苏宁财务报表分析.docx

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一、苏宁云商集团股份有限公司简介
苏宁创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.），2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。
2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。[1]  2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。
[2]  2015年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。
2016年12月21日，其苏宁银行获批，黄金老担任苏宁银行行长。[3]  2017年1月3日，拟全资收购天天快递。[4] 
2017年7月20日，《财富》世界500强排行榜发布，苏宁云商位列485位。
2017年8月，全国工商联发布“2017中国民营企业500强”榜单，苏宁控股以4129.51亿元的年营业收入名列第二。
二、企业战略分析
（一）公司的竞争环境
（1）潜在进入者威胁分析：
电子商务近年来发展迅猛，越来越多的竞争者将目光投放到网上零售。这会增加新的生产能力和大量资源，并争夺市场份额。苏宁的网上平台，苏宁易购要在市场中保持竞争优势，就要看其能否充分发挥自己的规模经济来以低成本的大量销售来赢得市场份额；能否发觉消费者新的对差异化产品服务的需求。
（2）行业内现有企业的竞争：
表：主要网上商城2014年市场份额及特点：
综合商城
商品
优势
劣势
淘宝商城
（51.3%）
商品从采购---拍摄---上架---发货均同开店商户或个人卖家全程自营、维护
业务精简，只做网络交易平台,不涉及具体商品采购,配送等服务
互联网企业与品牌供应商的渠道拓展成本较大

京东商城
（17.5%）
由垂直拓展为综合提供正品行货、自行采购、上架、仓储、发货、配送
可提供正规发票、全国联保、全国配送、价格保护等服务,售后服务有保障
线下投资巨大,在产品展示、订单管理、支付等方面仍具有一定的不足
苏宁易购

国美在线

“实体+网销”模式,自主采购、独立运营、产品价格优势明显,产品质量、售后服务有保证
依托传统零售商采购平台与强大供应链支撑；与厂商合作，有较高品牌信誉度，在品牌品类上更丰富；双线同价的策略；
网站流量及百货SKU相比天猫、京东等仍有较大距离
（3）供应商分析：
供应商讨价还价能力降低。这主要反映在商品价格信息的不对称性被打破，以及苏宁实行的包销制。网络的发展使苏宁可以很方便地进行不同厂商间的价格比较，使得商品成本日益透明。包销制下苏宁对供应商作出的大销售量承诺，也让拥有规模优势的苏宁处于强势。
（4）顾客讨价还价能力：
顾客讨价还价能力较强。网络的发展使消费者可以很方便地进行不同网上商城的价格比较，在交易双方之间，信息不对称的天平由原来向B2C商城逐渐转变为向消费者倾斜。而且，苏宁云商始终以家电销售为主要收入，而国内家电产品市场依然是供大于求，消费者挑选余地较大。
（5）替代品的压力：
苏宁易购的主要替代品有：实体销售行业和C2C网络零售行业。对苏宁云商而言，其本身就兼有实体销售门店以及网上综合商城。实体店方面，苏宁与国美堪称国内家电连锁的老大；至于网络平台方面，由于中国的C2C网络零售行业，起步较晚，市场并没有成熟，主要网上销售模式还是苏宁易购的B2C模式。
（二）公司的竞争战略
竞争激烈的现今零售业中，单一的竞争战略已不能满足企业各个发展阶段的需要。苏宁云商的成长过程，采用了不同的竞争战略。
1、集中战略
创立初期，苏宁选择在当时冷门的空调专营而避开市场上抢手的彩电、冰箱、洗衣机。空调在1990年还算是奢侈品，但恰恰因为冷门，市场远未达到饱和，再加上产品的单一性，在同行中并没有遇到大的竞争。
2、差异化战略
虽然零售业产品的服务性同质性较高，但是差异化的进行可以针对附加服务展开。苏宁是业内首次打破家电售后服务外包的惯例，建立了营销商自行提供配送、安装、维修一体化的服务体系，这种特有的产品服务得到了广大客户的肯定。
如今铺设全国范围的物流基地，也是苏宁追求提供增值服务，以形成差异化优势的体现。
3、成本领先战略
苏宁实行包销制。苏宁越过中间商，直接与多家生产厂家达成协议，厂家给苏宁以优惠价格，而苏宁则包销产品，即承诺经销责任，且保证相当大的销售量。这使得苏宁在商品成本上获得了比较优势。
（三）公司的整体战略
1、用户体验为核心，优化门店单店营收能力。
2、物流体系重塑补完已趋于完善，投入进入尾声。
3、品类资源扩张，百货化、平台化趋于成型。
4、020实现，苏宁云商加速入口资源整合。
三、财务报表分析
（一）资产负债表分析
1、资产负债表水平分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
变动额
变动百分比
流动资产

