xx基金公司立项报告.doc

XXX投资基金管理公司立项报告目录1. 立项背景21.1投资基金公司成立的必要性21.1.1 公司发展的需要拓展新的业务增长点21.1.2 竞争格局的需要培养新的竞争优势21.1.3 市场发展的需要培育新兴产业31.2产业投资基金国外运作模式借鉴32. 市场分析42.1 政府推动，各方积极参与，推动投资基金持续发展42.1.1 股权投资基金发展迅速42.1.2 金融机构及国有企业积极参与。42.1.3 政府大力推动。42.2 市场条件日趋成熟，为投资基金未来发展带来广阔空间42.2.1社会经济发展促进投资基金快速发展。42.2.2 法律、规章制度日趋完善。52.2.3 国内多层次资本市场的建立为投资基金筹资、退出创造了有利环境。52.3 竞争力分析52.4 市场风险分析62.4.1市场认可度还不是很高。62.4.2 竞争比较激烈。62.4.3多层次资本市场还不够完善。63. 实施方案63.1 公司设立方式63.1.1 建立科学合理股权结构63.1.2 股本规模73.2投资估算及筹资方案73.2.1投资估算73.2.2 筹资方案73.3 组织架构及人员构成73.3.1 公司组织架构73.3.2 各部门职责83.3.3 人员编制93.3.4激励机制93.4 公司运作模式93.4.1建立投资经理负责制，开展专业化的投资运作93.4.2建立企业管理的风险控制体系，实施严格的风险管理103.4.3 坚持严格缜密的项目管理是实现价值提升的关键103.4.4建立完善的项目的退出机制，实现投资企业价值103.5 公司发展战略规划104、效益分析114.1 经济效益分析114.1.1 正常经营假设前提114.1.2 投入产出分析114.2 社会效益分析124.2.1 加快产业结构调整，促进产业结构提档升级124.2.2 优化投资结构。124.2.3 有利于完善武陵山区域性金融中心的金融组织体系和功能125、结论121. 立项背景当前，我国国民经济持续快速健康发展，居民财富迅速累积，资本市场发展如火如荼、方兴未艾。随着金融体制改革和金融领域对外开放的推进，资本市场法规制度建设日趋完善，资本市场正处于难得的发展机遇，为基金管理公司的健康发展提供了良好的外部环境。1.1投资基金公司成立的必要性1.1.1 公司发展的需要拓展新的业务增长点公司在继续做好传统业务的同时寻求新的业务增长点，发展投资基金业务是一个不错的选择。但是直接利用公司现有平台则受到很大的局限，一是目标企业不愿意让信托公司参与，以免为未来企业上市带来不便；二是投资的股权在退出时会遇到国有股减持的诸多限制，并且会给公司带来直接的收益损失。组建专业的股权投资基金管理公司不仅可以规避目前公司自营业务中的一些不利因素，同时还可以促进股权投资基金业务得到更大的发展。1.1.2 竞争格局的需要培养新的竞争优势国内股权投资基金规模尽管已经快速增长，但依然处于初级阶段。数据表明，现有不少于500家创业投资企业在发改委备案，国有机构所占有限合伙人实到资本的比例最大，接近50%。国企之所以能够如此积极地参与股权投资，主要有两个原因。一是股权投资符合国家政策引导方向，二是充沛的资金为国企参与股权投资奠定良好的基础。从国际上看，经过几十年的发展，股权投资基金已经成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。因此，公司有必要积极参与发起设立股权投资基金管理公司。1.1.3 市场发展的需要培育新兴产业国家“十三五”规划提出“大众创业，万众创新”。 