技术经济学概论课后习题答案.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,技术经济学概论,（第三版）,吴添祖,课后习题答案,1,5,、某企业,2007,年生产,A,产品,1.2,万件，生产成本,180,万元，当年销售,1,万件，销售单价,250,元,/,件，全年发生管理费用,15,万元，财务费用,8,万元，销售费用为销售收入的,3%,，若销售税金及附加相当于销售收入的,5%,，所得税为,25%,，企业无其他收入，求该企业,2007,年的利润总额、税后利润是多少？,第三章,2,第二章 经济性评价基本要素,5,、解：,利润总额,=,销售收入,-,当期,生产成本,-,管理费,-,财务费用,-,销售费用,=1x250-180 x1/1.2-15-8-1x 250 x(3%+5%),=57(,万元,),税后利润,=57*(1-25%)=42.75(,万元,),3,6,、考虑资金的时间价值后，总现金流出等于总现金流入，试利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未知项。,（,1,）已知,A,1,，,A,2,，,P,1,，,i,，求,P,2,；,（,2,）已知,P,1,，,P,2,，,A,1,，,i,，求,A,2,；,（,3,）已知,P,1,，,P,2,，,A,2,，,i,，求,A,1,；,0,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,P,1,P,2,A,1,A,2,A,1,A,1,A,1,A,2,A,2,A,2,A,2,4,6,、解,:,(1),方法,:,折现到起始点,P,1,+,P,2,(P/F,i,5)=A,1,(P/A,i,4)+A,2,(P/A,i,5)(P/F,i,5),方法,：折算到,P,2,点,P,1,(F/P,i,5)+,P,2,=A,1,(F/A,i,4)(F/P,i,1)+A,2,(P/A,i,5),(2),P,1,+P,2,(P/F,i,5)=A,1,(P/A,i,4)+,A,2,(P/A,i,5)(P/F,i,5),P,1,(F/P,i,5)+P,2,=A,1,(F/A,i,4)(F/P,i,1)+,A,2,(P/A,i,5),(3),P,1,+P,2,(P/F,i,5)=,A,1,(P/A,i,4)+A,2,(P/A,i,5)(P/F,i,5),P,1,(F/P,i,5)+P,2,=,A,1,(F/A,i,4)(F/P,i,1)+A,2,(P/A,i,5),A,5,7,、某企业,1,年前买了,1,万张面额为,100,元、年利率为,10%,（,单利,）、,3,年后到期一次性还本付息国库券。现在有一机会可以购买年利率为,12%,、,2,年期、到期还本付息的无风险企业债券，该企业拟卖掉国库券购买企业债券，试问该企业可接受的国库券最低出售价格是多少？,解,:,设可以接受的最低出售价格是,X,元,/,张，依据题意有,:,10000,x,100(1+3,x,10%)=,X,(1+2,x,12%),x,10000,X,=100(1+3,x,10%)/(1+2,x,12%),=104.83(,元,),6,8,、某人从,25,岁参加工作起至,59,岁，每年存入养老金,5000,元，若利率为,6%,，则它在,60,74,岁间每年可以等额领到多少钱？,25,59,60,74,A,1,=5000,A,2,=?,解,:,7,9,、某企业获得,10,万元贷款，偿还期,5,年、年利率为,10%,，试就下面四种还款方式，分别计算,5,年还款总额及还款额的现值。,（,1,）每年末还,2,万元本金和所欠利息；,（,2,）每年末只还所欠利息，本金在第,5,年末一次还清；,（,3,）每年末等额偿还本金和利息；,（,4,）第五年末一次还清本金和利息。,8,(1),方式,:2,x,5+(1+0.8+0.6+0.4+0.2)=13,万,(2),方式,:10,x,10%,x,5+10=15,万,(3),方式,:10(A/P,10%,5),x,5=13.19,万,(4),方式,:10,x,(F/P,10%,5)=16.1,万,还款额的现值,:,都是,10,万,1,2,3,4,5,本,息,本,息,本,息,本,息,本,息,A,2,1,2,0.8,2,0.6,2,0.4,2,0.2,B,0,1,0,1,0,1,0,1,10,1,C,13.2,13.2,13.2,13.2,13.2,D,0,0,0,0,0,0,0,0,16.1,9,10,、某公司引进一项专利，对方提出有两种付款方式可供选择。