上市公司财务报表分析报告.doc

江西黑猫炭黑股份有限公司上市公司财务报表分析报告目录第1章：公司概况2第2章 财务报表分析42.1公司财务报表42.1.1资产负债表42.1.2利润表52.1.3现金流量表62.2指标分析72.2.1偿债能力分析72.2.2营运能力分析82.2.3获利能力分析92.2.4 发展能力分析102.2.5综合分析（杜邦分析法）11第3章 黑猫炭黑股份有限公司财务存在问题153.1 收入、利润增减幅度太大153.2 资产运用不合理15第4章 针对黑猫炭黑股份有限公司问题的对策分析154.1 合理安排收入、利润的增减154.2 合理运用资产15第1章：公司概况一、中文名称：江西黑猫炭黑股份有限公司 英文名称：JIANGXI BLACK CAT CARBON BLACK INC.,LTD二、公司法定代表人：蔡景章三、公司注册地址：景德镇市历尧 办公地址：景德镇市历尧 邮政编码：333000 网 址：http:/www.jx- 电子信箱：heimaoth 四、公司股票上市交易所：深圳证券交易所股票简称：黑猫股份 股票代码：002068五、控股股东情况公司控股股东：景德镇市焦化工业集团有限责任公司成立日期：1986 年 注册资本：80,000 万 公司类型：国有企业经济性质：全民所有制主营范围：焦炭、煤气、医用玻璃、复合肥生产销售等业务。六、股东构成前10 名股东、前10 名无限售条件股东持股表股东总数29,143前 10 名股东持股情况股东名称股东性质持股比例持股总数持有有限售条件股份数量质押或冻结的股份数量景德镇市焦化工业集团有限责任公司国有法人56.02%139,993,78008,129,206全国社保基金一零九组合境内非国有法人2.80%7,000,00000中国工商银行易方达价值成长混合型证券投资基金境内非国有法人1.78%4,450,00000上海国际信托有限公司国有法人0.42%1,041,70000中国建设银行中小企业板交易型开放式指数基金境内非国有法人0.37%928,10000罗冬境内自然人0.27%669,90000赵玉珍境内自然人0.26%640,45000陈林海境内自然人0.24%600,00000上海国际信托有限公司-E-4101境内非国有法人0.19%469,25800景德镇市国有资产经营管理有限公司国有法人0.16%399,22100前 10 名无限售条件股东持股情况 股东名称持有无限售条件股份数量 股份种类景德镇市焦化工业集团有限责任公司 139,993,780人民币普通股全国社保基金一零九组合 7,000,000人民币普通股中国工商银行易方达价值成长混合型证券投资基金 4,450,000人民币普通股上海国际信托有限公司 1,041,700人民币普通股中国建设银行中小企业板交易型开放式指数基金 928,100人民币普通股罗冬 669,900人民币普通股赵玉珍 640,450人民币普通股陈林海 600,000人民币普通股第2章 财务报表分析2.1公司财务报表2.1.1资产负债表项目期末余额2008年度2009年度2010年度流动资产货币资金272,467,507.77229,608,109.51279,712,362.00应收票据103,746,017.59179,861,514.78137,484,639.61应收账款330,171,269.45402,215,420.09602,958,828.51预付款项26,988,361.6674,962,585.1438,908,999.14其他应收款16,940,620.637,336,343.879,917,830.14存货146,220,837.21246,095,937.60348,248,889.62流动资产合计896,534,614.311,140,079,910.991,417,231,549.02非流动资产长期应收款20,000,000.00长期股权投资466,019.4924,585,152.85固定资产538,352,211.48994,808,925.351,154,852,077.56在建工程250,589,257.5074,304,400.64279,417,594.85工程物资6,107,423.541,756,003.176,357,397.32无形资产51,019,716.3250,736,817.1068,045,957.74递延所得税资产13,504,336.337,905,098.9711,857,864.24非流动资产合计860,038,964.661,129,511,245.231,565,116,044.56资产总计1,756,573,578.972,269,591,156.222,982,347,593.58流动负债短期借款581,500,000.00753,500,000.00963,780,000.00应付票据315,000,000.00199,650,000.00342,370,000.00应付账款155,411,961.71327,383,413.45530,704,033.10预收款项40,720,520.4216,163,912.4551,893,423.37应付职工薪酬3,231,688.554,446,568.464,337,306.45应交税费11,452,252.073,437,934.886,