金融学货币作业.doc

当前货币政策对宏观经济的影响班级：物管0901 姓名：龙灿 学号：0902500332011年年底中国提出实施稳健的货币政策，取代持续了两年之久的适度宽松货币政策。央行的货币政策工具使用由此进入到一个相对频繁的时期。在去年四季度，央行进行了一次加息和三次准备金率上调操作。今年以来，在不到100天的时间里，央行先后三次上调金融机构存款准备金率、两次上调金融机构存贷款基准利率，同时不断开展以资金回笼为主要方向的公开市场操作。经过一系列措施，当前我国大中金融机构存款准备金率提升至20的历史高位，一年期存贷款基准利率分别达到325和631的水平。三次上调准备金率后，累计冻结银行体系资金超过万亿元。国务院总理温家宝4月13日在国务院常务会议上明确指出，实施稳健的货币政策，是中央综合分析国内外形势作出的重要决策。要处理好总量和结构的关系，抑制通货膨胀和促进经济增长的关系，综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率、汇率等多种价格和数量工具，消除通货膨胀的货币因素。提高直接融资比重，加强对实体经济的支持。宏观经济方面，稳物价仍是当前货币政策首要任务。在相关部门一系列平抑物价措施作用下，去年下半年以来形成的通胀压力已有所遏制，但种种迹象表明，至今物价上涨过快的压力并未明显缓解。无论是从流动性、海外商品价格走势还是从劳动力成本走势来看，物价过快上涨仍是当前中国经济面临的最紧迫问题。目前来看，国内流动性远超过2007年至2008年，流动性充裕局面短期内不会明显改变；由美国量化宽松政策带来的美元贬值和全球流动性泛滥，导致国际大宗商品价格持续攀升，国内输入性通胀压力正日益增加。在国内经济快速增长的需求拉动、流动性总体宽松的货币推动以及人口拐点临近带来的劳动力成本上升等因素的综合影响下，今年上半年国内通货膨胀的压力仍然较大。当前全球通胀苗头正在逐渐显现，控制通胀已经成为全球主要经济体中央银行的重要任务。目前，中国广义货币增速虽趋近调控目标，但考虑到稳定物价的重要意义，当前实施稳健货币政策的大环境并未改变，货币政策调控成果仍需巩固和加强。处理好“控物价”和“稳增长”间的关系。在存款准备金率抬升至历史高位之后，近期市场出现了对经济增速下滑的担忧和政策调控或将放松的猜测。如何处理好控物价和稳增长间的关系，已经成当前货币政策的重大挑战。央行负责人近期表示，人民银行将继续实施好稳健的货币政策，综合采取有效措施，适时适度预调微调。下一步将灵活调节银行体系流动性，如通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。有关专家表示，当前货币政策的调整方向是正确的，目前也取得了一些初步成效，面对调控中出现的困难和暴露的矛盾，在调控力度上不能打退堂鼓、不能摇摆，调控力度不能松动。目前看来，稳健的货币政策已经奏效，但现阶段的任何松懈只会造成信贷快速反弹，进而造成通胀反弹的风险。个人观点，国家实施稳健型的货币政策固然有助于宏观经济调控，但政府对货币政策的过多操纵会导致市场经济对宏观调控的过度依赖，从而违背市场经济的自由发展规律，今后可能会出现更大的宏观经济问题。