乘数理论与宏观经济调控.pdf

#专 论#乘数理论与宏观经济调控Theory and Macroeconomic Adjusting&Controlling侯 荣 华 内容提要 我国学术界对乘数理论的研究由来已久,改革开放以来,取得突破性进展。乘数是社会再生产过程中经济变量之间的一种函数关系,是国民收入变动量和引起这种变动量的最初注入量之间的比例关系,其客观性和社会化大生产相联系,与社会制度无关。宏观经济调控必须利用乘数理论,包括投资乘数、政府购买支出乘数、转移支付乘数、税收乘数、货币乘数和外贸乘数等。要研究乘数之间的相互作用,实现乘数体系的优化,以实现国民经济运行目标。In China,the multiplier theory has been studied for a long time.Since the Opening-door Policyput into effect,the study has achieved an important breakthrough.Multiplier stands for a kind of functionrelationship between the economic variables in the social reproduction.In another word,it indicates theproportion between the changes of the GDP and the changes of the original variables concerned.Its objec-tivity has nothing to do with the social system,but the production socialization.In the course of themacroeconomic adjusting&controlling,we should make use of the multiplier theory,including the in-vestment multiplier,the government purchasing-expenditure multiplier,the transfer payment multiplier,the tax multiplier,the money multiplier,the foreign trade multiplier and so on.In order to realize theobjectives of the national economy,we should study the interaction between various of multipliers andmake the multiplier system more effective.关 键 词 乘数 乘数效应 宏观经济调控 乘数的综合效应Multiplier Multiplier effect Macroeconomic adjusting&controlling Multiple-effect of the mu-ltipliers一、对乘数理论研究的历史与现状(一)改革开放以前的研究改革开放以前,在/左0 的指导思想和全封闭的经济政策指导下,学术界对乘数理论和所有西方经济理论一样,采取完全否定和彻底批判的态度。一般认为乘数理论是庸俗经济学范畴,是资产阶级经济学家为资本主义制度辩护、妄图解决资本主义失业和经济危机的工具,它和社会主义制度格格不入。但是,在这种狂热的大批判中,也有一些经济学家在对乘数理论进行批判时,正确指出其科学性的一面,表明他们严肃的科学态度和可贵的求实学风。比如:宋则行教授在批判凯恩斯乘数理论时指出:/在一定时期内,在投资增加与国民收入或就业量的扩大之间,存在着一定依存关系,即投资的增加在一定时期内会直接或间接地引起比其更大的国民收入或就业量的增加。0(宋则行,1965 年)同时,宋则行教授对乘1中央财经大学学报2000 年第6 期数存在的原因及其与马克思主义经济理论的关系,也进行了科学分析。他指出:/这个关系主要取决于投资支出的增加是否会间接引起消费支出的增加,或者说取决于投资品生产的增加是否会间接引起消费品生产的增加。如果暂不考虑增加投资进一步的后果,就一定时期来说,这种关系是存在的。0/其实,这是马克思主义早就阐明的原理:生产为消费的先导,消费量的增长是生产增长的结果,这是关于生产与消费关系的一个重要方面。0(二)改革开放以来对乘数的理论探讨党的十一届三中全会之后,随着思想理论战线上的拨乱反正,对许多理论问题的研究产生新的飞跃。