财务分析1555.pptx

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,主要参考书：,张先治,财务分析,大连：东北财经大学出版社，,2010.2,中国注册会计师协会,财务成本管理,北京：经济科学出版社，,2009.5,财政部会计资格评价中心,财务管理,北京：中国财政经济出版社，,2009.12,刘非菲,企业财务分析,大连：东北财经大学出版社，,2008.4,宋常,财务分析学,北京：中国人民大学出版社，,2007.5,高立法,企业财务诊断与治理,北京,中国时代经济出版社，,2006.4,黎来芳,财务分析,北京：中国人民大学出版社，,2006.8,第一章,4-56,财务分析总论,第一节,4-9,、第二节,10-18,、第三节,19-31,、第四节,32-52,、第五节、,53-56,第二章,57-89,财务分析信息基础,第一节,58-63,、第二节,64-67,、第三节,68-72,、第四节,73-89,第三章,90-139,财务分析程序与方法,第一节,91-95,、第二节,96-113,、第三节,114-131,、第四节,132-139,第四章,140-181,财务报告分析,第一节,141-147,、第二节,148-161,、第三节,162-168,、第四节,169-181,第五章,182-207,财务效率分析,第一节,183-193,、第二节,194-199,、第三节,200-202,、第四节,203-207,第六章,208-221,财务综合分析,第一节,209,、第二节,210-221,目录导航,第七章,222-334,财务分析案例,案例一,223-242,、案例二,243-283,、案例三,284-334,第一章 财务分析总论,第一节 财务分析产生与发展,第二节 财务分析学科定位,第三节 财务分析内涵,第四节 财务分析理论体系,第五节 财务分析形式与条件,第一节 财务分析的产生与发展,一、财务分析与会计发展,二、财务分析应用领域的发展,三、财务分析技术发展,四、财务分析形式发展,五、我国财务分析的发展,财务分析与会计发展,财务分析与会计技术发展,财务分析以财务报表为基础,财务报表以会计技术为基础,财务分析与会计汇总（报表）发展,会计余额,-,会计汇总,-,财务报表,财务分析应用领域的发展,财务分析开始于银行家,财务分析发展到投资领域,现代财务分析领域的扩展,资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估,财务分析技术发展,（一）比率分析的发展,（二）标准比率,（三）趋势百分比的出现,（四）现代财务分析技术,预测分析、实证分析、价值评估、,电算化分析等,财务分析形式发展,静态分析与动态分析,内部分析与外部分析,第二节 财务分析学科定位,会计学中的财务分析,财务学中的财务分析,独立的财务分析课程,基于会计的财务分析,基于财务的财务分析,会计学中的财务分析,会计学基础,、,财务会计,财务分析是会计报表的继续或利用,财务报表分析基本方法：,水平分析、垂直分析、趋势分析,并不是会计分析的全部,简单的比率介绍,财务学中的财务分析,财务管理,、,公司理财,财务分析是财务职能之一,财务分析信息是财务管理基础,财务比率分析,基于会计的财务分析,财务报表分析,、,财务报告分析,独立的理论体系、方法体系、内容体系,以会计报告信息分析为出发点,以影响会计报告信息的因素变动为分析重点,财务比率分析往往与财务分析应用结合,基于财务的财务分析,财务分析,、,经营分析,独立的理论体系、方法体系、内容体系,以财务目标与财务活动分析为导向出发点,以会计报告信息为分析基础,财务比率分析与财务分析应用分开，突出财务分析应用,财务分析面临实践的挑战,金融市场的挑战,企业经营管理的挑战,会计变革的挑战,金融市场面临的挑战,证券交易,股票与债券发行,证券投资,证券监管,财务分析师需求,企业经营管理面临的挑战,外部需求与内部需求,内部经营决策的需求的挑战,内部管理控制的需求的挑战,会计变革的挑战,会计国际化的挑战,会计准则变革的挑战,会计新领域与内容的挑战,会计信息披露的挑战,第三节 财务分析内涵,一、财务分析的基本内涵,（一）财务分析的定义,（二）财务分析与相关学科的关系,二、财务分析的目的,三、财务分析的作用,财务分析内涵,企业经济活动分析,会计报表分析,会计分析,财务分析,财务报表分析,财务报告分析,财务分析内涵,财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。