金融学笔记.doc

货币一货币起源1.简单价值形式 2.扩大价值形式3.一般价值形式 4.货币：被固定下来充当一般等价物二货币职能1.媒介流通 2.价值尺度 3.支付手段 4.世界货币 5.价值贮藏三货币制度1.币材 2.货币单位：元，园，镑（本位币：基本单位 辅币：小于基本单位）3.货币铸造、发行与流通 a.本位币的自由铸造与无限法偿 b辅币垄断铸造与有限发偿：不足值 c.纸币：银行券的发行 d.准备制度（准备金）四货币制度的类型1.银本位制 缺点：银价波动大（原因：白银是重要的工业原料，且开采量大；中国白银外流）2金本位制（a.金币本位制 b.金块本位制 c.金汇兑本位制：虚金本位制）3. 金银复本位制 格雷欣法则=劣币驱逐良币的规则4.不兑现的信用货币制度（纸币） 信用一 信用：以偿还与支付利息为条件的借款行为1. 产生 2.类型：高利贷（信用早期形式）；商业信用；银行信用；国家信 用；国际信用。（1） 高利贷a. 债务人与债权人的构成债务人：小生产者，奴隶主或封建主，官僚债权人：大商人（货币兑换的商人），宗教机构，世俗贵族b. 特点 ：利率高，非生产性c. 作用：弊（导致生产力萎缩） 利（推动了货币发展，促使资本主义萌芽，推动商品经济） (2)商业信用 特点：贷放的是生产过程中的商品；债权人与债务人均为职能资本家；信用变动周期与经济周期同步 局限性：规模小，数量、方向、信用能力；期限1年 信用工具：商业票据商业交往的票据地；要式凭证（名称、付款人、金额付款日期、出票人。）；法律上的无可争辩性；具有流动性（3） 银行信用特点：从生产 中独立出的资本；贷放的是货币；信用范围与能力极大扩展；银行信用与经济周期的背离银行信用工具：银行券；支票（4） 国家信用：与财政相联系（无期债券、有期债券） 信用工具：国务券（满足国库收支平衡为目的；以国库收支为担保，期限为一年以内）（5） 股份信用A 股票：有价证劵（记名股票和无记名股票；单权股票和多权股票；普通股股东和优先股股东） B.公司债（6） 消费信用A 消费信贷：消费者超前消费，促进经济发展；减少库存；存在危机B 信用卡（7） 其他：民间信用；国际信用；租贷信用；保险信用二 信用的作用1.促进资源的再分配（使资金流向利用率最高的地方）2.降低流通成本（便利交易） 3.促进资本集聚（股份有限公司）4.便于国家调控经济三 中国的信用形式银行信用；商业信用（加强了企业与企业，银行之间的关系）；国家信用；消费信用；国际信用；股份信用 利息与利息率一 利息的性质 1.威廉.配弟：利息=地租 2.约翰.洛克：利息就是资本价格 3.凯恩斯：放弃流动性的补偿 4.扎宾：利息是人们抵御风险的准备二利率1.利息大小取决于：期限、本金、利息率2.利息的计算单利：I=DRP （即：利息=期限*利率*本金）复利 S=P(1+R)n (S为本利和，P为本金，R为利率，n为期限)3.利率的种类 A.是否包含通胀因素：名义利率（受价格影响）；实际利率B.是否由供给决定：市场利率；公定利率C.借款期间是否变化：固定利率、浮动利率D.期限长短：长期利率（期限越长，融资风险越大；收益大，通胀严重）；短期利率E.金融机构的态度：优惠利率；惩罚利率 利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平4.利率的决定因素：平均利润水平；供求关系；法律5.影响利率的其他因素：通胀率；货币政策；国际利率；利率管制6.利率的经济作用：聚集资金；调节信用规模与结构；稳定通货 金融机构体系一. 金融机构可分为：银行机构（专业银行；商业银行；中央银行） 非银行机构 ; 国际金融机构（全球性的；地区性的）二.银行机构 （一）商业银行：面向工商业吸收存款，提供贷款，办理结算A.直接面对工商企业 B.吸收活期存款C.办理贴现、汇兑 D.创造信用工具（二）专业银行：在指定范围内经营专门的金融服务 1.投资银行：提供长期资金，满足企业固定资本需求 a.资金来源：发行股票、债券、定期存款 b.承销、仓销证券，提供中长期贷款 c.投资企业股票债券，为企业提供证券条件的贷款要求2.不动产抵押银行：接受以不动产抵押为条件的贷款，向企业提供中长期贷款。3.储蓄银行：专门办理居民储蓄三 非银行机构1.保险公司（人寿保险；意外险；财产险。）2.信用合作社 3.消费信用机构三 国际金融机构 1.