发展道路。2001年完成了国家火炬计划项目——我国第一台低氮氧化物环保型低污染灶具开发，2003年完成了国家火炬计划项目——农村能源建设项目之一的沼气燃气具开发等重要项目。凭借在燃气行业多年的探索和研究，公司具备了领先于行业的技术优势。”所以环境风险不大。
10．声誉风险：“经中国轻工总会1995-1997年、中国五金制品协会1998－1999年和中华全国商业信息中心2000－2002年统计确认，公司从1995年至2002年连续八年蝉联全国燃气灶具行业产销量第一，并从1999年开始连续四年进入燃气热水器、抽油烟机行业销量前10名。根据国家统计局中国行业企业信息发布中心统计显示，2003年度“华帝”牌燃气灶具居全国市场同类产品销量第一名，2003年度“华帝”牌燃气热水器居全国市场同类产品销量第三名，2003年度“华帝”牌抽油烟机居全国市场同类产品销量第四名。2003年公司被广东省人民政府、广东省科学技术厅评为广东省优秀民营企业和广东省高新技术企业。”所以声誉风险不大。
第四章 相关情况
（一） 人员情况
截至2003年12月31日，本公司在册员工人数为1339人，员工结构如下：
    （1）专业结构
  分工                          人数                占员工总数的比例（%）
技术人员                          95                          7.09
销售人员                         148                         11.05
生产人员                         873                         65.20
财务人员                          62                          4.63
品质人员                          57                          4.26
行政人员                         104                          7.77
合     计                        1339                        100.00

    （2）学历结构

学历                             人数               占员工总数的比例（%）
硕士及以上                         8                           0.60
本科、大专                        227                         16.95
中专、高中                        480                         35.85
高中以下                          624                          46.60
合计                              1339                        100.00

    （3）年龄结构

年龄区间                         人数               占员工总数的比例（%）
20岁以下                           55                          4.10
20—29岁                          890                         66.47
30—39岁                          211                         15.76
40岁以上                          183                         13.67
   合计                           1339                        100.00

    （4）职称构成

职      称                        人数               占员工总数的比例（%）
高级职称                           17                          1.27
中级职称                           39                          2.91
初级职称                           47                          3.51
其他                              1236                        92.31
合计                              1339                       100.00

    2、员工福利制度及社会保障 Q：设计更加完善的激励与补偿系统。

    目前，公司与在职员工全部签定了劳动合同，员工按照与公司签订的合同承担义务和享受权利。根据国务院令第258号《失业保险条例》及国家劳动部（1996）266号《劳动部关于发布企业职工工商保险试行办法的通知》的规定，本公司为所有正式员工办理了包括养老保险、失业保险、工伤保险在内的社会保险，并在中山市劳动和社会保障局小榄管理所办理鉴证及备案，持有广东省社会保险基金管理局核发的社险粤字2000-081512-01号《社会保险登记证》。公司按员工工资薪金总额的18%交纳社会保险费，其中公司与员工分别以10%与8%的比例承担。
    根据国家有关规定，结合公司具体情况，公司建立了统筹医疗基金与个人医疗账户相结合的员工医疗保障制度，为员工提供基本医疗保障。

（二）公司产品的零售量市场占有率情况

项目          2003年              2002年                 2001年
灶具                    12.82%              14.09%                  14.47%
抽油烟机                 7.18%               6.07%                   3.53%
燃气热水器              6.28%               6.69%                   6.60%

2003年发行人与同行业主要品牌的零售量市场占有率情况                             单位：%

排名              燃气灶具                             燃气热水器 抽油烟机

  1           华帝           12.82                   万和          20.05 老板         10.24
2           美的            12.03                 万家乐       13.15 方太          9.78
  3           帅康             5.63                  林内            9.95 帅康          9.37
  4           海尔              5.2                   能率            6.54 华帝          7.18
  5           老板             4.95                  华帝            6.28   海尔          6.53
6           方太             3.92                  樱花             5.7   樱花          5.56
7           德意             3.37                  松下            3.46 美的           5.1  
8           樱花             2.11                  奇田            2.59 德意          3.12

（三）产品生产 ：公司的生产方式有两种，一种是自行生产，另一种是委托加工生产。