,理解财务分析内涵,1,财务分析是一门综合性、边缘性学科,2,财务分析有完整的理论体系,3,财务分析有健全的方法论体系,4,财务分析有系统、客观的资料依据,5,财务分析有明确的目的和作用,财务分析与相关学科的关系,（一）财务分析与经济活动分析,（二）财务分析与会计,财务分析与财务会计,财务分析与管理会计,（三）财务分析与财务管理,财务分析与经济活动分析,相同点：分析程序、分析方法、分析形式等,不同点：,财务分析与经济活动分析的对象与内容不同,财务分析与经济活动分析的依据不同,财务分析与经济活动分析的主体不同,会计报 告财务管理与财务分析,财务分析与相关学科的关系,图示,财务分析与财务会计,财务分析以财务会计核算的报表资料为依据,财务分析中的财务报表会计分析以会计原则、会计政策选择为依据,财务分析还包括对管理会计资料、其他业务核算资料和市场信息资料的分析,财务分析与管理会计,联系：,管理会计在一些步骤上应用财务分析方法；,财务分析需要以管理会计资料为依据,区别：,理论体系不同,方法论体系不同,财务分析与财务管理,相同点：都以财务问题为研究对象,不同点：,财务分析与财务管理的职能与方法不同,财务分析与财务管理研究财务问题的侧重点不同,财务分析与财务管理结果的确定性不同,财务分析与财务管理的服务对象不同,财务分析的目的,1.,从企业投资者角度来看,盈利能力、偿债能力、营运能力,2.,从企业债权者角度来看,偿债能力、盈利能力,3.,从企业经营者角度来看,盈利能力、营运能力、偿债能力,4.,从其他财务分析主体角度来看,企业的信用状况、,对国家各项政策的执行情况,财务分析的作用,（,1,）财务分析可正确评价企业过去,（,2,）财务分析可全面反映企业现状,（,3,）财务分析可用于估价企业未来,第四节 财务分析体系与内容,一、西方财务分析体系与内容评介,二、我国财务分析体系与内容现状,三、财务分析体系构建理论基础,四、财务分析体系与内容,一、西方财务分析体系与内容,三种基本财务分析体系,1,概论、会计分析、财务分析,2,概论、分析工具、分析应用,3,概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析,西方财务分析体系与内容评介,关于总体范畴问题,传统内容：,报表分析；能力分析,争议内容：,战略分析；会计分析；,预测分析；价值评估,西方财务分析体系与内容评介,关于体系及内容划分与地位问题,方法与应用内容并列,突出会计分析与财务分析,突出财务分析,西方财务分析体系与内容评介,关于具体财务分析内容问题,是否划分财务分析与财务分析应用,如何规范财务分析内容与财务分析应用内容,二、我国财务分析体系与内容现状,经济活动分析（内部分析）,财务报表分析（外部分析）,财务报告分析（外部分析）,财务分析（外部与内部结合）,我国财务分析体系与内容现状,重视财务分析，忽视会计分析,重视财务分析技术，忽视财务分析应用,将财务分析等同于财务报表分析,三、财务分析体系构建理论基础,财务分析目标与财务目标、企业目标,财务目标与财务活动,财务活动与财务报表,财务报表与财务效率及效果,财务分析目标、财务目标与企业目标,企业目标与企业所有者目标：,企业所有者：资本所有者,资本所有者目标：资本增值,企业目标与财务目标一致性,财务目标与财务分析目标,财务目标与财务活动,筹资活动与财务目标,投资活动与财务目标,经营活动与财务目标,分配活动与财务目标,图,1-1,财务目标与财务活动,财务活动与财务报表,财务报表与筹资活动,财务报表与投资活动,财务报表与经营活动,财务报表与分配活动,图,1-2,财务活动与财务报表,财务活动、财务报表与财务效率,盈利能力,营运能力,偿债能力,增长能力,财务效率与财务目标,经济效益：净资产收益率,利 润：经济利润,股东权益：资本增值,图,1-3,财务目标至财务效果循环,四、财务分析体系与内容,财务分析基础,会计分析,财务分析,财务分析应用,财务分析体系与内容,财务分析基础,财务分析理论,财务分析方法,财务分析体系与内容,会计分析,会计分析的目的在于评价会计所反,映的财务状况与经营成果的准确程度,。