布雷顿森林体系：A.IBRD（国际复兴与开发银行） B.ITO（国际贸易组织）-GATT（关贸总协定）-WTOC.IMF：a.成员国政府贷款，SDRC（特别提款权，只能用于国际收支平衡） b.通过训练，派员等形式提供经济技术援助 c.理事会、董事会讨论国际金融问题2.地区性国际金融机构 A.亚洲开发银行 宗旨：通过发放贷款和进行投资、技术援助，促进本地区的经济发展与合作B.非洲开发银行四 中国即溶机构体系1“大一统”体系2.以中国人民银行为中心，以国有商业银行为主体，多种金融机构并 存，分工协作的金融中介机构体系格局3.中国人民银行：中央银行，政府机构4.政策性银行：国家开发银行；中国进出口银行；中国农业发展银行5.国有商业银行:工行；农行；建行；中国银行；交通银行 商业银行一 银钱业的发展1.1580，威利斯银行最早以“银行”为名的信用机构2.1694，因格兰银行最早出现的股份银行（标志着现代银行制度的建立，动摇了高利贷在信用领域的垄断地位）3.1845，丽如银行-中国出现的第一家新式银行4.1897.中国通商银行-中国自办的第一家银行，标志着中国现代银行事业的创始5.1904，大清户部银行1908大清银行-1912中国银行 6.1907，交通银行二 类型和组织1.分离型商业银行：a.只经营短期存贷款等传统商业银行业务，由专业部门监管的类型，不持有证券等资本市场的债券。b.分业经营，分业管理模式 c.以英国为代表 d.优点：资金流动性强，风险小；自偿性贷款，保证资产结构；便于监管e.缺点：不利于提高效率，不利于金融资产多样化和金融创新2.全能型商业银行：混业经营，混业监管，金融百货公司 优点：强化竞争，提高效率；内在稳定性；有效聚集社会资金；鼓动金融创新 三 商业银行的业务（一）负债业务1.资本项目：基础（占全部负债比例小于8%，为不安全；核心资本不得低于4%）2.存款：最重要的负债 A.活期存款：最常见的支付命令书（支票）；成本低（利息低或是无利息，甚至要收管路费）；资金来源稳定；公共关系类型：a.可转让支付命令（NOW）：针对个人和非盈利机构，利息率上限5%b.超额可转让支付命令（SNOW）(有息支票存款)c.货币市场存款帐户（MMDA）：对象没有限制，个人企业皆可）d.电话转账制度 e.自动转账制度B.定期存款：最重要的存款可分为：存单式定期存款；货币市场存单；个人退休帐户；91天 存单；High-fi帐户；其他浮动利率存款；十万美元以上存 单（即CD，可转让，利率不受管制） C 储蓄存款：以个人为主（邮储、信用社 、商业银行）3.借款：非存款性借款 回购协议；联邦基金（超额存款准备金）；欧洲美元借款；再贴现（二）负债成本：利息成本；经营成本；准备金成本四 商业银行资本业务（资金运用）1.放款：工商企业贷款；普通限额贷款；备用贷款承诺（季节性资金 短缺）；循环贷款；商业信用证与备用信用证；营运资本贷 款；中期贷款（1-6年，并非主要贷款业务）；项目贷款2.不动产贷款（用于大型设备构建，房屋建设）3.消费贷款中间业务：a.汇兑业务：电汇、信汇、票汇 b.银行卡 c.信托 d.租li 货币一 货币层次 1.划分标准：流动性2. 按IMF划分： M0 =现金 M1= M0+活期存款 M2=M1+储蓄存款+定期存款+政府债券3.美国划分 M1A=现金+商业银行活期存款 M1B=M1A+其他存款机构的支票存款M2=M1B+储蓄存款+所有存款机构的小额定期存款 M3=M2+所有存款机构的大额定期存款+定期存款协议 M4=M3+其他流动资产（股票、短期债券、保单等）4.中国的划分M0=现金 M1=现金+城乡企业存款+基建存款+机关团体存款M2=M1+财政存款+国库券+储蓄二 商业银行信用（存款）创造1.原始存款：客户以现金方式或商业银行从中央银行获取资金形式2.派生存款：在原始存款基础上，由贷款形成的新的贷款 D：活期存款总额 R：原始存款 r:存款准备金率D=Rr k：货币乘数 k=1r3.基础货币：商业银行在央行的准备金+居民持有的现金（强力货币） 中央银行一 产生 ：分为两种1.商业银行分离出来而形成瑞典国家银行；因格兰银行2.专门建立的中央银行(美联储，中国人民银行)三个阶段: 第一阶段：初级阶段（17C-19C），大多由商业银行转变来第二阶段：发展阶段，由政府建立起来，有更加完善的功能和完善的宗旨第三阶段：强化阶段，成为了国家、政府对经济调整的工具国有化二 类型1.