221,748.98应付利息966,499.081,201,112.881,632,795.52应付股利378,363.00378,363.00378,363.00其他应付款29,053,723.2532,261,550.7029,121,181.79一年内到期的非流动负债18,000,000.0020,000,000.0052,500,000.00流动负债合计1,155,715,008.081,358,422,855.821,982,938,852.21非流动负债长期借款20,000,000.00150,000,000.00217,500,000.00长期应付款8,632,390.20100,754,333.9665,326,864.34其他非流动负债22,060,000.0024,347,361.1122,225,694.44非流动负债合计50,692,390.20275,101,695.07305,052,558.78负债合计1,206,407,398.281,633,524,550.892,287,991,410.99所有者权益实收资本（或股本）160,200,000.00192,240,000.00249,912,000.00资本公积200,705,902.77206,092,151.49206,157,032.41盈余公积28,901,910.0435,142,480.5539,509,667.15未分配利润125,207,013.47161,983,094.15145,808,268.31归属于母公司所有者权益合计515,014,826.28595,457,726.19641,386,967.87少数股东权益35,151,354.4140,608,879.1452,969,214.72所有者权益合计550,166,180.69636,066,605.33694,356,182.59负债和所有者权益总计1,756,573,578.972,269,591,156.222,982,347,593.582.1.2利润表项目本期金额2008年度2009年度2010年度一、营业总收入1,775,378,355.591,862,671,304.973,022,863,846.26其中：营业收入1,775,378,355.591,862,671,304.973,022,863,846.26二、营业总成本1,771,780,766.231,751,545,979.812,969,594,823.72其中：营业成本1,501,267,959.731,501,267,614.752,596,973,265.74营业税金及附加7,682,254.296,902,889.376,094,927.71销售费用107,081,917.84132,749,113.56205,898,450.46管理费用47,625,046.4153,505,894.2569,102,360.73财务费用69,685,046.6951,317,269.5575,494,515.69资产减值损失38,438,541.275,803,198.3316,031,303.39投资收益（损失以“-” 号填列）-1,238,578.52-417,209.16-617,074.59其中：对联营企业和合营企业的投资收益-1,238,578.52三、营业利润（亏损以“-” 号填列）2,359,010.84110,708,116.0052,651,947.95加：营业外收入5,597,764.764,261,632.0211,242,146.13减：营业外支出8,582,889.799,718,092.743,087,623.17四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）-626,114.19105,251,655.2860,806,470.91减：所得税费用-6,647,746.8321,376,230.647,327,293.65五、净利润（净亏损以“-” 号填列）6,021,632.6483,875,424.6453,479,177.26归属于母公司所有者的净利润2,886,122.9679,061,651.1953,553,960.76少数股东损益3,135,509.684,813,773.45-74,783.50六、每股收益：（一）基本每股收益0.020.410.21（二）稀释每股收益0.020.410.21七、其他综合收益八、综合收益总额83,875,424.6453,479,177.26归属于母公司所有者的综合收益总额79,061,651.1953,553,960.76归属于少数股东的综合收益总额4,813,773.45-74,783.502.1.3现金流量表项目本期金额2008年2009年2010年一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金2,178,928,939.442,004,284,687.393,416,460,708.20收到的税费返还18,789,159.751,650,000.005,101,255.83收到其他与经营活动有关的现金39,409,153.8220,025,089.7910,803,145.58经营活动现金流入小计2,237,127,