,资产负债表会计分析,利润表会计分析,现金流量表会计分析,财务分析体系与内容,财务分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,增长能力分析,综合能力分析,财务分析体系与内容,财务分析应用,业绩评价,财务预测,价值评估,第五节,财务分析的形式与,条件,财务分析的形式,财务分析的条件,财务分析的要求,财务分析的形式,内部分析与外部分析,全面分析与专题分析,静态分析与动态分析,财务分析的条件,统一的财务会计制度,产权清晰的企业制度,完善的信息披露体制,财务分析的要求,创造与完善财务分析条件,学习与掌握财务分析方法,建立与健全财务分析组织,第二章 财务分析信息基础,第一节 财务分析信息的作用与要求,第二节 政策与市场信息,第三节 财务报告,第四节 财务报表,第一节 财务分析信息的作用与要求,一、财务分析信息的作用,财务分析信息是财务分析的基础和不可分割的组成部分。它对于保证财务分析工作的顺利进行，提高财务分析的质量与效果都有着重要的作用。,第一，财务分析信息是财务分析的根本依据。,第二，搜集和整理财务分析信息是财务析的重要步骤和方法之一。,第三，财务分析信息的数量和质量，决定着财务分析的质量与效果。,二、财务分析信息的种类,第一,内部信息与外部信息,财务分析信息按信息来源可分为内部信息和外部信息两类。所谓内部信息是指从企业内部可取得的财务信息。外部信息则是指从企业外部取得的信息。,第二,定期信息与不定期信息,财务分析信息根据取得的时间的确定性程度可分为定期信息和不定期信息。定期信息是指企业经常性需要，可定期取得的信息。不定期信息则是根据临时需要搜集的信息。,第三,实际信息与标准信息,财务分析信息根据实际发生与否可分为实际信息和标准信息。实际信息是指反映各项经济指标实际完成情况的信息。标准信息是指用于作为评价标准而搜集与整理的信息。,三、财务分析信息的要求,为了保证财务分析的质量与效果，财务分析信息必须满足以下要求：,1.,财务信息的完整性。,2.,财务信息的系统性。,3.,财务信息的准确性。,4.,财务信息的及时性。,5.,财务信息的相关性。,四、财务分析评价标准信息,（一）经验标准,经验标准是在财务比率分析中经常采用的一种标准。所谓经验标准，是指这个标准的形成依据大量的实践经验的检验。,（二）历史标准,历史标准是指以企业过去某一时间的实际业绩为标准。应用历史标准的优点，一是比较可靠；二是具有较高的可比性。但历史标准也有其不足，一是历史标准比较保守；二是历史标准适用范围较窄。,四、财务分析评价标准信息,（三）行业标准,行业标准是财务分析中广泛采用的标准，它是按行业制定的，或反映行业财务状况和经营状况的基本水平。,运用行业标准有三个限制条件：第一，同行业内的两个公司并不一定是可比的。第二，一些大的公司现在往往跨行业经营，公司的不同经营业务可能有着不同的盈利水平和风险程度，这时用行业统一标准进行评价显然是不合适的。第三，应用行业标准还受企业采用的会计方法的限制。,（四）预算标准,预算标准是指企业根据自身经营条件或经营状况，结合企业目标和等因素所制定的目标标准。,第二节 政策与市场信息,一、政策与市场信息的重要性,政策与市场信息是指除企业内部信息之外的所有企业外部信息。在进行企业财务分析过程中，无论是投资者、经营者、还是债权者，只靠企业内部信息是远远不够的，尤其是在我国实行社会主义市场经济的今天，财务分析更不能离开政策与市场信息。,二、政策法规信息,政策法规信息主要指国家为加强宏观管理所制定的各项与企业有关的政策、法规、制度等。,1,经济体制方面的政策,2,宏观经济政策,3,产业政策与技术政策,三、市场信息,市场信息包括除政策信息之外的所有企业外部信息。,主要有：,1,综合部门发布的信息,2,证券市场的信息,3,其他市场的信息,4,企业间交流的信息,5,其他有关信息,第三节 财务报告,一、财务报告的内涵和种类,财务报告，亦称会计报告，是反映企业财务状况与经营成本的书面文件。,财务报告主要包括对外报出的会计报表、会计报表附表及财务情况说明书。,企业财务报表按照不同的划分标准或从不同的角度划分，可分为以下几类：,第一,按会计报表反映的经济内容可分为资产负债表、利润表和现金流量表,第二,按会计报表编制范围可分为：企业会计报表和合并会计报表,一、财务报告的内涵和种类,第三，按会计报表的使用对象可分为：对外会计报表和对内会计报表,1,对外会计报表是指根据国家有关法规，企业定期向其利益关系人（如投资者、债权人、政府部门等）报送的会计报表，如资产负债表、利润表、现金流量表及相关附表等。,2,对内会计报表，亦称管理报表，是根据企业内部经营管理的需要，自行设计与填制的会计报表，如成本费用报表、责任会计报表等。