一种是：一笔总算售价,25,万美元，一次支付；另一种是：总算与提成相结合，其具体条件是，签约时付费,5,万元，,2,年建成投产后，按产品每年销售收入,60,万元的,6%,提成（从第,3,年末开始到第,12,年末）。若资金利率为,10%,，问从经济角度该公司应选择哪种付款方式？,10,10.,解,:,一次支付现值,:25,万,总算与提成相结合支付费用现值,:5+60,6%(P/A,10%,10)(P/F,10%,2),=13.4719000,29,12,、某农村地区近年开发建设了新城镇。为了解决当地孩子上学问题，提出了两个建校方案,:,A,方案：在城镇中心建中心小学一座；,B,方案：在狭长形的城镇东西两部各建小学一座。,倘若,A,、,B,方案在接纳入学学生和教育水准方面并无实质差异，而在成本费用方面（包括投资、运作及学生路上往返时间价值等）如下表所示，应如何选择？,i,0,=8%,单位：万元,0,1-20,年末,A,1100,270,B,1600,160,30,14,、互斥方案,A,、,B,现金流见下表，试在,i0=10%,的条件下选择最佳方案。,初始投资,年净收益,寿命期,A,100,万元,40,万元,4,年,B,200,万元,53,万元,6,年,31,15,、某项目净现金流量如下表，假设基准收益率为,12%,，用,IRR,来判断方案的可行性。,年份,0,1,2,3,4,5,净现金流量,-100,20,30,20,40,40,32,17,、某投资公司计划进行投资，有三个独立方案,A,、,B,、,C,可供选择，三方案投资分别为,200,万元、,180,万元和,320,万元，净年值分别是,55,万元、,40,万元、和,73,万元，如果资金有限，不超过,600,万元，问如何选择方案？,33,19,、某企业下属的,A,、,B,、,C,三个分厂提出了技术改造方案。各分厂之间是相互独立的，而各分厂内部的技术改造方案是互斥的。万元,部门,方案,初始投资,年净收益,A,A,1,A,2,A,3,100,200,300,40,70,90,B,B,1,B,2,B,3,B,4,100,200,300,400,20,55,75,95,C,C,1,C,2,C,3,200,300,400,85,100,138,若个方案的寿命期均为,8,年，,i,0,=12%,。试问：,（,1,）若资金供应没有限制，如何选择方案？,（,2,）当企业的投资额在,600,万元以内时，从整个企业角度出发，最有力的选择是什么？,（,3,）在与（,2,）同样的条件下，如果,B,分厂的方案必须投资，则如何选择？,34,6.,解,:,用,PC,法,PC1=40000+32000(P/A,10%,4)-7000(P/F,10%,4),=136658.7,PC2=60000+26000(P/A,10%,4)-9000(P/F,10%,4),=136278.3,用,AC,法,AC1=40000(A/P,10%,4)[phone](A/F,10%,4)=43110,AC2=60000(A/P,10%,4)[phone](A/F,10%,4),=42990,所以 购买新机器划算。,35,7,解,:,(5000-4000)(P/F,IRR,1)+(5000-4000)(P/F,IRR,2),+(6000-5000)(P/F,IRR,3)-(120000-100000)=0,用内插法求解得,:,IRR(y-x)=20%,和,25%,对应的,NPV,值,=2220,和,-480,IRR(y-x)=20%+2220/(2220+|-480|),(30%-20%),=23%10%,即增量投资所得到的投资收益率比基本收益率高,Y,方案要好一些,.,36,9,解,:,由于时间年限不同,因此首先要进行时间处理,可以用,PC,法,也可以用,AC,法,PC,法必须使用最小公倍数法,相同的周期为,40,年,不很合理,.,最好采用,AC,法,.,ACx=20000(A/P,10%,8)[phone](A/F,10%,8)=7486.6,ACy=10000(A/P,10%,5)+1000(A/G,10%,5)+3000=7283,ACx ACy,所以,取方案,y,。