单一中央银行制：80% ，设总行和分行 ，权利集中，分支机构众多， 职能齐全（如中国）2.二元制中央银行（中央、地方行驶各自职权）：美联储3.跨国中央银行;通过货币联盟（欧洲央行、西非货币联盟）4.混合型中央银行：商行与央行功能合在一起（朝鲜）5.准中央银行制：是一个独立机构，却未获得央行的全部职能 又叫“货币局”，因发行货币，与外币挂钩，并不负责制定货币政策例如：香港、新加坡货币管理局、马尔代夫、利比里亚、厄瓜多尔。* 影响中央银行类型的因素： 经济与信用的发展程度；国家体制；社会性质三 性质特殊性：1.代表政府，其活动于宏观金融领域。2.不以盈利为目的，为稳定金融体系，金融秩序为目地；不经营商业 银行的业务。 3.业务对象：金融机构、国家政府4.既有服务功能、又有监督功能5.具有超然地位，即服务于政府，又不听命于政府。即服务于金融机 构，又监督金融机构。垄断了货币发行权6.通过货币政策实行管理，间接经济手段为主7.通过调整自身的资产与负债实现对金融机构管理四 职能1.“发行的银行”职能：独占货币发行，统一发行货币（避免通胀，有序发行；制定货币政策，控制货币供应量与流通量；利润丰厚）2.“政府的银行”职能：代表财政管理国库收支；金融业务代理；金 融顾问；给政府提供融资；代表政府出席国际金融活动）3.“银行的银行”的职能：要求商业银行交存款保障金并为之保管； 充当最后贷款人；主持全国的清算、结算4.制定并执行货币政策 5.监督管理职能 6.研究职能五 中央银行体制下的货币创造 1.中央银行的资本负债表（上网查） 负债：流通中的货币 政府存款：商行的存款（法定存款准备金；超额存款准备金） 资产：对商业银行放款；黄金与外汇储备；政府债券2.资产负债变化 A.负债变化 ： a.流通中现金的变化基础货币供应量的变化 b.存款准备金变化贷款能力的变化B.资产变化：政府债券持有量的变化；对商业银行贷款；黄金、外汇 储备变化3.基础货币 A再贴现对货币供应量的影响 再贴现-存款准备金-超额准备金货币供应量会多倍B 对财政融资-财政存款-存放商业银行-货币供应量多倍 对财政融资-财政存款-社会公众现金-存款C 黄金外汇储备-社会公众现金-不存银行的话，则一倍 黄金外汇储备-社会公众现金-存银行的话，则多倍 黄金外汇储备-超额存款准备金-货币供应量多倍 六 中央银行货币政策包含：信贷政策（一般性管制；选择性控制）利率政策：间接管理（一般性；选择性）外汇政策：着眼于开放经济中的平衡（行政管制；数量管制；汇率管制；其他） 商业银行经营一 经营的目的 二 三项经营原则：安全性原则(降低不可控风险)；流动性原则（流通性：及时 可变现的能力）；盈利性原则：在前两个原则的基础上）三 经营理论 1.资产管理理论：通过对资产进行合理的安排，优先保证资金流动性与安全性 a.“自偿性”贷款理论：贷款于用于生产、购买原材料等企业用于资金周转， 才能保证其安全性与流通性b.转移理论：信贷范围扩大，商行对经济影响扩大，但是，担负风险也更大）c.预期收入理论：二战后出现（企业有良好的前景），支持了战后欧洲经济复兴。2.负债管理理论 产生原因：资金需求增加；二战后各国都建立了存款保险机构，风险下降；此 前用于吸引存款的手段，此时吸引力下降；金融市场的发展；商业 银行的竞争日益激烈。3.资产负债管理理论（70年代初） 外部环境：汇率浮动；石油危机；经济萧条；布雷顿森林体系瓦解）其他因素:美国陆续放松对金融的管制；汇率变化导致金融市场的剧烈波动；商 业银行自有资产持有率低；核心资产低；金融资产多样化四 金融创新 A.原因：a.70年代，金融竞争加剧（利率管制使对存款吸引力降低；众多新型 金融机构的出现；全能型商业银行发展）b.金融监管的落后（金融业发展超前）； c.金融市场的剧烈波动； d.对利润的追求 e.现代技术（金融技术、科学技术）的发展与应用B 形式： a. 对金融监管的规避 b.创造新型金融资产 c.使用现代设备处理交易 d.对原有业务改头换面C 金融创新的影响 a.促进金融业的发展，推动金融自由化 b.大型化、集中化趋势加强 c.商业银行资产负债结构发生巨大变化 d.对金融监管要求更高 e.商业银行更加脆弱，脆弱性更加突出 金融市场 一、概念：货币资金流通的交易和交易场所。