,第四,按会计报表编制时期来可划分为：年度报表、季度和月度报表,二、财务报告与财务活动,（一）企业目标与财务目标,财务分析作为对企业财务活动及其效率与结果的分析，其目标必然与企业的财务目标相一致。目前，关于企业财务目标的提法或观点较多，如股东权益目标、企业价值目标、利润目标、经济效益目标等。,现代企业制度属于资本雇佣劳动制。因此，企业所有者是资本所有者，企业目标应与企业资本所有者目标相一致，即资本的保值与增值。,（二）财务目标与财务活动,企业追求财务目标的过程正是企业进行财务活动的过程，这个过程包括筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。,二、财务报告与财务活动,（三）财务活动与财务报表,企业的基本财务报表是由资产负债表、利润表和现金流量表组成。企业的各项财务活动都直接或间接的通过财务报表来体现。,（四）财务报表与财务效率,财务报表，包括动态报表和静态报表，它不仅能直接反映筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动的状态或状况，而且可间接揭示或通过财务分析揭示财务活动的效率或能力，包括盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力。,上述各种能力是企业财务运行效率的体现，而财务效率的计算与分析离不开财务报表。,第四节 财务报表,一、资产负债表,（一）资产项目的构成及作用,资产是企业拥有或者控制的能以货币计量的经济资源，包括企业的各种财产、债权和其他权利。资产按其流动性状况，一般分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产等。资产负债表中的资产项目按上述分类，为财务分析提供了丰富的信息，起到了重要的作用。,第一，提供了企业变现能力的信息。,第二，提供了企业资产结构信息。,第三，提供了反映企业资产管理水平的信息。,一、资产负债表,（二）负债项目的构成及作用,负债是企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。资产负债表将负债分为流动负债和长期负债，为财务分析提供了以下有用信息：,第一，提供了反映企业总体债务水平的信息。,第二，提供了反映企业债务结构的信息。,一、资产负债表,（三）所有者权益项目的构成及作用,所有者权益是指企业投资者对企业净资产的所有权，它是企业资金来源的主要部分。资产负债表对所有者权益项目的划分，为财务分析提供了如下信息：,第一，提供了反映企业所有者权益内部结构的信息。,第二，提供了企业收益分配情况的信息。,（三）所有者权益项目的构成及作用,除上述资产、负债、所有者权益项目各自提供的分析信息外，将三者结合起来，还可综合提供以下信息：,第一，提供分析企业偿债能力的信息。,第二，提供分析企业权益结构的信息。,（四）资产负债表附表,资产负债表附表主要有三种：,1.,资产减值准备明细表 用于补充说明企业的各项资产减值准备的增减变动情况。,2.,所有者权益（或股东权益）增减变动表 是反映企业所有者权益各项目增减变动情况的报表。,3.,应交增值税明细表 是反映企业应交增值税详细情况的报表。,二、利润表,二、利润表,利润表是反映企业在一定期间（如年度、月度或季度）内生产经营成果（或亏损）的会计报表。利润表有两种格式,一是单步式利润表,二是多步式利润表。,第一，单步式利润表。单步式利润表的基本特点，是将本期发生的所有收入汇集在一起，然后用总收入减去总成本费用得出本期利润。,第二，多步式利润表。多步式利润表与单步式不同，它的特点是按利润形成的几个环节，分步骤地将有关收入与成本费用相减，从而得出各步骤的利润额。,（一）利润表的信息作用,利润表的格式内容及基本会计关系,为财务分析提供了有用的信息。从财务分析的不同角度看，利润表可提供的信息及其作用主要有以下几点：,第一，提供了反映企业财务成果的信息。,第二，提供了反映企业盈利能力的信息。,第三，提供了反映企业主营业务收入、成本费用状况的信息。,第四，提供了反映企业利润分配情况的信息。,（二）利润表附表,1,，利润分配表,利润表的附表之一，是反映企业在一定会计期间对所实现的净利润以及以前年度未分配利润的分配或者亏损弥补的报表。,利润分配表提供了反映企业利润分配情况的信息。利润分配是与企业有关的利益各方都十分关注的问题，也是企业财务关系的具体体现。