货币资金(万元)
160790
182953
-22163
-12.11%
应收票据(万元)
785
140
645
460.71%
应收账款(万元)
16953
17588
-635
-3.61%
预付款项(万元)
37722
37725
-3
-0.01%
应收利息(万元)
2963
--

其他应收款(万元)
6611
6768
-157
-2.32%
存货(万元)
1798715
1701287
97428
5.73%
其他流动资产(万元)
54723
40636
14087
34.67%
流动资产合计(万元)
2079262
1987098
92164
4.64%
非流动资产

0
0.00%
可供出售金融资产(万元)
16
--

投资性房地产(万元)
21746
3172
18574
585.56%
固定资产原值(万元)
39667
63148
-23481
-37.18%
累计折旧(万元)
19984
21013
-1029
-4.90%
固定资产净值(万元)
19684
42135
-22451
-53.28%
固定资产(万元)
19684
42135
-22451
-53.28%
在建工程(万元)
133
125
8
6.40%
无形资产(万元)
1819
1707
112
6.56%
长期待摊费用(万元)
92
430
-338
-78.60%
递延所得税资产(万元)
13360
32009
-18649
-58.26%
其他非流动资产(万元)
1505
3011
-1506
-50.02%
非流动资产合计(万元)
58355
82588
-24233
-29.34%
资产总计(万元)
2137617
2069686
67931
3.28%
流动负债

0
0.00%
短期借款(万元)
177940
135485
42455
31.34%
应付票据(万元)
--
--

应付账款(万元)
241283
205822
35461
17.23%
预收账款(万元)
694975
701803
-6828
-0.97%
应付职工薪酬(万元)
--
1

应交税费(万元)
39825
28928
10897
37.67%
应付利息(万元)
--
--

应付股利(万元)
71
71
0
0.00%
其他应付款(万元)
73629
168239
-94610
-56.24%
一年内到期的非流动负债(万元)
221531
32500
189031
581.63%
其他流动负债(万元)
--
--

流动负债合计(万元)
1449254
1272849
176405
13.86%
非流动负债

0
0.00%
长期借款(万元)
200906
363982
-163076
-44.80%
非流动负债合计(万元)
200906
363982
-163076
-44.80%
负债合计(万元)
1650160
1636831
13329
0.81%
股东权益

0
0.00%
实收资本(或股本)(万元)
204319
204319
0
0.00%
资本公积(万元)
--
--

盈余公积(万元)
--
--

未分配利润(万元)
283138
227318
55820
24.56%
归属于母公司股东权益合计(万元)
487457
431638
55819
12.93%
少数股东权益(万元)
--
1217

所有者权益(或股东权益)合计(万元)
487457
432855
54602
12.61%
负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)
2137617
2069686
67931
3.28%
本期流动资产总的来说处于平稳状态，增加的幅度较小。
在主要流动资产中货币资金有所下降，分析原因可知，在报告期内，公司使用自有资金购买银行理财产品及货币市场基金以及用于资本性开支，带来货币资金的下降。
应收账款和应收票据也下降，特别是应收票据下降的幅度较大。原因是随着家电激励政策的到期退出，公司加快回收相关补贴贷款，导致了下降。
存货较上年没有太大幅度的变动。
报告期的非流动资产较上年也有增加，从主要非流动资产中，可以看出固定资产，在建工程，无形资产都有不同程度的增加，特别是在建工程增加了一半。这说明公司在积极的进行经营扩张。
本期的流动负债较上年也有增长，但增长幅度较小。在主要非流动负债中，应付利息，应付债券增长的幅度较多原因是公司在2013年累计发行债券80亿元，报告期内应相应计提，从而带来应付利息的增加；报告期内公司发行债券35亿元，从而带来应付债券的增加。
股东权益本期发生变化较小。公司应尽量的控制资本公积和盈余公积，使其股东权益结构相对合理。