253.012,025,959,777.183,432,365,109.61购买商品、接受劳务支付的现金1,544,319,861.691,812,000,402.232,785,909,004.85支付给职工以及为职工支付的现金40,405,154.6655,851,182.9375,599,923.79支付的各项税费87,906,716.1087,673,004.5394,835,506.36支付其他与经营活动有关的现金135,387,081.30165,921,819.76262,294,068.73经营活动现金流出小计1,808,018,813.752,121,446,409.453,218,638,503.73经营活动产生的现金流量净额429,108,439.26-95,486,632.27213,726,605.88二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金10,000,000.00400,000.00取得投资收益收到的现金48,810.33投资活动现金流入小计10,000,000.00448,810.33811,484.62处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金流量811,484.62购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金327,086,397.46282,585,904.17351,641,451.29投资支付的现金49,660,000.00400,000.0025,000,000.00投资活动现金流出小计376,746,397.46282,985,904.17376,641,451.29投资活动产生的现金流量净额-366,746,397.46-282,537,093.84-375,829,966.67三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金10,000,000.0012,500,000.00取得借款收到的现金872,860,000.001,180,500,000.001,292,780,000.00收到其他与筹资活动有关的现金201,600,000.0063,000,000.00筹资活动现金流入小计882,860,000.001,382,100,000.001,368,280,000.00偿还债务支付的现金851,860,000.00876,500,000.00982,500,000.00分配股利、利润或偿付利息支付的现金52,912,062.5454,878,862.7271,005,099.00支付其他与筹资活动有关的现金30,000,000.00133,856,809.43102,567,287.72筹资活动现金流出小计934,772,062.541,065,235,672.151,156,072,386.72筹资活动产生的现金流量净额-51,912,062.54316,864,327.85212,207,613.28四、汇率变动对现金及现金等价物的影响五、现金及现金等价物净增加额10,449,979.26-61,159,398.2650,104,252.49加：期初现金及现金等价物余额195,317,528.51205,767,507.77144,608,109.51六、期末现金及现金等价物余额205,767,507.77144,608,109.51194,712,362.002.2指标分析2.2.1偿债能力分析项目2008年度2009年度2010年度流动比率0.780.840.71速动比率0.650.660.54资产负债率68.68%71.97%76.72%有形净值债务率2.422.793.65利息保障倍数1.033.161.7据上图可知，黑猫炭黑股份有限公司近三年发行人流动比例和速动比率较低，短期偿债风险较大。流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值，前者的基准值是2，后者为1。黑猫炭黑股份有限公司2008、2009、2010年的流动比率分别为0.78、0.84、0.71，三年的数值都低于1，远远低于2，说明该公司短期偿债能力较弱，但需要说明的是，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销、残次、冷背等情况，流动性较差。而速动比率则能避免这种情况的发生，因为速动资产就是指流动资产中容易变现的那部分资产。黑猫炭黑股份有限公司2008、2009、2010年的速动比率分别为0.65、0.66、0.54，总的来说与1还是有一定距离的。该公司之所以短期偿债能力较弱，主要是因为：（1）公司一方面大规模投资挤占部分流动资金，另一方面产量增长、原材料和费用支出加大了流动资金需求量，公司通过短期借款来缓解资金压力，致使负债短期增加；（2）有部分长期借款一年内到期，转入到“一年内到期的非流动负债”使流动负债增加。从上图还可知，黑猫炭黑股份有限公司2008、2009、2010年的发行人资产负债率分别为68.68%、71.97%、76.72%。随着经营规模的逐渐扩张，公司长期借款不断增加。