国际金融套汇计算题1.doc

《国际金融》套汇计算题——

①伦敦市场:1英镑=1.6435/1.6485瑞士法郎
苏黎世市场:1新加坡元=0.2827/0.2856瑞士法郎
新加坡市场:1英镑=5.6640/5.6680新加坡元
问：是否存在套汇机会？假如用200万英镑套汇，获利多少？
方法：统一标价法、同乘与1比较
①间接标价法
伦敦市场: A
1英镑=1.6435/1.6485瑞士法郎
苏黎世市场: B
1瑞士法郎=（1/0.2856）/（1/0.2827） 新加坡元
新加坡市场: C
1新加坡元=（1/5.6680）/（1/5.6640）英镑 （直接标价法）
1.6435 * 1/0.2856 * 1/5.6680=1.0153≠1 从伦敦入场，则1英镑最后变成1.0153。
(a/b*b/c*c/a>1) A→B→C 就是乘的方向了，即为系数相乘的方向。
②统一标价法,直接标价法
伦敦市场:1瑞士法郎=(1/1.6485)/(1/1.6435)瑞士法郎
苏黎世市场:1新加坡元=0.2827/0.2856瑞士法郎
新加坡市场:1英镑=5.6640/5.6680新加坡元
5.6640 * 0.2827 * (1/1.6485)=0.9713≠1(应该是中间价相乘吧) 从新加坡入场，1英镑变成0.9713英镑..
(a/b*b/c*c/a<1) 此时，C→B→A是系数相乘的方向。所以要沿着系数相乘的反向做起,乘的反方向运算就是除了。
正确的套汇方向应该是 伦敦→苏黎世→新加坡

②纽约市场:Spot USD/FFR=7.0800/15
巴黎市场:Spot GBP/FFR=9.6530/40
伦敦市场:Spot GBP/USD=1.4325/35
试问：应如何用500万美元进行三角套汇?
7.0808*0.1036*1.4330=1.0512≠1 ∴有套汇机会
卖本币买外币——盈利：25.28万美元

③某日某一时刻，外汇市场行情如下：
伦敦汇市：1英镑=1.6980/95美元
巴黎汇市：1英镑=1.4731/62法国法郎
纽约汇市：1美元=0.7854/94法国法郎
请你判断是否有套汇机会？假如用500万英镑套汇，将获利多少？写出套汇步骤。
1.6988*0.6781*0.7874=0.9071≠1 ∴有套汇机会
卖外币买本币——盈利：49.01万英镑

④伦敦市场：1英镑=JPY119.63/65
纽约市场：1英镑=US$1.6180/96
东京市场：US$1=JPY195.59/79
（1）请用100万英镑套汇
（2）请用100万美元套汇
（1）用100万英镑套汇
方法：1.把100万英镑拿到纽约市场上换成美元，按US$1.6180计算得到US$161.8万美元，然后拿到东京市场换成日元，按US$1=JPY195.59计算得到31646.46万日元，最后——拿到伦敦市场换成英镑,按1英镑=JPY119.65计算得到264.49万英镑
收益：264.54-100=164.54万英镑
（2）用100万美元套汇
方法：1.把100万美元拿到东京市场换成日元，按US$1=JPY195.59计算得到19559万日元，然后拿到伦敦市场换成英镑，按1英镑=JPY119. 65计算得到163.47万英镑，最后——拿到纽约市场换成美元,按1英镑=US$1.6180计算得到264.49万美元
收益：264.49-100=164.49万美元

⑤在某个交易日，纽约。伦敦香港三地外汇市场的报价如下：
香港外汇市场：US$1.00=HK$7.8123-7.8514
纽约外汇市场：￡1.00=US$1.3320-1.3387
伦敦外汇市场：￡1.00=HK$10.6146-10.7211
求：这三个外汇市场的套算汇率；假如用1000万港元进行套汇，如何套？套汇毛利是多少？
7.8319*1.3354*0.0937=0.9800≠1 ∴有套汇机会
盈利：9.92(1000/7.8514/1.3387*10.6149-1000=9.92)万港元
1.伦敦市场英镑的年利率为12%，瑞士法郎的年利率为10%，即期汇率£1=SF2.7270.6个月远期汇率£1=SF2.7100，若套利者用100万英镑进行套利，套利期限为6个月，问套利者是否有利可图？获利多少？

我是这么做的不知道对不对
（1）100万英镑存入英国银行，本利和为
100万+100万*12%*6/12=106万英镑
（2）100万英镑兑换成瑞士法郎存入瑞士银行
100万/*2.7270=272.70万法郎
272.70万+272.79万*10%*6/12=286.335万法郎
（3）将286.335万法郎兑换成英镑，
286.335万/2.7100=105.66万英镑
（4）105.66万英镑-106万英镑=-0.34万英镑
所以无利可图。

不知道对不对
还有，判断是否有利可图：年利率差>年贴水率，那么就有利可图，请问年贴水率怎么算呢？

是不是这样的：
【（2.7270-2.7100）*12】/2.7270*6=1.25%
这样的话年利率差2%>1.25%,应该是有利可图的，但是算出来的却是无利可图。

不知道这样算对不对？

2.在伦敦外汇市场英镑兑美元汇率为£1=$1.971，英镑的年利率9.5%，美元的年利率为7%，求，3个月期美元的升贴水是多少？美元的3个月的远期汇率是多少?