2、资产负债表垂直分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
2014/12/31
2013/12/31
变动情况
流动资产

货币资金(万元)
160790
182953
7.52%
8.84%
-12.11%
应收票据(万元)
785
140
0.04%
0.01%
460.71%
应收账款(万元)
16953
17588
0.79%
0.85%
-3.61%
预付款项(万元)
37722
37725
1.76%
1.82%
-0.01%
应收利息(万元)
2963
--
0.14%

其他应收款(万元)
6611
6768
0.31%
0.33%
-2.32%
存货(万元)
1798715
1701287
84.15%
82.20%
5.73%
其他流动资产(万元)
54723
40636
2.56%
1.96%
34.67%
流动资产合计(万元)
2079262
1987098
97.27%
96.01%
4.64%
非流动资产

可供出售金融资产(万元)
16
--
0.00%

投资性房地产(万元)
21746
3172
1.02%
0.15%
585.56%
固定资产原值(万元)
39667
63148
1.86%
3.05%
-37.18%
累计折旧(万元)
19984
21013
0.93%
1.02%
-4.90%
固定资产净值(万元)
19684
42135
0.92%
2.04%
-53.28%
固定资产(万元)
19684
42135
0.92%
2.04%
-53.28%
在建工程(万元)
133
125
0.01%
0.01%
6.40%
无形资产(万元)
1819
1707
0.09%
0.08%
6.56%
长期待摊费用(万元)
92
430
0.00%
0.02%
-78.60%
递延所得税资产(万元)
13360
32009
0.62%
1.55%
-58.26%
其他非流动资产(万元)
1505
3011
0.07%
0.15%
-50.02%
非流动资产合计(万元)
58355
82588
2.73%
3.99%
-29.34%
资产总计(万元)
2137617
2069686
100.00%
100.00%
3.28%
流动负债

短期借款(万元)
177940
135485
10.78%
8.28%
31.34%
应付票据(万元)
--
--

应付账款(万元)
241283
205822
14.62%
12.57%
17.23%
预收账款(万元)
694975
701803
42.12%
42.88%
-0.97%
应付职工薪酬(万元)
--
1

应交税费(万元)
39825
28928
2.41%
1.77%
37.67%
应付利息(万元)
--
--

应付股利(万元)
71
71
0.00%
0.00%
0.00%
其他应付款(万元)
73629
168239
4.46%
10.28%
-56.24%
一年内到期的非流动负债(万元)
221531
32500
13.42%
1.99%
581.63%
其他流动负债(万元)
--
--

流动负债合计(万元)
1449254
1272849
87.83%
77.76%
13.86%
非流动负债

长期借款(万元)
200906
363982
12.17%
22.24%
-44.80%
非流动负债合计(万元)
200906
363982
12.17%
22.24%
-44.80%
负债合计(万元)
1650160
1636831
100.00%
100.00%
0.81%
股东权益

实收资本(或股本)(万元)
204319
204319
41.92%
47.20%
0.00%
资本公积(万元)
--
--

盈余公积(万元)
--
--

未分配利润(万元)
283138
227318
58.08%
52.52%
24.56%
归属于母公司股东权益合计(万元)
487457
431638
100.00%
99.72%
12.93%
少数股东权益(万元)
--
1217

0.28%

所有者权益(或股东权益)合计(万元)
487457
432855
100.00%
100.00%
12.61%
负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)
2137617
2069686
100.00%
100.00%
3.28%
第一，从静态方面分析。一般而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小;非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。从上表可见，该公司2014-2013年，流动资产的变动率稳定在65.05%--70.51%之间，且这个比重较高，而非流动资产比重仅在34.95%--29.85%之间，说明该公司的资产结构可以认为该公司资产流动性较强，资产风险较小。
 第二，从动态方面分析。从2014—2013年，该公司流动资产比重变动为5.1%，而该公司的非流动资产变动率为5.1%，说明该公司的资产结构相对比较稳定。
（1）从静态角度看，从2013—2014年，该公司的资产负债率总体呈现平稳趋势。
（2）从动态角度看，从2014-2013年该公司股东权益比重的变动率下降，负债比重的变动率逐年下降。说明该公司财务实力下降，资本结构相对稳定。
可以看出公司的流动资产，非流动资产近四年呈现逐年增长的趋势，从而带动带动资产总额的逐年增长，特别是2012年和2011年增长的幅度较大，说明企业积极扩大生产和经营。
流动负债近四年也呈现逐年增长的趋势，非流动负债有增有减。从而企业的负债总额变动幅度不平稳，企业应合理的制定负债计划，不至于承担过大或过小的负债压力。
3、资产负债表趋势分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
2014/12/31
2013/12/31
变动情况
流动资产