公司为了拓宽市场，不断加大产能扩张的投资，为了满足投资和补充因产能增长对流动资金的需求，公司利用银行信贷和应付账款等其他信用方式筹措资金，增加负债，致使资产负债率逐步增加。发行人2008、2009、2010年利息保障倍数分别为：1.03、3.16、1.7，2009年有明显上升，说明企业支付利息费用的能力增强。2.2.2营运能力分析项目2008年度2009年度2010年度营业周期101.93117.82101.05存货周转率9.037.658.74应收账款周转率5.85.096.01流动资产周转率1.891.832.36总资产周转率1.080.931.15据上图可知，黑猫炭黑股份有限公司2008、2009、2010年发行人应收账款、存货周转速度较快，且较为平稳。这是因为该公司为了应对原材料和产品价格波动风险，公司加强管理采取积极的应收账款回收政策，加快应收账款回收速度，根据实际情况调整原材料采购政策，减少库存，加快流转，同时采取谨慎稳妥的会计政策，根据规定对部分存货提取减值准备，存货期末账面价值控制在较低水平。发行人总资产周转率比较平稳，各期变动不大，显示了公司良好的整体资产运作和管理能力。2.2.3获利能力分析项目2008年度2009年度2010年度销售净利率0.34%4.50%1.77%营业利润率0.13%5.94%1.74%总资产报酬率-0.038%5.23%2.32%净资产收益率0.56%13.28%8.35%每股收益0.020.410.21据上图可知，黑猫炭黑股份有限公司2008年销售净利率为0.34%，营业利润率为0.13%，总资产报酬率-0.038%，净资产收益率为0.56%，每股收益为0.02。明显可以看出，2008年的获利能力相比2009、2010低很多。这主要是因为2008 年，随着金融危机的蔓延，下游汽车和轮胎企业大幅度减产，市场需求急剧萎缩，炭黑销售疲软，销售价格也持续下跌，由8 月份的每吨均价7,000 多元下降至12 月份的每吨均价5,000 多元，下降30%左右，导致本年度毛利下降。在毛利率下降的情况下，随着投资和经营规模的扩大，管理费用相应增加2,146.74 万元、财务费用增加2,990.72 万元、销售费用增加1,055.38 万元，又由于本期炭黑产品价格大幅下跌，计提相应存货跌价准备3,353.49 万元，致使2008 年度销售净利润下降，营业利润率、净资产收益率、每股收益等等相应降低。2.2.4 发展能力分析项目2008年度2009年度2010年度主营业务增长率（%）28.64.9262.29主营利润增长率（%）3.9933.0618.42净利润增长率（%）-96.092639.37-32.26营业利润增长率（%）-97.374592.99-52.44每股收益增长率（%）-97.822185-47.89据上表可知，黑猫炭黑股份有限公司2008年的主营业务增长率为28.6%，主营利润增长率为3.99%，净利润增长率为-96.09%，营业利润增长率为-97.37%，每股收益增长率为-97.82%。这是由于2008年因金融危机的影响，市场需求急剧萎缩，炭黑销售疲软，销售价格也持续下跌，使得净利润、营业利润、每股收益都出现负增长。而2009年黑猫炭黑增长率分别为4.92%、33.06%、2639.37%、4592.99%、2185%，可见2009年黑猫炭黑股份有限公司发展迅速，利润出现大幅度的增长。而2010年增长率分别为62.29%、18.42%、-32.26%、-52.44%、-47.89%。虽然2009年公司发展迅速，但也给2010年公司的发展带来巨大的压力，使得2010年未能满足预订的计划，使得2010年增长率再次出现负增长。另外，这还说明了该公司在发展过程中存在着一定的问题，使得增长率的变化幅度太大。 2.2.5综合分析（杜邦分析法）2008年12月31日净资产收益率 0.56%总资产收益率0.37%X权益乘数1/(1-68.68%)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100 主营业务利润率0.16%X总资产周转率1.08%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末总资产(上一期的总资产)+期初总资产(本期的总资产)/2 净利润2,886,123/主营业务收入1,775,378,356主营业务1,775,378,356/平均资产总额1,814,210,947.61 主营业务收入1,775,378,356-全部成本1,771,780,766+投资收益-1,238,579-所得税-6,647,747+其他-主营业务成本1,508,950,214销售费用107,081,918管理费用47,625,046财务费用69,685,0472009年12月31日净资产收益率13.28%总资产收益率4.17%X权益乘数1/(1-71.97%)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100 主营业务利润率4.24%X总资产周转率0.93%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末总资产(上一期的总资产)+期初总资产(本期的总资产)/2 净利润79,061,651/主营业务收入1,862,671,305主营业务1,862,671,305/平均资产总额2,364,851,746.23 