提高篇：两融操作技巧-文档资料.ppt

,汇聚财智 共享成长,*,汇聚财智 共享成长,*,轻松投资,从“融”开始,王海亮 13878133889,融资融券介绍,1,实战案例演示,2,巧用融资融券,3,融资融券是什么,1,最简单的了解：,融资：借钱,融券：借股票,最直观的理解：,投资权限,和权证权限、创业板权限基本类似,另外一个类比：信用卡,进一步的思考：,工具、选择,机会、趋势,融资融券到底是什么？,实战案例演示,2,一、熟悉规则,二、案例分享,一、熟悉规则,1,、基本操作,2,、杠杆倍数,3,、交易费用,4,、持股期限,1,、基本操作,做多：融资买入,卖券还款、直接还款,做空：融券卖出,买券还券,2,、杠杆倍数,一般情况（股票）：,1,万元现金：最大融资买入,1.66,万,1,：,1.66,1,万元市值：最大融资买入,1.11,万,1,：,1.11,折算率较低股票影响较大,特殊情况,:,持有股票,A+,融资买入股票,A=2.1,倍,（上涨,10%,赚,21%,）,1,万元股票，通过融资融券可以变成,1.8,万市值。,融资买入股票,A+,现金买入股票,A=2.66,（上涨,10%,赚,26.6%,）,注意授信额度限制（天花板）,3,、交易费用（融资利率,8.6%,、融券,10.60%,）,误区：融资融券交易需要股票上涨近,10,个点才能保本！,纠误,:,年化利率概念：持股,360,天，利息支出,10%,，约每天,0.025%,一万元的负债，持有一天的负债支出为,2.5,元左右,其他交易费用：佣金、印花税、过户费等,保本差价：,0.5%+,利息（按天算）,佣金,0.2%2+,印花税,0.1%+,利息,0.025%,4,、持股期限,规则：最长期限不得超过,6,个月,天长地久不可取,见好就收是王道,到期偿还无折扣,提前安排有回旋,案例分享：一、融资买入,融资买入的一句话理由,如果您,“,不差钱,”,自有资金：中期持有品种，基本面优良、成长性强、重组题材。,融资买入：短期强势品种，震荡市做行业轮动、趋势市做,“,煤飞色舞,”,、年底做送转行情,利用融资获得的增量资金弥补自有资金不足，把握市场热点机,连续下跌时，持续融资买入补仓，摊薄成本,如果您想获得更大交易规模,获得交易杠杆，提高资金收益率。,经验分享,利用从证券公司获得的增量资金获取额外的短线价差收益,趋势判断、短线交易，设定止损止盈位。,融资买股时，买跌不买涨；融券卖出时，卖涨不卖跌。避免融资追涨、融券杀跌行为,。,融资买入,融券卖出,融资买入,2012,年,4,月，某投资者认为行情已经跌到尾端，但前期总资产,100,万已经全部入场，满仓后悉数被套，账上总资产剩下不足,80,万，且无资金可以补仓操作。该投资者于当月开通融资融券业务，融资额度,40,万，择机补仓，并在随后的行情上涨取得良好的受益。,1,、融资补仓降低成本,案例分享一：,2,、借助融资杠杆加大做多力度,2010,年,6,月，甲乙两人均认为大盘见底，并一致看好煤炭板块,601898,中煤能源，并各自投入,100,万资金，在,8,元价格满仓买入。,2010,年,7,月,20,日，甲乙均认为尚有上升趋势，甲通过融资业务融资,50,万于,9,元价格加仓。其后,601898,如他们所料上涨至,12,元。截止当日，乙总资产,150,万，盈利,50,万；甲总资产,166.67,万，盈利,66.67,万。,案例分享二：,案例分享：二、融券交易策略,融券卖出机会的特点：,1,、单边市做,“,上坡行情,”,，现在可以做,“,下坡行情,”,。,2,、个股的上涨往往在消息兑现之前，市场存在信息不对称，散户出于弱势；,个股的下跌往往出现在消息明朗后，信息公开，散户也可以公平把握机会。