对西方经济学的一些问题,开始进行实事求是的分析,特别是注意吸取有用的部分,为我国社会主义现代化经济建设服务。对乘数的研究也是在这种大环境下重新开始的。较为全面对乘数进行研究和论述的是张守一教授,他指出:/长期以来,我国经济学界一直对乘数原理持批判态度,认为它是资产阶级庸俗经济学的一部分,毫无参考价值。这是-左.倾错误思想的产物,实践证明是不对的。乘数本身说明投资对就业和收入的影响,凡是存在投资的地方就有这种影响,它是经济变量之间的一种函数关系,与社会制度无关。因此,乘数原理作为分析工具,对社会主义经济是适用的。0(张守一,1982 年)这种认识理论上的飞跃,为研究乘数问题开辟了新的思路,具有重大的理论意义和现实意义。(三)近年来对乘数效应的具体分析随着改革开放的不断深入,对乘数理论研究已深入到对各种乘数的具体分析。如林志远博士较早地把货币乘数与货币流通速度相比较,提出货币乘数的新内涵,并指出应用货币乘数时应注意的问题(林志远,1990 年)。又如对投资乘数,有的分析了投资变化对经济总量变化的影响,特别是分析了一次性增加投资的乘数效应和持续增加投资的乘数效应,并分析了投资增长速度和国民收入增长速度的关系(李军、陈小伟,1991年)。笔者在 1989 年研究资本主义国家工业发展经验时,曾讨论过投资的均衡乘数和积累乘数问题(侯荣华,1989年)。有的学者对政府支出和税率变化所引起的政府支出乘数和税收乘数效应进行理论探讨和乘数效应公式推导(平新乔,1996 年)。有的专家计算出我国 1985 年、1990 年至 1993 年的货币乘数分别为2.13、2.3、2.35、2.64 和 2.4,并和发达国家同年货币乘数进行对比,得出一些有益的结论(刘光第,1997 年)。有的专家计算出我国 1994 年和1995 年M2的乘数均为2.9,表明我国这两年控制货币乘数的各项措施力度把握得比较均匀(马洪,1997 年)。所有这些研究都是有开拓性的,不仅丰富和发展了乘数理论,而且对研究宏观经济政策协调及调控力度作用有重大现实意义。二、对乘数经济本质的理论考察(一)乘数的范畴及客观性乘数亦称倍数,是社会再生产过程中经济变量之间的一种函数关系,是国民收入变动量和引起这种变动量的最初注入量之间的比例关系。如用$Y 代表国民收入变动量,用$X 代表最初注入变动量,则乘数K 可用下式表示:K=$Y/$X(1)现实经济生活表明,这种引起国民收入变动的最初注入量$X 可为投资、税收、政府购买支出、转移支付和进出口等,各种不同的最初注入量引起国民收入变动,形成相应的投资2乘数、税收乘数、政府购买支出乘数、转移支付乘数和对外贸易乘数等,货币乘数也属于乘数范畴。为什么一个最初注入量会引起国民收入成倍变化,这是社会再生产联系决定的。以投资乘数为例:投资增加,必然引起对投资品需求的增加,投资品的生产增加,生产投资品的就业增加,投资品部门工人消费增加,对消费品需求增加,消费品生产增加,消费品部门就业增加等等,所以,一笔最初的投资会引起国民收入的成倍变化。不难看出,乘数的作用程度和经济发展的市场化、社会化程度有关。当经济发展的市场化、社会化程度低时,乘数作用微弱,随着经济市场化社会化程度的不断提高,乘数的作用逐渐增强。比如在农业经济占主导地位,特别是自给自足小农经济占主导地位的条件下,由于经济市场化、社会化程度低,再生产之间联系少,乘数作用必然十分微弱,而当进入工业社会后,由于经济化、社会化程度的不断提高,乘数作用必然很强。社会再生产活动是客观的,乘数也必然是客观的,但乘数只反映社会再生产运行过程中的一种因果关系,即描述了一种最初注入量和引起国民收入最终变动量的比例关系,它不能反映社会再生产的具体过程。(二)各种乘数的计算及特点各种乘数计算的基本原理是相同的,主要取决于边际消费倾向(b),即为$C/$Y。投资乘数K1的计算公式为:KI=$Y$I=1$Y-$S=11-b(2)政府购买支出乘数KG、税收乘数 Kt和转移支付乘数 KTR,如果不考虑国外部门,其计算公式分别为:KG=-11-(1-t);KTR=b1-b(1-t);Kt=-b1-b(1-t)式中 t 为边际税收倾向,即为$T/$Y。对外贸易乘数则需考虑到出口变化引起的总需求变化,进而引起国民收入变动。分析各种乘数的特点是极为重要的。KI和 KG相比有如下特点:投资可由政府行为或民间行为形成,其乘数形成过程复杂,且有时滞。政府购买只有政府行为形成,其乘数形成过程较为简单。KT和KG相比有如下特点:两者都是政府主体行为,KT以减少政府收入、让利于民来刺激经济增长,其作用时间具有长期性,且数值为负;KG则以政府增加支出来刺激经济增长,它和KI一样是一次性启动。KTR和 KG相比有如下特点:两者都是政府主体行为,但KTR KG;KTR和 KT也都是政府主体行为,但 KTR的作用方向和KT相反。