,37,10,解：（,1,）,NPVx=,-65000+18000(P/A,10%,5)+12000(P/F,10%,5)=10685.2,NPVy=,-58000+15000(P/A,10%,5)+10000(P/F,10%,5)=5071,NPVz=,-93000+23000(P/A,10%,5)+15000(P/F,10%,5)=3501.9,在资金不限制的条件下,3,方案,NPV,均大于零,，都可以选择。,38,解,：（,2,）,如果有资金的限制,则需要在充分使用资金的条件下,使它获得的净现值最大,。,方案,成本,年净收入,残值,NPV,NPVR,x,65000,18000,12000,10685,0.1644,y,58000,15000,10000,5071,0.0874,z,93000,23000,15000,3502,0.0377,x+y,123000,33000,22000,15756,0.1281,x+z,158000,41000,27000,14187,0.0898,y+z,151000,38000,25000,8573,0.0568,x+y+z,254000,.,.,39,-,（,65000-58000,）,+,（,18000-15000,）（,P/A,，,10%,，,5,）,+,（,12000-10000,）（,P/F,，,10%,，,5,）,=0,内插法计算：,IRR(X-Y)=35.8%10%,方案,X,优于,Y,。,同理：,IRR(C-A)XYW,由于没有资金的限制,取,NPV,值最大的方案,Z.,41,解,：（,2,）,由题意设此时的收益率为,Ix,并且满足下面的不等式的条件,:,900(P/A,Ix,7)-3000500(P/A,Ix,7)-2000,得：,Ix 1100(P/A,Ix,7)-4000,得：,Ix9.11%,900(P/A,Ix,7)-30001380(P/A,Ix,7)-5000,得：,Ix15%,900(P/A,Ix,7)-30000,得：,Ix30000,方案,2,的利润：,2,=14000,x,(14-10)-20000=3600030000,所以,2,种方案都可行,但是方案,2,更好。,46,16,解,:,由题意得,:,Q*=Cf/(P-Cv)=4000/(2-1.2)=50000(,件,),P*=Cf/Q+Cv=40000/100000+1.2=1.6(,元,/,件,),Cv*=P-Cf/Q=2-40000/100000=1.69,元,/,件,Cf*=Q*(P-Cv)=100000*(2-1.2)=80000(,元,),47,5.,解,:,分期付款方式,所付的费用现值：,PC=2500+(22000-2500)/5*(P/A,10%,5)+8%(19500(P/A,10%,5)-3900(A/G,10%,5)(P/A,10%,5)=2105719000,即分期付款的费用比一次性支付所花费的现值多,因此,选用一次性支付方案。,48,解,:,(1),当,I=5%,时,NPVa=9000(P/F,5%,2)-5000=3163,NPVb=4000(P/A,5%,2)-5000=2436,NPVc=7000(P/F,5%,1)-5000=1677,当,I=10%,时,NPVa=9000(P/F,10%,2)-5000=2438,NPVb=4000(P/A,10%,2)-5000=1942,NPVc=7000(P/F,10%,1)-5000=1364,当,I=15%,时,NPVa=9000(P/F,15%,2)-5000=1805,NPVb=4000(P/A,15%,2)-5000=1502,NPVc=7000(P/F,15%,1)-5000=1087,49,(2),用插值法计算,取,I1=30%,NPV,x1,=325.3,取,I2=40%,时,NPV,x2,=-408.2,故,IRRx=30%+325.3/(325.3+|-408.2|)=34.4%,同理可以求 取,I=30%,时,NPV,y1,=444,I=40%,时,NPV,y2,=-1430,得,IRRy=38%,I=30%,时,NPV,z1,=6141.9 I=40%,时,NPV,z2,=-8,得,IRRz=39.3%,50,2024/12/13 周五,51,