,（二）利润表附表,2,，分部报表,利润表的附表之一，反映企业各行业、各地区经营业务的收入、成本、费用、营业利润、资产总额和负债总额等情况的报表。分部报表可分为地区分部报表和行业分部报表两类。,除上述附表外，还有（,1,）主营业务收支明细表，亦称主要产品销售利润明细表，（,2,）管理费用明细表，（,3,）营业费用明细表，（,4,）财务费用明细表，（,5,）营业外收支明细表，（,6,）投资净收益明细表，（,7,）其他业务收支明细表等也属于利润表的附表。,三、现金流量表,现金流量表提供了反映企业财务状况变动情况的详细的信息，为分析研究企业的资金来源与资金运用情况提供了依据。它提供的信息与作用主要表现在以下几个方面：,第一，提供了企业资金,（特别是现金,下同）,来源与运用的信息。,第二，提供了企业现金增减变动原因的信息。,第三，提供了资产负债表和利润表分析所需要的信息。,四、会计报表附注,（一）会计报表附注基本内容,会计报表附注主要包括企业一般情况、基本会计假设、会计政策、变更事项、报表项目注释、分部信息以及重要事项揭示等内容。,1,企业的一般情况。,2,基本会计假设。,3,企业采用的主要会计政策。,4,变更事项说明。变更事项包括会计政策的变更、会计估计的变更等。,5,会计报表项目注释。,6,分地区、分行业的分部信息资料。,7,重要事项的揭示。（,1,）承诺事项。（,2,）或有事项。（,3,）期后事项。,四、会计报表附注,（二）各主要会计报表附注,1,资产负债表附注,2,利润表附注,3,现金流量表附注,五、财 务 情 况 说 明 书,财务情况说明书是我国企业会计准则中规定企业财务报告的重要组成部分。它是对一定会计期间内财务、成本情况进行分析总结的书面文字报告。可以说是企业简要的财务分析报告。财务情况说明书的一般格式和内容包括：,（一）企业的生产经营情况。,（二）利润实现和分配情况。,（三）资金增减和周转情况。,（四）财务收支情况。,（五）税金缴纳情况。,（六）企业各项财产物资变动情况。,（七）重大财务事项的情况。,（八）财务报表日后事项的情况。,六、财务报表的局限性,（一）财务会计报表计量的局限性。所谓财务报表计量的局限性是指财务报表都是以货币为计量单位计量的，不能反映企业经营中的非货币性事项。,（二）财务会计报表内容的局限性。财务报表内容的局限性主要体现在：第一，财务报表由于制度原因、保密原因或规范原因等，不能提供详尽的因素分析数据；第二，财务报表不能反映企业未来将要发生的事项，只是对历史情况的反映；第三，财务报表不能表明企业采用的具体会计原则和会计方法。,（三）财务会计报表时间的局限性。财务报表的编报通常是按月，有些报表是按年进行的，且报表形成或报出时间与报表内容反映的时间之间又存在一段距离，因此，财务报表信息并不定反映分析时企业的真实情况。,七、审计报告,（一）审计报告意见,注册会计师审计报告是进行财务分析的重要信息。有人将审阅注册会计师审计报告作为财务分析的首要步骤，足以说明审计报告的重要性。注册会计师在审计报告中对所审计的财务报告可提出以下四种意见中的一种：不附条件的意见，又称无保留意见；附条件的意见，又称有保留意见；反面意见；放弃发表意见。,在上述四种意见中，第一种属于有利意见或肯定意见，后三种属于不利意见。注册会计师在审计报告中如果提出后三种意见，必须做出必要的说明。,（二）审计报告类型,不附条件意见和附条件的意见两种类型的审计报告。,八、财务分析法规与政策依据,我国会计法规体系框架随着会计改革而不断变化，目前正在向国际惯例靠近。从总体说主要有以下五个层次：,第一层次是全国人民代表大会及常务委员会颁布的法律。,第二层次是国务院制定或颁布的法规。,第三层次是由财政部或财政部与其他部委联合制定与颁布的法规。,第四层次是地方政府、主管部委和非政府机构制定的法规。,第五层次是企业、非营利组织、行政单位内部财务与会计管理制度。,第三章 财务分析程序与方法,第一节财务分析程序与步骤,第二节战略分析与会计分析,第三节财务分析方法,第四节图解分析法,财务分析的程序，是指进行财务分析所应遵循的,一般规程,。研究财务分析程序是进行财务分析基础与关键，它为开展财务分析工作，掌握财务分析技术指明了方向。