1、广义;一切金融活动的总称2、狭义：金融商品的交易场所，例如：证券交易所二、特点：以交易对象为契约（在期货市场尤为突出）三、金融市场的分类1、按融资期限划分：期货市场（短期资本市场），资本市场(长期资本市场)2、按交易与交割的时隔划分：现货市场，期货市场3、按交易的性质划分：发行市场（一级市场），流通市场（二级市场），还有一个一级半市场4、按金融市场影响的地域范围：地方性金融市场，全国性金融市场，区域性金融市场，全球性金融市场5、按交易对象划分：票据，股票，债券，保险，外汇，黄金等6、按市场环境（交易空间）划分：有形市场（如纽交所），无形市场（纳斯达克，银行同业拆借）四、金融市场的构成（要素）：交易主体，交易客体，中介机构。1、交易主体：资金需求者与供给者（包括银行、非银行金融机构与央行，其中非银行金融机构和央行是骨干），金融机构和中央银行是嘴重要 的两大主体2、交易客体（对象）：金融工具（商业票据）-金融契约（具有不可争辩性和法律保证性）特性有：偿还性，流动性，收益性，风险性。3、中介机构：（1） 证券公司：新证券的承销、包销，旧证券的经济、代理买卖、自营买卖。（2） 信托投资公司：代理中小投资者进行金融投资。开放式基金（3） 短期融资公司：货币市场中为货币市场工具流通做工作。（4） 证券交易所：为所有已发行上市的股票交易提供便利（5） 证券评级机构：对风险性、流通性、交易性进行评估。如信用评级机构二、 金融市场的功能主导作用;投资，融资便利1、 使筹资和投资便利，从而扩大融资规模2、 便于资金期限的转换3、 便于提高金融资产的安全性，流动性与盈利性4、 使资金在时间，空间的配置更为合理5、 便于中央银行货币政策的实施三、 金融市场的条件1、 多元化的金融机构：A既有银行类又有非银行类B既有货币机构又有资本机构C每种类型都充分竞争2、 金融资产多样化：不同还款方式，不同种类，不同利率3、 资金商品化，利率市场化4、 健全的法律体系：杜绝、打击交易行为 货币市场一、交易者构成1、资金供给者：金融机构，企业，个人，央行2、资金需求者：财政，企业，金融机构，央行二市场构成：票据市场（汇票和本票），国库券市场，同业拆借市场，存单市场1、 票据市场构成（1） 票据承兑市场（书面在票据上，约定）（2） 票据贴现市场（对未到期的票据进行买入，提供短期资金流通）贴现金额票据面值=贴现率A贴现B转贴现C再贴现2、 国库券市场（面额种类多）（1） 发行市场（创制并出售）：财政部委托央行拍卖、招标、贴现发行。（2） 流通转让市场（行市：之前贴现率，距离到期日时间长短）P=Q(1+rn)r r是收益率，n是时间，Q是还本复付息金额3、 同业拆借（金融机构之间相互买卖在中央银行的存款）特点：（1）融资期限短（隔夜），日利息即拆息;（2）目的在于弥补中央银行头寸不足（更多是弥补长期资金不足）；（3）参与者是所有金融机构； （4）完全市场化；（5）手续简便（信用担保，可以不交存款准备金）4、 存单市场（大额可转让定期存款，不记名）（1） 发行市场 （2）流通转让市场（利息率、期限、本金） 资本市场一、市场参与者：储蓄银行，储蓄贷款银行，保险公司，信托公司等金融机构，居民与各类基金组织是主要资金供给者；需求者：金融政府机构，商业银行二、证券发行市场（一级市场）:1、发行条件：核准制（也叫实质管理），注册制2、发行方式：（1）A、直接发行B、间接发行（券商）：承购、包销、代销。（2）按对象：A、公募（无特定投资者）B、私募（直接发行，有特定投资者，有利于企业管理）3、证券的流通市场（二级市场）：已发行证券的流通转让（1）场内交易市场：自爱证交所里交易；a、开户（股东账户资金账户）b为他买卖c成交（2）场外交易市场：证交所外（柜台交易，自由市场交易），价格面议。4、证券市场的交易方式（1）现货交易：交割与成交基本同步；钱货两清，不存在对冲；以消费、投资为目的，不存在或很少投机。（2）期货交易（标注化的远期交易）：交割明显不同步；在清算是只需计算头寸差价；是保证金交易（杠杆交易）。3、垫头交易：只需缴纳部分保证金，剩余部分由经纪人垫资。期权交易：是一种交易品种，是对未来是否交易的选择权的交易，以投机为目的；对期货交易的再交易是现货交易。附加：老师上课布置的作业，大家下去了解一下 1.中国10年左右的准备金率的变化 2.希腊债务危机，欧债危机 3.IMF改革问题 4.中国人民银行资产负债表 5，美元的特殊地位 祝大家考个好成绩，加油哈。 胡跑湘