出台了中共中央国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见(中发20158号)、国务院办公厅关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见(国办发20159号)、重庆市深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略行动计划(20152020年)(渝委发201513号)、中共重庆市委办公厅重庆市人民政府办公厅关于发展众创空间推进大众创业万众创新的实施意见(渝委办发201520号)、重庆市人民政府办公厅关于加快重庆创业投资发展的意见（渝府办发2015155号）等文件，鼓励各类社会资本参与创业投资，加快实施创新驱动发展战略，为促进经济转型升级提供有力支撑。产业投资基金公司设立为公司成为武陵山地区最具竞争力的现代化产业投资集团奠定基础。1.2产业投资基金国外运作模式借鉴美国产业投资基金是有组织的私人股权市场，与传统的风险投资基金不同，美国产业投资基金领域广泛，投资者也会投资于稳健的、市场风险较小，但利润丰厚的领域，如制造业、服务业等。通过层层责任安排，完成了“小投资，大责任”的转化。日本产业投资基金运行模式是准政府机构模式，大多隶属某一大型金融集团，以银行业为主，保险等金融机构参与，鼓励创新。欧洲产业投资基金运行模式是风险投资基金，具有健全的法律法规、广泛的融资渠道、完善的市场体系以及灵活的退出机制和方式等。新兴国家产业投资基金主要是政府主导型模式，如以色列、印度、新加坡等国家。投资风险较大，但是能引导社会投资并能弥补资本投资缺陷。2. 市场分析2.1 政府推动，各方积极参与，推动投资基金持续发展处于转型升级期高速发展的中国经济和不断完善的投资环境，无疑是股权投资基金投资中国的巨大驱动力，这主要表现在以下几个方面。一是中国持续、高速增长的经济蕴藏了巨大的投资机会。二是日益活跃的中小企业、民营企业的并购提出了更多的融资需求。三是大量企业境内境外公开上市前需要融资支持。四是中国经济进入了转型期，股权投资基金将成为大量创新型企业产生的助推器。2.1.1 股权投资基金发展迅速当今除了银行信贷和IPO以外，第三大融资手段就是股权投资基金，这是全球经历的过程。特别是金融危机之后，股权投资基金进入了黄金阶段。据最新数据显示，重庆新募集基金的数量和金额翻翻，达到历史最高。2.1.2 金融机构及国有企业积极参与。近年，在国际、国内股权投资基金业绩良好的推动下，各类金融机构开始将眼光转向股权投资基金市场，证券公司通过设立直投公司开展股权投资业务，保险公司参与股权投资基金投资，信托公司在资金信托计划的框架下进入股权投资基金市场。国有企业更是占到股权投资基金市场六层以上。2.1.3 政府大力推动。从中央到地方，各级政府都出台了大力支持股权投资基金发展的政策及法规性文件，各省都在积极推动设立各种类型的股权（产业）投资基金。2.2 市场条件日趋成熟，为投资基金未来发展带来广阔空间2.2.1社会经济发展促进投资基金快速发展。目前投资基金发展最佳时机。当货币政策收紧，企业难以获得流动性支持，表现为货币市场短期利率急剧升高。从这个逻辑角度延伸，紧缩的货币政策推动了私募股权基金的投资。货币宽松时也是股权投资基金的发展良机，那是私募股权投资将会肩负中国改革责任，提供更多的权益类投资通道和可能性，以保证中国权益类市场蓬勃发展。一是中央政府提出经济转型升级，即我们逐渐走出传统的经济模式，而各种各样产业股权基金应该和新兴产业情有独钟。转型必然推动创新，而创新必然给股权投资基金带来机遇。二是中小企业的需求，几乎所有的科技创新都从中小企业开始，大企业在创新方面绝对没有中小企业积极性和主动性强。现在中小企业融资需求十分旺盛，现在中小企业占全国企业总数的99%以上，但是中小企业却面临融资难的问题，尽管政府和各级经融机构做了很多工作，但是这个问题现在并没有完全解决。所以中小企业是股权投资潜在客户，尤其是高科技、成长性型企业。三是现在企业兼并和重组的浪潮越来越高，交易数量和金额都达到历史最高水平。2.2.2 法律、规章制度日趋完善。