货币资金(万元)
160790
182953
7.52%
8.84%
-12.11%
应收票据(万元)
785
140
0.04%
0.01%
460.71%
应收账款(万元)
16953
17588
0.79%
0.85%
-3.61%
预付款项(万元)
37722
37725
1.76%
1.82%
-0.01%
应收利息(万元)
2963
--
0.14%

其他应收款(万元)
6611
6768
0.31%
0.33%
-2.32%
存货(万元)
1798715
1701287
84.15%
82.20%
5.73%
其他流动资产(万元)
54723
40636
2.56%
1.96%
34.67%
流动资产合计(万元)
2079262
1987098
97.27%
96.01%
4.64%
非流动资产

可供出售金融资产(万元)
16
--
0.00%

投资性房地产(万元)
21746
3172
1.02%
0.15%
585.56%
固定资产原值(万元)
39667
63148
1.86%
3.05%
-37.18%
累计折旧(万元)
19984
21013
0.93%
1.02%
-4.90%
固定资产净值(万元)
19684
42135
0.92%
2.04%
-53.28%
固定资产(万元)
19684
42135
0.92%
2.04%
-53.28%
在建工程(万元)
133
125
0.01%
0.01%
6.40%
无形资产(万元)
1819
1707
0.09%
0.08%
6.56%
长期待摊费用(万元)
92
430
0.00%
0.02%
-78.60%
递延所得税资产(万元)
13360
32009
0.62%
1.55%
-58.26%
其他非流动资产(万元)
1505
3011
0.07%
0.15%
-50.02%
非流动资产合计(万元)
58355
82588
2.73%
3.99%
-29.34%
资产总计(万元)
2137617
2069686
100.00%
100.00%
3.28%
流动负债

短期借款(万元)
177940
135485
10.78%
8.28%
31.34%
应付票据(万元)
--
--

应付账款(万元)
241283
205822
14.62%
12.57%
17.23%
预收账款(万元)
694975
701803
42.12%
42.88%
-0.97%
应付职工薪酬(万元)
--
1

应交税费(万元)
39825
28928
2.41%
1.77%
37.67%
应付利息(万元)
--
--

应付股利(万元)
71
71
0.00%
0.00%
0.00%
其他应付款(万元)
73629
168239
4.46%
10.28%
-56.24%
一年内到期的非流动负债(万元)
221531
32500
13.42%
1.99%
581.63%
其他流动负债(万元)
--
--

流动负债合计(万元)
1449254
1272849
87.83%
77.76%
13.86%
非流动负债

长期借款(万元)
200906
363982
12.17%
22.24%
-44.80%
非流动负债合计(万元)
200906
363982
12.17%
22.24%
-44.80%
负债合计(万元)
1650160
1636831
100.00%
100.00%
0.81%
股东权益

实收资本(或股本)(万元)
204319
204319
41.92%
47.20%
0.00%
资本公积(万元)
--
--

盈余公积(万元)
--
--

未分配利润(万元)
283138
227318
58.08%
52.52%
24.56%
归属于母公司股东权益合计(万元)
487457
431638
100.00%
99.72%
12.93%
少数股东权益(万元)
--
1217

0.28%

所有者权益(或股东权益)合计(万元)
487457
432855
100.00%
100.00%
12.61%
负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)
2137617
2069686
100.00%
100.00%
3.28%