主营业务收入1,862,671,305-全部成本1,751,545,980+投资收益-417,209-所得税21,376,231+其他-主营业务成本1,508,170,504销售费用132,749,114管理费用53,505,894财务费用51,317,2702010年12月31日净资产收益率8.35%总资产收益率2.04%X权益乘数1/(1-76.72%)=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100 主营业务利润率1.77%X总资产周转率1.15%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末总资产(上一期的总资产)+期初总资产(本期的总资产)/2 净利润53,553,961/主营业务收入3,022,863,846主营业务3,022,863,846/平均资产总额2,939,814,577.12 主营业务收入3,022,863,846-全部成本2,969,594,824+投资收益-617,075-所得税7,327,294+其他-主营业务成本2,603,068,193销售费用205,898,450管理费用69,102,361财务费用75,494,516第3章 黑猫炭黑股份有限公司财务存在问题3.1 收入、利润增减幅度太大从黑猫炭黑股份有限公司2008、2009、2010三年的利润表，可知2008年该公司营业收入较上年增加28.60%，利润总额较上年减少100.68%；2009年该公司营业收入较上年增加4.92%，利润总额较上年增加16,910.30%；2010年该公司营业收入较上年增加62.29%，利润总额较上年减少42.23%。可以从此看出，该公司在盈利能力上存在一定的问题，2009年利润总额增长幅度太大，这其中一定存在着问题。3.2 资产运用不合理总资产是由固定资产和流动资产构成，前者投资期限长，变现能力差，财务风险大，收益也大，后者主要包括存货和应收帐款，变现能力强，财务风险小，盈利也小。从资产负债表中可以看出该公司的流动资产周转率2008、2010年是上升的，而在2009年却是下降的，说明2009年存货和应收帐款占用资金较多，周转速度较慢。这说明该公司在资产运用方面未能合理安排。第4章 针对黑猫炭黑股份有限公司问题的对策分析4.1 合理安排收入、利润的增减 从上面的问题可以看出收入、利润增长明显不合理，尤其2009年的利润增长太迅速，所以该公司应该重新调节筹资结构等方法来达到目的，同时该公司应该对资产的盈利情况着重分析,查明原因,寻求解决方案,扭转急增急降的趋势。4.2 合理运用资产该公司要加强对存货，应收帐款等流动资产的管理，降低其占用资金，提高其周转速度。重新安排闲置资金的比率，适当安排流动资产和固定资产在总资产中的比重，提高该公司总资产的运作效率，促进整体效益的提高。而对于资产周转率的提高则需要该公司加强对存货，应收帐款等流动资产的管理，降低其占用资金，提高其周转速度。重新安排闲置资金的比率，适当安排流动资产和固定资产在总资产中的比重，提高该公司总资产的运作效率，促进整体效益的提高。其中专业理论知识内容包括：保安理论知识、消防业务知识、职业道德、法律常识、保安礼仪、救护知识。作技能训练内容包括：岗位操作指引、勤务技能、消防技能、军事技能。二培训的及要求培训目的安全生产目标责任书为了进一步落实安全生产责任制，做到“责、权、利”相结合，根据我公司2015年度安全生产目标的内容，现与财务部签订如下安全生产目标：一、目标值：1、全年人身死亡事故为零，重伤事故为零，轻伤人数为零。2、现金安全保管，不发生盗窃事故。3、每月足额提取安全生产费用，保障安全生产投入资金的到位。4、安全培训合格率为100%。二、本单位安全工作上必须做到以下内容： 1、对本单位的安全生产负直接领导责任，必须模范遵守公司的各项安全管理制度，不发布与公司安全管理制度相抵触的指令，严格履行本人的安全职责，确保安全责任制在本单位全面落实，并全力支持安全工作。 2、保证公司各项安全管理制度和管理办法在本单位内全面实施，并自觉接受公司安全部门的监督和管理。 3、在确保安全的前提下组织生产，始终把安全工作放在首位，当“安全与交货期、质量”发生矛盾时，坚持安全第一的原则。 4、参加生产碰头会时，首先汇报本单位的安全生产情况和安全问题落实情况；在安排本单位生产任务时，必须安排安全工作内容，并写入记录。 5、在公司及政府的安全检查中杜绝各类违章现象。 6、组织本部门积极参加安全检查，做到有检查、有整改，记录全。 7、以身作则，不违章指挥、不违章操作。对发现的各类违章现象负有查禁的责任，同时要予以查处。 8、虚心接受员工提出的问题，杜绝不接受或盲目指挥；9、发生事故，应立即报告主管领导，按照“四不放过”的原则召开事故分析会，提出整改措施和对责任者的处理意见，并填写事故登记表，严禁隐瞒不报或降低对责任者的处罚标准。 10、必须按规定对单位员工进行培训和新员工上岗教育；11、严格执行公司安全生产十六项禁令，保证本单位所有人员不违章作业。 三、 安全奖惩： 1、对于全年实现安全目标的按照公司生产现场管理规定和工作说明书进行考核奖励；对于未实现安全目标的按照公司规定进行处罚。 2、每月接受主管领导指派人员对安全生产责任状的落15