法律体制逐步健全，公司法、证券法的修订，创业投资相关法律法规也相继出台，必将促使投资基金更加有序发展。2.2.3 国内多层次资本市场的建立为投资基金筹资、退出创造了有利环境。资本市场的不断健全，中小板、创业板、新三板等设立，为产业股权投资退出拓宽了渠道。2.3 竞争力分析重庆鸿业实业（集团）有限公司是由重庆市黔江区国资委出资的区属国有重点企业，成立于2003年12月10日，现有注册资本12亿元，员工近1000人。鸿业集团主要业务包括工业园区建设与配套服务、文化生态旅游、现代金融与投资和战略性新兴产业四大板块。随着经济社会的不断发展，金融投资已成为实现企业扩张的重要手段，金融服务市场需求的逐年攀升，为集团提供了广阔的市场发展空间。目前，集团已组建了担保、典当和融资租赁三大中小微企业服务平台，致力于建立和完善以诚信为本的社会信用和融资体系，构建银企合作渠道，真正实现多方共赢。我公司作为现代化产业投资集团具有较大的比较竞争优势，一是丰富的资源优势，不论是筹资时的客户资源，还是寻求项目时的客户资源都较为丰富。通过公司平台还可以为投资企业提供综合金融服务，进一步提升投资企业的效益。二是公司这么多年从事专门的金融业务，熟悉资本市场的运作规律，并具有丰富的管理经验；三是具有较为丰富的人力资源储备；四是与当地政府关系良好。2.4 市场风险分析2.4.1市场认可度还不是很高。我国产业股权投资基金市场的发展时间较短，尤其是市场化的股权投资基金发展是近年的事，作为长期投资模式，股权投资基金尚缺乏有力的投资历史来证明自己的能力。另一方面，我国的金融市场，仍是以国有金融机构为主。2.4.2 竞争比较激烈。虽然我国股权投资基金市场发展时间较短，但是，在巨大的利益诱惑下，最近几年几乎是全民参与股权投资基金投资,在我国从事股权投资基金的机构既有外资，又有大量有实力的大机构。因此竞争较为激烈。2.4.3多层次资本市场还不够完善。我国一直在推动多层次资本市场的建立，直到今天创业板、中小板、新三板等市场都已经建立起来，从而使得大量需要退出的股权投资提供保障。3. 实施方案3.1 公司设立方式3.1.1 建立科学合理股权结构国有资本与民营资本相结合，发挥各自优势促进公司的较好较快发展。国有资本具有良好的市场信誉度和强大的资源优势，民营资本具有灵活务实的优势，同时还可以规避一些政策的限制，比如国有股减持的限制问题,国有企业高级管理人员的限薪制约市场化优秀人才的引进问题。基于上述考虑股权适当分散，民营资本占控股地位。另外，为了避免一股独大，股权可以适当分散一些，这样可以把股东设定在不多于4个，股权比例设计为40:20:20:10。3.1.2 股本规模为了未来业务发展的需要，公司注册1亿元人民币，首期各股东实际出资5500万元。3.2投资估算及筹资方案3.2.1投资估算公司成立时投入分为固定资产投资和流动资金两部分。一次性固定资产投入包括房屋、装修、办公和技术系统投入；流动资金包括营销费、宣传费、差旅费、房租水电费、工资等。该项目总投资3500万元，其中固定资产投资为1500万元，流动资金为2000万元。见下表：错误！未找到引用源。固定资产投资概算表3.2.2 筹资方案公司成立的前两年收入较少，但是支出却比较大，固定资产投入及前两年的公司运转费用将达到5500万元。因此，为了公司的运作和长期的发展，公司注册10000万元，股东首期按比例出资5500万元即可满足公司前期的运转需求。3.3 组织架构及人员构成3.3.1 公司组织架构股东会董事会经理层投资决策委员会投资管理部研究发展部项目管理部综合管理部风险管理部3.3.2 各部门职责部门主要职责投资决策委员会制定基金投资的原则与方法，确定项目投资方向与投资组合投资管理部负责投资基金的日常投资运作；投资组合方案的制定；项目的收集与筛选；对项目进行尽职调查并制作投资建议书；与项目公司进行正式的谈判签约；股权变更登记；投资的跟踪管理、退出方案的拟定与执行。