（二）利润表分析
1、利润表水平分析
报告日期
2014-12-31
2013-12-31
变动额
变动百分比
营业收入(万元)
10,892,530
10,529,223
363,307
3.45%
营业总成本(万元)
11,034,505
10,522,523
511,982
4.87%
营业成本(万元)
9,228,457
8,927,906
300,551
3.37%
营业税金及附加(万元)
35,716
32,994
2,722
8.25%
销售费用(万元)
1,410,503
1,273,971
136,532
10.72%
管理费用(万元)
335,657
280,567
55,090
19.64%
财务费用(万元)
6,677
-14,909
21,586
-144.79%
资产减值损失(万元)
17,496
21,994
-4,498
-20.45%
公允价值变动收益(万元)
-933
8,299
-9,232
-111.24%
投资收益(万元)
-2,985
3,392
-6,377
-188.00%
对联营企业和合营企业的投资收益(万元)
-23,523
-588
-22,935
3900.51%
营业利润(万元)
-145,893
18,390
-164,283
-893.33%
营业外收入(万元)
265,215
16,109
249,106
1546.38%
营业外支出(万元)
22,060
20,061
1,999
9.96%
非流动资产处置损失(万元)
2,882
2,174
708
32.57%
利润总额(万元)
97,261
14,439
82,822
573.60%
所得税费用(万元)
14,858
4,008
10,850
270.71%
净利润(万元)
82,404
10,430
71,974
690.07%
每股收益
0.12
0.05
0.07
140.00%
本年度公司的利润总收入有所增加，家电激励政策的退出，公司推行线上线下同价政策，持续优化店面网络结构，提升门店经营质量保持收入的增长。但是营业成本和销售费用的增加，从而带来了营业利润和利润总额的下降。
2、利润表垂直分析
报告日期
2014-12-31
2013-12-31
2014-12-31
2013-12-31
变动
营业收入(万元)
10,892,530
10,529,223
100%
100%
0%
营业总成本(万元)
11,034,505
10,522,523
101.30%
99.94%
1.37%
营业成本(万元)
9,228,457
8,927,906
84.72%
84.79%
-0.07%
营业税金及附加(万元)
35,716
32,994
0.33%
0.31%
0.01%
销售费用(万元)
1,410,503
1,273,971
12.95%
12.10%
0.85%
管理费用(万元)
335,657
280,567
3.08%
2.66%
0.42%
财务费用(万元)
6,677
-14,909
0.06%
-0.14%
0.20%
资产减值损失(万元)
17,496
21,994
0.16%
0.21%
-0.05%
公允价值变动收益(万元)
-933
8,299
-0.01%
0.08%
-0.09%
投资收益(万元)
-2,985
3,392
-0.03%
0.03%
-0.06%
对联营企业和合营企业的投资收益(万元)
-23,523
-588
-0.22%
-0.01%
-0.21%
营业利润(万元)
-145,893
18,390
-1.34%
0.17%
-1.51%
营业外收入(万元)
265,215
16,109
2.43%
0.15%
2.28%
营业外支出(万元)
22,060
20,061
0.20%
0.19%
0.01%
非流动资产处置损失(万元)
2,882
2,174
0.03%
0.02%
0.01%
利润总额(万元)
97,261
14,439
0.89%
0.14%
0.76%
所得税费用(万元)
14,858
4,008
0.14%
0.04%
0.10%
净利润(万元)
82,404
10,430
0.76%
0.10%
0.66%
归属于母公司所有者的净利润(万元)
86,692
37,177
0.80%
0.35%
0.44%
少数股东损益(万元)
-4,288
-26,747
-0.04%
-0.25%
0.21%
基本每股收益
0.12
0.05
0.00%
0.00%
0.00%
稀释每股收益
0.12
0.05
0.00%
0.00%
0.00%
从表可知，营业成本在2014年和2013年所占比重均较大，销售费用所占比重也大公司在经营扩张的同时，也要考虑成本和费用的增加。
利润总额和净利润所占比重较低，公司获利较少。
3、利润表趋势分析
报告日期
2014-12-31
2013-12-31
2012-12-31
2011-12-31
2010-12-31
2010-12-31
2011-12-31
2012-12-31
2013-12-31
2014-12-31
营业总收入(万元)
10,892,530
10,529,223
9,835,716
9,388,858
7,550,474
100%
124.35%
130.27%
139.45%
144.26%
营业收入(万元)
10,892,530
10,529,223
9,835,716
9,388,858
7,550,474
100%
124.35%
130.27%
139.45%
144.26%
营业总成本(万元)
11,034,505
10,522,523
9,535,224
8,759,669
7,008,342
100%
124.99%
136.06%
150.14%
157.45%
营业成本(万元)
9,228,457
8,927,906
8,088,465
7,610,466
6,204,071
100%
122.67%
130.37%
143.90%
148.75%
营业税金及附加(万元)
35,716
32,994
31,308
36,975
26,813
100%
137.90%
116.76%
123.05%
133.20%
销售费用(万元)
1,410,503
1,273,971
1,181,094
936,735
680,911
100%
137.57%
173.46%
187.10%
207.15%
管理费用(万元)
335,657
280,567
235,011
208,864
125,031
100%
167.05%
187.96%
224.40%
268.46%
财务费用(万元)
6,677
-14,909
-18,608
-40,324
-36,077
100%
111.77%
51.58%
41.33%
-18.51%
资产减值损失(万元)
17,496
21,994
17,955
6,954
7,592
100%
91.60%
236.50%
289.70%
230.45%
营业利润(万元)
-145,893
18,390
301,360
644,408
543,195
100%
118.63%
55.48%
3.39%
-26.86%
营业外收入(万元)
265,215
16,109
35,445
11,756
7,247
100%
162.22%
489.10%
222.29%
3659.65%
营业外支出(万元)
22,060
20,061
12,645
8,841
10,237
100%
86.36%
123.52%
195.97%
215.49%
非流动资产处置损失(万元)
2,882
2,174
584
444
488
100%
90.98%
119.67%
445.49%
590.57%
利润总额(万元)
97,261
14,439
324,160
647,323
540,204
100%
119.83%
60.01%
2.67%
18.00%
所得税费用(万元)
14,858
4,008
73,614
158,722
129,654
100%
122.42%
56.78%
3.09%
11.46%
净利润(万元)
82,404
10,430
250,546
488,601
410,551
100%
119.01%
61.03%
2.54%
20.07%
归属于母公司所有者的净利润(万元)
86,692
37,177
267,612
482,059
401,182
100%
120.16%
66.71%
9.27%
21.61%
少数股东损益(万元)
-4,288
-26,747
-17,066
6,541
9,369
100%
69.82%
-182.15%
-285.48%
-45.77%
基本每股收益
0.12
0.05
0.37
0.69
0.57
100%
121.05%
64.91%
8.77%
21.05%
稀释每股收益
0.12
0.05
0.37
0.69
0.57
100%
121.05%
64.91%
8.77%
21.05%
从上表可以看出，苏宁电器近四年营业收入逐年增长，伴随着营业成本也在逐年的增长。但营业收入和营业成本增长变动幅度在降低。
正式营成本业的带来了逐年增长，带来了销售费用和管理费用的逐年增长。而营业利润和净利润虽然在增长，但是在2013年和2014年在下降，而且下降幅度较大，也正是由于营业成本逐年的增长率逐渐大于营业收入的增长率。
所以公司在扩大经营的时候不仅要重视营业收入的增长，还要看到营业成本的增加，降低营业成本和费用，提高公司利润率。