,融券卖出策略,融券卖出机会：一、技术面解释,-,对趋势进行卖出,止损信号：均线破位、通道突破、,B,浪反弹尾声,在股价高估时融券卖出，等到价位合理或低估时买券还券,-,对均值回归预期进行卖出,止盈信号：布林带突破、超买,以往单边市中,让人感觉需要“止盈、止损”的情形，都可以通过融券卖出获利,融券卖出策略,融券卖出机会：二、基本面解释,和股票上涨的情况类似，个股价格下跌也受到两类因素影响：,1,、系统性因素：大势,2,、非系统性因素：股票所属行业、或个股,-,即使有非系统性因素，也需要兼顾指数对行业、个股的影响。,（,1,）重大、实质性利空：短暂、大幅的脉冲式下跌；,（,2,）非实质利好：基本面薄弱的大幅上涨，多半伴随回调。,融券卖出策略,融券卖出机会：三、事件性影响带来的融券机会,标的证券出现负面影响,融券卖出策略,事件性影响：中国南车,融券卖出策略,事件性影响：中国南车,1,、先融资买入（自有资金买入），后融券卖出,这种操作方式，主要应用于当日股价低开高走，或者高开高走获利，或者是多头判断失误，比如认为当日股价低开高走，结果实际是低开低走，用于当日止损,。,案例分享：三、日内,T+0,追击盘中热点操作,这种,T+0,操作方法实际上是开设了两个负债，第一是融资负债，第二是融券负债。注意，融资买入的股票实际上当日也是不能卖出的（这个是登记公司所限制的）。因此，在先融资买入的情况下，要进行,T+0,操作的话，只能选择对冲，融券卖出，锁定利润。,大家要注意到是，这种,T+0,交易每日操作次数是和投资者的融资融券额度有关,。,6,月,14,日，某投资者晚间看到发改委政策利好地产板块，认为第二天该板块会出现异动。于是该投资者于早盘,5.8,元处用自有资金买入,10,万股金地集团。该股随后继续上涨并冲击涨停，但随后打开。该投资者担心该股会逐步回落，为锁定利润，通过融券业务在,6.3,元处融入,10,万股卖出。同时将早盘买入的,10,万股做还券操作，盈利,5,万元。该股随后果然回落并于次日低开调整至,6,元处，但该投资者顺利完成,T+0,操作。手上并无该股。,T+0,锁定盘中利润,口诀：,突发涨,有价差,当日清,及时止,突然发力上涨,股价反应滞后，融资买入,融券卖出，完成,T+0,融资交易口诀：,弃龙头,选二线,不恋战,及时撤,适用范围：,证券、煤炭、有色、地产、水泥、区域等板块及概念,突然发力上涨,股价反应滞后，融资买入,融券卖出，完成,T+0,跟风,2,、先融券卖出，后买券还券,这种操作方式，主要运用于当日估计低开低走，或者高开低走获利，或者是空头判断失误，比如认为当日股价会低开低走，结果实际是低开高走，用于当日交易止损。,这种,T+0,操作方法实际上是开设一个负债，再了结一个负债。,3,、震荡行情把握日内,T+0,操作机会,融券卖出,融券卖出,融券卖出,买券还券,买券还券,买券还券,总结,1,、上涨行情：,融资业务可以放大操作金额，起到杠杠作用，利于单边上涨时扩大盈利,2,、下跌行情：,融券业务可以做空个股，改变了二十年来,A,股市场只能单边做多历史，利于单边下跌时获取盈利,3,、震荡市场：,融资买入,/,普通买入与融券卖出构成,T+0,的操作要素，适合震荡市操作,巧用融资融券,3,一、关于,“,脱媒,”,什么是“脱媒”？,解除融资负债与标的证券对应关系,两融标的券,融资负债,借出资金,取现,/,非标的券,脱媒,脱媒的目的（,具体效果需考虑其他限制条件,）：,融资：最大可转出信用账户内担保资产,1/3,的现金,交易：使用“脱媒”后的融资资金进行担保证券交易,“,脱媒,”,的,操作方法：,二、新股网上申购,“,利器,”,-,融资融券新股申购策略,1,、新股网上申购规则：,2,、新股网上申购流程：,3,、新股网上申购可能带来的变化：,4,，融资融券给我们打新带来了什么？,1,、,“,有权没钱,”,加资金,2,、,“,有钱没权,”,加 市值,3,、,“,没权没钱,”,市值资金双加,4,、,“,有权有钱,”,加杠杆,案例一：,“,有权没钱,”,加资金,案例二：,“,有钱没权,”,加 市值,融资融券打新成本收益分析：,荣耀财富，从“融”起步,谢 谢,