研究发展部针对公司管理基金的状况提供研究信息支持并提出投资建议；宏观经济的研究；行业及地区经济的研究；新业务的开发与研究；项目管理部负责已投资项目的管理与业务推进；负责项目外围资源的建立和对项目公司提供资源注入或支持；主要包括：财务重组、战略管理、管理提升、改善治理、资源重组和投资效率等。风险管理部合规控制及风险管理；综合管理部公司财务及基金财务的管理和核算、技术支持、人力资源开发和管理、行政管理、与股东的联系等3.3.3 人员编制岗位人数备 注总经理1副总经理2兼投资总监、市场总监投资经理含投资部经理 研究员含部门经理项目管理人3含部门经理风险管理员2含部门经理财务会计2含财务经理计算机工程师1人力资源专员1行政人员2兼司机合 计203.3.4激励机制招聘大量的具有管理、财务、市场和行业专业都具备的多学科人才。为了能够吸引这些优秀的人才，必须建立有效的人才激励机制，一是在公司内部要形成专业核心人才必须市场化招聘。二是根据能力和贡献的大小进行提拔和任用。三是根据业绩情况进行奖励。四是建立党团、工会组织，开展企业文化宣传建设。3.4 公司运作模式通过整合公司资源，发起设立几只不同投资方向的股权投资基金，采取专业化的方式实施管理。主要投资方向限定在新型材料、新能源、文化产业、生物医药和环境保护等领域（具体行业的选择要视公司的人力资源构成情况和股东情况而定，选择公司人员熟悉或股东熟悉的行业进行投资）。3.4.1建立投资经理负责制，开展专业化的投资运作实行科学严格的投资决策流程，由投资经理负责对拟投资企业进行初步的筛选及评估，再经过研究部就投资时机及企业所在行业的发展情况进行详细研究并提出报告，在初步认为可行的情况下，由投资经理带队对企业进行全面而详细的尽职调查，拟定投资建议书报公司投资决策委员会进行决策。根据投资决策委员会的决策投资经理拟定投资计划和具体实施方案并进行谈判签约。3.4.2建立企业管理的风险控制体系，实施严格的风险管理事前审查，就是对投资经理提交的投资方案、投资协议等进行严格的审查，并经投资决策委员会批准后实施。事中控制就是对被投资企业实施非现场监控和参与重大决策等，督促被投资企业及时报告相关事项，掌握企业状况，定期制作、披露相关财务及市场信息。同时对被投资企业实施现场监控，及时跟踪资金运用项目，控制资金运用过程中的各种风险。3.4.3 坚持严格缜密的项目管理是实现价值提升的关键对已投资企业进行科学严格的管理是提升企业价值的关键环节，参与投资企业各个关键环节的管理既可以控制投资风险，又可以提高投资企业的价值。项目管理的关键在于资源的输入及整合和风险的控制。3.4.4建立完善的项目的退出机制，实现投资企业价值股权投资基金从事的是财务性投资，在对企业作出投资决策时就必须对退出方式和时机做好安排，并落实在合作协议中。退出方式的安排以投资效益最大化及可实现为根本原则。目前可以通过IPO、转让、兼并收购、投资企业管理层回购等方式实现投资的退出。公司通过对企业的投资及退出，为基金持有人获取投资收益，同时公司获得相应的管理费收入和业绩提成回报。3.5 公司发展战略规划根据国家“十三五”战略发展规划，鼓励和支持全面资本参与大众创业，万众创新。公司秉承诚信为本、客户至上为理念，以规范运作、稳健经营为原则，以服务客户、创造价值为经营宗旨，以资本市场为依托，以产品创新和差异化营销为手段，力争通过五年努力，将公司打造成武陵山地区乃至全国具有一定影响力的基金管理公司。4、效益分析4.1 经济效益分析基金公司是金融行业中投入较少，回报率较高的金融服务企业。其主要业务收入来源为基金产品研究开发，设计出能满足不同投资者需要的产品，通过市场营销不断扩大资产规模。同时，通过产业股权投资过程中适时退出机制，实现资本增资和公司盈利。4.1.1 正常经营假设前提前两年为投入期，从第三年开始逐渐有项目推出并产生效益。