第二章 金融工具.jsp.doc

第二章
一、填空题
1.从本质上说，金融市场的交易对象就是 _货币资金_，需要借助_金融工具_来进行交易。
2.金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力是指金融工具具有 _流动性_。
3.金融工具收益率是指购买金融工具所能带来的 _收益额_ 与 _本金_之间的比率。
4.1 年以内的短期政府债券通常称作 _国库券_； 1 年以上的中、长期政府债券称为 _公债券 _，是长期资金市场中的重要金融工具。
5.金融期权最基本的划分方法是以期权购买者的权利为标准分为 _ 看涨期权_ 和_看跌期权_ 。
6.商业票据可以通过办理 _贴现_ 来变现，即票据持有人把未到期的票据转让给银行，银行扣除一定利息后给付现款。
7.银行或其他金融机构作为债务人发行的借债凭证是 _金融债券_ 。
8.投资于股票主要可以获得两方面的收益，一是_股息、红利收益_，二是 _买卖价差收益_ 。
9.回购协议的期限从 1 日至数月不等，期限只有1天的称为 _隔夜回购_， 1 天以上的统称
为 _期限回购_。
10.证券发行市场又被称为 _一级_ 市场，它与证券 _流通 _ 市场相辅相成，构成统一的证券市场。
二、单项选择题
1. 下列金融工具中属于间接融资工具的是（  A ）。
    A. 可转让大额定期存单    B. 公司债券    C. 股票                 D. 政府债券
2. 短期金融市场又称为（ B   ）。
    A. 初级市场           B. 货币市场     C. 资本市场           D. 次级市场　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
3. 长期金融市场又称为（ C ）。
A. 初级市场           B. 货币市场     C. 资本市场           D. 次级市场　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
4. 下列属于所有权凭证的金融工具是（B ）。
A.商业票据            B.股票    C.政府债券            D.可转让大额定期存单
5. 下列属于优先股股东权利范围的是（C ）。
A.选举权              B.被选举权     C.收益权              D.投票权　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
6. 货币市场最基本的功能是（ A　 ）。
A.调剂余缺，满足短期融资需要    B.为各种信用形式的发展创造条件
C.为政策调控提供条件和场所      D.有利于企业重组
7. 货币市场各子市场的利率具有互相制约的作用，其中对回购协议市场利率影响最大的是（　C　 ）。
A.国库券市场          B.票据市场 C.同业拆借市场       D.CD市场
8. 同业拆借市场利率常被当作（A ），对整个经济活动和宏观调控具有特殊的意义。
A.基准利率            B.公定利率    C.浮动利率            D.市场利率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
9. 从本质上说，回购协议是一种（　D　 ）协议。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　A.担保贷款           B.信用贷款　　   C.抵押贷款           D.质押贷款　　
10. 票据到期前，票据付款人或指定银行确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并签章的行为称为（　D　 ）。
A. 贴现          B. 再贴现 C. 转贴现             D. 承兑　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
三、多项选择题
1.按金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（ AE）。
A.现货市场   B.货币市场 C.长期存贷市场     D.证券市场 E.期货市场　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
2. 股票及其衍生工具交易的种类主要有（ABCD ）。
    A.现货交易               B.期货交易
    C.期权交易               D.股票指数交易     E.贴现交易　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
3. 金融市场的参与者有（ABCDE ）。
    A.居民个人     B.商业性金融机构   C.政府     D.企业     E.中央银行　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
4. 下列金融工具中，没有偿还期的有（AC ）。
    A.永久性债券             B.银行定期存款
    C.股票                   D.CD E.商业票据　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
5. 按股票所代表的股东权利划分，股票可分为（BE ）。
    A.记名股                   B.优先股
    C.不记名股                 D.新股     E.普通股　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
6. 按交易标的物可以把金融市场划分为（ABCDE ）。
    A.衍生工具市场             B.票据市场
    C.证券市场                 D.黄金市场 E.外汇市场　　　　　　　　  　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
7. 下列属于金融衍生工具的有（AD ）。
    A. 股票价格指数期货         B. 银行承兑汇票
    C. 短期政府债券             D. 货币互换 E. 开放式基金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
8. 衡量债券收益率的指标有 ( ABDE) 。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
A.名义收益率           B.实际收益率
  C.投资收益率           D.持有期收益率 E.到期收益率  
9. 从交易对象的角度看，货币市场主要由（ BCDE　　）等子市场组成。
      A. 基金    B. 同业拆借 C. 商业票据　　　 D. 国库券       E. 回购协议　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
10. 下列描述属于货币市场特点的有（ADE 　　）。
      A. 交易期限短                      B. 资金借贷量大
      C. 交易工具收益较高而流动性差       D. 风险相对较低       E. 流动性强　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
11.我国票据市场的主要交易形式有（CDE 　　 ）。
     A.银行承兑汇票的交易市场              B.融资性票据市场
     C.票据承兑业务       D.银行办理的票据贴现业务 E.银行办理的票据再贴现业务　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
12. 票据市场包括（ ABCDE　　）。
     A.商业票据承兑市场             B.商业票据贴现市场
     C.银行承兑汇票市场             D.融资性票据市场      E. 中央银行票据市场　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
13. 回购协议市场的交易特点有（　ABC　　）。
A.流动性强            B.安全性高 C.收益稳定且超过银行存款收益
 D.税收优惠　　 E.对于商业银行来说，回购交易具有明显的优势
14. 政府发行短期债券的主要目的是（AC　　 ）。
A.满足政府短期资金周转的需要                B.获取投资收益
C.为中央银行的公开市场业务提供操作工具       D.作为流动资产的二级准备
    E.当作投资组合中一项重要的无风险资产
15. 下列描述属于资本市场特点的是（ABCE ）。
A.金融工具期限长             B.为解决长期投资性资金的供求需要
C.资金借贷量大               D.流动性强     E.交易工具有一定的风险性和投机性
四、判断并改错
1.金融市场的风险分散或转移，仅对个别风险而言。
√　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
2. 期限越长，则风险越大，金融工具的发行价格越低；利率越低，发行价格也越低。　　
× 利率越低，存款收益越低，发行价格较高。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
3. 债务人不履行约定义务所带来的风险称为市场风险。
× 债务人不履行约定义务所带来的风险称为信用风险。
4. 不论企业是否获利，企业债券必须按期如数还本付息，而普通股票的收益则取决于企业盈利状况。　
√　　　　　
5. 资本市场的金融工具主要包括回购协议、债券、基金、股票等。
× 回购协议属于货币市场的金融工具。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
6. 政府既是货币市场上重要的资金需求者和交易主体，又是重要的监管者和调节者。
√
7. 在银行同业拆借市场上， 日拆常以信用度较高的金融工具为抵押品。
× 日拆一般无抵押品，单凭银行的信誉。
8. 在商业票据贴现市场上，各种贴现形式，表面上是票据的转让与再转让，实际上是资金的融通。
√
9. 通常，资产的流动性与盈利性是负相关的。
√
10. 一般而言，一年期以内的短期资金融通市场我们都称之为货币市场，那么商业银行的短期流动资金借款也应算做货币市场。
√
五、计算题
1.某债券面值 100 元， 10 年偿还期，年息 9 元，通货膨胀率为 3%, 实际收益率是多少？　
实际收益率 =(9/100)×100%-3%=6% 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
2.某债券面值 120 元，市场价格为 115 元， 10 年偿还期，年息 9 元，到期收益率是多少？　
实际收益率 =(9/100)×100%-3%=6% 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
3.某投资者以 97 元的价格，购入还有 1 年到期的债券，债券面值 100 元，年息 8 元。持有期收益率是多少？
持有期收益率 = （ 100-97+8 ） /97×100%=11.34%
4. 某三年期债券，面值 100 元，票面利率 8% ，到期一次性还本付息，市场利率为 9% ，该债券价格是多少？
债券价格 =100(1+8%) （ 1+8% ）（ 1+8% ） / （ 1+9% ）（ 1+9% ）（ 1+9% ） =97.27
5. 某股票的 β 系数为 0.6 ，市场组合的预期收益率为 11% ，国库券的收益率为 5% ，该股票的预期收益率是多少？
股票预期收益率 =5%+(11%-5%)0.6=8.6%
6. 某企业以一张面额为 30 万的票据去银行贴现，银行的年贴现率为 8% ，票据尚有 45 天才到期，银行扣除的贴现息是多少？企业得到的贴现额是多少？
贴现息 =300 ， 000×8%×45/365=2,958.90
贴现额 =300,000-2,958.90=297,041.10　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
7.某国库券以折价发行，发行价格为 95 元，面值为 100 元，偿还按面值支付，投资者的收益率是多少？
收益率 = （ 100-95 ） /95×100%=5.26%
8. 王先生的资产组合中 , 有 70% 的比例投资于基金，其余投资于国库券。已知国库券的收益率为 5%, 市场组合的收益率为 12%, 基金的 β 系数为 0.3 ，基金与国库券的相关系数为 0.6 ，王先生的资产组合的预期收益率是多少？
基金收益率 =5%+0.3×(12%-5%)=7.1%
组合的预期收益率 =70%×7.1%+30%×5%=6.5%