（三）现金流量表分析
1、现金流量表水平分析
（1）现金流量水平分析：
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
变动额
变动百分比
销售商品、提供劳务收到的现金(万元)
12,654,215
12,091,238
562,977
5%
收到的其他与经营活动有关的现金(万元)
356,370
221,422
134,948
61%
经营活动现金流入小计(万元)
13,010,585
12,312,661
697,924
6%
购买商品、接受劳务支付的现金(万元)
10,956,179
10,247,693
708,486
7%
支付给职工以及为职工支付的现金(万元)
595,735
468,486
127,249
27%
支付的各项税费(万元)
290,959
298,419
-7,460
-2%
支付的其他与经营活动有关的现金(万元)
1,305,854
1,074,215
231,639
22%
经营活动现金流出小计(万元)
13,148,727
12,088,812
1,059,915
9%
经营活动产生的现金流量净额(万元)
-138,142
223,848
-361,990
-162%
收回投资所收到的现金(万元)
4,772,687
1,823,595
2,949,092
162%
取得投资收益所收到的现金(万元)
39,303
6,487
32,816
506%
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)
402,185
3,850
398,335
10346%
投资活动现金流入小计(万元)
5,214,174
1,833,932
3,380,242
184%
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元)
385,448
476,148
-90,700
-19%
投资所支付的现金(万元)
5,018,995
2,331,385
2,687,610
115%
取得子公司及其他营业单位