基金的管理费按照管理规模的2%计提。业绩分成按照投资收益的20%计算。投资团队的业绩奖励按照业绩提成的50%计提。投资收益按照投资额的80%计算。募集的基金分三年完成投资，每年投30%计算。管理规模第一年1亿元，第二年新增4亿元，以后每年新增5亿元。各项营业费用按照年递增10%计算。4.1.2 投入产出分析投入产出分析表 单位：万元项 目第一年第二年第三年第四年第五年一、营业收入20010002480540088001、管理费收入20010002000300040002、业绩提成00480240048003、其他收入二、营业支出97212711437219838041、营业费用84710931197130114042、业绩奖励12517824089724003、其他费用510202020三、营业税及附加0068149242四、利润95530344734从投入产出分析表可以看出前两年公司都会发生亏损，第三年开始有盈利，到第五年可以收回全部投资，以后随着规模的扩大，经营效益会得到进一步提升。如果在经营中灵活运用资金使基金的投资能够更快的产生效益，并注重对自有资金的管理和运作可以使前两年的收入有所增加，从而可使公司的营业亏损会进一步减少。4.2 社会效益分析现阶段发起设立基金管理公司具有十分重要的现实意义，主要体现一下几个方面：4.2.1 加快产业结构调整，促进产业结构提档升级产业投资基金运作机制规范灵活，执行产业政策迅速及时，有较强的传导效应。可通过置换、重组、兼并、上市等资本运作方式帮助国企实现产业结构调整。4.2.2 优化投资结构。设立基金公司有利于培育投资者，优化投资者结构。基金作为机构投资者在完善资本市场结构和促进企业提高运作效率方面作用显著。4.2.3 有利于完善武陵山区域性金融中心的金融组织体系和功能当前，金融业已初步形成银行、保险、信托等功能比较完备，运行比较稳健的金融体系，但黔江区目前还没有一家基金管理公司。其设立有助于黔江金融市场发展。5、结论股权投资基金符合国家产业结构调整的重要战略决策，它是将所有的民间资本和流动资本聚集起来，投资到实体经济。产业投资基金追逐高成长性的企业，而成长性的企业正是我们国家重点扶持的战略新兴企业。产业投资基金将在未来的融资市场成为继银行融资和IPO融资之后的第三大融资途径，因此，股权投资行业的潜力和前景都值得期待。从财务分析看股东的投资将在第五年全部收回，投资回收期较短，投资回报率较高，因此，投资股权基金管理公司是可行的，它可以使公司多年积淀的各种资源得到充分的、合理的利用，并进一步放大这些资源的效应，反过来促进公司其他业务的健康发展。名词解释：私募股权基金(Private Equity)是指通过私募形式，对非上市企业进行的权益性投资。投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。但是目前也有少部分私募股权基金投资已上市公司的股权，另外在投资方式上亦采取债权型投资方式。私募股权基金通常包括创业投资基金、并购投资基金、过桥基金等。创业投资基金投资于包括种子期和成长期的企业；并购投资基金是投资于扩展期的企业和参与管理层收购；过桥基金则投资于过渡期的企业或上市前的企业。产业投资基金(Industry Investment Fund):根据原国家计委的产业投资基金管理办法(征求意见稿),产业投资基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金经理自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。该办法同时规定,产业基金只能投资于未上市企业,其中投资于基金名称所体现的投资领域的比例不低于基金资产总值的60%,投资过程中的闲散资金只能存于银行或用于购买国债、金融债券等有价证券。