9．A投资项目与经济环境状况有关，其概率分布与预期报酬率如下：
经济状况
发生概率
报酬率
1
0.15
-0.10
2
0.25
0.14
3
0.40
0.20
4
0.20
0.25
（1）A投资项目的预期报酬率（ B ）
A 0.75 B 0.15 C 0.45 D 0.5
（2）A投资项目的标准差（ D ）
A 6.45% B 12.38% C 8.74% D 11.13%
（3）A投资项目的标准差系数（ C ）
A 55.4% B 62.6% C 74.2% D 79.5%

10．A、B两个投资项目，投资额均为10 000元，其收益的概率分布为：
概率
A项目收益率
B项目收益率
0.2
20%
35%
0.5
10%
10%
0.3
5%
-5%
（1）A项目的期望收益率（ C ）
A 6.5% B 7.5% C 10.5% D 12.5%
（2）B项目的期望收益率（ C ）
A 7.5% B 9% C 10.5% D 12%
（3）A项目的标准差（ A ）
A 5% B 6% C 8% D 10%
（4）B项目的标准差（ B ）
A 12% B 14% C 16% D 28%
（5）A项目的标准差系数（ C ）
A 0.24 B 0.32 C 0.5 D 0.6
（6） B项目的标准差系数（ A ）
（7） A 1.32 B 2.12 C 1.68 D 2.29