,四个阶段十个步骤,第一节财务分析的程序,第一阶段 信息搜集整理阶段,明确分析目的,制定分析计划,搜集整理信息,第二阶段 战略分析与会计分析阶段,战略分析,目的：企业的地位,内容：行业分析,企业竞争策略分析,会计分析,目的：揭示真实程度,内容：阅读会计报表,比较会计报表,解释会计报表,修正会计信息,第三阶段 财务分析实施阶段,财务指标分析,基本因素分析,第四阶段 综合分析与评价阶段,财务综合分析与评价,财务预测与价值评估,财务分析报告,第二节战略分析与会计分析,会计分析,战略分析,1.,会计目标与财务总目标,会计,目标,项目,内容,基本目标,为决策者提供有用的会计信息。,股东,评价投资收益与风险,债权人,评价信贷风险,供应商和客户,评价商业信用,政府部门,制定政策、经济监督、税收征管等,经理层,经营决策、日常管理、风险预警等,财务,目标,目标定位,基本思想,利弊分析,销售最大化,以销定产，注重市场开发,没考虑盈利、风险、资金成本和利益主体等因素,利润最大化,开拓市场，在销售增长的同时，控制成本水平,没考虑风险、资金成本和利益主体等因素,会计核算的局限性,价值最大化,为股东创造价值，同 时兼顾相关者利益,以股东价值为核心，保持顾客、员工、社会等利益相关者价值的平衡,充分考虑市场、盈利、风险、资金成本、核算影响和非财务等因素,“,郑百文”上市公司案例：,郑百文公司国内上市企业百强之一,沪深上市商业企业排名第一。年以来濒临破产，亏损亿元，拖欠银行债务亿元。,上市前采取虚提返利、少计费用、费用跨期入帐等手段，虚增利润,1908,万元，并据此制作了虚假上市申报材料；上市后三年采取虚提返利、费用挂帐、无依据冲减成本及费用、费用跨期入帐等手段，累计虚增利润,14390,万元。,郑百文专门成立作假帐班子。主要手段之一是让厂家以欠条商品返利的形式给郑百文打欠条，然后虚增应收帐款。,推广所谓“工、货、银”运营模式：购进商品，由银行开给厂家承兑汇票，郑百文出售商品后再还款给银行。,郑百文在全国建立多家分支机构，采取高奖励制度：谁完成一亿元销售额，可享受集团公司副总待遇，自行购小汽车一部。一年内使销售额达到多亿元（通过购销倒挂方式）。,2.,会计要素与财务活动,会计,要素,财务状况,构 成,关 注,资产,流动资产：,货币资金、短期投资、应收款项、存货、预付帐款、待摊费用等。,长期资产：,长期投资、固定资产、无形资产、递延资产,资产规模、结构、质量和资金来源等,负债,流动负债：,短期借款、应付款项、预付帐款、预提费用等,长期负债：,长期借款、应付债券、长期应付款等,债务规模、偿还时间、利息负担、偿债能力等,所有者权益,股本（实收资本）、资本公积、盈余公积、未分配利润,资本规模、如何形成、合法合规性,经营成果,构 成,关 注,收入,主营业务收入,其他业务收入,收入总规模、核心业务、多元化程度,费用,主营业务成本,主营业务税金及附加,其他业务支出,期间费用：营业费用、管理费用、财务费用,成本费用构成、成本费用水平,利润,营业利润、投资净收益、营业外支出,利润形成和分配情况、盈利能力等,财务,活动,财务活动,构 成,关 注,经营活动,通过销售商品、提供劳务取得收入，以收入补偿成本费用后形成盈利。盈利分配：缴纳企业所得税、提取盈余公积和公益金、向股东分配股利。,盈利能力和股利分配、流动资金的运用等,投资活动,流动资产投资、长期资产投资、对外投资,投资规模和结构、投资收益和风险等,融资活动,资本性融资、债务性融资、商业信用、内部积累,融资规模、结构、收益、风险等,销售总监和销售经理认为：,企业市场占有率提高、客户增加、销售额扩大、利润增长，说明销售部门取得了很大成绩。,财务总监和财务经理认为：,企业应收账款占流动资产的比重提高、逾期应收帐款扩大、坏帐损失增加、经营活动现金净流量小于净利润，由于现金吃紧，企业大量贷款，致使利息支出增加、资产负债率提高，说明销售部门业绩很差。,如何认识上述问题？,3.,财务管理具体内容,内容,管理目标,投资管理,长期投资：,提高投资报酬率、实现股东价值最大化、降低投资风险。,流动资金投资：合理使用资金、加速资金周转。,融资管理,筹集生产经营所需要资金、选择最佳筹资方式和资本结构、降低资金成本和财务风险。,利润管理,盈利实现：增加收入、控制成本、提高盈利水平,股利分配：确定最佳股利分配政策,4.,业务与财务关系协调,原则上讲，企业的各种职能应当协调地紧密配合，以实现该企业的总体目标。然而，实际上企业各部门之间的关系却常常以激烈的竞争和严重的误解为其特点。部门间的矛盾，有些是在对什么是企业最大利益的问题上持不同意见而引起的，有的是对部门利益与公司利益间权衡抉择所引起的，还有一些矛盾，却不幸地是由于部门间的老框框和偏见所造成的。