三、宏观经济调控中的乘数效应(一)宏观调控必须考虑乘数效应如果用$Z 表示经济政策变量的改变量,用H 表示$Z 引起的经济目标值的变化量,亦称为目标值改变量。这时目标值的改变量H 就是乘数效应。可用下式表示:H=A#$Z(3)式中的A 可称为经济政策调控力度系数,实际上就是相应的乘数值。从上式可看出,经济政策调控力度取决于两个因素,一是经济政策变量$Z 的大小,如果$Z 数值大即强度大,则经济政策调控力度大,反之,则经济政策调控力度小。二是经济政策作用力度系数A,A 值大,则经济政策调控力度大,A 值小,则经济政策调控力度小。A 值的大小,取决于相应乘数效应。在进行宏观经济调控时,为达到一定的调控力度,由于3乘数效应决定的调控力度系数(A)不同,应采取不同的政策变量值$Z,如果对 A 值估计的不准确,所采取的政策变量值$Z,会达不到预期的宏观经济政策调控目标。(二)利用乘数进行宏观调控的手段政府利用乘数进行宏观调控时,可采取两类手段:改变需求总量手段和改变需求结构手段。从乘数运用角度看,需求总量变动系属经济自身力量的运用,其改变必然引起目标值的变动。最重要的需求总量变动包括政府投资、政府购买、转移支付、税收总量、货币供给及进出口总额的变动。其中,消费总量的变动则通过边际消费倾向的提高或降低来影响乘数效应。上述需求总量的增加或降低,通过相应的乘数作用,必然引起经济总量的增长或减少。在需求总量相同的情况下,需求结构的变动,会引起目标值的变动。因为不同需求的乘数效应不同,必然引起目标值的不同变化。如政府购买和转移支付的乘数效应不同,两者的结构变化必然引起调控目标值的不同变动。在利用乘数效应进行宏观调控时,要注意选择适宜的调控手段。必须对上述调控手段进行分析,根据调控目标的要求和各种调控手段的作用特点,确定最适宜的调控手段。为此,要注意下列三点:要分析有关乘数的调控力度,即乘数效应的数值,以便利用不同的乘数效应达到一定调控目标值;要分析各种乘数发生作用的过程及条件,并创造条件调节作用过程,以便更好地发挥调控手段的作用;要分析乘数效应的时滞,选择调控手段适当的出台时机,以实现调控目标的预期值,达到经济运行的既定目标。(三)宏观调控中乘数效应的失效政府利用乘数效应进行宏观经济调控时,有时可能会与调控目标有一定的偏差,但基本上能实现调控目标;有时可能会出现完全和调控目标偏离,或基本上达不到调控目标。一般把后一种情况称为乘数效应失效。造成乘数效应失效的原因是多种多样的,大体有如下三种情况:1.需求不足。因为乘数的本质就是社会再生产相互联系、互相提供需求所形成的,如果需求不足或需求流出,必然使乘数效应降低。需求不足可能表现为生产资料需求不足,也可能表现为消费品需求不足,后者通过边际消费倾向减少各种乘数效应。引起需求不足的原因是极其复杂的,也是多种多样的。2.资源限制。因为乘数效应是以拥有可使用资源为条件的。如果没有可使用资源,增加最初注入量不会引起国民收入的增加,反而可能引起物价上涨。所以在资源不足的条件下,需求只是一种潜在需求,而不能形成实际需求,乘数效应就不能发挥作用。3.乘数效应力度预期不准。如果对乘数效应力度估算不准,或对政策应达目标所需政策改变量$Z 估算不准,则以这种偏离实际的数据为基础的调控政策必然失效或失败。有人用产业经济学中的投资波及效应理论,来解释我国当前引致投资未达到预期结果的原因,并称之为/投资乘数失灵0(戴园晨,1999年)。这种分析是深刻的。为避免乘数效应失效及由此所引起的宏观调控政策失败,应采取如下有力措施:1.经济发展目标或调控目标必须具体准确。如果所确定的政策或调控目标过高或过低,则以此为基础选定的乘数效应必然脱离实际,宏观调控必然失败。这是正常发挥乘数效应、成功进行宏观调控的重要条件。2.对乘数效应作用力度要估计准确。如果估计不准确,则肯定达不到预期效果。对乘数效应力度估计准确必须分析影响乘数因素的作用、乘数作用条件的具体情况以及乘数作用范围等,才能得出近乎实际的乘数效应力度。3.恰当地估计乘数作用的4时滞。乘数效应的时滞是客观的,必须大体估算出乘数效应时滞的时间间隔,以便确定乘数调控手段的出台时机,使其及时发挥作用,实现预定经济调控目标。四、乘数体系的综合效应(一)乘数综合效应的统一性和矛盾性更好地利用乘数效应进行经济调控,必须注意乘数的综合效应。在经济运行过程中,由于各种乘数影响因素的共同作用,最初注入量之间互相制约,使各种乘数效应互相影响,最终形成乘数的综合效应。这种综合效应大体上有两个特征:统一性和矛盾性。乘数综合效应的统一性是指由于各种最初投入量的增加(或减少)必然引起国民收入总量的增加(或减少)。