,著名营销专家：菲利普科特勒,（美）,冲突,分析,业务与财务冲突原因,原 因,说 明,目标定位,企业核心管理目标定位模糊或偏差或以部门目标取代企业核心目标。,职能管理,过分强化职能管理，忽略流程管理，形成部门之间壁垒，出现各自为政、权力之争、责任推诿、利益保护等现象。,知识结构,营销与财务是两门专业很强的学科，加之我国在人才培养上重视专才，轻视通才或复合型人才培养，使营销人员与财务人员在沟通上产生“语言障碍”。,“,签名技能”,签名技能是指：思维定式、任务偏好和习惯方法。营销人员与财务人员各自的“签名技能”差别很大，这就形成了“部门间的老框框和偏见”。,业务与财务,脱节,我国传统财务管理体系存在的主要问题之一就是业务与财务相脱节，导致过程与结果管理不能贯通，并出现信息孤岛问题。,关系,协调,战略 行动方案 进销存活动 衡量指标 预算管理,关注战略、方案、活动以及非财务指标,“,物流、人流、资金流、信息流脱节,只关注过程，不关注结果,战略 目标,预算 衡量指标,行动方案 进销存活动,延伸与衔接,业务与财务互动式思维,财务工具,内容,认识上的偏差,盈利,盈利计算：,权责发生制,盈利形成及分配：,销售增长、成本控制、股利分配政策,盈利水平：,销售盈利水平、资金盈利水平,对会计语言不熟悉；关注销售增长，忽略成本控制和投入产出,资金,资金筹集：,资金规模、资金结构、资金成本,资金使用：,投资方向、投资规模、投资回报,现金流量：,现金流量平衡、股东价值评估,关注资金需要，忽略资金筹集和运用规律,风险,预期风险估计、控制程序和方法、应急措施等。,关注市场风险，忽略财务风险,协调方法,具体内容,策略调整,价值增长目标、价值增长策略、价值增长方案、价值管理体系,组织整合,董事会专业委员会、财务总监制、财务部门转轨变型、企业价值文化、学习型组织,流程优化,业务与财务一体化的推进,信息技术,集团财务管理软件、软件的应用,5.,财务管理转轨变型,问题,弊端分析,会计核算,忽略责任会计核算；客观性、稳健性和充分性差,财务计划,自上而下的计划平衡；忽略与战略、流程层面以及业绩管理的衔接；刚性不足、柔性有余等等。,财务监督,合法性和合理性监督；与风险控制脱节；决策控制和流程控制薄弱,财务分析,财务指标分析；忽略与经营分析的结合；不重视非财务指标分析；与业绩管理脱节。,纳税管理,无专门纳税管理机构；偷税,/,避税,/,纳税筹划混淆,存在,问题,财务,管理,体系,以价值管理为核心的财务管理体系,价,值,管,理,资,本,市,场,商品市场,人才市场,法,人,治,理,结,构,交流,沟通,决策,支持,EVA,及计,分卡,财,务,战,略,盈,利,规,划,资本,运营,经营,理财,全面,预算,管理,纳税管理,财务控制,绩效管理,（,KPI,指标）,薪酬,制度,审 计,税务检查,CFO,财,务,报,告,一个中心：,企业价值最大化,两个基本点：,法人治理、财务管理,三个到位：,经营、投资、融资活动管理到位,四方平衡：,股东、客户、员工、社会利益平衡,五项改革：,业绩评估、财务导向、财务报表、风险管理、母子公司,六项循环：,预算、报告、收入、支出、资金、评估,财务,总监,的主要职责,1,参与公司经营战略的制定，并通过财务战略的制定和实施，支持经营战略目标的实现；,2,通过建立全面预算管理体系，进行盈利规划，实施预算控；,3,组织资本运营工作（投资和融资的决策及方案实施）；,4,通过建立内部控制制度，监督公司遵守国家财经法令、纪律，以及董事会决议，通过经营效率；,5,审批公司中重大财务收支；,6,通过建立会计制度，组织会计核算，审核财务报告；,7,税收筹划；,8,组织财务分析和绩效管理工作。,比较分析法,趋势分析法,比率分析法,因素分析法,杜邦分析法,第三节财务分析的方法,分析最基本、最重要的方法,（一）比率分析法的定义,比率分析法的定义,比率分析法是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法,比率分析法的形式,（,1,）百分率，如资本收益率,10%,；,（,2,）比，如流动比率,21,；,（,3,）分数，如负债为总资产的,1/2,。,比率分析法,（二）比率分析指标,按分析主体或目的划分,按分析内容划分,按财务报表划分,按分析主体或目的划分,从投资者观点看,（,1,）销售收入利润率,（,2,）销售成本利润率,（,3,）总资产报酬率,（,4,）净资产利润率,（,5,）资本收益率,（,6,）资本保值增值率,（,7,）股票价格与收益比率,（,8,）每股股利,（,9,）股价市场风险,（,10,）股利支付率,按分析主体或目的划分,从债权者观点看,（,1,）流动比率,（,2,）速动比率,（,3,）资产负债率,（,4,）负债对所有者权益比率,（,5,）存货周转率,（,6,）应付款周转率,（,7,）销售利润率,按分析主体或目的划分,从政府管理者观点看,（,1,）社会贡献率,（,2,）社会积累率,（,3,）产品销售率,按分析内容划分,（,1,）方法一,营业评价比率；流动性评价比率；外债风险评价比率；股本收益评价比率。,（,2,）方法二,流动性比率；盈利性比率；长期偿付能力比率；市场检验比率。,（,3,）方法三,收益性比率；流动性比率；安全性比率；成长性比率；生产性比率。,（,4,）方法四,盈利性比率；投资收益率；活动性比率；流动性比率；偿债能力比率。,按财务报表划分,（,1,）资产负债表比率,（,2,）利润表比率,（,3,）现金流量表比率,（,4,）资产负债表与利润表结合比率,（,5,）资产负债表与现金流量表结合比率,（,6,）利润表与现金流量表结合比率,因素分析法,(,一,),定义,因素分析法是根据分析指标与其影响因素之间的关系,按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。该法是财务分析中的重要方法。,(,二,),分类,连环替代法,差额计算法,连环替代法的定义 程序,定义：,连环替代法是因素分析法的最基本的形式，它是从数值上测定各个相互联系因素对有关经济指标的差异影响程度的一种分析方法。,计算程序：,1.,分解指标体系，确定分析对象,2.,连环顺序替代，计算替代结果,3.,比较替代结果，确定影响程度,4.,加总影响数值，验算分析结果,指标,上年,本年,产品产量（件）,材料单耗（千克,/,件）,材料单价（元,/,千克）,1 000,8,5,1 100,7,6,材料费用（元）,40 000,46 200,一项简单实例：,分析对象,材料费用变动数,=,本年数,-,上年数,=6 200,（元）,分析公式：材料费用,=,产量,单耗,单价,上年数：,1 000 8 5=40 000,替代,：,1 100 8 5=44 000,由于产量增加,100,件，使材料费用增加,4 000,元,替代,：,1 100 7 5=38 500,由于单耗减少,1,千克，使材料费用减少,5 500,元,替代,：,1 100 7 6=46 200,由于单价增加,1,元，使材料费用增加,7 700,元,三因素对材料费用的综合影响：,6 200,元,如何确定正确的替代顺序，这一问题在理论上和实践中都没有定论。,但一般认为：,先主要指标，后次要指标；,先数量指标，后质量指标；,先基准指标，后附带指标。,若随意改变替代顺序，其结果则与正确结论有差异。,举例测试如下：,材料费用,=,单耗,单价,产量,上年数：,8 5 1 000=40 000,替代,：,7 5 1 000=35 000,由于单耗变动，使材料费用减少,5 000,元（,-5500,）,替代,：,7 6 1 000=42 000,由于单价变动，使材料费用增加,7 000,元（,+7700,）,替代,：,7 6 1 100=46 200,由于产量变动，使材料费用增加,4 200,元（,+4000,）,三因素对材料费用的综合影响：,6 200,元,差额分析法的定义 程序 方法,定义：是直接用两种数（不同时期或实际数与计划数）之间的差额来计算各因素对指标变动影响程度的一种方法。,仍沿用上例：,上年数：,1 000 8 5=40 000,由于产量变动对材料费用的影响：,（,1 100-1000,）,8 5=4 000,由于单耗变动对材料费用的影响：,1 100,（,7-8,）,5=-5500,由于单价变动对材料费用的影响：,1 100 7,（,6-5,）,=7700,三因素对材料费用的综合影响：,4000-5500+7700=6 200,元,第四节图解分析法,折线图,饼状图,散布图,雷达图,柱状图,行政部费用趋势,资产结构分析,销售部费用结构,回归分析法应用举例：,236,车油费与产值关系,月份,项目,11,月,12,月,1,月,2,月,3,月,4,月,5,月,产值,12,，,446.85,45,，,222.96,43,，,355.70,17,，,166.30,40,，,328.45,43,，,862.95,31,，,521.00,油费,4,，,690.67,8,，,567.66,8,，,387.75,2,，,985.70,7,，,588.43