由于各种乘数的效应都是最初投入量变化引起的,每种最初投入量引起国民收入变化之和就是乘数的综合效应。乘数综合效应的矛盾性可从两个角度分析:一是有些乘数效应方向相反,如增加投资的投资乘数效应和增加税收的税收乘数效应方向相反,增加出口和增加进口的乘数效应方向也相反,这就要综合分析加以选定。二是一个国家或地区一定时期内最初注入的资金总量是一个定量,多用于这一方面,就得少用于另一方面,此增彼减。可用下式表示:$Xmin=$X1+$X2+$X3。$X1增加,则$X2或$X3减少,反之亦然。$X1、$X2和$X3的数量,受各种乘数的具体条件制约。(二)乘数综合效应的理论模型在不考虑外贸乘数条件下的乘数综合效应可从下列方程求得:Y=C+I+GC=Co+bYdYd=Y-T+TRT=tYI=Io-dRR=1/h#(KY-M/p)(4)式中,Yd代表居民可支配收入,T 代表税收,TR 代表转移支付,d 代表投资的利率弹性,h 代表货币需求的利率弹性,K 代表货币需求的收入弹性,M 代表货币供给量,其他符号含义同前。将上述方程组合并,可得下式:Y=11-b(1-t)+K#d/h#(Co+Io+G+bTR+dh#Mp)(5)如果等式中 Co、Io、G、TR 和M 均用增量表示,则等式左边应为$Y,如下式:$Y=11-b(1-t)+K#d/h#($Co+$Io+$G+b#$TR+dh#$Mp)(6)又知货币乘数KM=M/D=(1+n)/(r+n),式中,M 为货币供应量,D 为基础货币,n 为现金比率即现金与存款的比率,r 为存款准备率。现把货币乘数$M=(1+n)/(r+n)#$D 代入上式,则得:$Y=11-b(1-t)+K#d/h#($Co+$Io+$G+b#$TR+dh#1+nr+n$Dp)(7)令5Kgl=11-b(1-t)+K#d/h(8)公式(8)表明,Kgl为投资乘数、政府支出乘数、转移支付乘数、税收乘数和货币乘数的综合效应,亦可成为综合乘数。综合乘数表明,新增国民收入与边际消费倾向(b)成同向变化,与税收倾向(t)成反向变化,与投资利率弹性(d)成反向变化,与货币需求收入弹性(K)成反向变化,与货币需求利率弹性(h)成同向变化。(三)综合效应优化与各项乘数的选择在利用乘数效应进行宏观经济调控时,应力求使乘数综合效应达最佳状态,即选择优化的乘数体系。乘数体系优化的基本要求有三:1.乘数体系要服从社会福利最大化,其具体要求为国民收入增长最大化。因为国民收入增长是国家经济实力增强和人民生活水平提高的物质保证。利用各种乘数效应要服从一个目标,即国民收入增长最快,这是乘数体系优化的基本保证。2.符合一定时期经济政策整体目标要求。因为宏观调控要有从各时期特点出发的特定整体目标,乘数体系是否优化,看其是否符合特定整体目标要求,不符合特定整体目标要求,不能视为优化的乘数体系。如当前在保证经济持续快速健康增长的同时,要减少失业、实现再就业、增加就业,要有利于解决通货紧缩的苗头问题。因此,要保证转移支付有足够增长,要注意保持货币供应量的增长等。3.不要超出各种乘数的资源限制条件。各种乘数发挥作用要有一定的条件限制,特别是资源条件限制,如果超出这种客观条件,则乘数效应不能发挥,即可能发生乘数效应失灵。在选择综合乘数体系时,要保证各种乘数按预期发生效应。乘数综合效应优化实质是各项宏观经济政策手段的选择问题。如政府购买乘数、税收乘数和转移支付乘数的合理利用是财政政策内部各项政策手段的选择问题。上述乘数和投资乘数及货币乘数的合理利用是财政政策、投资政策和货币政策的选择问题。如政府购买支出增加,则由于政府购买支出效应增加,使国民生产总值增加,同时,由于政府购买支出增加,货币流通量增加,则货币乘数也可能扩大,必然促使国民生产总值增加。参考文献:1.宋则行,1965:5怎样批判凯恩斯乘数6,5新建设6 第 1 期2.钟契夫、张守一,1982:5投入产出表及其应用6,中国社会科学出版社,第 135 页3.林志远,1990:5货币乘数6,5金融研究6 第8 期4.李军、陈晓伟,1991:5我国经济总量关系中的若干问题研究6,5经济研究6 第 3期5.侯荣华,1989:5工业开发政策和投资决策6,中国财政经济出版社,第 71-74页6.平新乔,1996:5财政原理与比较财政制度6,上海三联书店,第 540-545 页7.刘光第,1997:5中国经济体制转轨时期的货币政策研究6,中国金融出版社,第 439 页8.马洪,1997:5中国宏观经济政策报告6,中国财经出版社,第 89页9.奥斯卡#兰格,1970:5经济控制论导论6,中国社会科学出版社,1981年译,第 50-55 页10.戴园晨,1999:5/投资乘数失灵0 带来的困惑与思考6,5经济研究6 第8 期作者单位:中央财经大学(责任编辑:麦伟)6